WEEKLY REPORT Index PX

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "WEEKLY REPORT 12.11. 16.11.2007. Index PX"

Transkript

1 Ing. Karel Potměšil analytik WEEKLY REPORT Týdenní komentář Index PX Index PX má za sebou další neslavný týden, během kterého oslabil o více než 2 % a dostal se v jeho závěru pod hodnotu bodů. Akcie na pražské burze jako celek dokázaly posilovat jen během středy. Praha byla opět výrazně ve vleku zahraničních trhů, kde pokračoval pokles pod vlivem obav ze ztrát z amerických hypoték, které by mohly dále hlásit finanční instituce či ze zpomalení ekonomického růstu. Dvě společnosti obchodované na BCPP oznámily výsledky svého hospodaření ve třetím kvartále. Petrochemická společnost Unipetrol vykázala v tomto období ztrátu 1,3 miliardy korun. Firmu negativně ovlivnily odstávky kapacit v Litvínově (dopad -1,2 miliardy korun) a přecenění aktiv (-2,5 miliardy korun). Bez započtení mimořádných položek by firma vykázala zisk 2,2 miliardy korun. Silně ziskovou firmou je naopak ČEZ. Ten ve třetím čtvrtletí roku vytvořil zisk 8,4 miliardy korun, čímž asi o půl miliardy překonal průměrný odhad trhu. Firma po zveřejnění výsledků také upravila výhled hospodaření pro celý rok Nově očekává čistý zisk 41,4 miliardy korun, bez započtení jednorázových položek 36,9 miliardy korun (dřívější odhad byl 35,1 miliardy korun). Z dalších Superspadových titulů výsledky hospodaření ze třetí kvartál zveřejnily společnosti Garanti Bank, PKN Orlen, Grupa Lotos, MOL, Pekao, PGNiG, Gedeon Richter a neoficiální čísla i Tupras a Eregli Demir. Očekávané události Trh Datum Čas Událost Očekávání US US :30 US :30 Hewlett-Packard výsledky 4q2007 Výstavba nových domů Nová stavební povolení K 1190K US :00 FED Minutes --- US :00 US US :00 US :00 US EU :00 EU :00 Žádosti o hypotéky MBA Žádosti o podporu v nezaměstnanosti Michigan spotřebitelská důvěra Předstihové ukazatele za říjen USA - Svátek Dne díkůvzdání Platební bilance za září Index aktivity v prům. i službách - listopad 5,5% ,0-0,3% , SUPERSPAD Závěr Mcap (mld.eur) WTD (%) P/E (x) CME 1929,0 2,5 1,0 96,0 0,0 ČEZ 1325,0 28,3-3,4 21,8 1,5 Telefónica 545,8 6,3-2,5 19,9 9,2 Erste Bank 1312,0 14,6-1,8 13,5 1,3 Unipetrol 324,6 2,1-1,2 88,0 0,0 KB 4257,0 5,8-0,4 15,5 3,5 Philip Morris 8996,0 0,9-1,5 12,9 6,7 Zentiva 923,5 1,3 0,7 20,4 1,2 OPG 2563,0 0,7-7,8 7,6 1,0 ECM 1440,0 0,2-0,8 7,4 0,0 Pegas Nonw. 733,7 0,2-1,4 12,9 2,9 Mag. Tel 925,0 3,8-1,5 12,8 15,5 TPSA 21,5 8,0-5,7 14,7 6,5 MOL 25845,0 11,1-2,0 12,2 2,0 PKN Orlen 50,5 5,9 2,4 11,6 0,0 PKO BP 51,5 14,0-3,9 19,9 1,9 PEO 252,1 11,5-4,1 20,4 3,6 OTP 8819,0 9,7-3,8 12,3 1,6 Egis 20000,0 0,6-3,8 9,2 0,6 Gedeon 39700,0 2,9 8,5 21,1 1,7 KGHM 117,5 6,4-1,3 6,4 7,2 TVN 23,8 2,2 1,4 24,9 0,4 Lotos 43,7 1,4 3,8 7,5 0,5 PGN 5,3 8,6-10,3 27,1 2,6 Adidas 46,6 9,5-2,8 19,6 0,8 Bayer 54,0 41,3-2,8 22,6 1,8 E.ON 135,5 93,7-0,3 19,8 2,5 Siemens 97,2 89,1-6,3 19,5 1,8 Volkswagen 170,0 61,0-5,2 33,3 0,7 Allianz 142,0 63,8 0,5 8,8 2,4 Continental 90,7 14,7-7,8 13,5 1,4 Deuts. Bank 84,3 44,6 2,1 8,0 4,2 Akbank 9,0 15,5 0,6 16,2 2,3 Garanti Bank 9,8 11,9 2,6 20,0 0,4 Eregli 10,4 5,1 1,0 14,7 1,0 Turkcell 12,4 15,7 4,2 22,5 1,7 Tüpras 32,0 4,6 0,0 10,1 7,2 DY (%)

2 Energetika Společnost ČEZ dokončila podle pondělních zpráv modernizaci třetího ze čtyř bloků v jaderné elektrárně Dukovany. Cílem modernizace trvající dva měsíce bylo zvýšit výkon bloku o 20 MW na 460 MW a prověření tlakové nádoby reaktoru. Na modernizaci ještě čeká poslední blok, zde by k ní mělo dojít během příštího roku. V druhé z jaderných elektráren ČEZu, v Temelíně, proběhla o víkendu odstávka prvního bloku kvůli netěsnosti v nejaderné části. Blok byl mimo provoz jen několik hodin a v pondělí opět již elektřinu vyráběl. Na prvním bloku pak došlo k nepříjemnosti ještě během úterý, kdy byl zdroj odstaven kvůli výpadku elektrorovodny. Ještě týž den byl nicméně první blok opět připojen do sítě. ČEZ se snaží lépe využívat teplo ze svých elektráren. Nově uzavřel smlouvu o dodávkách tepla z elektrárny Dětmarovice městu Bohumín. Smlouva počítá s dodávkami po dobu minimálně 20 let a dlouhodobou stabilitou ceny. Odpadní teplo z elektráren není pro ČEZ nějak zásadní položkou ovlivňující tržby či zisky, nicméně lepší využití i těchto možností dodatečných zisků lze chápat jako mírně pozitivní zprávu pro firmu. Zvláště pokud by se ČEZu podařilo využít odpadní teplo z Dukovan a Temelína. To by mohlo být dodáváno do Brna, popř. Český Budějovic. V Brně i Budějovicích dožívají místní teplárny a začíná se uvažovat o nových možnostech zásobování měst teplem, což je příležitostí právě pro ČEZ a jeho jaderné zdroje. Podrobnosti se v pondělí objevily i k tendru na dostavbu jaderné elektrárny Cernavoda v Rumunsku a její následný provoz. V tendru nakonec uspěly všechny firmy, tedy kromě ČEZu i Electrabel, Enel, Iberdola, RWE a ArcelorMittal. Firmy začnou jednat o investiční smlouvě na konci listopadu, délka jednání se odhaduje na několik měsíců. Následně společnosti vytvoří společný podnik s rumunskou státní firmou Societatea Nationala Nuclearelectrica, který by měl zajistit výstavbu třetího a čtvrtého bloku ve zmíněné elektrárně a jejich následný provoz. Odhadované náklady na investici dosahují výše 2,2 miliardy euro, zdroje mají mít výkon 720 MW a uvedeny budou podle plánu do provozu v letech 2014 a Určité problémy měl ČEZ v minulosti s dodávkami pro výstavbu přečerpávací elektrárny Dlouhé stráně v Jeseníkách. Tyto dodávky zajišťovala zkrachovalá společnost ČKD Blansko, po níž ČEZ požadoval náhradu. Konkurzní správce ČKD Blansko i přes dřívější rozhodnutí soudu, aby pohledávku ČEZu ve výši 846 milionů korun posoudil znovu, nárok energetické firmy odmítá. ČEZ se může ve věci opět obrátit na soud. Výsledky hospodaření ve třetím kvartále oznámila ve čtvrtek před otevřením akciových trhů česká energetická společnost ČEZ. Ta dosáhla čistého zisku (bez minorit) ve výši 8,4 miliardy korun, čímž překonala odhad trhu. Tržby společnosti ve třetím kvartále vzrostly na 40,3 miliardy korun. Firma také upravila svůj výhled na celý rok Očekává, že čistý zisk včetně minorit po započtení mimořádných vlivů vzroste na 41,4 miliardy korun (obsahuje i vlivy daňové reformy), bez mimořádných vlivů pak na 36,9 miliard korun (dříve předpokládala 35,1 miliardy). Provozní zisk na úrovni EBITDA by měl být v celém roce ,4 miliard korun. V následné diskuzi po zveřejnění výsledků se diskutovalo mimo jiné i o společné stavbě dvou elektráren (výkon 800 megawatt) s maďarskou plynárenskou firmou MOL, která by dle ČEZu mohla být zahájena v roce Výsledky v sumě charakterizujeme jako mnohem lepší než očekávání s pozitivním výhledem na konce roku Byla tak naplněna naše připomínka, že firma bude musel potvrdit své letošní růsty i svými hospodářskými výsledky. V průběhu příštích týdnů připravíme podrobnější report se změnou (zvýšením) cílové ceny. Stát podle posledního výpisu z SCP ve čtvrtek opět prodal část svého podílu v energetické společnosti ČEZ. Státní podíl se od počátku prodejů snížil o 1,19 % na 66,42 %. Naposledy došlo k prodeji 31. října. Petrochemie Výsledky hospodaření ve třetím kvartále oznámila petrochemická společnost Unipetrol. Výsledky byly silně ovlivněny jednorázovými položkami souvisejícími s prodejem aktiv (-2,47 miliardy korun) a odstávkami provozů v Litvínově (-1,2 miliardy korun). Firma vykázala ztrátu ve výši 1,3 miliardy korun, což odpovídá odhadům trhu. Bez jednorázových položek by firma dosáhla zisku ve výši 2,2 miliardy korun. Tržby firmy klesly meziročně o 18 % na 22,2 miliardy korun. Unipetrol navýšil podíl v České rafinérské o 0,225 %, které koupil od společnosti ConocoPhillips. Kupní cenu Unipetrol nezdělil. Před koupí drobného podílu od ConocoPhillips měl Unipetrol v České rafinérské podíl 51 %. ConocoPhillips již dříve v tomto roce prodalo podíl 16,1 % akcií v České rafinérské italské společnosti ENI. Novým prodejem posledních akcií firmu definitivně opouští. 2/8

3 Jednorázové položky související s přeceněním aktiv v ČR ovlivnily i výsledky mateřské společnosti Unipetrolu, polské PKN Orlen. Orlen dnes vykázal meziroční pokles zisku ve třetím čtvrtletí o 42 % na 563 milionů zlotých. To je ovšem skoro o 100 milionů zlotých lepší výsledek než očekával trh. Tržby firmy naopak rostly o slušných 16 % a stejně jako zisk překonaly odhady analytiků. PKN Orlen rozjel svou rafinerii v Mazeikiu v Litvě, která byla odstavena kvůli kompletní údržbě. Jediná rafinerie v Pobaltí byla mimo provoz od 22. září a do provozu byla uvedena o týden později, než bylo původně plánováno. Nefunguje nicméně stále na plný výkon, neboť opravné práce po loňském požáru si vyžádají delší dobu, než bylo očekáváno. Další petrochemickou společností, která oznámila výsledky hospodaření za třetí kvartál, je polská Grupa Lotos. Ta dosáhla zisku 237 milionů zlotých, čímž překonala průměrný odhad ve výši 183 milionů zlotých. Tržby firmy ve výši 3,54 miliardy zlotých odpovídají očekáváním (meziročně tržby Lotosu klesly o 4 %). Nový polský ministr financí nepodporuje spojení petrochemických společností PKN Orlen a Grupa Lotos, tak jak jej prosazovali někteří členové předchozího kabinetu. Podle ministra by ke spojení nemělo dojít na tlak z politických míst, musí být svobodným rozhodnutím obou firem a musí vycházet z tržních potřeb. Výsledky hospodaření za třetí kvartál ve středu oznámil plynařský monopol PGNiG. Ten meziročně více než zdvojnásobil zisk na 303 milionů zlotých, čekalo se nicméně o cca 15 milionů více. Tržby firmy svým růstem 13 % vcelku odpovídají odhadům trhu. Za meziročním růstem zisku stojí zvýšení regulovaných cen plynu na počátku tohoto roku o 10 %. Polský plynařský monopol PGNiG žádá regulační úřad o možnost zvýšení cen plynu v rozmezí 5 až 9 %, tedy méně, než k jakému růstu došlo např. na počátku tohoto roku. Analytici polských bank očekávají, že úřad povolí zvýšení na dolní hranici požadovaného pásma, největší zákazníci naopak počítají spíše s vyššími cenami, které by byly pro samotnou společnost PGNiG příznivější. Petrochemické společnosti MOL meziročně klesl zisk o 35 %, nicméně hodnotou 59,5 miliardy forintů asi o dvě miliardy forintů překonal průměrný odhad trhu. Na zisk firmy negativně působily nižší marže ve zpracování ropy, klesl také rozdíl mezi levnější uralskou ropou a Brentem, což dále snižuje příjmy firmy. Kromě MOLu zveřejnila výsledky hospodaření také chorvatská INA, v níž drží maďarská firma čtvrtinový podíl. Čistý zisk společnosti INA se zvýšil na 431 milionů kun z loňské ztráty 25 milionů kun. Tržby firmy rostly o 5 % na 6,8 miliardy kun. Provozní zisk na úrovni EBITDA se zvýšil o 37 % na 718 milionů kun. Společnost MOL také v týdnu zadala práce holandské společnosti Litwin Dutch v hodnotě 37,3 milionů euro. Holanďané budou modernizovat rafinerské provozy MOLu na Slovensku. Projekt ve Slovnaftu si vyžádá práce po dobu 29 měsíců, než bude dokončen. Turecká petrochemická společnost Tupras sice oficiálně zveřejní výsledky svého hospodaření ve třetím kvartále až na konci měsíce, již v tomto týdnu se nicméně objevila některá základní čísla. Zisk firmy se měl meziročně zvýšit o 26 % na 774 milionů lir, tržby poklesly o 2,6 % na 14,8 miliardy lir. Firma k číslům neposkytla žádné vysvětlení či podrobnosti, údaje byly zjištěny ostatně z informací poskytnutých firmou pro daňové účely, nejde tak o oficiální zveřejnění výsledků. Bankovnictví V největší polské bance PKO BP by opět mohli začít hledat nového CEO, spekuluje o tom alespoň polský tisk, podle nějž z hledáním začne nová vláda. Bez CEO byla banka od loňského července prakticky jeden rok až do půle letošního roku, současný šéf banky Juszczak se tak ve funkci asi dlouho neohřeje. V Polsku zveřejnila ve středu své hospodářské výsledky druhá největší banka Pekao. Ta dosáhla rekordního zisku 554 milionů zlotých a o čtrnáct milionů překonala průměrný odhad trhu. Polským bankám obecně a i bance Pekao samotné se daří těžit z rychlého růstu ekonomiky. Bance k rekordním výsledkům opět pomohly její fondy a půjčky domácnostem. Příjmy z úroků rostly bance meziročně o 9 %, příjmy z poplatků a provizí dokonce o 20 %. 3/8

