PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC

Transkript

1 V případě jakýchkoliv nejasností ohledně obsahu tohoto Prospektu se obraťte na svého burzovního makléře, bankovního manažera, právního poradce, účetního znalce nebo jiného odborného poradce. PIONEER GLOBAL EQUITY FUND PLC ( investment company with variable capital with limited liability zapsaná do obchodního rejstříku Irska pod registračním číslem ) PROSPEKT NABÍDKA AKCIÍ BEZ NOMINÁLNÍ HODNOTY MANAŽER PIONEER MANAGEMENT (IRELAND) LIMITED Dne 16. června 1995 byly existující Akcie označené jako kategorie A (USD, distribuované) kotovány v úředním kurzovním listu Irské burzy cenných papírů. U stejné burzy byla podána žádost o kotaci dodatečných kategorií Akcií. Žádná jiná žádost o kotaci na jiné burze podána nebyla. Očekává se, že dodatečné kategorie Akcií budou kotovány v úředním kurzovním listu Irské burzy cenných papírů a jejich obchodování bude zahájeno okolo 9. února Předpokládá se, že nedojde ke vzniku žádného aktivního sekundárního trhu s Akciemi. Za údaje uvedené v tomto Prospektu zodpovídá představenstvo fondu. Jména jeho členů jsou uvedena v kapitole Management a administrativa Představenstvo. Podle nejlepšího vědomí a svědomí členů představenstva (kteří vyvinuli veškerou možnou snahu, aby toto byla pravda) odpovídají zde uvedené informace skutečným faktům a není zde opomenuto nic, co by mohlo ovlivnit smysl a význam uvedených informací. Členové představenstva za to přejímají plnou zodpovědnost. Datum Prospektu: 3. února 1999 [1]

2 ÚVODEM Fond je investiční společnost s variabilním kapitálem zřízená podle irských zákonů, způsobilá a autorizovaná jako UCITS dle účelů Předpisů pro UCITS (viz dále kapitola Definice ). Tyto uvedené skutečnosti v žádném případě neznamenají, že by irské orgány ručily za obsah tohoto Prospektu. Povolením fondu Centrální banka nezaručuje žádným způsobem jeho funkci a nezodpovídá za jeho činnost ani neplnění závazků. Povolení fondu Centrální bankou není žádným doporučením ani zárukou a Centrální banka v žádném případě nezodpovídá za obsah tohoto Prospektu. Prohlášení v něm obsažená vycházejí kromě případů, kde je uvedeno jinak, ze současných irských zákonů a zvyklostí a podléhají jejich změnám. Kotace dodatečných kategorií Akcií fondu v úředním kurzovním listu Irské burzy cenných papírů v žádném případě neznamená, že by Irská burza cenných papírů potvrzovala či ručila za způsobilost a kvalifikovanost poskytovatelů služeb fondu nebo jakéhokoliv jiného subjektu spojeného s fondem či za způsobilost fondu pro práci v investiční oblasti. Žádosti o Akcie budou zvažovány výhradně na základě tohoto Prospektu a poslední zveřejněné auditované výroční zprávy a účetní závěrky, případně kopie poslední neauditované pololetní zprávy (bude li zveřejněna po výroční zprávě). Bez připojené kopie poslední pololetní nebo výroční zprávy (podle okolností) není šíření tohoto Prospektu povoleno. Tento Prospekt může být přeložen do jiných jazyků. Každý takový překlad musí být přímým překladem anglického originálu a musí obsahovat stejné informace a mít stejný význam jako anglický originál. V případě neshody mezi cizojazyčnou verzí a anglickým zněním Prospektu je rozhodující anglická verze kromě případů, kdy zákony jurisdikce, v níž jsou Akcie nabízeny k prodeji, stanovují, že v jednáních vycházejících z prohlášení v cizojazyčném prospektu je rozhodující ta verze prospektu, z níž takové jednání vychází. Žádná osoba není oprávněna vydávat žádná prohlášení či poskytovat žádné informace nebo činit žádná ujištění v souvislosti s nabídkou, upisováním nebo prodejem Akcií, jež nejsou obsažena v tomto Prospektu. Pokud k tomu přesto dojde, nesmí být tato prohlášení, informace či ujištění považována za autorizovaná fondem. Dodání tohoto Prospektu (ať již spolu s výroční nebo pololetní zprávou či bez ní) ani nabídka, rozdělení, prodej nebo emise Akcií v žádném případě neimplikuje a nezaručuje, že informace podané v tomto Prospektu jsou správné i v době po jeho datování, a že se situace fondu po tomto datu nezměnila. Tento Prospekt není nabídkou ani snahou o prodej v jurisdikcích, v nichž není taková nabídka či snaha o prodej povolena; není ani nabídkou či snahou o prodej jakékoliv osobě, vůči které je taková nabídka či snaha o prodej protizákonná. Prospekt nesmí být ani pro takové účely využíván. Rozšiřování tohoto Prospektu a nabídka a prodej Akcií může v některých jurisdikcích podléhat určitým omezením. Osoby, které Prospekt získají, jsou proto povinny se o těchto omezeních informovat a dodržovat je. Potenciální investoři jsou povinni se seznámit: (a) s právními podmínkami souvisejícími s úpisem nebo držením Akcií; (b) s devizovými omezeními, která se jich mohou týkat; (c) s daňovými důsledky (zejména v souvislosti s daní z příjmu), které mohou v jejich jurisdikci vyplynout z úpisu, držení nebo likvidace Akcií. Fond je kolektivní investiční podnik; není však specifikovaným podnikem pro účely oddílu 76 Zákona o finančních službách z roku 1986 ( zákon ) /Financial Services Act/ Spojeného království a tento Prospekt není schválen pro účely oddílu 57 zákona osobou podle tohoto zákona zplnomocněnou ( zplnomocněná osoba ). Díky tomu může být tento Prospekt ve Spojeném království vydán nebo poskytnut pouze osobám, které odpovídají popisu v článku 9(3) Zákona o finančních službách z roku 1986 (investiční propagace /Investment Advertisements/) (Osvobození), nařízení z roku 1988, nebo kterým lze Prospekt vydat nebo poskytnout jiným zákonným způsobem. Akcie nesmějí být zplnomocněnými osobami ve Spojeném království nabízeny ani prodávány prostřednictvím tohoto Prospektu či jinak osobám jiným, než které jsou podle zákona oprávněny podnikat v investiční oblasti, nebo jejichž běžná činnost zahrnuje získávání a disponování s majetkem stejného druhu, jako je majetek či podstatná část majetku, do něhož investuje fond, nebo kterým je na základě předpisů o finančních službách z roku 1991 (propagace nestatutárních subjektů /Promotion of Unregulated Schemes/) povoleno obdržet tento Prospekt. Akcie nejsou ani nebudou registrovány podle zákona USA z roku Akcie nesmějí být bez předchozího písemného souhlasu představenstva přímo či nepřímo nabízeny, prodávány, [2]

