ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. Výročná správa

ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. Výročná správa 2007 www.ing.sk 1

Obsah Príhovor podpredsedu predstavenstva 03 Finančná skupina ING na Slovensku 04 ING a sponzoring 04 Základné informácie o spoločnosti 05 1. Účtovná závierka 08 1.1. Súvaha 09 1.2. Výkaz ziskov a strát 10 1.3. Výkaz zmien vo vlastnom imaní 11 1.4. Výkaz peňažných tokov 12 2. Účtovné zásady a metódy 13 2.1. Vyhlásenie o súlade 13 2.2. Východiská pre zostavenie účtovnej závierky 13 2.3. Výnosy 14 2.4. Náklady 15 2.5. Zamestnanecké požitky 15 2.6. Daň z príjmov 15 2.7. Cudzia mena 16 2.8. Pozemky, budovy a zariadenia 17 2.9. Nehmotný majetok 17 2.10. Finančný majetok 17 2.11. Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty 18 2.12. Zníženie hodnoty (angl. impairment) 18 2.13. Rezervy 19 2.14. Finančné záväzky 19 2.15. Účtovné odhady a úsudky 20 2.16. Riadenie rizika 20 2.17. Oprava chyby roku 2006 27 3.5. Odložené daňové pohľadávky 30 3.6. Pohľadávky krátkodobé 30 3.7. Daňové pohľadávky 31 3.8. Ostatný majetok 31 3.9. Peniaze a peňažné ekvivalenty 31 3.10. Vlastné imanie 31 3.11. Finančné záväzky - dlhodobé 32 3.12. Finančné záväzky krátkodobé 34 3.13. Výnosy z odplát a provízií 35 3.14. Náklady na odplaty a provízie 35 3.15. Ostatné výnosy 35 3.16. Personálne náklady 36 3.17. Ostatné prevádzkové náklady 36 3.18. Finančné výnosy a ostatné finančné náklady 37 3.19. Daň z príjmov 37 3.20. Operatívny leasing 38 3.21. Podmienené záväzky 38 4. Ostatné poznámky 39 4.1. Spriaznené osoby 39 4.2. Skutočnosti, ktoré nastali po dni, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka 40 Správa audítora 41 Kontakty 44 3. Poznámky k položkám uvedeným vo výkazoch 28 3.1. Pozemky, budovy a zariadenia 28 3.2. Nehmotný majetok 29 3.3. Cenné papiere na predaj 29 3.4. Pohľadávky dlhodobé 30 2

Príhovor podpredsedu predstavenstva Slovo na úvod Vážené dámy a páni, vážení obchodní partneri, vážení klienti, predkladáme Vám Výročnú správu ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. (skrátene ING DDS) za rok 2007. Rok 2007 priniesol pre ING DDS opäť vynikajúci výsledok. ING DDS v tomto roku prekročila prah druhého desaťročia pôsobenia na slovenskom trhu dôchodkov. Už od samého začiatku existencie v roku 1996 (ešte ako Prvá doplnková dôchodková poisťovňa Tatry-Sympatia) získala ING DDS dominantné postavenie na trhu a po mimoriadne úspešnom štarte si pozíciu lídra úspešne udržiava už vyše desať rokov. Aj v roku 2007 dominovala ING DDS s vyše 40-percentným trhovým podielom, vyše 10 miliardovým spravovaným majetkom a vyše 300 000 počtom zmlúv medzi doplnkovými dôchodkovými spoločnosťami ako absolútna jednotka na trhu. dôchodkových fondov v závislosti od miery rizika pri investovaní. To znamená, že od apríla 2007 sme rozšírili portfólio príspevkových fondov o konzervatívny príspevkový doplnkový dôchodkový fond pre klientov, ktorí uprednostňujú konzervatívnu investičnú stratégiu a o rastový doplnkový dôchodkový fond pre klientov, ktorí sú pre možný vyšší výnos v dlhodobom horizonte ochotní akceptovať vyššiu kolísavosť výkonnosti. K cieľom ING DDS na rok 2007 patrilo udržanie dominantného postavenia na trhu doplnkových dôchodkových spoločností, skvalitnenie spolupráce so zamestnávateľmi, dosiahnutie čo najlepšieho zhodnotenia vo fondoch, ako aj posilňovanie povedomia o značke medzi už existujúcimi i potenciálnymi klientmi. Všetky tieto ciele ING DDS v roku 2007 splnila, značka ING DDS je dlhodobo najsilnejšou spomedzi všetkých konkurenčných značiek, postavenie na trhu je stále dominantné a zhodnotenie v konzervatívnom príspevkovom fonde dosiahlo výsledok 2,73 % za obdobie 8 mesiacov, čím možno povedať, že bolo najlepšie na trhu. V roku 2007 sme klientom vyplatili 1, 65 mld. Sk v dávkach. Pri porovnaní nárastu počtu klientov z radov zamestnávateľov od začiatku pôsobenia ING DDS máme dôvod na oslavu. Ich počet z počiatočných 200 vzrástol k 31.12.2007 na vyše 8000. Dôvera zamestnávateľov, ale aj samotných zamestnancov k doplnkovej forme sporenia na dôchodok sa v roku 2007 posilnila. Sporenie v treťom pilieri naďalej zostáva istotou, ktorá má v spoločnosti, u zamestnávateľov i zamestnancov vytvorené pozitívne zázemie. Zamestnávatelia si čím ďalej tým viac uvedomujú potrebu ústretových krokov smerom k zamestnancom a sporenie na dôchodok so silnou spoločnosťou akou je ING DDS považujú okrem iného za podporný nástroj tvorby a udržiavania lojality zamestnancov k firme. Rast slovenskej ekonomiky a politika zamestnanosti celkovo prinášajú pre ING DDS potenciál, ktorý sme v roku 2007 využili s maximálnou efektivitou. Dovoľte mi v závere poďakovať sa všetkým, ktorí svoju dôveru a peniaze vložili práve do ING DDS. Ďakujem klientom, zamestnávateľom, akcionárom i spolupracovníkom a zamestnancom. Vďaka ich úsiliu, energii, umu a podpory sme náročné úlohy roka 2007 zvládli na jednotku. Prajem Vám všetkým úspešný rok 2008. Hlavným cieľom finančnej skupiny ING je uľahčovať našimi finančnými službami ľuďom život. Uisťujem Vás, že vynaložíme všetky vedomosti a schopnosti na naplnenie tohto cieľa. V snahe vychádzať klientom v ústrety a ponúkať im čo najlepšie služby a komfort sme pre nich od 1. 4. 2007 pripravili možnosť vybrať si jeden z 3 typov doplnkových Rudolf Kypta Podpredseda predstavenstva ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. 3