4 Pekao budou v budoucnu řídit mimo dalších manažerů i tři vedoucí pracovníci banky BPH, jež bude s druhou největší polskou bankou sloučena. Ke spojení firem, které bylo již několikrát odloženo, by mělo dojít do konce listopadu, kdy by měla být fůze zaregistrována. Novými manažery v Pekao se stanou Przemyslaw Gdanski, Grzegorz Piwowar a Katarzyna Niezgoda, kteří v BPH mají nastarosti firemní bankovnictví, spotřebitelské aktivity a lidské zdroje. Výsledky svého hospodaření ve třetím kvartále roku 2007 zveřejnila v úterý turecká Garanti Bankasi. Té se podařilo zvýšit čistý zisk ve třetím kvartále z loňských 282 milionů lir na 482 milionů lir v tomto roce, což odpovídá odhadům analytiků. Bance se daří zvyšovat objem úverů rychleji než konkurenci, turecké banky obecně pak těží z postupného snižování základní úrokové sazby centrální bankou a rychlého ekonomického rozvoje země. Největší maďarská banka OTP oznámila ve středu výsledky svého hospodaření ve třetím čtvrtletí. Čistý zisk banky vzrostl na rekordních 55,8 miliard forintů a překonal odhady trhu. Firma nicméně stále nedosahuje nijak oslnivých výsledků na domácím maďarském trhu, který se stále potýká s vlivy vládních reforem. Úrokové příjmy banky rostly o 26 % na 107 miliard forintů a vcelku odpovídají odhadům. Meziročně zisk bance vzrostl o 4 %, což je výrazně méně, než tomu je např. v případě polských bank, OTP tak stále doplácí na situaci v Maďarsku, která je ovlivněna vládními reformami veřejných financí. Kromě výsledků hospodaření OTP také koupila druhou banku v Rusku. Za novou akvizici (Donskoy Narodny Bank) zaplatila 41 milionů dolarů. Platba bude provedena v příštím roce. Zahraničními akvizicemi se OTP snaží snížit závislosti na domácím problémovém trhu. Poslední akvizicí pak posílí svou přítomnost v jižní části Ruské federaci. Další vlnu akvizic firma plánuje na rok Telekomunikace Polský telekomunikační operátor TPSA podle pondělní zprávy očekává, že jeho mobilní divize Centertel si v příštích třech letech udrží tržní podíl 35 až 36 %. TPSA také dále čelí tlaku regulačního úřadu na to, aby došlo k rozdělení společnosti. Šéfka regulačního úřadu hodlá kopírovat britský model rozdělení telekomunikačních operátorů. V Polsku by mělo k rozbití TPSA dojít do roku 2010, což odpovídá i předchozím prohlášením firmy, že dříve vyčlenit služby poskytované jiným operátorům do nové firmy nestihne. Turecký telekomunikační operátor Turkcell plánuje zdvojnásobit své investice v příštím roce na 800 milionů dolarů (do částky není započtena platba za licenci na síť třetí generace). V současnosti Turkcell pokrývá asi 97,7 % turecké populace. Farmacie Maďarská farmaceutická společnost Gedeon Richter zveřejnila ve čtvrtek před otevřením trhů své hospodářské výsledky za prvních devět měsíců roku. Ty nedopadly zcela podle našich očekávání, nicméně firma zároveň oznámila spojení s polským výrobcem léčiv Polpharma, které svým významem kvartální prezentaci výsledků s přehledem překonává. Celkové konsolidované tržby ve třetím kvartále dosáhly úrovně 56,5 miliardy forintů, což představuje meziroční růst o 4,6 %. To není příliš přesvědčivý výkon. Za meziročním růstem tržeb stojí zvláště nově konsolidované dceřiné firmy, z jednotlivých trhů se firmě jednoznačně vedlo v Rusku, kde bylo třetí čtvrtletí opravdu výborné (pomohl i přechod plateb z dolaru na euro), ostatní země předvedly spíše matný výkon, Richteru se tentokrát nevedlo příliš čelit posilování forintu, navíc i tržby vyjádřené v eurech či dolarech nejsou zrovna oslnivé. Od domácích i zahraniční tržeb jsme tedy čekali více. Na nákladové straně hospodaření se obrat k lepšímu prozatím nekoná. Hrubá marže firmy klesla na 51,1 %, přičemž jsme proti předchozímu čtvrtletí (51,8 %) čekali přeci jen alespoň minimální zlepšení. V absolutním vyjádření dosáhla hrubá marže 28,9 miliard forintů. Nižší než náš odhad byly prodejní/odbytové náklady, kde jsme čekali úroveň 11 miliard forintů, nakonec si tyto náklady vyžádaly jen 10,3 miliardy, správní náklady odpovídají našim odhadům podobně jako náklady na výzkum a vývoj, které dle očekávání v druhém pololetí vykazují pokles. Díky především nižším odbytovým nákladům tak zisk na úrovni EBIT zcela odpovídá našemu odhadu 9,7 miliardy forintů ve třetím kvartále. Na finanční úrovni se negativně projevily tzv. čisté finanční výnosy. Zde hrálo velkou roli přecenění některých položek, tedy nepříznivé směnné kurzy forintu k dolaru a euru k 30. září tohoto roku. Dopad tohoto přecenění byl vyšší, než jsme odhadovali, proto čistý zisk firmy 8,1 miliardy forintů ve třetím čtvrtletí zaostává za našimi odhady (to je dáno mimo jiné slabým přínosem dcer Gedeon Richteru, konsolidovaný výsledek je horší než nekonsolidovaná čísla mateřské firmy). 4/8