3 převáděny nebo dodávány do USA či osobě z USA nebo takovou osobou či v jejím zájmu upsány. Fond není a nebude zaregistrován podle zákona USA z roku Jakékoliv Akcie, které by byly převedeny, nebo u nichž by došlo k pokusu o převod osobě z USA nebo v jejím zájmu bez předchozího písemného souhlasu představenstva, budou podle stanov nuceně zpětně odkoupeny. Akcie nesmějí být nakupovány osobami z Irska nebo v jejich zájmu. Žádné Akcie nesmějí být nabízeny nebo prodávány žádné osobě, společnosti nebo subjektu, který je nemůže získat ani držet, aniž by tím neporušil příslušné zákony nebo předpisy, a to ani správci, opatrovníkovi, pověřenci nebo poručníkovi takové osoby. Před vložením investic do fondu doporučujeme investorům, aby se v kapitole Některé investiční metody a rizikové faktory seznámili se souvisejícími riziky a řádně je zvážili. Fond má v úmyslu nabízet různé kategorie akcií. V okamžiku zřízení jiné kategorie Akcií než kategorie A (USD, distribuované) bude vydán samostatný dodatek týkající se takové kategorie. Tyto dodatky budou tvořit součást tohoto Prospektu a je nutné je vykládat v jeho kontextu. OBSAH ÚVODEM... 2 OBSAH... 3 DEFINICE... 4 ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA FONDU... 6 FOND... 6 Vznik a délka trvání... 6 Investiční cíl a zásady... 7 Další vhodné investice... 7 Některé investiční metody a rizikové faktory... 8 DIVIDENDY MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA Představenstvo Tajemník Manažer a investiční poradce Správce Střet zájmů Odměny a výlohy Účetní závěrka a další informace INVESTOVÁNÍ DO FONDU Účetní měna Obecně Upisování Akcií Určení čistého obchodního jmění Zpětný odkup Certifikáty na Akcie Převod SLUŽBY AKCIONÁŘŮM Systém pravidelných zpětných odkupů Systém automatických úpisů Akcií Výsada výměny ZDANĚNÍ PŘÍLOHA I Investiční a půjčkové restrikce PŘÍLOHA II Všeobecné informace DODATKY [3]

4 DEFINICE Následující definice platí v celém Prospektu včetně příloh, pokud ovšem není v rámci kontextu nutný jiný výklad. Žádost o účet / formulář žádosti o účet přiložený k tomuto Prospektu, dle potřeby upravovaný manažerem Dodatečné kategorie / všechny kategorie kromě Akcií kategorie A (USD, distribuované), konkrétně Akcie fondu označené jako kategorie A (USD, nedistribuované), kategorie B (USD, distribuované) a kategorie B (USD, nedistribuované), kategorie A (Euro, distri buované), kategorie A (Euro, nedistribuované), kategorie B (Euro, distribuované) a kategorie B (Euro, nedistribuované); v žádné jurisdikci nebudou nabízeny všechny kategorie akcií Stanovy / stanovy fondu Základní měna / měna používaná v účetnictví fondu včetně výpočtu čistého obchodního jmění, německá marka do 31. března 1998, americké dolary od 31. března 1998 Představenstvo / správní rada fondu včetně jakékoliv jí náležitě autorizované komise Pracovní den / den (kromě sobot a nedělí a dalších dní určených představenstvem), kdy jsou v Německu otevřené banky Centrální banka / The Central Bank of Ireland (Centrální banka Irska) Kategorie / označená kategorie Akcií fondu emitovaná se specifickými prvky, jako například nákupní poplatky, struktura poplatků, účetní měna nebo způsob výplaty dividend Správce / Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited Dohoda o správcovství / dohoda ze dne 18. září 1998 uzavřená mezi fondem, manažerem a správcem DM / německá marka, základní měna fondu do 31. března 1998 Daně a poplatky / veškeré kolkovné a další dávky, daně, státní poplatky, makléřské provize, bankovní, převodní a registrační poplatky a ostatní platby spolu s dalšími dávkami, které je dle názoru manažera nutné zaplatit v souvislosti s cenou při získání, nákupu, prodeji nebo likvidaci aktiv fondu nebo při vytvoření, emitování, prodeji, konverzi nebo zpětném odkupu Akcií nebo v souvislosti s certifikáty, nebo které jsou jinak splatné či by se mohly kdykoliv stát splatnými v jakékoliv souvislosti s transakcí či obchodem, který výše uvedeným daním a poplatkům podléhá; není však zahrnuta provize splatná zprostředkovatelům při nákupu a prodeji Akcií ani žádné provize, daně, poplatky nebo náklady, které by bylo možné započítat při určování čistého obchodního jmění Euro / měnová jednotka zmíněná ve druhé větě Nařízení o Euru Nařízení o Euru / Nařízení Rady (EC) č. 974/98 z 3. května 1998 o zavedení Eura Fond / Pioneer Global Equity Fund PLC Dohoda o investičním poradenství / Dohoda ze dne 18. září 1998 uzavřená mezi manažerem a Pioneer Investments Osoba z Irska / osoba trvale žijící v Irsku z hlediska irského daňového systému kromě manažera a jakékoliv jiné osoby trvale žijící v Irsku, jíž irské zákony povolují vlastnictví akcií, aniž by to způsobilo, že by fond přestal být specifikovaným kolektivním investičním podnikem ve smyslu 734 irského Zákona o konsolidaci daní z roku 1997 ve znění pozdějších úprav a dodatků Dohoda o řízení / Dohoda ze dne 8. června 1995 uzavřená mezi fondem a manažerem Manažer / Pioneer Management (Ireland) Limited Členský stát / členský stát Evropské unie Čisté obchodní jmění / čisté obchodní jmění Fondu a tam, kde je použito v kontextu s jakoukoliv stanovenou kategorií Akcií, čisté obchodní jmění na danou kategorii, určené a vypočtené v souladu s nařízeními stanov, jak je uvedeno v Příloze II Všeobecné informace Čisté obchodní jmění na Akcii / částka vypočtená vydělením čistého obchodního jmění na Akcie počtem emitovaných Akcií a zaokrouhlená na nejbližší setinu základní měny Kupní cena / emisní cena plus příslušný nákupní poplatek Akcie / akcie představující podíl v kapitálu fondu, bez nominální hodnoty [4]

