Finanční řízení podniku

Transkript

1 Finanční řízení podniku Téma: Finanční rozhodování

2 Řízení Obecně lze charakterizovat jako: cílevědomě koordinované působení na aktivity lidí s účelem dosáhnout lepších výsledků ve srovnání s dosavadním (výchozím) stavem. Tato cílevědomá činnost tvoří protipól živelnosti, kdy se událostem ponechává volný průběh.

3 Řízení Řízení lze chápat: jako systematický proces plánování, organizování, vedení lidí, personalistiky a kontrolování, který směřuje k dosažení cílů organizace; tzn. že řízení vyžaduje vytvoření cílů, které se člení na dílčí cíle, a ty se postupně rozdělují až na jednotlivé úkoly. Podstatou řízení je vytvářet podmínky pro plnění jednotlivých cílů, předvídat vznik problémů, a tak čelit nepředvídatelným situacím a zajistit dlouhodobý rozvoj.

4 Finanční řízení Je v tržní ekonomice rozhodujícím prvkem celkového podnikového řízení. Jako součást vrcholového řízení každého podniku představuje určitý integrující prvek pro veškerou činnost podniku. Finanční řízení podniku v tržní ekonomice je vykonáváno: - buď vlastníky - nebo orgány, které za tímto účelem byly vlastníky zvoleny.

5 Finanční řízení V malých podnicích je vlastnictví většinou spojeno s řízením. Velké podniky, jsou vlastněny podílníky, např. akcionáři, kteří společnost sami neřídí, ale řízením pověřují jiné osoby, jež jsou k výkonu této funkce voleny shromážděním vlastníků. Ve velkých podnicích (obchodních společnostech), je vlastnictví odděleno od řízení.

6 Finanční řízení Finanční řízení zahrnuje: - Řízení podniku jako celku. - Řízení jednotlivých divizí, oddělení, provozů, dílen. - Finanční plánování, řízení zásob, pohledávek, pen. prostředků, rozhodování o zdrojích financování, o investicích, finanční analýzu apod. - Zohlednění vnějšího prostředí. - Zohlednění vnitřních faktorů. - Nutno veškeré výše uvedené činnosti věcně, časově a finančně propojit.

7 Finanční řízení Plní dva základní úkoly: a) Zajištění likvidity b) Zajištění rentability

8 Finanční řízení ve velkých podnicích Existují 2 skupiny: a) Finančně manažerská skupina, která má za úkol: Získávat kapitál, řídit peněžní prostředky, jednat s finančními institucemi, výplatu dividend, pojištění, vyhodnocování investičních variant, finanční plánování, řídit závazky firmy.

9 Finanční řízení ve velkých podnicích b) Finančně-kontrolní skupina, která se soustřeďuje: finanční účetnictví, nákladové účetnictví, zdanění podniku, vnitřní kontrolu.

10 FŘP Fáze finančního rozhodování Finanční řízení podniku zahrnuje: 1. Zajištění fin. zdrojů pro založení či rozvoj podniku 2. Volba optimální finanční struktury 3. Financování a řízení oběžného majetku 4. Hodnocení efektivnosti investičních variant 5. Rozdělení podnikového zisku 6. Finanční analýza 7. Finanční plánování tvorby a užití interních a externích finančních zdrojů 8. Finanční řízení velkých integrovaných celků 9. Využívání zahraničního kapitálu 10. Finanční řízení při reorganizacích, sanaci a zániku podniku

11 FŘP Typy finančního řízení dle časového horizontu Jedná se o: a) Strategické finanční řízení: dlouhodobý proces, realizují vrcholoví manažeři, Fáze finančního rozhodování formulují strategii k dosažení stanovených cílů, nutnost vytvoření provázanosti mezi cíli a zdroji podniku, řízení za podmínek částečné nejistoty s rizikem možného neúspěchu. Cílem je vytvořit provázanost mezi cíli, zdroji podniku a přizpůsobit činnost měnícím se podmínkám trhu

12 FŘP Typy finančního řízení dle časového horizontu b) Taktické finanční řízení: stanovuje postupy a prostředky, které povedou k nejefektivnější realizaci strategie, realizuje střední management, Fáze finančního rozhodování jedná o horizont maximálně 1 roku, výsledky jsou známy za kratší období a jsou snadněji zjistitelné a kvantifikovatelné.

13 FŘP Typy finančního řízení dle časového horizontu c) Operativní finanční řízení: probíhá v krátkém časovém horizontu (měsíc, týden ), realizují ho konkrétní pracovníci či skupina pracovníků, zajišťuje splnění konkrétních úkolů, jedná se o rozpracování úkolů strategického a taktického řízení, souvisí s běžným provozem podniku, Fáze finančního rozhodování lze s vysokou mírou pravděpodobnosti odhadnout dané důsledky.

