PHOTON ENERGY INVESTMENTS N.V.

Transkript

1 PHOTON ENERGY INVESTMENTS N.V. Výrobce udržitelně vyráběné elektřiny cz_photon Energy_Investmentteaser_130227

2 AGENDA Přehled Portfolio Trh a strategie Finance Dluhopis 2

3 Executive Summary / Highlights Výrobce udržitelně vyráběné elektřiny z fotovoltaických elektráren ve vlastním držení Právně samostatná část koncernu Photon Energy; podnikatelské výhody díky využití koncernové synergie Proven Track Record skupiny s kolem 50 MWp instalovaného celkového výkonu ve vlastních i cizích elektrárnách v 5 zemích Maximální tvorba hodnoty díky rozšiřování substance při optimální struktuře financování Minimalizace rizika díky jasné strategii, globální diverzifikaci a zajištění kvality * Realizovaný finanční přebytek plynoucí z českého a slovenského portfolia v období Q do Q (viz str. 31) a očekávaný finanční přebytek z italského portfolia. Finanční přebytek* více než 3 mil. EUR díky prodeji elektřiny z existujících elektráren s kapacitou ve výši 24,83 MWp (vlastní podíl) Aktuální celková kapacita portfolia elektráren 26,68 MWp Plánuje se rozšíření portfolia elektráren o přibližně 120 MWp do roku 2017 Konkrétní projektová pipeline v Austrálii, USA, Kanadě, Turecku a Rumunsku umožňuje rychlé a výnosné využití prostředků mimo Eurozónu Budoucí trh se silným růstem (CAGR 2011 do 2016: +60% do 98% celosvětově) Trvale udržitelná růstová strategie s důrazem na projekty Grid Parity, které jsou nezávislé na státních subvencích 3

4 SKUPINA PHOTON ENERGY Management (I) Georg Hotar (1975), CEO (zakladatel) Rakouský státní občan London School of Economics, BSc Accounting and Finance London Business School, Master in Finance Pozice ve finančním sektoru v Londýně (Camegie AB, ICE Securities) a v Curychu (Fincoord) 2000: založení Central European Capital, finanční a strategické poradenství pro střední a východní Evropu 2008: Založení Photon Energy skupiny Michael Gartner (1968), MD Photon Energy Austrálie (zakladatel) Australský a český státní občan US Business School Praha, MBA University of Newcastle Australie, BSc v ekonomii : Equity-/Debt analytik, vedoucí odd. dluhopisů ING/Komerční banka, Praha : vlastní investiční boutique, Organizace financování a technologie pro jednu z prvních velkých FV instalací v České republice, mnohé další projekty 2008: založení skupiny Photon Energy Skupina vedená majiteli s cca 70 spolupracovníky Výrazné know how v technologiích a financování Clemens Wohlmuth (1969), CFO Rakouský státní občan Ekonomická univerzita, Vídeň, Ekonomika podniku : Senior manager Ernst & Young Consulting v Rakousku, vedoucí reorganizačních projektů průmyslový a energetický sektor ve střední Evropě 2000: CFO a 2006: CEO Telekom Austria Česká republika Od května 2012: CFO skupiny Photon Energy 4

