Pololetní zpráva 30. června 2010 (neauditovaná) Pioneer Funds A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)
Na základě této finanční zprávy nelze přijímat žádné úpisy. Úpisy jsou platné pouze tehdy, jsou-li učiněny na základě stávajícího prospektu doplněného o kopii poslední výroční zprávy a pololetní zprávy, pokud byla tato uveřejněna později.
Obsah Pololetní komentář k dění na finančních trzích................................................. 5 Výpis vlastního kapitálu.................................................................... 7 Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu................................................... 23 Statistický výkaz podílových listů...................................................... 39 Přehled investic k 30. červnu 2010........................................................ 135 Pioneer Funds Italian Equity............................................................ 135 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 138 Pioneer Funds Euroland Equity......................................................... 139 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 141 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 141 Pioneer Funds Core European Equity.................................................... 142 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 144 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 144 Pioneer Funds European Small Companies............................................... 145 Pioneer Funds European Research....................................................... 148 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 151 Pioneer Funds Top European Players.................................................... 152 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 154 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 154 Pioneer Funds European Quant Equity................................................... 155 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 163 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 164 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 164 European Potential...................................................... 165 European Equity Growth.................................................. 168 European Equity Value.................................................... 171 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 173 European Equity 130/30................................................... 174 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 181 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 181 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 181 Otevřené pozice swapových operací....................................................... 181 Global Trends........................................................... 182 Global TMT............................................................. 185 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 186 Global Sustainable Equity................................................. 187 Top Global Players........................................................190 Global Ecology.......................................................... 192 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 194 Global Select............................................................ 195 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 200 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 200 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 200 Global Diversified Equity 130/30.......................................... 201 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 206 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 206 Gold and Mining......................................................... 207 U.S. Research........................................................... 209 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 212 U.S. Mid Cap Value...................................................... 213 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 216
U.S. Pioneer Fund....................................................... 217 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 220 North American Basic Value.............................................. 221 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 222 U.S. Research Value...................................................... 223 U.S. Research Growth..................................................... 225 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 227 U.S. Equity 130/30........................................................ 228 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 230 Emerging Markets Equity................................................. 231 Japanese Equity......................................................... 234 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 237 Asia (Ex. Japan) Equity................................................... 238 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 240 China Equity............................................................ 241 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 244 Emerging Europe and Mediterranean Equity................................ 245 Latin American Equity.................................................... 248 Indian Equity............................................................ 