KRRB M E T O D Y A T E C H N I K Y
|
|
- Luboš Kučera
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 KRRB 2. P Ř E D N Á Š K A M E T O D Y A T E C H N I K Y
2 Základní změna přístupu k řízení bankovních rizik Tradiční přístup: řízení rizik se soustřeďovalo na řízení aktiv a pasiv v bankovní bilanci (= banking book) Soudobý přístup: řízení rizik se více orientuje na podrozvahové položky (= trading book)
3 Základní změna přístupu k řízení bankovních rizik Důvody: tatáž změna např. úrokových sazeb ovlivní rozvahové a podrozvahové položky odlišným způsobem Zvýšení úrokové sazby může vést k poklesu tržní hodnoty podrozvahových položek, ale současně může vést ke zvýšení zisku banky (= ekonomického zisku!)
4 Metody a techniky řízení rizik Nejčastěji využívané metody/techniky: Řízení aktiv a závazků (ALM = Asset-Liability Management) Gapová analýza Analýza durace RAROC (= risk adjusted return on capital) VaR (=Value at Risk) Analýza scénářů Zátěžové testy
5 Metody a techniky řízení rizik Upozornění: Jednotlivé metody a techniky jsou obvykle vhodné pro řízení různých druhů rizik Nemusí být použitelné obecně k měření a/nebo řízení všech druhů rizik
6 Metody a techniky řízení rizik Využití gapové analýzy: Měření a řízení rizika úrokové míry Měření a řízení rizika likvidity
7 Metody a techniky řízení rizik Využití analýzy durace: = k rozšíření gapové analýzy zapojením durace Měření a řízení rizika úrokové míry Měření a řízení rizika likvidity
8 Metody a techniky řízení rizik Využití RAROC: a) k řízení rizika jednotlivých organizačních útvarů v bance; b) k hodnocení výkonnosti /performance/.
9 Metody a techniky řízení rizik Využití analýzy Value at Risk (VaR): Měření a řízení tržního rizika banky Měření a řízení úvěrového rizika banky
10 Metody a techniky řízení rizik Využití analýzy scénářů (Scenario Analysis): Slouží k doplnění analýzy tržního rizika odhadnutého pomocí VaR
11 Metody a techniky řízení rizik Využití zátěžových testů (stress-testing) Slouží k doplnění analýzy tržního rizika odhadnutého pomocí VaR
12 Metody a techniky řízení rizik Využití výše uvedených metod/technik k měření a řízení bankovních rizik je spojeno s používáním velkého počtu různých matematickostatistických modelů Velké banky si tyto modely konstruují podle vlastních potřeb Modely řízení rizik patří mezi významné bankovní inovace a jsou cenným know-how
13 Řízení aktiv a závazků ALM = Asset - Liability Management Soustřeďuje se tradičně na sledování úrokového rizika, tj. rizika změny úrokových sazeb Sleduje se výkonnost aktiv (čistý úrokový výnos = výnos půjčky minus náklady na deposita)
14 Gapová analýza = nejznámější a nejpoužívanější metoda řízení rizika změny úrokové sazby, využívaná rovněž k řízení likvidity GAP = rozdíl mezi aktivy a závazky citlivými na změnu úrokové sazby za určitý časový interval GAP = RSA RSL RSA= Rate Sensitive Assets RSL= Rate Sensitive Liabilities
15 Gapová analýza Positivní gap = RSA větší než RSL = doba splatnosti aktiv je delší než doba splatnosti závazků Negativní gap = RSA menší než RSL = doba splatnosti aktiv je kratší než splatnost závazků
16 Gapová analýza Kumulovaný gap N = gap (N) + gap (N-1) Ukazatele: kumulovaný gap jako procento a) z celkových aktiv, b) z úročených aktiv, c) z kapitálu
17 Gapová analýza Každá položka je klasifikována podle doby,kdy je přeceňována Jsou sestavovány časové koše aktiv a závazků (např. do 3 měsíců, 3-6 měsíců, nad 6 měsíců) Každá banka má kriteria pro zařazování položek do košů
18 Gapová analýza Výsledkem gapové analýzy je formulace tzv. gapové zprávy, z které se vyvozují závěry pro rozhodování o řízení úrokového rizika Čím větší je gap splatnosti (maturity gap), tím citlivější je banka na změnu úrokového rizika
19 Gapová analýza IMUNIZACE = snaha omezit vliv změny úrokové míry na aktiva a závazky banky, tj. co nejvíce snížit rozdíl mezi RSA a RSL. (Ideálně : RSA-RSL=0)
20 Nedostatky gapové analýzy 1.nebere v úvahu rozdíly uvnitř košů; 2.úrokové sazby z některých depositních účtů nejsou ovlivňovány pouze změnou úrokové sazby; 3.nepřihlíží se k expozici riziku spojeného s fixními úrokovými sazbami; 4.některé položky nelze vtěsnat do rámce gapové analýzy (např. podrozvahové položky aj.)
21 Gapová analýza Nedostatky gapové analýzy vedou k nutnosti ji doplňovat dalšími metodami a technikami
22 Analýza durace Umožňuje vzít v úvahu možnost, že se průměrný život (= trvání =durace) určitého aktiva nebo závazku liší od jejich doby splatnosti Analýza durace klade důraz na tržní hodnotu aktiv a závazků (nikoliv na účetní hodnotu jako při gapové analýze)
23 Analýza durace Durace je obvykle definována jako citlivost kurzu obligace na změnu tržní úrokové sazby obligace neboli jako střední doba životnosti obligace (Macauley, 1938).
