- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu:

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu:"

Transkript

1 - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu: 1 HDP odhady MFČR podle Kalouska hovoří o meziročním růstu HDP do 1%. Průmyslová produkce v listopadu reálně vzrostla o 5,4% y/y a o 2,7% m/m. Maloobchodní tržby v listopadu meziročně vzrostly o 0,5%. Nezaměstnanost v prosinci meziměsíčně vzrostla o 0,6% na 8,6%. Inflace meziročně v prosinci vzrostla o 2,4%. ČNB Singer: Evropští politici plýtvají časem. Lednový vývoj na měnovém páru euro koruna patřil jednoznačně české měně. První týden nového roku rozhodně nenaznačoval dobrou náladu na trzích. Koruna hned v úvodu měsíce ztratila 40 haléřů a otestovala velmi silnou hranici odporu 25,85 CZK/EUR. Mohly za to především příchozí zprávy z Maďarska, které postupem času ovlivnily i vývoj v celém středoevropském regionu. Problém eskaloval po prohlášeních čelních představitelů maďarské vlády, že hodlají použít devizové rezervy tamní centrální banky k intervenci na měnových párech s forintem a k stimulaci domácí ekonomiky. Poté co hrozilo, že by byla ohrožena nezávislost maďarské centrální banky, výnosnost 10letých státních dluhopisů překonal na aukci na začátku měsíce kritickou hodnotu 7% a vyrostl až na neuvěřitelných 10,87%. Ani domácí scéna nijak zvlášť nepomohla vývoji na měnovém páru koruna euro, kde nezaměstnanost v ČR vzrostla meziměsíčně o 0,6% na prosincových 8,6%. Zatímco první polovina ledna patřila Maďarsku, ta druhá jednoznačně patřila ECB a Francii. V polovině měsíce zasedala Evropská centrální banka, která rozhodla o ponechání dosavadních úrokových sazeb na 1%. Stěžejní zprávou ze zasedání ovšem byly komentáře jejího šéfa Draghiho, který hovořil o tom, že neočekává pokles evropské ekonomiky, ale maximálně její stagnaci. To vlilo koruně krev do žil a posílila o téměř 30 haléřů na silnou úroveň podpory 25,50 CZK/EUR. Ránou pro všechny investory byl smolný pátek třináctého, kdy po skončení obchodování v Evropě, americká ratingová agentura S&P snížila rating devíti evropským zemím v čele s Francií. Koruna na tuto informaci paradoxně nijak zvlášť nezareagovala a následující čtyři dny přešlapovala na místě a čekala na událost měsíce. Francii se povedlo, i přes snížený rating, upsat své dluhopisy za nižší úrokové sazby, než jak tomu bylo v prosinci Koruna po této aukci posílila o 20 haléřů a v následujících dnech postupně posouvala svá maxima až na svou dvouměsíční nejsilnější úroveň 25,05 CZK/EUR. Vývoj na měnovém páru koruna dolar byl ve směs podobný. Americký dolar v průběhu první poloviny měsíce jednoznačně těžil z nepřehledné situace v Evropě, kde na klidu nepřidalo Maďarsko, které se rozhodlo požádat MMF o předběžnou finanční pomoc, a využil snížení ratingu devíti evropským zemím ve svůj prospěch. Koruna v tomto období oslabila vůči dolaru až o 70 haléřů a kurz se tak dostal na dvouleté nejslabší úrovně koruny na hranici 20,40 CZK/USD. Druhá polovina ledna, stejně jako na páru koruna euro jednoznačně patřila české měně, která zvrátila nepříznivý vývoj z úvodu měsíce a posílila až na svá dvouměsíční maxima 18,95 CZK/USD. Vedle toho české měně dopomohla i slova šéfa FEDu, Bena Bernankeho, který uvedl, že rekordně nízké úrokové sazby (<0,25%) na americkém dolaru je připraven ponechat i v průběhu roku 2013, a že je skeptický, co se týče rychlosti zotavování tamní ekonomiky. Samotnou nezaměstnanost odhaduje, že zůstane na současných vysokých úrovních kolem 8% ještě nějakou dobu. Ona pomyslná forexová bitva mezi Evropu a Amerikou se projevila i na měnovém

2 2 páru USD/EUR, kde dolar dokázal vůči evropské měně na počátku měsíce posílit o 3 centy a dostal se tak na svá osmnácti měsíční maxima na hladinu 1,2600 USD/EUR. Nakonec euro v závěru měsíce posílilo a uzavřelo na hladině poblíž hodnoty 1,3200 USD/EUR Letošní první zasedání ČNB Ve čtvrtek proběhlo letošní první zasedání bankovní rady ČNB. V minulém roce ČNB sazby ani jednou nezměnila, naposledy je snížila v květnu 2010 na současných 0,75 %. Sazby jsou tak již velmi dlouhou dobu beze změny v letech před krizí přitom docházelo ke změnám v nastavení měnové politiky až 4 krát ročně. Také letos nás čeká 8 zasedání, a také letošní rok bude zřejmě na změny v nastavení sazeb velmi chudý, pokud vůbec k nějaké změně sazeb dojde. Je téměř jisté, že na čtvrtečním zasedání bankovní rada sazby nezmění a ponechá je na současné úrovni. Navíc je docela pravděpodobné, že toto hlasování o ponechání sazeb bude opět jednomyslné. I když minimálně jeden člen bankovní rady ČNB by již uvažoval o zvednutí ruky pro vyšší sazby, počká si minimálně na lednová data o inflaci. Pokud se tedy nějaký hlas pro vyšší sazby objeví, bude to zřejmě až v březnu. Úvahy o případném dalším snížení sazeb jsou (alespoň prozatím) minulostí: od posledních zasedání se situace na trzích stala o něco méně pesimistická, inflace je nad inflačním cílem ČNB (2 %) a koruna je o něco slabší, než ČNB předpokládala. V lednu patrně inflace dál vyskočí. Ale je tam vliv zvýšení DPH a dražších komodit na světových trzích, domácí poptávka zůstává slabá. Případné diskuse o změně sazeb tak budou spíše o zvýšení sazeb než o jejich dalším snížení. Pravděpodobně tak během letošního roku zůstanou sazby beze změny, nebo v druhé polovině roku přijde zvýšení na 1 %.

