Řízení kapitálu a rizik banky

Ekonomika a řízení poskytovatelů finančních služeb letní semestr 2008 Řízení kapitálu a rizik banky Přednáška 8 Vysoká škola finanční a správní, o.p.s. Katedra financí a finančních služeb telefon: 210 088 830 Bořivoj Pražák UČO 5947 borivoj.prazak@mymail.cz

Řízení kapitálu Úvod V řízení banky je oblastí klíčového významu problematika řízení kapitálu, které musí naplňovat dva zásadní požadavky kapitálovou přiměřenost a výnos pro akcionáře Řízení kapitálu Banky musí vyhovovat požadavkům regulátora definovaným v zásadách pro výpočet kapitálové přiměřenosti Kapitál z hlediska kapitálové přiměřenosti musí pokrývat tři hlavní rizika kreditní, tržní a operační Způsob stanovení požadavků na kapitál vychází z mezinárodních zákonných norem a v ČR je vtělen do vyhlášky ČNB 123/2007 Z pohledu regulátora je tedy minimální kapitál normativně stanoven a jeho účelem je určitá ochrana proti riziku Vlastník, který vkládá do kapitálu banky svoji investici, očekává její zhodnocení, a to relativně vzhledem k jiné investiční příležitosti Posouzení, zda je investice pro akcionáře výnosná, se posuzuje různými ukazateli a modely ROE, TSR, srovnání s alternativní investiční příležitostí apod. Kromě požadavků regulátora a vlastníka se při řízení kapitálu berou v úvahu i další hlediska, jako je například pohled ratingových agentur Řízení kapitálu v bance musí vyhovět oběma požadavkům Z pohledu vlastníka je při řízení kapitálu důležitý jeho výnos 2

Kapitál banky Rozeznáváme čtyři druhy kapitálu, které se liší podle účelu, pro který je kapitál stanoven a hodnocena jeho výše Potřeba kapitálu Kapitál je vlastní zdroj zabezpečující základní solventnost banky Slouží jako polštář pro pokrytí rizik, kterým banka čelí Zdroje kapitálu Základní kapitál akciový kapitál, fondy a rezervy ze zisku Dodatkový kapitál podřízený dluh, dluhové nástroje, rezervy Typy kapitálu Účetní kapitál Tržní kapitalizace Regulatorní kapitál Rizikový / ekonomický kapitál účetní hodnota kapitálu počet akcií x nominální hodnota akcie stabilní hodnota, pokud nedojde k nové emisi nebo ke stažení akcií tržní hodnota kapitálu jak je společnost hodnocena na trhu počet akcií x tržní cena akcie neustále se měnící hodnota kapitál, který požaduje regulátor pravidla po stanovení kapitálové přiměřenosti Basel I a II kapitál, který banka potřebuje pro pokrytí neočekávaného rizika stanoví se komplexním výpočtem slouží pro rozhodování, do kterých aktivit je výhodné kapitál alokovat 3

Basel II Regulatorní kapitál Koncept Basel II je pro banky uzákoněn v EU a je založen na třech pilířích, z nichž kapitálovou přiměřeností se zabývá pilíř I. Pilíře Basel II Minimální kapitálové požadavky - Stanovení minimálních kapitálových požadavků - Úvěrové je založeno na stanovení ratingu - externí rating - interní rating - Nově je zařazeno operační - Tržní zůstává beze změny Dohled regulátora - Banky samy hodnotí kapitálovou přiměřenost ve vztahu k vému profilu - Provádí se dohled nad stanovením a udržováním kapitálové přiměřenosti - Banky musí mít více kapitálu, než je stanoveno minimálními požadavky - Dohled zasahuje při poklesu kapitálové přiměřenosti Tržní disciplína - Zveřejňovat informace o struktuře kapitálu - Zveřejňovat informace o měření a řízení rizik - Zveřejňovat vý profil banky - Zveřejňovat údaje o kapitálové přiměřenosti 4

Basel II Změny oproti Basel I Doporučení Basel II přináší dvě zásadní změny - jiný způsob stanovení kapitálového požadavku pro úvěrové a nově i pro operační Stanovení kapitálových požadavků kp = tier1 + tier2 + RVA + 12,5 ( KP tier3 tr + využitý KP op ) 0,08, Kapitálová přiměřenost je poměr kapitálu a ukazatelů charakterizujících úvěrové, tržbní a operační Kapitál se skládá z více složek (tier 1-3) Kapitálová přiměřenost musí být minimálně 8 % Basel II zavádí podrobnější výpočet kapitálového požadavku na úvěrové a stanovení kapitálového požadavku na operační rizika Pro stanovení kapitálového požadavku na úvěrové je možné využívat více přístupů 5