5 SKUPINA PHOTON ENERGY Management (II) Peter Deege, Chief Commercial Officer Nizozemský státní občan Vysoká odborná škola Utrecht, automatizace v průmyslu 1997: Senior poradce pro fotovoltaiku v Nizozemsku 2006: Různé pozice u Ecostream ve Švýcarsku, od 2008 Managing Director 2010: Satcon Technology Corporation, Švýcarsko Od 2012 u Photon Energy Filippo Lambert, MD Photon Energy Projects Italský státní občan Univerzita Turín, Ekonomické vědy Vysoká odborná škola Milán, MBA Strategický poradce v Nizozemsku u Baan Development a v Itálii u Ernst & Young 8 let zkušeností v sektoru obnovitelných energií u CO2nnect, Econcern Group a J&V Energy Peter Novotný, Business Development Severní Amerika Kanadský a český státní občan M.B.A. McGill University, Montréal ukončení 1999 C.F.A. Charterholder od 2001 (finanční analytik) 2007: Investment manager (EnerCap Capital Partners CZ/UK) 2008: Spoluzakladatel skupiny Photon Energy Od 2010: Business Development Photon Energy Jiri Mazánek, MD Photon Energy Engineering Český státní občan Diplom na Technické Univerzitě v Praze (ČVUT) : Technický stavbyvedoucí u Towns & Wadey 2005: Technický vedoucí projektu u Savant 2008: Head of Engineering u Photon Energy Od 2012: MD Photon Energy Engineering Daniela Majtnerová, MD Photon Energy Operations Česká státní občanka Kaplan International College v Sydney, Austrálie Zkušenosti v marketingu, managementu a v elektrotechnickém průmyslu, specializovaná m.j. na fotovoltaická zařízení Od 2010 u Photon Energy Detlev Hartmann, MD Photon Energy Project Finance Německý státní občan ESCP Europe, Paříž/Oxford/Düsseldorf, Dipl. Ekon : Vedoucí oddělení, LBB/Bankgesellschaft Berlin AG v Německu 2001: vedoucí financí (od 2007 CFO) ENERTRAG AG, Berlín a Cergy (F) Od 2012: MD Photon Energy Project Finance 5

6 Přehled Základní kompetencí emitenta je investice do FV - elektráren a management portfolia FV- elektráren s cílem maximalizace hodnoty rozšiřováním substance Tým sleduje jak globální vývoj solárních trhů, tak globální finanční trhy a regulace v jednotlivých zemích» NÍZKORIZIKOVÉ VYTVÁŘENÍ HODNOTY VE SWEET SPOT SOLÁRNÍHO PRŮMYSLU 6

7 SKUPINA PHOTON ENERGY Koncernová struktura (výsek)» PHOTON ENERGY INVESTMENTS JAKO PRÁVNĚ SAMOSTATNÁ ČÁST SKUPINY 7

8 SKUPINA PHOTON ENERGY Management Track Record Czech Republic Photon Energy začíná výstavbu prvé elektrárny (911KWp) O&M Divize Photon O&M je založena s téměř 20 MWp v portfoliu Středodobé cíle: rozšíření portfolia o 120 MWp a divize O&M na MWp Německo/Itálie Stavba několika projektů s celkovou kapacitou 2,6 MWp Založení Photon Energy byl založen v lednu IPO Akcie Photon Energy je kótovaná v říjnu 2008 na NewConect v Polsku ,5 MWp Photon Energy vybudovala 32,5 MWp FV - elektráren v České republice a na Slovensku 3,5 MWp MWp Slovensko Vybudováno dalších 8,8 MWp FV - elektráren 2011 Austrálie Photon Energy začíná v Austrálii s vývojem několika projektů 50 MWp Kanada & USA Otevřena kancelář v Torontu pro vývoj projektů a Business Development pro skupinu Photon Energy Investments Založení emitenta v červnu 2012 se současným portfoliem ve výši okolo 24 MWp 8

9 SKUPINA PHOTON ENERGY Globální prezence 9

10 Využití koncernových synergií Minimalizace nákladů: : Vyúčtování skutečných výdajů transparentní metodou Costplus Úspora času: Efektivní vypracování projektu pomocí standardizované metody vyvinuté v rámci koncernu Zajištění kvality: Kontrola během stavební fáze díky vlastní realizaci jako stavebník Zvyšování výkonu: Profesionální údržba zařízení vede k lepšímu výkonu (>10% možné) a tím k vyšším výnosům Bezpečnost transakcí Při převzetí projektu jsou všechny smlouvy podepsány popř. připravené k podpisu 10

11 AGENDA Přehled Portfolio Trh a strategie Finance Dluhopis 11

12 Přehled portfolia / údaje o výkonu Počet realizovaných projektů od roku 2008: V současnosti 25 FV- elektráren s celkovou instalovanou kapacitou 26,88 MWp (24,83 MWp vlastní podíl) zbytková doba platnosti výkupních cen mezi 13 a 19 lety Finanční přebytek* více než 3 mil. EUR Skutečná produkce překračuje plánované hodnoty: Portfolio ČR (15,0 MWp) Kumulovaná produkce elektřiny v MWh Geografická diverzifikace díky lokalitám v aktuálně 3 zemích s instalovanou celkovou kapacitou ve výši cca. Česká republika 15,00 MWp Slovensko 10,43 MWp Itálie 1,26 MWp Portfolio Slovensko (10,4 MWp) Kumulovaná produkce elektřiny v MWh * Realizovaný finanční přebytek plynoucí z českého a slovenského portfolia v období Q do Q (viz str. 31) a očekávaný finanční přebytek z italského portfolia ve výši 400 tis. p.a. 12

13 Portfolio elektráren v České republice - základní informace Výkupní ceny jsou v ČR garantovány na 20 let od připojení k síti a jsou indexovány 2 4 % ročně. Společnost (SPV) Kapacita (kwp) Lokalita Připojení k síti Photon SPV 3 s.r.o Photon SPV 1 s.r.o Mostkovice Mostkovice Mostkovice Břeclav Pros 2009 Pros 2010 Pros 2010 Pros 2010 Výkupní cena (Feed-in Tarif) Rentabilita Zpočátku 0,50875 / kwh 0,49324 / kwh 0,49324 / kwh 0,49324 / kwh 13,8% 17,6% P o d í l V K % 21,6% 21,6% Dlouhodobě vázaný VK Photon SPV 8 s.r.o Zvíkov u Lišova List ,49324 / kwh 12,8% 20,0% 5,0% Exit 90 SPV s.r.o Komorovice Pros ,49324 / kwh 12,6% 22,8% 7,4% Photon SPV 6 s.r.o Slavkov u Brna Pros ,49324 / kwh 13,4% 26,3% 3,7% Photon SPV 4 s.r.o Svatoslav u Třebíče Pros ,49324 / kwh 15,5% 30,7% 4,4% Onyx Energy s.r.o Zdice Pros ,49324 / kwh 12,3% 15,7% 5,5% Onyx Energy Projekt II s.r.o Zdice Pros ,49324 / kwh 13,6% 17,9% 2,0% Photon SPV 10 s.r.o Dolní Dvořiště Pros ,49324 / kwh 12,8% 18,9% 5,0% Photon SPV 11 s.r.o Radvanice Pros ,49324 / kwh 13,6% 17,7% 3,3% Celkem ,0% 4,5% 12,5% 11,6% 23,2% 23,2% -2,2% -2,2% 14,8% 14,8% * Devizový kurz /CZK, Česká národní banka, : 25,140 13

14 Portfolio elektráren v České republice ONYX 1 SVATOSLAV KOMOROVICE MOSTKOVICE 14

15 Portfolio elektráren na Slovensku - základní informace Výkupní ceny jsou na Slovensku garantovány 15 let od připojení k síti. Společnost (SPV) Kapacita (kwp) Lokalita Připojení k síti Výkupní cena (Feed-in Tarif) Rentabilita Zpočátku P o d í l V K % Dlouhodobě vázaný VK Fotonika s.r.o. 999 Prša Pros ,42512 / kwh 10,4% 20,0% 5,1% SUN4ENERGY ZVB s.r.o. 999 Babiná Pros ,42512 / kwh 6,7% 20,0% 20,0% SUN4ENERGY ZVC s.r.o. 999 Babiná Pros ,42512 / kwh 7,0% 20,0% 20,0% ATS Energy s.r.o. 700 Blatná na Ostrove Pros ,42512 / kwh 9,6% 22,9% 16,8% Eco Plan 2 s.r.o. 963 Mokrá Lúka Červen ,38261 / kwh 10,5% 21,7% 7,3% Eco Plan 3 s.r.o. 963 Mokrá Lúka Červen ,38261 / kwh 10,6% 21,7% 7,2% Photon SK SPV 2 s.r.o. 979 Jovice Červen ,38261 / kwh 11,2% 20,1% 2,5% Photon SK SPV 3 s.r.o. 979 Jovice Červen ,38261 / kwh 11,2% 20,1% 2,3% Solarpark Myjava s.r.o. 999 Myjava Červen ,38261 / kwh 10,0% 20,0% 6,7% Solarpark Polianka s.r.o. 999 Polianka Červen ,38261 / kwh 10,5% 20,0% 5,3% Photon SK SPV 1 s.r.o. 850 Brestovec Červen ,38261 / kwh 8,6% 20,1% 11,9% Celkem ,5% 9,4% 15

16 Portfolio elektráren na Slovensku MOKRÁ LÚKA III PRŠA BRESTOVEC BABINÁ II.+ III 16

17 Portfolio elektráren v Itálii- základní informace Výkupní ceny jsou v Itálii garantovány 20 let od připojení k síti. Společnost (SPV) Kapacita (kwp) Lokalita Připojení k síti Výkupní cena (Feed-in Tarif) Rentabilita Zpočátku P o d í l V K % Photon IT SPV 1 s.r.l. 261 Verderio List ,345 / kwh 8,9% 100,0% - Photon IT SPV 2 s.r.l. 993 Verrone Červen ,354 / kwh 8,5% 100,0% - Celkem ,0% - Dlouhodobě vázaný VK VERDERIO MĚSÍČNÍ PRODUKCE 2012 (kwh) VERDERIO, VERRONE VERRONE 17

18 Stanovení cíle rozšíření portfolia (I) Principy při vstupu na nové, rozvíjející se trhy: Vývoj projektů v zemích s plánovací jistotou a vysokým tržním potenciálem Realizovatelné projektové financování Úspěšné dokončení menších pilotních projektů jako předpoklad pro realizaci větších projektů Rychlá realizace na trzích, kde brzy skončí státní subvence do fotovoltaiky, a to kooperací s lokálními developery Grid Parity projekty nezávislé na subvencích Očekávaná rentabilita projektu: min. 10% 18

19 Projektová pipeline (I) Kanada, USA & Austrálie Č. Jméno projektu Země Lokalita Typ Typ podpory (kompenzace) Kapacita (KWp) * PPA = Power Purchase Agreement Plánované uvedení do provozu 1 New Jersey A USA New Jersey pozemní PPA* & Zelené certifikáty (ZC) Q New Jersey B USA New Jersey pozemní PPA & ZC Q New Jersey C USA New Jersey pozemní PPA & ZC Q Ontario A Kanada Ontario pozemní Feed in Tarif (FIT) Q Ontario B Kanada Ontario pozemní Feed in Tarif (FIT) Q Ontario C Kanada Ontario pozemní Feed in Tarif (FIT) Q CAA Austrálie Jerrabomberra, ACT střešní FIT nebo PPA & ZC 600 Q MLAB Austrálie Symonston, ACT pozemní FIT nebo PPA & ZC Q BELA Austrálie Belconnen, ACT pozemní FIT nebo PPA & ZC Q BELB Austrálie Belconnen, ACT pozemní FIT nebo PPA & ZC Q PAR Austrálie Parkwood, ACT pozemní FIT nebo PPA & ZC Q TUGA Austrálie Tuggeranong, ACT pozemní FIT nebo PPA & ZC Q TUGB Austrálie Tuggeranong, ACT pozemní FIT nebo PPA & ZC Q HUM Austrálie Hume, ACT pozemní FIT nebo PPA & ZC Q LEE Austrálie Leeton, NSW hybridní PPA & ZC Q » INVESTIČNÍ PIPELINE V SEVERNÍ AMERICE A DALŠÍCH ZEMÍCH BOHATÝCH NA SLUNEČNÍ ZÁŘENÍ TVOŘÍ ZÁKLAD PRO DALŠÍ RŮST 19

