Raiffeisen Dolarový likvidní fond

Raiffeisen Dolarový likvidní fond Pololetní zpráva 2007/2008 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at

Raiffeisen Dolarový likvidní fond Vedení fondu: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Pololetní zpráva za období od 16. listopadu 2007 do 15. května 2008 ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů: ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše): ISIN podílových listů s výplatou výnosů pro spoření ve fondu: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů pro spoření ve fondu: AT0000843503 AT0000805247 AT0000785456 AT0000843511 AT0000805254 Zveřejněný prospekt Raiffeisen Dolarového likvidního fondu v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách www.rcm.at. Strana 2

Obsah Společníci a orgány...4 Údaje o fondu v USD...5 Kapitálové trhy...7 Investiční politika...8 Struktura majetku fondu v USD...9 Seznam majetku fondu v USD...10 Spravované kapitálové investiční fondy...14 Strana 3

Společníci a orgány (Stav: 15. května 2008) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. 1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (0 71170-0 / fax: (0 71170-1092 Společníci: Státní komisaři: Dozorčí rada: Poradní sbor pro obchodní politiku: Depozitář: Jednatelé: Prokuristé: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mgr. Kristina FUCHS řed. Dr. Gerhard GRUND, předseda, člen předst. Betr.oec. Wilfried HOPFNER, místopředseda, zást. gen. řed. Leopold BUCHMAYER, místopředseda, člen předst. řed. Dkfm. Arndt HALLMANN, člen předst. řed. Mgr. Georg MESSNER, prok. Mgr. Regina REITTER, řed. Mgr. Johann SCHINWALD, člen předst. řed. Dr. Georg STARZER, řed. Mgr. Gobert STERNBACH, Mgr. Manfred BAYER, MMgr. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. Mgr. Friedrich SCHILLER člen předst. Mgr. Manfred URL, předseda, prok. Mgr. Harald SCHODER, místopředseda, řed. Anton TROJER, místopředseda, řed. divize Mgr. Peter BREZINSCHEK, řed. Dr. Gerhard GRUND, zást. řed. Dr. Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, Mgr. Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER, předseda, Mgr. Gerhard AIGNER, Mgr. Andreas ZAKOSTELSKY Mgr. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mgr. Elke EBNER, Mgr. Harald FRODL, Mgr. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mgr. Norbert JANISCH, Mgr. Gabriele KELLNER, Mgr. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mgr. Hans RAPATZ, Mgr. Monika RIEDEL, Mgr. Andreas RIEGLER, Mgr. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mgr. Robert SENZ, Mgr. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMgr. Ingrid SZEILER, Mgr. Sheila TALEBIZADEH, Mgr. Daniela UHLIK- KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER Strana 4

Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit pololetní zprávu Raiffeisen Dolarového likvidního fondu, podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech, za období od 16. listopadu 2007 do 15. května 2008. Údaje o fondu v USD k 15.11.2007 k 15.5.2008 Majetek fondu celkem 28 501 097,74 49 290 511,84 Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů 103,91 102,05 Prodejní cena podílu s výplatou výnosů 104,95 103,07 Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 133,36 134,46 Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů 134,69 135,80 Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 143,98 146,41 Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů 145,42 147,87 Rozdělení/výplata v USD k 15.1.2008 Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů 3,60 Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 1,15 Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí 3,47 Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši 4,98 Počet podílů Raiffeisen Dolarového likvidního fondu v oběhu : Podíly s výplatou výnosů Podíly s částečnou reinvesticí výnosů Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Počet podílů v oběhu k 15.11.2007 74 643,420 140 315,812 14 108,290 Prodej 3 467,045 175 878,470 1 668,204 Zpětný odkup 1 658,963 22 860,774 1 805,877 Počet podílů v oběhu 76 451,502 293 333,508 13 970,617 Počet podílů v oběhu k 15.5.2008 celkem 383 755,627 Zlomky podílů vznikly po zavedení individuálních investičních plánů. Strana 5

Vývoj fondu v posledních pěti účetních letech v USD: Podíly s výplatou výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Změna hodnoty v % 15.11.2003 29 330 736,83 103,58 3,20 + 3,72 15.11.2004 45 254 147,00 101,40 2,50 + 0,98 15.11.2005 40 484 035,11 100,15 2,39 + 1,26 15.11.2006 27 010 155,26 101,89 3,12 + 4,21 15.11.2007 28 501 097,74 103,91 3,60 + 5,18 15.5.2008 49 290 511,84 102,05 + 1,69 Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota Částka použitá na na podíl s částečnou reinvestici výnosů reinvesticí výnosů Výplata podle 13 (3) zákona o IF Změna hodnoty v % 2) 15.11.2003 29 330 736,83 122,06 2,50 0,90 + 3,72 15.11.2004 45 254 147,00 122,36 1,85 0,57 + 0,98 15.11.2005 40 484 035,11 123,32 1,04 0,73 + 1,26 15.11.2006 27 010 155,26 127,75 2,72 0,97 + 4,21 15.11.2007 28 501 097,74 133,36 3,47 1,15 + 5,18 15.5.2008 49 290 511,84 134,46 + 1,69 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Částka použitá k úplné reinvestici Změna hodnoty v % 15.11.2003 29 330 736,83 128,47 3,57 + 3,72 15.11.2004 45 254 147,00 129,73 2,55 + 0,98 15.11.2005 40 484 035,11 131,36 1,88 + 1,26 15.11.2006 27 010 155,26 136,89 3,95 + 4,21 15.11.2007 28 501 097,74 143,98 4,98 + 5,18 15.5.2008 49 290 511,84 146,41 + 1,69 2) Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Strana 6

Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Trh eurových dluhopisů vstoupil do nového roku 2008 s kurzovými zisky, neboť turbulence na mezinárodních finančních trzích, ke kterým docházelo od poloviny roku 2007, nebyly dosud překonány. Poptávka po bezpečných finančních titulech se udržela do poloviny března a generovala výnos 3,69%, který tak zůstal o jeden procentní bod za svým maximem 4,7% z roku 2007. Od té doby se však vývoj ubírá zcela opačným směrem. Až do konce sledovaného období ztratily státní dluhopisy opět výrazně na hodnotě. Dluhopisový trh reagoval na vysokou míru inflace nepříliš radostně a naděje na snížení úrokových sazeb na nejbližší období byly nejen zmařeny, ale navíc se pravděpodobnost dalšího zvyšování úroků stávala stále aktuálnější. Trh proto v posledních týdnech snížení úrokových sazeb nezohlednil. A protože i odvaha investorů vzrostla, zvýšily se i výnosy desetiletých do konce května zhruba na 4,4%. Americký dluhopisový trh vstoupil do roku 2008 s výraznými kurzovými zisky, neboť do poloviny března stále více ochabující důvěra investorů přinesla vysokou poptávku po srovnatelně bezpečných investicích. Tento vývoj byl podnícen hospodářským pesimizmem v důsledku nikterak povzbuzujícího stavu amerického trhu s nemovitostmi a z něho vyplývajícími obavami z recese, a také v důsledku napjaté situace na mezibankovním trhu. Výnos z desetiletého státního dluhopisu dosáhl minima 23. ledna hodnotou 3,28% resp. 17. března hodnotou 3,29%. Snížení úroků americkou centrální bankou v celkovém rozsahu 3,25% přispělo k tomu, že nejistota na trhu od poloviny března postupně slábla. Americké dluhopisy proto musely opět oželet část svých kurzových zisků, což přispělo k opětovnému nárůstu výnosu desetiletých státních dluhopisů 29. května až na 4,14%. Do poloviny března, období, které představovalo vrchol krize likvidity, jsme mohli pozorovat významný nárůst výnosových rozpětí podnikových dluhopisů nade všechny ratingy a splatnosti. Poté následoval na promptních trzích s dluhopisy první mírný a na CDS trzích velmi výrazný obrat ve vývoji. Americké centrální bance se podařilo trhy poněkud uklidnit bailoutem Bear Stearns, rozšířením diskontovatelných cenných papírů a drastickým snížením úrokových sazeb. V zásadě se však pro podniky mnoho nezměnilo, na úrovni celkového trhu zůstává zataženo. Banky provádějí i nadále odpisy v miliardových částkách. Non-financials znatelně pociťují oslabení ekonomiky. Situace v oblasti likvidity na finančních trzích je trvale napjatá, swapová rozpětí se i nadále pohybují na vysoké úrovni. Aktéři trhu postupují stále s maximální obezřetností, ochota k riskování je minimální. Ratingový trend podniků je negativní. Podíl nesplácených podnikových dluhopisů v posledních měsících vzrostl, nedosáhl však úrovně recese. Příznivý je podstatně vyšší objem emisí ve druhém čtvrtletí roku. V měnové sféře se počátek roku nesl ve znamení pokračující výrazné devalvace amerického dolaru. Obavy z ekonomického vývoje v USA a s tím související spekulace na pokles úrokových sazeb v USA přivedly 22. dubna 2008 kurz EUR/USD až na hodnotu 1,6018. Ovšem vzápětí se rozhořely spekulace na rychlé zotavení ekonomické situace a současně se výrazně zhoršily předstihové ukazatele eurozóny, což ochránilo americký dolar před dalším znehodnocováním vůči euru. Kurz EUR/USD se od té doby pohybuje převážně v rozpětí mezi 1,53 a 1,58. Japonský jen a švýcarský frank byly letos ovlivňovány nechutí trhu riskovat. Do poloviny března obě měny na tržní panice výrazně vydělaly; směnné kurzy dosáhly v minimu 152 (EUR/JPY) resp. 1,535 (EUR/CHF). Následným zotavením trhu se jak japonský jen, tak i švýcarský frank dostaly vůči euru opět pod tlak. Strana 7