ICAAP Ekonomický kapitál Legislativa platná v ČR pro podnikání bank jasně vymezuje požadavky související se zavedením vnitřního hodnocení kapitálových požadavků včetně požadavků na hlášení Zákon o bankách 12c Legislativa pro ICAAP (1) Banka přijme a uplatňuje spolehlivé, účinné a úplné strategie a postupy pro stanovení, průběžné posuzování a udržování vnitřně stanoveného kapitálu v takové výši, struktuře a rozložení, aby dostatečně pokrýval rizika, kterým je nebo by mohla být vystavena... (2) Banka pravidelně prověřuje strategie a postupy uvedené v odstavci 1 tak, aby bylo zajištěno, že jsou funkční, účinné a přiměřené charakteru, rozsahu a složitosti činností banky. Basel II vyhláška ČNB (č. 123/ 2007 Sb.) o pravidlech obezřetného podnikání bank,.. Představenstvo schvaluje a pravidelně vyhodnocuje. strategii související s kapitálem a kapitálovou přiměřeností Informaci o vnitřně stanoveném kapitálu. předkládá ČNB povinná osoba Úřední sdělení ČNB k systému vnitřně stanoveného kapitálu upřesnění požadavků 6

Stanovení kapitálových požadavků podle jednotlivých přístupů Přístupy Basel I, Basel II a ICAAP se liší tím, která rizika zahrnují do stanovení požadavků na vybavení banky kapitálem a jak se počítá se jejich korelací Basel I Basel II ICAAP ICAAP Rezerva Účetní kapitál banky Tržní Operační Tržní Jiné Riziko likvidity Úrokové Operační Tržní Rezerva Jiné Riziko likvidity Úrokové Operační Tržní Kreditní Kreditní Kreditní Kreditní Regulatorní kapitál Ekonomický kapitál Kapitálová rezerva 7

Pohled na řízení rizik Každá finanční instituce musí mít zaveden proces pro vnitřní hodnocení přiměřenosti kapitálu ve vztahu k riziku (ICAAP Internal Capital Adequacy Assessment Process) Rizika banky podle Basel II Rizika banky podle ICAAP Riziko je neočekávaná ztráta, která není kryta opravnými položkami či jinými rezervami a která by měla být kryta kapitálem Tržní protistrany úvěrové tržní kursové operační procesy Operační Úvěrová Koncentrace investiční úrokové lidé Likvidity akciové systémy externí faktory Úrokové bankovní knihy Strategické Obchodní Reputační 8

Tvorba hodnoty a rizika Pro hodnocení vytváření hodnoty se zohledněním rizik se používá řada ukazatelů, které mají očistit ukazatele finanční výkonnosti o vliv rizik SVA Shareholder Value Added SVA = zisk náklady na kapitál = zisk (kapitál*cena kapitálu) RAR - Risk Adjusted Return RAR = Výnos Očekávaná ztráta Náklady Daň RAROC Risk Adjusted Return On Capital RAROC = Risk Adjusted Return / Risk Adjusted Capital RAVA Risk Adjusted Value Added RAVA = Risk Adjusted Return Capital x Cost of Capital = Výnos Očekávaná ztráta Náklady Daň (Kapitál x Cena kapitálu) WACC Weighted Average Cost of Capital Risk adjusted WACC = Risk Free Rate x Risk Premium Beta + Market Premium = bezvá sazba x vá přirážka + tržní přirážka 9

Výpočet RAROC Pro výpočet vě upravené návratnosti vého kapitálu se používá vzorec RAROC = Risk Adjusted Return / Risk Adjusted Capital Zisk po zdanění Zisk po zdanění se rovná: + čistý úrokový příjem + čistý neúrokový příjem - očekávané ztráty z úvěrů - provozní náklady Rizikový kapitál Rizikový kapitál se odvodí z kvantifikace kapitálových požadavků na vý / ekonomický kapitál (ICAAP) + tržní + operační + kreditní + jiná rizika - daň 10

Součásti RAROC Aplikování metody RAROC předpokládá zavedení pěti základních součástí manažerského účetnictví, které mají jasný a nenahraditelný účel Základní elementy 1. Vnitrobankovní redistribuce a oceňování zdrojů = alokace úrokových nákladů a výnosů 2. Výpočet a alokace ztrát z úvěrů 3. Identifikace a alokace neúrokových příjmů 4. Alokace neúrokových nákladů 5. Kalkulace a alokace vého kapitálu Účel Kalkulace čisté úrokové marže a její přiřazení jednotlivým BU Vyhodnocování očekávaných ztrát z úvěrů Určení a přiřazení čistých tržeb z neúrokových operací Přiřazení nákladů k tržbám Úprava ziskovosti s ohledem na 11