20 Projektová pipeline (II) Rumunsko & Turecko Č. Jméno projektu Země Lokalita Typ Typ podpory (kompenzace) Kapacita (KWp) 26 Tesco Kipa Izmir Turecko Izmir střešní PPA* & Feed in Tarif 500 Q Tav Airport Izmir Turecko Izmir střešní PPA & Feed in Tarif 500 Q Prokon Turecko střešní PPA & Feed in Tarif 785 Q Enercon Turecko střešní PPA & Feed in Tarif 500 Q Dimes Turecko střešní PPA & Feed in Tarif 500 Q Sunel BAT Turecko střešní PPA & Feed in Tarif 500 Q Otokent Turecko střešní PPA & Feed in Tarif 500 Q Vodafone Turecko pozemní PPA & Feed in Tarif 250 Q Carrefour Mersin Turecko střešní PPA & Feed in Tarif 500 Q Pipeline celkem Plánované uvedení do provozu 17 Cosmesti I Rumunsko Cosmesti pozemní Zelené certifikáty (ZC) Q Cosmesti II Rumunsko Cosmesti pozemní Zelené certifikáty Q Draganesti I Rumunsko Draganesti-Vlasca pozemní Zelené certifikáty Q Draganesti II Rumunsko Draganesti-Vlasca pozemní Zelené certifikáty Q Vrancea I Rumunsko Vrancea pozemní Zelené certifikáty Q Vrancea II Rumunsko Vrancea pozemní Zelené certifikáty Q Vrancea III Rumunsko Vrancea pozemní Zelené certifikáty 900 Q Brasov Rumunsko Judejul Brasov pozemní Zelené certifikáty Q Generic Greenfield Rumunsko - pozemní Zelené certifikáty Q * PPA = Power Purchase Agreement 20

21 Stanovení cíle rozšíření portfolia (II) V příštích 5 letech je plánováno rozšíření vlastního portfolia z momentálně 24,83 MWp na144,83 MWp.* Důraz leží na trzích (1) Kanada/USA, (2) Austrálie, (3) Rumunsko a (4) Turecko. Další trhy budou průběžně analyzovány.* Pořadí Země Plánovaná kapacita (v MWp) Cílové portfolio do 2017: 1 Kanada / USA 47,00 2 Austrálie 38,00 3 Rumunsko 21,00 4 Česká republika 15,00 5 Turecko 14,00 6 Slovensko 8,58 7 Itálie 1,26 Celkové portfolio (plán 2017, v MWp) 144,83 Přípravné aktivity na klíčových trzích již proběhly. Pobočka od 2011 v Austrálii, prohlášení o záměru s kooperačním partnerem pro severoamerický trh, pobočka v Kanadě se právě zakládá, kooperační partner v Turecku a Rumunsku. * Plné umístění na trhu a odpovídající tržní podmínky jsou považovány za dané. V případě, že objem umístění bude menší, redukuje se objem projektu podle možností financování, přičemž výběr projektů probíhá dle rentability. Při stejné rentabilitě se upřednostní australský trh. 21

22 AGENDA Přehled Portfolio Trh a strategie Finance Dluhopis 22

23 Růst FV - trhu celosvětově* 2011 celosvětově instalováno MW(+74% oproti loňskému roku) Globálně kumulovaná scenária do 2016 Mírná a poháněná dotacemi (MW) Pro 2016 vycházejí prognózy od MW do MW (=CAGR 2011 do 2016: +60% do +98%). To odpovídá ca 100 jaderným elektrárnám! Na základě omezení dotací v některých evropských zemích se očekává, že bude růst mimo Evropu tzn. na trzích bez regulačních omezení v příštích 5 letech vyšší. * Zdroj: European Photovoltaic Industry Association (EPIA), Global Market Outlook (Květěn 2012) 23

24 Růstový trh USA* 2011: instalováno MW (+73% oproti loňskému roku) Na rok 2016 vycházejí prognózy z MW do MW (=CAGR 2011 do 2016: +139% do +169%) V 2012 se velmi pravděpodobně dosáhne růstu minimálně 3 GW; v 2016 se může dosáhnout růstu 10 GW I přes ukončení státního podpůrného programu, který byl předpokladem pro silný růst v 2011, čekají na dokončení v příštích 5ti letech projekty o objemu 9 GW, z nichž 3 GW jsou již financované a ve výstavbě. Dobře administrovaný a politicky zabezpečený FIT systém v New Jersey USA (MW) * Zdroj: European Photovoltaic Industry Association (EPIA), Global Market Outlook (Květěn 2012) 24