14 Nový přístup k finančnímu řízení Nový přístup: - Překračuje rámec finančního útvaru a finančního manažera a stává se součástí činnosti na všech úrovních řízení. - Neměly by se upřednostňovat technické parametry před ekonomickými dopady. - Uplatňovat na všech úrovních řízení. - Vytvářet předpoklady pro růst hodnoty firmy.

15 Předpoklady moderního finančního řízení 1) Aktivní využívání finančních zdrojů a příležitostí. 2) Stanovení finanční strategie. 3) Využívání jednoduchých principů řízení. 4) Vysoká samostatnost rozhodování na nižších úrovních. 5) Z dostupných, přehledných a srozumitelně uspořádaných aktuálních informací.

16 Předpoklady moderního finančního řízení Vychází ze souladu 3 oblastí: Soulad tvorby finanční strategie a rámce finančního řízení zpracuje vrcholový management strategické cíle Soulad oblastí vlastního finančního řízení dosahování finančních cílů, hospodaření s přiděleným zdroji všechny úrovně řízení Soulad oblastí finanční a účetní agendy, zpracování dat finanční útvar

17 Oblasti finančního řízení

18 Ekonomické prostředí je tvořeno: 1. Úrovní celkové ekonomiky 2. Finanční politikou státu 3. Konkurenčním prostředím 4. Zákonnými opatřeními státu 5. Situací na trhu práce 6. Podmínkami zahraničního obchodu 7. Podmínkami na peněžním a kapitálovém trhu

19 Finanční politika státu Exportní garanční a pojišťovací společnost, a.s. (EGAP) je specializovaná státní úvěrová pojišťovna. Jako součást státní podpory exportu poskytuje vývozcům a bankám financujícím vývoz ochranu před rizikem nezaplacení z komerčních i teritoriálních důvodů. Na konci roku 2004 získala certifikát o managementu jakosti ISO 90001:2000 a zařadila se tak mezi poskytovatele finančních služeb, kteří svým klientům zaručují kvalitu služeb a její neustálé zvyšování.

20 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 1) Velikost a právní forma podnikání velikost daňové sazby ( 21-19% právnické osoby, fyzické osoby 15% ) Rok Sazba daně % % % % % % %(s výjimkou investičních a podílových fondů, pro které platí 5 %) % % % % % % % % % %

21 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 2) Metody odpisování daňové odpisy (navýšení odpisové sazby v prvním roce odpisování u lineárního odpisu o ( 31): Tato navýšení může použít pouze první vlastník majetku 10% - majetek zatřídění v odpisových skupinách 1 až 3 15% - čističky a úpravny vody, skupiny % - pořízení zemědělské a lesní techniky, skupiny 1-3 Odpisové sazby: 6 skupin (1=3 roky, 2=5, 3 = 10, 4 =20, 5 = 30, 6 = 50 let)

22 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 3) Metody odpisování daňové odpisy navýšení výše odpisů u zrychleného odpisování ( 32) ze vstupní ceny o: 10% - majetek zatřídění v odpisových skupinách 1 až 3 15% - čističky a úpravny vody 20% - pořízení zemědělské a lesní techniky tato navýšení může použít pouze první vlastník majetku

23 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 4) Mimořádné odpisy ( 30a): - Hmotný majetek zařazený ve skupině 1, pořízený v období 1. ledna 2009 do 30. června 2010, jste prvním vlastníkem odepsat rovnoměrně bez přerušení do 100 % vstupní ceny za 12 měsíců - Hmotný majetek zařazený ve skupině 2, pořízený v období 1. ledna 2009 do 30. června 2010, jste prvním vlastníkem odepsat rovnoměrně bez přerušení do 100 % vstupní ceny za 24 měsíců následovně: 60% vstupní ceny do prvních 12 měsíců, 40 % za dalších 12 bezprostředně následujících měsíců. Při tomto odepisování se nezahrnuje technické zhodnocení do vstupní ceny

24 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 5) Vliv na přístup k úvěrovým zdrojům a na kapitálovou strukturu 6) Daňové efekty při použití leasingu (doba nájmu musí činit minimálně dobu odepisování pro skupiny 2-6; ZC nesmí být vyšší než pořizovací cena) 7) Vliv na riziko podnikání 34 odpočet ztráty nebo její části od základu daně, a to nejdéle v 5 zdaňovacích obdobích následujících bezprostředně po období, za které se daňová ztráta vyměřuje. 8) 34a + 34b - Od základu daně lze odečíst až 100% výdajů (nákladů), které poplatník vynaložil na realizaci projektů výzkumu a vývoje, které mají podobu experimentálních či teoretických prací, projekčních či konstrukčních prací, výpočtů, návrhů technologií apod.

