1 Říjen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
2 Konzervativní fond Říjen +0,10% Od ledna +1,05% 101,60% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní fond ČPI Pioneer Sporokonto ING Český peněžní trh KBC MultiCash CZK KB Peněžní trh Conseq invest konzervativní 99,40% 99,20% 31.8.2013 14.9.2013 28.9.2013 12.10.2013 26.10.2013 9.11.2013 23.11.2013 7.12.2013 21.12.2013 4.1.2014 18.1.2014 1.2.2014 15.2.2014 1.3.2014 15.3.2014 29.3.2014 12.4.2014 26.4.2014 10.5.2014 24.5.2014 7.6.2014 21.6.2014 5.7.2014 19.7.2014 2.8.2014 16.8.2014 30.8.2014 13.9.2014 27.9.2014 11.10.2014 25.10.2014
3 Konzervativní fond Říjen +0,10% Od ledna +1,05% Zpomalení eurozóny = zvyšování sazeb v nedohledu ECB snížila sazby a začíná kupovat aktiva Emisní aktivita státu je nízká Banky mají dostatek likvidity Není tlak na růst výnosů bezrizikových dluhopisů
4 Konzervativní fond Říjen +0,10% Od ledna +1,05% Výnos 5Y CZ GB = + 0,12 %
5 Fond korporátních dluh. Říjen -0,15% Od ledna -0,43% 118,00% 116,00% 114,00% 112,00% 110,00% 108,00% 106,00% 104,00% ČPI - OPF KORP. DLUHOPISU PIONEER - OBLIGACNI OPF IKS DLUHOPISOVY PLUS OPF CS KORPORATNI DLUHOPISOVY OPF ČSOB bond mix CONSEQ INVEST DLUHOPISOVY OPF 102,00% 100,00%
6 Fond korporátních dluh. Říjen -0,15% Od ledna -0,43%
7 Fond korporátních dluh. Říjen -0,15% Od ledna -0,43% Sankce na Rusko mají i pozitivní vliv (hlavně na mikro úrovni) Firmy omezují investice = nezadlužují se Firmy odprodávají non-core provozy (např. Severstal) Firmy se snaží generovat cash flow Ruské banky mají pouze 10 % externích zdrojů mimo Rusko Durace FKD = 1,7 (Durace FKN =1,40) Čím déle fond přešlapuje na místě, tím se stále zvyšuje jeho potenciál!!! YTM = 3,1 % p. a. netto + aktivní správa
8 Smíšený fond Konec října Konec září Říjen -0,49% Od ledna +0,02% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 23% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 23% Korporátní dluh.; 56% Hotovost; 5% Korporátní dluh.; 54% Hotovost; 8%
9 Fond globálních značek Říjen +0,27% Od ledna +1,08% 2000 1950 Technická korekce na indexu S&P500? 1900 1850 1800??? 1750 1700 1650 1600 1550
10 Fond globálních značek Říjen +0,27% Od ledna +1,08% Díky centrálním bankám není na trhu riziko Pozitivní výsl. sezóna za 3Q 80% firem překvapilo na úrovni zisku 60% firem překvapilo na úrovni tržeb Volatilita na trhu je pod úrovní z roku 2007 S&P 500: P/E mírně nad dlouhodobým průměrem Trh roste na úkor fundamentu Potřeba 3. fáze býčího trhu = růst hospodářství = dobré výsledky firem
11 Fond farmacie a biotech. Říjen +3,15% Od ledna +19,09% Dobrá výsledková sezóna Zdravotní reforma v USA se ukazuje ve výsledcích především zdravotních pojišťoven
12 Fond farmacie a biotech. Říjen +3,15% Od ledna +19,09%
13 Fond ropy a energetiky Říjen -4,09% Od ledna +2,60% Ropa 10 % OPEC nesnížil těžbu Naopak jí klidně navýší Svým klientům zvýšil slevu Ztrácí tržní podíl USA: +100 tisíc barelů měsíčně Mírné zpomalení Číny a problémy Evropy
14 Komoditní fond Říjen -2,09% Od ledna -9,74% Zlato: -3 % Složení fondu Ropa WTI: -10 % Zem. komodity + 9 % Proběhla kapitulace (komentář v září) Průmyslové kovy +0 % Průmyslové kovy; 15% Energie; 28% Hotovost; 10% Zemědělské komodity; 30% Drahé kovy; 17%
15 Fond nových ekonomik Říjen +1,54% Od ledna +7,83% Korekce poklesů z předešlých měsíců
16 Východoevropský fond Říjen +0,11% Od ledna +2,20% In-line s trhy
17 Východoevropský dluh. fond Říjen -0,60% Od ledna +1,19% Není měnově zajištěn a ruský rubl oslabil hlavní důvod poklesu
18 Fond nemovitostních akcií Říjen +3,54% Od ledna +11,94% USA: pokles 30Y dluh. z 3,20 % na 3,06 % Opětovné zlevnění hypoték pozitivní pro REITs Dobrá výsledková sezóna v USA Výkonné hospodářství Nízká nezaměstnanost = více hypoték = více se staví
19 Zlatý fond Říjen -10,08% Od ledna -14,97% Zlato -3 % (ukončení kvantitativního uvolňování č. 3) Těžaři Leden až březen +30 % Duben a květen -20 % Červen +16 % Červenec - 2% Srpen +0,8 % Září -20 % Říjen -20 % Extrémní volatilita
20 Zlatý fond Říjen -10,08% Od ledna -14,97% Těžaři Nejsou schopni snižovat náklady Chtějí snížit zadluženost Prodávají doly Ředí akcie
21 Zlatý fond Říjen -10,08% Od ledna -14,97% Těžaři Nejsou schopni snižovat náklady Chtějí snížit zadluženost Prodávají doly Ředí akcie
22 Fond živé planety Říjen +0,30% Od ledna +3,34% In-line s trhy
23 Balancovaný fond Říjen +0,73% Od ledna +1,00% Státní dluhopisy; 21% Akcie; 34% Korporátní dluh.; 35% Hotovost; 11%
24 Dynamický balancovaný fond Říjen +1,33% Od ledna +2,11% Státní dluhopisy; 12% Korporátní dluh.; 24% Akcie; 58% Hotovost; 5%
25 www.cpinvest.cz/webinar
26 Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy