31. PROSINCE 2010 R.C.S. B35177

Transkript

1 NEAUDITOVANÁ POLOLETNÍ ZPRÁVA 31. PROSINCE 2010 R.C.S. B35177 F ranklin T empleton I nvestment F unds SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE

2

3 société d investissement à capital variable NEAUDITOVANÁ POLOLETNÍ ZPRÁVA ZA ŠEST MĚSÍCŮ K 31. PROSINCI 2010 Tato zpráva nepředstavuje nabídku prodeje podílů společnosti Franklin Templeton Investment Funds (dále jen Společnost ) ani výzvu k jejich koupi. Podíly lze upsat na základě aktuálního zjednodušeného prospektu spolu s aktuálním úplným prospektem a jeho dodatkem, nejnovější dostupné auditované výroční zprávy a nejnovější dostupné neauditované pololetní zprávy, pokud byla mezitím zveřejněna.

4 Obsah Všeobecné informace 3 Zpráva investičních manažerů 5 Výkonnost fondů 6 Výkaz 8 Výkaz činností a změn stavu 20 Statistické informace 32 Příloha k účetní závěrce 45 Franklin Asian Flex Cap Fund 67 Franklin Biotechnology Discovery Fund 69 Franklin Euroland Core Fund 71 Franklin European Growth Fund 74 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund 76 Franklin Global Growth Fund 77 Franklin Global Real Estate Fund 79 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund 81 Franklin Gold and Precious Metals Fund 83 Franklin High Yield Fund 85 Franklin Income Fund 90 Franklin India Fund 94 Franklin MENA Fund 96 Franklin Natural Resources Fund 98 Franklin Real Return Fund 101 Franklin Strategic Income Fund 103 Franklin Technology Fund 112 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund 114 Franklin U.S. Equity Fund 115 Franklin U.S. Focus Fund 117 Franklin U.S. Government Fund 118 Franklin U.S. Opportunities Fund 119 Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund 122 Franklin U.S. Total Return Fund 125 Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund 131 Franklin World Perspectives Fund 135 Franklin Mutual Beacon Fund 142 Franklin Mutual Euroland Fund 147 Franklin Mutual European Fund 149 Franklin Mutual Global Discovery Fund 152 Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund 157 Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund 163 Franklin Templeton Global Growth And Value Fund 171 Franklin Templeton Japan Fund 175 Templeton Asian Bond Fund 178 Templeton Asian Growth Fund 180 Templeton Asian Smaller Companies Fund 182 Templeton BRIC Fund 185 Templeton China Fund 188 Templeton Eastern Europe Fund 191 Templeton Emerging Markets Bond Fund 193 Templeton Emerging Markets Fund 197 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund 200 Templeton Euro Government Bond Fund 203 Templeton Euro High Yield Fund 204 Templeton Euro Liquid Reserve Fund 207 Templeton Euro Money Market Fund 208 Templeton Euroland Fund 209 Templeton European Corporate Bond Fund 211 Templeton European Fund 213 Templeton European Total Return Fund 216 Templeton Frontier Markets Fund 218 Templeton Global Fund 222 Templeton Global (Euro) Fund 225 Templeton Global Aggregate Bond Fund 228 Templeton Global Balanced Fund 230 Templeton Global Bond Fund 234 Templeton Global Bond (Euro) Fund 238 Templeton Global Equity Income Fund 240 Templeton Global High Yield Fund 243 Templeton Global Income Fund 248 Templeton Global Smaller Companies Fund 255 Templeton Global Total Return Fund 258 Templeton Growth (Euro) Fund 266 Templeton Korea Fund 270 Templeton Latin America Fund 271 Templeton Thailand Fund 273 Templeton U.S. Value Fund 275 Akronyma 277 Adresář kanceláří Franklin Templeton Investments Neauditovaná pololetní zpráva