Investiční politika Vývoj amerických dluhopisových trhů se v průběhu sledovaného období nesl ve znamení finanční krize. Pozornost se ve víru krize amerického subprime trhu upínala k masivním ztrátám z odpisů ve finančním sektoru a jeho zapojení do strukturovaných kreditních trhů. Neprůhlednost investic uskutečňovaných většinou mimo bilanci vedla k narůstání nedůvěry. Nejprve byli v centru zájmu investorů především američtí makléři a evropské investiční banky, koncem roku pak černého Petra držely monoliner (= dluhopisové pojišťovny) pro jednostranné zaměření své činnosti a s tím spojenou rizikovost. A konečně se ve stínu globální úvěrové krize zatáhla mračna i nad hospodářským vývojem v USA. Pro zmírnění krize posilovala centrální banka likviditu formou celé řady facilit a dalšího snižování úroků. Odmítání rizik a obavy z dalšího ekonomického vývoje se promítly do vzestupu kurzů na státním dluhopisovém trhu, zatímco obavy z inflace přinesly znatelně strmější úrokovou křivku. Úprk investorů k maximální kvalitě přinesl výrazně vyšší rizikové přirážky u podnikových dluhopisů, zatímco některé jiné oblasti kreditního trhu (např. floater) byly poznamenány naprostou nelikviditou. Až poté, co byla americká investiční banka Bear Stearns díky převzetí ušetřena bankrotu, nastalo v polovině března zotavení. V tomto prostředí fond i přes defenzivnější zaměření portfolia výrazně strádal vlivem kreditních podílů. I když bylo investováno z velké části do cenných papírů s velmi vysokou bonitou, kreditní situace se i nadále zhoršovala. Aktivní úrokové strategie se sice zaměřovaly na růst kurzů státních dluhopisů, jejich pozitivní výsledky však byly daleko zastíněny kurzovými ztrátami kreditních cenných papírů. I když v poslední době došlo opět k markantnímu zotavení kreditního trhu i portfolia, dosáhla celková bilance fondu výrazně záporných čísel. K dosažení dalších výnosů byly uskutečňovány zápůjčky cenných papírů. Strana 8

Struktura majetku fondu v USD 1. Cenné papíry v tis. EUR % Strukturované produkty v: amerických dolarech 2 102,86 4,26 Dluhopisy denominované v: amerických dolarech 44 001,05 89,27 Cenné papíry celkem 46 103,91 93,53 2. Deriváty Ocenění finančních termínových kontraktů 7,00 0,01 Ocenění devizových termínových obchodů 16,56 0,04 Ocenění credit default swaps 4,29 0,01 Deriváty celkem 19,27 0,04 3. Vklady u bank Vklady u bank v amerických dolarech 2 626,49 5,33 Vklady v cizích měnách 74,06 0,15 Vklady u bank celkem 2 700,55 5,48 4. Časové rozlišení Poměrné úroky (z cenných papírů a vkladů na účtech) 521,60 1,06 Přijaté úroky 0,44 0,00 Závazky z credit default swaps 0,34 0,00 Časové rozlišení celkem 520,82 1,06 5. Ostatní zúčtovací položky Různé poplatky 15,50 0,03 Majetek fondu 49 290,51 100,00 Strana 9

