BEZHOTOVOSTNÍ EKONOMIKA: NEBEZPEČÍ (NEJEN) PRO INVESTORY Ing. Martin Slaný, Ph.D. hlavní ekonom investiční skupiny DRFG Praha, 14.5.2019
BEZHOTOVOSTNÍ TRANSAKCE V ČR RYCHLE ROSTOU 1200 bezhotovostní transakce v ČR (v mil.) 70 700 objem bezhotovostních transakcí (mld. korun) 70 1000 60 600 60 800 50 500 50 600 40 400 40 30 300 30 400 20 200 20 200 10 100 10 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 počet bezhotovostních transakcí (levá osa) z toho web (pravá osa) objem bezhotovostních transakcí (levá osa) z toho web (pravá osa) Zdroj: Sdružení pro bankovní karty.
OBĚŽIVO ALE NEMÁ UMÍRÁČEK 700 600 500 oběživo v mld. korun 300 250 oběživo a HDP (levá osa, v mld. CZK), podíl oběživa na HDP (pravá osa, v %) 14 12 10 400 300 200 8 6 200 100 150 4 2 0 100 0 oběživo (2002 = 100) HDP (2002 = 100) podíl oběživa na HDP (v %) Zdroj: vlastní výpočty, databáze ARAD, ČNB.
ZA KOLIK SE (NE)PLATÍ CASH? Podíl hotovosti (modře), karet (žlutě) a jiných platebních prostředků v závislosti na výši nominální transakce (v %) Zdroj: Lalouette and Esselink, ECB, 2018.
HOTOVOST PODLE ÚČELU PLATBY Velká Británie podíl hotovostních plateb, 2018 Zdroj: RSA Cashing Out, 2019.
JINÁ ZEMĚ, JINÝ (PLATEBNÍ) MRAV Podíl hotovosti (modře), karet (žlutě) a jiných platebních prostředků (červeně) na celkových soukromých transakcích. Zdroj: Lalouette and Esselink, ECB, 2018.
PLATEBNÍ TECHNOLOGIE A INOVACE SE ZRYCHLUJÍ příklad Dánska Zdroj: Biltoft 2018.
BANKOVKY V EUROZÓNĚ Objem euro bankovek (levá osa, modře, v mld. EUR), tempo růstu euro bankovek (pravá osa, žlutě, v %) Zdroj: ECB, 2019.
Pokles významu hotovosti (less cash) CASHLESS VS. LESS CASH spontánní proces způsobený změnami v technologiích a preferencích spotřebitelů v platebním systému; žádné či malé platby hotovostí, ale hotovost je stále produkována do oběhu. Bezhotovostní ekonomika/společnost (cashless): administrativní, shora řízený revoluční konstrukt, jak manipulovat s finančním sektorem, s ekonomikou a potažmo i s celou společností; hotovost není vůbec produkována do oběhu, hotovost neexistuje; za jeden provaz táhnou vlády, mezinárodní organizace, centrální banky a provideři bezhotovostního placení; zdůvodňována mj. bojem s šedou ekonomikou.
HOTOVOST JAKO PŘÍČINA KORUPCE? Zdroj: World Payment Report, 2018.
HOTOVOST JAKO PŘÍČINA ŠEDÉ EKONOMIKY? Jedná se o průměrné hodnoty za roky 2014-16. Zdroj: Schneider, 2017.
NEBEZPEČÍ BEZHOTOVOSTNÍ EKONOMIKY neomezená aplikace politiky záporných úrokových sazeb; implicitní zdanění; vytvoření šedé ekonomiky a paralelního (nekontrolovatelného) platebního systému; změny ve vztahu dlužník věřitel; negativní dopad na úspory jako zdroj růstu v dlouhém období; stimulace hledání alternativních (rizikových) investičních příležitostí; Velký bratr Tě sleduje, aneb kontrola (nejen) nad spotřebou.
01.01.2005 01.06.2005 01.11.2005 01.04.2006 01.09.2006 01.02.2007 01.07.2007 01.12.2007 01.05.2008 01.10.2008 01.03.2009 01.08.2009 01.01.2010 01.06.2010 01.11.2010 01.04.2011 01.09.2011 01.02.2012 01.07.2012 01.12.2012 01.05.2013 01.10.2013 01.03.2014 01.08.2014 01.01.2015 01.06.2015 01.11.2015 01.04.2016 01.09.2016 01.02.2017 01.07.2017 01.12.2017 01.05.2018 01.10.2018 01.03.2019 NÍZKÉ SAZBY ZVYŠUJÍ RIZIKO ZAVEDENÍ ZÁPORNÝCH SAZEB (a jiných nestandardních nástrojů) 6 základní úroková sazba centrální banky (policy rate) v % 5 4 3 2 1 0-1 ČR Británie Japonsko USA Eurozóna průměr Zdroj: databáze BIS, vlastní výpočty.
ZÁVĚR Bankovky a mince budou (asi) jednou kuriozita, ale i jen jejich možnost existence výrazně omezuje hrátky s finančním systémem; Zrušení by mělo fatální následky na měnovou politiku, úlohu státu v ekonomice, vztahy dlužníka a věřitele; Hotovost zkrátka není jako zánik videokazet hotovost je statek se zcela výjimečnými a nepostradatelnými vlastnostmi.
Děkuji za pozornost! martin.slany@drfg.cz Nekorektně o ekonomii na: Facebook: @martinslany01 Twitter: @martinslany01