25 Růstový trh Kanada* 2011: instalováno 563 MW (+182% oproti loňskému roku) Na rok 2016 vycházejí prognózy z MWdo MW (=CAGR 2011 do 2016:+114% do +153%) Kanada má velký FV potenciál především pro Off-Grid zásobování odlehlých regionů a pro substituci naftových agregátů Dosavadní FV růst se uskutečnil převážně v provincii Ontario, která se chce stát centrem pro FV technologie a tudíž aktivně podporuje firmy z oblasti fotovoltaiky Hnacím motorem kanadského FV - trhu byly doposud hlavně výkupní platby v Ontariu, který disponuje dobře administrovaným a politicky zabezpečeným FIT systémem. * Zdroj: European Photovoltaic Industry Association (EPIA), Global Market Outlook (Květěn 2012) Kanada (MW) 25

26 Růstový trh Austrálie* 2011: instalováno MW (+148 % oproti loňskému roku) Na rok 2016 vycházejí prognózy z MW do MW (=CAGR 2011 do 2016: +76% do +174%) Austrálie představuje pro fotovoltaiku jako jeden z nejbohatších kontinentů na slunce s vysokou potřebou energie a odlehlými oblastmi velký potenciál Přístup k zákazníkům (těžký průmysl / hornictví) pro substituci naftových agregátů a dlouholetá lokální odborná kompetence Ačkoliv většina zařízení má připojení k síti, existuje také velmi atraktivní trh pro Off-Grid řešení Dosavadní FV - růst díky mixu výkupních cen, fixních kvót pro obnovitelné energie, slevových programů pro FV-elektrárny a obchodovatelné certifikáty Austrálie (MW) * Zdroj: European Photovoltaic Industry Association (EPIA), Global Market Outlook (Květěn 2012) 26

27 Růstový trh Rumunsko* 2011: instalováno 3MW (+50 % oproti loňskému roku) Prognózy na rok 2016 od 400 MW do MW Růstový potenciál Rumunska založený na 210 slunečných dnech v roce, výborných slunečních podmínkách a nutné obnově zastaralé energetické infrastruktury Podpora přes zelené certifikáty do roku 2020 musí 24% energie pocházet z obnovitelných zdrojů Za 1 MWh obdrží výrobce elektřiny 6 zelených certifikátů k ceně elektřiny navíc Tyto se obchodují separátně, odběrná cena: min. 27 EUR, max. 55 EUR platí po dobu 15 let pro FV zařízení s připojením do DS do Rumunsko (MW) * Zdroj: European Photovoltaic Industry Association (EPIA), Global Market Outlook (Květěn 2012) 27

28 Cíloví zákazníci Grid Parity Podnikové a obytné budovy Obce a veřejné budovy Odlehlé obce Grid Parity: výroba elektřiny koncovým zákazníkem za přinejmenším stejných nákladů za kw jako nákup z běžných energetických zdrojů (z distribuční sítě) Zemědělská a průmyslová zařízení Hornictví Letiště Cíloví zákazníci se zájmem o cenově výhodné, autonomní zásobování elektřinou (např. substituce naftových agregátů v odlehlých lokalitách) Další příklady energeticky intenzivních průmyslů: Telekomunikační infrastruktura Energetická rozváděcí síť Institucionální a menší investoři Výroba Cementu (zajištění elektřiny na Emerging Markets) Maloobchod (chlazení) Hotelové resorty (mimo jiné aspekt image) Čističky odpadních vod (dostatečné odstavné plochy) 28

29 AGENDA Přehled Portfolio Trh a strategie Finance Dluhopis 29

30 Koncernová bilanční struktura Bilance k 30. červnu 012 (in TEUR) Struktura kapitálu: Podíl VK (VK/Aktiva*100) = 42% Podíl CK (CK/Aktiva*100) = 58% Koeficient zadluženosti (CK/VK*100) = 140% Struktura majetku: Intenzita dlouhodobého majetku (DM/Aktiva*100) = 95% Intenzita oběžných aktiv (OA/Aktiva*100) = 5%» SOLIDNÍ BILANCE S DLOUHODOBÝM MAJETKEM 90 MIL. EUR 30