Seznam majetku fondu v USD ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL 15.5.2008 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU KS/NOM. VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V USD FONDU V % STRUKTUROVANÉ PRODUKTY DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH XS0292937165 2,77375 BARCL. BK FRN 07-17 250 000 0 0 99,9000 249 750,00 0,51 XS0308758423 2,97750 HANG SENG BK FRN 07-17 100 000 0 0 94,1560 94 156,00 0,19 US90466MAA71 3,05000 UNICREDIT LUX.F. FRN 06-17 200 000 0 0 91,6550 183 310,00 0,37 XS0213858243 3,19000 ABN AMRO BK FRN 05-15 200 000 0 0 95,5220 191 044,00 0,39 XS0304201790 3,20813 HBOS MTN FRN 07-17 200 000 0 0 89,6430 179 286,00 0,36 XS0302127625 3,28500 ROYAL BK SCOT.MTN FRN 07-17 400 000 0 0 92,8500 371 400,00 0,75 XS0213269094 3,47563 GLITNIR BANKI FRN 05-15 300 000 0 0 88,7010 266 103,00 0,54 XS0272489187 3,59938 NATL BANK OF DUBAI FRN 06-16 300 000 0 0 90,0200 270 060,00 0,55 XS0213817215 3,69000 FIRSTCARIBBEAN INTL. 05-15 300 000 0 0 99,2500 297 750,00 0,60 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US06423AAW36 2,6250 JPM CHASE 03-08 430 000 0 0 99,7692 429 007,56 0,87 US912828CC26 2,6250 US TREASURY 04-09 5 500 000 0 0 100,4883 5 526 855,46 11,21 US25156PAJ21 2,7788 DT.TELEK.INTL F. FRN 06-09 100 000 0 0 99,1160 99 116,00 0,20 US0727G0BB55 2,8800 BAY.LDSBK,NY. FRN 03-08 500 000 0 0 100,0230 500 115,00 1,01 US40429JAG22 2,9656 HSBC FINANCE FRN 05-10 150 000 0 0 95,9345 143 901,75 0,29 US61746SBB43 2,9931 MORGAN STANLEY FRN 04-10 250 000 0 0 96,8575 242 143,75 0,49 US36962GW422 2,9969 GENL EL.CAP. FRN 06-11 200 000 0 0 98,3230 196 646,00 0,40 US38141EJG52 3,0475 GOLDMAN S.GRP FRN 04-09 250 000 0 0 99,3352 248 338,00 0,50 US87938WAE30 3,1144 TELEFONICA EM. FRN 07-13 200 000 0 0 90,8782 181 756,40 0,37 XS0238236243 3,1500 NAT.BK ABU DHABI FRN 05-10 400 000 0 0 97,0890 388 356,00 0,79 US23383FBV67 3,2175 DAIMLERCHRYS. NA JM. FRN 07-09 150 000 0 0 99,2760 148 914,00 0,30 US912828HL79 3,2500 US TREASURY 07-09 6 300 000 6 300 000 0 101,2110 6 376 293,00 12,94 US87927VAT52 3,3438 TELECOM ITAL.CAP. FRN 06-11 150 000 0 0 93,0800 139 620,00 0,28 US912828DE72 3,5000 US TREASURY 04-09 9 200 000 7 000 000 0 101,6270 9 349 684,00 18,97 US912828DL16 3,5000 US TREASURY 05-10 7 000 000 3 500 000 0 101,7230 7 120 610,00 14,45 DE0008026071 3,6250 DEPFA ACS BK 03-08 200 000 0 0 100,3930 200 786,00 0,41 XS0287888431 3,7094 ICICI BANK UK FRN 07-12 100 000 0 0 89,9720 89 972,00 0,18 US4041A1AA44 3,7500 BK SCOTLAND 03-08 300 000 0 0 100,1400 300 420,00 0,61 US931142BZ52 4,1250 WAL-MART STRS 05-10 370 000 0 0 100,6330 372 342,10 0,75 DE000HBE0EZ3 4,2500 HYP.BK.ESSEN OPF.E. 05-08 500 000 0 0 100,4200 502 100,00 1,02 US514890AF97 4,2500 LDKRBK.BAD.W.ANL R. 5119 05-10 440 000 0 0 101,7800 447 832,00 0,91 US912828EQ93 4,3750 US TREASURY 05-10 5 500 000 5 500 000 0 104,3200 5 737 600,00 11,64 XS0207120238 4,3750 STD.CHART.BK (HK) FRN 04-14 420 000 0 0 98,1200 412 104,00 0,84 XS0231566448 4,3750 SWED. EXP. CRED. 05-09 440 000 0 0 101,4800 446 512,00 0,91 DE000LBW5X76 4,6250 LBBW OPF. 1053 05-08 120 000 0 0 100,5600 120 672,00 0,24 DE000HBE0FC9 4,7500 HYP.BK.ESSEN OPF 05-10 400 000 0 0 102,6200 410 480,00 0,83 XS0241650356 4,7500 EUROP. HYPO BANK 06-11 330 000 0 0 102,6210 338 649,30 0,69 US377372AC16 4,8500 GLAXOSMITHKLINE CAP. 08-13 500 000 500 000 0 100,6010 503 005,00 1,02 DE000A0JRFV8 4,8750 DG HYP OE.PF.R. 1041 DL 06-09 400 000 400 000 0 102,5000 410 000,00 0,83 FR0010533091 4,8750 CIE F.FONCIER MTN 07-10 300 000 0 0 102,6600 307 980,00 0,62 XS0269935127 5,0000 HYPO PFAND.BK 06-11 500 000 0 0 102,2800 511 400,00 1,04 XS0290059582 5,1250 NATL AUSTR. BK 07-10 130 000 0 0 101,3000 131 690,00 0,27 US40429CCX83 5,2500 HSBC FINANCE 05-11 300 000 0 0 100,5010 301 503,00 0,61 US92857WAR16 5,3500 VODAFONE GRP 07-12 140 000 0 0 101,0130 141 418,20 0,29 US25156PAG81 5,3750 DT.TELEK.INTL F. 06-11 200 000 0 0 101,3000 202 600,00 0,41 US225434CH08 5,5000 CS (USA) 06-11 250 000 0 0 101,7030 254 257,50 0,52 US23383FBU84 5,7500 DAIMLERCHRYS. NA JM. MTN 06-11 100 000 0 0 101,8290 101 829,00 0,21 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM USD 45 439 368,02 92,18 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US02687QBK31 2,6419 AMER.INTL GRP MTN FRN 07-12 250 000 0 200 000 89,2500 223 125,00 0,45 XS0178758339 3,0000 ÖKB NOTES 03-08 440 000 0 0 100,3210 441 412,22 0,90 CENNÉ PAPÍRY NEOBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM USD 664 537,22 1,35 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM USD 46 103 905,24 93,53 FINANČNÍ TERMÍNOVÉ KONTRAKTY ZA ÚČELEM ZAJIŠTĚNÍ DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH CBT 10-YR TREASURY NOTES FUTURE K 19.6.2008 CBT -2 114,5625 171,88 0,00 FINANČNÍ TERMÍNOVÉ KONTRAKTY V AMERICKÝCH DOLARECH NESLOUŽÍCÍ K ZAJIŠŤOVACÍM ÚČELŮM CBT 5-YR TREASURY BONDS FUTURE K 19.6.2008 CBT 6 111,1797-7 171,87-0,01 FINANČNÍ TERMÍNOVÉ KONTRAKTY CELKEM USD -6 999,99-0,01 Kurzové zisky a ztráty k rozhodnému dni. Strana 10

OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV MĚNA HODNOTA PODÍL 15.5.2008 KURZU NA MAJETKU V USD FONDU V % DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY POHLEDÁVKY/ZÁVAZKY OTEVŘENÉ POZICE PRODEJ AUD -160 000,00 USD -522,16 0,00 EUR -430 079,58 USD -3 357,17-0,01 NÁKUP CAD 412 000,00 USD 22,12 0,00 UZAVŘENÉ POZICE PRODEJ AUD -320 000,00 USD 3 411,50 0,01 CAD -498 000,00 USD -12 403,15-0,03 EUR -427 913,42 USD 7 244,36 0,01 NÁKUP AUD 330 000,00 USD 7 498,22 0,02 CAD 694 000,00 USD -12 728,87-0,03 EUR 456 458,20 USD -5 728,53-0,01 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY CELKEM USD -16 563,68-0,04 CREDIT DEFAULT SWAPS BUY PROTECTION DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH SPN5ZV3J ITRAXX MAIN EUROPE 12/12 300 000 USD 4 294,76 0,01 CREDIT DEFAULT SWAPS CELKEM USD 4 294,76 0,01 VKLADY U BANK VKLADY V USD USD 2 626 485,94 VKLADY V EURECH USD 65 140,64 VKLADY V JINÝCH MĚNÁCH NEŽ ZEMÍ EU AUD USD 5 182,74 CAD USD 2 384,90 NZD USD 1 355,41 USD 2 700 549,63 5,48 ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY USD 521 606,97 PŘIJATÉ ÚROKY USD -443,50 ZÁVAZKY Z CREDIT DEFAULT SWAPS USD -341,38 USD 520 822,09 1,06 OSTATNÍ ZÚČTOVACÍ POLOŽKY RŮZNÉ POPLATKY USD -15 496,21-0,03 MAJETEK FONDU USD 49 290 511,84 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ USD 102,05 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ USD 134,46 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI USD 146,41 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS 76 451,502 POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS 293 333,508 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS 13 970,617 MAJETEK ZABLOKOVANÝ V PŘEHLEDU MAJETKU FONDU (ZÁPŮJČKY CENNÝCH PAPÍRŮ): US912828HL79 3,2500 US TREASURY 07-09 USD 5 000 000 US912828DL16 3,5000 US TREASURY 05-10 USD 5 900 000 DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA USD PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K 14.5.2008: MĚNA JEDNOTKA KURZ AUSTRALSKÝ DOLAR 1 USD = 1,06958 AUD KANADSKÝ DOLAR 1 USD = 1,00226 CAD EURO 1 USD = 0,64694 EUR NOVOZÉLANDSKÝ DOLAR 1 USD = 1,31121 NZD VYSVĚTLIVKY KE ZKRATKÁM BURZ: ZKRATKA CBT BURZA CHICAGO BOARD OF TRADE Kurzové zisky a ztráty k rozhodnému dni. Strana 11

NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US912828AZ39 2,6250 US TREASURY 03-08 0 2 500 000 XS0250503637 2,8838 UBS AG JE FRN 06-16 0 300 000 US92857WAC47 3,9500 VODAFONE GRP 02-08 0 250 000 US172967DA60 4,6250 CITIGROUP INC. 05-10 0 400 000 XS0244543806 4,8750 BP CAPITAL MARK. 06-08 0 370 000 XS0283849809 5,0000 RABOBK NEDERLD 07-12 0 410 000 US61746BCW46 5,6250 MORGAN STANLEY 06-12 0 300 000 XS0164541921 5,6325 NATL AUSTR.BK FRN 03-13 0 500 000 Struktura fondu 0-1 Jahre rok 22,19 % 1-3 Jahre roky 69,83 % 5-7 Jahre let 0,61 % 3-5 3-5 Jahre let 7,38 % Včetně vkladů na bankovních účtech / časového rozlišení (0-1 rok) a futures. Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky. Strana 12

Vývoj hodnoty fondu od jeho založení (Rozhodný den: 15. května 2008) 170,00 160,00 4,32 % p.a. 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 90,00 25.03.1997 25.03.1998 25.03.1999 24.03.2000 24.03.2001 24.03.2002 24.03.2003 23.03.2004 23.03.2005 23.03.2006 23.03.2007 22.03.2008 Vývoj hodnoty fondu v jednotlivých kalendářních rocích 10,00 in v % p.a. 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 5,93 6,72 6,39 5,15 4,83 3,72 4,11 3,27 1,75 0,50 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 3 roky 5 let 10 let % p.a. 3,67 3,03 4,22 Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem. Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Vývoj hodnoty investičního fondu v procentech (bez výdajů) se zohledněním výplaty výnosů. Vídeň, 23. června 2008 Strana 13