Finančná skupina ING na Slovensku Korene nadnárodnej finančnej skupiny holandského pôvodu ING (International Netherlanden Group) siahajú hlboko do minulosti. 160-ročné skúsenosti a tradície v oblasti bankovníctva, poisťovníctva, investícií a dôchodkov vo vyše 50 krajinách sveta, ako aj množstvo zahraničných i domácich ocenení sú tou najlepšou garanciou pre viac ako 75 miliónov klientov z radov jednotlivcov, podnikov a ďalších partnerov z radov inštitúcií a vlád. Finančná skupina ING bola vôbec prvou zahraničnou finančnou skupinou, ktorá už v roku 1991 prostredníctvom ING BANK N. V. investovala vlastné prostriedky na Slovensku. Kvalitné služby a prvotriedny prístup ku klientom počas 17 rokov pôsobenia na trhu vyzdvihol ING BANK N. V. na bankársky vrchol. Dnes ING v Slovenskej republike ponúka služby a produkty v oblasti korporátneho i retailového bankovníctva, životného poistenia i dôchodkového sporenia, ako aj stále rastúceho investovania a správy aktív. V roku 1996 vstúpila finančná skupina ING na trh životného poistenia založením životnej poisťovne Nationale Nederlanden, ktorá v súčasnosti pôsobí pod názvom ING Životná poisťovňa, a.s. Medzinárodné know - how a silné finančné zázemie v oblasti dôchodkového sporenia umožnila finančná skupina ING využívať aj slovenským klientom od roku 2004, a to vďaka založeniu a rozvoju ING Doplnkovej dôchodkovej poisťovne v III. dôchodkovom pilieri, ako aj ING dôchodkovej správcovskej spoločnosti, a.s. v II. dôchodkovom pilieri reformovaného slovenského dôchodkového systému. V roku 2005 sa táto pozícia ešte upevnila akvizíciou spoločnosti Sympatia - Pohoda, d.s.s., a.s., ktorá bol k 31. 12. 2005 zlúčená s ING dôchodkovou správcovskou spoločnosťou, a.s. V súčasnosti je finančná skupina ING lídrom v oblasti dôchodkov v SR. ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s., ktorá pôsobí ako historicky prvá doplnková dôchodková spoločnosť na Slovensku, je dlhodobou jednotkou medzi doplnkovými dôchodkovými spoločnosťami a ING dôchodková správcovská spoločnosť, a.s. sa pevne drží na 4. mieste v silnej konkurencii dôchodkových správcovských spoločností. Finančná skupina ING získala v roku 2007 opakovane viacnásobné ocenenie najprestížnejšej finančnej súťaže v SR Zlatá minca za kvalitu, spoľahlivosť, efektívnosť a originalitu produktov a služieb. Ocenenia Zlatá minca za rok 2007: 1. miesto v kategórii Poisťovne NAJ produkt 1. miesto v kategórii Globálne akciové fondy za ING (L) Invest Global High Dividend (SKK) 1. miesto v kategórii Akciové fondy rozvíjajúce sa trhy (stredná a východná Európa) za ING Višegrádsky akciový fond 2. miesto v kategórii Doplnkové dôchodkové sporenie ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. 3. miesto v kategórii Kapitálové životné poistenie za Životné poistenie 3. miesto v kategórii Bankové účty za ING Konto ING a sponzoring Pôsobiť v krajine znamená pre finančnú skupinu ING okrem finančných služieb a poradenstva aj aktívne prispievať k zlepšovaniu života spoluobčanov. V tomto smere má ING tiež dlhodobé tradície a bohaté skúsenosti. Darcovstvo a sponzoring, pomoc tým, ktorí to potrebujú patria neoddeliteľne k hodnotám, ktoré vyznáva ING ako celok a v rámci korporátnej kultúry aj individuálne prostredníctvom svojich zamestnancov. Už od roku 2002 spolupracuje finančná skupina ING na Slovensku s nadáciou na podporu sociálnych zmien SO- CIA. Vďaka tejto finančnej i ľudskej podpore zo strany ING môžu fungovať také projekty ako charitatívny fond LION a program ING Šanca pre deti. Charitatívny fond LION sa zameriava na podporu ťažko chorých či inak postihnutých detí zo znevýhodneného sociálneho prostredia. Na Slovensku sa obidva projekty stretávajú s mimoriadnym ohlasom a spolupráca s nadáciou SOCIA prináša svoje ovocie v podobe šťastných detí, rodičov a ich okolia. V roku 2007 sme venovali na charitatívne účely vyše 3 700 000 korún. Za svoju charitatívnu činnosť a projekt LION získala finančná skupina ING v roku 2007 Cenu filantropie, ktorá sa udeľovala po prvý raz víťazom spomedzi finančných inštitúcií v SR. 4

ING sponzorom F1 Od roku 2006 je finančná skupina ING celosvetovo oficiálnym sponzorom ING Renault F1 tímu. Výsledky na poli posilnenia značky ING sú vynikajúce nielen v celosvetovom meradle, ale aj na jednotlivých lokálnych trhoch. Na Slovensku je prepojenie medzi značkou ING a F1 mimoriadne vysoké a sponzoring napĺňa svoje ciele. Grand Prix F1 sleduje viac ako 850 miliónov divákov na celom svete, preto je táto platforma vynikajúcou príležitosťou tak na posilnenie značky, ako aj zvýšenie povedomia a záujmu o ING. Základné informácie o spoločnosti NÁZOV A SÍDLO ÚČTOVNEJ JEDNOTKY V ČASE ZOSTA- VENIA ÚČTOVNEJ ZÁVIERKY: ING Tatry - Sympatia, d.d.s, a.s. Trnavská cesta 50/B 821 02 Bratislava (ďalej len Spoločnosť ) Úrad pre finančný trh /NBS povolila Spoločnosti vytvoriť tieto dôchodkové fondy: Výplatný doplnkový dôchodkový fond s názvom SYMPATIA výplatný d.d.f. ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s.. S účinnosťou k 1.4.2007 bol schválený nový štatút výplatného fondu a názov fondu bol zmenený na Dôchodkový výplatný d.d.f. ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. (ďalej aj VDDF ). Príspevkový doplnkový dôchodkový fond s názvom TATRY príspevkový d.d.f. ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s.. Tento fond bol dňa 1.4.2007 premenovaný na Vyvážený príspevkový d.d.f. ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. (ďalej aj PDDF ). Spoločnosť k 1.4.2007 uviedla na trh dva nové príspevkové fondy: Konzervatívny príspevkový d.d.f. ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. (určený účastníkom, ktorí preferujú systém bezpečného sporenia, uplatňuje veľmi konzervatívnu investičnú stratégiu). Identifikačné číslo: 35 976 853 DIČ: 2022119836 Spoločnosť získala povolenie na vznik a činnosť dňa 20.1.2006 rozhodnutím Národnej banky Slovenska číslo UDK-001/2006/PDDS. Spoločnosť bola zapísaná do obchodného registra dňa 1.2.2006 (Obchodný register Okresného súdu Bratislava I, Oddiel Sa, vložka číslo 3799/B). Predmetom činnosti podľa výpisu z obchodného registra je vytváranie a správa doplnkových dôchodkových fondov na vykonávanie doplnkového dôchodkového sporenia podľa zákona č. 650/2004 Z.z. o doplnkovom dôchodkovom sporení v znení neskorších predpisov (ďalej aj Zákon ). Rastový príspevkový d.d.f. ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s (určený účastníkom, ktorí uplatňujú dynamickú rastovú investičnú stratégiu, ktorej cieľom je dosiahnutie čo najvyšších výnosov v dlhodobom horizonte). Depozitárom doplnkových dôchodkových fondov Spoločnosti je Všeobecná úverová banka, a.s., so sídlom Mlynské nivy 1, 829 90 Bratislava. Spoločnosť nie je neobmedzene ručiacim spoločníkom v iných účtovných jednotkách. Účtovná závierka za rok 2006 bola schválená valným zhromaždením Spoločnosti dňa 19.6.2007. 5

Organizačná zložka ING Tatry Sympatia, d.d.s., a.s.: ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. organizačná zložka bola založená rozhodnutím predstavenstva Spoločnosti zo dňa 18. 12. 2006 a vznikla zápisom do Obchodného registra vedeného Mestským súdom v Prahe dňa 15. 2. 2007. Cieľom založenia organizačnej zložky bolo najmä: sprehľadnenie situácie týkajúcej sa činností vykonávaných doplnkovou dôchodkovou spoločnosťou, zabezpečenie transparentnosti pri ich realizácii, ako aj zníženie rozsahu činností zverených tretím osobám. Tento cieľ sa podarilo realizovať práve vďaka založeniu organizačnej zložky, do ktorej boli prezamestnaní niektorí zamestnanci ING Management Services, s.r.o., ktorí pôvodne vykonávali činnosti pre ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s., ako tzv. zverené činnosti (na základe zmluvy medzi ING Management Services, s.r.o. a ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s.). Realizáciou tohto kroku sa tak zabezpečilo zmenšenie rozsahu činností zverených tretím osobám, pričom tieto činnosti začali byť vykonávané vlastnými zamestnancami spoločnosti, prostredníctvom organizačnej zložky so sídlom v Prahe. 6