3 září 10 říjen 10 listopad 10 prosinec 10 leden 11 únor 11 březen 11 duben 11 květen 11 červen 11 červenec 11 srpen 11 září 11 říjen 11 listopad 11 3.čtvrtletí 09 4.čtvrtletí 09 1.čtvrtletí 10 2.čtvrtletí 10 3.čtvrletí čtvrtletí čtvrtletí čtvrtletí čtvrtletí HDP Česká ekonomika by letos mohla dosáhnout mírného růstu, ačkoli vysoká míra nejistoty trvá. Uvedl ministr financí Miroslav Kalousek ještě v polovině ledna. Ke konci měsíce se nechal slyšet, že odhady hovoří pro optimističtější verzi, a že by se česká ekonomika mohla udržet kolem kladné nuly. Tím očekává, že by příjmy státního rozpočtu mohly klesnout o 30 až 50 mld. korun, ale i přes tento výpadek by již schválený schodek státního rozpočtu ve výši 105 mld. korun měl být zachován. Nejoptimističtější scénář ministrova hovoří i o možném růstu domácí ekonomiky v řádech o desetiny procent do 1%. Vše se bude samozřejmě odvíjet od aktuálního vývoje v eurozóně, kde nejhorší plány ministerstva hovoří i o dalším prohlubování finanční krize. 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00-3,00-4,00-5,00-6,00 HDP v ČR meziroční změny v % Průmyslová produkce Průmyslová produkce v listopadu meziročně vzrostla reálně o 5,4 %. Ve srovnání s předchozím měsícem byla po vyloučení sezónních vlivů vyšší o 2,7 %. Hodnota nových zakázek meziročně vzrostla o 4,0 %. Tyto výsledky ovlivnil jednak dlouhodobě pozitivní vývoj v automobilovém průmyslu a dále kumulované dokončení většího množství zakázek s delším výrobním cyklem ve strojírenství a výrobě těžké 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00-5,00-10,00 Průmyslová produkce ČR meziroční změny v %

4 září 10 říjen 10 listopad 10 prosinec 10 leden 11 únor 11 březen 11 duben 11 květen 11 červen 11 červenec 11 srpen 11 září 11 říjen 11 listopad 11 4 dopravní techniky. K meziročnímu růstu průmyslové produkce nejvíce přispěla odvětví výroba motorových vozidel, přívěsů a návěsů (příspěvek +3,2 procentního bodu, růst o 17,7 %), výroba strojů a zařízení (příspěvek +1,0 p.b., růst o 12,9 %) a výroba a rozvod elektřiny, plynu a vody, tepla a klimatizace (příspěvek +0,9 p.b., růst o 10,2 %). Průmyslová produkce nejvíce klesla v odvětvích výroba počítačů, elektronických a optických přístrojů a zařízení (příspěvek -0,9 p.b., pokles o 21,8 %), výroba potravinářských výrobků (příspěvek -0,3 p.b., pokles o 6,4 %) a výroba chemických látek, chemických přípravků (příspěvek -0,1 p.b., pokles o 4,6 %) Maloobchodní tržby Maloobchodní tržby se v listopadu meziročně zvýšily o 0,5 procenta po růstu o 1,5 procenta v říjnu. Dobrým znamením je, že spotřeba domácností neklesá, ovšem téměř stagnující maloobchodní tržby ukazují, že ani v posledním čtvrtletí roku 2011 se nedá nejspíš očekávat nějaký impuls vedoucí k růstu HDP. Za růstem maloobchodních tržeb opět stály prodeje automobilů, což již dříve naznačily údaje o registraci automobilů. Loni se dařilo prodejcům počítačů a mobilních telefonů, v listopadu jejich tržby reálně meziročně stouply o 10 procent. Dobrou náladu v segmentu maloobchodních tržeb podtrhují i tržby internetových obchodů, které vzrostly o 8,8 procenta, neboť velká část obchodu s IT technikou a mobily se realizuje přes internet. Celkově negativní dopad na maloobchodní tržby má již delší dobu nastolený trend klesajících tržeb nespecializovaných obchodů, tedy hypermarketů, kde se realizuje značná část celkových maloobchodních tržeb. Vývoj v oblasti maloobchodních tržeb pro nadcházející období se nedá očekávat nikterak pozitivní. Vzhledem k tomu, že odhady tempa růstu pro evropské ekonomiky a s tím i té české nedávají velké šance, že by průměrně meziroční tempo růstu HDP mělo překonat 1%, dá se s největší pravděpodobností očekávat, že poptávka domácností a maloobchodní tržby budou přešlapovat na místě, nebudou-li dokonce klesat. Maloobchodní tržby ČR 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00-2,00-4,00-6,00-8,00-10,00 meziroční změny v %

5 prosinec 10 leden 11 únor 11 březen 11 duben 11 květen 11 červen 11 červenec 11 srpen 11 září 11 říjen 11 listopad 11 prosinec Nezaměstnanost Domácí nezaměstnanost vzrostla z listopadových 8 % na prosincových 8,6 %. Takto špatný výsledek nikdo nečekal. Znamená to, že nezaměstnaných je opět více než půl milionu, konkrétně uchazečů o práci. V oblasti volných pracovních míst stále sledujeme stejný obrázek. Jejich počet v prosinci klesl na , což je příliš nízký počet na obrat v nezaměstnanosti. Domácím podnikům může výrazně pomoci spotřeba Němců. Ta by měla táhnout poptávku, což je nejdůležitější faktor pro domácí vývozce. Naději do budoucna dávají poslední čísla z německého trhu práce. Nezaměstnanost ve stejném měsíci klesla na 6,8 %. Snižující se počet Němců ve frontě na dávky v nezaměstnanosti brzdí jejich nárůst na českých pracovních úřadech. Na větší pokles si budeme muset počkat především kvůli pokračujícím dluhovým problémům Evropy. V dalších měsících se zlepšení obrázku trhu práce nedočkáme. Firmy budou nadále obezřetné v nabírání nových zaměstnanců. Počasí koncem roku sice mohlo některé sezónní práce prodloužit, ale jejich útlum přijde začátkem roku. Navíc je zde stále otázka zeštíhlování státního sektoru. 11,00 Míra nezaměstnanosti v ČR [%] 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00

