Výroční zpráva k 30. září DekaLux-MidCap

Transkript

1 Výroční zpráva k 30. září DekaLux-MidCap Podílový fond založený podle části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování. Deka International S.A.

2

3 Zpráva vedení společnosti. říjen 2010 Vážení investoři, tato výroční zpráva Vás podrobně informuje o vývoji Vašeho fondu DekaLux-MidCap za období od 1. října 2009 do 30. září Optimistická nálada převládající od jara roku 2009 na mezinárodních kapitálových trzích vydržela až do začátku roku Pozitivní signály o obratu hospodářského cyklu a podpůrné impulzy ze strany podniků vytvořily v této fázi základ pro opětovné investování do rizikovějších druhů cenných papírů, dokud později dluhová situace v několika státech eurozóny nezpůsobila výrazné turbulence. Kromě toho obavy z výrazného zpomalení hospodářského růstu v USA přiměly v letních měsících investory k větší opatrnosti. Poptávka po vysoce kvalitních státních dluhopisech na dluhopisových trzích nejprve oslabovala. Vzhledem k nízkým úrokům a rychle stoupajícímu státnímu zadlužování v průmyslových zemích se investoři zaměřovali spíše na výnosnější tržní segmenty. Podnikové dluhopisy a dluhopisy rozvíjejících se ekonomik zaznamenaly v této situaci převážně pozitivní výsledky, zatímco americké státní dluhopisy vykazovaly zpočátku rostoucí výnosnost. Později však opětovná averze investorů k riziku vedla k obratu trendu a zvýšené poptávce po bezpečných státních dluhopisech, takže i zde výnosy opět prudce poklesly. Na mezinárodních burzách pokračoval růstový trend za občasného kolísání až do jara roku 2010, mnohé indexy dosahovaly koncem dubna nejvyšších hodnot od podzimu roku Avšak celkovou bilanci sledovaného období definitivně zhatila od května se šířící rozsáhlá korekce. Přítěží byly rovněž nadcházející obavy ze slabého růstu ekonomiky USA. V tomto pohnutém tržním prostředí zaznamenal Váš fond DekaLux-MidCap nárůst výkonnosti plus 12,9 procenta (podílová třída TF (A) a podílová třída TF (T)) a plus 13,1 procenta v podílové třídě F (T). Rádi bychom využili této příležitosti a poděkovali Vám za projevenou důvěru. Dále bychom Vás chtěli upozornit na to, že změny smluvních podmínek fondu a ostatní důležité informace pro podílníky jsou zveřejňovány na internetové adrese Navíc zde najdete rozsáhlou nabídku informací na téma fondy kolektivního investování a každý měsíc aktuální čísla a fakta o Vašem fondu. S úctou Deka International S.A. Vedení společnosti Holger Hildebrandt Eugen Lehnertz 3

4 Obsah. Vývoj kapitálových trhů 5 Investiční politika 8 Přehled majetku k 30. září Doplňující informace k výroční zprávě 18 Výrok auditora 21 Zdanění výnosů 23 Informace správce 35 Vaši partneři ve Sparkassen-Finanzgruppe 36 Podílové jednotky smí být nakupovány jen na základě aktuálního prospektu, jehož přílohami jsou poslední dostupná výroční zpráva a případně následující pololetní zpráva. 4

5 Vývoj kapitálových trhů. Krize eura a obavy z vývoje hospodářského cyklu v USA jsou zátěží Situace na kapitálových trzích v uplynulých dvanácti měsících byla výrazně rozkolísaná. Až do přelomu roku 2009/2010 přes dočasné fáze slabého poklesu nejprve pokračovalo střednědobé silné zotavení. V tomto období se postupně zmenšovala averze investorů k riziku, z čehož výrazně profitovaly především rizikovější investiční segmenty. Od poloviny ledna však posilující tendenci zastavila zadluženost zemí jižní Evropy a krize eura. Do centra pozornosti se dostalo silně rostoucí státní zadlužování a znatelně zhoršovalo náladu investorů. V případě Řecka se v té době dokonce otevřeně spekulovalo o státním bankrotu. Opětovné vyostření krize eura koncem dubna však zarazilo ochotu investorů riskovat, což vedlo v květnu k výrazné korekci. Záchranný balík evropských vlád a Mezinárodního měnového fondu (MMF) a Evropskou centrální bankou (ECB) překvapivě zahájený program skupování státních dluhopisů dokázaly sice zabránit dalšímu růstu rizikových prémií, avšak důvěra investorů zůstala nahlodána. V následujících měsících většina zavedených burzovních barometrů za silného kolísání mírně posilovala. Nominální úroková sazba centrální banky Eurozóna vs. USA v % USA (Fed) Eurozóna (ECB) Zdroj: Bloomberg Data o reálné ekonomice v první polovině sledovaného období celosvětově svědčila o solidní ekonomické činnosti. S rostoucími kurzy na akciových a úvěrových trzích se však současně zvyšovala nervozita a rostlo i riziko opětovného poklesu kurzů. Z hlediska vývoje globální ekonomiky se v dalším průběhu hromadily náznaky slábnoucí dynamiky růstu. Američané se v té 2010 době dokonce obávali tzv. dvojitého dna tedy opětovného sklouznutí do recese. V Evropě i nadále přispívala k výrazné nejistotě napjatá rozpočtová situace v Řecku a v dalších periferních státech eurozóny. Na trzích se dostaly pod výrazný tlak jak státní dluhopisy periferních zemí eurozóny, tak dočasně i samotná společná evropská měna. Ve sledovaném období nejprve přicházely z největší světové národní ekonomiky ještě pozitivní signály. Hrubý domácí produkt USA vykazoval ve čtvrtém čtvrtletí roku 2009 dokonce nejsilnější růst od podzimu roku 2003, dokud se na jaře roku 2010 nezačaly objevovat náznaky toho, že zotavení citelně oslabí. Údaje HDP za první a druhé čtvrtletí 2010 pak také prokázaly výrazné oslabení konjunktury. Trvající vysoká nezaměstnanost negativně ovlivňuje spotřebu a také trh s nemovitostmi hrozí zadrhnutím. Americká centrální banka (Fed) sice nechala koncem března doběhnout první zvláštní opatření pro zklidnění kapitálových trhů, nicméně vzhledem ke slabému hospodářskému růstu lze nadále očekávat ofenzivní měnovou politiku. Fed v této situaci pravděpodobně ponechá referenční úrokové sazby ještě dlouhou dobu na nízké úrovni. Eurozóna se prezentovala v nejednotné kondici a vývoj hospodářství hrozí vznikem stále výraznějších rozdílů. Některé země jako Španělsko, Řecko, Portugalsko a Irsko musí i nadále čelit masivním strukturálním problémům, proces konsolidace je stále ještě na počátku. V Německu naopak došlo k dynamickému rozmachu. Dosud překvapivě pozitivní vývoj ekonomiky naznačuje více než 3procentní růst z celoročního pohledu. Předstihové indikátory hospodářského cyklu v eurozóně naznačovaly v případě exportně orientovaných ekonomik další růst. Pozitivně působila především silná poptávka z prahových ekonomik především z Číny. V této situaci se nálada v německém hospodářství v srpnu a září ještě zlepšila a zaznamenala měřeno indexem podnikatelského klimatu IFO tříleté maximum. V oblasti surovin se kurzy v důsledku evropské dluhové problematiky v mezidobí dostaly pod tlak. Nicméně pokračující silný hospodářský růst v prahových ekonomikách stimuloval poptávku, což dokonce vedlo k oživení v dočasně oslabených segmentech energetických surovin a průmyslových kovů. V důsledku velkých tržních pohybů kolísala cena ropy z ročního 5