252 Euro Bond.............................................................. 254 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 256 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 257 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 257 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 258 Euro Corporate Bond.................................................... 259 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 262 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 262 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 262 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 263 Euro Cash Plus.................................................... 264 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 266 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 266 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 267 Euro Strategic Bond...................................................... 268 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 271 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 271 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 272 Otevřená pozice swapových operací....................................................... 272 Euro High Yield.......................................................... 273 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 276 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 276 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 276 Euro Convergence Bond.................................................. 277 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 279 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 279 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 279 Euro Aggregate Bond..................................................... 280 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 284 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 284 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 285 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 286 Euro Credit Recovery 2012................................................ 287 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 288 Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)..... 289 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 290 Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)..... 291 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 292
Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)..... 293 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 294 Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)..... 295 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 296 Emerging Markets Bond.................................................. 297 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 302 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 303 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 303 Emerging Markets Bond Local Currencies................................... 304 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 306 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 306 Otevřená pozice swapových operací................................................................. 306 U.S. High Yield......................................................... 307 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 314 U.S. Credit Recovery 2014................................................. 315 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 318 Strategic Income......................................................... 319 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 335 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 335 Global High Yield........................................................ 336 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 349 U.S. Dollar Aggregate Bond................................................ 350 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 358 Global Aggregate Bond................................................... 359 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 362 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 363 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 364 Otevřená pozice swapových operací....................................................... 365 Euro Short-Term........................................................ 366 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 368 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 368 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 368 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 369 U.S. Dollar Short-Term................................................... 370 Euro Corporate Short-Term............................................... 377 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 379 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 380 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 380 Total Return Currencies................................................... 381 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 383 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 384 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 384 Absolute Return Growth.................................................. 