6 listopad 10 prosinec 10 leden 11 únor 11 březen 11 duben 11 květen 11 červen 11 červenec 11 srpen 11 září 11 říjen 11 listopad 11 prosinec Inflace 6 Spotřebitelské ceny vzrostly meziměsíčně v prosinci proti listopadu o 0,4 %. Tento růst způsobilo především další meziměsíční zvýšení cen v oddíle potraviny a nealkoholické nápoje, které bylo v prosinci (s výjimkou května) nejvyšší v roce Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny v prosinci o 2,4 %. Průměrná meziroční míra inflace v roce 2011 byla 1,9 %. Meziměsíční růst spotřebitelských cen zaznamenala většina druhů potravin. Ceny pekárenských výrobků a obilovin, masa, vajec, mléka a ostatních mléčných výrobků, olejů a tuků, čokoládových výrobků a nealkoholických nápojů. V bydlení vzrostly ceny zemního plynu o 3,3 %. V dopravě vzrostla průměrná cena motorové nafty o 0,7 %, čímž dosáhla v prosinci 2011 svého historického maxima (35,58 Kč/l). Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny v prosinci o 2,4 %, což je o 0,1 procentního bodu méně než v listopadu. Zpomalení cenového růstu nastalo zejména v oddíle doprava, kde růst cen pohonných hmot zpomalil na 7,2 % (z 12,0 % v listopadu). Důvodem bylo výrazné meziměsíční zvýšení cen pohonných hmot (o 4,6 %) v prosinci ,50 2,00 1,50 1,00 Míra inflace v ČR meziroční změny v % Dominantní vliv na meziroční růst celkové hladiny spotřebitelských cen měly ceny v oddíle bydlení a v oddíle potraviny a nealkoholické nápoje. V bydlení vzrostly ceny zemního plynu o 22,2 %, elektřiny o 4,8 %, vodného o 6,2 %, stočného o 5,8 %, tepla a teplé vody o 1,9 %. Čisté nájemné se zvýšilo o 4,6 %, v tom regulované nájemné vzrostlo o 11,8 % a tržní o 1,5 %. Z potravin byly vyšší ceny chleba o 13,6 %, běžného pečiva o 17,8 %, mouky o 10,1 %, vajec o 21,2 %, mléka o 11,7 %, jedlých olejů o 17,2 %, cukru o 37,4 %, kakaa o 18,0 %, kávy o 30,9 %.

7 - 7-7 ČNB První zasedání ČNB v letošním roce proběhlo 2. února S největší pravděpodobností se dá očekávat, že bankovní rada nebude nijak hýbat se sazbami. Utahování opasků v době ekonomického zotavování by rozhodně růstu HDP nijak nepomohlo, inflace se pohybuje pod inflačním cílem, domácí spotřeba spíše stagnuje a nezaměstnanost meziměsíčně vzrostla o 0,6% na prosincových 8,6%. Prognóza České národní banky o možném vývoji české ekonomiky je o něco málo optimističtější než prognóza MFČR, kdy ČNB očekává pro letošní rok tempo růstu domácí ekonomiky o 1,2%. Vedle toho bankovní rada 26. ledna 2012 rozhodla o případném poskytnutí finanční půjčky Mezinárodnímu měnovému fondu, pokud o to bude český stát požádán. Jednalo by se o prostředky z devizových rezerv v celkovém objemu dosahující 1,5 mld. eur, tedy cca 38 mld. korun. Ovšem nutnou podmínkou k souhlasu bankovní rady byl závazek ze strany vlády, že ušlý zisk z dané operace vykompenzuje ze svých zdrojů a zaručí se za případné ztráty. Guvernér ČNB se již nějakou dobu ani netají svými skeptickými názory ohledně dalšího setrvání Řecka v eurozóně. Podle Singra evropští politici jen plýtvají časem a další finanční injekce Řecku nepomohou, jediným východiskem je vystoupení Řecka z eurozóny. CZK/EUR leden 2012 Lednový vývoj na měnovém páru euro koruna patřil jednoznačně české měně. První týden nového roku rozhodně nenaznačoval dobrou náladu na trzích. Koruna hned v úvodu měsíce ztratila 40 haléřů a otestovala velmi silnou hranici odporu 25,85 CZK/EUR. Mohly za to především příchozí zprávy z Maďarska, které postupem času ovlivnily i vývoj v celém středoevropském regionu. Problém eskaloval po prohlášeních čelních představitelů maďarské vlády, že hodlají použít devizové rezervy tamní centrální banky k intervenci na měnových párech s forintem a k stimulaci domácí ekonomiky. Poté co hrozilo, že by byla ohrožena nezávislost maďarské centrální banky, výnosnost 10letých státních dluhopisů překonal, na aukci na začátku měsíce, kritickou hodnotu 7% a eskalovala až na neuvěřitelných10,87%. Ani domácí scéna nijak zvlášť nepomohla vývoji na měnovém páru koruna euro, kde nezaměstnanost v ČR vzrostla meziměsíčně o 0,6% na prosincových 8,6%. Zatímco první polovina ledna patřila Maďarsku, ta druhá půlka jednoznačně patřila ECB a Francii. V polovině měsíce zasedla Evropská centrální banka, která rozhodla o ponechání dosavadních úrokových sazeb na 1%. Stěžejní zprávou ze zasedání ovšem byly komentáře jejího šéfa Draghiho, který hovořil o tom, že neočekává pokles evropské ekonomiky, ale maximálně její stagnaci. To vlilo koruně krev do žil a ta posílila o téměř 30 haléřů na silnou úroveň podpory 25,50 CZK/EUR.