Spravované kapitálové investiční fondy (Stav: 15. května 2008) Fondy pro drobné investory Global & Stabil World Megastocks, Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Bond Fund, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt+, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi Manager, Kathrein Multi 100, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, Kathrein World Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen- A.R.-Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.-Global Bonds, Raiffeisen- CZK-Aktien-Fonds, Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds, Raiffeisen-CZK-Liquid-Fonds, Raiffeisenfonds- Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds-Wachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen- Dollar-Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen-EmergingASEAN-Aktien, Raiffeisen-Emerging- Europe-SmallCap, Raiffeisen-EmergingMarkets-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen- Energie-Aktien, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Europa-Aktien, Raiffeisen-Euro-Corporates, Raiffeisen- Euro-Liquid, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen- Europa-SmallCap, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen-Global-Equity- Strategies, Raiffeisen-Global-Fundamental-Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-Global-Rent, Raiffeisen-HealthCare-Aktien, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-Osteuropa-Aktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen- Osteuropa-Rent, Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen-Pensionsfonds- Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-Russland-Aktien, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen-Technologie-Aktien, Raiffeisen- TopDividende-Aktien, Raiffeisen-TopSelection-Garantiefonds, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US-Aktien, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisen- 14-Mix 3), Raiffeisen- 14-MixLight 3), Raiffeisen- 14-Rent 3), Raiffeisenfonds-Anleihen, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT Fondy pro institucionální investory Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF36, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41, Kathrein SF42, Kathrein SF45, Kathrein SF50, LK 100-Fonds, MVK B.E.S.T. MVK Bond Ethic Steady Tendency, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pallas I, Pension-Equity D1, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension Equity Global 1, Pension-Income C1, Pension- Income D1, Pensions Portfolio Fonds 1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 Euro Corporates, Raiffeisen 305 Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 Short Term Euro Bond, Raiffeisen 308 Euro-Equities, Raiffeisen 310 CEE Bonds, Raiffeisen 311 Euro MM Plus, Raiffeisen 312 Euro MM, Raiffeisen 313 Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315 Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 Absolute Return 1, Raiffeisen 318 Global Diversified, Raiffeisen 319 Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 Euro Alpha Duration, Raiffeisen 324 USD MM Plus, Raiffeisen 325 Euro Enhanced MM Plus, Raiffeisen 326 Asset Allocation Alpha, 2) 3) Předloží-li investor prohlášení o volbě zdanění, nepodléhají výnosy už žádnému dalšímu zdanění. Pro soukromé penzijní připojištění podle právních předpisů pro penzijní investiční fondy. Pro právnické osoby ke krytí rezerv na odstupné a důchody investičními papíry. Strana 14

Fondy pro institucionální investory Raiffeisen 327 Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 328 Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 Euro Macro L/S, Raiffeisen 331 Euro MM Plus II, Raiffeisen 336 GTAA Overlay, Raiffeisen 337 Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 900 Treasury Zero, Raiffeisen 902 Treasury Zero II, Raiffeisen 903 Euro Bonds, Raiffeisen 904 Treasury Alpha, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial-Rent, Raiffeisen- ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Fund, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, VBV RCM Euro Bond, VEX 1-Fonds, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II-Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index, R2 CEE Bond EUR, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 12- Fonds, R 14-Fonds, R 15-Fonds, R 16-Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 51- Fonds, R 53-Fonds, R 55-Fonds, R 63-Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 94-Fonds, R 96- Fonds, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113-Fonds, R 114-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127- Fonds, R 130-Fonds, R 131-Fonds, R 135-Fonds, R 136-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 140- Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146-Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 165- Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 174-Fonds, R 175- Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179-Fonds, R 180-Fonds, R 181-Fonds, R 183-Fonds, R 184- Fonds, R 185-Fonds, R 187-Fonds, R 188-Fonds, R 189-Fonds, R 190-Fonds, R 350-Fonds, R 402- Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420-Fonds, R 422-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 429N- Fonds, R 431-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 449-Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468- Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 770-Fonds, R 888-Fonds, R 32000-Fonds, R 32001-Fonds, R 32003-Fonds, R 32025-Fonds, R 32033-Fonds, R 32073-Fonds, R 32118-Fonds, R 32195-Fonds, R 32250-Fonds, R 32300-Fonds, R 32322-Fonds, R 32395-Fonds, R 32413-Fonds, R 32415-Fonds, R 32585-Fonds, R 32667-Fonds, R 32800-Fonds, R 32865-Fonds, R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, R 32939-Fonds, R 32951-Fonds, R 37000-Fonds Strana 15