5 PGI / The Pioneer Group, Inc., mateřská společnost Pioneer Investments a manažera Pioneer Investments / Pioneer Investment Management, Inc. (dříve Pioneering Management Corporation) Účetní měna / měna zvolená akcionářem pro účtování, viz Investování do fondu Účetní měna Vhodný držitel / osoba, společnost nebo subjekt, kromě: (I) osoby z USA, která není vhodnou osobou z USA; (II) osoby z Irska; (III) osoby, společnosti či subjektu, který nemůže získat ani držet Akcie bez porušení příslušných zákonů a předpisů; nebo (IV) správce, pověřence nebo poručníka osoby, společnosti či subjektu uvedeného v (I), (II) či (III) výše Vhodná osoba z USA / osoba z USA, která získala Akcie po předchozím písemném souhlasu představenstva za předpokladu, že počet vhodných osob z USA nepřekročí číslo určené představenstvem s cílem vyloučit situaci, kdy by byl fond nucen zaregistrovat se jako investiční společnost podle zákona USA z roku 1940; v případě, že toto číslo určeno nebude, platí počet 50 osob Cena odkupu / částka na jednu Akcii převedená na účetní měnu, rovnající se čistému obchodnímu jmění na Akcii určenému ihned poté, co manažer obdržel kompletní oznámení o zpětném odkupu, mínus veškeré daně a poplatky nebo odložené nákupní poplatky Nákupní poplatek / určité procento investorovy upisovací platby, které představuje poplatek za nákup Akcií fondu Akcionáři / osoby, které jsou registrovány jako držitelé Akcií AKCIE / akcie a akcie zakladatele fondu Akcie zakladatele / akcie fondu, každá v hodnotě 10 DM, ve stanovách označené jako akcie zakladatele, upsané jménem manažera za účelem registrace fondu, k datu tohoto Prospektu byly všechny akcie zakladatele odkoupeny Emisní cena / částka za jednu Akcii převedená na účetní měnu, rovnající se čistému obchodnímu jmění na Akcii určenému ihned poté, co manažer obdržel kompletní žádost o účet a upisovací platbu plus veškeré daně a poplatky Irská burza cenných papírů / The Irish Stock Exchange Limited UCITS / Podnik pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů /Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities/ Směrnice o UCITS / Směrnice Rady Evropy (č. 85/611/EEC) ve znění pozdějších úprav Předpisy pro UCITS / Předpisy Evropských společenství (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů), 1989 (S.I. č. 78 z r. 1989) Irsko USA (americký) / Spojené státy americké nebo jejich teritoria, državy nebo jiné oblasti podléhající jejich jurisdikci včetně Společenství Portoriko USD / dolar USA, základní měna fondu Osoba z USA / osoba, která je státním příslušníkem, nebo která trvale bydlí v USA (včetně jakékoliv společnosti, firmy nebo jiného subjektu vytvořeného nebo vzniklého v USA nebo v některé jejich územní části nebo vytvořeného nebo vzniklého podle zákonů USA) nebo jakýkoliv majetek nebo spravovaný majetek; předpokladem však je, že představenstvo může bez oznámení akcionářům pozměnit definici osoby USA do míry nutné nebo požadované k tomu, aby byly splněny požadavky amerických zákonů o cenných papírech nebo aby fond nepodléhal americké dani Zákon USA z roku 1933 / Zákon USA o cenných papírech z roku 1933 ve znění pozdějších úprav Zákon USA z roku 1940 / Zákon USA o investičních společnostech z roku 1940 ve znění pozdějších úprav [5]

6 ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA FONDU Následující informace je nutné vnímat v souvislosti s celým textem Prospektu. Fond je otevřená investiční společnost zřízená v Irsku a kvalifikovaná jako UCITS. Fond je oprávněn obchodovat své Akcie jako UCITS ve Spolkové republice Německo a v Rakousku; fond může zažádat o oprávnění pro obchodování jako UCITS i v dalších členských státech. Akcie kategorie A (USD, distribuované) jsou kótovány na Irské burze cenných papírů a fond podal žádost o kotaci dodatečných kategorií Akcií tamtéž. Podmínky a požadavky uvedené v tomto Prospektu se vztahují k Akciím fondu. Hlavním investičním cílem fondu je dlouhodobý růst kapitálu. Ten chce fond zajistit investováním do diverzifikovaného portfolia kmenových akcií a ekvitních cenných papírů vybra ných emitentů z celého světa. Viz Fond Investiční cíl a zásady. Za investování aktiv fondu zodpovídá Pioneer Management (Ireland) Limited. Tato společnost bude fondu sloužit také jako agent pro služby akcionářům a bude zajišťovat i některé další služby. Jako investičního poradce pro aktiva fondu si manažer zvolil Pioneer Investments. Kromě fondu poskytuje Pioneer Investments nebo její afilace investiční poradenství institu cionálním účtům a více než 40 investičním fondům s různými investičními cíli. K 30. září 1998 spravovala společnost Pioneer Investments a její afilace aktiva v hodnotě více než 20 miliard USD. Každou kategorii Akcií lze upisovat každý den za kupní cenu (tj. emisní cena plus příslušný nákupní poplatek). Fond zpětně odkupuje Akcie od akcionářů také každý den za čisté obchodní jmění na Akcie s odečtením veškerých odložených nákupních poplatků a daní a poplatků. V současné době činí nákupní poplatek pro Akcie kategorie A maximálně 5,0 % z kupní ceny. Minimální úvodní úpis Akcií je jednotek účetní měny (nebo ekvivalent). Maximální nákupní poplatek, minimální úvodní úpis Akcií a další informace ohledně ostatních kategorií akcií nabízených fondem jsou uvedeny v dodatku pro danou kategorii včetně dalších informací o poplatcích a nákladech. Uvedené částky mohou být dle vlastního uvážení představenstva změněny. Více informací naleznete ve specifických informacích pro svou zemi, které jsou součástí Prospektu. Akcie jsou akcionářům nabízeny v několika kategoriích účetní měny. V žádné jurisdikci nejsou nabízeny všechny kategorie účetní měny. Více informací naleznete ve specifických informacích pro svou zemi, které jsou součástí Prospektu. Akcie jsou akcionářům nabízeny jako distribuované a nedistribuované. Všechny výno sové dividendy splatné v souvislosti s jakoukoliv kategorií Akcií označenou jako distribuované akcie budou akcionářům vypláceny minimálně jednou ročně. Výnosy a kapitálové zisky připadající na jakoukoliv kategorii Akcií označenou jako nedistribuované akcie nebudou rozděleny a odrazí se v čistém obchodním jmění dané kategorie. V žádné jurisdikci nejsou nabízeny oba typy akcií. Více informací naleznete ve specifických informacích pro svou zemi, které jsou součástí Prospektu. FOND Vznik a délka trvání Fond byl zapsán do obchodního rejstříku podle irských zákonů o společnostech z let 1963 až 1990 dne 6. června 1995 jako investiční společnost s variabilním kapitálem. Podle znění Předpisů o UCITS je autorizován jako UCITS a na základě těchto předpisů získal povolení Centrální banky. Jako UCITS získal fond podle směrnice o UCITS povolení k obchodování svých Akcií ve Spolkové republice Německo a v Rakousku. Může požádat o povolení obchodování i v dalších členských státech nebo jiným způsobem legalizovat prodej Akcií v jiných jurisdikcích. Akcie lze upsat podle podmínek uvedených v tomto Prospektu a v souladu se stanovami. Doba trvání fondu je neomezená. Pokud však bude po dobu 26 týdnů každý pracovní den čisté obchodní jmění nižší než 5 miliónů USD, může fond nejméně čtyři týdny po příslušném oznámení všem akcionářům odkoupit veškeré své akcie v oběhu nebo akcie určité kategorie v oběhu. Čistý výnos z emise Akcií bude investován v souladu s investičním cílem a zásadami fondu. [6]

