Raiffeisen Český akciový fond

Transkript

1 Raiffeisen Český akciový fond Pololetní zpráva 2008/2009 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Pololetní zpráva za období od 1. prosince 2008 do 31. května 2009 Investiční společnost: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. A-1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon , fax Číslo v obchodním rejstříku: w Depozitář: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Vedení fondu: Raiffeisen Český akciový fond_seg. RCM: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Raiffeisen Český akciový fond_seg. RBCZ: Raiffeisenbank a.s., Praha ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů: ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše): AT0000A063Q6 AT0000A063R4 AT0000A063S2 Zveřejněný prospekt v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách Veškeré údaje a informace údaje byly sestaveny o ověřeny s maximální pečlivostí. Odpovědnost nebo záruku za aktuálnost, správnost a kompletnost poskytnutých informací nelze poskytnout. Použité zdroje hodnotíme jako spolehlivé. Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky. Strana 2

3 Obsah Údaje o fondu v CZK...5 Kapitálové trhy...7 Investiční politika...8 Struktura majetku fondu v CZK...9 Seznam majetku fondu v CZK...10 Strana 3

4 Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit pololetní zprávu Raiffeisen Českého akciového fondu, podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech, za období od 1. prosince 2008 do 31. května K datu 21. ledna 2009 byl Raiffeisen Korunový akciový fond přejmenován na Raiffeisen Český akciový fond a dále došlo k přejmenování segmentů CZK-Aktien Segment RCM a CZK-Aktien Segment RBCZ na Raiffeisen Český akciový fond_seg. RCM a Raiffeisen Český akciový fond_seg. RBCZ. Hodnota jednoho podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů, příslušných nástrojů peněžního trhu a kupních práv na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu, včetně finančních investic, peněžní hotovosti, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Čisté jmění se stanoví podle následujících zásad: a) Hodnota majetku kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu se zásadně stanovuje na základě posledního známého kurzu. b) Pokud není aktivum kotováno nebo obchodováno na burze nebo na jiném regulovaném trhu nebo pokud kurz daného aktiva kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu neodráží přiměřeně skutečnou tržní hodnotu, použijí se kurzy spolehlivých poskytovatelů dat nebo alternativně tržní ceny srovnatelných cenných papírů či jiné uznávané metody hodnocení. Strana 4

5 Údaje o fondu v CZK k k Majetek fondu celkem , ,85 Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů 383,21 488,82 Prodejní cena podílu s výplatou výnosů 398,54 508,37 Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 383,21 491,17 Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů 398,54 510,82 Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 383,21 491,60 Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů 398,54 511,26 Rozdělení/výplata v CZK k Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů 2,14 Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 0,33 Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí 0,00 Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši 0,00 Počet podílů Raiffeisen Českého akciového fondu v oběhu Podíly s výplatou výnosů Podíly s částečnou reinvesticí výnosů Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Počet podílů v oběhu k , , ,261 Prodej 11,000 0, ,992 Zpětný odkup 0,000 0, ,306 Počet podílů v oběhu 2 011, , ,947 Počet podílů v oběhu k celkem ,947 Strana 5

6 Vývoj fondu od jeho založení v CZK Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem (při pozastavení výplaty prodejní ceny s přihlédnutím k případným, indikativním hodnotám). Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Podíly s výplatou výnosů: Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Změna hodnoty v % ) ,28 383,21 2,14 2) ,85 488, ,28 Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Částka použitá na reinvestici výnosů Výplata podle 13 (3) zákona o IF Změna hodnoty v % ) ,28 383,21 0,00 0,33 2) ,85 491, ,28 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Částka použitá k úplné reinvestici Změna hodnoty v % ) ,28 383,21 0,00 2) ,85 491, ,28 1) 2) Zkrácený účetní rok Podle zákona o dohledu nad cennými papíry z roku 2007 není dovoleno uvádět údaje o meziročním vývoji. Děkujeme za pochopení. Strana 6

7 Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Obavy ze systémové krize ve finančním sektoru se v září 2008 postaraly o výrazné zhoršení nálad na evropských akciových trzích. Investoři hromadně opouštěli akciové trhy, následkem čehož si indexy sáhly na několikaletá minima. Navíc trhy i nadále zastírala mračna obav z recese. V říjnu se situace znovu přiostřila. Následkem nepříznivých zpráv zavládlo na akciových trzích očekávání výrazné recese a tato skutečnost s sebou přinesla bankovní propad evropských indexů na úroveň několikaletého minima. Teprve přesně cílená opatření centrálních bank a zejména jednotlivých vlád pak situaci koncem října do jisté míry stabilizovala. Mohutný propad předstihových ukazatelů, série mimořádně nepříznivých ekonomických ukazatelů a většinou negativní prognózy firem stlačily evropské akciové trhy do poloviny listopadu opět na nová roční minima. V krajně volatilním prostředí se na přelomu roku nicméně opět vzchopily a zřetelně posílily. Nepříznivý zvrat u evropských i amerických předstihových ukazatelů doprovázený strachem z hluboké recese ve Východní Evropě rozdmýchaly v únoru na evropských akciových trzích opět obavy z dalšího zhoršování hospodářské situace. Poté, co si evropské akciové trhy ve druhém březnovém týdnu ještě sáhly na nové roční minimum, ožily opět výrazně po radostném přijetí konkretizace amerických plánů na stabilizaci finančního sektoru a příznivých prognóz hospodaření evropských i amerických bank, a také výrazně zredukovaly ztrátu vzniklou od začátku roku. V dubnu vzestupný trend pokračoval, přestože dynamika trochu polevila. Především výsledky finančního sektoru a stabilizační tendence ekonomických dat, které z velké části předčily očekávání, zajistily vítr do zad. Ačkoliv výsledky čtvrtletního hospodaření evropských firem nevyzněly zrovna vábivě, evropské akciové trhy i v květnu nadále posilovaly. Investoři s povděkem kvitovali signály ekonomického uvolnění. V létě 2008 strhly přetrvávající obavy z ekonomického vývoje, finančního sektoru, vysoké ceny ropy a inflace americké burzy k ročním minimům. Teprve následný markantní ústup cen ropy vytlačil obavy z inflace do ústraní a zcela vymýtil obavy z růstu úroků, což zajistilo americkému akciovému trhu nakrátko nový vítr do plachet. K opravdovému zotavení však nedošlo tím spíš, že citelně posiloval strach z recese a zpevnil americký dolar vůči nejdůležitějším zahraničním měnám. Obavy z dlouhodobé systémové finanční krize pak srazily hlavní americké indexy do konce srpna na nejnižší úroveň od roku 2004, a to i přes veškerá opatření vlády a centrální banky. I když byla v říjnu vyhlášena a částečně už také realizována opatření, díky nimž měl finanční sektor budit zdání zachráněného, obavy z recese i nadále sílily. Slabé, resp. vůbec žádné vývojové perspektivy firem v rámci vykazovaného období dílo dokonaly a stlačily S&P 500 v listopadu 2008 přechodně na nejnižší úroveň od roku 1997 (!). Teprve v prosinci se díky avizovaným balíčkům opatření na pomoc investicím do infrastruktury a na podporu Citigroup a velkých automobilek podařilo viditelně stabilizovat burzy na dosažené nízké úrovni; následně pak v lednu a únoru běžného roku opět výrazně zkalily náladu předstihové ukazatele nadále vykazující sestupnou tendenci, nepříznivé prognózy ve vztahu k hospodářským výsledkům podniků a z velké části zklamané naděje ve výhledu hospodaření firem na rok 2009, následkem čehož se akciové indexy znovu propadly na několikaletá minima. Začínající stabilizace důležitých ekonomických předstihových ukazatelů a povzbuzující komentáře z dříve zlořečeného finančního sektoru ovšem zahájily v březnu a dubnu výrazný obrat směrem k lepšímu. Posilující stabilizační tendence ve finančním sektoru a v ekonomických předstihových ukazatelích včetně příjemných překvapení objevujících se ve čtvrtletních zprávách firem měly za následek, že nejvýznamnější americké akciové indexy začaly koncem května opět atakovat roční maxima. Strana 7

8 V polovině roku 2008 se nálada výrazně zčeřila kvůli rekordním cenám ropy a oprávněným obavám o vývoj ekonomiky i na japonské burze. Akciový trh v zemi vycházejícího slunce nebyl oživen dokonce ani započatým razantním poklesem cen ropy. Výrazné revize zisků japonských podniků, mimořádně nepřející makroekonomické vyhlídky a následně úpadek banky Lehman a s tím spojený strach ze zhroucení globálního finančního systému pak měly za následek další masové prodeje. Globálně koordinované ekonomické balíčky a snížení úrokových sazeb centrálními bankami však ve čtvrtém čtvrtletí zajistily provizorní stabilizaci na nízké úrovni. Vstup do nového roku pak byl opět charakterizován značným tlakem na prodej, což přivedlo japonské akciové indexy k nejspodnější hranici za posledních 26 let. Naděje na stabilizaci světové ekonomiky a zlepšení situace ve finančním sektoru pak počínaje březnem založily podhoubí pro výrazné oživení, které do konce května vyneslo Nikkei 225 daleko nad bodů. Investiční politika Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Během uplynulých 6 měsíců se po předcházejících turbulencích na mezinárodních kapitálových trzích opět výrazně zlepšila nálada, pokud jde o prahové země. Ukázalo se, že tyto země nebyly iniciátory globální finanční krize a že jejich hospodářství stojí na silnějších základech než v období minulých let resp. krizí. Během posledních měsíců došlo v rozložení investic k posílení pozic Ruska, Číny a infrastruktury. V tomto smyslu byly drženy off-benchmark pozice v Raiffeisen euroasijských akciích, Raiffeisen ruských akciích, Raiffeisen evropských Emerging SmallCaps a Raiffeisen titulech infrastruktury rozvíjejících se trhů. Tato strategie zejména převaha ruského trhu ovlivnila v kladném slova smyslu velmi výrazně relativní výkonnost portfolia. V tomto prostředí rostoucího akciového trhu se nadvýkonností referenčních indexů mohly pochlubit i zastoupené subfondy, když investice směřovaly převážně do fondů s koeficientem beta v trendu bull a převahou energetických a surovinových titulů. Praha V prvním pololetí 2009 byl majetek Raiffeisen Českého akciového fondu spravovaného Raiffeisenbank a.s. (50% čisté účetní hodnoty) investován převážně do akcií kotovaných na různých burzách cenných papírů ve Střední Evropě. Nepříznivý vývoj akciového trhu dále pokračoval i v prvním čtvrtletí roku Palcové titulky přinášející špatné zprávy ze světa financí a zpomalení růstu hrubého domácího produktu v USA i Evropské unii vedly v lednu a únoru k masovému propadu na akciových trzích. V březnu se situace obrátila a trhy v dubnu a květnu zaznamenaly skokový vzestup. Důvodem pozitivního vývoje bylo, že některé banky ohlásily za první kvartál zisky. V březnu a dubnu činil celkový podíl akcií 92%, do poloviny května se zvýšil na 98,5%. Poté byly zisky vybrány a podíl akcií se koncem května vrátil na 90%. Akcie obchodované na Pražské burze cenných papírů představovaly největší část portfolia, která byla navýšena až na cca 60%. Polské akcie byly v první polovině roku podílem zastoupení 12% v portfoliu fondu na druhém místě. Po realizaci zisků by podíl akcií snížen. Maďarské akcie byly zastoupeny 10 procenty. Největší pozice v portfoliu fondu zaujímaly akcie ČEZ, Erste Bank, Komerční banky a společnosti Telefonica O2 ČR. Tyto tituly mají v indexu PX sloužícím pro segment spravovaný Raiffeisenbank a.s. jako benchmark nejsilnější zastoupení. Ve třetím čtvrtletí roku 2009 očekáváme na akciových trzích zmírnění volatility. Předpokládáme, že prorůstový trend bude ve druhé polovině roku 2009 přetrvávat. Strana 8

9 Struktura majetku fondu v CZK 1. Cenné papíry v tis. EUR % Akcie denominované v: českých korunách ,20 26,36 eurech 8 247,31 6,71 maďarských forintech 4 868,37 3,96 polských zlotých 4 561,40 3,71 Akcie celkem ,28 40,74 Investiční certifikáty denominované v: eurech ,30 54,11 Cenné papíry celkem ,58 94,85 2. Vklady u bank Vklady u bank v CZK 1 501,77 1,22 Vklady v cizích měnách 4 346,14 3,54 Vklady u bank celkem 5 847,91 4,76 3. Časové rozlišení Přijaté úroky 0,00 0,00 Časově rozlišené nároky na dividendy 611,85 0,50 Pohledávka roční provize 17,94 0,01 Časové rozlišení celkem 629,79 0,51 4. Ostatní zúčtovací položky Různé poplatky 143,63 0,12 Majetek fondu ,65 100,00 Strana 9

10 Seznam majetku fondu v CZK ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V CZK FONDU V % AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH BMG CENTRAL EU.ME.A NEW , ,00 1,80 CZ ČESKÝ TELECOM A.S , ,00 3,09 CZ CEZ AS , ,00 3,60 LU ECM REAL ESTATE INV , ,00 1,13 AT ERSTE BANK D. ÖSTER. SPARKASSEN AG , ,00 3,77 CZ KOMERČNÍ BANKA NA JMÉNO , ,00 3,31 NL NEW WORLD RES , ,00 2,50 LU ORCO PROP.GRP O.N , ,00 0,72 LU PEGAS NONWOVENS O.N , ,00 1,29 CS PHILIP MORRIS CR AS , ,00 1,51 CZ UNIPETROL , ,00 1,76 AT VIENNA INSURANCE GROUP , ,00 1,88 AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH DE DEUTSCHE TELEKOM , ,27 0,79 DE000ENAG999 E.ON AG NA JM. O.N , ,61 1,33 FR ELECTRICI.D. FRANCE , ,63 1,64 AT RCB ANL.ZERT CTX EUR OE , ,77 1,64 DE RWE AG (NEU) , ,42 1,31 AKCIE DENOMINOVANÉ V MAĎARSKÝCH FORINTECH HU MAGYAR TELEK. NA JM. A , ,85 0,48 HU MOL NYRT. NA JM. A , ,11 1,04 HU OTP BANK , ,98 1,49 HU RICHTER GEDEON NA JM , ,10 0,95 AKCIE DENOMINOVANÉ V POLSKÝCH ZLOTÝCH PLPEKAO00016 BANK PEKAO S.A , ,42 0,81 PLPKO PKO BANK POLSKI S.A , ,20 1,11 PLPGNIG00014 POLSKIE GO.NAF. A , ,32 0,55 PLTLKPL00017 TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A , ,21 1,24 INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V EURECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH LU JPMORGAN FL.F.S.-EASTERN EUROP.EQU.FD , ,25 9,36 LU MLIIF - EMERGING EUROPE FD. CL. A , ,88 14,00 AT0000A05JH0 RAIFFEISEN-EMERGINGEUROPE-SMALLCAP (T) , ,85 1,83 AT0000A09ZK2 RAIFFEISEN-EMERGING-INFRASTRUKTUR (T) , ,13 0,96 AT RAIFFEISEN-EURASIEN-AKTIEN (T) , ,45 5,18 AT RAIFFEISEN-OSTEUROPA-AKTIEN (T) , ,58 18,93 AT0000A07FR3 RAIFFEISEN-RUSSLAND-AKTIEN (T) , ,55 3,85 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM CZK ,58 94,85 VKLADY U BANK VKLADY V CZK CZK ,74 VKLADY V EURECH CZK ,33 VKLADY V OSTATNÍCH MĚNÁCH ZEMÍ EU CZK ,68 CZK ,75 4,76 ČASOVÉ ROZLIŠENÍ PŘIJATÉ ÚROKY CZK -2,41 ČASOVĚ ROZLIŠENÉ NÁROKY NA DIVIDENDY CZK ,08 POHLEDÁVKA ROČNÍ PROVIZE CZK ,77 CZK ,44 0,51 OSTATNÍ ZÚČTOVACÍ POLOŽKY RŮZNÉ POPLATKY CZK ,92-0,12 MAJETEK FONDU CZK ,85 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ CZK 488,82 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 491,17 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI CZK 491,60 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS 2 011,000 POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS 1 175,000 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS ,947 Strana 10

11 DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA CZK PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K : MĚNA JEDNOTKA KURZ EURO 1 CZK = 0,03723 EUR MAĎARSKÝ FORINT 1 CZK = 10,64216 HUF POLSKÝ ZLOTÝ 1 CZK = 0,16853 PLN NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH AT0000A0D899 EG BEZR O.N NL ZENTIVA N.V AKCIE DENOMINOVANÉ V POLSKÝCH ZLOTÝCH PLKGHM KGHM POLSKA MIEDZ S.A PLPKN POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A Vídeň, 3. července 2009 Strana 11