385 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 389 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 389 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 390 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 390 Absolute Return Control.................................................. 391 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 394 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 395 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 395 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 396 Absolute Return Equilibrium.............................................. 397 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 403 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 404 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 404 Global Flexible........................................................... 405 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 408 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 409 Pioneer Funds Pololetní zpráva 3
Inflation Plus............................................................ 410 Otevřená pozice termínovaných operací................................................... 414 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 414 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 415 Commodity Alpha....................................................... 416 Otevřená forwardová devizová pozice..................................................... 416 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 416 Poznámky k finančním výkazům k 30. červnu 2010............................................ 417 Management a administrativa............................................................. 426 4 Pioneer Funds Pololetní zpráva
Pololetní komentář k dění na finančních trzích V prvním pololetí roku 2010 začaly nejdůležitější mezinárodní ekonomiky znovu růst. Podle nejnovějších odhadů Mezinárodního měnového fondu by tempo růstu globální ekonomiky mohlo letos dosáhnout 4,6 %. Více než polovina hlavních makroekonomických ukazatelů potvrdila, že dosavadní růst poháněly především rozvíjející se ekonomiky, u nichž se růst nezastavil, zatímco vyspělé země přispěly menším dílem. Ohromné schodky státních rozpočtů však přesto vedly zejména v eurozóně k obavám, jaké hospodářské vyhlídky přinese budoucnost. HDP se během loňského roku v eurozóně zvýšil o 0,6 %, přičemž více to bylo v Německu a ve Francii. V obou zemích se tempo růstu v roce 2010 odhaduje na 1,4 %. S evropským průměrem se v zásadě shoduje i výhled pro italskou ekonomiku, kde do konce roku očekáváme nárůst o 0,9 %. Některé země, které se nacházejí na okraji eurozóny, jako je Španělsko, Řecko, Portugalsko a Irsko, budou však ještě muset pokračovat ve finanční konsolidaci, což jejich hospodářský růst zbrzdí. Například u španělské ekonomiky se v roce 2010 očekává pokles o 0,4 %. Obavy z veřejného deficitu v některých zemích eurozóny se nejprve objevily v Řecku, a poté se jim nevyhnulo ani Portugalsko, Irsko a Španělsko. Vzhledem k riziku, které pro banky představovalo eurové zadlužení dotčených států, hrozilo, že se rozšíří do celého evropského finančního systému. Na začátku května obavy z rozšíření krize zmírnila zpráva o stabilizačním balíku ve výši 750 miliard euro, který poskytla Evropská unie spolu s Evropskou centrální bankou na podporu dluhopisových trhů. Investoři nicméně konsolidační opatření evropských vlád sledovat nepřestali. Ve Spojených státech amerických vedla opatření zaměřená na oživení ekonomiky ke zlepšení hlavních hospodářských ukazatelů a revizi tempa růstu HDP na rok 2010 směrem vzhůru. V prvním čtvrtletí činilo tempo růstu 2,4 % ročně, nicméně trh práce zůstal nadále oslaben a míra nezaměstnanosti se od začátku roku, kdy dosáhla 27letého maxima, téměř nezměnila a stále oscilovala kolem hranice 10 %. Počet dočasně zaměstnaných nadále rostl, nicméně spotřebitelská důvěra, která se odvíjí od růstu stálého zaměstnání, zůstala přesto otřesena. Spotřebitelé utráceli jen velmi opatrně, a na růst výdajů domácností tak měly vliv primárně vládní pobídky, zejména u zboží dlouhodobé spotřeby. Pokud jde o inflaci, na volatilitě spotřebitelských cen se nyní podílejí především ceny komodit. Naproti tomu mírný růst mezd udržuje inflaci nízko, takže Federální rezervní systém si může dovolit potvrdit expanzivní monetární politiku s nízkými úrokovými sazbami. V prvním čtvrtletí roku 2010 zaznamenalo růst HDP dokonce i Japonsko, a to o +4,6 % na roční bázi. Na růstu HDP se podílel především export, zatímco domácí poptávka zůstala slabá, a japonská ekonomika tudíž neměla šanci dostat se z deflace. K celkovému růstu přispěla největším dílem zahraniční poptávka, zejména z Číny, kde HDP znovu roste tempem překračujícím 10 %. Na cestu silného růstu se vydaly i další rozvíjející se ekonomiky v Asii a Latinské Americe. Jejich hospodářské úspěchy nyní vyvolávají předčasné zpřísnění měnové politiky, aby se zabránilo přehřátí ekonomiky a růstu inflace. Precedentem ke zpřísnění měnové politiky nejvýznamnějších rozvíjejících se zemí (země BRIC) je krok brazilské centrální banky, která 28. dubna 2010 zvýšila benchmarkovou úrokovou sazbu o 0,75 %, což je více, než se očekávalo. Brazilská ekonomika, největší v Latinské Americe, se v roce 2009 propadla jen o 0,2 % a v prvním pololetí roku 2010 rostla rychlým tempem. Nezávislá centrální banka Brazílie, která inflaci pozorně sleduje, je připravena ji omezit, neboť spotřebitelské ceny za posledních 12 měsíců do poloviny dubna stouply