5 société d investissement à capital variable 26, boulevard Royal, L-2449 Lucemburk, Lucemburské velkovévodství (Společnost je zapsaná v lucemburském rejstříku Commerce et des sociétés pod číslem B ) Všeobecné informace (k 31. prosinci 2010) PŘEDSTAVENSTVO Předseda Ctihodný Nicholas F. Brady Předseda a generální ředitel CHOPTANK PARTNERS, INC. 16 North Washington Street Easton, MD 21601, USA Členové představenstva Gregory E. Johnson Prezident a generální ředitel FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , USA Dr J. B. Mark Mobius Výkonný předseda TEMPLETON S EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # Suntec Tower One Singapur Mark G. Holowesko Prezident HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Bahamské společenství Gregory E. McGowan Výkonný viceprezident a hlavní právní poradce TEMPLETON WORLDWIDE, INC. 500 East Broward Boulevard, Suite 2100 Fort Lauderdale, FL 33394, USA Vévoda z Abercornu, James Hamilton KG Člen představenstva TITANIC QUARTER Barons Court Omagh BT78 4EZ, Severní Irsko, Spojené království Vijay C. Advani Výkonný viceprezident - globální poradenské služby FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , USA Richard H. Frank Generální ředitel DARBY OVERSEAS INVESTMENTS, LTD 1133 Connecticut Avenue, NW, Suite 400 Washington DC 20036, USA David E. Smart Člen představenstva a jeden z generálních ředitelů FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED The Adelphi Building, 1-11 John Adam Street Londýn WC2N 6HT, Anglie, Spojené království Ctihodný Trevor G. Trefgarne Předseda GARRO SECURITIES LIMITED 30 Kimbell Gardens Londýn SW6 6QQ, Spojené království James J. K. Hung Prezident a generální ředitel ASIA SECURITIES GLOBAL LTD Room 63, 21st floor, New World Tower 1 18 Queen s Road, Central Hongkong Geoffrey A. Langlands Řídící partner LANGLANDS CONSULTORIA Ltda Avenida das Americas 500 Bloco 6, Sala 227 (Downtown) Rio de Janeiro RJ CEP , Brazílie VÝKONNÍ PRACOVNÍCI: William Lockwood 26, boulevard Royal, L-2449 Lucemburk Lucemburské velkovévodství Denise Voss 26, boulevard Royal, L-2449 Lucemburk Lucemburské velkovévodství SÍDLO: 26, boulevard Royal, L-2449 Lucemburk Lucemburské velkovévodství HLAVNÍ DISTRIBUTOR: TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759, Lyford Cay, Nassau, Bahamské společenství INVESTIČNÍ MANAŽEŘI: FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 5 Morrison Street Edinburgh EH3 8BH, Skotsko Spojené království Společnost Franklin Templeton Investment Management Limited spravuje tyto fondy: Franklin Euroland Core Fund; Franklin European Growth Fund*; Franklin World Perspectives Fund ; Templeton Euro Government Bond Fund; Templeton Euro High Yield Fund**; Templeton Euro Liquid Reserve Fund; Templeton Euro Money Market Fund; Templeton Euroland Fund; Templeton European Corporate Bond Fund ; Templeton European Fund; Templeton European Total Return Fund**; Templeton Global Aggregate Bond Fund; Templeton Global Balanced Fund**; Templeton Global Equity Income Fund; Templeton Global Fund; a Templeton U.S. Value Fund. * Společnost Franklin Templeton Investment Management Limited byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s Franklin Templeton Institutional LLC. ** Společnost Franklin Templeton Investment Management Limited byla jmenována společným investičním manažerem fondů společně s Franklin Advisers, Inc. Vedoucí investiční manažer Franklin Advisers, Inc. vybral a jmenoval společnost Franklin Templeton Investment Management Limited společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (iii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda. a (iv) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. Společnost Franklin Templeton Investment Management Limited byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Templeton Institutional LLC a (ii) Franklin Advisers, Inc. TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LIMITED 7 Temasek Boulevard # Suntec Tower One Singapur Společnost Templeton Asset Management Limited spravuje tyto fondy: Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund*; Templeton Asian Growth Fund; Templeton Asian Smaller Companies Fund; Templeton BRIC Fund; Templeton China Fund; Templeton Eastern Europe Fund; Templeton Emerging Markets Fund; Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund; Templeton Frontier Markets Fund; Templeton Global Income Fund ; Templeton Korea Fund; Templeton Latin America Fund; a Templeton Thailand Fund. * Společnost Templeton Asset Management Limited byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Advisers, Inc., (ii) Franklin Mutual Advisers, LLC a (iii) Templeton Global Advisors Limited. Společnost Templeton Asset Management Limited byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s Franklin Advisers, Inc. FRANKLIN ADVISERS, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , U.S.A. Společnost Franklin Advisers, Inc. spravuje tyto fondy: Franklin Asian Flex Cap Fund; Franklin Biotechnology Discovery Fund; Franklin Gold and Precious Metals Fund; Franklin High Yield Fund; Franklin Income Fund; Franklin India Fund; Franklin MENA Fund; Franklin Natural Resources Fund; Franklin Real Return Fund; Franklin Strategic Income Fund; Franklin Technology Fund; Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund**; Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund ; Franklin World Perspectives Fund ; Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund; Neauditovaná pololetní zpráva 3

6 Všeobecné informace (k 31. prosinci 2010) Franklin U.S. Equity Fund; Franklin U.S. Focus Fund; Franklin U.S. Government Fund; Franklin U.S. Opportunities Fund; Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund; Franklin U.S. Total Return Fund; Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund; Templeton Asian Bond Fund; Templeton Emerging Markets Bond Fund; Templeton Euro High Yield Fund*; Templeton European Corporate Bond Fund***; Templeton European Total Return Fund*; Templeton Global Balanced Fund*; Templeton Global Bond Fund; Templeton Global Bond (Euro) Fund; Templeton Global High Yield Fund; Templeton Global Income Fund ; a Templeton Global Total Return Fund. * Společnost Franklin Advisers, Inc. byla jmenována společným investičním manažerem fondů společně s Franklin Templeton Investment Management Limited. ** Společnost Franklin Advisers, Inc. byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Mutual Advisers, LLC, (ii) Templeton Asset Management Limited a (iii) Templeton Global Advisors Limited. *** Spoleènost Franklin Advisers, Inc. byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Templeton Investment Management Limited a (ii) Franklin Templeton Institutional LLC. Společnost Franklin Advisers, Inc. byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Mutual Advisers, LLC a (ii) Templeton Global Advisors Limited. Společnost Franklin Advisers, Inc. byla jmenována vedoucím investičním manažerem tohoto fondu a vybrala a jmenovala společnými investičními manažery (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (iii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda., (iv) Franklin Templeton Investment Management Limited a (v) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. Společnost Franklin Advisers, Inc. byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s Templeton Asset Management Limited. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 600 Fifth Avenue, New York, NY 10020, USA Společnost Franklin Templeton Institutional LLC spravuje tyto fondy: Franklin European Growth Fund*; Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund; Franklin Global Growth Fund; Franklin Global Real Estate (Euro) Fund; Franklin Global Real Estate Fund; Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund; Franklin Templeton Global Growth and Value Fund; a Templeton European Corporate Bond Fund**. * Společnost Franklin Templeton Institutional LLC byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s Franklin Templeton Investment Management Limited. ** Spoleènost Franklin Templeton Institutional LLC byla jmenována spoleèným investièním manažerem tohoto fondu spoleènì s (i) Franklin Templeton Investment Management Limited a (ii) Franklin Advisers, Inc. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Bahamské společenství Společnost Templeton Global Advisors Limited spravuje tyto fondy: Templeton Growth (Euro) Fund; Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund*; a Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund. * Společnost Templeton Global Advisors Limited byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Mutual Advisers, LLC, (ii) Templeton Asset Management Limited a (iii) Franklin Advisers, Inc. Společnost Templeton Global Advisors Limited byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Mutual Advisers, LLC a (ii) Franklin Advisers, Inc. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 1, Adelaide Street East, Suite 2101, Toronto, Ontario M5C 3B8, Kanada Společnost Franklin Templeton Investments Corp. spravuje tyto fondy: Franklin World Perspectives Fund*; Templeton Global (Euro) Fund; a Templeton Global Smaller Companies Fund. * Vedoucí investiční manažer Franklin Advisers, Inc. vybral a jmenoval společnost Franklin Templeton Investments Corp. společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (ii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda., (iii) Franklin Templeton Investment Management Limited a (iv) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ , USA Společnost Franklin Mutual Advisers, LLC spravuje tyto fondy: Franklin Mutual Beacon Fund; Franklin Mutual Euroland Fund; Franklin Mutual European Fund; Franklin Mutual Global Discovery Fund; Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund ; a Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund. Společnost Franklin Mutual Advisers, LLC byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Advisers, Inc., (ii) Templeton Asset Management Limited a (iii) Templeton Global Advisors Limited. Společnost Franklin Mutual Advisers, LLC byla jmenována společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Advisers, Inc. a (ii) Templeton Global Advisors Limited. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS JAPAN LIMITED Kanematsu Building, 6th Floor 14-1, Kyobashi 2 chome Chuo-Ku, Tokio, Japonsko Společnost Franklin Templeton Investments Japan Limited spravuje tyto fondy: Franklin World Perspectives Fund*; a Franklin Templeton Japan Fund. * Vedoucí investiční manažer Franklin Advisers, Inc. vybral a jmenoval společnost Franklin Templeton Investments Japan Limited společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda., (iii) Franklin Templeton Investment Management Limited a (iv) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5 o andar, São Paulo , Brazílie Společnost Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda. spravuje tyto fondy: Franklin World Perspectives Fund*. * Vedoucí investiční manažer Franklin Advisers, Inc. vybral a jmenoval společnost Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda. společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (iii) Franklin Templeton Investment Management Limited a (iv) Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Soul, Korea Společnost Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited spravuje tyto fondy: Franklin World Perspectives Fund*. * Vedoucí investiční manažer Franklin Advisers, Inc. vybral a jmenoval společnost Franklin Templeton Investment Trust Management Co. Limited společným investičním manažerem tohoto fondu společně s (i) Franklin Templeton Investments Corp., (ii) Franklin Templeton Investments Japan Limited, (iii) Franklin Templeton Investimentos (Brasil) Ltda. a (iv) Franklin Templeton Investment Management Limited. DEPOZITÁŘ, ZÁSTUPCE PRO KOTACE A HLAVNÍ ZPROSTŘEDKOVATEL PLATEB: J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre 6 Route de Trčves, L-2633 Senningerberg Lucemburské velkovévodství REGISTRÁTOR A ZÁSTUPCE PRO PŘEVODY, FIREMNÍ ZÁLEŽITOSTI, DOMICILNÍ SPRÁVU A ADMINISTRATIVU: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.A. 26, boulevard Royal, L-2449 Lucemburk Lucemburské velkovévodství AUDITOŘI: PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à r.l. 400, route d Esch, B.P. 1443, L-1014 Lucemburk Lucemburské velkovévodství PRÁVNÍ PORADCI: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Lucemburk Lucemburské velkovévodství 4 Neauditovaná pololetní zpráva

