TÉMA: GLOBÁLNÍ INVESTICE DO VODNÍHO HOSPODÁŘSTVÍ 5/2017

Transkript

1 TÉMA: GLOBÁLNÍ INVESTICE DO VODNÍHO HOSPODÁŘSTVÍ 5/2017

2 Impax Asset Management Impax je globálním lídrem v investování na environmentálních trzích Hlavní body Specialista na environmentální sektor v rámci globálních akciových trhů oceňovaný od roku 1998 Globální institucionální klientská báze Etablovaný sektor 26m Sustainable Property Zastoupení v Londýně, HongKongu, New Yorku, Portlandu 30 zkušených investičních profesionálů 1 As of 31/12/2016. Assets under advice represent ~4% of total AUM. 09/03/2017 2

3 Investiční strategie Global Tržní kapitalizace Aktiva pod správou strategie Historie od BNPP IP Fund Aktiva pod správou fondu Specialists Leaders Water strategies have received Source: Impax Asset Management, as at 31/12/2016. Investors should ensure that they are fully informed about the sub-funds, classes and sub-classes of shares that are authorised to be marketed in their country of residence and the constraints applicable in each of these countries. The investments in the above funds are subject to market fluctuations and the risks inherent in investments in securities. The value of investments and the income they generate may go down as well as up and it is possible that investors will not recover their initial outlay. 09/03/2017 3

4 Nedostatek pitné vody téma i pro mainstreamová média 09/03/2017 4

5 Globální investování do portfolia akcií vodního sektoru Dlouhodobé hnací mechanismy i nadále podporují nadprůměrný růst Nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou vody i přetrvává Zastaralá infrastruktura a nutné náklady spojené s udržováním Neustále se zpřísňující regulace vody Příležitosti vodního sektoru prostupují napříč globální ekonomikou Napříč koncovými trhy a sektory Napříč různými zeměmi Napříč všemi ekonomickými cykly Zkušení investoři s prověřenými schopnostmi vytvořit přidanou hodnotu a řídit riziko Rozsáhlý globální tým disponující hlubokými znalostmi vodního sektoru v rámci všech monitorováných témat Dlouhá historie nadvýkonnosti 1 Risk s rovnatelný s globálními trhy Minulá výkonnost není ukazatelem pro budoucí výsledky. 09/03/2017 5

6 09/03/2017 6

7 09/03/2017 7

8 09/03/2017 8

9 09/03/2017 9

10 09/03/

11 09/03/

12 Globální trendy pohánějí dlouhodobý růst investičních příležitostí do vodního sektoru Globální trendy Poptávka po pitné vodě převyšuje nabídku Reakce Omezená kapacita vodních zdrojů představuje extrémní riziko, na čemž se shodují vlády, společnosti i akademický svět 1 Nutnost investování do globální infrastruktury $7.5 bilionů je odhadovaná částka na náklady spojené s vodní infrastrukturou v příštích 15 letech 2 Zpřísnění regulací v rámci vodního sektoru Přizpůsobení se klimatickým změnám Inovace a nové technologie $300 miliard investováno za účelem boje proti znečišťování vody v rámci čínského vodního plánu 3 Stále častěji se opakující případy extrémního sucha a záplav si žádají investice do vodních systémů Nové technologie a vylepšení stávajících systému nabízí další investiční příležitosti 1 World Economic Forum Global Risks 2015; 2 McKinsey Global Institute Bridging Global Infrastructure Gaps June 2016; 3 China Water Risk New Water Ten Plan to Safeguard China s Waters 09/03/