o rekordních 5,22 %, což je nejvíc za 11 let. Většina odhadů růstu brazilského HDP v roce 2010 byla zkorigována na 6 %, a to zejména díky spotřebitelům, kteří utráceli za auta a jiné zboží dlouhodobé spotřeby. Riziko přehřátí ekonomiky pociťují i centrální banky jinde v rozvojovém světě, zejména ve východní Asii, přičemž nejsilnějším pohonným motorem je Čína. Mimořádný nárůst bankovních úvěrů kompenzují mírná a konvenční opatření, jako je např. zvýšení požadavků na rezervy (do 17 % vkladů v porovnání se 17,5 % v roce 2008 před hospodářskou krizí). Čína rovněž zvýšila mezibankovní úvěrové sazby, které však přesto zůstávají na mnohem nižší úrovni než před dvěma lety. Inflace se odrazila ode dna, ale roste pozvolna, což poskytuje určitou rezervu. Na druhou stranu se vytváří tlaky na ceny: ceny výrobců v březnu vyskočily o 5,9 %, což je nejvíc za 18 měsíců. Inflační tlaky se stupňují i v Indii, kde se na pozadí silného hospodářského růstu index velkoobchodních cen v březnu meziročně vyšplhal na 9,9 %, a indická centrální banka tudíž náležitě zvyšuje úrokové sazby. Globální finanční trhy v první polovině roku 2010 zaznamenaly prudký nárůst volatility, který dopadl na burzovní trhy a dluhopisy především v důsledku eurokrize státního dluhu. Zisky, které hlavní akciové trhy vytvořily na začátku roku, tak byly rychle smazány. Vládní dluhopisové trhy zaznamenaly rovněž prudký nárůst rozpětí mezi výnosy vládních dluhopisů zemí na periferii eurozóny a Německem. Nechuť riskovat u investorů vyvrcholila na začátku května, než byl schválen stabilizační balíček od Evropské unie. Hledání bezpečných investic srazilo v průběhu období výnosy desetiletých německých dluhopisů z 3,4 % na 2,6 %. V květnu, kdy napětí vyvrcholilo, uškodilo zvětšování rozpětí zejména firemních dluhopisům a bankovním emisím. Aby odvrátila otevřenou krizi, odtajnila Evropská unie v květnu stabilizační balíček, i když to samo k uvolnění napětí na finančních trzích nestačilo. Stabilizační balíček přišel poté, co byla na evropské úrovni odsouhlasena pomoc, která měla Řecku umožnit splácet svůj státní dluh. Ohromný balík ve výši 750 miliard eur byl v zásadě složen ze tří bodů. Základem je tzv. special purpose vehicle (speciální fond) v hodnotě 440 miliard eur, které mají být získány na trhu prostřednictvím směsi půjček a záruk od 16 členů klubu jednotné měny. Kdyby celou transakci dostala pod kontrolu Evropská komise, stáli bychom u zrodu skutečného eurodluhopisového trhu. Komise ji ale Pioneer Funds Pololetní zpráva 5
bude spravovat jménem 16 členů, takže vzniklý fond bude spíš úhrnem bilaterálních půjček, než aby představoval multilaterální úvěrový rámec. Tento bod chtělo zdůraznit Německo a také dosáhlo dohody, že fond bude fungovat stejným způsobem jako záchranný balíček ve výši 110 miliard eur poskytnutý konkrétně Řecku na konci dubna. To znamená, že aby dosáhlo na peníze, musí splňovat přísnější požadavky na rozpočtovou disciplínou. Druhým bodem je stabilizační fond ve výši 60 miliard eur vytvořený za účelem poskytnutí peněz zemím eurozóny postiženým finanční krizí. Peníze se na trhu oficiálně půjčí od Evropské komise a jsou zajištěny rozpočtem EU. V případě nesplácení přispěje do rozpočtu EU (který nemůže mít deficit) všech 27 členských států EU, podle výše svých podílů. Je pozoruhodné, že MMF přidá do balíčku i své vlastní peníze v poměru 1:2, takže může přispět až 250 miliardami eur. Konečně je tu závazek Evropské centrální banky nakoupit vládní dluhopisy na finančních trzích. První reakce na balíček EU byly povzbudivé: trhy s vládními dluhopisy i akciové trhy se rychle odrazily ode dna, jenže oživení netrvalo dlouho a celé období se vyznačovalo neúprosně vysokou volatilitou. Známky lepšícího se makroekonomického prostředí držely trhy nad vodou až do března, nicméně pak neúprosně zasáhla eurokrize, a i růst americké ekonomiky začal poněkud ztrácet na obrátkách. Index volatility burzovního trhu USA se vyšplhal od recese dosud nejvýš. Většina akciových trhů uzavřela období od začátku roku se ztrátami, přestože na některých evropských trzích, jako je Německo, se jim dařilo lépe. čínských spotřebitelů a zlevnění importů může silnější měna podpořit globální přeskupení rovnováhy a umělým udržováním domácí inflace na nízké úrovni se zarazí riziko přehřátí ekonomiky. V Číně inflaci ovlivňují zejména domácí faktory, především ceny potravin, nicméně silnější devizový kurz by držel na uzdě importovaný tlak cen. Širší makroekonomická data stále malují scénář globálního růstu, který budou pohánět zejména Spojené státy americké a rozvíjející se země. Navzdory obavám z výše státního dluhu, a to zejména v eurozóně, potrvají vyhlídky na růst i nadále. Krize evropského dluhu s největší pravděpodobností globální růst neohrozí. Tento region, který tvoří jednu třetinu světového HDP, už svoji roli hlavního hnacího motoru přenechal rozvíjejícím se zemím, a to zejména v Asii. Největší riziko, kterému tyto země v současné době čelí, totiž není hospodářské zpomalení, ale naopak možné přehřátí ekonomiky. Pokud jde o měny, krize státních dluhů zatížila euro, které se vůči dolaru propadlo pod 1,20, k čemuž naposledy došlo v březnu 2006. Zotavilo se až na konci června, a to ne vlastní zásluhou, ale spíš díky mírnějšímu hospodářskému růstu USA. Očekává se, že Federální rezervní systém ponechá po většinu roku klíčové úrokové sazby blízko nule. Pozornost