Svaz průmyslu a dopravy České republiky Confederation of Industry of the Czech Republic Výsledky šetření SP ČR a ČNB Bohuslav Čížek Komentáře k vybraným základním výsledkům pravidelného čtvrtletního šetření SP ČR a ČNB mezi nefinančními podniky (výsledky šetření za 1. 2015) 1. Očekávaný cenový vývoj Graf 1: Očekávaný meziroční vývoj cen hlavních vstupů a výstupů v horizontu 1 roku 2,0% 1,0% 1,09% 0,47% 0,0% Meziroční změna cen hlavních výrobních vstupů Meziroční změna cen hlavních výrobních výstupů Zdroj: Šetření SP ČR a ČNB za 1. 2015 Konkurence, cenový vývoj, možnosti cenové politiky posledních let či ekonomická očekávání se odrážejí ve vnímání firem ohledně prostoru pro zvyšování cen jejich hlavních výstupů. Firmy neočekávají, že by mohly růst cen vstupů promítnout úměrně do cen výstupů, stejně jako tomu bylo ve výsledcích šetření v minulých letech. Očekává se, že například růst mezd či cen dovážených surovin v horizontu jednoho roku bude vyšší než růst cen hlavních výstupů. Firmy neočekávají ani výraznější možnosti nárůstu cen produkce. Růst zakázek či dílčí restrukturalizační opatření (zvyšování produktivity, snižování nákladů ) nicméně umožňují řadě firem dosahovat celkově lepších hospodářských výsledků. Pozitivním faktorem vývoje cen vývozu bylo v posledním roce a půl oslabení koruny, zejména k euru a následně k dolaru, což se logicky projevilo i v korunové hodnotě tržeb exportérů. Jednalo se ale o mimořádný vliv v důsledku měnových politik. Je nutné také upozornit na diferenciace mezi jednotlivými odvětvími a firmami, kde finální číslo v šetření je již váženým průměrem a v některých oborech průmyslu již lze pozorovat nárůsty cen výstupů i v hodnotách o více jak 1 procentní bod vyšší. Celková inflační očekávání zůstávají poměrně nízká, nicméně je očekáván postupný růst cen (odhad meziročního růstu spotřebitelských cen pro první 2016 je dle šetření cca 1,5 %).
[%] 2. Trh práce Graf 2: Očekávaný vývoj mezd a zaměstnanosti 2 1,6 1,71 1,46 1,53 1,2 1,01 Meziroční změna průměrných mezd 0,8 Meziroční změna zaměstnanosti 0,4 0 Rok 2015 Rok 2016 Zdroj: Šetření SP ČR a ČNB za 1. 2015 Poslední oficiální statistiky trhu práce ukazují, že narostl počet volných pracovních míst, který byl v březnu dle dat MPSV nejvyšší za posledních 6 let. Na jedno pracovní místo připadalo cca 7 nezaměstnaných, což je v porovnání s počátkem roku (kde hodnoty dosahovaly cca 17) velmi dobrý výsledek. Nárůst počtu pracovních míst je spojen s ekonomickým oživením a se stabilizací očekávání. Mimo otázky výše zaměstnanosti praxe ukazuje na problém struktury nabídky a poptávky na trhu práce, na který SP ČR dlouhodobě upozorňuje a který může být do budoucna i jednou z bariér vyšší míry růstu potenciálu ekonomiky. Samozřejmě firmy prošly a procházejí určitou formou restrukturalizace, obsahující i modernizaci a nástroje na zvýšení produktivity práce, přesto se ukazuje, že jsou schopny nabídnout a udržet určitou úroveň zaměstnanosti. Firmy zůstávají jednak mírnými optimisty a jednak opatrné ohledně vývoje zaměstnanosti. Očekáváme, že zaměstnanost v ekonomice dále mírně poroste. Tudíž nezaměstnanost by měla postupně pokračovat v mírném poklesu. Výsledky mzdových očekávání firem odráží i určitou opatrnost s ohledem na flexibilitu týkající se mezd a zaměstnávání. Reálné mzdy zaměstnanců opět v ekonomice rostou. Zvyšování mezd musí odrážet možnosti jednotlivých firem a nelze