ČESKOMORAVSKÁ ELEKTROTECHNICKÁ ASOCIACE 17.květen 2012 Jana Pavlicová, Ředitelka pro rozvoj obchodu Tel: 724 37 37 23, mail: jana.pavlicova@citi.com Řízení rizika v mezinárodním obchodě
Případová studie Štěstí přeje připraveným. České přísloví. Společnost s ročním obratem 400 mil. Kč získala významný kontrakt v Rusku o velikosti 300 mil. Kč. Tento obchod je pro společnost obrovskou příležitostí, jednak společnosti významně vzroste zisk, ale také to může být začátek dalšího rozvoje obchodních příležitostí v Rusku. Vedení společnosti se zaradovalo, ale pak si uvědomilo, že ještě není správný čas na oslavu, protože tak velký kontrakt s sebou nese komplikace, které je potřeba řešit: Potřeba dodatečného financování o velikosti 200 mil. Kč (jedná se o vysoké úvěrové zatížení k obratu společnosti v minulých letech) Jedná se o 2 letý kontrakt Volatilita měnového páru RUB/CZK Riziko nezaplacení ze strany ruského odběratele Citi poskytuje klientům běžné bankovni služby, ale dokáže i mnohem více... 2
Profil společnosti Odvětví: Region: Obrat: Banka: Úvěrový rámec: Výroba speciálního strojního vybavení Vysočina CZK 400MM Citi CZK 100MM Úvěrová struktura je klíčová Zohlednění data splatnosti Zohlednění charakteru kontraktu Omezení rizika zaplacení Krátkodobé financování Financování pohledávek Dlouhodobé financování Kontraktové financování 3
Analýza rizik Vyřešit se dá všechno, pokud máte po boku toho správného partnera. Česká Republika Rusko Podnikatelské riziko Tržní riziko SPOLEČNOST 2 letý kontrakt o velikosti 300 mil. Kč s platbou v RUB ODBĚRATEL Kurzové riziko Potřeba financování Riziko protistrany BANKA 1. Rizika při výrobě zakázky (společnost má knowhow i dostatečné kapacitní možnosti) 2. Plnění kontraktu (přepravní riziko a riziko převzetí dodávky) 3. Riziko zaplaceni odběratelem po převzetí dodávky => Kontraktové financování 4
Kurzové riziko Zajišťovací nástroje zajistí společnosti marži kalkulovanou na dlouhodobém kontraktu bez ohledu na pohyb měnových kurzů v čase. RUB/CZK prodejní kurz FORWARD SPOT RUB/CZK kurz v rozhodný den 5
Kurzové riziko V případě, že společnost chce mít zajištěnou marži a navíc participovat na vývoji kurzu v její prospěch, je vhodným řešením zajistění prostřednictvím beznákladové opce. USD/CZK prodejní kurz CORRIDOR FORWARD Maximální kurz Spot Minimální kurz USD/CZK kurz v rozhodný den 6
Riziko zaplacení protistranou Existuje několik způsobů, jak eliminovat riziko protistrany, nějčastěji je v zahraničním obchodě využívám dokumentární akreditiv. Dokumentární akreditiv zajišťuje 100% platbu dodavateli po splnění kvalitativních a kvantitativních podmínek kontraktu, platba je provedena bankou odběratele bez ohledu na finanční zdraví a situaci odběratele v době splatnosti. (5) Platba (3) Dokumenty BANKA DODAVATELE BANKA ODBĚRATELE (6) Platba (2) Dokumenty (1) Zboží naloženo (4) Dokumenty proti platbě Možnost použití EGAP garance 7 DODAVATEL (6) Zboží doručeno proti dokumentům ODBĚRATEL
Kontraktové financování Komplexní řešení = všechny potřebné produkty (financování pracovního kapitálu, akreditivu, kurzové zajištění) mohou být schváleny najednou pod jedním limitem s jednotnými podmínkami a zajištěním. Úkol pro banku Porozumět důkladně společnosti a jejím potřebám Znát detaily kontraktu a souvisejícího cash-flow Připravit řešení a ujistit se, že klient řešení rozumí a akceptuje je Schválit potřebné úvěrové linky a monitorovat průběh kontraktu v čase Podmínky čerpání úvěru Podepsaný kontrakt (zakázka) Znát špecifika kontraktu a jeho cash-flow Dodavatelské faktury Dokumenty sloužící ke snižíní rizika (pojištění, konfirmace, atd) Řešení v praxi: Banka prošla s klientem plán cash flow a vzájemně si ujasnili rizika zaplacení (i v případě pojištění prostřednictvím EGAP). Následně schválila rámcovou smlouvu na kontraktové financování a linku na kurzové zajištění. Každý nový podepsaný kontrakt je nyní specificky nastavovaný, v rámci celkové výše úvěrové linky (pojištění EGAP je součástí daného obchodu). Pod touto úvěrovou linkou jsme nedávno financovali 2 letý úvěr zajištěný na začátku pouze kontraktem a následně pohledávkami. 8
Závěr Zaměřte se na svoje podnikání a starosti s finančními riziky svěřte bance. 1. Klient se setkává s bankou, aby prodiskutovali detaily obchodu. 2. Banka porozumí dané transakci, jejim detailům a rizikům spojených s obchodem. 3. Banka navrhne řešení pro klienta s minimalizací jeho rizik. Zajišťovací struktura Kontraktové financování Dokumentární akreditiv/ pojištění EGAP Kurzové riziko SPOLEČNOST Riziko zaplacení protistrany Financování Potřeba financování Klient přichází s několika riziky a odchází s jedním řešením. 9
Děkuji za Vaši pozornost Otázky & Odpovědi...