Vývoj fondů ČP INVEST. Září 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer

Transkript

1 1 Vývoj fondů ČP INVEST Září 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer

2 2 Konzervativní fond Září + 0,22 % Letos + 0,66 % Státní dluhopisy: růst po celé křivce - do 5 let záporné výnosy Korporátní dluhopisy IG: mírný pokles navýšení rizikové prémie Struktura: ČR-SD 41%, EM - SD 13%, korporáty 32%, cash 14% FKN

3 3 Fond dluhopisový vyvážený Září - 0,13 % Letos 0,25% Vývoj: pokles kvůli korekci na trzích korporátních dluhopisů Operace: pokračuje zainvestování portfolia (nové vklady - nárůst 10% NAV) Zainvestovanost 85 %, durace 1,5 roku, průměrný rating BBB- Regionální rozložení dluhopisů Hungary Turkey Bulgaria Austria USA Romania Slovakia Italy Poland Finland Slovenia Kazakhstan India

4 4 Fond korporátních dluhopisů Září 0,12 % Letos + 4,69 % Září: 1. polovina růst, 2. polovina pokles zejména kvůli akciovým trhům Ruské dluhopisy rostly (příměří na Ukrajině, stabilizace ropy) Čínské dluhopisy silně rostly (stabilizace akcií a trhu nemovitostí) Turecko pokles (volby), Kazachstán pokles (oslabení KZT) FKD

5 5 FKD- výnosový potenciál Září 0,12 % Letos + 4,69 % FKD

6 6 Východoevrop. dluhopisový Září + 0,50 % Letos + 5,72 % Příčiny růstu v září: Pokles výnosů v regionu více než kompenzoval mírné oslabení lokálních měn Operace: minimální změny ve složení portfolia, zainvestovanost 93 %

7 7 Fond globálních značek Září 3,65 % Letos 7,22 % Vývoj v září: pokles spolu s akciovými trhy Operace: optimalizace portfolia, podíl akcií 94 % FGZ

8 8 Fond farmacie a biotech. Září 6,80 % Letos 0,53 % Vývoj: Pokles napříč sektory (nejvíce biotechnologie -11%) Negativní impuls: V USA se na politickou scénu dostala cena léků ( Hillary Clinton s plan or lowering prescription drug costs ) Zainvestovanost 82 % - udržujeme podvážení (minimum 80% akcií)

9 9 Fond nemovitostních akcií Září 0,17 % Letos + 4,42 % Vývoj: pokračuje výrazně lepší trend oproti akciovým trhům jako celku Růst nemovitostního trhu v USA Oživení EU stabilizace či růst nemovitostních trhů v EU Diskonty cen akcií ku majetku (region CEE) Pokračují akvizice (týká se především Německa)

10 10 Východoevropský akciový Září 2,57 % Letos 3,94 % Pokles akcií nižší než v USA a EMU, nicméně lokální měny mírně ztrácely Operace: nízká aktivita vyčkávání na volby v Polsku a dopad na finanční sektor Zainvestovanost: 94 %

11 11 Fond nových ekonomik Září 3,02 % Letos 16,17 % Vývoj: pokračování sestupného trendu, ale ne horší než vyspělé trhy Vlivy: mix pozitivních a negativních - pokles cen komodit se zastavil (nicméně stále je řada z nich blízko několikaletých minim), FED nezvedl sazby, naproti tomu trvá zpomalení Číny, slabost měn navázané na nerostné bohatství a nestabilní geopolitická situace. Zainvestovanost: 87% (podinvestovanost)

12 12 Fond ropy a energetiky Září 5,71 % Letos 16,43 % Vývoj: underperformance akciových trhů pokračovala Negativní vlivy: cena ropy -10 % m/m, cena elektřiny (Německo) -4 % m/m (desetileté minimum), mírný pokles rafinerských marží. Výhled stabilizace cen ropy: OPEC snížil odhad produkce nečlenských zemí v souladu se strategií vytlačit je z trhu nízkými cenami. Pokles produkce předpokládá také IEA. Podle posledních dat z USA dál klesá a snižuje se i počet aktivních vrtů. Zainvestovanost 90 %

13 13 Fond živé planety Září 3,74 % Letos 2,92 % Vývoj: stejný vývoj jako vyspělé trhy Nízká vzájemná korelace společností a sektorů Vodní společnosti: -1,5% Odpadové hospodářství: -5,5% Alternativní zdroje energie: -1,8% Zainvestovanost 92 %

14 14 Komoditní fond Září 0,33 % Letos 17,54 % Průmyslové i drahé kovy: pokračující mírný pokles o 1 % Skandál okolo Volkswagenu: platina -10 % (diesel) paládium +9 % (benzín) Ropa: téměř 30% rally ze závěru srpna částečně odmazáno, energie -10 % Zemědělské komodity: mírný růst +2 % Široké komoditní indexy cca -4 % za září Operace: paládium a ropa realizace profitu => zainvestovanost pokles pod 87 %

15 15 Zlatý fond Září 2,77 % Letos 19,84 % Zlato a stříbro -1 % Skandál okolo Volkswagenu: platina -10 % (diesel) paládium +9 % (benzín) Fond je v posledních měsících celkově podvážený, v rámci sektorů nejvíce podvážení těžaři a zlato převážení na paládiu nicméně v reakci na lepšící se sentiment postupné navyšování stříbra a vysoce aktivní trading na těžařích

16 16 Smíšený fond Září 1,53 % Letos 0,60 % Operace Akcie (23 % NAV) bez operací Optimalizace dluhopisového portfolia Navýšení Ruska o 5 % na 20 % NAV

17 17 Vyvážený fond fondů Září 1,22 % Letos 1,01 % Nákupy akciových fondů po poklesu: 34 % 35 % FFB, FRE, FNE Nákup FKD: 35 % 36 % (převážení) Převážen: FGZ, FNA, IEEF Podvážen: FZL, FRE, FFB Aktivní pozice FNA vs. FRE se vyplácí (+8 % relativně)

18 18 Dynamický fond fondů Září 2,53 % Letos 5,52 % Nákupy akciových fondů po poklesu: 79 % 80 % FRE, FNE, FFB Převážen: FGZ, FNA, IEEF Podvážen: FZL, FRE, FFB, FNE Aktivní pozice FNA vs. FRE se vyplácí (+8 % relativně)

19 19

20 20 Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy