Credit Suisse MultiFund (Lux) FUND REPORT. Podílový fond podle lucemburského práva. Auditovaná výroční zpráva k

Transkript

1 Podílový fond podle lucemburského práva FUND REPORT Auditovaná výroční zpráva k

2 2

3 3

4 Obsah Strana Představenstvo a administrativa 4 Zpráva o aktivitách 6 Konsolidovaná finanční závěrka a finanční závěrka subfondů k Rozdělení podle regionu, ekonomického sektoru a investic do cenných papírů 14 Výkaz investic do cenných papírů a další vlastní kapitál subfondů: - Balanced Global 15 - Constellation Global 16 - Equity Europe 17 - Moderation 18 Příloha finanční závěrky 19 Zpráva auditora 22 Identifikační znak cenného papíru Balanced Global Constellation Global Equity Europe Moderation Kategorie B Kategorie B Kategorie I Kategorie B Kategorie B Žádný úpis nemůže být přijat na základě finančních zpráv. Úpisy se přijímají pouze na základě současného prodejního prospektu, ke kterému je připojena poslední výroční zpráva a poslední pololetní zpráva. Podílové listy nemohou být koupeny, ani drženy přímo či nepřímo investory, kteří sídlí a/nebo jsou občany Spojených států amerických a jejich suverénních území, ani převod podílových listů není na takové osoby povolen, kromě případů povolených zákony Spojených států amerických. Ceny pro prodeji a zpětný prodej jsou publikovány v Lucembursku v sídle obhospodařovatele. Čistý vlastní kapitál je publikován denně na internetové adrese: a v tisku. Držitelé podílových listů mohou obdržet Prodejní prospekt, Zjednodušený prospekt, poslední výroční a pololetní zprávu, změny ve složení portfolia cenných papírů v průběhu vykazovacího období a kopii regule správy fondu zdarma v sídle obhospodařovatele nebo u regionálních zástupců v zemích, kde je fond registrován.

5 Představenstvo a administrativa Obhospodařovatel Představenstvo MultiFund Management Company 5, rue Jean Monnet L Luxembourg R.C. Luxembourg B Předseda představenstva Mario Seris Managing Director, Zurich Místoředseda představenstva Raymond Melchers Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A., Luxembourg Člen představenstva Stefan Mächler (do ) Member of the Executive Board of Asset Management, division of First Boston, Zurich Člen představenstva Luca Diener (od ) Chief Executive Officer of Asset Management Funds, Zurich Člen představenstva Ian Chimes (od ) Chief Executive Officer of Asset Management Funds (UK) Limited, London Depozitář Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. (do ) 33, boulevard Prince Henri L Luxembourg (Luxembourg) S.A. (od ) 56, Grand Rue L Luxembourg Nezávislý auditor Zastoupení ve Švýcarsku Platební agent ve Švýcarsku Hlavní platební agent Distribuční agenti KPMG Audit S.à r.l. 31, Allée Scheffer L Luxembourg Asset Management Funds Giesshübelstrasse 30 CH Zurich Paradeplatz, 8 CH Zurich (Luxembourg) S.A. 56, Grand rue L Luxembourg, Paradeplatz 8, CH Zurich Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A., 5, rue Jean Monnet, L Luxembourg 5

6 Představenstvo a administrativa Investiční poradce Hlavní správa Asset Management Ltd. Beaufort House 15, St. Botolph Street GB - London EC3A 7JJ Asset Management Fund Service (Luxembourg) S.A. 5, rue Jean Monnet L Luxembourg 6

7 Zpráva o aktivitách * Balanced Global Uplynulý rok byl výhrou pro investory na akciovém trhu. Přes stoupající ceny ropy a růst amerických úrokových sazeb korespondoval akciový trh velmi dobře jak se silným ekonomickým růstem ve světě a významným pokrokem v korporátních ziscích, tak i s vyšší aktivitou ve fúzích a akvizicích. Také dluhopisy vykazovaly rozumnou výkonnost, danou změnami v makroekonomických výhledech, když se kreditní trhy otáčely k lepší než očekávané výkonnosti. S ohledem na více pozitivní výhled na akcie než na dluhopisy si fond udržel složku fixního výnosu podváženou vůči benchmarku. Byl to nicméně čas náročný na změny ve fondu, především v segmentu fixního výnosu. Během sledovaného období zvedl fond své rozložení do globálních produktů, a to na základě plodného výzkumu zaměřeného na zajímavé příležitosti rychle se globalizujícího dluhopisového trhu. Aktivity na straně akcií byly rovněž velmi živé. Například, UK Artemis Special Situations and Schroder UK Alpha bylo prodáno a nahrazeno Majedie UK Opportunities and Rensburg UK Select. V Evropě fond zase změnil Odey Pan European na více flexibilní sesterský produkt Odey Allegra. Komponenty trhu Asie vyjma Japonsko byly zcela změněny - Atlantis Asian Recovery and BDT Asian Focus bylo nahrazeno AXA Pacific ex Japan Small Cap and Veritas Asian funds. A konečně, fond také přidal specifickou expozici do přírodních zdrojů a biotechnologického sektoru. Constellation Global Uplynulý rok byl výhrou pro investory na akciovém trhu. Přes stoupající ceny ropy a růst amerických úrokových sazeb korespondoval akciový trh velmi dobře jak se silným ekonomickým růstem ve světě a významným pokrokem v korporátních ziscích, tak i s vyšší aktivitou ve fúzích a akvizicích. Bylo to činorodé období ve smyslu změn v portfoliu. Na úrovni rozložení aktiv fond rozsáhle posílil v rámci britských a japonských akcií na úkor evropských a amerických titulů. V rozšířeném významu Japonska přidal fond expozici do této oblasti, vedený rostoucí důvěrou na vyhlídky japonské ekonomiky a akciového trhu. Tento pohyb byl financován umenšením americké pozice, ačkoliv toto zahrnovalo nějakou reorganizaci prodaných pozic. V Evropě fond zaměnil Odey Pan European za více flexibilní sesterský produkt Odey Allegra a zavedl do portfolia speciální německý butique FPM Stockpicker. Kromě jiného byla přidána expozice do východní Evropy a asijský obsah fondu byl reorganizován. A konečně, fond také přidal specifickou expozici do přírodních zdrojů a biotechnologického sektoru. Equity Europe Uplynulý rok byl výhrou pro investory na akciovém trhu. Přes stoupající ceny ropy a růst amerických úrokových sazeb korespondoval akciový trh velmi dobře jak se silným ekonomickým růstem ve světě a významným pokrokem v korporátních ziscích, tak i s vyšší aktivitou ve fúzích a akvizicích. V smyslu specifických aktivit na portfoliu zde nedošlo k významným úpravám ve třech hlavních regionálních složkách fondu: UK, Pan Evropa a Kontinentální Evropa. Došlo však k některým specifickým změnám v obsahu složky UK, když fond prodal Lazard UK Alpha into Merrill Lynch UK Dynamic a doplnil New Star Hidden Value. V obsahu Pan Evropské složky fond změnil Odey Pan European na více flexibilní sesterský produkt Odey Allegra, a také prodal JO Hambro European fund a následně změnil řízení. Do portfolia Kontinentální Evropy byl přidán Cazenove European a dále Jupiter Emerging European, aby nahradil Thames River Eastern European. Byla doplněna specifická německá expozice prostřednictvím speciálního německého boutique FPM Stockpicker. 7

8 Zpráva o aktivitách * Moderation Od založení fondu v létě si investoři užili odměny v podobě vývoje na akciových trzích tak, jak jsme očekávali. Přes stoupající ceny ropy a růst amerických úrokových sazeb korespondoval akciový trh velmi dobře jak se silným ekonomickým růstem ve světě a významným pokrokem v korporátních ziscích, tak i s vyšší aktivitou ve fúzích a akvizicích. Fond byl založen s vysokou váhou na dluhopisových fondech, které limitují poteciál kapitálových zisků, avšak přijetí pozice v akciích převážené vůči váze benchmarku oživilo počáteční výkonnost. Komponenty fixního výnosu byly nastaveny s myšlenkou na globalizaci, která právě probíhá v dluhopisovém sektoru. Podle toho fond investoval do užitečného výběru dobrých ale různorodých dluhopisových fondů zaměřených na rozličné oblasti dluhopisového trhu a rovněř do mnoha titulů, které vykazují flexibilitu investovat pragmaticky napříč různými podmnožinami dluhopisového světa. Portfolio obsahovalo na počátku mnoho fondů zaměřených na vyšší výnos/kreditní trhy neboť tato oblast je stále relativně atraktivní, a protože má prozatím dobré výsledky i letos. Akciový obsah fondu byl nastaven s předpokladem relativně malé alokace do tohoto segmentu. V tomto kontextu byla pozornost zaměřena na fondy s flexibilními investičními mandáty, a tudíž byla redukována potenciální potřeba na příliš časté změny portfolia. Osm akciových fondů bylo vybráno na bázi schopností podkladových aktiv a historických záznamů jejich portfolio management týmů. * Tyto informace a výnosy se vztahují pouze k uvedenému sledovanému období a nejsou ukazatelem budoucích výnosů. 8

9 Zpráva o aktivitách * Výkaz čistých aktiv k Konsolidovaný výkaz Balanced Global Constellation Global (v EUR) (v EUR) (v EUR) Aktiva Investice do cenných papírů za tržní hodnotu (Příloha 2) Hotovost v bankách Pohledávky z úpisu Pohledávky z příjmu Zřizovací náklady, čisté (Příloha 2) 123,301, ,161, ,613, ,243, , ,266, , , , , , , , , , ,165, ,535, ,389, Pasiva Závazky za zpětné prodeje Oprávky kapitalizovaných výdajů 322, , , , , , , , Čistá aktiva 130,595, ,523, ,957,

10 Výkaz čistých aktiv k Equity Europe Moderation * (v EUR) (v EUR) 9,441, ,084, , , , , , , ,054, ,187, , , , , , ,982, ,131, * Moderation: První NAV bylo vypočítáno k ( , EUR 10). 10 Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky.

11 Finanční výkaz hospodaření za období od do Konsolidovaný výkaz Balanced Global Constellation Global (v EUR) (v EUR) (v EUR) Příjmy Dividendy, čisté Úrok na investicích do cenných papírů, čisté Bankovní úrok Ostatní příjmy 691, , , , , , , , , , ,356, , ,228, Náklady Úplata za obhospodařování (Příloha 3) Úroky a poplatky bank Poplatky depozitáři Výdaje na audit, dohled, právníky,zastupující banky a ostatní Výdaje na tiskovou a publikační činnost "Taxe d'abonnement" (Příloha 4) Administrativní náklady Amortizace zřizovacích nákladů (Příloha 2) 2,080, , ,943, , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,694, , ,502, Čistý zisk (ztráta) -1,337, ,274, Čistý realizovaný výnos (ztráta) z prodeje investic Čistý realizovaný výnos (ztráta) z transakcí na devizovém trhu Čistý realizovaný výnos (ztráta) 22,605, , ,360, , , , ,213, , ,013, Změna v čistém nerealizovaném ocenění (odpisu hodnoty) z investic Čistý nárůst (pokles) v aktivech v důsledku provozní činnosti 17,597, , ,219, ,810, , ,233, Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky. 11

12 Finanční výkaz hospodaření za období od do Equity Europe Moderation * (v EUR) (v EUR) 19, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,672, , ,712, , * Moderation: První NAV bylo vypočítáno k ( , EUR 10). 12 Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky.

13 Finanční výkaz změn v čistých aktivech pro období od do Balanced Global Constellation Global Kategorie 'B' (reinvestiční) (v EUR) (v EUR) (v EUR) Čistá aktiva na začátku roku Čistý zisk (ztráta) Čistý realizovaný výnos (ztráta) z prodeje investic a čistý zisk (ztráta) na transakcích na devizovém trhu 2,224, ,362, ,362, ,274, ,269, , ,287, ,597, , ,013, ,328, Úpisy Odprodeje 8,507, ,750, ,070, ,023, ,388, ,388, ,483, ,362, ,682, Změna v čistém nerealizovaném ocenění (odpisu hodnoty) z investic 676, ,219, ,629, Čistá aktiva na konci roku 8,523, ,957, ,002, Změna v počtu podílových listů v oběhu Počet podílových listů na začátku roku Počet PL vydaných Počet PL odprodaných Počet podílových listů na konci roku 184, ,734, ,734, , ,762, ,747, , ,052, ,052, , ,444, ,429, Ostatní informace Na konci roku k Čistá aktiva Čistá aktiva na PL 8,523, ,957, ,002, Na konci roku k Čistá aktiva Čistá aktiva na PL Na konci roku k Čistá aktiva Čistá aktiva na PL 2,224, ,362, ,362, ,214, ,739, ,739, Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky. 13

14 Finanční výkaz změn v čistých aktivech pro období od do Kategorie 'I' (reinvestiční) * Equity Europe Moderation** (v EUR) (v EUR) (v EUR) ,904, , , , ,690, , , ,685, , , ,680, ,221, ,198, ,855, , ,680, ,365, ,081, ,589, ,672, , ,955, ,982, ,131, , , , , , , , , , ,955, ,982, ,131, , ,904, ,229, * Constellation Global, I-PL: První NAV bylo vypočítáno k ( , EUR 1000). ** Moderation, B-PL: První NAV bylo vypočítáno k ( , EUR 10). 14 Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky.

15 Rozdělení podle regionu, ekonomického sektoru a investic do cenných papírů as of (v % z čistých aktiv) Balanced Global Ireland United Kingdom Luxembourg Celkem Investiční/podílové fondy Celkem Constellation Global United Kingdom Ireland Luxembourg Celkem Investiční/podílové fondy Celkem Equity Europe United Kingdom Ireland Luxembourg Celkem Investiční/podílové fondy Celkem Moderation Ireland United Kingdom Luxembourg Celkem Investiční/podílové fondy Celkem Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky. 15

16 Balanced Global Výkaz investic do cenných papírů a další vlastní kapitál subfondů k (vyjádřeno v EUR) Počet / Popis Nominal Ocenění % z vlastního (Příloha 2) kapitálu Cenné papíry registrované na burze a jiných org. trzích: Investiční fondy EUR 5, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST FUNDS - PACIFIC EX-JAPAN SMALL CAP ALPHA -B- EUR BARING INTERNATIONAL UMBRELLA FUND - INTERNATIONAL BOND FUND JPMORGAN FLEMING FUNDS SICAV - GLOBAL NATURAL RESOURCES FUND -A- (capitalisation) LOMBARD ODIER DARIER HENTSCH INVEST - EURO CORPORATE BOND FUND -P- MELLON GLOBAL FUNDS - GLOBAL BOND PORTFOLIO EUR -C- ODEY INVESTMENT FUNDS - EUROPEAN ALLEGRA FUND SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND - EURO EQUITY ALPHA (reg. shares) -C- EUR SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND - STRATEGIC BOND -C- EUR (accum shares) THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - EURO GLOBAL BOND (accum. shares) THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - GLOBAL EMERGING MARKETS FUND EURO THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - HIGH INCOME FUND -D- GBP AEGON GLOBAL INCOME FUND -B- ARTEMIS - EUROPEAN GROWTH FUND (accum. shares) ARTEMIS HIGH INCOME FUND BAILLIE GIFFORD UK AND BALANCED FUNDS - CORPORATE BOND -B- CF MORANT WRIGHT JAPAN FUND (acc. shares) -B- CF ODEY INVESTMENT FUNDS - JAPAN FRAMLINGTON UNIT MANAGEMENT - BIOTECH FUND (accum. shares) GARTMORE INVESTMENT FUNDS - US FOCUS FUND (accum. shares) I -A- J O HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT UMBRELLA FUND - CONTINENTAL EUROPEAN FUND (INSTIT.) J O HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT UMBRELLA FUND - UK GROWTH (INSTIT.) MAJEDIE UK OPPORTUNITIES -B- (inc. shares) NEWTON INVESTMENT FUNDS - EUROPEAN HIGH YIELD BOND FUND RENSBURG UK SELECT GROWTH -I- USD ATLANTIS JAPAN OPPORTUNITIES FINDLAY PARK U.S. SMALLER COMPANIES FUND PLC LEGG MASON GLOBAL FUNDS PLC - LEGG MASON VALUE FUND (accum. shares) -A- NORDEA I SICAV - NORTH AMERICAN VALUE FUND -B- (capitalisation) VERITAS FUNDS PLC - ASIAN FUND 170, , , , , , , , , , , ,363, , , , , , , , , , , , , , ,643, , , , , , ,154, Celkem 8,161, Celkem Cenné papíry registrované na burze a jiných 8,161, org. trzích: Investiční fondy Celkem investic do cenných papírů 8,161, Hotovost v bankách 336, Ostatní čistá aktiva 25, Celkem čistých aktiv 8,523, Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky. Možné procentuální rozdíly v čistých aktivech jsou zapříčiněny zaokrouhlováním.

17 Constellation Global Výkaz investic do cenných papírů a další vlastní kapitál subfondů k (vyjádřeno v EUR) Počet / Popis Nominal Ocenění % z vlastního (Příloha 2) kapitálu Cenné papíry registrované na burze a jiných org. trzích: Investiční fondy EUR 349, ,289 55, , , , , , ,514, ,784, ,698, , ,677, , ,293, ,674, ,267, ,586, ,292, ,374, , ,472, ,450, ,823 1,358, , , , , , , COMGEST GROUP PLC - GROWTH EUROPE FUND -A- FPM FUNDS SICAV -STOCKPICKER GERMANY FRANKLIN TEMPLETON - MUTUAL BEACON INVESTMENT FUND (accum. shares) -A- ODEY INVESTMENT FUNDS - EUROPEAN ALLEGRA FUND THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - GLOBAL EMERGING MARKETS FUND EURO THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - HIGH INCOME FUND THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - HIGH INCOME FUND -D- THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - JAPAN FUND GBP ARTEMIS - EUROPEAN GROWTH FUND (accum. shares) CF MORANT WRIGHT JAPAN FUND (acc. shares) -B- CF ODEY INVESTMENT FUNDS - JAPAN COLLINS STEWART-CONTINENTAL EUROPE FOCUS FUND -A- FRAMLINGTON UNIT MANAGEMENT - BIOTECH FUND (accum. shares) GAM UK DIVERSIFIED (accum. shares) -A- GARTMORE INVESTMENT FUNDS - US FOCUS FUND (accum. shares) I -A- HISCOX FUNDS OEIC - INSURANCE PORTFOLIO FUND (accum. shares) -B- J O HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT UMBRELLA FUND - CONTINENTAL EUROPEAN FUND (INSTIT.) J O HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT UMBRELLA FUND - UK GROWTH (INSTIT.) JUPITER EMERGING EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND (accum. shares) MAJEDIE UK OPPORTUNITIES -B- (inc. shares) MATRIX INVESTMENT TRUST QUANTOCK UK GROWTH FUND (accum. units) NEW STAR INVESTMENT FUNDS - EUROPEAN GROWTH (accum. shares) -I- RENSBURG UK SELECT GROWTH -I- USD ATLANTIS ASIAN RECOVERY FUND PLC ATLANTIS JAPAN OPPORTUNITIES CLOSE FINSBURY GLOBAL INVESTMENT PLC - FAR EAST EQUITY FUND FINDLAY PARK U.S. SMALLER COMPANIES FUND PLC JP MORGAN FLEMING FUNDS SICAV - JAPAN ALPHA PLUS FUND -A- LEGG MASON GLOBAL FUNDS PLC - LEGG MASON VALUE FUND (accum. shares) -A- NORDEA I SICAV - NORTH AMERICAN VALUE FUND -B- (capitalisation) VERITAS FUNDS PLC - ASIAN FUND 3,076, ,077, ,117, ,253, ,322, , ,931, ,046, ,286, ,849, ,742, ,561, ,783, ,120, ,170, ,716, ,851, ,106, ,860, ,073, ,791, ,164, ,246, ,662, ,699, ,988, ,074, ,982, ,500, ,986, ,891, ,946, ,258, ,628, Celkem 103,613, Celkem Cenné papíry registrované na burze a jiných 103,613, org. trzích: Investiční fondy Celkem investic do cenných papírů 103,613, Hotovost v bankách 6,266, Ostatní čistá aktiva 77, Celkem čistých aktiv 109,957, Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky. Možné procentuální rozdíly v čistých aktivech jsou zapříčiněny zaokrouhlováním. 17

18 Equity Europe Výkaz investic do cenných papírů a další vlastní kapitál subfondů k (vyjádřeno v EUR) Počet / Popis Nominal Ocenění % z vlastního (Příloha 2) kapitálu 288, , ,149 30, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , Cenné papíry registrované na burze a jiných org. trzích: Investiční fondy EUR CAZENOVE INTERNATIONAL FUND PLC - EUROPEAN EQUITY (ex UK) FUND -X- COMGEST GROUP PLC - GROWTH EUROPE FUND -A- FPM FUNDS SICAV -STOCKPICKER GERMANY FRANKLIN TEMPLETON - TEMPLETON EUROLAND FUND (global cert. / accum. shares) -A- MFS FUNDS SICAV - EUROPEAN EQUITY FUND (reg. shares) -A1- ODEY INVESTMENT FUNDS - EUROPEAN ALLEGRA FUND SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND - EURO EQUITY ALPHA (reg. shares) -C- EUR GBP ARTEMIS - EUROPEAN GROWTH FUND (accum. shares) ARTEMIS INCOME FUND CF NEPTUNE INVESTMENT FUNDS - EUROPEAN OPPORTUNITIES C. -B- COLLINS STEWART-CONTINENTAL EUROPE FOCUS FUND GAM UK DIVERSIFIED (accum. shares) -A- J O HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT UMBRELLA FUND - CONTINENTAL EUROPEAN FUND (INSTIT.) J O HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT UMBRELLA FUND - UK GROWTH (INSTIT.) JUPITER EMERGING EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND (accum. shares) JUPITER EUROPEAN SPECIAL SITUATIONS FUND (accum. shares) MAJEDIE UK OPPORTUNITIES -B- (inc. shares) MERRILL LYNCH UK DYNAMIC FUND (accum. units) NEW STAR HIDDEN VALUE -B- (accum. shares) NEW STAR INVESTMENT FUNDS - EUROPEAN GROWTH (accum. shares) -I- OLD MUTUAL FUND MANAGERS - UK SELECT SMALLER RENSBURG UK SELECT GROWTH -I- SVM PORTFOLIO FUND - EUROPEAN GROWTH USD THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - EASTERN EUROPEAN FUND 577, , , , , , , ,156, , , , , , , , , , , , , , , , , ,037, , , Celkem 9,441, Celkem Cenné papíry registrované na burze a jiných 9,441, org. trzích: Investiční fondy Celkem investic do cenných papírů 9,441, Hotovost v bankách 594, Ostatní čistá aktiva -53, Celkem čistých aktiv 9,982, Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky. Možné procentuální rozdíly v čistých aktivech jsou zapříčiněny zaokrouhlováním.

19 Moderation Výkaz investic do cenných papírů a další vlastní kapitál subfondů k (vyjádřeno v EUR) Počet / Popis Nominal Ocenění % z vlastního (Příloha 2) kapitálu Cenné papíry registrované na burze a jiných org. trzích: Investiční fondy EUR 6, , , , , , , , , , , ,893 97, , , BARING INTERNATIONAL UMBRELLA FUND - INTERNATIONAL BOND FUND LOMBARD ODIER DARIER HENTSCH INVEST - EURO CORPORATE BOND FUND -P- MELLON GLOBAL FUNDS - GLOBAL BOND PORTFOLIO EUR -C- ODEY INVESTMENT FUNDS - EUROPEAN ALLEGRA FUND SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND - STRATEGIC BOND -C- EUR (accum shares) THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - EURO GLOBAL BOND (accum. shares) THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - HIGH INCOME FUND (new Euro distributing) THAMES RIVER TRADITIONAL FUNDS PLC - HIGH INCOME FUND -D- GBP AEGON GLOBAL INCOME FUND -B- ARTEMIS - EUROPEAN GROWTH FUND (accum. shares) ARTEMIS HIGH INCOME FUND BAILLIE GIFFORD UK AND BALANCED FUNDS - CORPORATE BOND -B- CF MORANT WRIGHT JAPAN FUND (acc. shares) -B- J O HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT UMBRELLA FUND - CONTINENTAL EUROPEAN FUND (INSTIT.) NEWTON INVESTMENT FUNDS - EUROPEAN HIGH YIELD BOND FUND RENSBURG UK SELECT GROWTH -I- USD FINDLAY PARK U.S. SMALLER COMPANIES FUND PLC LEGG MASON GLOBAL FUNDS PLC - LEGG MASON VALUE FUND (accum. shares) -A- NORDEA I SICAV - NORTH AMERICAN VALUE FUND -B- (capitalisation) 124, , , , , , , , ,009, , , , , , , , , , , , , , Celkem 2,084, Celkem Cenné papíry registrované na burze a jiných 2,084, org. trzích: Investiční fondy Celkem investic do cenných papírů 2,084, Hotovost v bankách 46, Ostatní čistá aktiva Celkem čistých aktiv 2,131, Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky. Možné procentuální rozdíly v čistých aktivech jsou zapříčiněny zaokrouhlováním. 19

20 Příloha finanční závěrky Příloha 1 - Obecné informace ("dále jen Fond" je Lucemburským podílovým fondem se subfondy ( deštníkový fond ), který byl založen 10. února Fond byl zaregistrován jako subjekt kolektivního investování do převoditelných cenných papírů podle části II zákona z 30. března Od února 2004 je fond registrován podle části I zákona z 20. prosince K měl fond 4 subfondů. Změna: Moderation: První NAV bylo vypočítáno k ( , EUR 10). Příloha 2 - Souhrn hlavních účetních postupů a) Celkový vlastní kapitál fondu je vypočítáván v EUR. b) Výpočet čistého vlastního kapitálu každého subfondu Vlastní kapitál každého subfondu je stanovován denně na základě příjmů/výdajů v ten samý den, transakce v portfoliu provedené v den či den předešlý jsou uváděny do čistého obchodního kapitálu za poslední známé ceny na burze a poslední kurzy měny. Finanční výkaz odráží hodnotu čistého vlastního kapitálu vypočítanou k 30. září 2005, založenou na tržní ceně investic k 29. září c) Valuace (ohodnocení) cenných papírů pro jednotlivé subfondy Cenné papíry zaregistrované na burze cenných papírů, nebo ty, se kterými je na burze pravidelně obchodováno, jsou ohodnoceny poslední známou kupní cenou. Pokud takováto cena není pro dané burzovní zasedání k dispozici, avšak je-li k dispozici závěrečná průměrná cena (průměr zaznamenané závěrečné ceny a ceny požadované prodávajícím) nebo závěrečná nabízená cena, pak může být pro základ ohodnocení použita závěrečná průměrná cena či eventuelně uzavírací nabízená cena. Pokud je cenný papír obchodován na více burzách cenných papírů, jeho ohodnocení je nejdříve prováděno s odkazem na burzu, na které byl tento cenný papír zakoupen, či na které je především obchodován. V případě cenných papírů, pro které není obchodování na burze důležité, ale které jsou nakupovány a prodávány na druhotném trhu s regulovaným obchodováním mezi makléři cenných papírů s účinkem, že je cena udána na základě trhu, se vedení společnosti může rozhodnout založit ohodnocení na druhotném trhu. Cenné papíry obchodované na regulovaném trhu jsou oceňovány stejným způsobem jako cenné papíry zaznamenané na burze cenných papírů. Cenné papíry, které nejsou na burze zaznamenány a nejsou obchodovány na regulovaném trhu jsou oceňovány na základě své poslední dostupné tržní ceny; pokud takováto cena není k dispozici, vedení společnosti má za úkol provést ohodnocení těchto cenných papírů v souladu s ostatními kritérii stanovenými vedením společnosti a také na základě prodejních cen, jejichž hodnota bude určena s náležitou péčí a s dobrou vírou. Jestliže je stanovení hodnoty akcií v souladu s výše uvedenými pravidly neproveditelné či nesprávné v důsledku zvláštních nebo změněných okolností, vedení společnosti je oprávněno použít jiného obecně uznávaného způsobu ohodnocení ke stanovení stavu kapitálu fondu. Za výjimečných okolností mohou být ve stejný den provedena další ohodnocení; takováto ohodnocení jsou platná pro všechny žádosti o koupi a/nebo vykoupení následně doručené. d) Čistý realizovaný zisk/ztráta na prodeji investic jednotlivých subfondů Realizované zisky nebo ztráty na prodeji cenných papírů jsou určovány na základě průměrných akvizičních nákladů. e) Konverze cizí měny jednotlivých subfondů Účty a finanční výkazy subfondů a konsolidované finanční výkazy jsou uvedeny v referenční měně. Hotovost v bankách, ostatní čistá aktiva a hodnota zásoby cenných papírů v majetku společnosti v jiných než referenčních měnách jednotlivých subfondů jsou konvertovány do referenční měny podle devizového kurzu převládajícího v den ocenění. Příjmy a výdaje v jiných měnách než je referenční měna každého ze subfondů jsou konvertovány do referenční měny podle kurzu pro výměnu cizí měny k datu, kdy částka přibyla do subfondu. Realizovaný zisk nebo ztráty v cizích měnách jsou dokládány pomocí výkazů operací. Akviziční náklady cenných papírů jednotlivých subfondů v měnách jiných než referenčních, na které jsou tyto měny převáděny podle kurzu pro výměnu cizí měny platného ke dni akvizice. f) Transakce týkající se investic do cenných papírů jednotlivých subfondů Transakce týkající se investic do cenných papírů jsou zapisovány na základě data transakce. g) Zřizovací náklady jednotlivých podfondů Zřizovací náklady jsou amortizovány na přímém základě na dobu delší pěti let. 20 Příloha tvoří nedílnou součást finanční závěrky. Možné procentuální rozdíly v čistých aktivech jsou zapříčiněny zaokrouhlováním.