se soustředila rovněž na Čínu, která v červnu oznámila, že vymění pevnou fixaci své měny vůči americkému dolaru za flexibilnější měnový režim. Zatím se lze jen dohadovat a bude záviset na stávající míře zhodnocení, zda bylo příčinou tohoto kroku předejít kritice ze strany USA na jednání zemí G20 nebo zda jde o posun k růstu poháněném domácí poptávkou (a ne pouze vývozem). Poté, co centrální banka Číny nechala svou měnu vůči americkému dolaru od června 2005 do léta 2008 zpevnit o nějakých 17 %, během dvou posledních let měnovou fixaci vůči dolaru ve snaze zvítězit nad krizí znovu obnovila. Podle nové flexibilnější politiky se bude domnělý střed cenového rozpětí moci posunout maximálně o 0,5 % denně, což svědčí o velmi konzervativním přístupu. Investoři tento krok přivítali: díky posílení kupní síly 6 Pioneer Funds Pololetní zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva Italian Equity Euroland Equity Core European Equity European Small Companies EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 120 523 695 350 793 683 760 766 387 199 156 768 Nerealizované zisky/(ztráty) (14 082 136) 998 224 43 212 538 15 553 647 Tržní hodnota investic do cenných papírů 106 441 559 351 791 907 803 978 925 214 710 415 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 11 961 758 21 906 204 13 595 500 4 342 705 Úroky 440 45 233 48 Dividendy - 94 545 1 465 218 335 409 Příjmy z půjčování cenných papírů 61 055 - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 43 479 1 662 677 325 027 174 202 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 3 277 002 5 064 161-1 131 380 Jiné pohledávky - 8 916 - - Aktiva celkem 121 785 293 380 528 455 819 364 903 220 694 159 Pasiva Debet - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 875 912 734 634 - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací 170 000 844 920 848 522 - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 289 149 893 418 1 501 300 532 476 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 849 876 6 136 047-1 354 655 Výdaje příštích období 176 064 448 215 1 213 408 375 478 Jiné závazky 1 519 359 802 583 3 073 324 - Pasiva celkem 3 004 448 10 001 095 7 371 188 2 262 609 Hodnota vlastního kapitálu 118 780 845 370 527 360 811 993 715 218 431 550 Nedílnou součástí těchto finančních výkazů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Pololetní zpráva 7
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva European Research Top European Players European Quant Equity European Potential EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 1 071 672 828 1 016 370 148 300 378 366 72 671 780 Nerealizované zisky/(ztráty) 26 359 579 25 595 906 4 040 516 12 492 131 Tržní hodnota investic do cenných papírů 1 098 032 407 1 041 966 054 304 418 882 85 163 911 Tržní hodnota nakoupených opcí - - 43 083 - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 2 262 630 1 390 665 - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 488 110 11 434 189 4 554 741 707 563 Úroky 1 083 224 436 9 024 Dividendy 918 677 1 904 908 712 127 57 185 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 495 411 3 078 060 249 989 34 164 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 12 743 827-20 099 433 - Jiné pohledávky 126 991 496 198 217 290 15 053 Aktiva celkem 1 115 069 136 1 060 270 298 330 295 981 85 986 900 Pasiva Debet 339 062-15 275 530 - Tržní hodnota prodaných opcí - - 96 066 - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - 22 015 - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - 1 592 097 133 735 - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 2 294 518 3 241 457 1 213 655 63 013 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 7 943 621 3 263 927 - - Výdaje příštích období 1 612 260 1 738 147 445 009 136 491 Jiné závazky 8 819 305 8 257 231 1 753 262 - Pasiva celkem 21 008 766 18 092 859 18 939 272 199 504 Hodnota vlastního kapitálu 1 094 060 370 1 042 177 439 311 356 709 85 787 396 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. 8 Pioneer Funds Pololetní zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva European Equity Growth European Equity Value European Equity 130/30 Global Trends EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 17 613 910 208 004 608 10 749 338 124 902 215 Nerealizované zisky/(ztráty) 1 611 767 15 222 512 (136 521) 1 643 774 Tržní hodnota investic do cenných papírů 19 225 677 223 227 120 10 612 817 126 545 989 Tržní hodnota nakoupených opcí - - 15 138 - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 21 683 1 495 854 207 585 1 215 925 Úroky 1 120 133 387 Dividendy 4 641 558 164 4 785 218 250 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 1 170 139 355-177 505 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 661 510 2 156 010 - - Jiné pohledávky - 19 356 5 759 80 Aktiva celkem 19 914 682 227 595 979 10 846 217 128 158 136 Pasiva Debet 137 138 - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - 24 206 - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 1 448 215 806 - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - 5 159 - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - 161 801 - Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 23 566 603 151-740 778 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 225 664 - - - Výdaje příštích období 27 797 339 644 14 979 202 100 Jiné závazky - 781 380-207 656 Pasiva celkem 414 165 3 172 390 206 951 1 150 534 Hodnota vlastního kapitálu 19 500 517 224 423 589 10 639 266 127 007 602 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Pololetní zpráva 9