5 Celkově tak i třetí kvartál roku považujeme u společnosti Gedeon Richter za nepříliš úspěšný, byť zde byl pozitivní překvapením zvláště výkon v Rusku. Otázkou je, zda jej firma dokáže potvrdit i v dalších kvartálech. Důležitější zprávou dnešního dne, než jsou neslané nemastné kvartální výsledky, bylo oznámení Gedeon Richteru, že koupí polskou farmaceutickou společnost Polpharma. Gedeon Richter se doposud vyhýbal větším akvizicím, nyní ovšem oznámil koupi druhé největší farmaceutické společnosti v Polsku za 1,4 miliardy dolarů, což dělá akvizici Polpharmy dvojnásobnou proti koupi turecké Eczacibasi ze strany české Zentivy. Od koupě Polpharmy si Gedeon Richter slibuje několik pozitivních efektů. Spojená firma by měla být schopna uspořit ročně až 35 milionů dolarů v nákladech. Působit bude ve větším měřítku na velkém polském trhu, kde mu dá velikost sloučené firmy výrazně lepší tržní postavení. Zbaví se také částečně doposud velké závislosti na problematickém maďarském trhu a v neposlední řadě výrazným způsobem vzroste jeho tržní hodnota (na odhadovaných 5,4 miliardy dolarů), což z něj učiní obtížnější cíl pro možné převzetí ze strany jiné společnosti. V tom jej podpoří i změny ve vlastnické struktuře, kdy současný vlastník Polpharmy Jerzy Starak získá 26,75 % akcií Gedeon Richteru (25 % po spojení firem, o další 1,75 % se zvedne jeho podíl díky převzetí ruské společnosti OAO Akridin za 127 milionů dolarů). Čtyři pětiny ze svého podílu si Starak podle dohody obou firem nechá minimálně čtyři roky po dokončení transakce a nepokusí se Gedeon Richter převzít alespoň pět let (tuto možnost má v případě, že někdo jiný učiní nepřátelskou nabídku na převzetí firmy). Sloučení společností Gedeon Richter a Polpharma dělá z Gedeon Richteru podstatně jinou společnost, než doposud, výrazně se také mění jeho výhled. To si vyžádá přepracování modelu společnosti a úpravu cílové ceny zohledňující tyto nové důležité skutečnosti. Stavebnictví Developerská společnost ECM oznámila koupi 50 % podílu ve společnosti Czech Real Estate Regions od Citigroup Property Investors. Suma transakce činí 4,8 %. Podíl ECM v této společnosti se zvýšil na plných 100 %. ECM a Citigroup Property Investors od roku 2005 společným podnikem působily v regionálních městech České republiky, a to projekty Terasy Unhošť, Diplomat v Plzni či Varenská Office Centre v Ostravě. Nově tyto projekty bude plně kontrolovat ECM. Větší z obou developerů na pražské burze, společnosti Orco, má v projektu v Praze Bubnech investovat v budoucnosti 35 až 50 miliard korun. Firma koupila pozemky bývalého nádraží loni za 1,1 miliardy korun. Na 27 hektarech půdy zde má vzniknout nemocnice, obchody, hotely, kanceláře a byty, s celkovou plochou 800 tisíc metrů čtverečních. Projekt má být dokončen v roce Společnost CTP Invest, která uvažuje o vstupu na pražskou burzu, odkládá připravované IPO na neurčito. Firma již vstup na burzu dříve odložila, naposledy na počátek roku 2008, nově se zvyšuje možnost, že na akciový trh vůbec nevstoupí. Developerům nenahrává momentální situace na burze, kdy vlivem turbulencí na finančních trzích patří sektor k nejvíce postiženým. To snižuje i potenciální výnos z IPO, kdy se stávající vlastníci firmy musí spokojit s nižším výnosem, má-li být vstup na burzu úspěšný. Další sektory Mediální společnost CME údajně zavrhla plán na kotaci svých akcií na varšavské burze. Firma pro vstup na tento akciový trh měla dvě podmínky, reportování výsledků dle US GAAP a navíc v angličtině. Pražská burza tuto praxi umožňuje, varšavská ovšem nikoli. Firmě se do polštiny své reporty překládat zřejmě nechce, zvláště když v Polsku žádnou televizi nemá a od listingu na tomto trhu si slibovala spíše jen zvýšení likvidity díky zájmu místní penzijních fondů. TV Nova patřící společnosti CETV plánuje na počátek prosince rozjezd svého druhého kanálu. O této možnosti se hovoří již delší dobu, spuštění druhého programu tedy není novinkou. Kanál bude v první fázi dostupný divákům přes satelit a nabídku kabelové televize. Společnost AAA Auto prodávající ojeté vozy rozšířila opět své aktivity, když během týdne oznámila otevření nové pobočky. Firma otevřela nové zastoupí v Kladně, které se stalo osmnáctým bazarem AAA Auto v České republice. Těžební společnost KGHM vyplatí na konci istopadu bonusy ve výši 14,5 % mezd za třetí kvartál. Kvartální bonus je součástí ročního bonusu, na kterém se firma dohodla s odbory. 5/8

6 Turecká ocelářská společnost Eregli Demir podobně jako např. Tupras vydala zprávu pro daňové účely, z níž je možné odvodit základní hospodářské údaje vztahující se k třetímu kvartálu roku, byť oficiální zveřejnění výsledků firma plánuje až na konec měsíce. Zisk firmy za devět měsíců roku klesl o 7,4 % na 257 milionů lir. Tržby za stejné období činily 3,06 miliardy lir. CEE V České republice byly tento týden oznámeny hodnoty indexu PPI (Index cen průmyslového zboží), který splnil očekávání analytiků, kdy rostl meziročně o 4,4 %. Ve svých trendech také pokračovaly indexy týkající se zahraničního obchodu, index dovozních cen klesl na -1,1 %, index exportních cen činil 0,7 %. Několik procentních bodů pod očekáváním zůstal růst maloobchodních tržeb, který činil meziročně 4,3 %. Oznámen byl schodek platební bilance za září, který činil 5,82 mld. Kč, čímž se saldo platební bilance drží stále na záporných hodnotách. Maďarská říjnová inflace dle vykázaných čísel mírně zrychlila na 6,7% meziročně (ze zářijové hodnoty 6,4 %), mírně zpomalil růst Maďarského HDP, který ve třetím kvartálu činil pouze 1,0 %. Beze změny zůstal růst průmyslové produkce, který zůstal na meziročních 8,7 %, Stejně jako v Maďarsku zrychlila říjnová inflace také v Polsku, i když zůstává níže, na 3,0% meziročně. Běžný účet obchodní bilance mírně snížil svůj schodek na -631, bilance zahraničního obchodu pak byla negativní, kdy import činil mil. EUR, export mil. EUR. Od začátku roku do konce října pak činí kumulativní schodek státního rozpočtu celkem 4.43 mld. zlotých, tj. asi 1,2 mld. EUR. Narostl také objem Polského peněžního agregátu M3, a to meziměsíčně o 0,7%. Průměrné polské hrubé mzdy pak v říjnu zrychlily svůj růst ze zářijových 9,5% na říjnových 11,0%. Navzdory očekávání analytiků se však v Polsku zvýšila míra nezaměstnanosti, na 5,0%. Zahraničí V úterý dopoledne byl publikován očekávaný Index ekonomického sentimentu ZEW pro německou ekonomiku za listopad. Důvěra investorů se v největší evropské ekonomice propadla na téměř patnáctileté minimum až na hodnotu -32,5 bodu především díky rekordním hodnotám eura ohrožujících evropské exporty a také díky vysokým cenám ropy okolo 100$ za barel. Svou roli také sehrály obavy o hospodářský růst Německa v příštím roce a stále živé důsledky finanční krize. Bank of Japan ponechala klíčovou úrokovou sazbu na nezměněné úrovni (nejnižší mezi vyspělými ekonomikami) z důvodu obav o křehkost růstu japonské ekonomiky a z důvodu zpomalení americké ekonomiky a tedy možné ohrožení exportní poptávky pro Japonsko. Maloobchodní tržby v USA publikované ve středu vzrostly v říjnu o 0,2 %, tedy nejmenším tempem tohoto roku hlavně díky stoupajícím cenám ropy a klesající hodnotě nemovitostí způsobené jejich klesajícími cenami na nemovitostních trzích. Říjnová míra inflace průmyslových výrobců PPI vzrostla tempem 0,1 %, tedy nižším tempem než bylo očekávání z důvodu nižších nákladů na ceny energie z počátku měsíce. Ve svém čtvrtečním projevu se šéf americké centrální banky Ben Bernanke vyjádřil ke změně ve vnímaní ukazatelů pro rozhodování o monetární politice. Šéf FEDu naznačil, že se do budoucna hodlá více zaměřit na publikování detailnějších ukazatelů o ekonomickém růstu a cenovém vývoji než jeho předchůdce Alan Greenspan. Ukazatele americké inflace spotřebitelů CPI ze čtvrtka vzrostly shodným tempem jak v předcházejícím měsíci o 0,3 %, v pozadí dalšího vývoje jsou opět obavy o zvyšující se ceny energií. Meziročně došlo k 3,5 % nárůstu. Naproti tomu publikovaná evropská míra inflace spotřebitelských cen CPI se zvýšila nejvíce za poslední dva roky na hodnotu 2,6%, což již neodpovídá 2% inflačnímu cíli Evropské centrální banky. Zdrojem růstu byly především ceny potravin a energií, tyto vlivy by mohly mimo jiné do budoucna spustit diskuzi o zvyšování úrokových sazeb v euro-zóně. Ukazatel průmyslové produkce za říjen se nečekaně snížil o 0,5 % hlavně díky slabší výrobě spotřebičů a vývoji v automobilovém průmyslu. Stejně tak se snížil ukazatel využití kapacit z hodnoty 82,2 % na 81,7 %. Tato čísla naznačují možné propojení propadů na trzích s nemovitostmi s dalšími sektory ekonomiky. 6/8

7 Měny kurz Makro Hodnota Peníze a dluhopisy Hodnota CZK/EUR 26,644 HDP 6,0 Pribor 3M 3,63 CZK/USD 18,196 CPI 4,0 T-bills yield 1,99 USD/EUR 1,464 Obchodní bilance 14,4 15Y Gov. bond 4,63 7/8