8 2.I.12 4.I.12 6.I.12 8.I I I I I I I I I I I I XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I.12 8 Ránou pro všechny investory byl smolný pátek třináctého, kdy po skončení obchodování v Evropě, americká ratingová agentura S&P snížila rating devíti evropským zemím v čele s Francií. Koruna na tuto informaci paradoxně nijak zvlášť nezareagovala a následující čtyři dny přešlapovala na místě a čekala na událost měsíce. Francii se povedlo, i přes snížený rating, upsat své dluhopisy za nižší úrokové sazby, než jak tomu bylo v prosinci Koruna po této aukci posílila o 20 haléřů a v následujících dnech postupně posouvala svá maxima až na svou dvouměsíční nejsilnější úroveň 25,05 CZK/EUR Vývoj za posledních 12 měsíců CZK/EUR 25,00 23,50 Vývoj za měsíc leden CZK/EUR 26 25,8 25,6 25,4 25,2 25

9 - 9-9 CZK/EUR - výhled na nejbližší měsíce V následujících týdnech se vývoj na koruně bude opět odvíjet od vývoje na světových trzích. Jednoznačně nejpalčivějším problémem je neexistence řešení týkající se evropské dluhové krize. Řadě států eurozóny byl snížen rating, což má negativní dopad na výnosnost státních dluhopisů, kdy investoři při jejich úpisu požadují vyšší míru výnosnosti. To celý problém eurozóny jenom prohlubuje. Vedle toho je nutné zmínit, že ani příchozí data z tuzemské ekonomiky nepřispívají klidu na CZK/EUR. To vše nahrává spíše slabší koruně. Stěžejní hranicí na páru CZK/EUR je úroveň 26,30 CZK/EUR. Jedná se o silnou technickou hranici odporu, kdy při jejím proražení se domníváme, že by koruna mohla oslabit až k hranici 27,00 CZK/EUR. CZK/EUR - výhled na druhou polovinu roku 2012 Výhled minimálně na první polovinu roku zůstává negativní. Eurozóna zatím nepředstavila řešení evropské dluhové krize, které by vedlo k jejímu vyřešení. Dokud čelní evropští představitelé nepřijdou s návrhy, očekáváme, že se zvýšená nervozita na trhu udrží. Nevylučujeme ani možnost, že se kurz přiblíží až k hranici 27,00 CZK/EUR. V průběhu roku můžeme potom očekávat stabilizaci. V závěru by se koruna mohla podívat až pod hranici 25,00 CZK/EUR. CZK/USD leden 2012 Vývoj na měnovém páru koruna dolar byl ve směs podobný. Americký dolar v průběhu první poloviny měsíce jednoznačně těžil z nepřehledné situace v Evropě, kde na klidu nepřidalo Maďarsko, které se rozhodlo požádat MMF o předběžnou finanční pomoc a využit snížení ratingu devíti evropským zemím ve svůj prospěch. Koruna v tomto období oslabila vůči dolaru až o 70 haléřů a kurz se tak dostal na dvouleté nejslabší úrovně koruny na hranici 20,40 CZK/USD. Druhá polovina ledna, stejně jako na páru koruna euro, jednoznačně patřil české měně, která zvrátila nepříznivý vývoj z úvodu měsíce a posílila až na svá dvouměsíční maxima 18,95 CZK/USD. Vedle toho české měně dopomohla i slova šéfa FEDu, Bena Bernankeho, který uvedl, že rekordně nízké úrokové sazby (<0,25%) na americkém dolaru je připraven ponechat i v průběhu roku 2013, a že je skeptický, co se týče rychlosti zotavování tamní ekonomiky, kdy nezaměstnanost odhaduje, že zůstane na současných vysokých úrovních kolem 8% ještě nějakou dobu. Ona pomyslná bitva mezi Evropu a Amerikou se projevila i na měnovém páru USD/EUR, kde dolar dokázal vůči evropské měně na počátku měsíce posílit o 3 centy a dostal se tak na svá osmnácti měsíční maxima na hladinu 1,2600 USD/EUR. Nakonec euro v závěru měsíce posílilo a uzavřelo na hladině poblíž hodnoty 1,3200 USD/EUR.

10 2.I.12 4.I.12 6.I.12 8.I I I I I I I I I I I I XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I Vývoj za posledních 12 měsíců 20,00 CZK/USD 18,00 16,00 Vývoj za měsíc leden CZK/USD 20,4 20, ,8 19,6 19,4 19, ,8 18,6 CZK/USD - výhled na nejbližší měsíce Po snížení ratingu devíti členských států eurozóny je velmi pravděpodobné, že se zde otevírá prostor pro další posilování dolaru a oslabování koruny. Důležitý bude dopad snížení ratingů na výnosnost státních dluhopisů a prodražování správy dluhů. Při negativním vývoji je možné, že se kurz dostane až k hranici 21 CZK/USD.

11 CZK/USD - výhled na druhou polovinu roku 2012 Pokud vezeme v potaz nejistou situaci ohledně řešení evropské dluhové krize, nízkých úrokových sazeb na americkém dolaru, který je navíc vnímaný jak bezpečný přístav, jsou tu tři důvody, proč by dolar v průběhu roku měl mít navrch. Můžeme předpokládat, že se koruna v případě nepříznivých zpráv podívá až k hranici 21 CZK/USD. Ovšem v případě zklidnění se situace na trzích, kdy USD/EUR se vrátí zpět k hranici 1,35 USD/EUR, je pravděpodobné, že se dolar na konci roku navrátí k hladině 18,50 CZK/USD. Všechny názory, prognózy a informace, včetně investičních doporučení a obchodních idejí, a jakékoliv ostatní údaje obsažené v tomto sdělení jsou pouze informativní, nezávazné a představují názor analytiků skupiny Citfin. Toto sdělení nepředstavuje nabídku nákupu nebo prodeje jakéhokoli finančního aktiva nebo jiného finančního instrumentu. Skupina Citfin doporučuje před učiněním jakéhokoli investičního rozhodnutí získání podrobných informací o zamýšlené investici nebo obchodu. Analytici Citfin vypracovali toto sdělení s nejvyšší odbornou péčí a v dobré víře, avšak neručí za správnost jeho obsahu ani za jeho úplnost nebo přesnost. Skupina Citfin a její zaměstnanci mohou být v mezích dovolených právními předpisy angažováni v kterémkoliv obchodu či investici zmíněné v tomto sdělení, jakož i v jakémkoliv obchodu či investici s aktivy zmíněnými v tomto sdělení nebo s aktivy s nimi souvisejícími. Citfin nenese žádnou odpovědnost za jakékoliv škody nebo ušlý zisk způsobené jakýmkoliv třetím osobám použitím informací a údajů obsažených v tomto sdělení. Investiční doporučení vytvářená týmem Treasury a jeho pracovníky, jakož i modelová portfolia, obchodní ideje, názory a prognózy jsou pouze obecné a určené pro veřejnost a nikoli individualizované ani určené pro konkrétní osoby v konkrétní finanční situaci a nejsou tedy službou investičního poradenství ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů.