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva Global TMT Global Sustainable Equity Top Global Players Global Ecology EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 81 175 526 95 843 372 125 156 635 804 747 036 Nerealizované zisky/(ztráty) (646 677) 401 411 2 649 248 101 450 861 Tržní hodnota investic do cenných papírů 80 528 849 96 244 783 127 805 883 906 197 897 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 2 118 434 5 325 854 1 733 441 12 991 628 Úroky 137 443 143 1 233 Dividendy 155 521 261 607 259 129 1 093 844 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 8 769 85 597 204 615 691 838 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 1 680 512-617 391 - Jiné pohledávky 4 391 5 103 4 131 030 Aktiva celkem 84 496 613 101 918 289 130 620 705 925 107 470 Pasiva Debet - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 247 804 - - 177 057 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 120 477 62 166 166 137 1 061 431 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 945 949 - - - Výdaje příštích období 134 121 157 451 218 946 1 594 132 Jiné závazky 300 942 181 900 240 935 1 647 474 Pasiva celkem 1 749 293 401 517 626 018 4 480 094 Hodnota vlastního kapitálu 82 747 320 101 516 772 129 994 687 920 627 376 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. 10 Pioneer Funds Pololetní zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva Global Select Global Diversified Equity 130/30 Gold and Mining U.S. Research EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 340 887 241 26 567 082 37 530 577 1 096 328 303 Nerealizované zisky/(ztráty) 4 866 524 2 269 071 4 312 498 142 258 597 Tržní hodnota investic do cenných papírů 345 753 765 28 836 153 41 843 075 1 238 586 900 Tržní hodnota nakoupených opcí 5 047 789 - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 17 447 - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 34 575 594 3 009 934 2 885 401 11 444 165 Úroky 6 015 261 275 - Dividendy 580 010 47 103 9 141 1 172 099 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 238 841 191 706 52 186 3 541 084 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 561 340 43 062-14 100 342 Jiné pohledávky 17 375 159 460 - - Aktiva celkem 386 780 729 32 305 126 44 790 078 1 268 844 590 Pasiva Debet - - - - Tržní hodnota prodaných opcí 2 224 176 - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 1 363 624 - - 282 331 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací 1 191 641 106 659 - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 427 987 118 589 150 216 2 244 437 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 323 675 27 717-21 941 174 Výdaje příštích období 584 856 40 249 76 890 1 693 975 Jiné závazky - - - - Pasiva celkem 6 115 959 293 214 227 106 26 161 917 Hodnota vlastního kapitálu 380 664 770 32 011 912 44 562 972 1 242 682 673 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Pololetní zpráva 11
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value U.S. Research Value EUR EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 311 801 856 1 366 985 398 591 388 718 132 181 639 Nerealizované zisky/(ztráty) 17 898 612 142 725 923 45 421 527 7 211 807 Tržní hodnota investic do cenných papírů 329 700 468 1 509 711 321 636 810 245 139 393 446 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 16 375 632 8 203 836 23 746 367 1 040 680 Úroky - 1-4 Dividendy 425 922 1 350 757 1 850 027 160 298 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 1 246 214 2 593 913 1 151 722 910 605 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 8 427 858 - - 26 296 112 Jiné pohledávky - - - - Aktiva celkem 356 176 094 1 521 859 828 663 558 361 167 801 145 Pasiva Debet - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 110 035 322 599 352 633 - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 684 806 3 941 181 1 115 559 148 698 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 3 268 705 - - 26 362 008 Výdaje příštích období 586 090 2 004 668 974 428 209 030 Jiné závazky - 773 - - Pasiva celkem 4 649 636 6 269 221 2 442 620 26 719 736 Hodnota vlastního kapitálu 351 526 458 1 515 590 607 661 115 741 141 081 409 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. 12 Pioneer Funds Pololetní zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva U.S. Research Growth U.S. Equity 130/30 Emerging Markets Equity Japanese Equity EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 77 351 735 18 268 676 815 011 420 314 037 322 Nerealizované zisky/(ztráty) 11 201 114 1 889 639 209 953 719 19 917 389 Tržní hodnota investic do cenných papírů 88 552 849 20 158 315 1 024 965 139 333 954 711 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 1 803 192 311 894 19 180 602 11 794 849 Úroky - 3 878 134 Dividendy 99 738 24 308 3 029 232 247 842 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 121 008 27 964 4 578 070 937 281 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 11 454 670 1 917 497 16 987 741 4 661 765 Jiné pohledávky 23 75 538 29 651 625 Aktiva celkem 102 031 480 22 515 519 1 068 771 313 351 597 207 Pasiva Debet - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 34 543 - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - 509 750 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - 17 691 - - Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 71 636 25 480 3 909 993 2 403 238 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 12 713 185 1 966 266 3 215 167 1 936 345 Výdaje příštích období 127 668 27 992 1 626 984 526 798 Jiné závazky 1 121 - - 3 865 687 Pasiva celkem 12 948 153 2 037 429 8 752 144 9 241 818 Hodnota vlastního kapitálu 89 083 327 20 478 090 1 060 019 169 342 355 389 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Pololetní zpráva 13