8 Analýza Trading & Sales Portfolio management Corporate finance Jan Procházka Petrochemie, energetika, doprava Marek Hatlapatka Zahraniční trhy, energetika,banky Karel Potměšil Nemovitosti, farmacie Lucie Kundrátová Spotřební zboží Ondřej Moravanský Telekomunikace Jan Lojda Textilní průmysl Pavel Pikna Brno Kamil Kricner Praha Ondřej Svoboda Brno Jindřich Rovný Praha Tomáš Kunčický Brno Výhrada (disclaimer): Informace a investiční doporučení jsou výstupem společnosti CYRRUS, a.s., obchodníka s cennými papíry, se sídlem Brno, Veveří 111 ( společnost ). Společnost je členem Burzy cenných papírů Praha, a.s. ( BCPP ) a podléhá regulaci a dohledu České národní banky. Společnost čerpá informace z důvěryhodných zdrojů a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost. Pokud jsou v investičním doporučení uvedeny informace, které se vztahují k budoucím událostem, jsou založeny na předpokladech a výpočtech společnosti nebo důvěryhodných zdrojů. Skutečnosti, které v budoucnu nastanou, se mohou od uvedených informací významně lišit. Informace mohou být zjednodušeny, neboť mají sloužit výhradně k vytvoření obecné a základní představy o dané otázce či tématu. Investiční doporučení představuje názor společnosti nebo osoby v něm uvedené ke dni zveřejnění a může být změněno bez předchozího upozornění. Interval budoucích změn investičního doporučení není možné předem stanovit. Investoři jsou povinni se o výhodnosti obchodů a investic do jakýchkoli finančních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného rizika a vlastní právní, daňové a finanční situace. Pokud se v investičním doporučení hovoří o jakémkoliv výnosu, je vždy třeba vycházet ze zásady, že minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích, že jakákoliv investice v sobě zahrnuje riziko kolísání hodnoty a změny směnných kursů a že návratnost původně investovaných prostředků ani výše zisku není zaručena. Obsah dokumentu je chráněn dle autorského zákona, majitelem autorských práv je společnost. Společnost nenese odpovědnost za šíření nebo uveřejnění informací třetími osobami. Upozornění na možné zájmy a střetů zájmů (disclosure): Společnost není tvůrcem trhu na žádné emisi, nicméně nevylučuje, že se v budoucnu může stát tvůrcem trhu kotující vybrané emise zařazené k obchodování na BCPP. Společnost nemá podíl větší než 5% na základním kapitálu žádného emitenta finančních nástrojů, jež jsou obchodovány na regulovaných trzích. Žádný emitent finančních nástrojů, jež jsou obchodovány na regulovaných trzích nemá podíl větší než 5% na základním kapitálu společnosti. Společnost nemá s žádným emitentem finančních nástrojů uzavřenu dohodu týkající se tvorby a šíření investičních doporučení. Emitenti finančních nástrojů kotovaných na regulovaných trzích nejsou společností seznamováni s investičními doporučeními před jejich vydáním. Společnost má zájem o uzavírání smluvních vztahů s emitenty finančních nástrojů, jež jsou obchodovány na regulovaných trzích. Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, je závislá zejména na kvalitě odvedené práce, dosažených výsledcích a celkového zisku společnosti. Osoby, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení nejsou finančně ani jinak motivovány k vydání investičních doporučení konkrétního směru a stupně. Společnost uplatňuje v rámci organizace vnitřního provozu vnitřní předpisy, která brání vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním doporučením. Toho je dosahováno zejména důsledným dodržováním čínských zdí mezi jednotlivými organizačními útvary společnosti. Bližší informace o společnosti, službách a analytické výstupy je možno nalézt na Brno Praha Veveří 111 (Platinium) Radlická 14, Anděl park Brno Praha 5 - Smíchov tel.: tel.: info@cyrrus.cz, cyrrus@cyrrus.cz 8/8

Index PX. Týdenní komentář 23.5.20 08

Index PX. Týdenní komentář 23.5.20 08 Ondřej Moravanský analytik moravansky@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 19..5.. 23..5..2008 23.5.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 25

Více

Index PX. Týdenní komentář 27.6.08

Index PX. Týdenní komentář 27.6.08 Marek Hatlapatka analytik hatlapatka@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 23..6.. 27..6..2008 27.6.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 19,6

Více

WEEKLY REPORT 10.12. 14.12.2007. Index PX. AAA Auto 45,40 0,117-3,61 330,71 0,0

WEEKLY REPORT 10.12. 14.12.2007. Index PX. AAA Auto 45,40 0,117-3,61 330,71 0,0 Ing. Karel Potměšil analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 10.12. 14.12.2007 14.12.2007 Týdenní komentář Index PX Obchodování na pražské burze a okolních trzích se ani tento týden nevymanilo z vlivu

Více

WEEKLY REPORT 17.9. 21.9.2007. Index PX SUPERSPAD CME 1 834,0 2,3-0,9 58,4 0,0

WEEKLY REPORT 17.9. 21.9.2007. Index PX SUPERSPAD CME 1 834,0 2,3-0,9 58,4 0,0 Ing. Karel Potměšil analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 17.9. 21.9.2007 21.9.2007 Týdenní komentář Největší vliv na obchodování na pražské burze jako na celek mělo jednoznačně rozhodnutí americké

Více

Bankovnictví. Telekomunikace. Energetika

Bankovnictví. Telekomunikace. Energetika Ing. Karel Potměšil Analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 30.4. 4.5.2007 4.5.2007 Týdenní komentář Týden na pražské burze přinesl zahájení odkupu vlastních akcií společností ČEZ. Ta prakticky každý

Více

WEEKLY REPORT 20.8. 24.8.2007. Index PX SUPERSPAD CME 1768,0 2,2 5,9 54,8 0,0

WEEKLY REPORT 20.8. 24.8.2007. Index PX SUPERSPAD CME 1768,0 2,2 5,9 54,8 0,0 Ing. Karel Potměšil analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 20.8. 24.8.2007 24.8.2007 Týdenní komentář Index PX Po několika týdnech propadů došlo v tom posledním k uklidnění situace. Za zklidněním trhů

Více

ÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009)

ÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009) MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÉHO TRHU Marek Hatlapatka Analytik ČEZ, NWR, Erste, KB, VIG hatlapatka@cyrrus.cz Jan Procházka Analytik Unipetrol prochazka@cyrrus.cz Karel Potměšil Analytik Orco, ECM, Zentiva, AAA,

Více

WEEKLY REPORT 14.5. 18.5.2007. Index PX. Očekávané události

WEEKLY REPORT 14.5. 18.5.2007. Index PX. Očekávané události Ing. Karel Potměšil Analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 14.5. 18.5.2007 18.5.2007 Týdenní komentář Výsledky hospodaření několika společností ovlivňovaly v týdnu vývoj na pražské burze. V pondělí

Více

Měsíc na akciových trzích:

Měsíc na akciových trzích: Měsíční přehled akciových trhů za březen 2012 1 MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÝCH TRHŮ březen 2012 Datum vydání: 5. dubna 2012 Měsíc na akciových trzích: Obchodování v březnu se neslo ve znamení vysoké volatility,

Více

Index PX. Týdenní komentář 16.5.2008

Index PX. Týdenní komentář 16.5.2008 Lucie Kundrátová analytik kundratova@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 12..5.. 16..5..2008 16.5.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 27,96

Více

ČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna

ČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna Fio report měsíční zpravodajství z kapitálových trhů ČERVENEC 2010 Souhrn / Červenec roku 2010 se pro riziková aktiva vyvíjel velmi dobře, neboť dynamicky zhodnotily akciové trhy a komoditám se taktéž

Více

Souhrn dění únor 2013

Souhrn dění únor 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.2. 28.2.2013 Souhrn dění únor 2013 Souhrn Únor roku 2013 se pro riziková aktiva vyvíjel úspěšně, neboť některé akciové indexy zhodnocovaly a jiné včetně