Štatutárne orgány Spoločnosti: PREDSTAVENSTVO SPOLOČNOSTI: Predseda predstavenstva: Podpredseda predstavenstva: Člen predstavenstva: JUDr. Tatjana Macúchová od 20.3.2007 Frans Jan van der Ent do 19.3.2007 Ing. Rudolf Kypta od 20.3.2007 JUDr. Tatjana Macúchová do 19.3.2007 Ing. Rastislav Antala od 1.11.2007 Ing. Marek Hurban do 21.8.2007 Ing. Rudolf Kypta do 19.3.2007 DOZORNÁ RADA SPOLOČNOSTI: Michal Němec Zuzana Adamová JUDr. Vladimír Hirjak Mgr. Juraj Sedlačko Dionysius Johannes Okhuijsen, od 17.1.2007 AKCIONÁRI SPOLOČNOSTI: Spoločnosť ING Continental Europe Holdings B.V. (ďalej aj ING CEH ) so sídlom Amstelveenseweg 500, 1081 KL, Amsterdam, Holandsko, ktorá vlastní 50 % akcií, s ktorými je spojený 100 % výkon hlasovacích práv. Zvyšných 50 % akcií tvoria vlastné akcie Spoločnosti, s ktorými nie sú spojené hlasovacie práva. Spoločnosť je zahrňovaná do konsolidovanej účtovnej závierky spoločnosti ING CEH so sídlom Amstelveenseweg 500, 1081 KL Amsterdam, Holandsko, na tejto adrese je možné obdržať konsolidovanú účtovnú závierku materskej spoločnosti. Konsolidujúcou spoločnosťou materskej spoločnosti ( Ultimate shareholder ) je ING Groep N.V., so sídlom Amstelveenseweg 500, 1081KL Amsterdam, Holandsko. Návrh na rozdelenie zisku ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. za účtovný rok 2007 Čistý zisk ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. za účtovný rok 2007 je vo výške 36.699.150,74 Sk. Valné zhromaždenie ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s., na svojom zasadnutí dňa 17.6.2008 rozhodlo o nasledovnom rozdelení zisku z hospodárenia: 3.669.915 Sk na tvorbu rezervného fondu a 33.029.235,74 Sk na úhradu straty za minulý rok. Informácia o očakávanej hospodárskej a finančnej situácii v roku 2008 V roku 2008 očakávame stabilný vývoj v hospodárení spoločnosti ING DDS. Očakávame tiež mierne zvýšenie čistého zisku oproti roku 2007. V roku 2008 neočakávame žiadne mimoriadne udalosti, ktoré by mali negatívny dopad na fungovanie spoločnosti. Naopak, v priebehu roka 2008 počítame so znížením odplaty za správu Vyváženého príspevkového d.d.f. ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s., v ktorom sú úspory väčšiny našich klientov, čo sa prejaví vo vyšších výnosoch. 7

1. Účtovná závierka ING Tatry - Sympatia, d.d.s., a.s. Účtovná závierka za rok končiaci 31. decembra 2007 zostavená v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva v znení prijatom Európskou úniou. 8

1.1. Súvaha k 31. decembru 2007 V tis. Sk Majetok Poznámka 2007 2006 po oprave Dlhodobý majetok 234 521 66 271 Pozemky, budovy a zariadenia 3.1. 1 193 2 874 Nehmotný majetok 3.2. 15 775 17 017 Cenné papiere na predaj 3.3. 183 175 0 Pohľadávky 3.4. 30 000 30 000 Odložené daňové pohľadávky 3.5. 4 378 16 380 Krátkodobý majetok 129 197 300 883 Pohľadávky 3.6. 27 160 83 252 Daňové pohľadávky 3.7. 1 964 1 438 Ostatný majetok 3.8. 1 750 493 Peniaze a peňažné ekvivalenty 3.9. 98 323 215 700 Majetok spolu 363 718 367 154 Záväzky a vlastné imanie Poznámka 2007 2006 po oprave Vlastné imanie 3.10. 224 128 247 572 Základné imanie 100 000 100 000 Rezervný fond na vlastné akcie (95 000) (95 000) Ostatné kapitálové fondy 159 244 214 146 Rezervný fond 5 505 5 000 Oceňovacie rozdiely (693) 0 Kumulované zisky/straty 55 072 23 426 Dlhodobé záväzky 107 487 61 861 Finančné záväzky 3.11. 107 487 61 861 Krátkodobé záväzky 32 103 57 721 Finančné záväzky 3.12. 31 882 57 721 Daňové záväzky 221 0 Vlastné imanie a záväzky spolu 363 718 367 154 Údaje roku 2006 boli upravené z dôvodu opravy chyby viď bod 2.17. Poznámky k účtovnej závierke uvedené na stranách 8 36 tvoria neoddeliteľnú súčasť tejto závierky 9

1.2. Výkaz ziskov a strát Za rok končiaci 31. decembra 2007 V tis. Sk Poznámka 2007 2006 po oprave 234 521 66 271 Výnosy z odplát a provízií 3.13. 297 966 232 499 Náklady na odplaty a provízie 3.14. (26 275) (59 692) Ostatné výnosy 3.15. 1 410 1 834 Personálne náklady 3.16. (89 780) (58 717) Odpisy majetku 3.1.,3.2. (7 598) (4 220) Ostatné prevádzkové náklady 3.17. (114 742) (85 668) Finančné výnosy 3.18. 9 933 6 878 Náklady na zmenu finančných záväzkov 3.11. (20 891) (6 317) Ostatné finančné náklady 3.18. (946) (2 514) Zisk za účtovné obdobie pred zdanením 49 077 24 083 Daň z príjmov - splatná 3.19. (214) 0 Daň z príjmov - odložená 3.19. (12 164) (9 921) Zisk za účtovné obdobie po zdanení 36 699 14 162 Údaje z roku 2006 boli upravené z dôvodu opravy chyby viď bod 2.17. 10

1.3. Výkaz zmien vo vlastnom imaní Za rok končiaci 31. decembra 2007 V tis. Sk Základné imanie Rezervný fond na vlastné akcie Ostatné kapitálové fondy Rezervný fond Oceňovacie rozdiely Kumulované zisky/straty Celkom K 1. januáru 2007 100 000 (95 000) 214 146 5 000 0 23 426 247 572 Cenné papiere na predaj (856) (856) Odložená daň 163 163 Zápočet s pohľadávkou (59 450) (59 450) Rozdelenie zisku minulého roku 4 548 505 (5 053) 0 Výsledok bežného obdobia 36 699 36 699 K 31. decembru 2007 100 000 (95 000) 159 244 5 505 (693) 55 072 224 128 Za obdobie od 1. februára do 31. decembra 2006 V tis. Sk Základné imanie Rezervný fond na vlastné akcie Ostatné kapitálové fondy Rezervný fond Kumulované zisky/straty Celkom Stav z transformácie 50 000 0 (55 544) 5 000 0 (544) Vlastné akcie nadobudnuté pri zlúčení (95 000) (95 000) Zvýšenie základného imania pri zlúčení 50 000 50 000 Zvýšenie pri zlúčení 269 690 9 264 278 954 Výsledok bežného obdobia 5 053 5 053 K 31. decembru 2006 100 000 (95 000) 214 146 5 000 14 317 238 463 Oprava chyby 9 109 9 109 K 31. decembru 2006 po oprave 100 000 (95 000) 214 146 5 000 23 426 247 572 Údaje roku 2006 boli upravené z dôvodu opravy chyby viď bod 2.17. 11

