Zadluženost domácnost cností a firem: pohled ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka Cesta k odpovědnému úvěrování v ČR, Solus Praha, 9. června 21
Obsah Dopady krize na domácnosti Dopady krize na podniky M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 2
Vývoj nomináln lních příjmp jmů, nezaměstnanosti a volných pracovních ch míst (v %) 12 4 1 8 3 6 2 4 2 1 3/6 12/6 9/7 6/8 3/9 12/9 9/1 6/11 3/12 Míra nezaměstnanosti (levá osa) Meziroční dynamika nominálních příjmů (levá osa) Míra volných pracovních míst (pravá osa) Růst nezaměstnanosti může vést k poklesu poptávky M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 3
Poměr r dluhu k hrubým disponibilním příjmům, m, finančním m aktivům m a HDP (v %) 7 6 5 4 3 2 1 1997 1999 21 23 25 27 29 211 Dluh/hrubý disponibilní důchod (levá osa) Dluh/finanční aktiva (levá osa) Dluh/HDP (levá osa) Čisté přijaté úroky/hrubý disponibilní důchod (pravá osa) 1,4 1,2 1,8,6,4,2 Rychlost zadlužování se v průběhu krize zpomalila M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 4
Úvěry na bydlení domácnostem (nové úvěry, meziroční růst v % a úroková sazba v %) 6 6 5 4 6 3 2 1-1 5 5-2 -3 1/5 1/5 7/6 4/7 1/8 1/8 7/9 4 Úvěry na bydlení (levá osa) Úroková sazba (pravá osa) Zatímco úrokové sazby během krize vzrostly, objem nových úvěrů poklesl M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 5
Spotřebitelsk ebitelské úvěry domácnostem (nové úvěry, meziroční růst v % a úroková sazba v %) 15, 9 7 5 3 1-1 -3 1/5 1/5 7/6 4/7 1/8 1/8 7/9 14,5 14, 13,5 13, 12,5 12, 11,5 11, Spotřebitelské úvěry (levá osa) Úroková sazba (pravá osa) U spotřebitelských úvěrů domácnostem byl vývoj podobný jako u úvěrů na bydlení M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 6
Finanční aktiva domácnost cností v roce 29,9% 15,7% 5,8% 8,4% 6,1% 2,4% 6,7% Oběživo a vklady Cenné papíry jiné než účasti Účasti, mimo účastí v investičních fondech Účasti v investičních fondech Pojistné technické rezervy (mimo penzijní fondy) Čistý podíl domácností na rezervách penzijních fondů Ostatní pohledávky Zhruba 6 % finančních aktiv drží domácnosti ve formě vkladů a oběživa nepodléhajícím riziku kapitálové ztráty M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 7
Nebankovní úvěry domácnostem (úvěry celkem, v mld Kč,, podíl l nesplácených úvěrů v %) 16 15 14 13 12 11 1 12/6 6/7 12/7 6/8 12/8 6/9 12/9 Nebankovní úvěry (levá osa) 13 12 11 1 9 8 7 6 Podíl nesplácených úvěrů na úvěrech celkem Pramen: SOLUS, zájmové sdružení právnických osob, ČNB Poznámka: Celkový objem zůstatků nesplácených úvěrů je pouze aproximací Zatímco objem úvěrů v krizi začal klesat, podíl nesplácených úvěrů začal prudce růst M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 8
Oddlužen ení fyzických osob nepodnikatelů ( insolvence domácnost cností í ) 6 5 4 3 2 1 1/28 7/28 1/29 7/29 1/21 Počet podaných návrhů na oddlužení Pramen: Creditreform S počátkem krize začala insolvence domácností rychle růst M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 9
Dluhové zatížen ení domácnost cností (28) (poměr r k čistému peněž ěžnímu příjmu, p v %) 6 5 4 3 2 1 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 1. 26 27 28 Ve dvou nejnižších skupinách využívají domácnosti v největší míře spotřebitelské úvěry; ve dvou nejvyšších skupinách využívají nejvíce úvěry na bydlení M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 1
Problémy se splátkou spotřebitelských 8 7 6 5 4 3 2 1 úvěrů (v %) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 1. 26 27 28 Celkem 28 Problémy se splácením spotřebitelských úvěrů mělo v roce 28 mělo 1,1% domácností M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 11
Problémy se splátkou úvěrů na bydlení (v %) 1,6 1,4 1,2 1,,8,6,4,2, 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 1. 26 27 28 Celkem 28 Problémy se splácením úvěrů na bydlení mělo v roce 28,3% domácností M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 12
Míra defaultu domácnost cností obyvatelstva (v %) 12 1 8 6 4 2 12/7 6/8 12/8 6/9 12/9 6/1 12/1 6/11 12/11 Skutečnost Odhad budoucího vývoje (základní scénář únorové prognózy) Pramen: ČNB Míra defaultu domácností se bude udržovat přibližně na nynější úrovni M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 13
Rizika vývoje v sektoru domácnost cností Hlavní riziko: zhoršující se situace na trhu práce Klesající (resp. pomalu rostoucí) příjmy a neklesající úrokové náklady vedly k růstu míry defaultu Kreditní riziko domácností poroste i v roce 211 Maximálního počtu osobních bankrotů (8-9 tis.) bude dosaženo pravděpodobně ve druhé polovině 21 Příznivá skutečnost: na agregátní úrovni mají domácností více finančních aktiv než závazků Situace na trhu práce se začne zlepšovat pravděpodobně v roce 211 M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 14
Dopady krize na podniky M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 15
Základní finanční ukazatele nefinančních podniků Úrokové krytí PH/zaměstnanec Mzdy+OON/PH ROE 12 11 1 9 8 ROA Hrubá zisková marž Zadluženost PH/tržby 7 Úvěry/pasiva Pohotová likvidita Náklady na obslu Běžná likvidita Doba obratu aktiv Doba obratu zásob Doba obratu pohledávek Pramen: ČSÚ, výpočty ČNB 28 29 Pozn.: Směrem od středu ven = zlepšování O možném obratu ekonomiky svědčí mírné zlepšování některých ukazatelů aktivity podniků M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 16
Podíl l bankovních úvěrů v selhání 8 6 4 2 2/7 8/7 2/8 8/8 2/9 8/9 7 největších exportně orientovaných podniků Nefinanční podniky Pramen: ČNB (CRÚ) Podíl úvěrů v selhání exportně orientovaných podniků rostl v krizi rychleji než za celý sektor nefin. podniků M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 17
Poměr r dluhu nefinančních podniků k HDP: mezinárodn rodní srovnání 14 12 1 8 6 4 2 BR RU IN CZ CA DE CH US IT JP CHI FR UK KO ES Pramen: McKinsey (29) Celková zadluženost nefinančních podniků v ČR je v mezinárodním srovnání poměrně nízká M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 18
Míra defaultu nefinančních podniků 12 (v %) 1 8 6 4 2 12/7 6/8 12/8 6/9 12/9 6/1 12/1 6/11 12/11 Skutečnost Odhad budoucího vývoje (základní scénář únorové prognózy) Pramen: ČNB Míra selhání během roku 29 vzrostla, ale podle základního scénáře prognózy ČNB nyní již zřejmě kulminuje; následně by měla klesat M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 19
Vývoj indikátor torů bonity nefinančních podniků.974.973.972.971.97 24 25 26 27 28 29 Pramen: Výpočty ČNB, ČSÚ indikátor bonity sektoru nefinančních podniků Předstihový indikátor (hodnotící v jednoletém horizontu odolnost firem vůči případnému úpadku) naznačuje rostoucí riziko M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 2
Úvěry nefinančním m podnikům (nové úvěry, mzr růst v % a úroková sazba v %) 6. 3 1-1 -3 1/5 1/5 7/6 4/7 1/8 1/8 7/9 5.5 5. 4.5 4. 3.5 Pramen: ČNB Úvěry nefinančním podnikům Úroková sazba (pravá osa) Objem nových úvěrů podnikům během krize meziročně výrazně poklesl (přitvrzení podmínek + nižší poptávka) M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 21
Insolvence podniků v ČR (čtvrtletní údaje) 18 16 14 12 1 8 6 4 2 3/5 3/6 3/7 3/8 3/9 3/1 3/11 Počet podaných insolvenčních návrhů Pramen: Ministerstvo spravedlnosti, ČNB Poznámka: Od 1. ledna 28 nabyl účinosti nový insolvenční zákon Insolvence podniků v ČR se během krize zvýšila M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 22
Nárůst insolvencí firem 28/29 1 93,8 9 (mezirorční změna v %) 8 81,1 7 69,1 6 59,8 56,9 54,6 53,4 5 4 51 49,2 43,6 4,2 4 38,8 36,2 3 29,3 26,7 24,8 23,5 2 2,7 18,3 16 14 1 12,2 11,3 8,5 E IRL LOT LIT CZ SK NL DK EST ROM N I P PT HU SF GB CH Nárůst insolvencí firem v ČR byl poměrně vysoký, avšak nižší než v nejvíce postižených zemích (Španěl., Irsko) M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 23 S L D SL F B A GR,3 Pramen: Creditreform
Hlavní dopady krize na podniky (dle dotazníkov kového šetření podniků provedeného ČNB) Hlavní příčiny potíží podniků v krizi: Snížení poptávky (52,1 %) Obtíže v platbách ze strany zákazníků (34,4 %) Obtíže ve financování aktivit skrze obvyklé finanční kanály (27,2 %) Reakce podniků na krizi: Snižování nákladů (89 %) Snížení výroby (49 %) Snížení marží (4 %) a snížení cen (34%) Snižování nákladů bylo nejdůležitějším restrukturalizačním opatřením M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 24
Rizika vývoje v sektoru podniků Hlavní riziko: návrat recese v západoevropských ekonomikách (postihlo by nejvíce exportéry) Negativní mezera výstupu vytváří tlak na růst kreditního rizika Zatímco situace v podnikové sféře se v roce 29 oproti minulým letům výrazně zhoršila, v posledních měsících se dostavuje mírné oživení a zlepšení M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 25
Shrnutí Domácnosti nadále čelí nezanedbatelným rizikům (zpoždění trhu práce) míra jejich insolvence pravděpodobně ještě poroste Míra zadlužení domácností se začne snižovat až s obratem na trhu práce, tj. v pravděpodobně v roce 211 Krize nejvíce dopadla na podnikový sektor; jeho přizpůsobení bylo razantní Míra zadlužení podnikového sektoru by již měla začít klesat Relativně nízké zadlužení sektoru podniků (v mezinárodním srovnání) na začátku krize bude jedním z příznivých faktorů napomáhajících oživení M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 26
Děkuji za pozornost Miroslav Singer Česká národní banka Na příkopě 28 115 3 Praha 1 Miroslav.Singer@cnb.cz Tel: 224 412 8 M. Singer Zadluženost domácností a firem: pohled ČNB 27