13 Hodnotový řetězec v oblasti vodního hospodářství Napříč koncovými trhy od spotřebitelů až po podniky Zachycují cyklické a defenzivní obchodní modely napříč cyklem Regionální alokace od průmyslových až po rozvíjející se země Vodní sektor Kategorie Růstový potenciál Vodní infrastruktura Péče o vodu Komunální služby Čerpadla, vodovody Produkty redukce poptávky, měření Projekty infrastruktury recyklace, konzervace, zavlažování Chemická péče filtrace, membránové technologie, odsolování Fyzická péče Monitoring, testování Provozovatelé zásobování vodou a infrastruktury péče o vodu Poskytovatelé pitné vody a služeb na čištění odpadních vod Zlepšení infrastruktury Smysluplné využití Odolnost vůči suchu Stále přísnější regulace Redukce znečištění Opětovné využití vody Efektivita energií Investice do infrastruktury Odsolování 09/03/

14 Inovace: nové investiční příležitosti Recyklace vody Využití recyklované vody za účelem doplnění vodních zásobovačů mírní potřebu zásobování z podzemních zdrojů. Detekování úniku vody Detekování úniku vody snižuje její ztrátu a zároveň přispívá k prodloužení životnosti potrubí a snižování nákladů. Efektivita průtoku Investice veřejných podniků za účelem šetření energií. Péče o vodu UV dezinfikace, ošetření ve spojitosti s ozonovou dírou, ruční vybavení pro testování kvality a diagnostiky přispívá k ochraně. Automatizovaný odpočet vody Technologie zlepšující vodní management a monitoring v reálném čase, podporující efektivnější zacházení. Odsolovaní Odsolování je efektivní způsob, jak ze slané mořské vody získat vodu sladkovodní. Měření průtoku Hardwarové a softwarové systémy zlepšují měření vodního průtoku a efektivnost distribuce Efektivní zavlažování Zavlažovací systémy podporují úrodnost a z ní plynoucí výnosy, efektivnost díky přesnému zaměření, využití solární energie. Úspora vody Nové systémy přispívají ke snížení vodní spotřeby v domácnostech včetně metody duálního splachování Technologie Ve vodním průmyslu se spracovává velké množství dat za účelem detekování nedostatků a poskytnutí řešení. 09/03/

15 Parvest Aqua: Investiční proces INVESTIČNÍ SVĚT ODVOZEN OD EXPOZICE SPOLEČNOSTÍ VŮČI TEMATICKÝM PŘÍLEŽITOSTEM Screening s cílem vyřadit nelikvidní tituly a společnosti z tzv. hraničních trhů Kvantitativní filtry s cílem identifikovat nejkvalitnější společnosti, které plní kritéria IMPAXu VÝZKUM V RÁMCI SEKTORU I JEDNOTLIVÝCH SPOLEČNOSTÍ Tematické sektory a pod-sektory jsou ohodnocené z hlediska jejich růstových faktorů Společnosti jsou posuzované z hlediska jejich dlouhodobého potenciálu (5 a více let) 10 Krokový report včetně vlastní analýzy rizik v oblasti sociální odpovědnosti Vlastní oceňovací model s využitím Monte Carlo simulace TVORBA PORTFOLIA A JEHO PRŮBĚŽNÁ SPRÁVA REFLEKTUJE: Tituly, o kterých je tým nejvíce přesvědčen Největší růstový potenciál vzhledem k férové hodnotě ( GARP ) Rizikové limity Makroekonomické a tematické vstupy (čtvrtletní aktualizace) Nízký obrat v portfoliu, zejména snižující nebo navyšující pozici u klíčových titulů 09/03/

16 Investiční proces grafické znázornění Investiční svět globálních akcií Analýza tržeb Identifikace tržeb pocházejících z oblasti efektivity zdrojů Počáteční screening Finanční scoring, analýza ESG (sociální odpovědnosti), Finanční analýza, brokeři, kontakty ve společnosti Identifikace kvalitních společností 10-krokové review, VIPER valuační model, plná analýza ESG rizik Investiční komise Schválení A-listu A-list Stavba portfolia 09/03/