7 Zpráva investičních manažerů Šest sledovaných měsíců se vyznačovalo postupným zlepšováním postavení většiny hlavních industrializovaných zemí, pokračujícím silným růstem ekonomiky v zemích s rozvíjejícími se trhy a známkami změn v některých sektorech kapitálových trhů. Hrubý domácí produkt USA vzrostl v období od července do září o 2,6, tedy rychleji než v předcházejícím čtvrtletí. Přesto však rychlost zotavování americké ekonomiky po oficiálním skončení recese koncem roku 2009 zůstávala na relativně nízké úrovni a přetrvávala vysoká nezaměstnanost. V důsledku toho přetrvávala i uvolněná peněžní politika. Počátkem listopadu Federální systém rezerv (Fed) politiku ještě více uvolnil, když se zavázal, že nakoupí další vládní dluhopisy v hodnotě 600 miliard USD. Měsíc po tomto ohlášení došlo k parlamentní dohodě o prodloužení výrazného snížení daní, jehož platnost měla brzy skončit. S tak velkým důrazem na stimulační opatření se po většinu sledovaného pololetí vedlo akciím v globálním měřítku dobře. Index Standard & Poor s 500 (S&P 500) vzrostl na úroveň vyšší, než jakou měl před zhroucením Lehman Brothers koncem roku 2008, a všechny světové akciové indexy stabilně stoupaly z nízkých hodnot zaregistrovaných v červenci. Se snižujícími se obavami investorů z rizika a vzrůstající neochotou nechat peníze ležet nevyužité se v průběhu období začaly zvyšovat investice do akciových trhů, a to obecně na úkor s pevnými příjmy, které v minulých obdobích byly v popředí zájmu investorů. Silná poptávka, uvolněná měnová politika a velký příliv peněz ze zahraničí ve snaze získat relativně vysoké výnosy, to vše bylo důvodem skvělého výkonu ve sledovaném pololetí u většiny akcií (a dluhopisů) zemí s nově vznikajícími trhy. Komodity v průběhu pololetí výrazně stouply díky hojnosti globální likvidity způsobené benevolentní měnovou politikou západních zemí a Japonska i slušným globálním růstem, obzvláště na nově vznikajících trzích. Cena obilovin, oleje a železné rudy na konci prosince 2010 vyskočila na nejvyšší hodnoty za poslední dva roky. Vlny peněz vlévaných do ekonomiky vedly společně se zlepšením hospodářské situace k tomu, že výnosy amerických desetiletých státních dluhopisů skončily rok 2010 na 3,30. Nejnižší hodnotu v průběhu období, 2,41, zaznamenaly na začátku října. Výnosy dluhopisů emitovaných největšími evropskými ekonomikami a Japonskem také stouply. Část tohoto nárůstu dlouhodobých výnosů může být odrazem stabilizace dokonce zlepšení globálního výhledu ekonomiky, i když další nárůst výnosů dluhopisů by v určité fázi mohl jednotlivým ekonomikám způsobit problémy. Investoři do dluhopisů se také museli potýkat s rozjitřeným problémem státních dluhů v Evropě. V květnu rozsáhlá pomoc Evropské unie (EU) a Mezinárodního měnového fondu (MMF) uklidnila obavy trhů s dluhopisy ohledně finančního zdraví Řecka. Ale rozpětí výnosů dluhopisů evropských periferních zemí a německých dluhopisů se začalo v říjnu a listopadu znovu rozšiřovat a vyžádalo si další pomoc EU/IMF, tentokrát Irsku. Podnikové dluhopisy jak investiční, tak neinvestiční kvality - si po určitý čas vedly dobře a nabízely vyšší výnosy než vládní dluhopisy, a to s poměrně nízkým rizikem díky výraznému zlepšení základních charakteristik podniků a postupnému zlepšování ekonomiky. Sledované období se také vyznačovalo měnovými tlaky, kdy dlouhotrvající peněžní a fiskální uvolnění v západních zemích vedlo k výraznému zhodnocení měn rozvojových zemí a zemí produkujících komodity. Slabý americký dolar a velký příliv cizího kapitálu nejen podpořil relativně silný růst ekonomik na příjmové straně, ale také donutil centrální banky v Asii a Latinské Americe ke správní kontrole bank ve snaze zastavit volatilitu měn a zabránit vzniku cenové bubliny. Přes zjevná zlepšení výhledu hospodářského růstu rostoucí volatilita měn a přetrvávající obavy ohledně zadlužení států Eurozóny vedly k tomu, že investoři stále více vyhledávali drahé kovy, obzvláště zlato, jehož cena v prosinci dosáhla rekordní nominální hodnoty. Mimo Evropu a přinejmenším na makroekonomické úrovní pro nás nejbližší budoucnost vypadá relativně příznivě. Poslední údaje ukazují, že výrobní ita na celém světě roste. Obzvláště důležité je to, že spotřebitelské a podnikové výdaje v USA znovu rostou a nezaměstnanost nadále klesá. Růst v USA v nadcházejícím roce bude pravděpodobně výrazně těžit ze stimulačních balíčků přijatých v posledních šesti měsících, a to i při pokračujícím oddlužování. Ačkoli ještě přetrvává hrozba, že problémy státních dluhů Irska a Řecka by se mohly přelít do dalších zemí kolem Středozemního moře, což by v Eurozóně vedlo k politickému i hospodářskému chaosu, ekonomiky severní a východní Evropy se nadále ubírají správným směrem, jak dokládá znatelné oživení výrobní ity. V dlouhodobém horizontu si myslíme, že existují důvody pro opatrnost. Prodloužení daňových úlev v USA nebylo doprovázeno žádnými novými iniciativami pro střednědobou fiskální konsolidaci. Kdyby se výrazně zvýšila očekávaná inflace v USA, v určité fázi ještě stále existuje možnost vzpoury na trhu dluhopisů. Naproti tomu v Evropě může být růst ovlivněn významnými opatřeními na podporu fiskální konsolidace, která jsou v současné době přijímána po celém kontinentu. Dále, čistě z hlediska trhu, prověrka cyklicky upravených poměrů cen k výnosům naznačuje, že na konci prosince akcie jako takové nebyly právě laciné. Musíme také pečlivě sledovat růst cen komodit a také značný příliv kapitálu na nově vznikající trhy. Ačkoliv jsme obecně spokojeni s tím, že centrální banky prozíravě zpřísňují peněžní politiku, inflace a možnost cenových bublin nás stále ještě znepokojuje. INVESTIČNÍ MANAŽEŘI Leden 2011 Informace uvedené v této zprávě představují historické údaje a nejsou ukazatelem budoucích výsledků. Neauditovaná pololetní zpráva 5