12 Citfin Finanční trhy, a.s. Radlická 751/113e Praha 5 - Jinonice IČ: DIČ: CZ Společnost je zapsána v OR u Městského soudu v Praze, oddíl B, vložka 4313 Bankovní spojení: Citfin, číslo účtu: /2060 a Citfin, spořitelní družstvo Radlická 751/113e Praha 5 - Jinonice IČ: DIČ: CZ Společnost je zapsána v OR u Městského soudu v Praze, oddíl Dr, vložka 4670 Bankovní spojení: Citfin, číslo účtu: /2060 Obecné kontakty: Zelená linka: Recepce: Fax: e mail: recepce@citfin.cz Dealingové oddělení - uzavírání směnných obchodů, kotace aktuálních kurzů, konzultace předpokládaného vývoje na devizovém trhu Tel: , dealing@citfin.cz Oddělení vypořádání platebního styku - provádění devizových úhrad a devizových inkas Tel: , platby@citfin.cz Obchodní oddělení - informace o službách skupiny Citfin, uzavírání smluv a změny ve smlouvách Tel: , obchod@citfin.cz

HDP - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v únoru:

HDP - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v únoru: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v únoru: HDP v roce 2011 vzrostl o 1,7 % HDP vzrostl ve 4 Q o 0,5 % y/y Průmyslová produkce za prosinec vzrostla o 2 % y/y Maloobchodní tržby za rok 2011 vzrostly o 1,9

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červenci:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červenci: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v červenci: Průmyslová produkce za květen poklesla o 2,2 % y/y Maloobchodní tržby za květen vzrostly o 1,2 % y/y Nezaměstnanost za červen klesla na 7,3 % Inflace za červen

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu 2013:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu 2013: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v červnu 2013: Průmyslová produkce za duben vzrostla o 0,5 % y/y Maloobchodní tržby za duben vzrostly o 1,5 % y/y Nezaměstnanost za květen klesla na 7,5 % z 7,7 % (podle

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v březnu 2013:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v březnu 2013: - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v březnu 2013: 1 Průmyslová produkce za leden klesla o 4,1 % y/y Maloobchodní tržby za leden klesly o 0,5 % y/y a rostly o 0,4 % m/m Nezaměstnanost za únor vzrostla na 8,1

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v únoru: Je benzin opravdu tak drahý?

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v únoru: Je benzin opravdu tak drahý? - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v únoru: HDP v roce 2011 vzrostl o 1,7 % HDP vzrostl ve 4 Q o 0,5 % y/y Průmyslová produkce za prosinec vzrostla o 2 % y/y Maloobchodní tržby za rok 2011 vzrostly o 1,9

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu: - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu: 1 Průmyslová produkce v červnu poklesla o 2,2 % y/y Maloobchodní tržby za červen propadly o 1,0 % y/y a o 0,4% m/m Nezaměstnanost v červenci vzrostla na 8,3 % Inflace

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014: Průmyslová produkce za červen rostla o 8,1% y/y Maloobchodní tržby za červen vzrostly o 8,2% y/y Nezaměstnanost v červenci stagnovala na úrovni 7,4% Inflace

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu 2015:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu 2015: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v lednu 2015: Průmyslová produkce za listopad klesla o 0,4% y/y Maloobchodní tržby za listopad vzrostly o 4,1% y/y Nezaměstnanost v prosinci vzrostla na úroveň 7,5% y/y

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu 2014:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu 2014: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v červnu 2014: Průmyslová produkce v dubnu rostla o 7,7% y/y Maloobchodní tržby v dubnu vzrostly o 4,9% y/y Nezaměstnanost v květnu poklesla na 7,5% Inflace v květnu roste

Více

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH Makrodata v ČR zveřejněná v květnu: HDP za 1.čtvrtletí 2009 klesl meziročně o 3,4% (očekával se pokles pouze o 1,8%) Průmyslová produkce se v březnu

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v lednu: Průmyslová produkce za listopad vzrostla o 6,2 % y/y Maloobchodní tržby za listopad vzrostly o 6,1 % y/y Nezaměstnanost za prosinec vzrostla na 8,2 % Inflace za

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v září:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v září: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v září: Průmyslová produkce za červenec vzrostla o 2,1 % y/y Maloobchodní tržby za červenec vzrostly o 4,0 % y/y Nezaměstnanost za srpen stagnovala na 7,5 % Inflace za srpen

Více

Makrodata v ČR zveřejněná v prosinci:

Makrodata v ČR zveřejněná v prosinci: - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v prosinci: 1 HDP za 3Q poklesl o 0,3% q/q a o 1,3% y/y Průmyslová produkce za říjen vzrostla o 4,1 % Maloobchodní tržby v říjnu vzrostly o 2,2% y/y Nezaměstnanost za listopad

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu: - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu: 1 Průmyslová produkce za listopad poklesla o 3,9 % y/y Maloobchodní tržby za listopad poklesly o 1,8 % y/y Nezaměstnanost za prosinec vzrostla na 9,4 % Inflace

Více

Makrodata v ČR zveřejněná v září:

Makrodata v ČR zveřejněná v září: - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v září: 1 HDP za 2Q poklesl o 0,2% m/m a o 1% y/y Průmyslová produkce za červenec vzrostla o 4,2% y/y Maloobchodní tržby v červenci vzrostly o 0,3% y/y Nezaměstnanost za