7 Emisní cena Akcií jednotlivých kategorií bude zveřejňována v základní měně nebo případně v účetní měně; obchodování a vyrovnání bude pro každou kategorii Akcií realizováno a evidováno v účetní měně. Fond může zveřejňovat informační ceny i v jiných měnách. Dodatečné kategorie Akcií fondu (pokud budou) v jiných měnách anebo s jinými daněmi a poplatky mohou být nabízeny aktualizovanými prospekty, které budou zahrnovat opatření vztahující se k daným kategoriím. Podrobný popis fondu a práv spojených s Akciemi je uveden dále v Příloze II Všeobecné informace. Investiční cíl a zásady Hlavním investičním cílem fondu je dlouhodobý růst kapitálu. Tento chce fond zajistit inve stováním do diverzifikovaného portfolia skládajícího se hlavně z kmenových akcií a ekvitních cenných papírů vybraných emitentů z celého světa. Za normálních okolností je minimálně 80 % aktiv fondu investováno do ekvitních cenných papírů zahrnujících kmenové akcie a cenné papíry povahy kmenových akcií jako například prioritní akcie, opční listy a dlužné cenné papíry převoditelné na kmenové akcie a americké, evropské a globální vkladní stvrzenky zastupující dané cenné papíry (ekvitní cenné papíry). Při zachování globální povahy svého portfolia se Pioneer Investments chce v současné době zaměřit na cenné papíry emitentů z členských států a z dalších tradičních trhů včetně Austrálie, Hongkongu, Japonska, Kanady, Singapuru a USA. Fond může také investovat v dalších zemích s rozvíjejícími se trhy (viz kapitola Některé investiční metody a rizikové faktory ). Fond může dále investovat až 20 % svých aktiv do tzv. dalších vhodných investic (viz definice dále), kam spadají likvidní nástroje a cenné papíry s pevným příjmem. Fond může využívat metod řízení popsaných v kapitole Některé investiční metody a rizikové faktory, z nichž některé mohou být použity ve snaze zajistit se proti měnovým a dalším rizikům spojeným s investicemi fondu. Při investování do ekvitních cenných papírů bude Pioneer Investments analyzovat vnitřní hodnotu každého daného podniku. Pokud bude podle názoru Pioneer Investments tržní cena cenných papírů nižší než jejich vnitřní hodnota, zakoupí je fond do svého portfolia. Při výběru konkrétních investic se Pioneer Investments bude snažit identifikovat cenné papíry se silným potenciálem ke zhodnocení s ohledem na riziko jejich poklesu. Při tom je analyzována celá řada ekonomických a hodnotících ukazatelů, s jejichž pomocí se určuje předpokládané investiční klima v konkrétních zemích. Při těchto rozhodnutích bude Pioneer Investments brát na zřetel ukazatele bonity akcií, pohyby hotovosti, vztah hodnoty aktiva k tržní ceně cenných papírů a další faktory, které mohou být podle Pioneer Investments relevantní. Vzhledem k tomu, že současný příjem není investičním cílem fondu, nebude fond své investice omezovat pouze na ekvitní cenné papíry emitentů vykazujících platby dividend. Další vhodné investice V souladu s omezeními uvedenými v Příloze I jsou dalšími vhodnými investicemi fondu, které budou obchodovány v členských státech nebo v členských státech Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD): (a) obchodní cenné papíry a další krátkodobé obchodní dluhopisy; (b) dluhopisy bank (včetně vkladových listů a bankovních akceptů); (c) dluhopisy vydané nebo zaručené vládou včetně vládních orgánů nebo zástupců; (d) cenné papíry s pevným příjmem vydané korporacemi. Tyto cenné papíry mohou být v jakékoliv měně. Další vhodné investice fondu musejí mít v okamžiku investice rating nejhůře Prime 1 či BAA od Moody s Investor Service, Inc. nebo nejhůře A 1 či BBB od Standard & Poor s Rating Group nebo musí mít podle Pioneer Investments nebo manažera srovnatelnou důvěryhodnost. Fond může v mimořádných případech za účelem dočasné ochrany kapitálu investovat do dalších vhodných investic až 100 % svých aktiv. Tento dočasný ochranný postoj zaujme fond v případě, že politické nebo ekonomické faktory ovlivní ekvitní trhy do té míry, že by podle názoru Pioneer Investments bylo mimořádně riskantní uchovávat valnou část investic v ekvitních cenných papírech. Další zásady. Investiční cíl fondu tak, jak je uveden výše, nebude kromě mimořádných situací změněn. Změnit jej lze jen na základě předchozího souhlasu akcionářů fondu. V případě změny investičního cíle bude všem akcionářům zasláno příslušné oznámení. Vedle výše uvedených investičních zásad bude fond podléhat i určitým investičním [7]

8 restrikcím vycházejícím z předpisů pro UCITS. Tato omezení, shrnutá v Příloze I, mj. vyžadují, aby fond investoval výhradně do cenných papírů bez omezeného práva převodu, a neinvestoval více než 10 % svého čistého obchodního jmění do nekotovaných cenných papírů a do cenných papírů kotovaných či obchodovaných na trzích v předpisech neuvedených. Doporučujeme investorům, aby věnovali zvýšenou pozornost následující kapitole Některé investiční metody a rizikové faktory. NĚKTERÉ INVESTIČNÍ METODY A RIZIKOVÉ FAKTORY Potenciální investoři by měli ještě před vložením investic do fondu zvážit všechny dále uvedené rizikové faktory. Využívání měnových transakcí, opcí a termínových smluv ze strany fondu (viz dále) podléhá omezením vyplývajícím z předpisů pro UCITS uvedených v Příloze I. Potenciální investoři by si měli být vědomi, že cena Akcií a související příjem může stejně jako jakékoliv jiné investice do cenných papírů klesat a stoupat. Neexistuje žádná záruka, že investiční cíl fondu bude opravdu splněn. Vzhledem k rozdílům mezi způsobem výpočtu emisní ceny a ceny odkupu a s ohledem na další faktory uvedené v kapitolách Fond a Některé investiční metody a rizikové faktory je nutné na investice do fondu nahlížet jako na investice střednědobé až dlouhodobé. Investice na rozvíjejících se trzích Investice fondu mohou zahrnovat i cenné papíry emitentů ze zemí, v nichž se tržní ekonomika a trhy s cennými papíry teprve rozvíjejí. Politické a ekonomické struktury v celé řadě z uvedených zemí mohou procházet bouřlivým vývojem, takže zde nemusí být dosaženo takové úrovně sociální, politické a ekonomické stability, jaká je charakteristická pro rozvinutější země. V některých z těchto zemí také v minulosti došlo k narušení práva na soukromé vlastnictví a k zestátnění či vyvlastnění majetku soukromých společností a firem. Riziko investování (včetně rizika zestátnění nebo vyvlastnění majetku) zde může být tedy vyšší. Vedle toho může hodnotu investic ovlivnit i neočekávaný místní politický a sociální vývoj. Malý rozsah a nezkušenost trhů s cennými papíry spolu s limitovaným objemem obchodů mohou způsobit, že investice fondu budou v těchto zemích méně likvidní a jisté než investice na rozvinutějších trzích. Podle názoru Pioneer Investments lze v současné době označit za státy s rozvíjejícím se trhem tyto země: Argentina, Brazílie, Česká republika, Čína, Filipíny, Chile, Indie, Indonésie, Izrael, Jižní Korea, Jordánsko, Kolumbie, Maďarsko, Malajsie, Maroko, Mexiko, Pákistán, Peru, Polsko, Srí Lanka, Thajsko, Turecko, Venezuela a Zimbabwe. Fond nebude investovat více než 10 % svého čistého obchodního jmění do cenných papírů emitentů z jednoho rozvíjejícího se trhu; celkové investice do cenných papírů emitentů z rozvíjejících se trhů nesmějí přesáhnout v úhrnu 25 % čistého obchodního jmění fondu. Představenstvo může v rámci tohoto souhrnného limitu fondu povolit investice i do dalších rozvíjejících se trhů. Fond může také investovat do nekotovaných cenných papírů emitentů z rozvíjejících se trhů. Měnové transakce Obchodní jmění fondu bude ovlivňováno kolísáním měn, v nichž jsou kotovány či v nichž mají nominál cenné papíry tvořící portfolio fondu vůči základní měně. Směnné kurzy se mohou významně změnit i během krátké doby, a způsobit tak spolu s dalšími faktory i kolísání čistého obchodního jmění fondu. Kurzy mohou být ovlivňovány tím, jak trh v různých zemích vnímá odpovídající si charakter a kvalitu investic, jaké jsou aktuální a očekávané změny úrokových sazeb, mohou být dále ovlivňovány vládními zásahy a zásahy některých bank nebo obecným politickým vývojem. V souvislosti s měnovými konverzemi mohou fondu vzniknout dodatečné náklady. Fond může v souladu s předpisy pro UCITS a pro účely účinné správy portfolia uzavírat budoucí devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. Trhy s budoucími devizovými kontrakty nenabízejí takovou ochranu proti nedodržení závazku, jakou nabízí obchodování s devizovými nástroji na burze. Jelikož budoucí devizové kontrakty nebývají zaručeny burzou či clearingovou bankou, připravilo by jejich neplnění fond o nere alizované zisky nebo by jej donutilo uhradit příslušné závazky týkající se koupě nebo opětovného prodeje (pokud by byly) v aktuální tržní ceně. [8]