31 Výkonostní data z vlastních podílů Q Q3 2012* Photon Energy Investments generuje výnosy z dividend a úroků z podřízených půjček společníků (Portfolio Česká republika) z projektových společností. Portfolio elektráren v ČR a na Slovensku vygenerovalo od Q do Q obrat ve výši 12,4 mil. EUR a finanční přebytek 2,77 mil. EUR (upraveno podle minoritních podílů) Další finanční přebytek je očekáván z portfolia elektráren v Itálii (v EUR) Česká republika Q Q Q Q CZ celkem Slovensko Q Q Q Q SK celkem celkem Obrat Obrat zvláštní odvod (26%) Náklady Náklady EBITDA EBITDA EBITDA Marge v% 62% 63% 69% 70% 68% EBITDA Marge v% 77% 89% 89% 94% 89% 75% úroky úroky splácení úvěru splácení úvěru daně daně Finanční přebytek Finanční přebytek » FINANČNÍ PŘEBYTEK Z PORTFOLIA 2,77 MIL. EUR * Neauditované výsledky, agregace kvartálních výsledků jednotlivých projektových společností (SPV) 31

32 Finanční model k financování FV - zařízení Emitent poskytne část stavebních nákladů jako vlastní kapitál do projektové společnosti (SPV) k start up financování Stavební náklady budou financovány přes vlastní kapitál a za využití mezifinancování a odložených plateb dodavatelům Stavební fáze potrvá 4 6 měsíců Po připojení FV - elektrárny k síti následuje refinancování dlouhodobými bankovními úvěry (z pravidla refinancování na bázi DCF valuace) Velká část podílu vlastního kapitálu se vrací jako Development-Fee zpět k emitentovi Vlastní kapitál se může znovu využít jako start up financování k novému projektu (charakter Working Capital) Tento model financování vede k vyšším výnosům při vyšším zabezpečení investic. Dluhopis zastupuje podíl VK k financování stavební fáze» EFEKTIVNÍ VYUŽITÍ VLASTNÍHO KAPITÁLU A EXTERNÍ FINANCOVÁNÍ VEDOU KE ZVÝŠENÉ RENTABILITE A KE ZRYCHLENÉMU ROZŠIŘOVÁNÍ PORTFOLIA 32

33 AGENDA Přehled Portfolio Trh a strategie Finance Dluhopis 33

34 Motivy pro vydání dluhopisů a plánované využití prostředků Motivy Využití prostředků» Flexibilita a finanční síla pro vstup na nové trhy k:» Efektivní využití VK především k mezifinancování budoucích projektů ( Working Capital ) včasnému zaujmutí pozic na Grid Prity trzích» Plánovaná investice emisního výnosu s důrazem na severní Ameriku a Austrálii včasnému zajištění státních subvencí specifických pro jednotlivé země» Další investice v Rumunsku a Turecku» Krátkodobé realizace dané projektové pipeline» Zkoumání vstupu na trh v dalších potenciálních trzích 34

35 Bezpečnost návratnosti pro investory Zvýšená bezpečnost investorů z hlediska návratnosti díky značnému počtu využitelných peněžních toků: 1. Efektivní využití vlastního kapitálu 1. Efektivní využití VK 2. Dividendy ze stávajícího a plánovaného portfolia 2. Projektové dividendy 3. Refinancování stávajícího externího financování FV projektů 3. Refinancování 4. Refinancování dluhopisů 4. Refinancování dluhopisu 5. Prodej jednotlivých hodnotných projektů 5. Prodej FV - projektů 35