21 Příloha finanční závěrky Příloha 3 - Úplata za obhospodařování Jako odměnu za služby a úhradu nákladů, je obhospodařovatel oprávněn stanovit měsíční poplatek za obhospodařování ve výši maximálně 1.35% ročně, splatný na konci každého měsíce a vypočítaný na základě denního čistého vlastního kapitálu jednotlivých subfondů během příslušného měsíce, z čehož je odečten poplatek placený subfondem za investiční poradenství. K byla úplata za obhospodařování následující: Kategorie B Kategorie I Balanced Global 1.05% - Constellation Global 1.35% 0.65% Equity Europe 1.35% - Moderation 0.95% - Kromě nákladů vzniklých obhospodařováním subfondů obhospodařovatelem, je úplata za obhospodařování odečítána nepřímo z kapitálu každého subfondu s ohledem na cílové fondy v něm obsažené. Tam, kde je cílový fond spravován obhospodařovatelem samotným nebo jinou společností, se kterou je obhospodařovatel významně přímo či nepřímo majetkově spojen, obhospodařovatel nesmí odečítat žádné vstupní či výstupní poplatky nebo úplatu za obhospodařování z příslušných subfondů. Toto omezení je také aplikovatelné na případy, kdy subfond nakoupí podílové listy investiční společnosti, se kterou je spojen podle definice z předchozí věty. Co se týče úplaty za obhospodařování, tato může být obhospodařovatelem získána v každém případě snížením své úplaty za obhospodařování o část náležející podílovým listům v takto spřízněném cílovém fondu o úplatu za obhospodařování vypočítávanou cílovým fondem, který byl získán; v některý případech toto zruší celkový objem úplaty. Poplatek odvozený z výkonnosti a poplatky za investiční poradenství jsou chápány také jako úplata za obhospodařování a musí být proto brány v úvahu. Příloha 4 - "Taxe d'abonnement" Ve Velkovévodství Lucemburském je kapitál fondu subjektem taxe d abonnement ve výši 0.05% ročně, splatné na konci každého čtvrtletí. Tato daň se nevztahuje na takový kapitál fondu, který je investován do jiných subjektů kolektivního investování podle lucemburského práva. Příloha 5 Poměr celkových nákladů (TER) TER koresponduje se souhrnem: TER rozdělené poměrně vůči jednotlivým cílovým fondům, vážené podle podílu, který reprezentují v celkovém kapitálu fondu fondů ke dni závěrky, a TER fondu fondů mínus vrácené poplatky získané z cílových fondů v průběhu vykazovacího období. K bylo TER následující: Kategorie B Kategorie I Balanced Global 2.71% - Constellation Global 2.80% 2.08% Equity Europe 2.87% - Moderation 3.20% - Příloha 6 - Changes in the composition of the securities portfolio Změny ve složení v portfolia cenných papírů v době vykazovacího období jsou podílníkům k dispozici zdarma v registrovaných kancelářích obhospodařovatele nebo u regionálních zástupců v zemích, kde je fond registrován. Příloha 7 Výkonnost fondu * Subfondy Třída PL Referenční YTD Kumulativně ( měna ) od založení Balanced Global B EUR / / Constellation Global B EUR / / Constellation Global I EUR / / / Equity Europe B EUR / / Moderation ** B EUR / 2.5 / / / ** Subfond byl založen v průběhu období (detaily v příloze 1 Změny ) * Zdroj: Lipper Hindsight. Historická výkonnost není ukazatelem výkonnosti budoucí. Uvedené hodnoty výkonnosti neberou v úvahu náklady a poplatky zahrnuté v nákupu nebo odkupu podílových listů. Výkonnost v roce Y je založena na čistém vlastním kapitálu a vypočítávána v první obchodní den v roce Y případně v roce Y+1. Tento čistý vlastní kapitál odráží tržní ceny investic k následujícímu obchodnímu dni v roce Y-1, příp. Y. 21