6 pohledu mezi 67 americkými dolary za barel (říjen 2009) a 89 americkými dolary začátkem května Nakonec však cena ropy lehce poklesla na téměř 82,3 amerických dolarů za barel. Krizová měna zlato se v roli bezpečného přístavu stále těšila z cenového růstu. Na začátku sledovaného období se zlato prodávalo za cenu amerických dolarů za trojskou unci, avšak v dalším průběhu šplhala cena zlata na nová maxima. Na konci září překonala hranici amerických dolarů. Kolísání akciových trhů Kurzy akcií na mezinárodních burzách se vyvíjely až do začátku roku 2010 pozitivně. Pozitivní signály o vývoji hospodářského cyklu a výsledcích podniků výrazně táhly ceny akcií nahoru. Citelný propad na akciových trzích způsobila v únoru řecká krize. Obavy ze státního bankrotu a negativních důsledků na světové hospodářství nasměrovaly investory opět k méně rizikovým investicím. V důsledku souboru opatření ECB a EU burzovní barometry do konce dubna opětovně výrazně posílily, nicméně poté akciové kurzy znovu čelily prodejnímu tlaku. Ve druhé polovině sledovaného období došlo za silného kolísání k bočnímu trendu. Obavy o udržitelnost hospodářského oživení a rostoucí nejistota investorů v důsledku řecké krize a krize eura způsobily, že fáze růstu kurzů pravidelně střídaly korekce s výraznými ztrátami. Široký americký akciový trh (index S&P 500) přinesl investorům ve srovnání s datem předchozí zprávy nárůst o 8,0 procenta. Ještě vyšší byly přírůstky především u technologických akcií zahrnutých do indexu Nasdaq Composite (plus 11,6 procenta). Akcie velkých podniků zahrnuté do indexu Dow Jones Industrial Average si připsaly 11,1 procenta. V rámci tohoto indexu vykázal výrobce stavebních strojů Caterpillar největší přírůstek plus 53,3 procenta, následován chemickým gigantem DuPont (plus 38,8 procenta). Třetí skončil řetězec rychlého občerstvení McDonald s (plus 30,6 procenta). Na opačném konci žebříčku se umístily mimo jiné bankovní domy Bank of America a JPMorgan Chase s propadem kurzu 22,5 procenta a 13,1 procenta. Počáteční výrazné zlepšení ukazatelů hospodářského cyklu se projevilo v první polovině sledovaného období růstovým trendem na evropských akciových trzích. Tento nárůst se však v letních měsících zcela vyčerpal, takže Index Dow Jones EURO STOXX 50 zaměřený na nejkvalitnější akcie v eurozóně vykázal k datu zprávy ztrátu 4,3 procenta. Německo na rozdíl od Španělska a Itálie vyšlo z finanční krize celkem nedotčeno a vynikalo v evropském srovnání - měřeno indexem DAX 30 - zhodnocením o 9,8 procenta. Podniky se střední tržní kapitalizací rostly dokonce ještě výrazněji (index MDAX plus 19,2 procenta) a dokazovaly jak úsilí investorů najít slibné investice, tak i posílenou důvěru v německou ekonomiku. Srovnání světových burz Index: = /09 11/09 01/10 03/10 05/10 Dow Jones Industrial EURO STOXX 50 Nikkei 225 Zdroj: Bloomberg Japonský akciový trh přinesl v ročním horizontu zklamání a zařadil se v globálním srovnání s etablovanými průmyslovými státy na konec žebříčku. Index Nikkei 225 ztratil 7,5 procenta, široký index TOPIX se propadl s hodnotou 8,8 procenta ještě více do ztráty. Hrubý domácí produkt Japonska vykázal v roce 2009 největší pokles od poloviny padesátých let a Japonsko čeká podle odhadů centrální banky ještě po dlouhou dobu fáze klesajících cen při současném mírném hospodářském růstu. Silný kurz jenu navíc posiloval obavy z drastického propadu ekonomiky, protože exportní průmysl, který je hnacím motorem Japonska, velmi trpí negativními důsledky silné domácí měny. 07/10 Klesající výnosnost státních dluhopisů Po stabilizačních snahách v roce 2009 se převládajícími tématy roku 2010 staly konsolidace dluhů a snížení likvidity. Významné centrální banky přitom čelily výzvě, jak přes nutnost 09/10 6

7 postupného odklonu od politiky nízkých úrokových sazeb neohrozit křehký hospodářský růst předčasným zásahem. Odklon od uvolněné měnové politiky bude proto nejspíš představovat postupný proces. Americká centrální banka naznačila vzhledem k slabým ekonomickým ukazatelům dokonce opět expanzivnější měnovou politiku. V eurozóně bylo v létě zahájeno opatrné odčerpávání likvidity. Zvýšení úrokových sazeb lze však naopak očekávat teprve v daleko pokročilejším stadiu stabilizace trhů. Tyto úvahy ustoupily dočasně do pozadí, neboť vzhledem k těžké krizi v Řecku scénu ovládly krizové programy MMF a dalších států eurozóny. Výnosnost státních dluhopisů zemí eurozóny v ročním horizontu výrazně poklesla, přičemž rozpětí výnosů mezi jednotlivými státy eurozóny citelně vzrostlo. Vyhrocená rozpočtová situace v zemích jako Řecko, Španělsko a Portugalsko v mezidobí zvýšila obavy z dluhové nákazy a podnítila diskuze o další existenci měnové unie. Ratingové agentury navíc podrobily kritickému zkoumání také rozsah státního zadlužení zemí, které nejsou členy eurozóny. Evropská centrální banka ponechala ve sledovaném období svou základní úrokovou sazbu na úrovni 1,0 procenta. Americká centrální banka ponechala svou sazbu Fed Funds Target Rate na historicky nízké úrovni 0,25 až 0,0 procenta. Výnosnost 10letých státních dluhopisů zemí eurozóny se k datu zprávy pohybovala s téměř 2,3 procenta výrazně pod výchozí úrovní (3,2 procenta). Americké státní dluhopisy s 10letou splatností poskytly k datu zprávy výnos 2,5 procenta, což bylo podstatně méně než na začátku sledovaného období (3,3 procenta). Měřeno indexem REXP zaznamenaly státní dluhopisy SRN z ročního pohledu pozoruhodnou výkonnost plus 7,8 procenta. Výnos 10letých státních dluhopisů USA vs. eurozóna v % 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 09/09 11/09 01/10 Eurozóna USA Zdroj: Bloomberg Obavy z možné platební neschopnosti Řecka a nejistota ohledně další existence Evropské měnové unie vedly ve sledovaném období k silným pohybům na devizových trzích. Směnný kurz eura se pohyboval začátkem prosince ještě kolem 1,51 amerického dolaru k euru. Poté společná evropská měna v důsledku dluhové problematiky průběžně oslabovala až na červnovou úroveň 1,20 amerického dolaru. V důsledku slabého růstu americké ekonomiky a s tím souvisejícího očekávání dalšího uvolnění americké měnové politiky se euro k datu zprávy zotavilo na 1,36 amerického dolaru. Také pokračujícímu posilování japonského jenu vůči euru a americkému dolaru nešlo zabránit ani zářijovými intervencemi Bank of Japan. Dále vládla silná poptávka po švýcarském franku ve funkci bezpečného přístavu. Vývoj směnných kurzů vedl navíc také na politické úrovni k silným konfliktům mezi různými průmyslovými státy a prahovými ekonomikami. 03/10 05/10 07/10 09/10 7

8 DekaLux-MidCap Investiční politika. Fond DekaLux-MidCap se zaměřuje na investice do akcií středních a malých podniků v Evropě. Za tímto účelem je majetek fondu v souladu se zásadou rozložení rizika investován převážně do akcií podniků, které měřeno tržní kapitalizací určenou ke konci předcházejícího kalendářního roku nepatří do stovky největších evropských akciových společností. Investiční proces spočívá na přístupu bottom-up (zespoda nahoru). Rádi bychom Vás upozornili, že podílová třída TF (T) byla s účinností k 30. září 2010 sloučena s podílovou třídou TF (A). Fond těží ze zotavení segmentu druhořadých akcií Akcie podniků střední velikosti zaznamenaly ve sledovaném období uspokojivou výkonnost, přičemž částečně existovaly velké regionální rozdíly. Evropská dluhová krize sice citelně poznamenala náladu na burzách také z pohledu středně velkých podniků, evropská ekonomika však celkově rostla Německo dokonce s překvapivou dynamikou. Na začátku sledovaného období rostly kurzy akcií se střední tržní kapitalizací. Z cyklického hlediska byla situace nejednotná, přesto působilypozitivní výsledky podniků povzbudivě. Fámy ohledně platební neschopnosti emirátu Dubaj vyvolaly koncem listopadu silnou volatilitu, takže v tomto kontextu bylo v portfoliu provedeno přeskupení do cyklických akcií. Na konci roku byl opět lehce zvýšen podíl defenzivních růstových akcií. V důsledku slabého vývoje akciových trhů začátkem roku dokázal fond na základě podvážení finančních titulů a zaměřením na defenzivnější tituly dosáhnout lepší výkonnosti než srovnávací index. V únoru a březnu zatěžovaly vývoj kurzů neustálé diskuze o finanční stabilitě některých jihoevropských států, zatímco na druhou stranu dobré podnikové ukazatele dodávaly akciím pozitivní impulzy. Správce fondu v této fázi pokračoval v zaměření na tendenčně defenzivní tituly, což vzhledem k výraznému růstu cyklických akcií dočasně vedlo k podprůměrné výkonnosti ve srovnání s referenčním indexem. Po částečně výrazných poklesech kurzů na začátku léta se situace na burzách poněkud uklidnila. Důležité ukazatele DekaLux-MidCap Výkonnost* 1 rok 3 roky 5 let od založení Podílová třída TF (A) 12,9 % -8,0% 4,5 % 2,0 % Podílová třída TF (T) 12,9 % -7,8 % 1,9 % Podílová třída F (T) 13,1 % -2,9 % TER/TER vč. odm.** Podílová třída TF (A) 2,49 % / 2,49 % Podílová třída TF (T) 2,51 % / 2,51 % Podílová třída F (T) 2,31 % / ISIN Podílová třída TF (A) LU Podílová třída TF (T) LU Podílová třída F (T) LU * p.a. / výpočet podle metody BVI (německého svazu investičních společností); dosavadní výkonnost není spolehlivým ukazatelem pro posouzení budoucí výkonnosti ** ukazatel celkových nákladů / total expense ratio (TER vč. odm.= ukazatel celkových nákladů včetně výkonnostní odměny) Struktura fondu DekaLux-MidCap A B C D E F G H I J H G F I E D J Velká Británie 31.2 % Švédsko 11.3 % Německo 8.9 % Švýcarsko 8.6 % Dánsko 5.7 % Finsko 4.4 % Itálie 4.2 % Francie 4.0 % Ostatní státy 18.1 % Hotovostní rezerva, ostatní 3.6 % C B A 8