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v říjnu:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v říjnu: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v říjnu: Průmyslová produkce za srpen poklesla o 3,1 % y/y a o 2,9 % m/m Maloobchodní tržby za srpen poklesly o 0,8 % y/y a vzrostly o 0,1 % m/m Nezaměstnanost za září vzrostla

Více

Makrodata v ČR zveřejněná v září:

Makrodata v ČR zveřejněná v září: Makrodata v ČR zveřejněná v září: HDP podle konečných údajů vzrostla ve druhém čtvrtletí česká ekonomika oproti prvnímu čtvrtletí o 0,9 % (odhad 0,8 %). Meziročně o 2,4 % (odhad 2,2 %). Průmyslová produkce

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červenci:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červenci: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v červenci: Průmyslová produkce za květen klesla o 2,4 % y/y a o 0,1 % m/m Maloobchodní tržby za květen klesly, a to o 2,1 % y/y a rostly o 1,0 % m/m Nezaměstnanost za červen

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červenci:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červenci: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v červenci: Průmyslová produkce za květen vzrostla o 2,5 % y/y Maloobchodní tržby za květen klesly o 0,6 % y/y Nezaměstnanost za červen klesla na 7,4 % Inflace za červen

Více

Makrodata v ČR zveřejněná v květnu:

Makrodata v ČR zveřejněná v květnu: - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v květnu: 1 HDP za 1Q vzrostl a 1% y/y i m/m Průmyslová produkce za březen klesla o 0,7 % y/y Maloobchodní tržby za březen klesly o 0,3 % y/y Nezaměstnanost za duben klesla

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v listopadu 2013:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v listopadu 2013: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v listopadu 2013: Průmyslová produkce v září vzrostla o 7,1% y/y a poklesla o 2,8% m/m Maloobchodní tržby v září vzrostly o 3,7% y/y a poklesly o 0,7% m/m Nezaměstnanost

Více

- 1 - Makrodata ČR zveřejněná v září 2014:

- 1 - Makrodata ČR zveřejněná v září 2014: - 1-1 Makrodata ČR zveřejněná v září 2014: Průmyslová produkce v červenci vzrostla o 8,6% y/y Maloobchodní tržby v červenci vzrostly o 6,2% y/y Nezaměstnanost v srpnu stagnovala na 7,4% Inflace v srpnu

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červenci:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červenci: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v červenci: Průmyslová produkce za květen vzrostla o 15,2 % y/y, o 2,7 % m/m Maloobchodní tržby v květnu rostly o 3,2 % y/y, trh očekával růst o 3,4 % Nezaměstnanost za

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v říjnu:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v říjnu: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v říjnu: Průmyslová produkce za srpen klesla o 5,2 % y/y Maloobchodní tržby za srpen vzrostly o 2,7 % y/y Nezaměstnanost za září klesla na 7,3 % Inflace za září vzrostla

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v březnu 2014:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v březnu 2014: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v březnu 2014: Průmyslová produkce v lednu rostla o 5,5% y/y a klesla o 0,5% m/m Maloobchodní tržby v lednu vzrostly o 6,4% y/y a o 1,8% m/m Nezaměstnanost v únoru stagnuje

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v únoru:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v únoru: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v únoru: Průmyslová produkce za prosinec vzrostla o 7,3 % y/y Maloobchodní tržby za prosinec vzrostly o 5,9 % y/y Nezaměstnanost se v lednu zvýšila na 7,7 % Inflace za leden

Více

2011 Dostupný z

2011 Dostupný z Tento dokument byl stažen z Národního úložiště šedé literatury (NUŠL). Datum stažení: 03.01.2017 Vývoj indexů spotřebitelských cen v 1. čtvrtletí 2011 Český statistický úřad 2011 Dostupný z http://www.nusl.cz/ntk/nusl-203700

Více

Makrodata v ČR zveřejněná v červnu:

Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: HDP na obyvatele přepočteno na paritu kupní síly je pod průměrem Evropské unie. Ze 27 členských zemí EU se drží Česko na 17. místě Průmyslová produkce zaznamenala nárůst

Více

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 4. čtvrtletí a v roce 2015

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 4. čtvrtletí a v roce 2015 12. 1. 2016 Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 4. čtvrtletí a v roce 2015 Ve 4. čtvrtletí 2015 klesly spotřebitelské ceny proti 3. čtvrtletí 2015 o 0,5 %. V meziročním srovnání vzrostly spotřebitelské

Více

Vývoj indexů spotřebitelských cen v 1. čtvrtletí 2017

Vývoj indexů spotřebitelských cen v 1. čtvrtletí 2017 10. 4. 2017 Vývoj indexů spotřebitelských cen v 1. čtvrtletí 2017 V 1. čtvrtletí 2017 vzrostly spotřebitelské ceny proti 4. čtvrtletí 2016 o 1,4. V meziročním srovnání vzrostly spotřebitelské ceny v 1.

Více

I přes špatná makrodata koruna na letošních maximech

I přes špatná makrodata koruna na letošních maximech I přes špatná makrodata koruna na letošních maximech Makrodata v ČR zveřejněná v červenci: HDP - Ministerstvo financí počítá v letošním roce s poklesem o 4,3 % Průmyslová produkce se v květnu snížila o

Více

2011 Dostupný z

2011 Dostupný z Tento dokument byl stažen z Národního úložiště šedé literatury (NUŠL). Datum stažení: 21.01.2017 Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 2. čtvrtletí 2011 Český statistický úřad 2011 Dostupný z http://www.nusl.cz/ntk/nusl-203701

Více

Makrodata v ČR zveřejněná v říjnu:

Makrodata v ČR zveřejněná v říjnu: Makrodata v ČR zveřejněná v říjnu: HDP byla zveřejněná prognóza kde ČNB počítá se zlepšením HDP příští rok na 2 % Průmyslová produkce zaznamenala nárůst v srpnu o 12,9 % y/y, o 1,3 % m/m Maloobchodní tržby