24 Analýza durace Durace = vážený aritmetický průměr doby splatnosti obligace, kde každé časové období je váženo současnou hodnotou příslušných příjmů v poměru k současné hodnotě obligace
25 Analýza durace (pro zopakování) Durace obligací je menší nebo rovna době splatnosti obligace, přičemž rovnost nastává pouze pro diskontované obligace Čím vyšší je kuponová sazba, tím nižší je durace Čím delší je doba splatnosti, tím nižší je durace
26 Analýza durace Poznámka: Viz: Vlachý, Řízení finančních rizik, str Podrobný výklad problematiky durace lze nalézt např. v knize Sharpe Alexander Investice, Plzeň, Victoria Publishing, 1994, str (kapitola o správě portfolia obligací), ISBN
27 RAROC = risk adjusted return on capital (kapitálový výnos upravený s ohledem na riziko) Využití: a) k řízení rizika jednotlivých organizačních útvarů v bance; b) k hodnocení výkonnosti /performance/. Bankers Trust zavedl RAROC koncem 70tých let minulého století
28 Rozdíly mezi ROA, ROE a RAROC ROA ani ROE neberou ohled na rozdíly v míře rizika spojeného s činností různých vnitrobankovních útvarů
29 Výpočet ukazatele RAROC výnos s ohledem na riziko celkový kapitál (Position s Return Adjusted for Risk : Total Capital) Position s return = (výnos minus náklady minus očekávané ztráty), upraveno s ohledem na riziko(volatilitu) Capital = celkový kapitál banky
30 RAROC Ukazatel RAROC měří riziko spojené s každou činností, produktem nebo portfoliem Výhodou ukazatele RAROC je to, že může být použit pro každý typ rizika ( počínaje úvěrovým rizikem až po tržní riziko)
31 RAROC Vypočtený ukazatel RAROC nutno porovnat s ukazatelem určeným jako standard Jako standard je určena určitá úroková sazba (tzv. hurdle rate) Tuto sazbu lze definovat jako vážený průměr nákladů na prostředky banky včetně kapitálu.
32 RAROC Stanovenou standardní sazbu (hurdle rate) lze měřit různými způsoby Může být definována jako pořizovací cena akcie (= minimální výnos na akcii požadovaný akcionářem) Je-li ukazatel RAROC vyšší než pořizovací cena akcie, investorova investice se vyplácí
33 RAROC Pro výpočet RAROC je nutno předem propočítat : a) očekávané a neočekávané riziko, b) intervaly spolehlivosti, c) časový horizont pro měření expozice riziku, d) pravděpodobnostní rozdělení potenciálních výsledků
34 Výhody ukazatele RAROC 1.Na základě výpočtu RAROC lze rozhodnout, do kterých činností má banka alokovat více prostředků, a u kterých činností má prostředky omezit 2.Pomocí výpočtu RAROC banka může porovnávat výkonnost (performance) jednotlivých útvarů a různých činností.
35 Nedostatky ukazatele RAROC 1. rizikový faktor pro každou kategorii aktiv je propočítáván podle historické volatility jeho tržní ceny (za 2-3 měsíce a za 1 rok) 2. některá aktiva je obtížné ocenit 3. existují problémy se stanovením standardní sazby 4. RAROC slouží k internímu porovnávání výsledků; přitom se nepřihlíží ke struktuře výnosů banky jako celku
36 RAROC Z předchozího výčtu problémů lze vyvodit závěr, že výpočet ukazatele RAROC není zcela objektivním a přesným měřítkem pro skutečnou výši rizik (jeho výpočet závisí mj. na stanovení standardů ) Proto není zcela vhodný pro velké finanční instituce se složitou strukturou Avšak: Lépe je rizika alespoň odhadovat, než je zcela ignorovat!
37 Value at Risk Value at risk (VaR) = potenciální ztráta Potenciální ztráta může znamenat i ztrátu hodnoty celého portfolia (ale pravděpodobnost, že se to stane, se blíží nule) VaR je maximum ztráty při předem stanovené úrovni statistické spolehlivosti Úroveň statistické spolehlivosti = pravděpodobnost, že ztráta překročí maximální stanovenou hranici
38 Value at Risk Typy potenciálních ztrát: 1. očekávaná ztráta 2. neočekávaná ztráta 3. mimořádná ztráta
39 Value at Risk VaR lze vztáhnout k různým rizikům k tržnímu riziku, k úvěrovému riziku aj. Ekonomický kapitál = kapitál definovaný s ohledem na riziko (risk-based capital) = kapitál nezbytný k absorbování potenciálních neočekávaných ztrát na předem stanovené úrovni statistické spolehlivosti
40 Value at Risk Poznámka: Rozlišujte: a) risk-based capital, b) regulatory capital, c) available capital
41 Value at Risk Přednosti (význam) VaR: 1. umožňuje komplexní pohled na riziko bankovního portfolia 2. měří ekonomický kapitál banky 3. ohodnocuje rizika v peněžních jednotkách (na rozdíl od zjišťování rizik pomocí mnoha kvalitativních indikátorů citlivosti, rating, limity apod.)
42 Value at Risk Model VaR slouží k měření tržního rizika banky; později byl přizpůsoben i pro měření úvěrového rizika banky Původně sloužil pouze k interním účelům banky, od r.1996 se stal součástí požadavků BASEL 1. (Má být propočítáván každých 10 dní s mírou důvěry 99%) Model původně vypracovala banka J.P.Morgan
43 Value at Risk Základní vzorec: VaRx = Vx x dv/dp x Δ Pt Vx. Tržní hodnota portfolia x dv/dp. Citlivost změny ceny na 1USD tržní hodnoty Δ Pt. Opačný pohyb ceny (úroková sazba, cena akcií nebo komodity) v čase t
44 Value at Risk VaR odhaduje pravděpodobný nebo očekávaný maximální obnos, který může být ztracen z bankovního portfolia v důsledku změny rizikových faktorů, tj. ceny podkladových aktiv během specifického časového horizontu, a to v rámci intervalu statistické spolehlivosti
45 Value at Risk Modely VaR týkající se tržního rizika se koncentrují na 4 podkladová aktiva a jejich ceny: 1.úrokové sazby při různé době splatnosti 2.měnové kurzy 3.ceny akcií 4.ceny komodit
46 Value at Risk Hlavní cíl zkoumání: Zjistit neočekávané změny cen nebo změny cenové volatility působící na hodnotu portfolia
47 Value at Risk Předpoklady pro výpočet VaR: 1. Jak často se provádí výpočet? 2. Identifikace portfolia s hlediska rizika 3. Určení rizikových faktorů 4. Interval spolehlivosti 5. Doba držení (holding period) 6. Volba frekvence rozdělení
48 Value at Risk Postup při výpočtu ukazatele VaR (= tři základní kroky): 1. rozklad rizikového portfolia na dílčí angažovanosti vůči jednotlivým rizikovým faktorům (Mapping), 2.charakterizování sdruženého pravděpodobnostního rozdělení směrodatných faktorů (Inference), 3.odvození jediného ukazatele (Transformation)
49 Value at Risk 3 přístupy: 1. Neparametrická metoda 2. Parametrická metoda 3. Metoda Monte Carlo
50 Value at Risk Neparametrická metoda Využívá historické simulace rizikových faktorů výnosu. Nestanoví žádný předpoklad rozdělení výnosů. Vyžaduje údaje za delší období (Basilej 1=min.1 rok). Předpokládá se náhodnost a nezávislost jednotlivých cenových změn ( random walk ) Pro zvolenou délku období se předpokládá neměnnost portfolia a zjišťuje se denní výnos (zisk resp. ztráta), který se řadí od největší ztráty po největší zisk.