Více

Mìsíèní zpráva klientùm 2

Mìsíèní zpráva klientùm 2 Mìsíèní zpráva klientùm 5 Z Nìmecka pøichází optimismus Americké dluhopisy v dubnu vzrostly o 0,5 % Silný rùst PX pokraèoval i v dubnu Zemìdìlské plodiny jsou pøíležitostí k nákupu Kvìten 007 EKONOMIKA

Více

WEEKLY REPORT 17.3. 21.3.2008. Index PX SUPERSPAD

WEEKLY REPORT 17.3. 21.3.2008. Index PX SUPERSPAD Karel Potměšil analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 17.3. 21.3.2008 21.3.2008 Týdenní komentář Výrazné pohyby akcií jsme na počátku týdne zaznamenali u společnosti Siemens, která vydala profit warning

Více

Vývoj vybraných indexů

Vývoj vybraných indexů MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÉHO TRHU (vydáno 8.7.2011) Marek Hatlapatka Analytik ČEZ, NWR, Erste, KB, VIG hatlapatka@cyrrus.cz Jan Procházka Analytik Unipetrol prochazka@cyrrus.cz Karel Potměšil Analytik Orco,

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Leden 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká republika má konečně vládu. Poslanecká sněmovna dala v lednu, osm měsíců po parlamentních volbách, důvěru

Více

Souhrn dění prosinec 2013

Souhrn dění prosinec 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2013 Souhrn dění prosinec 2013 Souhrn Riziková aktiva se v prosinci vyvíjela smíšeně, přičemž rostly akciové indexy na rozvinutých trzích, ovšem

Více

Index PX. Týdenní komentář. Očekávané události Trh Datum Čas Událost Očekávání 14.3.2008

Index PX. Týdenní komentář. Očekávané události Trh Datum Čas Událost Očekávání 14.3.2008 Marek Hatlapatka analytik hatlapatka@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 10..3.. 14..3..2008 14.3.2008 Týdenní komentář Páteční odpoledne jsou v posledních týdnech na burzách až nápadně podobná pokud se v předešlých

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT Fio banka, a.s. Fio Analýzy a doporučení Změna cílové ceny společnosti ČEZ Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení u energetické

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0

Více

CME dorovnalo předchozí pád, hlavní index PX minulý týden vzrostl o 1,7 %

CME dorovnalo předchozí pád, hlavní index PX minulý týden vzrostl o 1,7 % . TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 26. října 2009 CME dorovnalo předchozí pád, hlavní index PX minulý týden vzrostl o 1,7 % 26. října 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden posílil o 1,7 procenta

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016 TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016 Důvěra v českou ekonomiku je nejsilnější od června 2008 V české ekonomice se na začátku roku důvěra zlepšila, když souhrnný indikátor důvěry

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

1. Vnější ekonomické prostředí

1. Vnější ekonomické prostředí 1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světové ekonomiky v roce 2008 byl významně poznamenán vážnou hospodářskou recesí. Nejsilnější ekonomika světa USA zaznamenala četné a významné otřesy na finančních

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Souhrn dění červenec 2013

Souhrn dění červenec 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.7. 31.7.2013 Souhrn dění červenec 2013 Souhrn Riziková aktiva v červenci dynamicky rostla, přičemž se dařilo jak rozvinutým akciovým indexům, tak i méně

Více

AKCIOVÉ TRHY - KOMENTÁŘ. Unipetrol

AKCIOVÉ TRHY - KOMENTÁŘ. Unipetrol Unipetrol ČESKÁ REPUBLIKA AKCIOVÉ TRHY CHEMIE Unipetrol ZACHOVAT VÁHU (vůči indexu PX 50) 20. 02. 2003 ANALYTIK Karel Tregler BLOOMBERG UNIP CP (+420) 261 319 081 CENA (19. 02. 2003) 40,00 Kč tregler@ppf.cz

Více

Souhrn dění prosinec 2012

Souhrn dění prosinec 2012 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2012 Souhrn dění prosinec 2012 Souhrn Prosinec roku 2012 se pro riziková aktiva vyvíjel smíšeně, neboť některé akciové indexy a komodity posilovaly

Více

Měsíční report. Souhrn. Zpravodajství z kapitálových trhů FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (ŘÍJEN 2015) 1. 10. 30. 10. 2015

Měsíční report. Souhrn. Zpravodajství z kapitálových trhů FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (ŘÍJEN 2015) 1. 10. 30. 10. 2015 Měsíční report Zpravodajství z kapitálových trhů 1. 10. 30. 10. 2015 FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (ŘÍJEN 2015) Souhrn Akciové trhy mají za sebou velmi úspěšný měsíc. Americké akciové indexy zaznamenaly nejlepší

Více

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016 TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016 Lednová bilance zahraničního obchodu sáhla na rekord Lednové výsledky zahraničního obchodu nepřekvapily, když nejenže navázaly na pozitivní

Více

Index PX. Týdenní komentář

Index PX. Týdenní komentář Lucie Kundrátová analytik kundratova@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 1..12.. 5..12..2008 5.12.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) ČEZ 756 17,30-4,6

Více

WEEKLY REPORT 30.6. 4.7.2008. Index PX. Týdenní komentář 4.7.2008

WEEKLY REPORT 30.6. 4.7.2008. Index PX. Týdenní komentář 4.7.2008 Karel Potměšil analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 30.6. 4.7.2008 4.7.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 18,90 0,05-3,5

Více

Makrodata v ČR zveřejněná v září:

Makrodata v ČR zveřejněná v září: Makrodata v ČR zveřejněná v září: HDP podle konečných údajů vzrostla ve druhém čtvrtletí česká ekonomika oproti prvnímu čtvrtletí o 0,9 % (odhad 0,8 %). Meziročně o 2,4 % (odhad 2,2 %). Průmyslová produkce

Více

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH Makrodata v ČR zveřejněná v květnu: HDP za 1.čtvrtletí 2009 klesl meziročně o 3,4% (očekával se pokles pouze o 1,8%) Průmyslová produkce se v březnu

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj

Více

WEEKLY REPORT 4.2. 8.2.2008. Index PX SUPERSPAD

WEEKLY REPORT 4.2. 8.2.2008. Index PX SUPERSPAD Karel Potměšil analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 4.2. 8.2.2008 8.2.2008 Týdenní komentář Index PX Několik firem obchodovaných na pražské burze komentovalo během týdne své výsledky za rok 2007,

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním

Více

Index PX. Týdenní komentář

Index PX. Týdenní komentář Ondřej Moravanský analytik moravansky@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 19..1.. 23..1..2009 23.1.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 8,3

Více

Rychlý růst české ekonomiky ve 3. čtvrtletí naplnil očekávání

Rychlý růst české ekonomiky ve 3. čtvrtletí naplnil očekávání TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 46. týden 9. až 13. listopadu 2015 Rychlý růst české ekonomiky ve 3. čtvrtletí naplnil očekávání Dnes zveřejněný předběžný odhad potvrdil, že česká ekonomika pokračuje v dynamickém

Více

Souhrn dění listopad 2012

Souhrn dění listopad 2012 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.11. 30.11.2012 Souhrn dění listopad 2012 Souhrn Listopad roku 2012 se pro riziková aktiva vyvíjel dobře, neboť akciové indexy vyjma maďarského indexu

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 30. červen - 4. červenec 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 145.3 0.0 3.6 36.8 51.4 99.5 69.3 145.3 ropa - Brent 144.4-1.1 2.9 37.7 53.9

Více

Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v

Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v ruce s akciovými Chladné poèasí žene ceny obilovin

Více

Index PX. Týdenní komentář

Index PX. Týdenní komentář Lucie Kundrátová analytik kundratova@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 9..6.. 13..6..2008 13.6.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 21,75

Více

25. dubna 2011 29. dubna 2011

25. dubna 2011 29. dubna 2011 Fio report ní zpravodajství z kapitálových trhů Fio banka, a.s. 25. dubna 2011 29. dubna 2011 ČR Vývoj indexu PX Minulý PX 1 251 1261,0 + 0,80 / Zkrácený přinesl na pražskou burzu mírný růst. Největší

Více

Trhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko.

Trhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko. www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 11. června 2010 Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2 Maďarsko Nová maďarská vláda vyhlašuje úsporný program 3 Výhled na týden Běžný účet platební bilance

Více

Trhy pokračují ve vítězném tažení!

Trhy pokračují ve vítězném tažení! Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Trhy pokračují ve vítězném tažení! Mají za sebou nejlepší leden od roku 1989. Kapitálové trhy vstoupily do nového

Více

26. prosinec 2011 30. prosinec 2011

26. prosinec 2011 30. prosinec 2011 Fio report ní zpravodajství z kapitálových trhů Vývoj indexu PX Minulý 26. prosinec 2011 30. prosinec 2011 PX 898,60 911,10 + 1,39 / Závěr roku se nesl tradičně v poklidné atmosféře, když aktivita investorů

Více

1. Vnější ekonomické prostředí

1. Vnější ekonomické prostředí 1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světového hospodářství a světových trhů se v roce 2009 odehrával ve znamení mírného hospodářského poklesu. Nejvýznamnější ekonomiky světa zaznamenaly prudkou negativní

Více

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 26. listopadu 2015 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za prvních devět

Více

CME KOUPIT. Akcie na ročních minimech je příležitostí 26 USD 19,16 USD. 1. prosince 2010

CME KOUPIT. Akcie na ročních minimech je příležitostí 26 USD 19,16 USD. 1. prosince 2010 CME Akcie na ročních minimech je příležitostí 1. prosince 2010 US GAAP, kons. (mil. USD) 2008 2009 e2010 e2011 Tržby 1020 714 726 836 r/r 22% -30% 2% 15% OIBDA 297 75 103 199 r/r 11% -75% 37% 93% EBIT

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014: Průmyslová produkce za červen rostla o 8,1% y/y Maloobchodní tržby za červen vzrostly o 8,2% y/y Nezaměstnanost v červenci stagnovala na úrovni 7,4% Inflace

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: držet Cílová cena: 33,- EUR 22.3.2012 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 2. - 6. červen 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 138.5 8.4 8.8 31.8 44.3 113.9 64.8 138.5 ropa - Brent 137.7 8.0 7.8 34.5 46.7 100.7 68.6

Více

GE Money Balancovany Investment Fund. GE Money Balancovaný Fond

GE Money Balancovany Investment Fund. GE Money Balancovaný Fond VÝROČNÍ ZPRÁVA 2011 Základní údaje Název Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce GE Money Balancovany Alap* GE Money

Více

TÝDENNÍ VÝHLED. 16. - 22. listopadu 2015 DISCLAIMER & DISCLOSURES. CH-1196 Gland forex.analysis@swissquote.ch. Swissquote Bank SA Tel +41 22 999 94 11

TÝDENNÍ VÝHLED. 16. - 22. listopadu 2015 DISCLAIMER & DISCLOSURES. CH-1196 Gland forex.analysis@swissquote.ch. Swissquote Bank SA Tel +41 22 999 94 11 TÝDENNÍ VÝHLED DISCLAIMER & DISCLOSURES - přehled S3 S4 S5 S6 S7 S8 Disclaimer Japonsko v napětí - Arnaud Masset USA: prosincová očekávání jsou zpátky - Yann Quelenn SNB je připravena jednat - Peter Rosenstreich

Více

Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09

Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09 AKCIOVÉ TRHY KOMPAS Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09 8. ledna 2010 Poslední čtvrtletí bylo pro české akcie nejhorším v loňském roce, pokud jde o relativní výkonnost v porovnání

Více

UNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 3. ČTVRTLETÍ 2013

UNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 3. ČTVRTLETÍ 2013 UNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 3. ČTVRTLETÍ 2013 Marek Świtajewski, generální ředitel Mirosław Kastelik, finanční ředitel 23. října 2013 Praha PROGRAM Klíčové body 3. čtvrtletí 2013 Makroprostředí Výroba

Více

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Devizové trhy Česká koruna v průběhu minulého měsíce mírně posilovala s tím, jak se trh více uklidňoval ohledně možné intervence. Ačkoli

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil

Více

Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů

Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Trhy udržely růst, ale pozor na rostoucí výnosy dluhopisů Výnosy amerických státních dluhopisů rostou nad minima

Více

Kapitálové trhy Česká republika

Kapitálové trhy Česká republika Kapitálové trhy Česká republika 7. listopad 14. listopad 2005 Hlavní data Cena v Kč Změna za týden Změna za rok Objem v mil. USD 1 týden Roční průměr Erste Bank 1 317,0 2,1% 17,8% 26,7 40,6 ČEZ 672,6-1,3%

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2016

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2016 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 04/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 14. - 18. duben 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 116.7 1.6 5.9 28.8 21.6 82.0 61.5 116.7 ropa - Brent 113.9 1.3 4.8 27.7 21.4 71.3 64.4

Více

Hlavní tendence průmyslu ČR v roce 2013 a úvahy o dalším vývoji (září 2014)

Hlavní tendence průmyslu ČR v roce 2013 a úvahy o dalším vývoji (září 2014) Hlavní tendence průmyslu ČR v roce 2013 a úvahy o dalším vývoji (září 2014) Hlavní tendence průmyslu ČR v roce 2013 a úvahy o dalším vývoji V roce 2012 a na začátku roku 2013 došlo vlivem sníženého růstu

Více

WEEKLY REPORT 13.8. 17.8.2007. Index PX SUPERSPAD CME 1669,0 2,1-9,5 51,3 0,0

WEEKLY REPORT 13.8. 17.8.2007. Index PX SUPERSPAD CME 1669,0 2,1-9,5 51,3 0,0 Ing. Karel Potměšil analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 13.8. 17.8.2007 17.8.2007 Týdenní komentář Index PX Ani v tomto týdnu neklesla nervozita na akciových trzích, spíše tomu bylo naopak. Nejtvrdší

Více

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB

Více

Pražská burza,při absenci důležitých zpráv, oslabila za minulý týden o 2,7 %

Pražská burza,při absenci důležitých zpráv, oslabila za minulý týden o 2,7 % . TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 22. června 2009 Pražská burza,při absenci důležitých zpráv, oslabila za minulý týden o 2,7 % 22. června 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden oslabil o 2,7 procenta

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2013

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2013 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 09/2013 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 19. - 23. květen 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 132.2 1.1 4.7 33.8 37.7 102.7 63.2 133.2 ropa - Brent 131.6 0.8 5.3 35.6 40.2 86.1 67.8

Více

WEEKLY REPORT 10.11. 14.11.2008

WEEKLY REPORT 10.11. 14.11.2008 Karel Potměšil analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 10.11. 14.11.2008 14.11.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 8,90 0,02-0,6

Více

WEEKLY REPORT 10.4. 13.4.2007. Index PX. Týdenní komentá. Oekávané události Dat. as Událost Oekávání

WEEKLY REPORT 10.4. 13.4.2007. Index PX. Týdenní komentá. Oekávané události Dat. as Událost Oekávání Ing. Karel Potmšil Analytik potmesil@cyrrus.cz Bc. Igor Peta Analytik pecta@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 10.4. 13.4.2007 Týdenní komentá Také na poátku tohoto týdne se potvrzovala dlouhodobá burzovní statistika

Více

SRPEN 2011. zpravodajství z kapitálových trhů

SRPEN 2011. zpravodajství z kapitálových trhů Fio report měsíční zpravodajství z kapitálových trhů SRPEN 2011 Souhrn / Srpen roku 2011 se pro riziková aktiva vyvíjel velmi špatně, neboť většina akciových trhů strmě propadla a námi sledovaným komoditám