9 Za účelem ochrany proti poklesu hodnoty měn, v nichž jsou kótovány či v nichž mají nominál cenné papíry tvořící portfolio fondu nebo v nichž jsou očekávané dividendy či úroky z těchto cenných papírů vůči základní měně, a kvůli zajištění proti nárůstu ceny chystaných nákupů cenných papírů může fond kupovat a uzavírat devizové kupní či prodejní opce. Stejně jako ostatní opce poskytuje úpis devizové opce jen částečnou ochranu do výše přijaté prémie. Při jejím konečném vyřízení se může stát, že fond bude nucen zakoupit nebo prodat měnu v nevýhodném směnném kurzu, a tak mu vznikne ztráta. Nákup devizové opce může být účinnou ochranou proti výkyvům měnových kurzů; vždy však existuje riziko, že v případě pohybů kurzů opačným směrem než je výhodné pro fond, ztratí fond celou částku prémie plus související náklady na transakci. Opce na cenné papíry a soubory cenných papírů Fond může v souladu s předpisy pro UCITS a pro účely účinné správy portfolia upisovat (prodávat) kryté prodejní i nákupní opce na cenný papír, do kterého může investovat, a nákupní i prodejní opce na soubory cenných papírů obsahujících cenné papíry, do kterých může investovat. Stejné opce může i nakupovat. Upisování a nakupování opcí je vysoce specializovanou činností, která vyžaduje jiné investiční metody a nese s sebou jiná rizika, než obvyklé transakce s cennými papíry. Úspěšné využívání opcí k zajištění před ztrátami závisí částečně na schopnosti Pioneer Investments předvídat budoucí cenové pohyby a míru korelace mezi opčním trhem a trhem s cennými papíry. Pokud Pioneer Investments neodhadne dobře vývoj cen cenných papírů nebo se zmýlí v odhadu stupně korelace mezi cennými papíry, které jsou předmětem upsaných nebo zakoupených opcí, a cennými papíry v investičním portfoliu fondu, bude výsledek fondu horší než v případě neuzavření příslušných opcí. Upisování opcí může významně zvýšit obrat portfolia fondu, a tím související makléřské provize nebo marže. Termínové smlouvy a opce na termínové smlouvy Fond může v souladu s předpisy pro UCITS kvůli zajištění proti změnám úrokových sazeb, cen cenných papírů či směnných kurzů a pro účely účinné správy portfolia nakupovat a prodávat různé druhy termínových smluv, případně nakupovat a upisovat nákupní a prodejní opce na takové termínové smlouvy. Tyto transakce mohou na jednu stranu sice některá rizika snížit, ale na druhou stranu přinášejí rizika jiná. Jejich realizace může tedy vést k tomu, že v případě nepředpokládaných změn úrokových sazeb, cen cenných papírů či směnných kurzů bude výsledek fondu horší, než kdyby do termínových smluv nebo opcí nevstupoval. Ztráta, kterou může fond v této souvislosti utrpět, je v podstatě neomezená a může přesáhnout i výši přijaté prémie. Termínové trhy jsou značně nestálé a ziskovost obchodování s termínovými smlouvami bude záviset na schopnosti Pioneer Investments tyto trhy správně analyzovat. Během jediného dne mohou být termínové smlouvy a opce na termínové smlouvy nelikvidní a burzy mohou omezit výkyv cen termínových smluv. V případě nedokonalé korelace mezi postavením termínových obchodů a postavením chráněného portfolia není požadované úrovně ochrany dosaženo a fond může být vystaven riziku ztráty. Dokonalé korelace však nelze dosáhnout nikdy. Opční listy Fond může investovat maximálně 5 % svého čistého obchodního jmění do opčních listů a dalších podobných převoditelných cenných papírů. Dohoda o zpětném odkoupení Fond může v souladu s předpisy pro UCITS a pro účely účinné správy portfolia uzavírat dohody o zpětném odkoupení. Pokud ale druhá strana, neboli prodávající, nesplní své závazky, může fond utrpět ztrátu v rozsahu, v jakém jsou výnosy z prodeje příslušných cenných papírů a dalších záruk držených fondem v souvislosti s příslušnou dohodou o zpětném odkoupení nižší než cena odkupu. Dále v případě bankrotu prodávajícího nebo v případě, kdy prodávající neodkoupí cenné papíry podle dohody, může fond utrpět ztrátu včetně ztráty úroku nebo nominální hodnoty cenného papíru a nákladů spojených se zdržením a vymáháním splnění dohody o zpětném odkoupení. [9]