8 Vý k o n n o s t f o n d ů v z á k l a d n í m ě n ě Procentuální změna k 31. prosinci 2010 Datum založení Základní měna 6 měsíců 1 rok 3 roky 5 let 10 let Od založení Franklin Asian Flex Cap Fund USD 19,3 13,9 (6,3) 38,2 Franklin Biotechnology Discovery Fund USD 23,3 17,6 19,3 21,1 (8,2) 2,1 Franklin Euroland Core Fund EUR 11,6 3,1 35,2 Franklin European Growth Fund EUR 15,4 20,0 12,2 34,0 0,2 0,2 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund EUR 15,6 20,7 8,3 49,2 114,8 Franklin Global Growth Fund USD 22,2 9,0 (14,0) 24,4 11,0 11,0 Franklin Global Real Estate Fund USD 22,1 21,5 (20,9) (14,4) (14,4) Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund USD 25,2 18,7 11,0 38,9 122,6 Franklin Gold and Precious Metals Fund USD 33,3 30,0 Franklin High Yield Fund USD 9,3 12,3 17,6 29,2 80,6 107,8 Franklin Income Fund USD 12,5 11,7 5,1 26,6 72,4 94,5 Franklin India Fund USD 20,7 27,3 0,2 144,7 182,1 Franklin MENA Fund USD 17,0 18,1 (50,5) Franklin Natural Resources Fund USD 43,8 28,6 0,7 8,3 Franklin Real Return Fund USD 6,9 3,4 Franklin Strategic Income Fund USD 6,8 10,2 21,9 24,8 Franklin Technology Fund USD 29,6 21,9 18,7 46,2 (2,4) (28,2) Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund USD (0,2) (0,3) 1,2 9,9 19,2 59,4 Franklin U.S. Equity Fund USD 19,2 10,3 (4,8) 11,9 10,7 59,1 Franklin U.S. Focus Fund USD 21,5 13,0 2,4 Franklin U.S. Government Fund USD 1,0 5,7 16,6 27,3 55,5 145,6 Franklin U.S. Opportunities Fund USD 31,1 20,7 0,5 27,0 17,6 (25,3) Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund USD 31,8 27,0 3,7 19,1 27,3 27,3 Franklin U.S. Total Return Fund USD 4,2 10,3 14,8 24,3 37,5 Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund USD 0,5 1,4 3,7 11,5 17,0 Franklin World Perspectives Fund USD 24,3 14,8 43,2 Franklin Mutual Beacon Fund USD 16,6 10,9 (15,6) 0,3 38,2 99,2 Franklin Mutual Euroland Fund EUR 9,7 8,8 28,6 Franklin Mutual European Fund* EUR 8,5 11,8 (16,0) 5,8 50,8 Franklin Mutual Global Discovery Fund USD 19,9 9,2 (3,1) 27,5 33,6 Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund USD 22,2 7,7 0,8 Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund USD 15,8 9,4 4,1 2,4 Franklin Templeton Global Growth and Value Fund USD 21,1 7,7 (15,1) 20,0 87,9 Franklin Templeton Japan Fund JPY 6,5 (1,4) (50,7) (60,2) (40,7) (51,1) Templeton Asian Bond Fund USD 8,0 11,3 29,6 63,5 68,4 Templeton Asian Growth Fund USD 28,9 30,0 5,1 126,3 469,5 282,1 Templeton Asian Smaller Companies Fund USD 33,5 40,3 191,3 Templeton BRIC Fund USD 27,4 11,8 (18,2) 81,8 100,3 Templeton China Fund USD 24,8 17,2 5,4 123,9 369,8 185,2 6 Neauditovaná pololetní zpráva