9 DekaLux-MidCap Teritoriální i odvětvové rozložení je dáno výběrem jednotlivých titulů (přístup bottom-up). K datu zprávy převládaly z odvětvového hlediska akcie v sektorech farmaceutický a spotřební průmysl. Naopak např. finanční tituly byly ve srovnání s referenčním indexem podváženy. Z teritoriálního hlediska byla v portfoliu nadvážena pozice Německa, Dánska a Švédska, zatímco francouzské akcie byly v portfoliu zastoupeny relativně málo. Na úrovni jednotlivých titulů byly v posledním měsíci sledovaného období shledány atraktivními především akcie finského dodavatele investičních celků a strojírenského podniku Kone, švýcarské společnosti SGS (testování zboží) a důlní společnosti Randgold Resources. Za účelem výraznější účasti na trvajícím růstovém trendu byla v posledním měsíci sledovaného období posilována angažovanost v konjunkturálně citlivých akciích průmyslových podniků. Správce fondu navíc ve sledovaném období nakoupil celou řadu nových emisí, jako např. švédského výrobce stavebních materiálů Byggmax nebo čínského výrobce armatur Joyou. Výkonnost v období DekaLux-MidCap TF (A) vs. referenční index* Index: = /09 11/09 01/10 03/10 05/10 07/10 DekaLux-MidCap TF (A) Referenční index Výkonnost fondu je znázorněna na základě odkupní ceny, výnosy se reinvestují na úrovni odkupní ceny. 09/10 Finanční deriváty sloužily k řízení likvidity a zároveň i k naplňování zajišťovací strategie. Fond DekaLux-MidCap zaznamenal v celkově příznivém tržní prostředí zhodnocení o 12,9 procenta v podílových třídách TF (T) a TF (A). Podílová třída F (T) vykázala ve sledovaném období výkonnost plus 13,1 procenta, přičemž referenční index k datu zprávy stoupl o 17,0 procenta. * Referenční index: Dow Jones STOXX TMI Growth Mid Index (net total return v eurech) Index Dow Jones STOXX TMI a jeho značky jsou duševním vlastnictvím společnosti Stoxx Limited, Curych, Švýcarsko a/ nebo Dow Jones & Company, Inc., společnosti založené podle práva státu Delaware v New Yorku, USA ( poskytovatelé licence ) užívaným na základě licence. Fond DekaLux-MidCap není ze strany poskytovatelů licence žádným způsobem podporován, vydáván, prodáván nebo nabízen a žádný z poskytovatelů licence nenese v tomto ohledu jakoukoli odpovědnost. Při výpočtu výkonnostní odměny bude správcovská služba oceněna v co možná nejužší časové souvislosti mezi oceněním referenčního indexu a oceněním fondu. To znamená, že může být použit jiný stav referenčního indexu než zveřejněná denní hodnota. V tomto ohledu mohou v případě použitého referenčního indexu vzniknout oceňovací rozdíly mezi okamžikem stanovení ceny podílové jednotky a uzavření obchodování na burze (uzavírací kurz). Případné odchylky v rámci jednoho dne mohou vzniknout na příslušných trzích s cennými papíry především ve fázích vysoké tržní volatility. 9

10 DekaLux-MidCap Přehled majetku k 30. září Označení druhu Kusy, resp. Stav k Nákupy/ Prodeje/ Kurz Kurzovní Procentní podíly, resp přírůstky úbytky hodnota podíl na měna ve sledovaném období v EUR majetku v fondu Kotované cenné papíry Akcie BNK PETROLEUM INC. REG.-SHARES O.N. ks CAD 2, ,01 0,06 CALVALLEY PETROLEUM INC. SHARES (REG.S) CLASS A ks CAD 3, ,44 0,28 BASILEA PHARMACEUTICA AG NAMENSAKTIEN 1) ks CHF 61, ,20 0,74 BUCHER INDUSTRIES AG ks CHF 147, ,74 0,37 DUFRY AG REG.SHARES ks CHF 92, ,09 0,51 GALENICA AG 1) ks CHF 465, ,74 0,25 KUDELSKI S.A. ks CHF 24, ,35 1,18 KUEHNE & NAGEL INTERNATIONAL AG 1) ks CHF 117, ,45 1,30 MEYER BURGER TECHNOLOGY AG NAMENSAKTIEN ks CHF 30, ,01 0,27 NOBEL BIOCARE HOLDING AG NAMENS-AKTIEN 1) ks CHF 17, ,89 0,54 PARTNERS GROUP HOLDING NAMENSAKTIEN ks CHF 163, ,83 0,39 SIKA AG ks CHF 1.809, ,18 0,95 STRAUMANN HOLDING AG ks CHF 219, ,53 0,60 TEMENOS GROUP AG NAMENSAKTIEN 1) ks CHF 29, ,27 0,99 ZEHNDER GROUP AG ks CHF 1.970, ,40 0,54 CARLSBERG AS ks DKK 563, ,07 1,33 DANISCO, AS ks DKK 487, ,03 0,72 DSV, DE SAMMENSTLUT VOGN 1) ks DKK 111, ,66 1,31 GN STORE NORD AS 1) ks DKK 42, ,24 0,29 NOVOZYMES A/S 1) ks DKK 696, ,31 1,44 ROYAL UNIBREW AS NAMENSAKTIEN ks DKK 267, ,47 0,32 WILLIAM DEMANT HOLDING AS AKTIER A ks DKK 400, ,16 0,30 AALBERTS INDUSTRIES N.V. EO 0,25 ks EUR 12, ,00 0,49 ACCELL GROUP N.V. ks EUR 33, ,00 0,20 AMPLIFON S.P.A. ks EUR 3, ,00 0,30 ANDRITZ AG ks EUR 51, ,00 0,56 ASIAN BAMBOO AG ks EUR 39, ,00 0,29 AUDIKA S.A. ks EUR 19, ,00 0,34 AXEL SPRINGER VERLAG AG VINK. NAMENSAKTIEN ks EUR 96, ,00 0,18 BARCO N.V. ks EUR 33, ,00 0,26 BECHTLE AG INHABERAKTIEN ks EUR 24, ,00 0,39 BIOMERIEUX ks EUR 76, ,00 0,25 BOLLORE S.A. ks EUR 157, ,00 0,18 BULGARI S.P.A. ks EUR 6, ,00 0,33 C.M.B. (CIE MARITIME BELGE) S.A. ks EUR 21, ,00 0,04 CRAMO PLC SHARES (REG.S) ks EUR 13, ,00 0,48 CTS EVENTIM INHABERAKTIEN 1) ks EUR 37, ,00 0,25 DAVIDE CAMPARI-MILANO S.P.A. ks EUR 4, ,00 0,64 DELACHAUX S.A. INHABERAKTIEN ks EUR 56, ,00 0,10 DELTICOM AG ks EUR 49, ,00 0,54 DEUTZ AG INHABERAKTIEN ks EUR 5, ,00 0,45 DRAEGERWERK AG & CO. KGAA INHABER-AKTIEN ks EUR 51, ,00 0,22 DRAEGERWERK AG & CO. KGAA VORZUGSAKTIEN 1) ks EUR 66, ,00 0,93 DURO FELGUERA S.A. 1) ks EUR 6, ,00 0,36 ECKERT & ZIEGLER STR.- U. MED. AG ks EUR 23, ,00 0,27 ELRINGKLINGER AG NAMENSAKTIEN ks EUR 23, ,00 0,17 EUROFINS SCIENTIFIC S.A. ks EUR 37, ,00 0,04 EVOTEC AG INHABERAKTIEN ks EUR 2, ,00 0,24 EVS BROADCAST EQUIPMENT S.A. ks EUR 44, ,00 0,29 FLUGHAFEN WIEN AG 1) ks EUR 42, ,00 0,19 FRIGOGLASS S.A. ks EUR 9, ,00 0,53 FUCHS PETROLUB AG VORZUGSAKTIEN O.ST. ks EUR 85, ,00 0,84 GALAPAGOS GENOMICS N.V. ACTIONS NOM. ks EUR 11, ,00 0,35 GL EVENTS S.A. EO 4 ks EUR 23, ,00 0,19 GRAMMER AG INHABERAKTIEN 1) ks EUR 16, ,00 0,12 HAULOTTE GROUP S.A. ks EUR 7, ,00 0,12 HERMES INTERNATIONAL S.A. ks EUR 164, ,00 0,30 HI-MEDIA S.A. ks EUR 3, ,00 0,12 HUGO BOSS AG VORZUGSAKTIEN ks EUR 41, ,50 0,38 IMTECH N.V. ks EUR 23, ,00 0,34 INDEPENDENT NEWS & MEDIA PLC SHARES (REG.S) ks EUR 0, ,44 0,20 JERONIMO MARTINS SGPS S.A. INHABERAKTIEN ks EUR 9, ,00 0,97 JOYOU AG INHABERAKTIEN 1) ks EUR 11, ,00 0,27 KAPSCH TRAFFICCOM AG ks EUR 39, ,00 0,79 KESKO OY ks EUR 34, ,00 0,88 KONINKLIJKE VOPAK N.V. ks EUR 35, ,00 0,65 LANXESS AG INHABERAKTIEN 1) ks EUR 40, ,00 0,89 LAURENT-PERRIER S.A. ks EUR 81, ,00 0,51 LVL MEDICAL GROUPE S.A. 1) ks EUR 16, ,00 0,72 MANITOU BF S.A. ks EUR 12, ,00 0,40 NOKIAN RENKAAT OYJ 1) ks EUR 24, ,00 1,55 PALFINGER AG ks EUR 18, ,00 0,28 PHOENIX SOLAR AG INHABERAKTIEN ks EUR 26, ,00 0,17 PIAGGIO + C. S.P.A. ks EUR 2, ,00 0,20 PRYSMIAN S.P.A. 1) ks EUR 13, ,00 0,74 R. STAHL AG INHABERAKTIEN ks EUR 24, ,00 0,15 RAMIRENT OYJ ks EUR 7, ,00 0,50 RATIONAL AG INHABERAKTIEN ks EUR 153, ,00 0,17 SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG 1) ks EUR 47, ,00 0,94 SELOGER.COM ks EUR 37, ,00 0,33 SEMAPA SGPS NA. 1,00 ks EUR 7, ,00 0,05 SGL CARBON AG INHABERAKTIEN 1) ks EUR 25, ,00 0,28 SOFTWARE AG INHABERAKTIEN 1) ks EUR 88, ,00 0,26 SPONDA OYJ 1) ks EUR 3, ,00 0,17 STRATEC BIOMEDICAL AG ks EUR 30, ,74 0,59 TIPP 24 SE NAMENSAKTIEN ks EUR 26, ,50 0,19 TOD S S.P.A. ks EUR 69, ,00 0,64 TRIGANO S.A. ks EUR 16, ,00 0,37 VACON OYJ 1) ks EUR 35, ,00 0,32 10

11 DekaLux-MidCap Označení druhu Kusy, resp. Stav k Nákupy/ Prodeje/ Kurz Kurzovní Procentní podíly, resp přírůstky úbytky hodnota podíl na měna ve sledovaném období v EUR majetku v fondu VISCOFAN, IND. NAV. ENV. CEL. S.A. ks EUR 24, ,00 0,30 WACKER NEUSON SE ks EUR 10, ,00 0,33 ADMIRAL GROUP PLC ks GBP 16, ,53 0,71 AGGREKO PLC ks GBP 15, ,22 1,35 AMEC PLC ks GBP 9, ,65 0,93 ARM HOLDINGS PLC ks GBP 4, ,32 1,83 AUTONOMY CORP. PLC 1) ks GBP 18, ,83 1,47 AVEVA GROUP PLC SHARES (REG.S) ks GBP 14, ,95 1,06 BURBERRY GROUP PLC ks GBP 10, ,09 1,60 CAIRN ENERGY PLC SHARES (REG.S.) ks GBP 4, ,34 1,71 CAPITA PLC SHARES (REG.S) 1) ks GBP 7, ,07 1,67 CAPITAL & COUNTIES PROPERTIES PLC SHARES (REG.S) ks GBP 1, ,61 0,22 CENTAMIN EGYPT LTD. SHARES (REG.S) ks GBP 1, ,48 0,30 CPP GROUP PLC SHARES (REG.S) ks GBP 2, ,03 0,12 DOMINO S PIZZA UK & IRL PLC ks GBP 4, ,64 1,04 EASYJET PLC ks GBP 3, ,92 0,22 ENQUEST PLC SHARES (REG.S) 1) ks GBP 1, ,40 0,15 FRESNILLO PLC ks GBP 12, ,56 1,18 GENUS PLC REG.SHARES ks GBP 7, ,50 0,07 HOCHSCHILD MINING LTD. SHARES (REG.S) ks GBP 4, ,42 0,31 HOMESERVE PLC SHARES (REG.S) 1) ks GBP 4, ,07 0,46 IG GROUP HOLDINGS PLC SHARES (REG.S) ks GBP 4, ,54 0,53 IMAGINATION TECH. GROUP PLC ks GBP 3, ,15 0,33 INTERTEK GROUP PLC ks GBP 18, ,34 1,02 INVESTEC PLC ks GBP 5, ,90 0,56 JOHN WOOD GROUP PLC ks GBP 4, ,85 0,37 JUPITER FUND MANAGEMENT PLC SHARES (REG.S) ks GBP 2, ,70 0,28 KAZAKHMYS PLC ks GBP 14, ,02 1,10 KENMARE RESOURCES PLC SHARES (REG.S.) ks GBP 0, ,81 0,16 LAMPRELL PLC SHARES (REG.S) ks GBP 3, ,00 1,24 MICHAEL PAGE INTERNATIONAL PLC ks GBP 4, ,54 0,27 MISYS PLC 1) ks GBP 2, ,17 0,53 PERSIMMON PLC ks GBP 4, ,87 0,34 PETROFAC LTD NAMENSAKTIEN ks GBP 13, ,79 1,69 PETROPAVLOVSK PLC SHARES (REG.S) ks GBP 11, ,16 0,30 RANDGOLD RESOURCES LTD. 1) ks GBP 65, ,82 2,00 RESTAURANT GROUP PLC REG.SHARES ks GBP 2, ,79 0,43 RIGHTMOVE GROUP PLC ks GBP 7, ,62 0,51 SERCO GROUP PLC ks GBP 6, ,81 0,81 SOCO INTERNATIONAL PLC SHARES (REG.S) ks GBP 4, ,35 0,15 SPECTRIS PLC 1) ks GBP 10, ,74 0,09 STHREE PLC SHARES (REG.S) ks GBP 2, ,72 0,49 SUPERGROUP PLC SHARES (REG.S) ks GBP 11, ,31 0,28 TELECITY GROUP PLC ks GBP 5, ,83 0,52 ULTRA ELECTRONICS HOLDINGS PLC 1) ks GBP 17, ,61 0,92 WOLSELEY PLC SHARES (REG.S) 1) ks GBP 15, ,52 0,61 YELL GROUP PLC 1) ks GBP 0, ,98 0,04 ALGETA ASA REG.SHARES ks NOK 93, ,02 0,30 BWG HOMES ASA NAVNE-AKSJER 1) ks NOK 18, ,55 0,23 DNB NOR ASA ks NOK 80, ,52 0,56 ELECTROMAGNETIC GEOSERVICES AS ks NOK 6, ,19 0,08 HURTIGRUTEN ASA NAMENSAKTIE ks NOK 3, ,16 0,07 JINHUI SHIPPING & TRANSPORTATION LTD. ks NOK 22, ,18 0,21 KONGSBERG GRUPPEN AS NAMENSAKTIEN ks NOK 118, ,88 0,55 OPERA SOFTWARE ASA 1) ks NOK 27, ,85 0,43 Q-Free ASA ks NOK 17, ,43 0,08 TGS NOPEC GEOPHYSICAL CO. ASA 1) ks NOK 84, ,27 0,23 POLIMEX MOSTOSTAL SIEDLCE SA INHABERAKTIEN ks PLN 4, ,17 0,06 SIF 3 TRANSILVANIA S.A. ks RON 0, ,36 0,20 SIF 4 MUNTENIA S.A. ks RON 0, ,73 0,14 SIF 5 OLTENIA S.A. ks RON 1, ,66 0,20 ALFA LAVAL AB ks SEK 118, ,77 0,57 BIOGAIA AB AKTIER B ks SEK 90, ,42 0,40 BIOINVENT INTERNATIONAL AB NAMENSAKTIEN ks SEK 28, ,34 0,50 BJOERN BORG AB ks SEK 62, ,86 0,28 BYGGMAN GROUP AB NAMENSAKTIEN ks SEK 58, ,41 0,35 HEXAGON AB ks SEK 142, ,25 1,37 JM AB ks SEK 140, ,76 0,73 MEKONOMEN AB SHARES (REG.S) ks SEK 201, ,92 0,57 MICRONIC MYDATA AB ks SEK 12, ,60 0,09 MODERN TIMES GROUP MTG AB AKTIER B ks SEK 499, ,58 1,20 NEONET AB SK 0,0166 ks SEK 19, ,38 0,17 NEW WAVE GROUP AB SHARES CLASS B ks SEK 42, ,72 0,61 NOBIA AB ks SEK 47, ,55 0,29 RAYSEARCH LABORATORIES AB ks SEK 40, ,86 0,65 SCANIA AB AKTIER B 1) ks SEK 149, ,01 1,50 SWEDBANK AB 1) ks SEK 93, ,66 1,12 SYSTEMAIR AB NAMENSAKTIEN ks SEK 81, ,77 0,25 WESC AB NAMN-AKTIER ks SEK 125, ,08 0,40 WIHLBORG FASTIGHETER AB ks SEK 183, ,03 0,21 COCA-COLA ICECEK URETIM AS NAMENSAKTIEN ks TRY 18, ,29 0,12 INTEGRA GROUP HOLDINGS ks USD 2, ,75 0,33 MILLICOM INTL. CELLULAR S.A. 1) ks USD 97, ,54 0,76 VTB BANK OJSC SHARES (GDRS) ks USD 5, ,05 0,12 X 5 RETAIL GROUP N.V. SHARES (GDRS_REG.S) ks USD 39, ,96 0,32 Akcie (nemovitosti) CAPITAL SHOPPING CENTRES GROUP 1) ks GBP 3, ,94 0,63 WORKSPACE GROUP PLC ks GBP 0, ,16 0,14 Kotované cenné papíry celkem EUR ,45 90,80 11

12 DekaLux-MidCap Označení druhu Trh Kusy, resp. Stav k Nákupy/ Prodeje/ Kurz Kurzovní Procentní podíly, resp přírůstky úbytky hodnota podíl na měna ve sledovaném období v EUR majetku v fondu Cenné papíry přijaté k obchodování na organizovaných trzích nebo do nich zahrnuté Akcie GHABBOUR AUTO ks EGP 43, ,26 0,08 CBO TERRITORIA ks EUR 4, ,00 0,02 DIASORIN S.P.A. REG.SHARES ks EUR 30, ,00 0,77 NANOSTART AG ks EUR 18, ,00 0,21 OUTOTECH OYI 1) ks EUR 30, ,00 0,45 TWINTEC AG ks EUR 7, ,00 0,10 YOOX S.P.A. SHARES (REG.S) ks EUR 7, ,00 0,55 ASOS PLC SHARES (REG.S) ks GBP 11, ,95 0,88 AVANTI COMMUNICATIONS GROUP PLC SHARES (REG.S) ks GBP 6, ,74 0,26 BOWLEVEN PLC REG.SHS ks GBP 1, ,03 0,76 GULFSANDS PETROLEUM PLC ks GBP 3, ,92 0,25 PETRONEFT RESOURCES PLC SHARES (REG.S) ks GBP 0, ,36 0,30 POLARCUS LTD. SHARES (REG.S.) ks NOK 4, ,50 0,25 ENERGYO SOLUTIONS RUSSIA AB REG.SHARES ks SEK 40, ,06 0,43 OTKRITYE INVESTITSII ks USD 31, ,12 0,04 Cenné papíry přijaté k obchodování na organizovaných trzích nebo do nich zahrnuté celkem EUR ,94 5,38 Nekotované cenné papíry Jiné cenné papíry DURO FELGUERA S.A. ZATÍMNÍ LISTY 08/2010 1) ks EUR 3, ,00 0,22 Nekotované cenné papíry celkem EUR ,00 0,22 Majetek v cenných papírech celkem EUR ,39 96,39 Deriváty (Položky s minusovým znaménkem označují prodané pozice.) Deriváty na jednotlivé cenné papíry Pohledávky/závazky Opční listy na cenné papíry 2) Opční listy na akcie CALL ELEKTA AB 0,01 10/10 OTC ks SEK 242, ,13 0,58 Cenné papíry-termínové smlouvy Cenné papíry-termínové smlouvy na akcie CIE FINANCIERE RICHEMONT AG 12/10 EUX CHF Podíl ,94 0,03 SGS S.A. 12/10 EUX CHF Podíl ,59 0,01 SGS S.A. 12/10 EUX CHF Podíl ,82 0,05 SGS S.A. 12/10 EUX CHF Podíl ,16 0,11 BAYER AG 12/10 EUX EUR Podíl ,60 0,02 CARGOTEC CORP. 12/10 EUX EUR Podíl ,00 0,24 CGG VERITAS S.A. 12/10 EUX EUR Podíl ,00-0,01 CGG VERITAS S.A. 12/10 EUX EUR Podíl ,50-0,02 COCA COLA HELLENTIC BOTTLING 12/10 EUX EUR Podíl ,84 0,05 DEUTSCHE POSTBANK AG 12/10 EUX EUR Podíl ,00-0,00 EUROPEAN AERON.DEFEN.+SPACE CO.EADS 12/10 EUX EUR Podíl ,00 0,09 FRESENIUS AG FUTURE 12/10 EUX EUR Podíl ,75 0,02 HOCHTIEF AG 12/10 EUX EUR Podíl ,00 0,03 HOCHTIEF AG 12/10 EUX EUR Podíl ,00 0,00 IMMOEAST AG 12/10 EUX EUR Podíl ,84-0,11 INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL S.A. 10/10 EUX EUR Podíl ,40 0,19 JCDECAUX S.A. 12/10 EUX EUR Podíl ,00-0,01 KONE CORP. (NEW) 12/10 EUX EUR Podíl ,60 0,26 MAN AG 12/10 EUX EUR Podíl ,50 0,07 MERCK KGAA 12/10 EUX EUR Podíl ,00-0,03 NATIXIS S.A. 12/10 EUX EUR Podíl ,50-0,04 RANDSTAD HOLDING N.V. 12/10 EUX EUR Podíl ,00-0,14 SODEXO S.A. 12/10 EUX EUR Podíl ,80 0,00 SODEXO S.A. 12/10 EUX EUR Podíl ,80 0,01 STORA ENSO OYJ 12/10 EUX EUR Podíl ,00 0,05 YIT OYI F 12/10 EUX EUR Podíl ,00 0,01 Deriváty na jednotlivé cenné papíry celkem EUR ,09 1,47 Peníze na bankovních účtech, cenné papíry peněžního trhu a fondy peněžního trhu Bankovní účty Zůstatky v ostatních měnách EU/EHP DKK ,59 % 100, ,75 0,01 GBP ,26 % 100, ,26 0,03 NOK ,08 % 100, ,09 0,11 PLN ,14 % 100, ,38 0,01 SEK ,54 % 100, ,77 0,01 Zůstatky v měnách mimo EU/EHP CAD 4.239,41 % 100, ,38 0,00 TRY ,26 % 100, ,58 0,61 USD ,84 % 100, ,42 1,09 Peníze na bankovních účtech celkem EUR ,63 1,87 Peníze na bankovních účtech, cenné papíry peněžního trhu a fondy peněžního trhu celkem EUR ,63 1,87 Ostatní aktiva Dividendové nároky EUR , ,02 0,09 Poskytnuté zálohy (initial margin) CHF , ,65 0,06 EUR , ,12 0,84 Ostatní aktiva celkem EUR ,79 1,00 12

13 DekaLux-MidCap Označení druhu Kusy, resp. Stav k Nákupy/ Prodeje/ Kurz Kurzovní Procentní podíly, resp přírůstky úbytky hodnota podíl na měna ve sledovaném období v EUR majetku v fondu Ostatní závazky Krátkodobé závazky k depozitáři denominované v měně fondu EUR , ,18-0,39 Krátkodobé závazky v měnách mimo EU/EHP CHF , ,39-0,18 Úplata za obhospodařování EUR , ,84-0,12 Daň taxe d abonnement EUR , ,53-0,01 Paušální provozní náklady fondu EUR , ,50-0,02 Ostatní závazky celkem EUR ,44-0,73 Majetek fondu EUR ,46 100,00 *) Hodnota podílu třídy TF (A) EUR 42,51 Hodnota podílu třídy TF (T) EUR 107,65 Hodnota podílu třídy F (T) EUR 92,59 Podíly v oběhu třídy TF (A) ks Podíly v oběhu třídy TF (T) ks Podíly v oběhu třídy F (T) ks Podíl cenných papírů v majetku fondu (v %) 96,39 Podíl derivátů v majetku fondu (v %) 1,47 *) Rozdíly v hodnotě procentních podílů způsobené zaokrouhlením jsou možné. 1) Tyto cenné papíry jsou zcela nebo částečně převedeny jako půjčky cenných papírů (viz Přehled). 2) U opcí na futures se prémie účtuje jako denní vyrovnávací platba (variation margin); u opcí na akcie se prémie účtuje při uzavření obchodu. Opce na akcie se do hodnoty fondu zahrnují v kurzové hodnotě, opce na futures se zahrnují nerealizovaným ziskem, resp. nerealizovanou ztrátou. Informace o půjčkách cenných papírů Následující cenné papíry jsou ke dni sestavení zprávy převedeny jako půjčky cenných papírů: Označení druhu Půjčky cenných papírů Nominální hodnota Kurzovní hodnota v EUR v kusech a/nebo časově časově měna v omezeno neomezeno celkem AUTONOMY CORP. PLC ks ,59 BASILEA PHARMACEUTICA AG NAMENSAKTIEN ks ,94 BWG HOMES ASA NAVNE-AKSJER ks ,17 BWG HOMES ASA NAVNE-AKSJER ks ,50 CAPITA PLC SHARES (REG.S) ks ,73 CAPITAL SHOPPING CENTRES GROUP ks ,84 CTS EVENTIM INHABERAKTIEN ks ,00 DRAEGERWERK AG & CO. KGAA VORZUGSAKTIEN ks ,00 DSV, DE SAMMENSTLUT VOGN ks ,48 DURO FELGUERA S.A. ks ,00 DURO FELGUERA S.A. ZATÍMNÍ LISTY 08/2010 ks ,00 ENQUEST PLC SHARES (REG.S) ks ,85 FLUGHAFEN WIEN AG ks ,50 GALENICA AG ks ,95 GALENICA AG ks ,93 GN STORE NORD AS ks ,91 GRAMMER AG INHABERAKTIEN ks ,00 HOMESERVE PLC SHARES (REG.S) ks ,12 JOYOU AG INHABERAKTIEN ks ,00 KUEHNE & NAGEL INTERNATIONAL AG ks ,08 LANXESS AG INHABERAKTIEN ks ,00 LVL MEDICAL GROUPE S.A. ks ,00 MILLICOM INTL. CELLULAR S.A. ks ,92 MISYS PLC ks ,16 NOBEL BIOCARE HOLDING AG NAMENS-AKTIEN ks ,42 NOKIAN RENKAAT OYJ ks ,00 NOVOZYMES A/S ks ,10 OPERA SOFTWARE ASA ks ,19 OPERA SOFTWARE ASA ks ,38 OUTOTECH OYI ks ,00 PRYSMIAN S.P.A. ks ,58 RANDGOLD RESOURCES LTD. ks ,30 SCANIA AB AKTIER B ks ,04 SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT A G ks ,40 SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT A G ks ,00 SGL CARBON AG INHABERAKTIEN ks ,00 SGL CARBON AG INHABERAKTIEN ks ,00 SOFTWARE AG INHABERAKTIEN ks ,00 SPECTRIS PLC ks ,25 SPONDA OYJ ks ,40 SWEDBANK AB ks ,40 TEMENOS GROUP AG NAMENSAKTIEN ks ,55 TEMENOS GROUP AG NAMENSAKTIEN ks ,72 TGS NOPEC GEOPHYSICAL CO. ASA ks ,95 ULTRA ELECTRONICS HOLDINGS PLC ks ,11 VACON OYJ ks ,00 WOLSELEY PLC SHARES (REG.S) ks ,07 YELL GROUP PLC ks ,17 YELL GROUP PLC ks ,97 Celková částka nároků z půjček cenných papírů: EUR , ,67 Kurzy cenných papírů, resp. tržní sazby Aktiva fondu jsou oceněna na základě následujících kurzů/tržních sazeb: Domácí a zahraniční akcie a deriváty k: 29./ Všechna ostatní aktiva k datu:

14 DekaLux-MidCap Devizové kurzy (v množstevním vyjádření) k Kanadský dolar (CAD) 1, = 1 euro (EUR) Švýcarský frank (CHF) 1, = 1 euro (EUR) Dánská koruna (DKK) 7, = 1 euro (EUR) Egyptská libra (EGP) 7, = 1 euro (EUR) Britská libra (GBP) 0, = 1 euro (EUR) Norská koruna (NOK) 7, = 1 euro (EUR) Polský zlotý (PLN) 3, = 1 euro (EUR) Rumunské leu (RON) 4, = 1 euro (EUR) Švédská koruna (SEK) 9, = 1 euro (EUR) Nová turecká lira (TRY) 1, = 1 euro (EUR) Americký dolar (USD) 1, = 1 euro (EUR) Kódy trhů Termínové burzy EUX European Exchange Německo OTC Mimoburzovní trh Z níže uvedených obchodů, které k datu zprávy nejsou ukončeny, vyplývají k následující podmíněné závazky: Finanční termínové obchody - nakoupené termínové smlouvy na cenné papíry EUR ,39 Obchody uzavřené v průběhu sledovaného období, pokud již nejsou zahrnuty v Přehledu majetku: Nákupy a prodeje cenných papírů (tržní přiřazení k datu zprávy): Označení druhu Kusy, resp. Nákupy, resp. Prodeje, resp. podíly, resp. přírůstky úbytky měna v Kotované cenné papíry Akcie ABENGOA S.A. ks ACERGY S.A. SHARES (REG.S) ks AFREN PLC ks AGFA-GEVAERT N.V. ks ALK-ABELLO AS ks ALLIED IRISH BANKS PLC ks ALPHA BANK NAMENSAKTIEN ks ALTRI SGPS S.A. ks AMER SPORTS CORP. SHARES CLASS A ks AQUARIUS PLATINUM LTD. ks ARYZTA AG ks ASHTEAD GRP PLC SHARES (REG.S) ks ATKINS (WS) PLC ks AXIS COMMUNICATIONS AB ks AZIMUT HOLDING S.P.A. ks BABCOCK INTERNATIONAL GRP. PLC ks BANG & OLUFSEN HOLDING AS AKTIER B ks BANK OF IRELAND (THE GOV. & CO.) CAPITAL STOCK ks BARRATT DEVELOPMENTS PLC ks BE GROUP AB ks BENETEAU S.A. ks BETSSON AB NAMENSAKTIEN B ks BIJOU BRIGITTE MODISCHE ACESSOIRES AG SHARES ks BIM BIRLESIK MAGAZALAR AS INHABERAKTIEN ks BLOM AS ks BLUEBAY ASSET MANAGEMENT PLC ks BOLIDEN AB NAMENSAKTIEN ks BOOKER GROUP PLC SHARES (REG.S) ks BRITISH AIRWAYS PLC ks BRUNEL INTERNATIONAL N.V. ks BWIN INTERACTIVE ENTERTAINMENT INHABERAKTIEN ks BWT AG AKTIEN ks CARGOTEC CORP. ks C&C GROUP PLC ks CENTRAL EUROP. MEDIA ENT. LTD. SHARES CLASS A ks CHEMRING GROUP PLC ks COLOSSUS MINERALS INC. SHARES (REG.S) ks CONNAUGTH PLC ks CONTINENTAL AG INHABERAKTIEN ks CSR PLC ks DIALOG SEMICONDUCTOR PLC ks DIGITAL MULTIMEDIA TECHNOLOGIES SPA NAMENSAKTIEN ks DNO INTL ASA ks DRAGON OIL PLC SHARES (REG.S) ks EAST ASIATIC CO LTD. A/S ks ELECTRICITE DE FRANCE ks ELEKTA AB ks ERAMET S.A. ks ESPRINET S.P.A. ks EURASIAN NATURAL RESOURCES CORP. ks EVRAZ GROUP S.A. BEARER SHARES (GDRS_REG.S/3) ks FAIVELEY TRANSPORT S.A. REG.SHARES ks FERREXPO PLC ks FIELMANN AG INHABERAKTIEN ks FIMALAC ks FLSMIDTH & CO. AS ks FOURLIS HOLDING S.A. ks FRESENIUS MEDICAL CARE KGAA INHABERAKTIEN ks GAMELOFT S.A. ks GARTMORE GROUP LTD SHARES (REG.S) ks GEA GROUP AG INHABERAKTIEN ks GEBERIT AG NAMENSAKTIEN (DISPOST.) ks

15 DekaLux-MidCap Označení druhu Kusy, resp. Nákupy, resp. Prodeje, resp. podíly, resp. přírůstky úbytky měna v GEOX S.P.A. ks GOLDEN OCEAN GROUP LTD. SHARES (REG.S) ks GRAFTON GROUP PLC UNITS ks GREENCORE GROUP PLC ks GRUPO CATALANA OCCIDENTE S.A. ks G4S PLC SHARES (REG.S) ks HALYK SAVINGS BANK OF KAZAKHSTAN SHARES (GDRS REG.S) ks HANSEN TRANSMISSIONS INTERNIL ks HEIDELBERGCEMENT AG INHABERAKTIEN ks HELICAL BAR PLC ks HELLENIC EXCHANGES S.A. ks HKSCAN OYJ BEARER SHARES CLASS A ks HOCHTIEF AG INHABERAKTIEN ks HOTEL.DE AG NAMENSAKTIEN ks HUSQVARNA AB SHARES CLASS B ks ILIAD S.A. ks IMERYS S.A. ks IMMOFINANZ AG ks INDEPENDENT NEWS & MEDIA PLC. SHARES (REG.S) ks INFINEON TECHNOLOGIES AG NAMENSAKTIEN ks INTERCELL AG ks INTERNATIONAL FERRO METALS LTD. SHARES (REG.S) ks INTERNATIONAL POWER PLC ks ION BEAM APPLICATIONS ks IVG IMMOBILIEN AG INHABERAKTIEN ks JENOPTIK AG INHABERAKTIEN ks JUMBO S.A. ks JYSKE BK A/S ks KARDAN N.V. ks KERSELF S.P.A. ks KINGSPAN GROUP PLC SHARES REG.S ks KWS SAAT AG INHABERAKTIEN ks LEONI AG ks LINDAB AB ks LLOYDS TSB GROUP PLC ks LONDON STOCK EXCHANGE ks LONMIN PLC ks LSR GROUP OJSC ks MAIRE TECNIMONT S.P.A. ks MARINE HARVEST ASA ks MECHEL OAO SHARES (ADRS REG.S) ks MEDA AB ks MEETIC S.A. REG.SHARES ks METALS USA HOLDINGS CORP. SHARES (REG.S.) ks MICRO FOCUS INTERNATIONAL ks MOTHERCARE PLC SHARES (REG.S) ks MOTO-ENGIL-SOC. GEST. DE PART. SOCI. S.A. ks NCC AB NAMN-AKTIER B (FRIA) SK 8 ks NET ENTERTAINMENT AB NAMENSAKTIEN B O.N. ks NEUROSEARCH AS ks NEW WORLD RESOURCES N.V. ks NEXANS S.A. ks NICOX S.A. ks NKT HOLDING AS ks NORDIC SEMICONDUCTOR ASA NAVNE-AKSJER ks NORWEGIAN PROPERTY ASA NAVNE-AKSJER ks NYRSTAR ks ORASCOM CONSTRUCTION SHARES (REG.S2) ks ORC SOFTWARE AB ks ORDINA N.V. ks ORIDION SYSTEMS LTD. ks PEAB AB ks PETROLEUM GEO-SERVICES AS ks PFLEIDERER AG NAMENSAKTIEN ks POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN NAMENSAKTIEN ks PUNCH TAVERNS ks Q-MED AB ks RADEX-HERAKLITH IND. BET. AG ks RECYLEX S.A. ACTIONS PORT. ks REDROW PLC ks RETAIL AND BRANDS AB ks ROCKWOOL INTERNATIONAL. AS ks ROTH & RAU AG INHABERAKTIEN ks RPS GROUP PLC ks S.A. DES CIMENTS VICAT - VICAT ks SAVILLS PLC REG.SHARES ks SCHIBSTED ASA ks SCHULTHESS GROUP S.A. NAMENSAKTIEN ks SEADRILL LTD. ks SECHE ENVIRONNEMENT S.A. ks SEVAN MARINE ASA ks SIMCORP A/S ks SMA SOLAR TECHNOLOGY AG INHABER-AKTIEN O.N. ks SMARTRAC N.V. ks SMURFIT KAPPA GROUP LTD. ks SOCIETE GENERALE S.A. ks SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBI ks SOLARWORLD AG INHABERAKTIEN ks SONAE SGPS ks SONOVA HOLDING AG NAMENSAKTIEN ks SOUTHERN CROSS HEALTHCARE LTD. ks STALLERGENES S.A. ks

16 DekaLux-MidCap Označení druhu Kusy, resp. Nákupy, resp. Prodeje, resp. podíly, resp. přírůstky úbytky měna v STROEER OUT-OF-HOME AG ks SUEDZUCKER AG INHABERAKTIEN ks SWATCH GROUP AG ks SWISSQUOTE GROUP HOLDING NAMENSAKTIEN ks SYDBANK AS ks SYNERGY HEALTHCARE PLC ks SYNGENTA AG NAMENSAKTIEN ks TALVIVAARA MINING CO. PLC SHARES (REG.S) ks TANDBERG AS ks TECHNIP S.A. ks TECNICAS REUNIDAS S.A. ks THEOLIA ACTIONS NOMINATIVES ks THROMBOGENICS N.V. ks TITANIUM METALS CORP. SHARES (REG.S.) ks TOM TAILOR HOLDING AG NAMENSAKTIEN ks TOMTOM N.V. ks TORM A/S ks TRADEDOUBLER AB NAMENSAKTIEN ks TRICORONA AB REG.SHARES NA ks TUBACEX S.A. SHARES (REG.S) ks TULLOW OIL PLC ks UNI STOREBRAND ASA ks UNITED COMPANY RUSAL PLC. SHARES (REG.S.) ks UNITED INTERNET AG NAMENSAKTIEN ks USG PEOPLE N.V. ks VEDANTA RESOURCES NAMENSAKTIEN ks VESTAS WIND SYSTEMS AS ks VI Z RT LTD. ks VILMORIN + CIE S.A. ks VIZRT LTD. ks WAVIN N.V. ks WELLSTREAM HOLDINGS PLC SHARES (REG.S) ks WIMM-BILL-DANN PRODUKTY PIT.CO SHARES (ADRS) ks WIRECARD AG ks YARA INTERNATIONAL ASA ks ZUMTOBEL AG INHABERAKTIEN ks Akcie (nemovitosti) HAMMERSON PLC ks ICADE S.A. ks Jiné cenné papíry BARRAT DEVELOPMENTS PLC ZATÍMNÍ LISTY 09/2009 ks DNB NOR ASA ZATÍMNÍ LISTY 11/2009 ks NEUROSEARCH AS ZATÍMNÍ LISTY 10/2009 ks VILMORIN & CIE. S.A. ZATÍMNÍ LISTY ks Cenné papíry přijaté k obchodování na organizovaných trzích nebo do nich zahrnuté Akcie AERO INVENTORY PLC REG.SHARES ks COBRA AUTOMOTIVE TECHNOLOGIES S.P.A. ks CTC MEDIA INC. ks ELAN CORPORATION PLC ks ICON PLC R EG.SHARES ks INCHCAPE PLC ks KTM POWER SPORTS AG INHABERAKTIEN ks PETROCELTIC INTERNATIONAL PLC ks PLANT HEALTH CARE PLC ks REGAL PETROLEUM PLC ks SOLAR MILLENNIUM AG ks TANFIELD GROUP PLC SHARES (REG.S) ks TESLA MOTORS INC. SHARES (REG.S) ks VT GROUP PLC ks Nekotované cenné papíry Akcie BANK OF IRELAND (THE GOV. & CO.) SHARES (REG.S) ks CAIRN ENERGY PLC ks HOMESERVE PLC ks INDEPENDENT NEWS AND MEDIA PLC SHARES (REG.S) ks NET ENTERTAINMENT AB SHARES (REG.S.) O.N. ks SOCO INTERNATIONAL PLC. ks Jiné cenné papíry BANK OF IRELAND (THE GOV.&CO.) ZATÍMNÍ LISTY 04/2010 ks DRAEGERWERK AG & CO. KGAA PŘEDNOSTNÍ PRÁVA NA ÚPIS NOVÝCH AKCIÍ 06/2010 ks HEIDELBERGCEMENT AG INHABER-PŘEDNOSTNÍ PRÁVA NA ÚPIS NOVÝCH AKCIÍ 09/2009 ks KTM POWER SPORTS AG ZATÍMNÍ LISTY 03/2010 ks MICRONIC MYDATA AB ZATÍMNÍ LISTY 04/2010 ks REDROW PLC ZATÍMNÍ LISTY 09/2009 ks Podíly fondů v cenných papírech Podíly fondů v cenných papírech ve vlastnictví skupiny ETFLAB MSCI EUROPE MC POD

17 DekaLux-MidCap Vývoj majetku fondu EUR Majetek fondu na začátku účetního období ,11 Příjem prostředků ,34 Výdej prostředků ,79 Příjem/výdej prostředků (netto) ,45 Rozdělení výnosů ,39 Vyrovnání výnosů ,26 Řádný přebytek nákladů ,36 Realizovaný výsledek netto (vč. vyrovnání výnosů) *) ,26 Čistá změna nerealizovaného výsledku *) ,03 Majetek fondu na konci účetního období ,46 Vývoj počtu podílů v oběhu Počet podílů v oběhu třídy TF (A) na začátku účetního období Počet vydaných podílů třídy TF (A) Počet odkoupených podílů třídy TF (A) Počet podílů v oběhu třídy TF (A) na konci účetního obdobír Počet podílů v oběhu třídy TF (T) na začátku účetního období Počet vydaných podílů třídy TF (T) Počet odkoupených podílů třídy TF (T) Počet podílů v oběhu třídy TF (T) na konci účetního období Počet podílů v oběhu třídy F (T) na začátku účetního období Počet vydaných podílů třídy F (T) Počet odkoupených podílů třídy F (T) Počet podílů v oběhu třídy F (T) na konci účetního období Vývoj majetku fondu a hodnoty podílu ve tříletém srovnání Majetek fondu na konci účetního období EUR , , ,46 Hodnota podílu třídy TF (A) EUR 35,96 37,64 42,51 Podíly třídy TF v oběhu (A) ks Hodnota podílu třídy TF (T) EUR 90,38 95,30 107,65 Podíly třídy TF v oběhu (T) ks Hodnota podílu třídy F (T) EUR 76,44 81,81 92,59 Podíly třídy F (T) v oběhu ks Z hodnot vztažených k minulým obdobím nelze vyvozovat závěry pro budoucí vývoj. Výkaz zisku a ztráty za období od do (včetně vyrovnání výnosů) EUR Výnosy Dividendy ,76 Výnosy z půjček cenných papírů ,64 Úroky z likvidních investic ,37 Ostatní výnosy ,52 Řádné vyrovnání výnosů ,57 Výnosy celkem ,72 Náklady Úplata za obhospodařování ,15 Obchodní provize ,62 Paušální provozní náklady fondu ,53 Úplata depozitáři fondu **) ,42 Daň taxe d abonnement ,00 Ostatní náklady ,14 Řádné vyrovnání nákladů ,78 Náklady celkem ,08 Řádný přebytek nákladů ,36 Realizovaný výsledek netto *) ,73 Mimořádné vyrovnání výnosů ,47 Realizovaný výsledek netto (vč. vyrovnání výnosů) ,26 Přebytek výnosů ,90 Čistá změna nerealizovaného výsledku *) ,03 Výsledek účetního období ,93 Výše uvedené náklady podílové třídy TF (A) vztažené k průměrnému stavu majetku fondu (ukazatel celkových nákladů / total expense ratio (TER)) činily 2,49 %. Výše uvedené náklady podílové třídy TF (T) vztažené k průměrnému stavu majetku fondu (ukazatel celkových nákladů / total expense ratio (TER)) činily 2,51 %. Výše uvedené náklady podílové třídy F (T) vztažené k průměrnému stavu majetku fondu (ukazatel celkových nákladů / total expense ratio (TER)) činily 2,31 %. Výkonnostní odměny nebyly ve sledovaném období účtovány k tíži majetku fondu. Podíly v podílových třídách TF (A) a TF (T) se vydávají za hodnotu podílu. Vstupní poplatek se nevybírá. Prodejní místa obdrží prodejní provizi z majetku fondu těchto podílových tříd. Podíly v podílové třídě F (T) se vydávají za hodnotu podílu s připočtením emisní přirážky. *) Struktura výsledku: Realizovaný čistý výsledek z: obchodů s cennými papíry, devizových, finančních termínových a opčních operací Čistá změna nerealizovaného výsledku z: obchodů s cennými papíry, devizových, finančních termínových a opčních operací **) V této částce je obsažena DPH odváděná od 1. dubna 2007 v zákonné výši 12 % z 20 % úplaty depozitáře. Rádi bychom Vás upozornili, že podílová třída TF (T) byla s účinností k 30. září 2010 sloučena s podílovou třídou TF (A). 17