srovnávat samotný vývoj úrovně mezd či absolutní ukazatele bez vazby na další ukazatele jako jsou ceny ostatních vstupů a výstupů, rozdílné cenové hladiny či úrovně produktivity práce. Cena práce je také jedním z faktorů v mezinárodní konkurenceschopnosti v kontextu ostatních podmínek. Výsledná hodnota očekávání mzdového nárůstu mezd (1,7 %) vychází z odpovědí celého sektoru nefinančních podniků a odráží kromě určité opatrnosti i to, že firmy vycházejí primárně ze mzdových vyjednávání. Pokud budou ekonomické výsledky pokračovat dle pozitivních očekávání, lze případně očekávat hodnoty i mírně vyšší. Navíc na makroekonomické úrovni by číslo mělo být vyšší mimo jiné vzhledem k faktorům jako je ve veřejné sféře navýšení platů či v soukromé sféře výplata mimořádných prémií v případě 2
lepších než očekávaných výsledků nebo větší množství plných úvazků. Řada našich úspěšných firem z odvětví průmyslu dokonce navýšila mzdy v úrovních vyšších než je hodnota vycházející z průzkumu, vyplatila 13. mzdy apod. Některým sektorům ale hospodářské výsledky a situace na trhu neumožňují vyšší úrovně nárůstu mezd, nicméně i tak došlo například ke zvýšení minimální mzdy a v ekonomice při nízké úrovni inflace došlo k růstu reálných mezd. 3. Zhodnocení ekonomické situace na základě výsledků šetření využití kapacit a faktory omezující růst Míra využití výrobních kapacit ( vážený průměr ) se v prvním pohybovala na velmi solidní úrovni 84,4 %. Graf 3: Nedostatečná domácí poptávka (meziroční změna z výsledků šetření za jednotlivá ) 25% 21% 20% 18% 18% 18% 19% 19% 17% 17% 15% 15% 14% zlepšení 10% zhoršení 5% 0% Zdroj: Šetření SP ČR a ČNB za uvedená Graf 4: Nedostatečná zahraniční poptávka (meziroční změna z výsledků šetření za jednotlivá ) 25% 20% 15% 10% 5% 1. 17% 12% 2. 3. 20% 19% 11% 4. 18% 12% 13% 1. 2015 20% 8% zlepšení zhoršení 0% 1. 2. 3. 4. 1. 2015 Zdroj: Šetření SP ČR a ČNB za uvedená Z pohledu faktorů růstu zůstává kladné saldo u domácí i zahraniční poptávky a hodnoty potvrzují meziroční zlepšení zejména u zahraniční poptávky. Očekávané tempo růstu HDP euro zóny se sice pohybuje pro letošní rok kolem 1,3-1,6 %, nicméně došlo k mírným pozitivním revizím predikcí, mimo jiné i v souvislosti s politikou ECB a oslabením eura či s 3
nižšími cenami ropy na světových trzích. Naše firmy ukazují schopnost získat zahraniční zakázky. Samozřejmě rizika na straně vnějších faktorů ekonomiky zůstávají (situace kolem Řecka, rusko-ukrajinský konflikt, nerovnoměrný růst v zemích euro zóny). Negativnější vnímání u faktorů omezujících růst firmy se naopak týkalo cen materiálů a surovin, míry konkurence či nedostatku kvalifikované pracovní síly. Zde převažovaly odpovědi uvádějící meziroční zhoršení situace nad zlepšením. Odpovědi potvrzují, že zakázky nejsou samozřejmostí a konkurence na trhu zůstává vysoká či praktický problém některých firem při získávání nových zaměstnanců, zejména pak těch s technickou kvalifikací. Při hodnocení podnikatelského prostředí nejvíce firmy vnímaly zhoršení u byrokracie a úrovně legislativy. Množství a složitost změn, stejně jako související administrativní náklady firmy v praxi reálně pociťují příkladem může být novela občanského zákona, daňové novelizace či zavádění nástrojů v boji proti daňovým únikům 4