10 Dohody o dočasném pověření Manažer nebo Pioneer Investments mohou využít dohod o dočasném pověření k zajištění odborných služeb ve prospěch fondu včetně služeb, které makléřské společnosti obvykle neposkytují. Všechny transakce realizované na základě těchto dohod podléhají základnímu principu maximální snahy o dosažení co nejlepšího výsledku. Tyto transakce se budou podílet na zajišťování investičních služeb pro fond a budou v nejlepším zájmu akcionářů. Veškeré takové transakce budou uvedeny v ročních a pololetních zprávách fondu. DIVIDENDY Fond nabízí své Akcie jako distribuované a nedistribuované. V žádné jurisdikci však nejsou obchodovány oba typy akcií. Více informací naleznete ve specifických informacích pro svou zemi, které jsou součástí Prospektu. Pokud investor uhradí emisní cenu šekem, budou mu Akcie vydány a dividendy se začnou akumulovat až následující kalendářní den po proplacení akcionářova šeku. Distribuované Akcie Fond bude vyhlašovat minimálně jednou za rok dividendy, určené s cílem přerozdělit případný čistý investiční příjem fondu (tj. příjem z dividend, úroků apod. po odečtení celkových nákladů) připadající na Akcie označené jako distribuované akcie. Během finančního roku budou vytvářet celý nebo podstatnou část čistého investičního příjmu fondu dividendy, které budou fondem obvykle vypláceny v prosinci. Dividendy nebudou vypláceny z kapitálu nebo čistých realizovaných nebo nerealizovaných kapitálových zisků. Na vyhlášených, ale nevyplacených dividendách nenabíhá žádný úrok. Pokud si akcionář v žádosti o účet nezvolí možnost obdržet dividendy v hotovosti (vyplácené šekem) nebo v jiné povolené formě, budou vyhlášené dividendy z distribuované Akcie vypláceny formou jejich reinvestice do dodatečných Akcií fondu stejné kategorie. Reinvestice dividend bude realizována v čistém obchodním jmění na Akcii k datu bez dividend. Akcionáři, kteří si přejí hotovostní výplatu dividend, oznámí tento fakt manažerovi v okamžiku svého úvodního úpisu Akcií. Tuto volbu lze změnit písemným oznámením, které musí fond obdržet nejpozději 21 dní před datem výplaty dividend. U akcionáře, který jednou zvolí hotovostní výplatu, se tato volba automaticky vztahuje i na případné další jím získané Akcie, dokud tuto volbu akcionář neodvolá. Dividendy budou vypočteny v základní měně a vypláceny v příslušné účetní měně (kromě případů uvedených dále). Fond bude v závislosti na předchozím souhlasu manažera vyplácet dividendy v jakékoliv volně směnitelné měně. Pokud se měna výplaty liší od účetní měny akcionáře, bude částka dividendy stanovena na základě směnného kurzu mezi měnou výplaty a účetní měnou. Směnným kurzem je kurz pro transakce zaznamenaný správcem k datu bez dividend. Případné kurzové náklady musí být hrazeny investorem v okamžiku distribuce a budou odečteny od částky dividendy. U žádné dividendy vyplácené šekem, o níž se nikdo nehlásí, nenabíhá žádný úrok. Pokud není taková dividenda vyžádána do 6 let od svého přiznání, propadá ve prospěch fondu. Z dividendy přiznané fondem a jím držené k dispozici jejího příjemce nebude vyplácen žádný úrok. Manažer bude minimálně jednou za rok zasílat všem akcionářům vlastnícím distribuované Akcie oznámení o výši vyplacených dividend. Pokud si akcionář zvolí reinvestování dividend, bude v oznámení uveden počet takto upsaných Akcií. Toto oznámení může být akcionáři použito ve styku s daňovým orgánem, jemuž jsou podobné informace povinni poskytovat. Nedistribuované Akcie Případný čistý investiční příjem získaný v souvislosti s Akciemi označenými jako nedistribuované bude ponechán ve fondu a ovlivní čisté obchodní jmění na Akcii. [10]

11 MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA Představenstvo Fond je spravován představenstvem. Představenstvo podléhá pravomocím, které akcionářům zaručuje zákon. Představenstvo zodpovídá za investiční řízení a správu fondu; zodpovědnost za každodenní vedení a administrativu fondu leží na manažerovi. Členové představenstva jsou nevýkonní ředitelé fondu. Na následujících řádcích uvádíme jména a hlavní funkce jednotlivých členů představenstva. John F. Cogan jr. (USA) John F. Cogan jr. je prezidentem, výkonným předsedou a členem představenstva PGI již od roku Současně je předsedou a členem představenstva Pioneer Investments, Pioneer Funds Distributor, Inc. (PFD), Pioneer Global Funds Distributor Ltd. (PGFD), Pioneer Czech Investment Co. (PCIC), Pioneer Goldfields Limited (PGL) a Teberebie Goldfields Limited (TGL). Pan Cogan je členem představenstva Pioneer Management (Ireland) Limited, Pioneering Services Corporation (PSC) a Pioneer International Corporation (PIC); je předsedou dozorčí rady Pioneer Fönds Marketing GmbH (PFM) a členem dozorčí rady Pioneer First Polish Trust Funds Joint Stock Company (PFPT). V letech 1978 až 1980 byl předsedou Investment Company Institute (ICI) a v současné době je členem rady ředitelů ICI. Od roku 1983 do roku 1986 byl pan Cogan členem rady ředitelů National Association of Securities Dealers, Inc. (NASD) /Národní asociace obchodníků s cennými papíry/ a v letech 1988 až 1994 byl členem její rady pro právní otázky. Od roku 1987 do roku 1994 byl předsedou ICI Mutual Insurance Company /Vzájemná pojišťovna ICI/. Pan Cogan je společníkem advokátní kanceláře Hale and Dorr z Bostonu, Massachusetts, kam přišel v roce Na Harvardské univerzitě získal akademické tituly B.A. a J.D. Pan Cogan je představitelem, členem představenstev nebo zplnomocněncem investičních společností řízených Pioneer Investments či jejími předchůdci již od roku David D. Tripple (USA) David D. Tripple je výkonný viceprezident a člen představenstva PGI a prezident a člen představenstva Pioneer Investments a PFD. Pan Tripple je představitelem Pioneer Investments od roku Dále je členem představenstev Pioneer Management (Ireland) Limited, PGI, PCIC a PIC a členem dozorčí rady PFP. Pan Tripple zodpovídá za investiční operace Pioneer Investments. Absolvoval Harvardskou univerzitu s tituly B.A. a J.D. Robert L. Butler (USA) Robert L. Butler je výkonný viceprezident a člen představenstva PGI, místopředseda a ředitel PGFD a člen představenstva Pioneer Investments, Pioneer Mana gement (Ireland) Limited, PSC, PFD, PCIC a PIC. Dále je viceprezidentem PFM a členem dozorčí rady PFP. Představitelem PGI je od roku Pan Butler zodpovídá za dohled nad distribuční činností PGFD; titul B.S. získal na Univerzitě LaSalle a dříve byl představitelem NASD. William H. Smith jr. (USA) William H. Smith jr. je výkonným viceprezidentem PGI, členem představenstva PSC a viceprezidentem a členem představenstev PCIC a PIC. Dále je předsedou dozorčí rady Financial Services Ltd. v Polsku. Pan Smith je představitelem PGI a jejích dceřiných společností od roku Jeho hlavní zodpovědností je dohled nad globálními operacemi a technologiemi PGI, činnost transferního agenta a poskytování služeb akcionářům jménem PSC a jejích afilací po celém světě. Pan Smith je předsedou Rady poradců NSCC. Na Univerzitě Villanova získal titul B.A. a na Bostonské univerzitě pak titul M.B.A. V dřívější době zaujímal vysoké postavení u Value Line Securities, Bradford Trust Co., The Bank of New England a Templeton Funds. Maurice Davitt (Irsko) Maurice Davitt je členem Institutu přísežných účetních znalců Irska /Institute of Chartered Accountants/ a Daňového institutu Irska /Institute of Taxation/. V letech 1964 až 1994 byl společníkem účetní firmy Ernst & Young v Irsku. Specializuje se na daňové a obecné finanční poradenství. Po odchodu do důchodu v roce 1994 vykonává funkci nevýkonného člena představenstev celé řady irských i zahraničních společností. [11]