51 Value at Risk Neparametrická metoda bývá také nazývána simulační metodou nebo modelem úplného hodnocení (full valuation model) Hlavní výhoda neparametrické metody: 1. relativní jednoduchost 2. vhodnost pro odhady rizika v krátkodobém časovém horizonru
52 Value at Risk Nevýhody neparametrické metody: 1.naprostá závislost na výběru časové řady 2. je nepoužitelná, pokud i jen jediný faktor v časové řadě vykazuje nespojitost 3. nepředpokládá kvalitativní změnu tržního prostředí
53 Value at Risk Parametrická metoda Bývá též označována jako analytická metoda nebo metoda variancí a kovariancí Vychází z odhadu volatilit a vzájemných korelací změn rizikových faktorů v rámci parametrického pravděpodobnostního modelu
54 Value at Risk Předpokládá se parametrické rozdělení změn hodnot jednotlivých rizikových faktorů Jde o model dílčího hodnocení (partial valuation model), protože počítá pouze s lineárními závislostmi /delty/ a nepočítá s nelineárními faktory /např. gamma u opcí/
55 Value at Risk Jakmile je zvoleno rozdělení četnosti, VaR je odhadována podle rovnice, která specifikuje riziko portfolia jako lineární kombinace parametrů jako je volatilita a korelace. VaR lze změřit přesně, pokud podkladové portfolio je převážně lineární (tj. pokud je složeno z tradičních aktiv a lineárních derivátů)
56 Value at Risk Nevýhody parametrické metody: 1. není vhodná pro případy, kdy se skutečné rozdělení výnosů podstatně odchyluje od teoretického rozdělení 2. vyžaduje data za delší období (min. 1 rok), ale tato data nejsou vždy a ve všech zemích k dispozici
57 Value at Risk 3. předpokládaná neměnnost volatilit a korelací snižuje spolehlivost odhadu 4. předpoklad lineární aproximace citlivosti hodnoty pozic na rizikové faktory omezuje aplikaci této metody v případě řízení složitějších opčních rizik (metoda nebere v úvahu rizika gamma, vega a theta)
58 Value at Risk Metoda Monte Carlo, také označována jako simulační metoda nebo metoda statistických pokusů Je náročnější než obě předchozí metody, ale je přesnější Vyžaduje hlubší teoretickou přípravu Klade značné požadavky na výpočetní kapacitu Lze při ní využít parametrického i neparametrického přístupu
59 Value at Risk Při aplikaci metody Monte Carlo se provádí modelování různých cash flows určité transakce. Provádí se tisíce simulací těchto toků. Ke generování parametrů rizika se využívá různých scénářů. Příklad: pro určitý poskytnutý úvěr se provádí tisíce simulací cash flow, aby se zjistilo, jaké změny ovlivní pravděpodobnost selhání, expozici selhání a výši ztráty v případě selhání.
60 Analýzy scénářů a zátěžové testy Doplňují předchozí metody tím, že zkoumají extrémní situace (při nichž jsou narušeny obvyklé tržní podmínky) Slouží k odhalování rizik, která nejsou zahrnuta v používaných modelech Slouží ke kvantifikaci rizik pro delší časová období
61 Analýzy scénářů a zátěžové testy Scénáře musí být navrženy pro konkrétní subjekty a konkrétní situace Scénáře jsou slouží jako podklad a východisko pro zátěžové testy. Druhy scénářů: a) replikační /jsou simulovány důsledky extrémních historických událostí/, b) hypotetické, které se odvíjejí od smyšlených budoucích jevů
62 Analýzy scénářů a zátěžové testy Zátěžové testy vycházejí obvykle z řady různých scénářů. Problémy spojené s praktickým využitím výsledků zátěžových testů: a) banka musí rozhodnout, zda pro určitou specifickou situaci vytvoří specifické rezervy, b) musí rozhodnout také o výši těchto rezerv
Vybrané poznámky k řízení rizik v bankách
Vybrané poznámky k řízení rizik v bankách Seminář z aktuárských věd Petr Myška 7.11.2008 Obsah přednášky Oceňování nestandartních instrumentů finančních trhů Aplikace analytických vzorců Simulační techniky
VíceZměna hodnoty pozice v důsledku změn tržních cen.
Tržní riziko Změna hodnoty pozice v důsledku změn tržních cen. Akciové riziko Měnové riziko Komoditní riziko Úrokové riziko Odvozená rizika... riz. volatility, riz. korelace Pozice (saldo hodnoty očekávaných
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceValue at Risk. Karolína Maňáková
Value at Risk Karolína Maňáková Value at risk Historická metoda Model-Building přístup Lineární model variance a kovariance Metoda Monte Carlo Stress testing a Back testing Potenciální ztráta s danou pravděpodobností
VíceZměna hodnoty pozice v důsledku změn tržních cen.