Více

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 3. čtvrtletí 2018

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 3. čtvrtletí 2018 9. 10. 2018 Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 3. čtvrtletí 2018 Ve 3. čtvrtletí 2018 vzrostly spotřebitelské ceny proti 2. čtvrtletí 2018 o 0,6 %. V meziročním srovnání vzrostly spotřebitelské ceny

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v prosinci:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v prosinci: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v prosinci: Průmyslová produkce za říjen vzrostla o 3,2 % y/y Maloobchodní tržby za říjen vzrostly o 7,5 % y/y Nezaměstnanost za listopad stagnovala na 7,1 % Inflace za

Více

2014 Dostupný z

2014 Dostupný z Tento dokument byl stažen z Národního úložiště šedé literatury (NUŠL). Datum stažení: 08.03.2017 Vývoj indexů spotřebitelských cen v 1. čtvrtletí 2014 Český statistický úřad 2014 Dostupný z http://www.nusl.cz/ntk/nusl-261172

Více

Jaké finanční prostředí je před námi?

Jaké finanční prostředí je před námi? Jaké finanční prostředí je před námi? Michal Brožka, chief investment analyst, Raiffeisenbank a.s. michal.brozka@rb.cz Kam nás vede makro prostředí? Politika na prvním místě HDP Financování: úrokové sazby,

Více

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 2. čtvrtletí 2016

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 2. čtvrtletí 2016 12. 7. 2016 Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 2. čtvrtletí 2016 Ve 2. čtvrtletí 2016 vzrostly spotřebitelské ceny proti 1. čtvrtletí 2016 o 0,5 %. V meziročním srovnání vzrostly spotřebitelské ceny

Více

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 3. čtvrtletí 2016

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 3. čtvrtletí 2016 10. 10. 2016 Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 3. čtvrtletí 2016 Ve 3. čtvrtletí 2016 vzrostly spotřebitelské ceny proti 2. čtvrtletí 2016 o 0,2. V meziročním srovnání vzrostly spotřebitelské ceny ve

Více

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok

Více

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Investiční oddělení Duben 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Průmyslová

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. březen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 08/2014

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 08/2014 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 08/2014 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské přímé zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016 TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016 Lednová bilance zahraničního obchodu sáhla na rekord Lednové výsledky zahraničního obchodu nepřekvapily, když nejenže navázaly na pozitivní

Více

Česká ekonomika. v listopadu

Česká ekonomika. v listopadu Česká ekonomika v listopadu 2004 www.patria.cz Mzdy v ČR Průměrná mzda v ČR 25 000 reálný růst mezd 20 000 15 000 10 000 5 000 0 1Q/03 1Q/04 1Q/05 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% Jednotkové mzdové náklady meziroční

Více

Vývoj indexů spotřebitelských cen v 1. čtvrtletí 2016

Vývoj indexů spotřebitelských cen v 1. čtvrtletí 2016 11. 4. 2016 Vývoj indexů spotřebitelských cen v 1. čtvrtletí 2016 V 1. čtvrtletí 2016 vzrostly spotřebitelské ceny proti 4. čtvrtletí 2015 o 0,4 %. V meziročním srovnání vzrostly spotřebitelské ceny v

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního

Více

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 4. čtvrtletí 2014 a v roce Dostupný z

Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 4. čtvrtletí 2014 a v roce Dostupný z Tento dokument byl stažen z Národního úložiště šedé literatury (NUŠL). Datum stažení: 23.12.2016 Vývoj indexů spotřebitelských cen ve 4. čtvrtletí 2014 a v roce 2014 Český statistický úřad 2014 Dostupný

Více

Tisková konference bankovní rady

Tisková konference bankovní rady Tisková konference bankovní rady 2. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 31. března 216 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně

Více

Česká ekonomika na ivení. Miroslav Singer

Česká ekonomika na ivení. Miroslav Singer Česká ekonomika na začátku oživeno ivení Miroslav Singer guvernér, r, Česká národní banka Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Holiday Inn, Brno, 23. října 213 M. Singer Česká

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Květen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) v květnu přistoupila ke zpřísnění měnové politiky zvýšením klíčových úrokových sazeb

Více

Tisková konference bankovní rady

Tisková konference bankovní rady Tisková konference bankovní rady 6. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 9. září 16 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně rozhodla

Více

Okna centrální banky dokořán

Okna centrální banky dokořán Měnová politika a ekonomický výhled Okna centrální banky dokořán Tomáš Holub člen bankovní rady Ekonomické fórum Komerční banky Praha, 6. prosince 2018 Dvacet let cílování inflace v ČR a transparence měnové

Více

Index Exportu aneb jak to bude s exportem na začátku roku

Index Exportu aneb jak to bude s exportem na začátku roku Index Exportu aneb jak to bude s exportem na začátku roku Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank a.s. 1.12. 2015 Motivace ČR 2. největší vývozní velmoc v CEE a 3. v EU (export 84 % HDP v roce 2014,

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 02/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské přímé zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Tisková konference bankovní rady

Tisková konference bankovní rady Tisková konference bankovní rady 8. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji. prosince 16 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně rozhodla

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 19. října 2016

Více

SHRNUTÍ ZPRÁVA O INFLACI / II

SHRNUTÍ ZPRÁVA O INFLACI / II SHRNUTÍ ZPRÁVA O INFLACI / II 2019 2 SHRNUTÍ I. SHRNUTÍ GRAF I.1 PROGNÓZA CELKOVÉ INFLACE Inflace se letos bude nacházet v horní polovině tolerančního pásma, na horizontu měnové politiky se sníží k 2%

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus

Více

Tvrdý brexit a jeho dopady na českou ekonomiku

Tvrdý brexit a jeho dopady na českou ekonomiku Měnová politika a zahraniční nejistoty Tvrdý brexit a jeho dopady na českou ekonomiku Tomáš Holub člen bankovní rady Konference ČSOB/Patria Praha, 26. února 2019 AKTUÁLNÍ PROGNÓZA ČNB 2 Prognóza inflace

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Červenec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných v červenci stouply spotřebitelské ceny v červnu 2007 o 2,5 procenta meziročně,