1.4. Výkaz peňažných tokov Za rok končiaci 31. decembra 2007 V tis. Sk Poznámka 2007 2006 po oprave Peňažné toky z prevádzkovej činnosti Výsledok hospodárenia bežného obdobia (pred zdanením) 49 077 24 083 Úpravy týkajúce sa: Odpisy majetku 3.1, 3.2 7 598 4 220 Tvorba/(rozpustenie) finančných záväzkov 3.11. 20 891 6 317 Odpisy pohľadávok 3.18. 63 1 249 Úrokové náklady 3.18. 0 1 134 Úrokové výnosy 3.18. (9 862) (6 821) Zisk z predaja pozemkov, budov a zariadení 3.1. (1 007) (1 454) (Nárast)/pokles pohľadávok (3 421) 148 856 (Nárast)/pokles v ostatnom majetku (1 257) 1 259 Nárast dlhodobých finančných záväzkov 3.11 24 735 0 Pokles krátkodobých finančných záväzkov (25 839) (142 433) Zaplatená daň z príjmu (519) (28 019) Zaplatené úroky 0 (1 134) Prijaté úroky 5 638 5 570 Čisté peňažné toky z prevádzkovej činnosti 66 097 12 827 Peňažné toky z investičnej činnosti Nákup pozemkov, budov a zariadení (1 024) (2 741) Príjmy z predaja pozemkov, budov a zariadení 3.1. 1 441 2 278 Nákup nehmotného majetku 3.2. (4 086) (8 129) Nákup cenných papierov 3.3. (179 805) 0 Čisté peňažné toky so zlúčenia s VSP Tatry, a.s. a ING Services, a.s. 0 211 402 Čisté peňažné toky z investičnej činnosti (183 474) 202 810 Peňažné toky z finančnej činnosti Čisté peňažné toky z finančnej činnosti 0 0 Zmena stavu peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov (117 377) 215 637 Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty k 1. januáru 215 700 63 Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty k 31. decembru. 3.9. 98 323 215 700 Údaje roku 2006 boli upravené z dôvodu opravy chyby viď bod 2.17. 12

2. Účtovné zásady a metódy 2.1. Vyhlásenie o súlade Účtovná závierka bola zostavená ako individuálna účtovná závierka (angl. separate financial statements ) v súlade s Medzinárodnými štandardmi finančného výkazníctva v znení prijatom Európskou úniou ( IFRS ). Účtovná závierka bola zostavená a schválená vedením Spoločnosti na vydanie dňa 30.4.2008. ako riadna účtovná závierka. Spoločnosť aplikovala všetky IFRS a ich interpretácie v znení prijatom EÚ k 31. 12. 2007. Nasledujúce nové štandardy a interpretácie ešte nie sú účinné a neboli pri zostavení tejto účtovnej závierky aplikované: IFRS 8 Operating Segments (Prevádzkové segmenty), účinný od 1. januára 2009, bude vyžadovať zverejnenie informácií o prevádzkových segmentoch spoločnosti, ktoré vedenie sleduje pri prevádzkových rozhodnutiach. Prevádzkové segmenty sú časti spoločnosti, o ktorých sú k dispozícii finančné informácie, ktoré sa pravidelne vyhodnocujú osobami s rozhodovacou kompetenciou pri rozhodovaní o rozdelení zdrojov a pri určovaní výkonnosti. Spoločnosť neočakáva, že tento štandard bude relevantný pre jej aktivity. Novelizovaný IAS 23 Borrowing costs (Náklady na pôžičky), účinný od 1. januára 2009, bude vyžadovať kapitalizáciu úrokových nákladov súvisiacu s obstaraním takého majetku, ktorého príprava na zaradenie do používania alebo jeho predaj vyžadujú dlhší čas. Spoločnosť predpokladá, že novelizovaný štandard nebude relevantný pre aktivity Spoločnosti. Novelizovaný IAS 1 Presentation of Financial Statements (Prezentácia účtovnej závierky), účinný od 1. januára 2009, bude vyžadovať, aby údaje v účtovnej závierke boli zoskupené na základe spoločných charakteristík a uvádza Výkaz o celkových výnosoch a nákladoch. Položky výnosov a nákladov a ostatné súčasti celkových výnosov môžu byť vykázané buď v jednom Výkaze o celkových výnosoch a nákladoch s uvedením čiastkových súčtov, alebo v dvoch samostatných výkazoch (Výkaz o celkových výnosoch a nákladoch v nadväznosti na Výkaz ziskov a strát). Spoločnosť momentálne vyhodnocuje, či vykazovať jeden Výkaz o úplných výnosov a nákladov alebo dva samostatné výkazy. IFRIC 11 IFRS 2 Group and Treasury Share Trans actions (IFRS 2 Vnútroskupinové transakcie a transakcie s vlastnými akciami), účinný pre účtovné závierky začínajúce 1. marca 2007 a neskôr. Výklad vysvetľuje na príkladoch, ktoré transakcie sa podľa požiadaviek IFRS 2 majú účtovať ako transakcie hradené z vlastného imania a ktoré ako transakcie hradené vo finančnej hotovosti. Zároveň sa zaoberá tým, ako by sa zmluvy o platbách na základe podielov uvedené v príkladoch vo výklade mali účtovať v účtovných závierkach dcérskej spoločnosti, ktorá prijíma služby zamestnancov. Spoločnosť očakáva, že aplikácia tohto výkladu nebude mať vplyv na jej účtovnú závierku. 2.2. Východiská pre zostavenie účtovnej závierky Účtovná závierka je zostavená v slovenských korunách a hodnoty sú zaokrúhlené na najbližšie tisícky (pokiaľ nie je uvedené inak). Bola zostavená na základe historických cien, okrem cenných papierov na predaj a dlhodobých finančných záväzkov, ktoré sú vykázané v reálnej hodnote. Zostavenie účtovnej závierky v súlade s IFRS vyžaduje, aby vedenie Spoločnosti používalo odhady, predpoklady a úsudky, ktoré ovplyvňujú používanie účtovných metód a zásad a vykazované sumy majetku, záväzkov, výnosov a nákladov. Odhady a súvisiace predpoklady sú používané na základe historickej skúsenosti a iných rôznych faktorov, ktoré sa považujú za primerané za daných okolností. Ich výsledky tvoria základ pre rozhodovanie o zostatkovej hodnote majetku a záväzkov, ktorá nie je zjavná z iných zdrojov. Aktuálne výsledky sa môžu odlišovať od týchto odhadov. 13