Tržní riziko Změna hodnoty pozice v důsledku změn tržních cen. Akciové riziko Měnové riziko Komoditní riziko Úrokové riziko Odvozená rizika... riz. volatility, riz. korelace Pozice (saldo hodnoty očekávaných
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceALM v pojišťovnách. Martin Janeček Tools4F. MFF UK, Praha,
ALM v pojišťovnách Martin Janeček Tools4F MFF UK, Praha, 4.5.2018 Cíl Představit základní ekonomické analýzy při řízení ALM v pojišťovnách Obsah 1. Opakování základů 2. Bilance pojišťovny 3. Cíle ALM a)
VíceHodnocení pomocí metody EVA - základ
Hodnocení pomocí metody EVA - základ 13. Metoda EVA Základní koncept, vysvětlení pojmů, zkratky Řízení hodnoty pomocí EVA Úpravy účetních hodnot pro EVA Náklady kapitálu pro EVA jsou WACC Způsob výpočtu
VíceVysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM
Vysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM Rozhodný den Pokud není u jednotlivých údajů uvedeno žádné konkrétní datum, platí údaje k tomuto rozhodnému dni. Kategorie investic Třída aktiv a její stručný
VíceHODNOCENÍ INVESTIC. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 9. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D.
HODNOCENÍ INVESTIC Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace 9. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D. Metody hodnocení efektivnosti investic Při posuzování investice se vychází ze strategických
Více3. Přednáška Bankovní bilance, základní zásady řízení banky, vybrané ukazatele činnosti banky
3. Přednáška Bankovní bilance, základní zásady řízení banky, vybrané ukazatele činnosti banky Bilance banky, výkaz zisků a ztrát, podrozvahové položky Bilance banky - bilanční princip: AKTIVA=PASIVA bilanční
VíceSemestrální práce z předmětu MAB
Západočeská univerzita v Plzni Fakulta aplikovaných věd Semestrální práce z předmětu MAB Modely investičního rozhodování Helena Wohlmuthová A07148 16. 1. 2009 Obsah 1 Úvod... 3 2 Parametry investičních
VíceRizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika:
Rizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika: Riziko likvidity znamená pro banku možný nedostatek volných finančních prostředků k pokrytí
Vícefinanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy)
FINANČNÍ ANALÝZA Cíle a možnosti finanční analýzy finanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy) podklady
VíceHodnocení ekonomické efektivnosti projektů Průměrný výnos z investice, doba návratnosti, ČSH, VVP
Hodnocení ekonomické efektivnosti projektů Průměrný výnos z investice, doba návratnosti, ČSH, VVP Investice je charakterizována jako odložená spotřeba. Podnikové investice jsou ty statky, které nejsou
VíceFinanční řízení podniku
Finanční řízení podniku Finanční řízení Základním úkolem je zajištění kapitálu a koordinace peněžních toků podnikání s cílem dosáhnout co nejlepšího zhodnocení kapitálu při zachování platební schopnosti
VíceFINANČNÍ A INVESTIČNÍ MATEMATIKA 2
FINANČNÍ A INVESTIČNÍ MATEMATIKA 2 Metodický list č. 1 Název tématického celku: Dluhopisy a dluhopisové portfolio I. Cíl: Základním cílem tohoto tematického celku je popsat dluhopisy jako investiční instrumenty,
VícePojem investování. vynakládání zdrojů podniku za účelem získání užitků které jsou očekávány v delším časovém období Investice = odložená spotřeba
Investiční činnost Pojem investování vynakládání zdrojů podniku za účelem získání užitků které jsou očekávány v delším časovém období Investice = odložená spotřeba Druhy investic 1. Hmotné investice vytvářejí
Vícezisk : srovnávaná veličina (hodnocená,vstupní)
4. přednáška Finanční analýza podniku - FucAn Návaznost na minulou přednášku Elementární metody a) analýza absolutních ukazatelů b) analýza rozdílových a tokových ukazatelů c) analýza poměrových ukazatelů
VíceReporting - Systém signálů včasného varování
Ekonomika a management finančních institucí zimní semestr 2010 Reporting - Systém signálů včasného varování Přednáška 8 Vysoká škola finanční a správní Katedra financí telefon: 210 088 830 Bořivoj Pražák
VíceOtázka č. 2: Ekonomická analýza banky, analýza aktiv, pasiv, nákladů a výnosů.
Otázka č. 2: Ekonomická analýza banky, analýza aktiv, pasiv, nákladů a výnosů. je součástí kontrolního systému v bankách a podstatná část bank. řízení je kontrola průběhu bankovních činností z ekonomického
VíceMajetková a kapitálová struktura firmy
ČVUT v Praze fakulta elektrotechnická Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Majetková a kapitálová struktura firmy Podnikový management - X16PMA Doc. Ing. Jiří Vašíček, CSc. Podnikový management
VíceAnotace k předmětu Řízení rizik ve finančních službách
Anotace k předmětu Řízení rizik ve finančních službách Cílem předmětu Řízení rizik ve finančních službách je vysvětlit pojem finančních rizik, výklad základních metodických postupů uplatňovaných zejména
VíceAplikace při posuzování inv. projektů
Aplikace při posuzování inv. projektů Pokročilé metody investiční analýzy Výpočet bodu zvratu Citlivostní analýza Analýzy scénářů Statistické simulace Reálné opce Analýza stochastických procesů Příklad
VíceFINANČNÍ A INVESTIČNÍ MATEMATIKA Metodický list č. 1
FINANČNÍ A INVESTIČNÍ MATEMATIKA Metodický list č. 1 Název tématického celku: Úroková sazba a výpočet budoucí hodnoty Cíl: Základním cílem tohoto tematického celku je vysvětlit pojem úroku a roční úrokové
VíceFINANČNÍ TRH místo, kde se D x S po VOLNÝCH finančních prostředcích, instrumentech, produktech
FINANČNÍ TRH místo, kde se D x S po VOLNÝCH finančních prostředcích, instrumentech, produktech - fce: alokační, redistribuční (soustřeďuje, přerozděluje, rozmisťuje) - peněžní: KRÁTKODOBÉ peníze, fin.