17 ESG výzkum: nástroj řízení rizika Integrovaný ESG výzkum ESG RATINGOVÝ SYSTÉM IMPAXU Category Action Excellent Investovatelné Vlastní ESG 1 analýza Vnořená do10- krokové analýzy Průběžný monitoring Good Average Investovatelné Investovatelné Fair Omezená pozice Excluded Neinvestovatelné OBLASTI SPRÁVY SPOLEČNOSTI : na základě národních pravidel Struktura představenstva Nezávislost, diverzita, relevantní zkušenosti Práva akcionářů Struktura akcií, hlasovací práva, ochrana proti převzetí Odměňování Závislost odměn na výkonnosti Vlastnická struktura Dominantní vlastníci, složitá akcionářská struktura Vnitřní kontrolní mechanismy Transparentnost, transakce se spřízněnými osobami, účetnictví ENVIRONMENTÁLNÍ A SOCIÁLNÍ PARAMETERY: definované na sektorové úrovni Environmentální předpisy, procesy a informace Řízení a reporting emisí, vody, energií, odpadu Sociální politika, procesy a informovanost o nich Řízení oblastí jako práce, bezpečnost, zdraví, vztahy k okolí 1 Environmental Social and Governance Zdroj: Impax k 12/2016. Pouze pro ilustrativní účely 09/03/

18 Top down analýza poskytuje cenné informace při sestavování portfolia Témata vodního podsektoru: Q Zdroj: Impax 31/12/ /03/

19 Annualised return Vyšší výnosy s rizikem na úrovni globálních akcií Výnos vs volatilita- od založení (leden 2009 do konce června 2016) 20,0 15,0 10,0 Impax Water Strategy MSCI ACWI 5,0 0,0-5,0 MSCI Energy Rogers International Commodity Index Brent -10,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 Annualised standard deviation Minulá výkonnost není ukazatelem pro budoucí výsledky. Zdroj: Factset 09/03/

20 Aqua: 10 největších pozic Top 10 holdings Zdroj: Fachtseet 03// /05/

21 Aqua: skladba v poměru k benchmarku Tržní kapitalizace Široká diverzifikace napříč vodním sektorem Regionální expozice 1 Expozice vůči defenzivním i cyklickým titulům Source: FactSet, data as at 31 December Data may not add up to 100% due to rounding. 1Geographic allocation by country of listing, MSCI classification. 2Stability of demand during economic upturns and downturns 31/05/

22 Shrnutí Voda reprezentuje růstový sektor s přitažlivými investičními příležitostmi a s rozumným oceněním Specializovaný manažer Impax AM se zkušenostmi ve vodním průmyslu a v oblasti environmentálního asset managementu Součástí investičního procesu je analýza aspektů sociální odpovědnosti společností z investičního světa. Hlavním faktorem nadvýkonnosti oproti benchmarku MSCI World je výběr akcií NOVĚ aktivována třída Parvest Aqua Classic RH CZK s měnovým zajištěním základní měny fondu (EUR) vůči CZK Aktuálně v nabídce fond BNP Paribas L1 Equity World Aqua a Parvest Aqua. Fond BNP Paribas L1 Equity World Aqua má rating 4 hvězd Morningstar. 31/05/

23 Parvest Aqua Classic Capitalisation Klasická třída k 30/04/2017, očištěná o poplatky 31/05/

24 Výkonnost Parvest Aqua C share k 30/04/ /05/

25 Charakteristika fondu: Parvest Aqua ISIN kód Bloomberg kód Share Classic RH CZK: LU (dostupná od konce ledna 2017) Share class C : LU Share class C: PAQUACL LX Právní forma 1 Datum vzniku Červen 2015 Benchmark Minimální investiční horizont Měna SRRI** Manažer fondu Podfond lucemburské rodiny fondů Parvest MSCI World EUR (NR) 5 let min. Euro, CZK 5 (1 = nejnižší ; 7 = nejvyšší) Hubert Aarts Bruce Jenkyn-Jones Správní poplatky (max) 1.75% (Share class C) Vstupní / výstupní poplatky Průběžné poplatky Maximum 3.0% / žádné 2.24% (Share class C) k 30/11/2016 Správcovské společnosti BNP Paribas Asset Management Delegovaný investiční správce: Impax Asset Management 1 Investors should ensure that they are fully informed about the sub-funds, classes and sub-classes of shares that are authorized to be marketed in their country of residence and the constraints applicable in each of these countries. The investments in the above funds are subject to market fluctuations and the risks inherent in investments in securities. The value of investments and the income they generate may go down as well as up and it is possible that investors will not recover their initial outlay. 2 The synthetic risk indicator is determined on a scale from 1 to 7 (7 being the highest risk level). It is subject to a periodical computation and can consequently change over time. We invite you to consult regularly the KIID 31/05/

