AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH AKCIE A KOMODITY doc. RNDr. Petr Budinský, CSc. Prorektor VŠFS Praha, 2016
AKCIE
Dividendy Forma dividendy Frekvence výplaty dividend Výplatní poměr Dividendová politika
Dividendy - banky (v mld. Kč) Česká spořitelna ČSOB Komerční banka 2001 0,3 2,7 0,3 2002 3,0 1,5 0,9 2003 4,5 8,1 4,6 2004 4,5 3,5 2,3 2005 4,6 9,3 5,5 2006 4,5 9,3 3,4 2007 4,5 9,2 4,1
Dividendy - banky (v mld. Kč) Česká spořitelna ČSOB Komerční banka 2008 15,2 0,7 4,1 2009 4,5 17,4 3,9 2010 4,5 17,8 6,2 2011 4,5 6,6 3,7 2012 7,5 13,3 5,3 2013 6 8,1 5,3 2014 11 13,2 7,1
Dividendy - energetika (v mld. Kč) RWE E.ON PRE 2004 6,7-0,1 2005 7,2-0,1 2006 4,9 0,6 0,2 2007 7,7 0,7 0,4 2008 8,3 0,8 0,7 2009 13,0 1,1 0,6 2010 17,7 1,1 1,5 2011 18,9 1,1 1,4 2012 56,7 1,2 1,5 2013 5,0 1,0 1,2 2014 30,4 - -
Dividendy - jiné společnosti (v mld. Kč) Škoda Auto O 2 T-Mobile 2004 3,1 - - 2005 4,5 4,9 0,1 2006-7,4 4,1 2007 8,4 7,4 4,7 2008 7,1 7,4 6,4 2009 5,4 5,9 4,6 2010 1,7 5,9 4,8 2011 4,8 5,9 4,4 2012 7,1 4,4 4,0 2013 6,6 6,3 3,6 2014 5,7 - -
Komerční banka r. 1994 Základní kapitál 5 mld. Kč, FV = 1000 Kč 7,5 mld. Kč 2 x 500 + 1 x 500 Štěpení 2 : 1 + 1 akcie (zdarma) Cena před štěpením : 7200 Kč Nová cena (?) : a) 3600 Kč b) 2400 Kč
Komerční banka Základní kapitál 7,5 mld. Kč (15 mil. akcií) 9,5 mld. Kč + 4 mil. akcií à 2000 Kč 8 mld. Kč 2 mld. základní kapitál 6 mld. Ážiový fond 19 mld. Kč (rok 2000) FNH 60 % 40 mld. Kč
Komerční banka Celková aktiva 953,3 mld. Cizí pasiva 843,8 mld. Vlastní kapitál 109,5 mld. Počet akcií n 38 mil. Čistý zisk E 13,0 mld. Dividenda D 310 Kč Cena P 5500 Kč
Komerční banka
Ocenění vybraných světových akciových trhů (v P/E)* Rusko 4,9 Čína 10,5 Brazílie 16,5 USA 16,9 Evropa 17,2 Indie 17,8 Japonsko 19,5 Mexiko 21,2 * poměr ceny akcií k očekávaným výdělkům firem
Akciový index Reprezentant trhu Benchmark Investiční příležitost Důležitost zastoupení v indexu
Akciové indexy Cenově vážené - Aritmetický průměr (DJIA) - Geometrický průměr (VLCI) Vážené dle tržní kapitalizace - Se započtením dividend (DAX performace index) - Bez započtení dividend (S&P 500, Euro Stoxx 50)
Index DJIA 1. 3M 11. Du Pont 21. JP Morgan Chase 2. Alcoa 12. Exxon Mobil 22. Kraft Foods 3. American Express 13. General Electric 23. McDonald s 4. Apple 14. Goldman Sachs 24. Merck 5. AT&T 15. Hewlett-Packard 25. Microsoft 6. Bank of America 16. Home Depot 26. Nike 7. Boeing 17. Chevron 27. Pfizer 8. Caterpillar 18. IBM 28. Procter&Gamble 9. Cisco Systems 19. Intel 29. St Paul Travlrs 10. Coca Cola 20. Johnson&Johnson 30. United Tech
Index DJIA Roky 1896 (12), 1916 (20) a 1928 (30) 30 akcií Cenově vážený Nebere ohled na tržní kapitalizaci Goldman Sachs cena akcie 195 USD, TK = 90 mld. USD GE cena akcie 25 USD, TK = 250 mld. USD Váhy 7 % : 1 %
USA - Dow Jones Industrial Average
KOMODITY
Klasifikace komodit ENERGETICKÝ SEKTOR - ropa, zemní plyn, topný olej SEKTOR KOVŮ - zlato, stříbro, platina, paladium (drahé kovy) - hliník, zinek, olovo, měď, cín (průmyslové kovy) SEKTOR ZEMĚDĚLSKÝCH KOMODIT - pšenice, kukuřice, sója, káva, kakao, oves, rýže, cukr (plodinové komodity) - skot - pomerančový džus, stavební dříví, vlna
Komoditní volatilita - CEMP
Komodity - jednotky ROPA Barel (42 galonů)... 158,987 l Galon... 3,785 l ZLATO, STŘÍBRO, PLATINA, PALLADIUM Trojská unce... 31,103 g PŠENICE, OVES, KUKUŘICE Bušl... 35,24 l RÝŽE, KÁVA, BAVLNA, CUKR Libra... 453,592 g KAKAO Tuna
Komoditní futures STANDARDIZACE - burza - velikost kontraktu - termín vypořádání - způsob vypořádání obchodníci, zajišťovatelé, spekulanti
Komoditní futures KOMODITA ROPA ZLATO STŘÍBRO PLATINA KAKAO KÁVA PŠENICE KUKUŘICE CUKR VELIKOST KONTRAKTU 1 000 barelů 100 trojských uncí 5 000 trojských uncí 50 trojských uncí 10 tun 37 500 liber 5 000 bušlů 5 000 bušlů 112 000 liber
Komoditní futures Vztah mezi spotovou a forwardovou cenou Contango, Backwardation Princip záloh (Margins) - Initial Margin - Maintenance Margin - Margin Call Různé způsoby vypořádání Poměr otevřených a vypořádaných kontraktů Mark To Market
Komoditní burzy BURZA STÁT PODÍL (v %) 1. CBT USA 19,2% 2. CME USA 15,3% 3. LIFFE Velká Británie 12,6% 4. EUREX Německo 10,4% 5. LYMEX USA 6,4% 6. BM&F Brazílie 5,9% 7. LME Velká Británie 3,6% 8. MATIF Francie 3,5% 9. TOCOM Japonsko 2,9% 10. SFE Austrálie 2,0% CME GROUP (CBT + CME)... rok 2007
Zlato INVESTICE UCHOVATEL HODNOTY REZERVA CENTRÁLNÍCH BANK PRODUCENTI: Jižní Afrika, USA, Austrálie, Čína, Rusko, Kanada
Světové zásoby zlata 230 000 tun... 170 000 tun + 60 000 tun ROK VYTĚŽENO (tuny) NEVYTĚŽENO (tuny) 1850 30 000 200 000 1900 40 000 190 000 1950 110 000 120 000 2000 140 000 90 000 2010 170 000 60 000 2030 230 000 0
Zlaté rezervy STÁT REZERVY (v tunách) 1. USA 8 136 2. Německo 3 381 3. MMF 2 814 4. Itálie 2 452 5. Francie 2 436 6. Čína 1 677 7. Rusko 1 275 8. Švýcarsko 1 040 10. Japonsko 765,2 11. Nizozemsko 612,5 12. Indie 557,7 13. Turecko 513 69. ČR 10,2 1997... -25 tun; září 1998... -31 tun
Zlaté rezervy ROK ZÁSOBA (v tunách) 1922 19,9 1925 40,8 1929 56,2 1938 96,6 1996 70,0 1998 14,0 2015 10,2 1939 1945... - 45,5 tun 1945... + 24,5 tun
Změny ve zlatých rezervách (od roku 2009) RUSKO... + 687 tun TURECKO... + 406 tun INDIE... + 188 tun ČÍNA? KAZACHSTÁN... + 125 tun
Vývoj ceny zlata - 2016 Datum Cena trojské unce (v USD) 28. 1. 2016 1114 1. 2. 2016 1129 8. 2. 2016 1192 15. 2. 2016 1209 24. 2. 2016 1229
Zlato (1920-2015)
Zlato (2000 - dodnes)
Zlato a USD/EUR (od 1.1.2000 dodnes)
Stříbro Mexiko, Kanada, Peru, Austrálie, USA, Čína Využití CD, DVD, hard disky Zrcadla Baterie Platidla, Medaile Medicína Elektrotechnika
Stříbro
Zlato x stříbro POMĚR CENY ZLATA A STŘÍBRA (GSR) 1 : 15 (Zákon, 1792) 1 : 47 (Průměr, 20. století) (Bratři Huntové, 1980) 1 : 17 Ag 50 USD; Au 850 USD (Krize 2011) 1 : 45 Ag 43 USD; Au 1950 USD (Současnost, 14.8.2015) 1 : 73 Ag 15,2 USD; Au 1112,7 USD
Zlato, stříbro (ceny od 1.1.2006)
Stříbro, zlato (zhodnocení od 31.3.1920 - dnes)
Stříbro, zlato (výnos od 2.1.2006)
Ropa BRENT West Texas Intermediate (WTI) Koš OPEC státy OPEC + Mexiko TAPIS (Malajsie) lehká ropa MINAS (Indonésie) těžká ropa BRENT 49 USD WTI 42 USD SPREAD 7 USD (14.8.2015)
OPEC Organization of Petroleum Exporting Countries Bagdád, 14.9.1960 Irák, Irán, Kuvajt, Saudská Arábie, Venezuela Katar (1961), Libye (1962), SAE (1967), Alžírsko (1969), Nigérie (1971), Ekvádor (1973), Angola (2007) Další možné státy: Bolívie, Súdán, Sýrie, Brazílie Ropný šok (1973) snížení těžby ropy o 5%
Průměrná roční cena ropy ROK CENA (USD/barel) 2009 63 2010 80 2011 111 2012 112 2013 109 2014 100 2015* 60 *odhad banky Barclays
Brent