12 Ronald M. Delany (Irsko) Ronald M. Delany je marketingovým poradcem sídlícím v Dublinu. Dále je předsedou irské Rady úvěrových institucí /Council of Credit Institutions Ombudsman/ (od roku 1990) a nevýkonným ředitelem celé řady irských společností. Pan Delany absolvoval Univerzitu Villanova v Pensylvánii s titulem B.S. PhDr John F. Lawlor (USA) John F. Lawlor je viceprezidentem PGI a Pioneer Investments, dříve pracoval jako hlavní analytik portfolia; je členem představenstev dceřiných společností PGI zabývajících se těžbou zlata. Na Bostonské univerzitě získal doktorát přírodních věd v oboru geologie. Od roku 1970 je zaměstnancem PGI a od roku 1978 jejím viceprezidentem. Tajemník Fond jmenoval jako svého tajemníka společnost William Fry Limited, Fitzwilton House, Wilton Place, Dublin 2, Irsko. Manažer a investiční poradce Členové představenstva jmenovali na základě dohody o řízení jako manažera fondu společnost Pioneer Management (Ireland) Limited. Manažer, soukromá akciová společnost, byl zapsán do obchodního rejstříku Irska dne 19. října 1994 a je plně vlastněnou dceřinou společností PGI. Manažer je zároveň pověřen řízením sedmi dalších fondů kvalifikovaných jako UCITS a v budoucnosti může řídit i další fondy. Hodnota splaceného a vydaného akciového kapitálu manažera činí USD. Členové představenstva fondu jsou zároveň nevýkonní ředitelé manažera. Tajemníkem manažera je společnost William Fry Limited. Členové představenstva fondu jsou zároveň nevýkonní ředitelé manažera. Robert F. Richardson III je ředitelem společnosti Pioneer Management (Ireland) Ltd. a zabývá se obchody skupiny Pioneer v Irsku, Německu, Polsku, České republice a Rusku. Před příchodem do Pioneer byl pan Richardson viceprezidentem The Boston Company s Fund Administration Division /Administrativní oddělení fondu The Boston Company/. Do této společnosti nastoupil v roce 1986 do mezinárodního oddělení. Zde zodpovídal za mezinárodní řízení operací, vývoj systémů a obchodní strategii. Pan Richardson získal titul B.A. ekonomie v Middlebury College ve Vermontu v USA a dále General Course Certificate na London School of Economics. Manažer souhlasí s tím, že podle podmínek dohody o řízení a pod celkovým dohledem před stavenstva bude řídit investice fondu, jednat jako agent pro služby akcionářům a poskytovat fondu některé další služby. Jako svého investičního poradce pro aktiva fondu si zvolil Pioneer Investments. Společnost Pioneer Investments, zaregistrovaná dne 15. února 1962, bude podle podmínek dohody o investičním poradenství a pod dohledem a vedením představenstva a manažera zodpovídat za to, že správa aktiv a investic fondu je v souladu s investičním cílem a zásadami popsanými v tomto Prospektu. Kromě fondu poskytuje Pioneer Investments nebo její afilace investiční poradenství institucionálním účtům a dalším více než 40 investičním fondům s různými investičními cíli, včetně fondů s investičními cíli podobnými cílům Fondu. Pioneer Investments a její předchůdci pracují v oblasti investičního poradenství již déle než sedmdesát let. Pioneer Investments a její afilace spravují k 30. září 1998 aktiva o celkové hodnotě přesahující 20 miliard dolarů. Pioneer Investments je přímá plně vlastněná dceřiná společnost PGI. PGI je veřejná společnost, jejíž akcie se obchodují v USA na národním trhu Nasdaq, a která se zabývá zejména investičním řízením a využíváním přírodních zdrojů. Manažer bude dále podle podmínek dohody o řízení zodpovídat za poskytování admi nistrativních služeb fondu včetně provádění výpočtu čistého obchodního jmění a čistého obchodního jmění na Akcii, a bude sloužit jako emisní, výkupní, transferní a registrační agent fondu. Manažer také podle podmínek dohody o řízení zodpovídá za získávání zájemců o Akcie v těch zemích, v nichž je podle něho pro Akcie vhodný trh. Manažer je oprávněn ponechat si část nákupního poplatku nebo odloženého nákupního poplatku, která nenáleží prodávajícímu makléři/zprostředkovateli. Manažer využije služeb PGFD jako svého hlavního distribučního zástupce. PGFD uzavře smlouvy s nezávislými bankami, makléři a vedlejšími distributory, z nichž někteří mohou být afilace manažera nebo PGFD. V souvislosti s obchodováním Akcií v Německu, Rakousku a v dalších zemích, na nichž se případně strany shodnou, využije PGFD jako svého vedlejšího distributora společnost PFM. PFM je nepřímá, plně vlastněná dceřiná [12]