25 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 9) 34 h Odpočet na podporu výdajů žáka nebo studenta: výpočet: 200Kč x počet hodin uskutečněných na pracovišti poplatníka v rámci praktického vyučování, odborné praxe, vzdělávací činnosti v rámci akreditovaného studijního programu vysoké školy

26 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 10) 34 g Odpočet na podporu pořízení majetku na odborné vzdělávání - výše odpočtu majetku je podle doby jeho provozu ve třech po sobě následujících zdaňovacích obdobích - majetek musí být využit pro praktické vyučování, odbornou praxi nebo vzdělávací činnost v rámci akreditovaného studijního programu

27 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 11) Odpočitatelné položky od základu daně: 20 - hodnota darů poskytnutých obcím, krajům, organizačním složkám státu, právnickým osobám na území ČR, právnickým osobám pořádajícím sbírky, financování vědy, výzkumu, školství, kultury, ochrany zvířat, zdravotnictví, ekologie, tělovýchova a sport apod. (min. 2 tis. Kč)

28 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 12) Slevy na dani ( 35) - za zaměstnance se zdravotním postižením (18 000Kč/rok/přepočtený pracovník) - za zaměstnance s těžkým zdravotním postižením (60 000Kč/rok/přepočtený pracovní) - snížení daně na 50% jestliže má organizace více jak 25 zaměstnanců, a z toho je více než 50% přepočtených pracovníků se zdravotním postižením (bylo zrušeno)

29 Vliv daně ze zisku na finanční rozhodování 13) Zahraniční kapitálová účast 14) Dividendová politika 15 % 15) Tvorba rezerv

30 Finanční rozhodování podniku Můžeme charakterizovat jako proces výběru optimální varianty získávání peněz, podnikového kapitálu a jejich užití z hlediska základních finančních cílů podnikání a s přihlédnutím k různým omezujícím podmínkám.

31 FŘP Finanční rozhodování Dlouhodobé strategické finanční rozhodování 1. Rozhodování o celkové výši potřebného kapitálu 2. Rozhodování o struktuře podnikového kapitálu 3. Rozhodování o struktuře podnikového majetku 4. Rozhodování o investování (užití) podnikového kapitálu 5. Rozhodování o rozdělení zisku podniku po zdanění

32 FŘP Finanční rozhodování Krátkodobé finanční rozhodování 1. Rozhodování o velikosti a struktuře jednotlivých složek OM 2. Rozhodování o optimální formě krátkodobého kapitálu

33 Schéma finančního rozhodování

34 Rozhodovací proces a jeho jednotlivé kroky Meritorní stránka: - Odráží odlišnosti jednotlivých rozhodovacích procesů v závislosti na specifických rysech každého procesu (liší se rozhodování o výrobním programu, o organizačním uspořádání.) Formálně-logická stránka: - Jednotlivé rozhodovací procesy určité společné rysy a spojuje je určitý rámcový postup řešení, který se skládá z následujících kroků:

35 Fáze finančního rozhodování 1. Vymezení problému 2. Rozbor informací a podkladů 3. Stanovení alternativ a řešení 4. Kritéria výběru 5. Hodnocení alternativ 6. Zjištění nepříznivých okolností 7. Zvážení rizika 8. Výběr varianty řešení 9. Realizace vybrané varianty 10. Kontrola dosažených výsledků

36 1. Vymezení problému Charakter problému: - Věcný (nadměrné zásoby.) - Finanční (nevhodné složení kapitálové struktury) Zjištění problému: - Odchýlení od žádoucí úrovně - Odchýlení od úrovně předchozích let - Odchýlení od odvětvového průměru - Odchýlení od srovnatelného podniku

37 2. Rozbor informací a podkladů Čerpáme ze základních finančních informací: - Finanční účetnictví - Nákladové a manažerské účetnictví - Podnikové statistiky - Informace z jednotlivých podnikových útvarů (personalistiky..)

38 FŘP Fáze finančního rozhodování 3. Stanovení alternativ řešení Časový horizont realizace Defenzivní Strategie Ofenzivní Směr působení krátkodobý Účelový bankovní úvěr Intenzivnější propagace externí Propouštění v řadách POP Racionalizace s cílem snížit ceny interní dlouhodobý Odprodej části majetku Leasing prodej a Restrukturalizac e s účastí zahraničního partnera externí Zúžení programu na rentabilnější výrobky Vývoj nových výrobků interní

39 FŘP Fáze finančního rozhodování 4. Kritéria výběru optimální varianty řešení Alternativa 1.Účelový bankovní úvěr Kritérium rentability (výnosy, náklady) a likvidity (příjmy, výdaje) Příjmy: výše čerpání úvěru Výdaje a náklady: výše úroku 2. Propouštění Výdaje: výplata odstupného Náklady: nižší objem mezd 3. Intenzivnější propagace 4. Racionalizace s cílem snížit ceny Náklady: vyšší obchodní náklady Výnosy: zvýší se, bude-li propagace účinná Náklady: snížení (zvýšení PP) Výnosy: zvýší se, dojde-li pod vlivem nižších cen k patřičnému růstu prodaného množství, např. pro vybrané cenové válce s konkurentem