Odhady a súvisiace predpoklady sú priebežne prehodnocované. Ak sa úprava odhadov týka len bežného obdobia, vykazuje sa v období, kedy k tejto úprave došlo. Ak sa úprava týka bežného obdobia aj budúcich období, vykazuje sa v bežnom období a budúcich obdobiach. Úsudky vykonané vedením Spoločnosti v súvislosti s aplikáciou IFRS, ktoré majú významný vplyv na účtovnú závierku a odhady, pri ktorých je riziko významnej úpravy v budúcom roku, sú bližšie popísané v bode 2.15. Spoločnosť analyzovala nedávny vývoj na medzinárodných finančných a kapitálových trhoch a jeho možný dopad na obchodné aktivity spoločnosti, a to aj v súvislosti so schopnosťou spoločnosti aj naďalej pokračovať vo svojej činnosti (tzv. going concern); najmä jednotlivé položky vykázané v predkldanej ú č - tovnej závierke, predovšetkým z pohľadu adekvátnosti ich ocenenia, zohľadnenia neistoty súvisiacej s uskutočnenými odhadmi a z toho vyplývajúcej prípadnej významnej chyby v tejto účtovnej závierke; a významné riziká (kreditné riziko, riziko likvidity a pod., tak ako sú bližšie popísané ďalej v poznámkach) a neistotu spojenú s analýzou vplyvu zmeny predpokladov ovplyvňujúcich dopad uvedených rizík; Nižšie uvedené účtovné metódy a zásady boli Spoločnosťou konzistentne aplikované pre všetky účtovné obdobia vykazované v tejto účtovnej závierke. 2.3. Výnosy 2.3.1. Výnosy z poplatkov a provízií Spoločnosť vykázala výnosy hlavne za správu a riadenie investícií a majetku účastníkov a poberateľov dávok v príspevkovom a výplatnom fonde. Doplnková dôchodková spoločnosť (ďalej len DDS ) má nárok na odplatu za správu doplnkového dôchodkového fondu (ďalej len DDF ), odplatu za prestup účastníka do inej DDS a na odplatu za odstupné. Odplata za správu Vyváženého príspevkového DDF je 3 % a Dôchodkového výplatného DDF 2,4% ročne priemernej ročnej čistej hodnoty majetku v DDF. Na základe rozhodnutia manažmentu spoločnosti, spoločnosť neúčtuje odplaty za správu Konzervatívneho príspevkového DDF a Rastového príspevkového DDF. Odplata za prestup účastníka do inej DDS je v období do troch rokov od uznania účastníckej zmluvy vo výške 5 %, po troch rokoch účasti 1 %. Odplata sa počíta zo zostatku na osobnom účte účastníka ku dňu prestupu. Odplata za odstupné je 20 % zo zostatku na osobnom účte účastníka, ktorý je účastníkom DDS do 3 rokov, nad 3 roky je vo výške 5 %. riziko zníženia čistej hodnoty majetku jednotlivých fondov, ktorá predstavuje základ pre výpočet výnosov Spoločnosti, z dôvodu nestabilných podmienok na trhu. Nakoľko však hodnota fondov je naviazaná aj na výšku príspevkov zamestnávateľov a z dôvodu, že trhové podmienky sú súčasným problémom a že investície vo fondoch sú dlhodobého charakteru, vedenie Spoločnosti predpokladá, že v stredno až dlhodobom časovom horizonte by mal byť efekt rizika zníženia výnosov Spoločosti z tohto dôvodu minimálny, 2.3.2. Finančné výnosy Spoločnosť ako finančné výnosy vykazuje výnosy z bankových a iných úrokov a kurzové zisky. Na základe uvedenej analýzy vedenie spoločnosti celkovo nepredpokladá významný vplyv nepriaznivého vývoja na medzinárodných finančných a kapitálových trhoch na činnosť spoločnosti. 14

2.4. Náklady 2.4.1. Náklady na odplaty a provízie Spoločnosť vyplácala provízie svojim sprostredkovateľom a poradcom za získavanie nových klientov. Tieto náklady Spoločnosť časovo nerozlišovala a náklad je vždy zahrnutý v mesiaci vzniku. 2.4.2. Finančné náklady a náklady na zmenu finančných záväzkov Finančné náklady sa skladajú zo splatných úrokov z pôžičiek a kurzových strát. Spoločnosť zároveň účtuje ako náklad zvýšenie finančného záväzku z titulu derivátu, ktorý predstavuje opciu účastníkov na garantovaný dôchodok a derivátu, ktorý je garanciou úrokovej miery pre poberateľov dávok (viď aj bod 2.14. Finančné záväzky). 2.5.3. Dlhodobé zamestnanecké požitky Záväzok Spoločnosti vyplývajúci z dlhodobých zamestnaneckých požitkov, iných ako dôchodkové plány, predstavuje odhad súčasnej hodnoty požitkov, ktoré si zamestnanci zaslúžili za prácu vykonanú v bežnom období a v predchádzajúcich obdobiach. Dlhodobými zamestnaneckými požitkami sú požitky pri príležitosti pracovných a osobných jubileí, vrátane odchodného v zmysle zákona č. 311/2001 Z.z. (Zákonník práce) a dodatočných požitkov pri odchode do dôchodku, ktoré Spoločnosť poskytuje. Záväzok je vypočítaný metódou projektovaných jednotkových kreditov pre každého zamestnanca, pričom je diskontovaný na jeho súčasnú hodnotu. Diskontná sadzba použitá na výpočet súčasnej hodnoty záväzku je odvodená z výnosovej krivky štátnych dlhopisov ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka. 2.4.3. Operatívny leasing Platby vykonané na základe operatívneho leasingu sú vykazované vo výkaze ziskov a strát rovnomerne počas doby trvania leasingu. 2.5. Zamestnanecké požitky 2.5.1. Krátkodobé zamestnanecké požitky Krátkodobé zamestnanecké požitky predstavujú priebežne platené mzdy a iné odmeny zamestnancom, ktoré si zaslúžili za ich pracovnú činnosť poskytnutú Spoločnosti v bežnom období a v predchádzajúcich obdobiach (vrátane odhadu nárokov za dovolenku nevyčerpanú ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka). 2.6. Daň z príjmov Daň z príjmov vyplývajúca z výsledku hospodárenia bežného obdobia sa skladá zo splatnej a odloženej daňovej povinnosti. Daň z príjmov sa vykazuje vo výkaze ziskov a strát, okrem dane, ktorá súvisí s položkami vykazovanými priamo vo vlastnom imaní. V tomto prípade sa aj daň z príjmov vykazuje priamo vo vlastnom imaní. 2.5.2. Príspevkovo definované dôchodkové plány Náklady na príspevkovo definované dôchodkové plány predstavujú príspevky zamestnávateľa do finančných inštitúcií a sú účtované ako náklad vtedy, keď sú tieto príspevky uhradené. Spoločnosti okrem povinnosti uhrádzať príspevky nevzniká žiaden dlhodobý záväzok ani povinnosť vyplácať svojim zamestnancom akýkoľvek dôchodok. 15

Splatná daň predstavuje očakávaný daňový záväzok zo zdaniteľného zisku bežného obdobia, ktorý bol vypočítaný pomocou daňovej sadzby platnej ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka. Splatná daň taktiež obsahuje každú úpravu daňových záväzkov minulých účtovných období. Pre vykázanie odloženej dane sa použije súvahová metóda, ktorá vychádza z dočasných rozdielov medzi účtovnou hodnotou majetku a záväzkov, a ich daňovou základňou. Nasledovné dočasné rozdiely sa nezohľadňujú: goodwill, ktorý nie je odpočítateľnou položkou, prvotné zaúčtovanie majetku a záväzkov, ktoré neovplyvňuje účtovný ani daňový zisk (okrem podnikových kombinácií) a rozdiely, ktoré súvisia s podielmi v dcérskych spoločnostiach, pri ktorých nie je pravdepodobné, že sa v dohadnej budúcnosti obrátia. Odložené dane sú tvorené na základe predpokladaného spôsobu realizácie alebo vysporiadania zostatkovej hodnoty majetku a záväzkov, s použitím daňovej sadzby platnej ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, resp. k tomuto dňu schválenej všetkými relevantnými orgánmi. O odloženej daňovej pohľadávke sa účtuje len v takom rozsahu, v akom je pravdepodobné, že sa v budúcnosti dosiahnu dostatočné daňové základy, voči ktorým ju bude možné vyrovnať. Odložené daňové pohľadávky a záväzky sa nediskontujú. 2.7. Cudzia mena 2.7.1. Funkčná mena a mena, v ktorej je zostavená účtovná závierka Funkčná mena predstavuje menu primárneho ekonomického prostredia, v ktorom Spoločnosť vykonáva svoje aktivity. Funkčnou menou Spoločnosti je slovenská koruna (Sk). Mena, v ktorej je zostavená účtovná závierka Spoločnosti, je slovenská koruna (Sk). 2.7.2. Transakcie v cudzej mene Transakcie v cudzej mene vykonané Spoločnosťou predstavujú transakcie vykonané v mene inej ako je funkčná mena. Transakcie v cudzej mene sa prepočítavajú na funkčnú menu kurzom Národnej banky Slovenska platným ku dňu uskutočnenia účtovného prípadu. Peňažný majetok a záväzky vyjadrené v cudzej mene sa ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, prepočítavajú na funkčnú menu kurzom platným k tomuto dňu. Kurzové rozdiely z prepočítania sa účtujú cez výkaz ziskov a strát. Nepeňažný majetok a záväzky, ktoré sú vyjadrené v cudzej mene a oceňované historickou cenou, sú prepočítavané kurzom platným ku dňu uskutočnenia účtovného prípadu. Nepeňažný majetok a záväzky vyjadrené v cudzej mene a oceňované reálnou hodnotou, sú prepočítavané kurzom platným ku dňu určenia reálnej hodnoty. Nasledovné výmenné kurzy boli použité na prepočítanie kurzových rozdielov: EUR 33,603 CZK 1,263 USD 25,118 16