22 Zpráva auditora Příloha finanční závěrky Příloha 8 Úpis, odkup a úplata za obhospodařování cílových fondů Popis ISIN č. Úplata za obhospodařování % (ročně) AEGON GLOBAL INCOME FUND -B- GB00B00MY ARTEMIS ABN AMRO HIGH INCOME FUND GB ARTEMIS INCOME FUND GB ARTEMIS-EUROPEAN GROWTH FD acc GB ARTEMIS-UK SPEC SITUATIONS FD acc GB ATLANTIS ASIAN RECOVERY FUND IE ATLANTIS JAPAN OPPORTUNITIES IE AXA TRUST PACIFIC EX-JAPAN SMALL CAP b IE BARING GLOBAL-HIGH YIELD BOND EUR IE BARING INTERNATIONAL BOND FUND IE BDT INVEST - ASIAN FOCUS FUND EUR b IE CAZENOVE EUROPEAN EQUITY FUND c x IE00B0189Z CF MORANT WRIGHT JAPAN FUND acc b GB CF NEPT EUROPN OPPS c b GB CF ODEY INVEST FUNDS - JAPAN GB CLOSE FINSBURY-FAR EAST EQUITY FD IE COLLINS STEWART-CONT EUROPE FUND IE00B05ML181 1 COMGEST GROUP - GROWTH EUROPE FUND a IE FPM FUNDS SICAV -STOCKPICKER GERMANY LU FINDLAY PARK-US SMALLER COMP FD IE FRAMLINGTON BIOTECH acc GB FRANKLIN TEMPLETON - MUTUAL BEACON INVESTMENT FUND (accum. shares) -A- LU FRANKLIN TEMPLETON - TEMPLETON EUROLAND FUND (global cert. / accum. shares) -A- LU GAM STAR-AMERICAN FOCUS FD EUR IE GAM UK DIVERSIFIED acc a GB GARTMORE - US FOCUS FUND acc i a GB GARTMORE - US OPPORT. FUND acc i a GB00B019WB HISCOX FUNDS OEIC - INSURANCE PORTFOLIO FUND acc b GB (max 2) J O HAMBRO CAP-CONT EUROPEAN FD ins IE J O HAMBRO CAPITAL-UK GROWTH ins IE JOHIM INVEST FUNDS - EUROPEAN a GB JP MORGAN FLEMING FUNDS SICAV - JAPAN ALPHA PLUS FUND -A- LU JPM FLEMING GLBL NAT RESOURCES FD a cap LU JUPITER EMERGING EUROPEAN OPPORTUNITIES FUND (accum. shares) GB JUPITER FINANCIAL OPPORTUNITIES FD GB JUPITER-EURO SPEC SITUATIONS FD acc GB LAZARD GLOBAL ACTIVE - UK EQUITY IE LEGG MASON- GLOBAL VALUE FUND acc a IE LOMBARD ODIER DARIER HENTSCH INVEST EURO CORPORATE BOND FUND -P LU MAJEDIE UK OPPORTUNITIES b GB MATRIX INVESTMENT TRUST QUANTOCK UK GROWTH FUND (accum. units) GB MELLON GLOBAL - GLOBAL BOND PORT EUR c IE MERRILL LYNCH UK DYNAMIC FUND (accum. units) GB MFS - EUROPEAN EQUITY FUND reg a1 LU NEW STAR - EUROPEAN GROWTH acc i GB NEW STAR HIDDEN VALUE -B- (accum. shares) GB NEWTON EURO HIGH YIELD BOND FUND GB NORDEA I SICAV-N AMER VALUE FD b cap LU ODEY INVEST FUNDS - PAN EUROPEAN IE ODEY INVESTMENT FUND - EUROPEAN ALLEGRA IE00B04YBL (max 1) OLD MUTUAL-UK SELECT SMALLER GB PREMIER EASTERN ENTERPRISES FUND GB00B0J0MX RENSBURG UK BLUE CHIP GROWTH GB RENSBURG UK MICRO CAP GROWTH GB RENSBURG UK SELECT GROWTH -I- GB SCHRODER INTL SEL-EUR EQTY ALPHA reg c LU SCHRODER INTL SEL-STRATEGIC BOND c acc LU SCHRODER UK ALPHA PLUS FUND GB SOLUS INVESTMENT - EASTERN ENTERPRISE FUND GB SVM PORTFOLIO-EUROPEAN GROWTH IE THAMES RIVER - EURO GLOBAL BOND acc IE00B040HG05 1 THAMES RIVER - GLOBAL BOND FUND IE THAMES RIVER - GLOBAL EMERG MKTS FD IE THAMES RIVER - HIGH INCOME FUND IE00B0BYXQ THAMES RIVER - HIGH INCOME FUND d- IE THAMES RIVER - JAPAN FUND IE THREADNEEDLE EURO HIGH YIELD BOND s1 GB VERITAS ASIAN FUND IE00B02T6L79 1 Žádný vstupní ani výstupní poplatek nebyl placen v průběhu upisování / odprodávání podílových listů cílových fondů. 22

23 Podílníkům (Lucemburský podílový fond se subfondy) Lucembursko Provedli jsme audit účetní uzávěrky, která sestává z výkazu čistých aktiv, výkazu hospodaření, výkazu změn v čistých aktivech, výkazu investic v cenných papírech a ostatních čistých aktivech a z přílohy k finančním výkazům a každého jeho subfondu za rok ukončený 30. září Za tuto uzávěrku nese odpovědnost představenstvo obhospodařovatele. Naší odpovědností je vyjádřit na základě auditu výrok o této účetní závěrce. Audit jsme provedli na základě mezinárodních norem o auditu. Tyto normy požadují, abychom plánovali a provedli audit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrové ověření podkladů prokazujících údaje a informace uvedené v účetní závěrce. Audit také zahrnuje zhodnocení použitých účetních zásad a významných odhadů, které provedlo představenstvo obhospodařovatele při vypracování závěrky, jakož i zhodnocení celkové prezentace účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vyjádření našeho výroku. Podle našeho názoru finanční výkaz,v souladu s lucemburskými právními a předpisovými požadavky, podává pravdivý a nestranný obraz finančního postavení a každého jeho subfondu k 30. září 2005 a výsledky hospodaření a změn v čistých aktivech za ukončený rok. Dodatečné informace obsažené ve výroční zprávě byly zrevidovány v kontextu našeho mandátu, ale nebyly předmětem specifických procedur auditu, provedených v souladu s výše popsanými normami. Z toho důvodu nevyjadřujeme žádný názor na tyto informace. Nevyjadřujeme žádné poznámky, týkající se takových informací v kontextu s finančním výkazem braným jako celek. Lucemburg, 15. prosince 2005 KPMG Audit S.à r.l. Réviseurs d Entreprises Nathalie Dogniez Auditory byla posouzena německá verze výroční zprávy. Z toho vyplývá, že zpráva auditora se vztahuje pouze k německé verzi výroční zprávy, ostatní verze jsou výsledkem překladu, za který zodpovídá představenstvo společnosti obhospodařující fond. 23