18 Doplňující informace k výroční zprávě. Hodnota podílu je denominována v měně fondu ( měna fondu ). Hodnotu podílu určuje pod dohledem depozitáře správcovská společnost nebo jí pověřená třetí osoba v den, který je burzovním dnem současně v Lucemburku a ve Frankfurtu nad Mohanem ( den ocenění ). Hodnota podílu se vypočítá jako podíl čistého majetku fondu (majetek fondu po odečtení závazků) a počtu podílů, které se v den ocenění nacházejí v oběhu. Čistý majetek fondu se určuje podle následujících zásad: a) Hodnota aktiv přijatých ke kotování na burze nebo obchodovaných na jiném regulovaném trhu se určuje na základě posledního dostupného kurzu, pokud není níže stanoveno jinak. b) Pokud aktivum není přijato ke kotování na burze nebo není obchodováno na jiném regulovaném trhu nebo pokud kurz aktiva přijatého ke kotování na burze cenných papírů nebo obchodovaného na jiném regulovaném trhu neodráží přiměřeným způsobem skutečnou tržní hodnotu, určuje se hodnota aktiva na základě prodejní ceny předpokládané opatrným odhadem, pokud není níže stanoveno jinak. c) Podíly v SKIPCP nebo fondu kolektivního investování se oceňují poslední určenou nebo dostupnou odkupní cenou. d) Hodnota hotovosti nebo peněz na bankovních účtech, vkladových certifikátů a neuhrazených pohledávek, předplacených výdajů, hotovostních dividend a přiznaných nebo naběhlých dosud nepřijatých úroků odpovídá příslušné částce v plné výši po odečtení přiměřené srážky, jestliže částka nebyla pravděpodobně dosud v plné výši zaplacena nebo přijata. e) Likvidační hodnota futures a opcí obchodovaných na burze nebo na jiném regulovaném trhu se určuje na základě poslední dostupné ceny při vypořádání. f) Likvidační hodnota futures, forwards a opcí neobchodovaných na burze nebo na jiném regulovaném trhu, dále futures a opcí, které jsou obchodovány na burze nebo na jiném regulovaném trhu, avšak nemohly být likvidovány ke dni ocenění, odpovídá příslušné čisté likvidační hodnotě, která se určuje podle směrnic správní rady konzistentně na základě používaném pro všechny různé druhy smluv. g) Swapy se oceňují tržní hodnotou. h) Veškeré ostatní cenné papíry nebo ostatní aktiva se oceňují přiměřenou tržní hodnotou určenou v dobré víře a v souladu s postupem stanoveným správní radou. i) Hodnota všech aktiv a závazků, které nejsou denominovány v měně fondu, se na tuto měnu přepočítává posledními dostupnými devizovými kurzy. Pokud takové kurzy nejsou dostupné, určuje se směnný kurz v dobré víře a v souladu s postupem stanoveným správní radou. j) Správcovská společnost může podle vlastního uvážení připustit jiné oceňovací metody, jestliže to považuje za účelné v zájmu přiměřenějšího ocenění aktiva fondu s ohledem na předpokládanou realizační hodnotu. k) Jestliže je správcovská společnost přesvědčena, že určená hodnota podílu k určitému dni ocenění neodpovídá skutečné hodnotě podílů fondu, nebo jestliže od určení hodnoty podílu došlo k výrazným pohybům na dotyčných burzách a/nebo trzích, může správcovská společnost rozhodnout o tom, že hodnota podílu bude aktualizována ještě týž den. Za těchto okolností budou všechny příkazy k upsání a odkupu došlé pro tento den ocenění vypořádány na základě hodnoty podílu, která byla aktualizována při zohlednění principu dobré víry. Správcovské společnosti náleží z majetku fondu odměna (úplata za obhospodařování) za ústřední správu a obhospodařování, jejíž poměrná část se vypočítá a vyplácí měsíčně pozadu z průměrné čisté hodnoty majetku fondu v dotyčném měsíci. 18

19 Správcovská společnost dále obdrží z části čistého majetku fondu připadající na podíly třídy TF (A) a TF (T) roční prodejní provizi ve prospěch prodejních míst, jejíž poměrná měsíční část se vypočítává z čistého majetku fondu k poslednímu dni ocenění v měsíci a vyplácí měsíčně pozadu. Správcovská společnost může za obhospodařování majetku fondu, který je přiřazen podílové třídě TF (A) a podílové třídě TF (T), účtovat denně určovanou výkonnostní odměnu, jestliže výkonnost fondu před náklady (úplata za obhospodařování, obchodní provize a paušální provozní náklady fondu resp. úplata depozitáři do 31. března 2010) předčí hodnotu příslušného srovnávacího měřítka. Srovnávacím měřítkem je Dow Jones STOXX TMI Growth Mid Index (net total return v eurech). Výkonnostní odměna se stanoví na úrovni 25,00 % výkonnostního rozdílu (outperformance), a to i při negativním vývoji srovnávacího měřítka a hodnoty podílu po celou dobu, kdy hodnota podílu převyšuje srovnávací měřítko. Při výpočtu výkonnostní odměny bude správcovská služba oceněna v co možná nejužší časové souvislosti mezi oceněním indexu a oceněním fondu. Rozhodným obdobím pro výpočet výkonnostní odměny je příslušné účetní období fondu. Případná vyšší, resp. nižší výkonnost se nepřevádí. Na konci účetního období může být částka rezervy na výkonnostní odměnu vyplacena z majetku fondu. Správcovská společnost je oprávněna vyúčtovat nižší odměnu. Pokud referenční index zanikne, stanoví správcovská společnost srovnatelný index, kterým bude uvedený index nahrazen. Dále mohly být až do 31. března 2010 veškeré poplatky, resp. náklady související s užitím uvedených srovnávacích měřítek účtovány k tíži majetku fondu. Správcovské společnosti náleží za zprostředkování, přípravu a realizaci půjček cenných papírů, repo operací a srovnatelných povolených obchodů uzavíraných na účet fondu paušální odměna ve výši až poloviny výnosů z těchto obchodů. Od 1. dubna 2010 náleží správcovské společnosti z majetku fondu roční výdajový paušál na pokrytí provozních nákladů fondu, jehož poměrná část se vypočítá z průměrné čisté hodnoty majetku fondu v daném měsíci a vyplácí se na konci daného měsíce. Pro výpočet se použijí denní hodnoty. Výdajový paušál na pokrytí provozních nákladů fondu zahrnuje následující odměny a náklady, které se neúčtují k tíži fondu samostatně: odměna depozitáře; náklady podle článku 16 odstavce 1 písmene b) až i) všeobecného statutu; náklady, které mohou vzniknout v souvislosti s použitím srovnávacího indexu; náklady a výlohy, které depozitáři vzniknou na základě povoleného a na trhu obvyklého pověření třetích osob úschovou aktiv fondu v souladu s článkem 4 odstavcem 3 všeobecného statutu. Depozitář má vůči majetku fondu nárok na následující odměny sjednané se správcovskou společností: a) odměna (úplata) za činnost depozitáře, jejíž poměrná část se vypočítá a vyplácí měsíčně pozadu z průměrné čisté hodnoty majetku fondu v dotyčném měsíci (do 31. března 2010); b) poplatky za transakce prováděné na účet fondu ve výši bankovních poplatků obvyklých v Lucembursku. Daň z majetku fondu ( taxe d abonnement, v současnosti 0,05 % p.a.) bude vypočtena a vyplacena čtvrtletně pozadu z majetku fondu (pokud není vložen do lucemburských podílových fondů podléhajících taxe d abonnement ). Fond hradí ostatní náklady, které podle článku 16 všeobecného statutu jdou k tíži majetku fondu. 19

20 Je stanoveno, že úroky, dividendy a výnosy z půjček a repo operací, které nejsou určené ke krytí nákladů, budou v podílové třídě TF (A) vyplaceny investorům. Rozdělovány mohou být pouze čisté výnosy z běžné činnosti a realizované kurzové zisky. Dále mohou být vyplaceny nerealizované kurzové zisky a jiná aktiva, pokud čistý majetek fondu v důsledku výplaty neklesne pod minimální limit 1,25 mil. eur. Příjmy (zisky) z prodeje a ostatní výnosy mohou být rovněž vyplaceny. Vedení správcovské společnosti rozhoduje každý rok s přihlédnutím k ekonomickým aspektům a potřebám, zda a v jaké výši bude výplata provedena. V případě podílů třídy TF (T) a F (T) se výplata neprovádí. Čisté výnosy, kapitálové zisky a ostatní neopakující se příjmy připadající na podíly třídy TF (T), resp. F (T) se kapitalizují a reinvestují do fondu. Doplňující informace k výroční zprávě Úplata za Obchodní Úplata obhospodařování provize depozitáři fondu Výdajový paušál do 31. března 2010 od 1. dubna 2010 max. 2,00 % p.a. max. 1,50 % p.a. max. 0,24 % p.a. 0,40 % p.a. v současnosti v současnosti k datu zprávy v současnosti DekaLux-MidCap TF (A) 1,50 % p.a. 0,72 % p.a. 0,10 % p.a. 0,30 % p.a. DekaLux-MidCap TF (T) 1,50 % p.a. 0,72 % p.a. 0,10 % p.a. 0,30 % p.a. DekaLux-MidCap F (T) 2,00 % p.a. žádná 0,10 % p.a. 0,30 % p.a. 20