2.8. Pozemky, budovy a zariadenia 2.9. Nehmotný majetok 2.8.1. Majetok vlastnený Spoločnosťou Pozemky, budovy a zariadenia sú vyjadrené v historických cenách znížených o oprávky (viď nižšie) a zníženie hodnoty (viď bod 2.12). V prípadoch, keď časti pozemkov, budov a zariadení majú rozdielne doby používania, účtuje sa o nich ako o samostatných položkách. 2.8.2. Technické zhodnotenie Spoločnosť zahrnie náklady technického zhodnotenia (angl. subsequent costs) do obstarávacej ceny pozemkov, budov a zariadení v okamihu vynaloženia týchto nákladov, ak je pravdepodobné, že Spoločnosti budú plynúť ekonomické úžitky súvisiace so zhodnoteným majetkom a technické zhodnotenie je spoľahlivo merateľné. Všetky ostatné náklady sú vykazované ako náklad cez výkaz ziskov a strát v okamihu vynaloženia. 2.8.3. Odpisy Odpisy sú vykazované cez výkaz ziskov a strát rovnomerne počas predpokladanej doby používania každého majetku zahrnutého v položke pozemky, budovy a zariadenia. Pozemky sa neodpisujú. Predpokladané doby používania sú nasledovné: Inventár 6 až 20 rokov Stroje, prístroje, hardware 4 roky Nehmotný majetok je vyjadrený v historických cenách znížených o oprávky (viď nižšie) a zníženie hodnoty (viď bod 2.12.). Zostatková hodnota, ak nie je nevýznamná, a doba používania je prehodnocovaná ku dňu zostavenia účtovnej závierky. 2.9.1. Software Spoločnosť odpisuje software po dobu 4 rokov rovnomerne. 2.10. Finančný majetok 2.10.1. Úvery a pohľadávky Úvery a pohľadávky predstavujú nederivátový finančný majetok, ktorý nie je kótovaný na aktívnom trhu. Nezahŕňajú finančný majetok, ktorý Spoločnosť plánuje predať v dohľadnej budúcnosti, ktorý sa pri prvotnej aktivácii zaradí ako oceňovaný reálnou hodnotou cez výkaz ziskov a strát. Pohľadávky sa pri ich vzniku oceňujú ich obstarávacou cenou. Postúpené pohľadávky a pohľadávky nadobudnuté pri zlúčení spoločností sa oceňujú obstarávacou cenou, toto ocenenie sa znižuje o pochybné a nevymožiteľné pohľadávky. Zostatková hodnota, ak nie je nevýznamná, a doba používania je prehodnocovaná ku dňu zostavenia účtovnej závierky. 17

2.10.2. Cenné papiere určené na predaj Finančný majetok určený na predaj predstavuje nederivátový finančný majetok, ktorý je buď označený ako patriaci do tejto kategórie, alebo nie je zaradený v žiadnej inej kategórii. Bežné (angl. regular way) nákupy a predaje finančného majetku sa vykazujú k dátumu vysporiadania obchodu, ktorý predstavuje dátum, ku ktorému sa Spoločnosť zaviaže daný majetok kúpiť alebo predať. Ostatný finančný majetok je odúčtovaný zo súvahy, keď právo obdržať peňažné toky z finančného majetku zanikne, alebo keď je finančný majetok, spolu so všetkými rizikami a výhodami z nich plynúcimi, prevedený. Finančný majetok určený na predaj je oceňovaný reálnou hodnotou. Reálna hodnota kótovaného finančného majetku je založená na jeho kurze nákupu (angl. bid price) ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka. Ak trh pre určitý finančný majetok nie je aktívny, reálnu hodnotu určí Spoločnosť pomocou oceňovacích metód. Oceňovacie metódy predstavujú napríklad použitie nedávno realizovaných transakcií za bežných obchodných podmienok, odkazovanie na iné finančné nástroje, ktoré sú v podstate rovnaké, analýza diskontovaných peňažných tokov a oceňovacie modely opcií. Ak hodnota cenného papiera nie je spoľahlivo určiteľná, tak je oceňovaný obstarávacou cenou. Nerealizované zisky a straty vyplývajúce zo zmien reálnej hodnoty finančného majetku určeného na predaj sú vykázané vo vlastnom imaní. V prípade, že finančný majetok určený na predaj je predaný, alebo dôjde k zníženiu jeho hodnoty, tak sa kumulované zisky a straty pôvodne vykázané vo vlastnom imaní vykážu vo výkaze ziskov a strát. Keď je finančný majetok určený na predaj úročený, úrok vypočítaný metódou efektívnej úrokovej miery je vykázaný vo výkaze ziskov a strát. 2.11. Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty zahŕňajú hotovosť a vklady splatné na požiadanie. Kontokorentné úvery, ktoré sú splatné na požiadanie a sú neoddeliteľnou súčasťou riadenia peňažných tokov Spoločnosti, sú zahrnuté ako časť peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov vo výkaze peňažných tokov. 2.12. Zníženie hodnoty (angl. impairment) Zostatkové hodnoty majetku Spoločnosti sa ku každému dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka, prehodnocujú, či nenastali skutočnosti, ktoré by naznačovali zníženie hodnoty. Ak takáto skutočnosť existuje, je odhadnutá realizovateľná hodnota a zostatková hodnota je znížená na realizovateľnú hodnotu, ak je táto nižšia ako zostatková hodnota. Toto zníženie sa vykazuje cez výkaz ziskov a strát. Keď pre majetok určený na predaj, bolo vykázané zníženie reálnej hodnoty priamo vo vlastnom imaní a ak existujú objektívne dôvody, že došlo k zníženiu hodnoty tohto majetku, kumulovaná strata, ktorá bola vykázaná vo vlastnom imaní, sa vykáže vo výkaze ziskov a strát, aj keď spomínaný finančný majetok nebol odúčtovaný zo súvahy. Suma kumulovanej straty vykázaná vo výkaze ziskov a strát predstavuje rozdiel medzi obstarávacou cenou a súčasnou reálnou hodnotou, znížený o zníženie hodnoty finančného majetku už vykázané vo výkaze ziskov a strát. Pokles reálnej hodnoty pod obstarávaciu cenu o viac ako 20%, ktorý trvá viac ako 9 mesiacov, je považovaný za zníženie hodnoty. 2.12.1. Výpočet návratnej hodnoty (angl. calculation of recoverable amount) Realizovateľná suma úverov a pohľadávok vyjadrených v zostatkovej cene je vypočítaná ako súčasná hodnota predpokladaných budúcich peňažných tokov, odúročená pôvodnou efektívnou úrokovou mierou (to znamená efektívna úroková miera vypočítaná 18