9 Vý k o n n o s t f o n d ů v z á k l a d n í m ě n ě Procentuální změna k 31. prosinci 2010 (pokračování) Datum založení Základní měna 6 měsíců 1 rok 3 roky 5 let 10 let Od založení Templeton Eastern Europe Fund EUR 19,6 24,9 (15,7) 15,0 221,3 266,4 Templeton Emerging Markets Fund USD 28,1 15,6 (6,3) 52,1 232,0 270,1 Templeton Emerging Markets Bond Fund USD 8,7 13,1 36,5 71,4 192,0 620,9 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund USD 31,8 34,2 (4,9) (5,5) Templeton Euro Government Bond Fund EUR (1,4) (0,3) 6,7 6,2 33,5 32,9 Templeton Euro High Yield Fund EUR 9,5 12,9 10,3 17,3 39,0 30,5 Templeton Euro Liquid Reserve Fund EUR 0,4 0,4 3,4 8,0 19,0 38,7 Templeton Euro Money Market Fund EUR 0,2 0,3 0,4 Templeton Euroland Fund EUR 7,6 1,0 (33,6) (20,7) (5,3) 25,4 Templeton European Fund EUR 10,2 7,1 (25,7) (16,2) 1,4 Templeton European Corporate Bond Fund EUR 1,0 (0,4) Templeton European Total Return Fund EUR 1,9 4,2 (2,6) (2,0) 10,9 Templeton Frontier Markets Fund USD 17,6 19,5 74,0 Templeton Global Fund USD 21,9 5,7 (24,9) 3,3 35,8 199,3 Templeton Global (Euro) Fund EUR 8,1 8,5 (22,1) (15,7) (9,4) 164,0 Templeton Global Aggregate Bond Fund USD (2,9) Templeton Global Balanced Fund USD 17,4 5,9 (9,1) 14,8 60,7 151,9 Templeton Global Bond Fund USD 8,2 11,7 42,4 78,6 185,9 370,4 Templeton Global Bond (Euro) Fund EUR 1,1 7,3 20,3 22,3 33,0 Templeton Global Equity Income Fund USD 21,4 0,8 (28,0) (0,8) 5,7 Templeton Global High Yield Fund USD 8,5 12,0 21,7 21,0 Templeton Global Income Fund USD 16,1 10,4 7,9 45,1 48,7 Templeton Global Smaller Companies Fund USD 29,8 27,4 (6,0) 17,1 102,3 286,1 Templeton Global Total Return Fund USD 10,3 15,5 49,9 93,2 139,6 Templeton Growth (Euro) Fund EUR 11,0 13,3 (15,3) (15,9) (1,5) (3,2) Templeton Korea Fund USD 41,3 19,5 (17,9) 13,2 212,1 (24,8) Templeton Latin America Fund USD 29,7 18,2 17,4 152,4 584,0 443,2 Templeton Thailand Fund USD 38,0 45,4 28,8 81,3 387,2 55,9 Templeton U.S. Value Fund USD 21,6 13,3 (15,3) (8,0) 17,8 Zdroj dat Údaje o výkonnosti Franklin Templeton Investments * Datum založení se týká primární třídy podílů A (Acc) EUR, tento podfond však zahájil nabídku 3. dubna 2000 Datum založení se týká primární třídy podílů A (Acc) EUR, tento podfond však zahájil nabídku 17. dubna Do výpočtu není zahrnuta výkonnost fondu do září 1996, protože se tehdy používala jiná strategie alokace portfolia. Všechna shora uvedená čísla pro distribuční podíly třídy A A(dis), u kterých se všechny výnosy reinvestují (celková návratnost) v.základní měně. Pokud nejsou emitovány podíly třídy A(dis), jsou vykazovány akumulační podíly třídy A A(acc). Údaje o jiných třídách podílů jsou k dispozici na požádání. Tato zpráva nepředstavuje nabídku podílů, ani její část, a není ani výzvou k podání žádosti o podíly. Podíly lze upsat na základě aktuálního zjednodušeného prospektu spolu s aktuálním úplným prospektem a jeho dodatkem, nejnovější dostupné auditované výroční zprávy a nejnovější dostupné neauditované pololetní zprávy, pokud byla mezitím zveřejněna. Cena podílů a výnosy z nich se mohou snížit i zvýšit a je možné, že se vám investice nevrátí v plné výši. Minulý výkon není zárukou budoucího výkonu. Pohyby měnových kurzů mohou ovlivnit hodnotu investic. acc accumulation shares akumulační podíly dis distribution shares distribuční podíly Mdis monthly distribution shares podíly s měsíční distribucí Qdis quarterly distribution shares podíly se čtvrtletní distribucí Ydis yearly distribution shares podíly s roční distribucí Neauditovaná pololetní zpráva 7