úrok Elementy RAROC - Řízení redistribuce zdrojů Vnitrobankovní výnosová křivka definuje ceny pro pobočky nebo jiné obchodní jednotky při ukládání zdrojů získaných z depozit klientů nebo čerpaných při poskytování úvěrů klientům Vnitrobankovní výnosová křivka na konkrétním případu 8 7 6 5 4 3 spread aktiv depozitní sazba pro pobočku A úvěrová sazba pro klienta Y úvěrová sazba pro pobočku B 1. klient X ukládá do pobočky A částku 5 mil. Kč se splatností jednoho roku za depozitní sazbu 1 % 2. pobočka A odvádí do zásobníku tuto částku 5 mil. Kč za vnitrobankoví sazbu 3 % na dobu jednoho roku 3. pobočka A má spread pasiv mezi depozitní sazbou klientovi a vnitrobankovní sazbou 2 % a marži 100 tis. Kč 4. pobočka B půjčuje klientovi Y úvěr ve výši 1 mil. Kč se splatností 3 roky za úvěrovou sazbu 8 % 5. pro krytí tohoto úvěru pobočka B čerpá ze zásobníku 1 mil. Kč s vnitrobankovní sazbou 4 % na dobu tří let 2 1 depozitní sazba pro klienta X 1 spread pasiv 3 spread z nesouladu splatnost 6. pobočka B má spread aktiv mezi vnitrobankovní sazbou a úvěrovou sazbou klientovi 4 % a marži 40 tis. Kč x 3 7. správce zásobníku útvar treasury má spread z nesouladu splatností aktiv a pasiv a na krytí úrokového (měnového) rizika 1 % 12

Elementy RAROC - Výpočet a alokace ztrát z úvěrů Kapitál je polštář pro krytí neočekávaných ztrát z úvěrů, které nejsou kryty opravnými položkami a rezervami Kapitál pro krytí neočekávaných ztrát kterépřesahují opravné položky a rezervy Opravné položky kryjí očekávané ztráty jako průměrná ztráta, která by měla nastat ve sledovaném období. ztráty z úvěrů čas potřeba kapitálu pojistka pokrývající očekávané ztráty z úvěrů aktuální ztráta průměrná ztráta V praxi je ale obtížné správně odhadnout očekávanou ztrátu, obvykle se vychází z minulého období, které se podle určitých metod upravuje a předpovídá se další vývoj. Pokud banka přesně odhadne očekávanou ztrátu jako průměr křivky jejích momentálních odchylek, nastaví podle ní pojistné ve formě opravných položek a rezerv a zohlední ji ve stanovení ceny úvěrů vůči klientům. V průběhu sledovaného období ale dochází k překračování průměru a výskytu špiček, což jsou právě ty neočekávané ztráty nepokryté OP Pro pokrytí těchto špiček banka využívá kapitál a to v rozsahu daném volatilitou odchylky od průměru Čím je odchylka větší, tím více je kapitálu zapotřebí 13

Elementy RAROC - Výnosy a náklady z obchodní činnosti Pro stanovení vě upraveného zisku je třeba provést alokaci neúrokových výnosů a nákladů z obchodní činnosti Neúrokové výnosy a náklady : 1. poplatky a provize (placené, přijaté) 2. zisky a ztráty z obchodování cenné papíry cizí měna ostatní instrumenty 3. ostatní náklady a výnosy z obchodní činnosti Výnosy a náklady z obchodní činnosti Hlavním účelem alokace je identifikace neúrokových výnosů a nákladů podle oblastí podnikání, BU, produktů, DK 14

Elementy RAROC - Alokace neúrokových nákladů Smyslem alokace nákladů je jejich přiřazení činnostem, které vytvářejí v bance hodnotu, aby bylo možno zjišťovat ziskovost těchto činností Přístup k alokaci neúrokových nákladů Zatímco úrokové náklady na hodnotovorné činnosti je možné alokovat poměrně snadno, problematická je alokace nepřímých a neúrokových nákladů vynakládaných v ostatních oblastech činnosti banky Postup se provádí v několika krocích: 1. vymezení tří typů hospodářských středisek střediska hlavní činnosti, servisní střediska, správní střediska 2. vymezení vnitřních produktů služby poskytované uvnitř banky jedním útvarem jinému útvaru 3. zpracování finančního účetnictví zaúčtování nákladů jednotlivým střediskům 4. základní zaúčtování nákladů hospodářským střediskům (nejsou respektovány spotřebované náklady) 5. alokace nákladů servisních středisek (přímé a režijní náklady) na střediska HČ a správní střediska alokační klíče, vnitřní produkty nebo alokace servisní režie (rozpočt.náklady mínus výnosy vnitřních produktů) 6. servisní střediska mají nulový hospodářský výsledek (v závislosti na dodržení rozpočtu), střediska HČ a správní mají ve výsledku alokované servisní náklady 7. alokace rozpočtované správní režie střediskům HČ 15