13 společnost PGI, zabývající se hlavně rozdělováním kapitálových účastí v investičních fondech řízených Pioneer Investments. Správce Správcem a opatrovníkem aktiv fondu podle podmínek dohody o správcovství byla jmenována společnost Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited. Správce byl v Irsku zaregistrován dne 29. března 1995 jako společnost s ručením omezeným. Hlavní činností správce je výkon správcovství a opatrovnictví nad aktivy kolektivních investičních podniků. Správce zajistí bezpečnou ochranu aktiv fondu a bude v zastoupení fondu inkasovat příjmy plynoucí z těchto aktiv. Správce může v případě potřeby jmenovat další vedlejší správce, které je podle podmínek dohody o správcovství oprávněn pověřit výkonem všech nebo některých svých správcovských funkcí. Svěření některých nebo všech aktiv, která má u sebe v úschově, třetí straně však nijak nesníží jeho odpovědnost. Správce je oprávněn využívat v souvislosti s výkonem svých funkcí týkajících se aktiv fondu služeb vedlejších správců. Kapitál správce přesahuje USD. Střet zájmů Vzhledem k širokému rozsahu činností členů představenstva, manažera, Pioneer Investments, správce a jejich příslušných holdingů, dceřiných společností a afilací (to vše jsou zainteresované strany) může dojít ke střetu zájmů. Zainteresované strany mohou poskytovat podobné služby i jiným stranám za předpokladu, že tím nebudou dotčeny služby poskytované fondu. Při realizaci investic, u nichž by mohlo dojít ke střetu zájmů, bude mít každá z uvedených stran vždy na zřeteli svou povinnost jednat v nejlepším zájmu fondu, jak jen to bude možné s ohledem na závazky vůči jiným klientům, a bude vždy usilovat o čestné urovnání podobných konfliktů. Zainteresovaná strana může získat nebo odprodávat investice bez ohledu na to, že stejné nebo podobné investice mohou být vlastněny nebo jinak spojeny s fondem. Zainteresované strany mohou navíc získat, držet, respektive odprodat investice, které jsou odprodávány, respektive získány fondem nebo v jeho zájmu transakcí uskutečněnou fondem, na níž se zainteresovaná strana podílela. Předpokladem ovšem při tom je, že nabytí těchto investic zainteresovanou stranou proběhlo za obvyklých obchodních podmínek vyjednaných při dodržení principu samo statných a nezávislých partnerů, respektive že investice byly fondem získány nebo odprodány za nejlepších podmínek, jichž bylo možné ve prospěch fondu dosáhnout. Zainteresovaným stranám nebude bráněno obchodovat s aktivy fondu ve funkci zprostředkovatele či příkazce za předpokladu, že každý takový obchod bude uskutečněn za obvyklých obchodních podmínek vyjednaných při dodržení principu samostatných a nezávislých partnerů a (a) bude zajištěno autorizované ocenění transakce osobou, kterou správce schválí jako nezávislou a kompetentní; nebo (b) transakce bude provedena za nejlepších podmínek na organizované investiční burze v souladu s tamními pravidly; nebo (c) transakce bude uskutečněna za podmínek, s nimiž je správce spokojen, a které jsou obvyklými obchodními podmínkami vyjednanými při dodržení principu samostatných a nezávislých partnerů. Pokud ke střetu zájmů dojde, bude se před stavenstvo v rámci svých možností snažit čestně vyřešit vzniklou situaci a zajistit, aby investiční možnosti byly rozděleny čestně a spravedlivě. Odměny a výlohy Podle odhadu by souhrn výloh a výdajů souvisejících se zřízením fondu a kotací Akcií na Irské burze cenných papírů, nákladů na tisk prospektů a zpráv akcionářům včetně dalších výdajů na podporu, propagaci a odměnu právním poradcům fondu neměl přesáhnout USD. Tyto výdaje budou placeny fondem a budou odepisovány během prvních pěti finančních let (či během jiného období podle rozhodnutí představenstva). Pokud fond na své valné hromadě nerozhodne jinak, mají členové představenstva za své služby nárok na odměny a náhrady ve výši určované představenstvem. Odměna členům představenstva nepřesáhne Euro ročně na osobu. Pro členy představenstva, kteří jsou v představenstvech jiných fondů řízených manažerem, je maximální celková odměna od všech fondů stanovena na Euro ročně, případně vyšší částku odsouhlasenou valnou hromadou příslušného fondu. Členové představenstva, kteří jsou členové manažera, v současné době nárok na odměny nemají. Všichni členové představenstva mají nárok na úhrady výloh přímo vzniklých během jejich účasti na schůzích představenstva. [13]

14 Fond bude ze svých aktiv vyplácet odměny a proplácet určité hotovostní výlohy manažera (a jakéhokoliv jím jmenovaného distribučního agenta) a správce tak, jak je uvedeno dále. Fond proplatí i další náklady a výdaje, které se manažer a správce podle dohody o řízení a dohody o správcovství či podle jiných s tím souvisejících listin nezavázali nést, a které vznikly v souvislosti s operacemi fondu včetně (ale nikoliv pouze) daní, výloh za právní, auditorské a další odborné služby, registračních poplatků a dalších výdajů splatných dozorčím orgánům v různých jurisdikcích, odměn veškerým zástupcům vyžadovaných zákonnými orgány, pojištění, úroků, makéléřských provizí a nákladů na zveřejňování čistého obchodního jmění na Akcii. Fond bude měsíčně vyplácet manažerovi odměnu za investiční poradenství a admi nistrativní služby. Za poradenství náleží manažerovi odměna v roční sazbě 1,25 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění fondu; za administrativní služby spojené s Akciemi včetně výpočtu čistého obchodního jmění a činnosti registračního a transferního agenta vyplatí fond manažerovi za rok USD plus 60 USD za každý účet akcionáře. Fond bude mana žerovi dále proplácet určité jeho výlohy a určité výlohy Pioneer Investments. Manažer bude vyplácet část své odměny (maximálně 75 %) společnosti Pioneer Investments za její služby v souvislosti s investováním aktiv fondu. Fond bude vyplácet správci odměnu podle dohody o správcovství v roční sazbě, která se bude v různých zemích lišit v rozmezí od 0,02 % až 0,55 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění fondu plus běžný obchodní honorář případně dohodnutý mezi fondem a správcem za každou měnovou transakci a transakci s cennými papíry. Fond bude dále proplácet hotovostní výlohy vedlejších správců najatých správcem. Jejich sazby budou dojednány mezi zúčastněnými nezávislými stranami v rámci obvyklého obchodního jednání. Manažer může navíc se souhlasem představenstva vyplácet v souvislosti s jednotlivými kategoriemi Akcií manažerovi distribuční poplatek, z něhož budou hrazeny nákupní poplatky nebo koncové provize distributorům. Tento distribuční poplatek bude denně akumulován a bude uvažován i při výpočtu čistého obchodního jmění fondu prováděném každý pracovní den. Každý takový vyplacený distribuční poplatek bude uveden ve výročních a pololetních zprávách a účetní závěrce v příslušných obdobích. V případě akcií kategorie A se distribuční poplatek bude rovnat maximálně 0,50 % p.a. průměrného denního čistého obchodního jmění na Akcii připadající na kategorii A. Manažer nebo kterýkoliv jeho agent může dle svého uvážení ze svých aktiv vyplatit distributorovi, jehož prostřednictvím byly Akcie jakékoliv kategorie prodány, poplatek za služby obvykle v roční sazbě 0,25 % čistého obchodního jmění daných Akcií. Tato odměna za služby může být po dohodě s příslušným distributorem vyplacena navíc k případnému podílu na nákupním poplatku zmiňovaném v kapitole Investování do fondu. Fond souhlasí, že zbaví odpovědnosti a bude krýt manažera, Pioneer Investments, správce a všechny jejich afilace, agenty nebo jimi jmenované osoby proti veškerým škodám, ztrátám, odpovědnosti, nárokům nebo výdajům vzniklým na základě nepravdivých tvrzení uvedených v tomto Prospektu nebo kvůli neuvedení závažných faktů nutných k tomu, aby zde uvedená tvrzení nebyla v daných souvislostech zavádějící. Tato záruka se však nevztahuje na prohlášení týkající se manažera, Pioneer Investments, správce ani jejich afilací či agentů. Účetní závěrka a další informace Spojení na manažera: telefon , fax , písemně 2/4 Ely Place, Dublin 2, Ireland. Manažer může zařídit i další způsoby spojení včetně bezplatných čísel a adres. Finanční rok fondu končí vždy 31. března a pololetí 30. září. Kopie výroční zprávy a auditované účetní závěrky budou akcionářům odesílány vždy do čtyř měsíců po skončení příslušného období. Kopie neauditované prozatímní účetní závěrky budou akcionářům odesílány během dvou měsíců po skončení příslušného období. Obě tyto zprávy budou ve stejných termínech odesílány i Úřadu hlášení společností /Companies Announcements Office/ Irské burzy cenných papírů. Kromě toho bude každý den zveřejňováno čisté obchodní jmění na Akcii v periodikách Handelsblatt, Börsenzeitung a Financial Times a v dalších novinách v Německu nebo v jiných jurisdikcích (podle rozhodnutí představenstva). Tento údaj bude bez prodlení oznamován Irské burze cenných papírů. Irské burze cenných papírů a Centrální bance bude také bez prodlení oznamováno jakékoliv pozastavení výpočtu čistého obchodního jmění. [14]