10 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 CELKEM Franklin Asian Flex Cap Fund Franklin Biotechnology Discovery Fund Franklin Euroland Core Fund Franklin European Growth Fund (USD) (USD) (USD) (EUR) (EUR) AKTIVA Investice do cenných papírů v tržní hodnotě (poznámka 2(b)) Peníze Termínové vklady a smlouvy o zpětném odkupu (poznámka 19) Pohledávky z prodeje investic Pohledávky z úpisů podílů Čisté pohledávky z úroků a dividend Ostatní pohledávky Nerealizovaný zisk z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaný zisk ze swapů úvěrového selhání (poznámka 5) Nerealizovaný zisk z úrokových swapů (poznámka 6) Nerealizovaný zisk z finančních smluv futures (poznámka 7) AKTIVA CELKEM PASIVA Závazky z nákupu investic Závazky ze zpětného odkoupení podílů Kontokorent Nerealizovaná ztráta z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaná ztráta z finančních smluv futures (poznámka 7) Splatné poplatky za obhospodařování investic (poznámka 3) Splatné daně a výlohy PASIVA CELKEM ČISTÁ AKTIVA CELKEM PŘEHLED AKTIV ZA TŘI ROKY 30. června června června Připojená příloha k účetní závěrce tvoří 8 Neauditovaná pololetní zpráva

11 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund Franklin Global Growth Fund Franklin Global Real Estate Fund Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund Franklin Gold and Precious Metals Fund Franklin High Yield Fund (EUR) (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) Franklin Income Fund nedílnou součást účetní závěrky. Neauditovaná pololetní zpráva 9

12 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Franklin India Fund Franklin MENA Fund Franklin Natural Resources Fund Franklin Real Return Fund Franklin Strategic Income Fund (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) AKTIVA Investice do cenných papírů v tržní hodnotě (poznámka 2(b)) Peníze Termínové vklady a smlouvy o zpětném odkupu (poznámka 19) Pohledávky z prodeje investic Pohledávky z úpisů podílů Čisté pohledávky z úroků a dividend Ostatní pohledávky Nerealizovaný zisk z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaný zisk ze swapů úvěrového selhání (poznámka 5) Nerealizovaný zisk z úrokových swapů (poznámka 6) Nerealizovaný zisk z finančních smluv futures (poznámka 7) AKTIVA CELKEM PASIVA Závazky z nákupu investic Závazky ze zpětného odkoupení podílů Kontokorent Nerealizovaná ztráta z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaná ztráta z finančních smluv futures (poznámka 7) Splatné poplatky za obhospodařování investic (poznámka 3) Splatné daně a výlohy PASIVA CELKEM ČISTÁ AKTIVA CELKEM PŘEHLED AKTIV ZA TŘI ROKY 30. června června června Připojená příloha k účetní závěrce tvoří 10 Neauditovaná pololetní zpráva

13 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Franklin Technology Fund Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund Franklin U.S. Equity Fund Franklin U.S. Focus Fund Franklin U.S. Government Fund Franklin U.S. Opportunities Fund Franklin U.S. Small-Mid Cap Growth Fund (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) (USD) nedílnou součást účetní závěrky. Neauditovaná pololetní zpráva 11

14 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Franklin U.S. Total Return Fund Franklin U.S. Ultra Short Bond Fund Franklin World Perspectives Fund Franklin Mutual Beacon Fund Franklin Mutual Euroland Fund (USD) (USD) (USD) (USD) (EUR) AKTIVA Investice do cenných papírů v tržní hodnotě (poznámka 2(b)) Peníze Termínové vklady a smlouvy o zpětném odkupu (poznámka 19) Pohledávky z prodeje investic Pohledávky z úpisů podílů Čisté pohledávky z úroků a dividend Ostatní pohledávky Nerealizovaný zisk z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaný zisk ze swapů úvěrového selhání (poznámka 5) Nerealizovaný zisk z úrokových swapů (poznámka 6) Nerealizovaný zisk z finančních smluv futures (poznámka 7) AKTIVA CELKEM PASIVA Závazky z nákupu investic Závazky ze zpětného odkoupení podílů Kontokorent Nerealizovaná ztráta z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaná ztráta z finančních smluv futures (poznámka 7) Splatné poplatky za obhospodařování investic (poznámka 3) Splatné daně a výlohy PASIVA CELKEM ČISTÁ AKTIVA CELKEM PŘEHLED AKTIV ZA TŘI ROKY 30. června června června Připojená příloha k účetní závěrce tvoří 12 Neauditovaná pololetní zpráva

15 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Franklin Mutual European Fund Franklin Mutual Global Discovery Fund Franklin Templeton Global Equity Strategies Fund Franklin Templeton Global Fundamental Strategies Fund Franklin Templeton Global Growth and Value Fund Franklin Templeton Japan Fund Templeton Asian Bond Fund (EUR) (USD) (USD) (USD) (USD) (JPY) (USD) nedílnou součást účetní závěrky. Neauditovaná pololetní zpráva 13