4. Očekávaný vývoj zakázek a investic Graf 5: Očekávaná změna ve vývoji zakázek ve druhém 2015 (v porovnání s 1. m) zvýšení 15,6% snížení 3,7% beze změny 80,7% Zdroj: Šetření SP ČR a ČNB za 1. 2015 (Uvedené procentní hodnoty představují váženou relativní četnost, vahami jsou tržby) Graf 6: Očekávaná změna ve vývoji zakázek v následujících 6 měsících (v porovnání s 1. m) zvýšení 38,7% beze změny 55,5% snížení 5,8% Zdroj: Šetření SP ČR a ČNB za 1. 2015 (Uvedené procentní hodnoty představují váženou relativní četnost, vahami jsou tržby) Průzkum nehovoří o hodnotách a tempu zakázek, ale indikuje pokračování kladných hodnot vývoje. Stejný směr očekávání potvrzují například také březnová data indexu nákupních manažerů (PMI). Nadále sice u řady firem lze pozorovat určitou přirozenou racionální opatrnost v konkrétních plánech a rozhodování a obrázek není vždy jen černobílý, nicméně dosavadní výsledky a očekávání potvrzují zmíněné udržení kladných hodnot. Samozřejmě zůstává i určitá míra diferenciace, ale již nižší než tomu bylo před dvěma či třemi lety. U řady našich firem pozorujeme v posledním roce, a to 5
nejen u těch dlouhodobě úspěšných s nadprůměrnými výsledky, lepšící se ekonomické ukazatele. Únorová hodnota růstu zakázek v průmyslu se dle statistik ČSU vrátila do dvouciferné úrovně (10 %) a je dalším argumentem pro očekávání pokračování kladných výsledků průmyslové produkce v letošním roce. Relativně velký podíl firem neočekává dle našich šetření v následujících měsících výraznější změnu ve vývoji zakázek oproti současným úrovním a bude se spíše snažit současnou úroveň udržet, i tak celková makroekonomická bilance očekávání zakázek mezi podniky vychází kladná (několikanásobně převažuje očekávání zvýšení nad snižováním). Pro druhou polovinu roku jsou pak očekávání zakázek dle našeho šetření ještě optimističtější. Graf 7: Vážené saldo očekávané meziroční změny investic pro následujících 12 měsíců (hodnoty z výsledků získaných v příslušných ch) 50,0% 40,0% 43,6% 38,0% 30,0% 22,0% 27,3% 20,0% 10,0% 8,3% 5,7% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% -8,3% 1. 2013-18,2% 2. 2013 3. 2013-6,8% 4. 2013 1. 2. 3. 4. 1. 2015 Zdroj: Šetření SP ČR a ČNB za uvedená 6
Graf 8: Očekávaná meziroční změna investic v následujících 6 měsících zvýšení 27,0% beze změny 66,3% snížení 6,7% Zdroj: Šetření SP ČR a ČNB za 1. 2015 (Uvedené procentní hodnoty představují váženou relativní četnost, vahami jsou tržby) Graf 9: Očekávaná meziroční změna investic v následujících 12 měsících beze změny 50,7% zvýšení 38,3% snížení 11,0% Zdroj: Šetření SP ČR a ČNB za 1. 2015 (Uvedené procentní hodnoty představují váženou relativní četnost, vahami jsou tržby) V souladu s výsledky šetření lze potvrdit předpoklad naší makroekonomické predikce ohledně pokračování nárůstu investiční aktivity v příštích 6 měsících a zejména pak v druhé polovině roku 2015. Obnovená investiční aktivita nastartovaná v roce nicméně navazovala na omezenost investic v letech předchozích. Ekonomické oživení, stabilizace očekávání, potřeba realizace odložených investic, projekty ze strukturálních fondů či příliv nových investorů patřily mezi pozitivně působící faktory. Některé z pozitivních faktorů sice nejsou zatím příliš silné, ale již delší dobu pozorovaný kladný trend se v chování investorů začíná odrážet. Navíc šetření se týká investic nových, tj. investic s cílem podpořit růst firmy (například investice do výroby, rozšíření výrobní kapacity, zvýšení efektivnosti apod.) 7