VíceHodnota banky, efektivnost a její měření. Ekonomika a řízení subjektů finančních služeb 1. ročník letní semestr Přednáška
Hodnota banky, efektivnost a její měření Ekonomika a řízení subjektů finančních služeb 1. ročník letní semestr Přednáška 2-2006 Hodnota pro akcionáře Přístup k řízení společností a techniky měření výsledků
VíceInvestiční rozhodování, přehled metod a jejich využití v praxi
PE 301 Eva Kislingerová Investiční rozhodování, přehled metod a jejich využití v praxi Eva Kislingerová 4-2 Struktura přednášky Základní pojmy NPV a její konkurenti Metoda doby splacení (The Payback Period)
VíceEVA, CFROI. Lenka ZAHRADNÍČKOVÁ
EVA, CFROI Lenka ZAHRADNÍČKOVÁ lenkazah@kpm.zcu.cz 9. 4. 2015 Pojmová mapa Výkonnost VBM EVA Náklady kapitálu CFROI Náklady CK Náklady VK Komplexní stavebnicová metoda CAPM Dividendový model INFA WACC
VíceTéma 13: Oceňování podniku
Téma 13: Oceňování podniku 1. Důvody zjišťování tržní hodnoty podniku 2. Postup při oceňování 3. Metody oceňování podniku: A) Výnosové metody B) Metody tržního srovnání C) Majetkové ocenění (substanční
Více1. Přednáška. Ing. Miroslav Šulai, MBA
N_OFI_2 1. Přednáška Počet pravděpodobnosti Statistický aparát používaný ve financích Ing. Miroslav Šulai, MBA 1 Počet pravděpodobnosti -náhodné veličiny 2 Počet pravděpodobnosti -náhodné veličiny 3 Jevy
VíceMetodický list pro první soustředění kombinovaného studia. předmětu INOVACE V BANKOVNICTVÍ
Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu INOVACE V BANKOVNICTVÍ Název tematického celku: TRENDY V OBLASTI ÚČETNÍHO ZOBRAZENÍ BANKOVNÍCH OBCHODŮ Cíl: Vysvětlit současný přístup
VíceInvestičníčinnost. Existují různá pojetí investiční činnosti: Z pohledu ekonomické teorie. Podnikové pojetí investic
Investičníčinnost Existují různá pojetí investiční činnosti: Z pohledu ekonomické teorie Podnikové pojetí investic Klasifikace investic v podniku 1) Hmotné (věcné, fyzické, kapitálové) investice 2) Nehmotné
VíceNedejte šanci drahým a nevýhodným úvěrům
Nedejte šanci drahým a nevýhodným úvěrům Finanční gramotnost v praxi Praha, 26/5/2011 Autor: Ing. Pavel Voříšek Česká spořitelna v 1.0 18/5/2011 Obsah RPSN: Jak jednoduše srovnávat různé úvěry?» Poskytovatelé
VíceHODNOCENÍ INVESTIC. Postup hodnocení investic (investičních projektů) obvykle zahrnuje následující etapy:
HODNOCENÍ INVESTIC Podstatou hodnocení investic je porovnání vynaloženého kapitálu (nákladů na investici) s výnosy, které investice přinese. Jde o rozpočtování jednorázových (investičních) nákladů a ročních
VíceUKAZATELE RENTABILITY A AKTIVITY
UKAZATELE RENTABILITY A AKTIVITY 1. Ukazatele rentability, výnosnosti, ziskovosti (profitability ratios) poměřují zisk dosažený podnikáním s výší zdrojů podniku, jichž bylo užito k jeho dosažení. Ukazatele
VíceInovace profesního vzdělávání ve vazbě na potřeby Jihočeského regionu CZ.1.07/3.2.08/ Finanční management I
Inovace profesního vzdělávání ve vazbě na potřeby Jihočeského regionu CZ.1.07/3.2.08/03.0035 Finanční management I Finanční řízení Finanční řízení efektivní financování splnění cílů podniku Manažerské
Více5 INVESTIČNÍ RIZIKO, ČISTÝ PRACOVNÍ KAPITÁL A STRATEGIE FINANCOVÁNÍ, FINANČNĚ-ANALYTICKÁ KRITÉRIA VÝKONNOSTI PODNIKU
5 INVESTIČNÍ RIZIKO, ČISTÝ PRACOVNÍ KAPITÁL A STRATEGIE FINANCOVÁNÍ, FINANČNĚ-ANALYTICKÁ KRITÉRIA VÝKONNOSTI PODNIKU 5.1 Investiční riziko (měření a ochrana) 5.1.1 Měření investičního rizika Definovat
VíceInvestiční činnost v podniku. cv. 10
Investiční činnost v podniku cv. 10 Investice Rozhodování o investicích jsou jedněmi z nejdůležitějších a nejobtížnějších rozhodování podnikového managementu. Dobré rozhodnutí vede podnik k rozkvětu, špatné
Více3.1.1. Výpočet vnitřní hodnoty obligace (dluhopisu)
Využití poměrových ukazatelů pro fundamentální analýzu cenných papírů Principem této analýzy je stanovení, zda je cenný papír na kapitálovém trhu podhodnocen, správně oceněn, nebo nadhodnocen. Analýza
VíceObligace II obsah přednášky
Obligace II obsah přednášky 1) Durace obligace 2) Durace portfolia 3) Obchodování obligací kurzovní lístky Durace definice Durace udává střední dobu splatnosti obligace (tento pojem zavedl v roce 1938
VíceIng. Ondřej Audolenský
České vysoké učení technické v Praze Fakulta elektrotechnická Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Ing. Ondřej Audolenský Vedoucí: Prof. Ing. Oldřich Starý, CSc. Rizika podnikání malých a středních
VíceRadim Gottwald. Úvod
VYUŽITÍ URACE U OBLIGACÍ PŘI ZAJIŠTĚNÍ PROTI RIZIKU ZMĚNY ÚROKOVÉ SAZBY # Radim Gottwald Úvod Na finančních trzích existuje mnoho typů cenných papírů vhodných k investování. Jedním z nich jsou obligace.