16 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Templeton Asian Growth Fund Templeton Asian Smaller Companies Fund Templeton BRIC Fund Templeton China Fund Templeton Eastern Europe Fund (USD) (USD) (USD) (USD) (EUR) AKTIVA Investice do cenných papírů v tržní hodnotě (poznámka 2(b)) Peníze Termínové vklady a smlouvy o zpětném odkupu (poznámka 19) Pohledávky z prodeje investic Pohledávky z úpisů podílů Čisté pohledávky z úroků a dividend Ostatní pohledávky Nerealizovaný zisk z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaný zisk ze swapů úvěrového selhání (poznámka 5) Nerealizovaný zisk z úrokových swapů (poznámka 6) Nerealizovaný zisk z finančních smluv futures (poznámka 7) AKTIVA CELKEM PASIVA Závazky z nákupu investic Závazky ze zpětného odkoupení podílů Kontokorent Nerealizovaná ztráta z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaná ztráta z finančních smluv futures (poznámka 7) Splatné poplatky za obhospodařování investic (poznámka 3) Splatné daně a výlohy PASIVA CELKEM ČISTÁ AKTIVA CELKEM PŘEHLED AKTIV ZA TŘI ROKY 30. června června června Připojená příloha k účetní závěrce tvoří 14 Neauditovaná pololetní zpráva

17 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Templeton Emerging Markets Fund Templeton Emerging Markets Bond Fund Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund Templeton Euro Government Bond Fund Templeton Euro High Yield Fund Templeton Euro Liquid Reserve Fund Templeton Euro Money Market Fund (USD) (USD) (USD) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) nedílnou součást účetní závěrky. Neauditovaná pololetní zpráva 15

18 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Templeton Euroland Fund Templeton European Fund Templeton European Corporate Bond Fund Templeton European Total Return Fund Templeton Frontier Markets Fund (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (USD) AKTIVA Investice do cenných papírů v tržní hodnotě (poznámka 2(b)) Peníze Termínové vklady a smlouvy o zpětném odkupu (poznámka 19) Pohledávky z prodeje investic Pohledávky z úpisů podílů Čisté pohledávky z úroků a dividend Ostatní pohledávky Nerealizovaný zisk z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaný zisk ze swapů úvěrového selhání (poznámka 5) Nerealizovaný zisk z úrokových swapů (poznámka 6) Nerealizovaný zisk z finančních smluv futures (poznámka 7) AKTIVA CELKEM PASIVA Závazky z nákupu investic Závazky ze zpětného odkoupení podílů Kontokorent Nerealizovaná ztráta z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaná ztráta z finančních smluv futures (poznámka 7) Splatné poplatky za obhospodařování investic (poznámka 3) Splatné daně a výlohy PASIVA CELKEM ČISTÁ AKTIVA CELKEM PŘEHLED AKTIV ZA TŘI ROKY 30. června června června * Tento fond byl založen 29. října Připojená příloha k účetní závěrce tvoří 16 Neauditovaná pololetní zpráva

19 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Templeton Global Fund Templeton Global (Euro) Fund Templeton Global Aggregate Bond Fund* Templeton Global Balanced Fund Templeton Global Bond Fund Templeton Global Bond (Euro) Fund Templeton Global Equity Income Fund (USD) (EUR) (USD) (USD) (USD) (EUR) (USD) nedílnou součást účetní závěrky. Neauditovaná pololetní zpráva 17

20 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Templeton Global High Yield Fund Templeton Global Income Fund Templeton Global Smaller Companies Fund Templeton Global Total Return Fund Templeton Growth (Euro) Fund (USD) (USD) (USD) (USD) (EUR) AKTIVA Investice do cenných papírů v tržní hodnotě (poznámka 2(b)) Peníze Termínové vklady a smlouvy o zpětném odkupu (poznámka 19) Pohledávky z prodeje investic Pohledávky z úpisů podílů Čisté pohledávky z úroků a dividend Ostatní pohledávky Nerealizovaný zisk z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaný zisk ze swapů úvěrového selhání (poznámka 5) Nerealizovaný zisk z úrokových swapů (poznámka 6) Nerealizovaný zisk z finančních smluv futures (poznámka 7) AKTIVA CELKEM PASIVA Závazky z nákupu investic Závazky ze zpětného odkoupení podílů Kontokorent Nerealizovaná ztráta z forwardových měnových smluv (poznámka 4) Nerealizovaná ztráta z finančních smluv futures (poznámka 7) Splatné poplatky za obhospodařování investic (poznámka 3) Splatné daně a výlohy PASIVA CELKEM ČISTÁ AKTIVA CELKEM PŘEHLED AKTIV ZA TŘI ROKY 30. června června června Připojená příloha k účetní závěrce tvoří 18 Neauditovaná pololetní zpráva

21 Vý k a z č i s t ý c h a k t i v k 31. prosinci 2010 (pokračování) Templeton Korea Fund Templeton Latin America Fund Templeton Thailand Fund Templeton U.S. Value Fund (USD) (USD) (USD) (USD) nedílnou součást účetní závěrky. Neauditovaná pololetní zpráva 19