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD ) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru

Více

Tisková konference bankovní rady

Tisková konference bankovní rady Tisková konference bankovní rady. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 3. března 17 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně rozhodla

Více

Tisková konference bankovní rady ČNB

Tisková konference bankovní rady ČNB Tisková konference bankovní rady ČNB 1. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 2. února 2017 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně

Více

VÝVOJ INDEXŮ SPOTŘEBITELSKÝCH CEN VE 2. ČTVRTLETÍ 2013

VÝVOJ INDEXŮ SPOTŘEBITELSKÝCH CEN VE 2. ČTVRTLETÍ 2013 9. 7. 2013 VÝVOJ INDEXŮ SPOTŘEBITELSKÝCH CEN VE 2. ČTVRTLETÍ 2013 Celková hladina spotřebitelských cen vzrostla ve 2. čtvrtletí 2013 proti 1. čtvrtletí 2013 o 0,2 %. Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny

Více

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015

Více

Český export si drží slušné tempo. Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank a.s.

Český export si drží slušné tempo. Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank a.s. Český export si drží slušné tempo Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank a.s. Vyhlídky českého exportu v 1H 2016 Index Exportu pro 1H 2016: vývoz z České republiky si udrží solidní tempo růstu =>

Více

Martin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017

Martin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních bank SEKCE

Více

VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA PRVNÍ ČTVRTLETÍ ROKU 2012. Povinné oznámení 5/2012

VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA PRVNÍ ČTVRTLETÍ ROKU 2012. Povinné oznámení 5/2012 VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA PRVNÍ ČTVRTLETÍ ROKU 2012 Povinné oznámení 5/2012 Představenstvo společnosti Unipetrol oznamuje svůj odhad vybraných finančních a

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

Převládající optimismus na trzích způsobuje posílení koruny

Převládající optimismus na trzích způsobuje posílení koruny Převládající optimismus na trzích způsobuje posílení koruny Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu: HDP propadl ve druhém kvartále o 4,9 % po předchozím poklesu o 3,4 % meziročně Průmyslová produkce v červnu

Více

Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB

Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 24. října 212

Více

Česká ekonomika na startu roku Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny

Česká ekonomika na startu roku Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny Česká ekonomika na startu roku 212 Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny 23.1.212 5.3.29 5.9.29 5.3.21 5.9.21 5.3.211 5.9.211 1.7.211 22.7.211 12.8.211 2.9.211 23.9.211 13.1.211 3.11.211 25.11.211

Více

Zpráva o hospodářském a měnové vývoji

Zpráva o hospodářském a měnové vývoji Zpráva o hospodářském a měnové vývoji Prezentace pro Rozpočtový výbor PS Vladimír r Tomší šík Člen bankovní rady ČNB Praha, 7. listopadu 2007 Plán n prezentace Vnější prostředí a měnový kurz Veřejné rozpočty

Více

Vedení firmy od krachu Eurozóny po zápas s Čínou. Aleš Michl. ales.michl@rb.cz

Vedení firmy od krachu Eurozóny po zápas s Čínou. Aleš Michl. ales.michl@rb.cz Vedení firmy od krachu Eurozóny po zápas s Čínou Aleš Michl ales.michl@rb.cz Konkurenceschopnost ČR 1,2 1,0 Tržní podíl ČR na světovém exportu (v procentech) 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 2000 2001 2002 2003 2004

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Březen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Vláda představila v březnu návrh fiskálních reforem, který počítá s postupným poklesem firemní daně na 19

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 08/2016

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 08/2016 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 08/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 3 Průmyslová

Více

Daniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017

Daniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 č Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik SEKCE II Kapitálové trhy Výhled

Více

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 136. šetření (srpen 2010)

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 136. šetření (srpen 2010) Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 136. šetření (srpen 2010) Do srpnového šetření IOFT zaslalo své predikce jedenáct domácích a jeden zahraniční analytik. Prognóza inflace v ročním horizontu

Více

Měnová politika ČNB v roce 2017

Měnová politika ČNB v roce 2017 Snídaně s Treasury Erste Corporate Banking Měnová politika ČNB v roce 2017 Vojtěch Benda člen bankovní rady ČNB Praha, 10.1.2017 Klíčové otázky pro měnovou politiku i podnikatele Kdy se česká inflace udržitelně

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila

Více

Megatrendy. Aleš Michl

Megatrendy. Aleš Michl Megatrendy Současnost a vize české ekonomiky Aleš Michl ales.michl@rb.cz Megaměsta Zdroj: Ekonom/Michliq 13. září 2012, McKinsey/Urban world: Cities and the rise of the consuming class, June 2012. Jak

Více

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%). Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 12/2012

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 12/2012 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 12/2012 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Makroekonomické informace 2/ :00:00

Makroekonomické informace 2/ :00:00 Makroekonomické informace 2/2009 205-05-04 00:00:00 2 Příliv přímých zahraničních investic Od ledna do konce listopadu 2008 - dle údajů NBP (Polské národní banky) činil příliv přímých zahraničních investic

Více

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 112. měření (srpen 2008)

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 112. měření (srpen 2008) Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 112. měření (srpen 2008) Do srpnového průzkumu IOFT zaslalo svoje predikce budoucího vývoje inflace a dalších ukazatelů osm domácích a jeden zahraniční

Více

www.pwc.cz Vývoj automobilového trhu Q1 2013

www.pwc.cz Vývoj automobilového trhu Q1 2013 www..cz Vývoj automobilového trhu Q1 213 Aktuální vývoj české ekonomiky Slabá spotřeba 212: -3,5 % r/r 1Q 213: -1,2 % r/r Hluboký propad spotřeby ovlivněn náladou na trhu a vládními opatřeními, která snížily

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 09/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 2 Nezaměstnanost...

Více

Vývoj české ekonomiky

Vývoj české ekonomiky Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 21.5.- 3.6.2012 5.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 05/2013

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 05/2013 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 05/2013 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Webinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář

Webinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna stouply spotřebitelské ceny v prosinci o 5,4 procenta meziročně,

Více