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 05/2016

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 05/2016 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 05/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

UNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 4. ČTVRTLETÍ 2013

UNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 4. ČTVRTLETÍ 2013 UNIPETROL FINANČNÍ VÝSLEDKY 4. ČTVRTLETÍ 2013 Marek Świtajewski, generální ředitel Mirosław Kastelik, finanční ředitel 24. leden 2014 Praha, Česká republika PROGRAM Klíčové body 4. čtvrtletí 2013 Makroprostředí

Více

veřejný, otevřený evropský podílový fond 25. srpna 2008 (číslo povolení PSZÁF: PSZÁF III/110.693/2008)

veřejný, otevřený evropský podílový fond 25. srpna 2008 (číslo povolení PSZÁF: PSZÁF III/110.693/2008) VÝROČNÍ ZPRÁVA 2010 Základní údaje Název Název v anglickém jazyce Název v maďarském jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v maďarském jazyce GE Money Balancovaný Fond GE

Více

Index PX. Týdenní komentář 2 000 1 900 1 800 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 14.8.07 13.11.07 12.2.08 13.5.08 12.8.08

Index PX. Týdenní komentář 2 000 1 900 1 800 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 14.8.07 13.11.07 12.2.08 13.5.08 12.8.08 Lucie Kundrátová analytik kundratova@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 8..9.. 12..9..2008 12.9.2008 SUPERSPAD Závěr (místní měna) Tržní kap. (mld.eur) Týdenní změna (%) P/E (x) Dividend. výnos (%) AAA Auto 16,65

Více

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 2. týden 11. až 15. ledna 2016. Základní ukazatele - poslední údaje 2015

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 2. týden 11. až 15. ledna 2016. Základní ukazatele - poslední údaje 2015 TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 2. týden 11. až 15. ledna 2016 Prosinec přinesl nejnižší počet nezaměstnaných za posledních sedm let V prosinci roku 2015 činil podíl nezaměstnaných osob 6,2 %, což je sice

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 06/2016

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 06/2016 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 06/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 01/2016

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 01/2016 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 01/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Vývoj finančních trhů 1,75 1,65 USA (DJIA) 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95. Vývoj ceny zlata a ropy. 85 Ropa - Brent 75 Zlato (v pravo) 65

Vývoj finančních trhů 1,75 1,65 USA (DJIA) 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95. Vývoj ceny zlata a ropy. 85 Ropa - Brent 75 Zlato (v pravo) 65 Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Horská dráha na akciových trzích skončila happyendem. Trhy opět na historických maximech. Silný dolar stále drží

Více

4 Porovnání s předchozím Konvergenčním programem a analýza citlivosti

4 Porovnání s předchozím Konvergenčním programem a analýza citlivosti 4 Porovnání s předchozím Konvergenčním programem a analýza citlivosti 4.1 Porovnání s předchozím makroekonomickým scénářem Rozdíly makroekonomických scénářů současného a loňského programu vyplývají z následujících

Více

PEGAS NONWOVENS SA ZPRÁVA ZA 1. ČTVRTLETÍ 2016

PEGAS NONWOVENS SA ZPRÁVA ZA 1. ČTVRTLETÍ 2016 PEGAS NONWOVENS SA ZPRÁVA ZA 1. ČTVRTLETÍ 2016 26. května 2016 Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2016 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky

Více

VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA ČTVRTÉ ČTVRTLETÍ ROKU 2012. Povinné oznámení 2/2013

VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA ČTVRTÉ ČTVRTLETÍ ROKU 2012. Povinné oznámení 2/2013 VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA ČTVRTÉ ČTVRTLETÍ ROKU 2012 Povinné oznámení 2/2013 Představenstvo společnosti Unipetrol oznamuje svůj odhad vybraných finančních

Více

WEEKLY REPORT 21.5. 25.5.2007. Týdenní komentář 25.5.2007. Index PX. Očekávané události

WEEKLY REPORT 21.5. 25.5.2007. Týdenní komentář 25.5.2007. Index PX. Očekávané události Ing. Marek Hatlapatka Analytik hatlapatka@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 21.5. 25.5.2007 25.5.2007 Týdenní komentář Index PX 1 9 0 0 Světové trhy jsou, zdá se, naprosto nezdolné. Ani tradiční zbraně jakými jsou

Více

Srovnání dividendového výnosu indexů a dluhopisů

Srovnání dividendového výnosu indexů a dluhopisů Dividendové tituly Je čas na výběr zisků Blíží se doba výplaty dividend Co je to dividenda? Jednoduše řečeno je to podíl na zisku, který společnost vyplácí svým akcionářům. Ne všechny firmy vyplácejí dividendy.

Více

Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla

Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. března 212 Polsko Polsko (opět) ukázalo zbytku střední Evropy záda 2 Výhled na týden NBP zachová sazby na 4,5 % 5 Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2016

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2016 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 02/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC 12.09 3.10 6.10 9.10 12.10 3.11 6.11 9.11 12.11 3.12 6.12 9.12 12.12 3.13 6.13 12.09 3.10 6.10 9.10 12.10 3.11 6.11 9.11 12.11 3.12 6.12 9.12 12.12 3.13 6.13 12.09 3.10 6.10 9.10 12.10 3.11 6.11 9.11 12.11

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 9/2012

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 9/2012 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 9/2012 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 3 Nezaměstnanost...

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

WEEKLY REPORT 6.8. 10.8.2007. Týdenní komentář. Index PX. Očekávané události 10.8.2007

WEEKLY REPORT 6.8. 10.8.2007. Týdenní komentář. Index PX. Očekávané události 10.8.2007 Ing. Karel Potměšil analytik potmesil@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 6.8. 10.8.2007 10.8.2007 Týdenní komentář Index PX Další nervózní týden zažily akciové trhy ve světě i pražská burza. I když máme za sebou

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: Akumulovat Cílová cena: 495 Kč. Pegas Nonwovens. Pegas Nonwovens 29.4.2011

Analýzy a doporučení. Doporučení: Akumulovat Cílová cena: 495 Kč. Pegas Nonwovens. Pegas Nonwovens 29.4.2011 29.4.2011 Fio banka, a.s. Pegas Nonwovens Fio Nové doporučení: Akumulovat Cílová cena : 495 Kč Předchozí cílová cena: 462 Kč Předchozí doporučení: Držet Základní informace o společnosti Adresa společnosti:

Více

ERGO pojišťovna, a.s.

ERGO pojišťovna, a.s. ERGO pojišťovna, a.s. za rok 2015 Řádná valná hromada 27. dubna 2016 v Praze Obsah Orgány společnosti... 3 Zpráva dozorčí rady... 4 Úvodní slovo předsedy představenstva... 5 Ekonomika 2015... 6 Pojišťovnictví

Více

Energetika. Petrochemie. Bankovnictví

Energetika. Petrochemie. Bankovnictví Ing. Marek Hatlapatka analytik hatlapatka@cyrrus.cz WEEKLY REPORT 16.7. 20.7.2007 20.7.2007 Týdenní komentář Index PX Stále bez jasného trendu oscilují okolo svých rekordních hodnot západoevropské a americké

Více

23. leden 2012 27. leden 2012

23. leden 2012 27. leden 2012 Fio report ní zpravodajství z kapitálových trhů Vývoj indexu PX Minulý 23. leden 2012 27. leden 2012 PX 935,30 967,80 +3,47 / Pražská burza na ní bázi předvedla druhý výrazný růst za sebou a index PX se

Více

Makrodata v ČR zveřejněná v červnu:

Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: HDP na obyvatele přepočteno na paritu kupní síly je pod průměrem Evropské unie. Ze 27 členských zemí EU se drží Česko na 17. místě Průmyslová produkce zaznamenala nárůst

Více