pri prvotnej aktivácii tohto finančného majetku). Krátkodobé pohľadávky sa neodúročujú. Návratná hodnota ostatného majetku je čistá predajná cena alebo úžitková hodnota (angl. value in use), podľa toho, ktorá je vyššia. Pri posudzovaní úžitkovej hodnoty sa súčasná hodnota predpokladaných peňažných tokov vyjadruje použitím diskontnej sadzby pred zdanením, ktorá odráža súčasnú situáciu na trhu a špecifické riziká, ktoré sa viažu k tomuto majetku. 2.14. Finančné záväzky Deriváty vydané spoločnosťou, ktoré sú vložené v zmluvách o správe doplnkového dôchodkového sporenia, sú oddelené od zmluvy o správe a pri prvotnom zaúčtovaní sú klasifikované ako finančné záväzky oceňované v reálnej hodnote cez výkaz ziskov a strát, t.j. pri prvotnom i následnom ocenení sú ocenené v reálnej hodnote a zmeny v reálnej hodnote sú vykázané vo výkaze ziskov a strát. 2.12.2. Prehodnotenie zníženia hodnoty (angl. reversal of impairment) Strata zo zníženia hodnoty týkajúca sa úverov a pohľadávok je prehodnotená, ak sa následné zvýšenie návratnej hodnoty objektívne vzťahuje na udalosť, ktorá nastala po vykázaní straty zo zníženia hodnoty. Strata zo zníženia hodnoty týkajúca sa majetkových účastí klasifikovaných ako určené na predaj sa neprehodnocuje cez výkaz ziskov a strát. Ak sa reálna hodnota dlhového finančného nástroja klasifikovaného ako určený na predaj zvýši a toto zvýšenie sa objektívne vzťahuje na skutočnosť, ktorá nastala po vykázaní straty zo zníženia hodnoty vo výkaze ziskov a strát, strata zo zníženia hodnoty sa prehodnotí a vykáže vo výkaze ziskov a strát. 2.13. Rezervy Rezerva sa vytvára, keď má Spoločnosť právny alebo odvodený (angl. constructive) záväzok ako výsledok minulej udalosti a je pravdepodobné, že vyrovnanie tohto záväzku bude vyžadovať úbytok ekonomických úžitkov. Rezervy sa určia diskontovaním budúcich peňažných tokov diskontnou sadzbou pred zdanením, ktorá odráža súčasnú situáciu na trhu, časovú hodnotu peňazí a špecifické riziká súvisiace s týmito záväzkami (ak sú relevantné). Reálna hodnota derivátu, ktorý je opciou na nákup garantovaného dôchodku účastníkmi, sa určí pomocou oceňovacieho modelu. Oceňovací model je založený na projekcii budúcich finančných tokov, v závislosti od aktuálneho stavu zostatkov na individuálnych účtoch účastníkov v PDDF a predpokladoch o budúcom raste individuálnych účtov z titulu podielov účastníkov na výnose z investovania majetku v tomto fonde, o preferenciách účastníkov ohľadom jednorazového vyrovnania alebo dôchodku a jeho druhu (doživotný alebo istý) a o trhových sadzbách takýchto dôchodkov v čase uplatnenia opcie. Je možné predpokladať, že garancia na dôchodkoch bude vždy in the money (po zohľadnení nákladovej marže alebo poplatkov), preto použitý model je deterministický. Keďže ocenenie sa vzťahuje na aktuálne zostatky na individuálnych účtoch účastníkov v PDDF, derivát, ktorý je opciou na garantovaný dôchodok, sa zaúčtuje pre každý nový alokovaný príspevok na individuálny účet účastníka a odúčtuje pri zrušení individuálneho účtu účastníka alebo jeho znížení. Reálna hodnota derivátu, ktorý je garanciou úrokovej miery pre poberateľov dávok z výplatného fondu sa určí pomocou oceňovacieho modelu. Oceňovací model je založený na projekcii budúcich garantovaných dôchodkov z výplatného fondu a predpokladoch o budúcom raste individuálnych účtov poberateľov dávok z titulu podielov na výnose z investovania majetku v tomto fonde. Je možné predpokladať, že garancia úrokovej miery na vyplácaných dôchodkoch bude vždy in the money (po zohľadnení nákladovej marže alebo poplatkov), 19

preto použitý model je deterministický. Keďže ocenenie prebieha na aktuálnom zostatku na individuálnych účtoch poberateľov dávok vo výplatnom fonde, derivát, ktorý je garanciou úrokovej miery, sa zaúčtuje pre každého nového poberateľa, ktorý pribudne do výplatného fondu a odúčtuje pri každej vyplatenej dávke. Hlavné zdroje neistoty vyplývajúce z odhadov Poznámka 3.11 obsahuje informácie o predpokladoch, rizikách a neistote, ktoré sa týkajú oceňovania finančných záväzkov. 2.16. Riadenie rizika 2.15. Účtovné odhady a úsudky Hlavné účtovné zásady, metódy a odhady a ich aplikácia sú posudzované vedením Spoločnosti pre celé účtovné obdobie. Hlavné účtovné úsudky týkajúce sa používania účtovných zásad a metód prijatých Spoločnosťou sú opísané nižšie. Klasifikácia zmlúv Zmluvy, ktoré uzatvorili klienti so Spoločnosťou sú klasifikované ako servisné zmluvy s finančnými garanciami. Poistné riziko je v zmluvách tiež prítomné, avšak toto riziko bolo vyhodnotené Spoločnosťou ako nevýznamné, nakoľko predstavuje menej ako 1% záväzkov. Ide o zmluvy, ktoré obsahujú aj sporiacu zložku, prostriedky sú investované do jednotlivých fondov Spoločnosti, ktoré zostavujú samostatné účtovné závierky. Po splnení podmienok stanovených v Dávkových plánoch Spoločnosti na výplatu dôchodku, sa klient môže rozhodnúť, aký druh doplnkového dôchodku bude poberať. Spoločnosť má nárok na poplatky spojené so správou zmlúv. Poplatky sú definované Zákonom a popísané v bode 2.3.1 Výnosy z poplatkov a provízií. 2.16.1. Riziko spojené s finančnými garanciami Riziká súvisiace so zmluvami o správe doplnkového dôchodkového sporenia sú finančné riziká spojené s volatilitou a úrovňou dosiahnutých výnosov vo výplatnom fonde. Úroveň dosiahnutých výnosov sa porovnáva s garanciami na technickú úrokovú mieru, použitú pri výpočte výšky dôchodku na dohodnuté obdobie vo výplatnej fáze alebo použitú pre sadzby doživotných anuít komerčných poisťovní. Technická úroková miera je uvedená v Dávkovom pláne. V prípade, že dosiahnutý výnos je menší ako garantovaná úroková miera, spoločnosť čelí riziku straty. Spoločnosť tiež čelí riziku vyplývajúcemu zo správania účastníkov a ich preferencií ohľadom výberu dávok, z ktorých niektoré obsahujú garanciu úrokovej miery. Spoločnosť garantuje výšku dôchodku vypočítanú podľa príslušných ustanovení v Dávkovom pláne. Spoločnosť riadi toto riziko neustálym monitorovaním situácie a vytváraním finančného záväzku v potrebnej výške. 2.16.2. Obchodné riziká Ďalším rizikom je riziko spojené s dĺžkou zmlúv o správe doplnkového dôchodkového sporenia, najmä rizika stornovanosti, riziko nákladov a nákladová inflácia. V prípade, že si klient zvolí doplnkový dôchodok s rizikami dožitia, Spoločnosť musí previesť prostriedky potrebné na uspokojenie záväzkov z doplnkových dôchodkových zmlúv do životnej poisťovne. Prostriedky sú poskytované prevodom z PDDF ako aj z finančného záväzku, ktorý Spoločnosť vytvorila. 20

Riziko stornovanosti predstavuje riziko, že klient prevedie zmluvu pred ukončením sporiacej doby do inej DDS, alebo požiada o výplatu predčasného dôchodku a ďalej pokračuje v sporení. Týmto vystavuje Spoločnosť zníženiu majetku v správe, ktorý je nižší ako sa predpokladalo v čase oceňovania produktu. Spoločnosť riadi toto riziko vysokou úrovňou starostlivosti o klientov. Riziko nákladovej inflácie je riziko, že skutočné režijné náklady Spoločnosti spojené so správou zmlúv budú vyššie ako tie, ktoré sa použili pri ocenení produktov. Spoločnosť je vystavená riziku zmenšujúcich sa výnosov za správu investícií súvisiacich s poklesom hodnoty majetku jednotlivých dôchodkových fondoch v dôsledku ich precenenia pod vplyvom volatility na finančných trhoch. Spoločnosť riadi toto riziko prostredníctvom riadenia nákladov a predikcie scenárov na možný vývoj majetku v správe. Spoločnosť vykonala analýzu citlivosti zmien ku koncu roka v kľúčových premenných, ktoré majú významný vplyv na hodnotu hospodárskeho výsledku a vlastného imania. 2007 Zisk za obdobie Vlastné imanie 1% nárast/(pokles) trhových úrokových sadzieb (3.1) 3.6 (3.1) 3.6 10% nárast/(pokles) výnosov z akcií 0.1 (0.1) 0.1 (0.1) 10% nárast-(pokles) stornovanosti a predčasných dôchodkov 0.9 (0.9) 0.9 (0.9) V mil. Sk 2.16.3. Úrokové riziko a riziko likvidity Spoločnosť je vystavená úrokovému riziku a riziku likvidity pre finančné prostriedky. Spoločnosť sleduje toto riziko prostredníctvom pravidelného posudzovania zmeny trhovej hodnoty majetku a záväzkov (ALM proces), odhadov peňažných tokov vyplývajúcich z tohto majetku a záväzkov ako aj vplyvu fluktuácie úrokovej miery na trhovú hodnotu majetku. Hlavným cieľom stratégie je obmedziť čistú zmenu v hodnote majetku a záväzkov vyplývajúcu zo zmien úrokových sadzieb a vyvarovať sa významným rozdielom v splatnosti majetku a záväzkov. Nasledujúca tabuľka v súhrne vyjadruje efektívne úrokové miery pre úročený finačný majetok ku dňu, ku ktorému bol majetok zaradený, spoločne so zmluvnou splatnosťou tohto majetku. Efektívna úroková miera Menej ako jeden rok Jeden až dva roky dva až päť rokov Nad päť rokov Nešpecifikované Celkom Stav k 31. decembru 2007 % Dlhové a ostatné cenné papiere s pevným výnosom Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty Fin. majetok a peňažné prostriedky celkom 4,09% 0 50 780 132 395 0 0 183 175 0,1% 98 323 0 0 0 0 98 323 98 323 50 780 132 395 0 0 281 498 V tis. Sk 21

V tis. Sk Efektívna úroková miera Menej ako jeden rok Jeden až dva roky dva až päť rokov Nad päť rokov Nešpecifikované Celkom Stav k 31. decembru 2007 % Dlhodobé finančné záväzky n/a 107 487 107 487 Krátkodobé finančné záväzky n/a 31 882 31 882 Daňové záväzky n/a 221 221 Fin. záväzky celkom 32 103 107 487 139 950 V tis. Sk Efektívna úroková miera Menej ako jeden rok Jeden až dva roky dva až päť rokov Nad päť rokov Nešpecifikované Celkom Stav k 31. decembru 2006 % Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty Fin. majetok a peňažné prostriedky celkom 0,1% 215 700 0 0 0 0 215 700 215 700 0 0 0 0 215 700 V tis. Sk Efektívna úroková miera Menej ako jeden rok Jeden až dva roky dva až päť rokov Nad päť rokov Nešpecifikované Celkom Stav k 31. decembru 2006 % Dlhodobé finančné záväzky n/a 0 0 0 0 61 861 61 861 Krátkodobé finančné záväzky n/a 57 721 0 0 0 0 57 721 Fin. záväzky celkom 57 721 0 0 0 61 861 119 582 Majetok obsahuje aj investície zákonne požadovenej miery solventnosti a likvidity a voľných zdrojov Spoločnosti. Efektívna úroková miera pre majetok je počítaná na základe pôvodnej obstarávacej ceny. Majetok je vyjadrený v účtovnej hodnote, ktorá je reálnou hodnotou v čase ocenenia V kategórii menej ako jeden rok sú uvedené aj nástroje, ktoré nemajú stanovenú dobu splatnosti. V prvom polroku 2007 sa situácia na finančných trhoch zlepšila (zníženie rizika negatívneho precenenia) a Spoločnosť pristúpila k investovaniu finančných prostriedkov do dlhopisových cenných papierov s pevným výnosom. 22

2.16.4. Úverové riziko Miera úverového rizika z finančného majetku pre úverové finančné inštrumenty a investície v bankách, ktorému je Spoločnosť vystavená, je nasledovná: V tis. Sk Stav k 31. decembru 2007 AAA AA A BBB Ostatné Celkom Majetok držané na krytie vlastného imania: 0 98 323 183 175 0 0 281 498 V tis. Sk Stav k 31. decembru 2006 AAA AA A BBB Ostatné Celkom Majetok držané na krytie vlastného imania: 0 215 700 0 0 0 215 700 Spoločnosť nie je vystavená vysokému úverovému riziku, všetky investície sú robené do vysoko kredibilných investičných ratingov AA alebo A. Rating A je ratingom štátnych dlhopisov vydaných Slovenskou vládou. Rating AA zodpovedá ratingu banky, kde má Spoločnosť uložené peňažné prostriedky. 23

Menové riziko Menové riziko je riziko zmien hodnôt finančného nástroja z dôvodov zmien výmenných kurzov. Mieru vystavenia menovému riziku vyjadruje nasledujúca tabuľka: K 31. decembru 2007 EUR USD CZK ostatné meny SKK Spolu (v tis. Sk) (v tis. Sk) (v tis. Sk) (v tis. Sk) (v tis. Sk) (v tis. Sk) Majetok Dlhodobý majetok 0 0 0 0 234 521 234 521 Pozemky, budovy a zariadenia 1 193 1 193 Nehmotný majetok 15 775 15 775 Cenné papiere na predaj 183 175 183 175 Pohľadávky 30 000 30 000 Odložené daňové pohľadávky 4 378 4 378 Krátkodobý majetok 86 23 45 0 129 043 129 197 Pohľadávky 22 27 138 27 160 Daňové pohľadávky 1 964 1 964 Ostatný majetok 1 750 1 750 Peniaze a peňažné ekvivalenty 64 23 45 98 191 98 323 Majetok spolu 86 23 45 0 363 564 363 718 Záväzky Vlastné imanie 0 0 0 0 224 128 224 128 Základné imanie 100 000 100 000 Rezervný fond na vlastné akcie -95 000-95 000 Ostatné kapitálové fondy 159 244 159 244 Rezervný fond 5 505 5 505 Oceňovacie rozdiely -693-693 Kumulované zisky/straty 55 072 55 072 Dlhodobé záväzky 0 0 0 0 107 487 107 487 Finančné záväzky 107 487 107 487 Krátkodobé záväzky 2 017 0 8 337 0 21 749 32 103 Finančné záväzky 2 017 8 337 21 528 31 882 Daňové záväzky 221 221 Záväzky spolu 2 017 0 8 337 0 353 364 363 718 Čistá devízová pozícia k 31.12.2007-1 931 23-8 292 0 10 200 0 24