VícePodklad pro návrh vyhlášky o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry
Podklad pro návrh vyhlášky o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry a přehled právních předpisů a úředních sdělení navržených ke zrušení Česká
Více1 Analytické metody durace a konvexita aktiva (dluhopisu) $)*
Modely analýzy a syntézy plánů MAF/KIV) Přednáška 10 itlivostní analýza 1 Analytické metody durace a konvexita aktiva dluhopisu) Budeme uvažovat následující tvar cenové rovnice =, 1) kde jsou současná
VícePeněžní toky v podniku
Financování podniku Financování podniku a úkoly FM Druhy financování podniku Běžné (krátkodobé) financování Řízení cash flow Hodnocení finanční výkonnosti podniku finanční analýza Finanční plánování Peněžní
Více1 Finanční analýza. 1.1 Poměrové ukazatele
1 Finanční analýza Hlavním úkolem finanční analýzy, jako nástroj řízení společnosti, je komplexní posouzení současné finanční a ekonomické situace společnosti za pomoci specifických postupů a metod. Finanční
VíceKlasifikace ekonomických rizik, metody jejich odhadu a zásady prevence a minimalizace
Řízení rizik Klasifikace ekonomických rizik, metody jejich odhadu a zásady prevence a minimalizace Operační program Vzdělávání pro konkurenceschopnost Název projektu: Inovace magisterského studijního programu
VícePATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA 31. PROSINCE 2003
PATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA KONSOLIDOVANÝ VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY Poznámka 31. prosince 2003 31. prosince 2002 Úrokové výnosy 4 14 317 24 767 Úrokové náklady 4-8
VíceVztahy mezi klíčovými finančními ukazateli. Ing. Štěpán Onder, PhD
Vztahy mezi klíčovými finančními ukazateli Ing. Štěpán Onder, PhD Rozvaha Poskytuje informaci o firemních zdrojích (aktivech) a způsobu jejich financování. Poskytuje informaci o krátkodobých a stálých
VíceMANAGEMENT RIZIKA LIKVIDITY
MANAGEMENT RIZIKA LIKVIDITY 5.1 Podstata a obsah řízení rizika likvidity Riziko likvidity ohrožuje do jisté míry každou banku. Znamená, že banka není schopna na požádání vyplácet vklady svým klientům.
VíceAnalýza návratnosti investic/akvizic JAN POJAR ČVUT V PRAZE STAVEBNÍ MANAGEMENT 2014/2015
Analýza návratnosti investic/akvizic JAN POJAR ČVUT V PRAZE STAVEBNÍ MANAGEMENT 2014/2015 Obsah prezentace: definice Investice akvizice dělení investic rozdělení metod klady a zápory metod definice Investice:
Více1 Cash Flow. Zdroj: Vlastní. Obr. č. 1 Tok peněžních prostředků
1 Cash Flow Rozvaha a výkaz zisku a ztráty jsou postaveny na aktuálním principu, tj. zakládají se na vztahu nákladů a výnosů k časovému období a poskytují informace o finanční situaci a ziskovosti podniku.
VícePojem investování a druhy investic
Investiční činnost Pojem investování a druhy investic Rozhodování o investicích Zdroje financování investic Hodnocení efektivnosti investic Metody hodnocení investic Ukazatele hodnocení efektivnosti investic
VíceFinanční Trhy I. prof. Ing. Olřich Rejnuš, CSc.
Finanční Trhy I. prof. Ing. Olřich Rejnuš, CSc. 15.9.2016 Michal Šrubař 1 Dvousektorový tokový diagram Zboží a služby konečné spotřeby Meziprodukty Platby za zboží a služby Produkční jednotky /Firmy/ Spotřebitelské
VíceIng. František Řezáč, Ph.D. Masarykova univerzita
Finanční analýza pojišťoven Hlavní úkoly finanční analýzy neustále vyhodnocovat, na základě finančních ukazatelů, ekonomickou situaci pojišťovny, současně, pomocí poměrových ukazatelů finanční analýzy,
VíceZÁPADOČESKÁ UNIVERZITA V PLZNI FAKULTA EKONOMICKÁ
ZÁPADOČESKÁ UNIVERZITA V PLZNI FAKULTA EKONOMICKÁ Diplomová práce Zajištění úrokového rizika Hedging of interest rate risk Luboš Václavík Plzeň 2012 1 Prohlašuji, že jsem diplomovou práci na téma: Zajištění
VíceÚloha účetnictví. Účetní výkazy
Úloha účetnictví - informace o stavu majetku a závazků (registrační funkce) - informace o výsledcích hospodaření firmy - informace pro řízení firmy (náklady na výrobky) - podklady pro kontrolu a ochranu
VícePoměrové a další ukazatele k 31.12.2007 Obchodní firma WEST BROKERS a.s. Sídlo Slovanská 100, 326 00 Plzeň IČ: 648 32 341 Rozvahový den: 31.12.2007 Právní forma účetní jednotky: akciová společnost Rozhodující
VíceAGRO PODLUŽAN, A.S. REPORT FINANČNÍCH UKAZATELŮ
AGRO PODLUŽAN, A.S. REPORT FINANČNÍCH UKAZATELŮ 2007-2011 Obsah Finanční analýza společnosti Agro Podlužan... 3 Ukazatele rentability... 4 Ukazatele aktivity... 5 Ukazatele likvidity... 7 Ukazatele zadluženosti...
VíceTEZE K DIPLOMOVÉ PRÁCI
ČESKÁ ZEMĚDĚLSKÁ UNIVERZITA V PRAZE Fakulta provozně ekonomická Katedra obchodu a financí TEZE K DIPLOMOVÉ PRÁCI FINANCOVÁNÍ INVESTIČNÍHO ZÁMĚRU V ITES, SPOL. S R. O., KLADNO Autor diplomové práce: Lenka
VíceTéma 2: Časová hodnota peněz a riziko. 2. Riziko ve finančním rozhodování. 1. Časová hodnota peněz ve finančním rozhodování podniku
Téma 2: Časová hodnota peněz a riziko ve finančním rozhodování 1. Časová hodnota peněz ve finančním rozhodování podniku 2. Riziko ve finančním rozhodování - rizika systematická a nesystematická - podnikatelské
VíceEkonomika lesního hospodářství. Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.