Byly také avizovány některé dlouhodobější velké investice v průmyslových zónách či pozitivně přispívala a přispívá realizace projektů spolufinancovaných z prostředků strukturálních fondů v roce a 2015. Nadále u řady investičních projektů zůstávají relativně nízké míry výnosnosti s ohledem na rizika a předvídatelnost (nízká návratnost navrhovaných investic a nejistota ohledně budoucí poptávky stále dle šetření patří mezi hlavní faktory limitující investiční rozhodování). Situace je nyní ale lepší, než byla v roce 2012 či 2013. Co se týká dostupnosti financování, pak nelze v naší ekonomice hovořit o výraznějších problémech. Úrokové sazby jsou na velmi nízkých úrovních (nejnižší v historii), banky mají dostatek likvidity a postupně uvolňují úvěrové standardy. Tuzemské společnosti otázku získávání externích zdrojů nevidí jako bariéru pro jejich investice. Většina respondentů hodnotila dostupnost bankovních úvěrů jako velmi dobrou či standardní a pro následujících 12 měsíců se očekává mírné zlepšení. 8
PŘIDEJTE SE K ŠETŘENÍ! EKONOMIKA POHLEDEM PODNIKATELŮ! JAK TO VIDÍTE VY? Svaz průmyslu a dopravy ČR a Česká národní banka organizují v Evropě ojedinělé dotazníkové šetření v nefinančních podnicích OJEDINĚLÁ SPOLUPRÁCE Od roku 2011 provádí Svaz průmyslu a dopravy ČR ve spolupráci s Českou národní bankou pravidelná čtvrtletní šetření. Respondenty jsou podniky z nefinančního sektoru, jejichž struktura je vybrána tak, aby odrážela strukturu české ekonomiky. V současnosti na otázky šetření odpovídá 180 až 200 účastníků, nicméně tento počet není uzavřený a i Váš podnik může rozšířit řadu respondentů a tím zvýšit vypovídací schopnost zjištění. MÁTE ZÁJEM ZAPOJIT SE DO ŠETŘENÍ? Potom obdržíte veškeré údaje a budete každoročně pozváni na slavnostní setkání respondentů. Svůj zájem sdělte prosím pracovníkovi ČNB Richardu Pavelkovi, který je zodpovědný za statistické šetření (richard.pavelka@cnb.cz, tel.: 224 412 028), jenž Vám poskytne podrobnější informace k obsahu šetření a ke způsobu vyplňování statistického dotazníku. 9
ZAMĚŘENÍ ŠETŘENÍ Zkoumá makroekonomická i podniková data, uplynulý vývoj i jeho očekávaný vývoj, tvrdá data i subjektivní hodnocení. Otázky jsou rozděleny do oblastí: Ceny Makroindikátory Podnikové indikátory Zajištění vývozu Platby a inkasa Šetření nabízí obrázek o aktuálním stavu a očekávaném vývoji podnikatelského prostředí jak z pohledu vnitřních, tak i vnějších podmínek. VYUŽITÍ ŠETŘENÍ Šetření Svaz průmyslu a dopravy ČR využívá jako základ pro prosazování zájmů zaměstnavatelů a podnikatelů. Přidanou hodnotu vytváří pohled samotných podniků, na jehož základě může být argumentace věcnější a silnější. Výsledky pomáhají: poskytnout signály o budoucím vývoji a situaci v podnikové sféře ekonomiky, varovat před možnými problémy, poukazovat na slabá místa a rizika, při tvorbě makroekonomické prognózy ČNB pro účely měnové politiky. PREZENTACE Výsledky bývají prezentovány na webových stránkách Svazu průmyslu a dopravy ČR v sekci Ankety a šetření a poté jsou aktivně využívány a mediálně šířeny. Závěry jsou prezentovány na tiskových konferencích, kde bývají doplněny komentáři zástupců jednotlivých odvětví a také respondentů. Výsledky šetření a související analytické komentáře zpracovává Bohuslav Čížek, analytik Svazu průmyslu a dopravy ČR (bcizek@spcr.cz). Další grafy a podrobnější komentáře naleznete v rámci výsledků jednotlivých šetření na stránkách www.spcr.cz v sekci Ankety a šetření. 10