36 Současné plánované podmínky dluhopisu Doba splatnost: 5 let Úrok: 8% p.a., vypláceno čtvrtletně Jmenovitá hodnota: EUR Lhůta pro upisování 1) : Začátek obchodování: (plánované) Splatnost: v pari Veřejná nabídka v České republice, Slovensku, Německu, Rakousku a Polsku Burzovní segment: zahrnutí do Open Market pro korporátní dluhopisy Deutsche Börse AG Rating: BB- (Creditreform) Plánovaný objem emise: 40 mil. EUR Covenants: Pari passu - rovnocenná úroveň co do pořadí stávajících a budoucích, nezajištěných a nepodřízených závazků Emitenta Omezení výplaty dividend 100% vlastníkovi po dobu trvání emise Podíl vlastního kapitálu musí být větší než 25%* Negativní závazek Change-of-control klauzule (změna vlastnictví) Cross Default (neplnění závazků emitenta) Žádný cash pooling s mateřskou nebo sesterskou společností * Za předpokladu platnosti současných legislativních podmínek. Pro účely výpočtu podílu vlastního kapitálu se pod pojmem celkový kapitál rozumí součet úročeného cizího kapitálu a vlastního kapitálu. 1) Bezúroční období 36

37 Investment Highlights Photon Energy Investments je výrobcem elektřiny jasně zaměřený nízkorizikový obchodní model ve Sweet Spot fotovoltaického odvětví Portfolio zajišťuje dlouhodobé a plánovatelné Cash Flow, které pokrývá dluhové služby. Využití koncernových synergií umožňuje nadprůměrnou performanci solárních elektráren Model financování otevírá možnost vysoce efektivního nasazení kapitálu k rychlému rozšíření FV - portfolia (projektová pipeline s 127 MWp) Jasná strategie růstu na rozvíjejícím se trhu, obzvláště v regiónech Grid Parity, který zajišťuje nezávislost na státních subvencích Atraktivní kupón při současně obsáhlých Covenants Angažovaný a zkušený manažerský tým k realizaci růstové strategie 37

38 Kontakt Photon Energy Investments N.V. Barbara Strozzilaan 201 Amsterdam 1083 HN Nizozemsko T E info@photonenergy.com

39 Disclaimer This presentation does not constitute a sales prospectus as defined by the Wertpapier-Verkaufsprospektgesetz (German Securities Sales Prospectus Act). This presentation does not constitute an offer of Photon Energy Investments N.V. to subscribe for or a solicitation of an offer to purchase any partial bonds. Its sole purpose is to provide information. A public offering of partial bonds of Photon Energy Investments N.V will take place solely through and based on the publication of the sales prospectus and its attachments (expected for January 2013) and its filing with the Federal Financial Supervisory Authority ( Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin ). An investment decision regarding the publicly offered bonds of Photon Energy Investments N.V. should be made solely based on the information contained in the official sales prospectus and its attachments. The sales prospectus and the attachments approved by BaFin will be published on Photon Energy Investment N.V.'s website This presentation expressly or implicitly contains future-oriented statements affecting Photon Energy Investments N.V. and its subsidiaries (referred to as Photon Energy Investments Group ) and the group s business activities. These statements contain certain known and unknown risks, uncertainties and other factors, which could result in actual events, financial circumstances, performances and achievements of the Photon Energy Investments Group differing significantly of those events, financial circumstances, performances and achievements of the Photon Energy Investments Group mentioned explicitly or implicitly in these statements. Photon Energy Investments N.V. makes these statements during the time of the presentation and does not assume responsibility to update the future-oriented statements contained herein in case of new information, future events or other causes. The greatest possible care has been taken with the content of this presentation. Nevertheless, the provider does not guarantee that the content contained in the presentation is correct, complete and up to date. Neither Photon Energy Investments N.V. nor its shareholders, organs or employees are liable for the completeness or accuracy of this information. In particular they are not liable for statements, planning or other details contained in the presentation referring to the current economic situation and the financial circumstances of Photon Energy Investments N.V., its situation in regards to the market and competition, its future strategies or the regulatory framework, etc. Any possible incorrectness or incompleteness of the information constitutes no liability, neither for direct or indirect damage. Photon Energy Investments N.V. is free to adjust any future-oriented statements, if any relevant factors change. Future-oriented statements contained in this presentation from third-party-studies and particularly prognoses can turn out to be inaccurate. Referring to thirdparty-studies is done solely for informational purposes and does not constitute an agreement or consent with the content of these studies and the opinions and conclusions contained therein. Photon Energy Investments N.V. does not take any responsibility for the selection, completeness or accuracy of third-partystudies. 39