Ekonomika lesního hospodářství Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.0018 Ekonomika lesního hospodářství (EKLH) Připravil: Ing. Tomáš
VícePrincipy oceňování a value management. Úvod do problematiky
Principy oceňování a value management Úvod do problematiky Obsah Principy oceňování společností Principy oceňování DCF Chování klíčových faktorů Finanční trhy a hodnota firmy Value based management Dluh
VíceModerní metody ve finanční analýze a plánování ARC Consulting Czech Republic, s.r.o. Petra Oceláková 13.9.2012
Moderní metody ve finanční analýze a plánování ARC Consulting Czech Republic, s.r.o. Petra Oceláková 13.9.2012 Překážková sazba Plánované cash flow Riziko Interní projekty Zpětné vyhodnocení Alokace &
VíceFINANČNÍ ANALÝZA, BANKY A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED
FINANČNÍ ANALÝZA, BANKY A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED VRATISLAV SVOBODA, J&T BANKA A.S. PRAHA 2.12.2014 1 Obsah Bilance (rozvaha) společnosti Akcie a dluhopisy Co se odehrává na finančních trzích
VíceStudie proveditelnosti analýza nákladů a přínosů
Studie proveditelnosti analýza nákladů a přínosů Datum: Místo: Prezentuje: 21. 8. 2008 ÚRR Ing. Kateřina Hlostová Osnova Základní SP 1. Obsah 2. Úvodní informace 3. Strukturované vyhodnocení projektu 4.
VíceINFORMACE O RIZICÍCH
INFORMACE O RIZICÍCH PPF banka a.s. se sídlem Praha 6, Evropská 2690/17, PSČ: 160 41, IČ: 47116129, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1834 (dále jen Obchodník)
VíceTomáš Cipra: Matematika cenných papírů. Professional Publishing, Praha 2013 (288 stran, ISBN: ) ÚVOD.. 7
Tomáš Cipra: Matematika cenných papírů. Professional Publishing, Praha 2013 (288 stran, ISBN: 978-80-7431-079-9) OBSAH ÚVOD.. 7 1. DLUHOPISY.. 9 1.1. Dluhopisy v praxi... 9 1.1.1. Princip dluhopisů 9 1.1.2.
VíceÚdaje k uveřejnění z účetní závěrky
Údaje k uveřejnění z účetní závěrky Rozvaha AKTIVA 1-14 Aktiva celkem 55 300 710 1. Pokladní hotovost a pohledávky vůči centrálním bankám 9 186 602 2. Finanční aktiva k obchodování 3 319 428 2.1 Deriváty
VíceZáklady teorie finančních investic
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základy teorie finančních investic strana 2 Úvod do teorie investic Pojem investice Rozdělení investic a)
VíceJak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka
Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!
VíceUniverzita Karlova v Praze Fakulta sociálních věd
Univerzita Karlova v Praze Fakulta sociálních věd Institut ekonomických studií Diplomová práce Název: Měření a řízení úrokového rizika v bilanci banky Vypracovala: Magdalena Středová Konzultant: Prof.
VíceControlling Modul 10 Economic Value Added cvičení Reporting - Opakování Výpočet EVA KLESLA KLESLA
Controlling Modul 10 Economic Value Added cvičení 10.1. Reporting - Opakování 10.2. Výpočet EVA Reporting - Kontrolní otázky 1. Reporting je A. vlastně realizací controllingu v podniku B. jedinou a nejdůležitější
VíceMetodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT
Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů AKAT byla vypracována na základě rámcové metodologie ( The European Fund Classification ), kterou vydala Evropská federace fondů
VíceKlíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory I. Základní údaje V tomto sdělení investor nalezne klíčové informace o u. Nejde o propagační sdělení; poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon. Účelem je, aby investor
VíceReporting - Systém signálů včasného varování
Ekonomika a řízení bank zimní semestr 2007 Reporting - Systém signálů včasného varování Přednáška 9 Vysoká škola finanční a správní, o.p.s. Katedra financí a finančních služeb telefon: 210 088 830 Bořivoj
VíceInvestiční činnost. Existují různá pojetí investiční činnosti:
Investiční činnost Existují různá pojetí investiční činnosti: Z pohledu ekonomické teorie: Kapitálové statky, které nejsou určeny pro bezprostřední spotřebu, nýbrž pro užití ve výrobě spotřebních nebo
VíceMANŽERSKÁ EKONOMIKA. O autorech Úvod... 13
SYNEK Miloslav a kolektiv MANŽERSKÁ EKONOMIKA Obsah O autorech... 11 Úvod... 13 1. Založení podniku... 19 1.1 Úvod... 20 1.2 Činnosti související se založením podniku... 22 1.3 Volba právní formy podniku...
