9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU

9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU 1. Výrobní faktory a jejich řízení podnikem... 2 2. Členění financování... 2 3. Směnka... 4 4. Hotovostní a bezhotovostní platební styk... 6 5. Finanční analýza její význam a úlohy... 9 Financování podniku je získávání potřebného podnikového kapitálu a jeho použití na pořízení majetku podniku. Každý podnik se musí financovat a při financování musí zvážit: - poměr mezi cizím a vlastním kapitálem - do čeho má investovat - kolik cizího kapitálu může získat - v jaké formě ho může získat - za jakých podmínek ho může získat - kolik má či může mít vlastního kapitálu a do čeho ho může vložit - kolik finančních prostředků potřebuje k realizaci podnikatelského záměru a jaký výnos z toho bude mít - kolik kapitálu musí udržovat v pohotovosti k zajištění likvidity Musí se brát v úvahu: - faktor rizika ten kdo se rozhoduje si vybírá z mnoha variant a výsledky variant nemůže přesně znát - faktor času současné rozhodnutí bude mít výsledek až za několik let (dnešní hodnota peněz je jiná než budoucí hodnota peněz) Při financování by měl podnik: - dát přednost vyššímu výnosu před menším výnosem - dát přednost menšímu riziku před větším rizikem - pokud přijme větší riziko, požadovat větší výnos - dát přednost takovým rozhodnutím, které přinesou výnosy dříve 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 1 -

Druhy finančních rozhodnutí - strategické rozhodnutí na dlouhou dobu, pokud při nich podnik udělá chybu, může to znamenat i krach nebo velké finanční problémy, tato rozhodnutí se týkají většího množství peněz - taktické rozhodnutí na kratší dobu, týkají se menšího množství peněz, pokud udělají chybu, tak to pro podnik neznamená finanční problémy 1. Výrobní faktory a jejich řízení podnikem Výrobní faktory jsou zdroje statků. Převážnou většinu statků v přírodě nenacházíme tak, jak bychom chtěli. K jejich získání je nutné vynaložit lidskou práci,vyrobit je. přírodní zdroje o půda je produktem a součástí přírody - není volným statkem o jsou vzácné a nereprodukovatelné, kvantitativně omezené o nerosty, drahé kovy atd. (omezené množství) práce o lidská činnost, která přeměňuje přírodní zdroje v užitečné statky o výsledkem použití pracovních sil je mzda kapitál o kapitál je na rozdíl od práce a půdy výsledkem předchozí výroby o akumulované úspory (úspory přeměřené v investice) o může mít hmotný nebo nehmotný charakter o jde o hodnoty, které přinášejí hodnoty další o technologie je zvláštní forma kapitálu, která může významně znásobit prospěch z výrobních faktorů o výsledkem použití kapitálu je zisk nebo úrok 1. kapitál vlastní jedná se o peněžní prostředky vložené do podnikání v peněžní nebo hmotné formě.(budova, auto, stroje, ) 2. kapitál cizí jedná se o majetek na který jsme si museli půjčit tzv. závazky např. úvěry u bank, závazky vůči dodavatelům, finančnímu úřadu, zaměstnancům a podobně. 2. Členění financování Podle původu finančních prostředků: 1. financování z vlastních zdrojů - samofinancování financování ze zisku a z odpisů, vlastníků firmy, vklady tichých společníků, ostatní vlastní zdroje ( odprodej nepotřebných strojů, budov,...) 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 2 -

2. financování z cizích zdrojů - bankovní úvěry, nebankovní úvěry, obchodní úvěry, zákonné rezervy, závazky vůči zaměstnancům, závazky vůči státu a sociálním institucím ( daně, zdrav. pojišt,...) Podle doby, po kterou jsou zdroje používány - krátkodobé do 1 roku, především oběžný majetek (úhrada mezd, nákup mater.,..) Toto financování by měl být zajištěno krátkodobými zdroji financí ( krátkodobé bankovní úvěry ( kontokorentní, eskontní, lombardní, revolvingový ) a dodavatelské úvěry,..) - dlouhodobé nad 1 rok, především IM ( investiční výstavba, nákup nových technologií,...) Mělo by být zajištěno zdroji dlouhodobými ( emise akcií, dlouhodobé bankovní úvěry, leasing,...) Podle změny výše zdrojů - pravé financování v podniku se zvýší kapitál, zvýší se zdroje k financování - nepravé financování nedochází k žádnému navýšení zdrojů, mění se složení aktiv Finanční vztahy podniku k dodavatelům a odběratelům, k bance, ke státu,... Finanční řízení podniku a) finanční analýza b) finanční plánování Finanční analýza - ukazatele rentability - poměřují zisk k různým veličinám ( např. rentabilita kapitálu se vypočítá jako podíl zisk / kapitál ) - ukazatele produktivity poměřují výsledek podnikové činnosti k počtu zaměstnanců nebo objemu mezd ( např. produktivita = tržby / počet pracovníků ) - ukazatele činností poměřují výstupy z podniku ke vstupům ( účinnost kapitálu = tržby / kapitál ). Patří se i ukazatele nákladovosti ( nákladovost = náklady / tržby ) - ukazatele náročnosti doplňujícími ukazateli, poměřují jednotlivé druhy nákladů k tržbám ( např. mzdová náročnost = mzdy / tržby ) 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 3 -

Cíle finančního řízení podniku - zajistit platební schopnost firmy včas dostát svým závazkům,... - zjistit likviditu majetku firmy schopnost přeměny na hotové peníze - zajistit rentabilitu firmy ziskovost ( ukazatel poměřující vyprodukovaný zisk k celkovému kapitálu ) Investování firem Pokud má firma volné finanční zdroje může je dále investovat na příklad: - termínované vklady u bank ( nízká rizika, nízký zisk ) - nákup státních pokladničních poukázek ( musí být milionová investice, minimální riziko, pomůže uchovat hodnotu peněz ) - nákup státních dluhopisů ( podobné jako poklad. poukázky akorát délka investice je delší ) - nákup státních veřejně obchodních obligací a akcií ( je potřeba obchodovat s větším balíkem cenných papírů, které musí být rychle prodejné, větší riziko, ale i zisk ) - nákup hypotečních zástavních listů ( dlouhodobá investice, jsou kryté proti rizikům ) - devizové operace ( hodně riziková, ale je možný vysoký zisk ) 3. Směnka je úvěrový cenný papír, sepsaný přesně stanovenými údaji, ze kterého vyplývá dlužnický závazek, který dává majiteli směnky nesporné právo požadovat ve stanovenou dobu stanovenou částku. Konkrétní forma naopak stanovena není: Při splnění faktických náležitostí by platila i na pivním tácku. Může sloužit jako: 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 4 -

prostředek k získání eskontního nebo obchodního úvěru, prostředek placení a ručení, prostředek k získání hotovosti před dobou splatnosti. Směnka má dvě základní funkce: platební a zajišťovací. Směnky je možné rozdělit na tzv. směnky vlastní a směnky cizí: Směnka vlastní představuje závazek dlužníka zaplatit a obsahuje slovo zaplatím. Směnka cizí přikazuje jiné osobě, aby byla směnka uhrazena. Obsahuje slovo zaplaťte Směnka vlastní Směnka cizí 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 5 -

Výhodou směnek je zejména to, že jsou nesporným závazkem, což znamená, že ten, kdo má v dispozici originální směnku a legitimuje se jako její oprávněný majitel, prokázal své právo na její zaplacení dostatečně; dlužník, který se hodlá své povinnosti směnku zaplatit bránit, pak musí své důvody obrany nejen tvrdit, ale i prokázat. Nevýhodou směnek je to, že musí být vystavena se zákonem stanoveným obsahem a pokud některá z jejích podstatných náležitostí chybí, pak směnka není platná. 4. Hotovostní a bezhotovostní platební styk 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 6 -

platební styk (význam) = zprostředkování plateb mezi 2 subjekty (či subjekt a banka) bezhotovostní styk = forma placení, při niž nefungují hotové reálné peníze, placení se uskutečňuje pouze písemným převodem z účtu na účet hotovostní styk: + jistota zaplacení, peníze mám stále k dispozici - časově náročné, málo bezpečné, méně spolehlivé a přesné bezhotovostní: + bezpečné, časově nenáročné, přesné - není jistota platby Běžný účet a jeho založení POSTUP - zřízení účtu u banky o nelze zřídit anonymní účet! o smluvní vztah s bankou (dle Smlouvy o zřízení a vedení účtu) FO občanský průkaz, podnikatelské oprávnění (firmy) PO výpis z OR, podnikatelské oprávnění + 2 osoby jako statutární orgán, razítko o uzavření smlouvy podpisové vzory u PO razítko - vklad na účet - příkazy k úhradě formy: o písemně (příkaz k úhradě, k inkasu) o na nosičích dat (disketa) o počítačová síť o po telefonu - provedení převodu peněz (do dvou pracovních dnů) - plátci i příjemci je zaslán výpis z účtu 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 7 -

DRUHY PŘÍKAZŮ - pokyn k provedení o oprávněná osoba (majitel) příkaz k úhradě, k inkasu příkaz k úhradě - pro 1 platbu - hromadný (v 1 den více plateb) - trvalý (pravidelné platby) příjemce plátce vbú vbú příkaz k úhradě banka příjemce banka plátce převod peněz příkaz k inkasu - výjimečná záležitost - podává příjemce - pouze z rozhodnutí soudu na základě platebního příkazu - nebo po vzájemné dohodě příjemce plátce příkaz k inkasu banka příjemce vbú vbú banka plátce 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 8 -

převod peněz 5. Finanční analýza její význam a úlohy Finanční analýza je činností, v nichž primární úlohu hrají finance či peníze a čas. Cílem takovéto analýzy je odhalit silné a slabé stránky firmy, zjistit její výkonnost a získané informace vyhodnotit tak, aby se z provedené finanční analýzy stal jeden z nástrojů sloužící k řízení podniku. V tomto ohledu se využívají statistická data z minulých období, jejich vzájemné srovnání, srovnání s výsledky celého oboru a zároveň se zahrnuje predikce hospodaření do budoucnosti. Z hlediska provedení lze finanční analýzu rozdělit na interní a externí, z hlediska zaměření pak na statickou, dynamickou a poměrovou finanční analýzu. Makroekonomicky finanční analýza vyhodnocuje situaci států, regionu či celého odvětví průmyslu, což by měl být velmi důležitý ukazatel nejen pro politiky, ale i velké investory či managery velkých firem. Ukazatelé Ukazatelé likvidity schopnost podniku splácet dluhy Běžná likvidita = krátkodobá aktiva / krátkodobé dluhy Pohotová likvidita = (krátkodobá aktiva zásoby) / krátkodobé dluhy Okamžitá likvidita = peněžní prostředky / okamžité splatné dluhy Pracovní kapitál = krátkodobá aktiva krátkodobé závazky Ukazatelé rentability Ukazatel míry zisku, rentability vloženého kap = zisk / vložený kapitál Rentabilita úhrnných vložených prostředků = zisk / celková aktiva Rentabilita VK = zisk / VK Rentabilita tržeb = zisk / tržby 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 9 -

Ukazatel ekonomické přidané hodnoty, EVA = zisk po zdanění(ebit*(1-t)), od něhož se odečtou celkové N na kapitál EVA = EBIT x (1-t) (WACC x C), t sazba daně, WACC váž. Prům. N kapitálu v relativním vyjádření, C absolutní výše kapitálu vázaného v podniku Ukazatelé obratu Obrat celkového majetku = tržby / prům.stav celkového majetku Obrat stálého majetku = tržby / prům.stav stálého majetku Ukazatelé aktivity - schopnost podniku rychle využívat svého majetku Relativní nevázanost stálých aktiv = stálá aktiva / roční tržby čím nižší, tím lépe, měřítkem celkové efektivnosti, vypovídá o relativní výkonnosti, s níž firma využívá stálých aktiv s cílem dosáhnout tržeb Doba obratu zásob = prům.zásoba / denní spotřeba počet dnů, po něž jsou zásoby vázány v podnikání Doba obratu pohledávek = obchodní pohledávky / denní tržby na obchodní úvěr prům. počet dnů, po něž naši odběratelé zůstávají dlužní Doba obratu dluhů = obchodní dluhy / denní nákupy na obchodní úvěr doba, která v průměru uplyne mezi nákupem zásob a jejich úhradou Ukazatelé zadluženosti a finanční struktury Ukazatel celkové zadluženosti, věřitelského rizika = celkové dluhy / celková aktiva, VK / celková aktiva Zadluženost 1 = dlouhodobé dluhy / VK Zadluženost 2 = dlouhodobé dluhy / vložený K Pákový ukazatel = celková pasiva / VK kolikrát převyšuje celkový K velikost VK 9. FINANCOVÁNÍ PODNIKU - 10 -