Elementy RAROC - Alokace neúrokových nákladů Při alokaci nákladů v manažerském účetnistvím se jednotlivé útvary banky rozdělí do tří typů středisek, mezi nimiž jsou podle nastaveném modelu alokovány náklady Dozorčí rada Představenstvo Tvorba výnosů Střediska hlavní činnosti Řízení společnosti Správní střediska Vnitřní služby Servisní střediska Private & Corporate RetailBanking Právní služby Strategické řízení IT Služby Lidské zdroje Investment SME Finanční řízení Řízení rizik Operations Hypotéční obchody Zahraniční operace Interní Audit PR & komunikace Všeobecné služby Kontrola & Compliance Úvěrové 7. krok 5. krok 16

Elementy RAROC - Stanovení vého kapitálu Pro stanovení vého kapitálu se používají metody založené na pravděpodobnosti výskytu rizik (VAR) nebo scénáře vyhodnocující možný výskyt rizik a jejich dopad Rizikový / ekonomický kapitál Rizikový/ekonomický kapitál Kreditní Investiční Riziko úrokové sazby FX tržní Operační rizika protistrany tržní rizika vnitřní 17

Ekonomický kapitál příklad Podle konkrétního aplikování ICAAP jsou v každé bance zavedena pravidla pro rozsah a způsob stanovení ekonomického kapitálu v závislosti na zvolených rizicích (Barclays 2004) 18

Analýza RAROC a RAVA Na základě analýzy ukazatelů RAROC a RAVA můžeme definovat cíle pro dosažení požadovaného produktivního poměru a zvolit určitou strategii Analýza RAROC x RAVA RAROC RAVA klíčový finanční indikátor produktivní poměr = 70/30 (poměr dobrý / špatný růst) cena kapitálu -špatný růst - dobrý růst BU 1 BU 2 BU 3 BU 4 Rizikový kapitál Capital 19

Analýza RAROC a RAVA Podrobnější analýza RAVA umožňuje identifikovat oblasti, na které je vhodné při dalším rozvoji banky orientovat A,B je RAVA (Risk Adjusted Value Added) pro příslušnou oblast podnikání Spread 10 % RAROC RAROC A B Spread 5 % Cost of capital Cost of capital Risk capital A<B Risk Capital 20

Finanční ukazatele Přístup k řízení společností a techniky měření výsledků se vyvíjejí, přechází se na jiné ukazatele ROE Return On Equity = návratnost kapitálu EPS Earnings Per Share = výnos na akcii Cost/Income Ratio poměr nákladů a výnosů Revenue výnosy Assets Aktiva MV = Value Tržní kapitalizace P/E Ratio poměr ceny a výnos dividend dividenda Net Income - Čistý zisk Book Value účetní hodnota kapitálu Market / Book Ratio poměr tržní účetní hodnoty Tradiční souhrnné finanční ukazatele DPS Dividend Per Share = dividenda vyplacená na akcii 21

Finanční ukazatele Přístup k řízení společností a techniky měření výsledků se vyvíjejí, přechází se na jiné ukazatele Asset Growth růst aktiv (upravený / neupravený) Revenue Growth růst výnosů Net Income, Earnings Per Share Growth Dividend Growth Book Value Growth x ROE DPS / EPS Growth PayoutRatio výplatnípoměr Equity Per Share Growth Ukazatele dynamiky vývoje TSR Total Shareholders Return = dividend paid (assumed to be reinvested) + share price appreciation 22

Řízení kapitálu a rizik Vybrané pojmy K zapamatování doporučuji vybrané pojmy RAROC Rizikový kapitál Ekonomický kapitál RAVA Cena kapitálu Rozpětí (spread) kapitálu Očekávaná x neočekávaná ztráta Dobrý x špatný růst Produktivní poměr Vztah RAROC a BASEL I x Basel II Vybrané pojmy 23

Řízení kapitálu a rizik Shrnutí Pro sladění zájmů akcionářů a požadavků regulátora je v řízení banky zaměřené na tvorbu hodnoty propojit říezní ziskovosti, kapitálu a rizik Řízení banky založené na tvorbě hodnoty předpokládá oddělené sledování výsledků jednotlivých segmentů Kapitál je alokován pro jednotlivé oblasti podnikání Návratnost kapitálu je upravována podle rizika Shrnutí Návratnost kapitálu je hodnocena s přihlédnutím k jeho ceně Kapitál by měl být alokován do těch oblastí podnikání, které zaručují jeho nejvyšší návratnost RAVA vyjadřuje vě upravený zisk po odečtení nákladů na kapitál Finanční řízení banky je založeno na vyhodnocování návratnosti kapitálu se zohledněním rizika 24