40 FŘP Fáze finančního rozhodování 4. Kritéria výběru optimální varianty řešení Alternativa Kritérium rentability (výnosy, náklady) a likvidity (příjmy, výdaje) 5. Odprodej části majetku Příjmy: prodejní cena Náklady: spojení s prodejem, zaplacení daní 6. Zúžení výrobního programu Poměr nákladů k výnosům se zlepší Zmenšení tržní hodnoty akcií 7. Restrukturalizace s účastí zahraničního přímého partnera Příjmy: dodatečný akciový kapitál Zmenšení podílu dosavadních akcionářů 8. Vývoj nových výrobků Náklady: se zvýší (nejsou-li již zakalkulovány v tradiční výši při úspěšném výzkumu)

41 FŘP Fáze finančního rozhodování 5. Hodnocení alternativ řešení alternativa Odprodej aktiv Omezení na vybrané výrobky Restrukturaliz ace Výrobkové inovace kritéria výnosy náklady příjmy výdaje ? + + Pozn.: snížení + zvýšení nejistota? V reálném životě by se místo plus a minus objevily kvantitativní údaje (odhady).

42 FŘP Fáze finančního rozhodování 6. Zjištění nepříznivých okolností Důsledky našeho rozhodování: - Utopené náklady - Náklady obětované (ušlé) příležitostí

43 FŘP 7. Zvážení finančního rizika Fáze finančního rozhodování Existence finančního rizika spočívá v: - Platební neschopnosti - Předlužení - Pokles tržní ceny podniku

44 FŘP 1. Účelový bankovní úvěr: Pořadí a) Přínos: Fáze finančního rozhodování 8. Výběr optimální alternativy a) Globální posouzení - krátkodobě plně řeší problém 1. b) Vedlejší účinky: - blokuje jiné užití úvěru 2. c) Riziko: - riziko budoucích výdajů nehraje roli, dojde li brzy k příznivému obratu 1.

45 FŘP 2. Propouštění: Pořadí a) Přínos: krátkodobá úspora nákladů je negována odstupným 2. b) Vedlejší účinky: Fáze finančního rozhodování 8. Výběr optimální alternativy a) Globální posouzení s ničím nekoliduje, utopené náklady jsou minulost 1. c) Riziko: riziko budoucích výdajů nehraje roli, dojde li brzy k příznivému obratu 2.

46 FŘP Fáze finančního rozhodování 8. Výběr optimální alternativy a) Globální posouzení Závěr: Úvěr získává dvakrát první pořadí a výběr se proto přiklání na jeho stranu.

47 FŘP 8. Výběr optimální alternativy b) Analytické posouzení: 1. Účelový bankovní úvěr a) výhody: - okamžité zlepšení toku hotovosti, umožňuje pokračovat v činnosti b) nevýhody: - poměrně nákladné řešení Fáze finančního rozhodování - omezená možnost výše celkové zadluženosti - Vznik závislosti na úvěrovém ústavu

48 FŘP Fáze finančního rozhodování 8. Výběr optimální alternativy b) Analytické posouzení c) Vedlejší účinky - Odklad nebo opuštění jiných záměrů, vyžadující dodatečný cizí kapitál (náklady obětované příležitosti) d) Riziko - Vzniká povinnost platit úrok - pravidelná splátka úvěru, bez ohledu na budoucí finanční situaci

49 FŘP Fáze finančního rozhodování 8. Výběr optimální alternativy b) Analytické posouzení 2. Propuštění a) výhody: snížení nákladů na mzdy, sociální pojištění b) nevýhody: výpovědní lhůta nárok na odstupné

50 FŘP Fáze finančního rozhodování 8. Výběr optimální alternativy b) Analytické posouzení c) vedlejší účinky: - ztráta prostředků vložených do kvalifikace (utopené náklady) d) riziko: - po překonání poklesu odbytu budou chybět zkušení pracovníci (propuštění pracovníci se nemusí vrátit) - nově přijatí pracovníci budou mít vyšší mzdové nároky

51 FŘP Závěr: Fáze finančního rozhodování 8. Výběr optimální alternativy b) Analytické posouzení Pokud je podnik zavázán vůči zaměstnancům určitými pouty, zvolí raději formu úvěru. Pokud vedení podniku pociťuje silnější závazky vůči akcionářům, bude uvažovat o propuštění zaměstnanců, které dává větší vyhlídky na zachování dividendy do dalších let.

52 FŘP Fáze finančního rozhodování 9. Realizace vybrané varianty 10. Kontrola dosažených výsledků