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva Pacific (Ex. Japan) Equity (1) Greater China Equity (2) Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 274 171 815 369 755 626 522 392 082 60 233 663 Nerealizované zisky/(ztráty) 24 610 736 39 907 194 51 230 366 6 856 126 Tržní hodnota investic do cenných papírů 298 782 551 409 662 820 573 622 448 67 089 789 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 20 991 748 79 724 258 47 221 670 2 444 086 Úroky 10 030 229 28 584 - Dividendy 1 117 156 1 775 560 2 555 267 83 527 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 203 058 1 211 630 1 435 731 521 508 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 13 166 448 13 601 481 528 801 - Jiné pohledávky - 5 172 - - Aktiva celkem 334 270 991 505 981 150 625 392 501 70 138 910 Pasiva Debet 373 726-304 760 Tržní hodnota prodaných opcí - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací 387 503 1 785 736 - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 1 404 687 2 486 265 1 157 074 137 311 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - 13 689 000 1 156 646 1 036 755 Výdaje příštích období 471 297 804 016 1 025 988 122 948 Jiné závazky 9 517-5 904 - Pasiva celkem 2 273 377 18 765 743 3 345 612 1 601 774 Hodnota vlastního kapitálu 331 997 614 487 215 407 622 046 889 68 537 136 (1) Dříve znám jako Pacific (Ex. Japan) Equity. (2) Dříve znám jako Greater China Equity. Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. 14 Pioneer Funds Pololetní zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva Indian Equity Euro Bond Euro Corporate Bond Euro Cash Plus EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 135 508 864 2 353 655 233 1 550 750 555 1 530 454 730 Nerealizované zisky/(ztráty) 24 006 094 24 245 509 (54 516 050) (61 504 173) Tržní hodnota investic do cenných papírů 159 514 958 2 377 900 742 1 496 234 505 1 468 950 557 Tržní hodnota nakoupených opcí - 523 201 376 820 - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 16 147 - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - 5 817 971 467 189 - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - 72 977 614 394 847 373 Likvidní aktiva 3 625 647 9 488 767 9 313 967 17 413 038 Úroky 115 40 742 208 26 963 459 9 234 255 Dividendy 292 593 - - - Příjmy z půjčování cenných papírů - 73 900-12 201 Pohledávky plynoucí z úpisů 1 802 385 9 631 027 2 299 949 2 110 905 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 1 471 435 5 342 791 9 898 977 6 178 125 Jiné pohledávky - 463 834 457 427 547 006 Aktiva celkem 166 707 133 2 450 000 588 1 618 989 907 1 899 293 460 Pasiva Debet - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - 1 045 137 763 119 - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - 133 671 4 646 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - 3 544 168 627 440 80 412 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - 434 371 Vyplacené dividendy - 2 861 2 409 - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 411 309 6 017 466 3 504 894 3 063 770 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 53 153-39 997 750 238 747 521 Výdaje příštích období 303 358 2 676 509 1 409 984 744 972 Jiné závazky 30 970-801 787 5 235 823 Pasiva celkem 798 790 13 286 141 47 241 054 248 311 515 Hodnota vlastního kapitálu 165 908 343 2 436 714 447 1 571 748 853 1 650 981 945 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Pololetní zpráva 15
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Convergence Bond Euro Aggregate Bond EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 678 401 300 224 433 472 43 857 499 661 715 640 Nerealizované zisky/(ztráty) (123 863 608) (29 922 740) (3 135 891) 20 173 957 Tržní hodnota investic do cenných papírů 554 537 692 194 510 732 40 721 608 681 889 597 Tržní hodnota nakoupených opcí 7 110 - - 203 421 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 157 580 - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - 2 985 246 Likvidní aktiva 73 149 006 33 112 509 38 660 6 898 824 Úroky 10 054 513 3 718 967 1 245 204 11 653 393 Dividendy 14 490 - - - Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 951 090 334 847 1 572 9 247 966 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - 3 756 284 236 711 19 392 002 Jiné pohledávky 975 430 303 812 36 138 5 282 076 Aktiva celkem 639 689 331 235 894 731 42 279 893 737 552 525 Pasiva Debet - - 22 209 - Tržní hodnota prodaných opcí 807 368 - - 406 635 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 267 693 467 314 410 901 232 730 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací 1 447 857-4 500 1 650 656 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací 47 225 193 6 123 754 41 727 8 699 114 Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 1 419 005 419 823 93 542 26 165 675 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - - - Výdaje příštích období 545 178 176 021 45 322 576 194 Jiné závazky - - - 20 741 Pasiva celkem 51 712 294 7 186 912 618 201 37 751 745 Hodnota vlastního kapitálu 587 977 037 228 707 819 41 661 692 699 800 780 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. 16 Pioneer Funds Pololetní zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva Euro Credit Recovery 2012 Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing) Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing) (3) Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 175 219 641 407 501 149 283 644 845 242 179 282 Nerealizované zisky/(ztráty) 1 769 223 3 229 667 1 311 035 18 682 Tržní hodnota investic do cenných papírů 176 988 864 410 730 816 284 955 880 242 197 964 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací 526 344 4 826 737 - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 1 562 669 5 626 174 2 782 541 5 038 427 Úroky 2 602 889 5 427 967 3 755 959 4 221 203 Dividendy - - - - Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů - - - - Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - - Jiné pohledávky - - - - Aktiva celkem 181 680 766 426 611 694 291 494 380 251 457 594 Pasiva Debet - - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - 1 735 082 849 769 Vyplacené dividendy - - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 181 - - - Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - - - Výdaje příštích období 220 932 340 014 216 751 183 053 Jiné závazky 42 291 439 906 112 683 27 650 Pasiva celkem 263 404 779 920 2 064 516 1 060 472 Hodnota vlastního kapitálu 181 417 362 425 831 774 289 429 864 250 397 122 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Pololetní zpráva 17
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva Obbligazionario Euro 12 / 2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing) Emerging Markets Bond Emerging Markets Bond Local Currencies U.S. High Yield EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 101 866 680 617 547 593 295 257 825 242 049 979 Nerealizované zisky/(ztráty) (513 855) (24 374 885) 19 878 161 26 588 899 Tržní hodnota investic do cenných papírů 101 352 825 593 172 708 315 135 986 268 638 878 Tržní hodnota nakoupených opcí - - 3 533 - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - 4 063 012 - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - 2 871 770 - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - 3 606 380 - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - 45 008 365 - - Likvidní aktiva 1 303 063 59 893 732 60 449 636 12 379 892 Úroky 1 856 288 14 340 203 5 984 803 4 202 185 Dividendy - - - 76 221 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů - 1 949 649 5 048 097 875 044 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - 44 908 885-59 543 Jiné pohledávky - 301 555-2 776 Aktiva celkem 104 512 176 766 053 247 390 685 067 286 234 539 Pasiva Debet - 1 237 736-11 712 Tržní hodnota prodaných opcí - - 238 144 - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 422 941-52 810 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací 396 559-19 074 - Vyplacené dividendy - 30 270-66 502 Závazky plynoucí ze zpětných odkupů - 1 692 558 359 666 511 383 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - 45 009 800 1 349 593 2 229 042 Výdaje příštích období 58 487 653 156 541 871 448 942 Jiné závazky 1 847 932 29 383 330 Pasiva celkem 456 893 49 047 393 2 537 731 3 320 721 Hodnota vlastního kapitálu 104 055 283 717 005 854 388 147 336 282 913 818 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. 18 Pioneer Funds Pololetní zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 30. červnu 2010 Aktiva U.S. Credit Recovery 2014 Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond EUR EUR EUR EUR Pořizovací cena cenných papírů 264 340 295 1 102 590 341 950 470 493 141 676 750 Nerealizované zisky/(ztráty) 59 448 836 172 895 484 107 796 378 13 115 536 Tržní hodnota investic do cenných papírů 323 789 131 1 275 485 825 1 058 266 871 154 792 286 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - - Pohledávky z repo transakcí a reverzních repo transakcí - - - - Likvidní aktiva 1 317 765 59 939 466 54 154 874 32 546 475 Úroky 3 902 972 17 184 265 20 635 733 1 389 576 Dividendy - 76 258 31 436 9 685 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - - Pohledávky plynoucí z úpisů - 17 283 051 3 101 996 1 980 117 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - - Jiné pohledávky - - 85 955 - Aktiva celkem 329 009 868 1 369 968 865 1 136 276 865 190 718 139 Pasiva Debet - - 1 100 526 - Tržní hodnota prodaných opcí - - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 2 424 126 527 759 10 705 - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - 1 199 639-23 612 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - - Vyplacené dividendy - 247 872 130 499 17 950 Závazky plynoucí ze zpětných odkupů - 5 164 569 6 086 302 253 698 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - 4 601 884 11 663 112 1 538 649 Výdaje příštích období 355 730 2 073 960 1 254 848 161 889 Jiné závazky 2 061 777 517 192 3 347 Pasiva celkem 4 841 633 13 816 200 20 246 184 1 999 145 Hodnota vlastního kapitálu 324 168 235 1 356 152 665 1 116 030 681 188 718 994 Nedílnou součástí těchto výkazů jsou dále uvedené poznámky. Pioneer Funds Pololetní zpráva 19