VícePŘEDMLUVA 1 PŘEDMĚT A CÍL FINANČNÍ ANALÝZY 3 METODY FINANČNÍ ANALÝZY 7
OBSAH III PŘEDMLUVA 1 PŘEDMĚT A CÍL FINANČNÍ ANALÝZY 3 METODY FINANČNÍ ANALÝZY 7 2.1 Fundamentální analýza podniku 7 2.2 Technická analýza podniku 9 Kritéria srovnatelnosti podniků 10 HORIZONTÁLNÍ ANALÝZA
VíceCASH FLOW. CF = příjmy výdaje = tok hotovosti
CASH FLOW Cash Flow Výsledovka výsledek hospodaření (zisk/ztráta) Výkaz cash flow přehled pěněžních toků. Podává přehled o skutečných příjmech a výdajích peněžních prostředků účetní jednotky za určité
VíceFINANČNÍ A INVESTIČNÍ MATEMATIKA 1 Metodický list č. 1
FINANČNÍ A INVESTIČNÍ MATEMATIKA 1 Metodický list č. 1 Název tématického celku: Úroková sazba a výpočet budoucí hodnoty Cíl: Základním cílem tohoto tematického celku je vysvětlit pojem úroku a roční úrokové
VíceRizika v činnosti pojišťoven
Rizika v činnosti pojišťoven Pojistně technické riziko Tržní riziko Kreditní riziko Riziko likvidity Operační rizika ALM (Asset-liability matching) rizika Rizika při provozování produktů neživotního pojištění
VíceKonverzní faktory, koeficienty a metody používané při výpočtu kapitálových požadavků k úvěrovému riziku obchodního portfolia a k tržnímu riziku
Příloha č. 20 Konverzní faktory, koeficienty a metody používané při výpočtu kapitálových požadavků k úvěrovému riziku obchodního portfolia a k tržnímu riziku A. Vypořádací riziko Konverzní faktory pro
VíceFinanční trhy. Finanční aktiva
Finanční trhy Finanční aktiva Magický trojúhelník investování (I) Riziko Výnos Likvidita Magický trojúhelník investování (II) Tři prvky magického trojúhelníku (výnos, riziko a likvidita) vytváří určitý
VíceAnalýza návratnosti investic/akvizic
Analýza návratnosti investic/akvizic Klady a zápory Hana Rýcová Charakteristika investice: Investice jsou ekonomickou činností, kterou se subjekt (stát, podnik, jednotlivec) vzdává své současné spotřeby
VíceSKUPINA ČEZ MEZITÍMNÍ KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ZPRACOVANÁ V SOULADU S MEZINÁRODNÍMI STANDARDY ÚČETNÍHO VÝKAZNICTVÍ K
MEZITÍMNÍ KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ZPRACOVANÁ V SOULADU S MEZINÁRODNÍMI STANDARDY ÚČETNÍHO VÝKAZNICTVÍ KONSOLIDOVANÁ ROZVAHA V mil. Kč Aktiva Dlouhodobý hmotný majetek: Bod K 31. 12. 2016 Dlouhodobý
VíceIAS 39: Účtování a oceňování
IAS 39: Účtování a oceňování Josef Jílek člen Standards Advice Review Group březen 2007 Program Definice Zajišťovací účetnictví Vložené deriváty Deriváty na vlastní kapitálové nástroje Odúčtování aktiv
VícePE 301 Podniková ekonomika 2. Eva Kislingerová. Hodnota kmenových akcií a. obligací. Téma 2. Eva Kislingerová
PE 301 Podniková ekonomika 2 Eva Kislingerová Téma 2 obligací Hodnota kmenových akcií a Téma 2 2-2 Struktura přednášky Cenné papíry akcie, obligace Tržní míra kapitalizace (market capitalization rate)
VíceMĚŘENÍ NÁKLADOVOSTI INVESTIČNÍCH PRODUKTŮ
Téma prezentace MĚŘENÍ NÁKLADOVOSTI INVESTIČNÍCH PRODUKTŮ Roman Stuchlík časopis FOND SHOP, odborný redaktor Vít Kalvoda SOPHIA FINANCE, finanční poradce Praha, 22.11.2007 Seminář časopisu Finanční poradce
VícePodnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které
Oceňování podniku Podnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které patří podnikateli a slouží k provozování
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Finanční
VíceŘízení kapitálu a rizik banky
Ekonomika a řízení poskytovatelů finančních služeb letní semestr 2008 Řízení kapitálu a rizik banky Přednáška 8 Vysoká škola finanční a správní, o.p.s. Katedra financí a finančních služeb telefon: 210
Více5 CASH FLOW (tok hotovosti)
5 CASH FLOW (tok hotovosti) 5.1 Peněžní toky firmy - poslední z triády kategorií: majetková struktura finanční struktura CF (peněžní toky) - rozvaha & výsledovka (výkaz CF) - CF byl vynucen praxí finančního
VíceVarianta Pravděpodobnost Výnos A 1 Výnos A 2 1 0,1 1% 0,1 3% 0,3 2 0,2 12% 2,4 28% 5,6 3 0,3 6% 1,8 14% 4,2
Dobrý den. Kladno, 22. 3. 2007 21:35 Chtěl bych se všem omluvit za ten závěr přednášky. Bohužel mě chyba v jednom z příkladů vykolejila natolik, že jsem se již velice těžko soustředil na svůj výkon. Chtěl
VíceŘízení kapitálu a bilance banky. Ekonomika a finanční řízení bank a finančních institucí 1 3. ročník zimní semestr Přednáška 7 2005/6
Řízení kapitálu a bilance banky Ekonomika a finanční řízení bank a finančních institucí 1 3. ročník zimní semestr Přednáška 7 2005/6 Obsah Opakování Podnikatelský model universální banky Atributy procesu
VíceEkonomické modelování pro podnikatelskou praxi
pro podnikatelskou praxi Ing. Jan Vlachý, Ph.D. vlachy@atlas.cz Dlouhý, M. a kol. Simulace podnikových procesů Vlachý, J. Řízení finančních rizik Scholleová, H. Hodnota flexibility: Reálné opce Sylabus
VícePodnik jako předmět ocenění
Oceňování podniku Podnik jako předmět ocenění Podnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které patří podnikateli
VícePODNIKATELSKÝ PLÁN. Ing. Marcela Tomášová m.tomasova@regionhranicko.cz 14. října 2008
PODNIKATELSKÝ PLÁN Ing. Marcela Tomášová m.tomasova@regionhranicko.cz 14. října 2008 PODNIKATELSKÝ PLÁN Osnova prezentace: důvody podnikatelského plán osnova podnikatelského plánu finanční plán PODNIKATELSKÝ
VíceObsah Předmluva 11 1 Základy účetnictví 1.1 Účetní principy 1.2 Rozvaha a její prvky 1.3 Základy účtování na účtech stavů a toků
Předmluva 11 1 Základy účetnictví 13 1.1 Účetní principy 13 1.1.1 Předmět a uživatelé účetnictví 13 1.1.1.1 Předmět účetnictví 13 1.1.1.2 Druhy účetnictví 14 1.1.1.3 Účetní soustavy 14 1.1.1.4 Uživatelé
Více