26 Kontakty Jan Maňák Senior Relationship Manager pro ČR, SR a Polsko tel.: mail: jan.manak@bnpparibas.com (anglicky) (anglicky) (anglicky) (anglicky) Sociální média: European Equity Select September

27 Vyloučení odpovědnosti Tyto podklady sestavila a vydává společnost BNP Paribas Asset Management (BNPP AM)* ze skupiny BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP)**. Jsou pouze informativní povahy: 1. nepředstavují nabídku ke koupi ani výzvu k prodeji ani netvoří základ jakékoli smlouvy či závazku, resp. nelze se na ně odvolávat v souvislosti s jakoukoli smlouvou či závazkem, ani 2. nenahrazují investiční poradenství. Je v nich odkazováno na určité finanční nástroje (dále jen finanční nástroj(e) ), které byly schváleny a jsou regulovány podle právních předpisů země, ve které byly založeny. Pokud není v aktuální verzi prospektu uvedeno něco jiného, nebyly podniknuty kroky, které by dovolovaly veřejně nabízet uvedené finanční nástroje v jiných zemích, kde takové kroky musejí být podniknuty, zejména pak ve Spojených státech amerických a občanům Spojených států amerických (ve smyslu Předpisu S amerického Zákona o cenných papírech z roku 1933). Před nákupem finančních nástrojů v zemi, v níž jsou registrovány, by si proto investoři měli nejprve zjistit, zda úpis, nákup, držba nebo prodej takových finančních nástrojů není ze zákona nějak omezen. Investoři, kteří hodlají do uvedených finančních nástrojů investovat, by si měli pečlivě přečíst aktuální prospekt, nabídku nebo jiné informativní podklady a prostudovat si také poslední výroční nebo pololetní zprávu daného finančního nástroje. Prospekt, nabídka a další informace o finančních nástrojích jsou k dispozici u případných místních zástupců společnosti BNPP IP nebo osob, které investování do finančních nástrojů nabízejí. Názory uváděné v těchto podkladech odrážejí úsudek společnosti BNPP AM v uvedené době a mohou se měnit i bez předchozího upozornění. Společnost BNPP AM není povinna informace a názory v těchto podkladech aktualizovat ani jinak měnit. Před investováním do finančních nástrojů by se měli investoři ohledně právních, účetních a daňových otázek investice poradit se svými právními a daňovými poradci a sami pak nezávisle posoudit, zda je investice do uvedených finančních nástrojů, pokud je vůbec přípustná, pro ně vhodná a jaké pro ně může mít důsledky. Jsou-li v těchto podkladech zmiňovány různé typy investic, upozorňujeme na to, že s nimi je spojena různá míra rizika a že nelze nikdy s jistotou určit, zda je konkrétní investice pro určitého klienta nebo jako součást budoucího klientova investičního portfolia vhodná a zda mu bude přinášet zisky. Vzhledem k ekonomickým a tržním rizikům není možné zaručit, že uvedené finanční nástroje splní svůj investiční cíl. Výnosy mohou být ovlivněny mj. investiční strategií a investičními cíli finančních nástrojů, zásadními podmínkami na trhu nebo vývojem ekonomiky včetně vývoje úrokových sazeb, tržních podmínek a celkové situace na trhu. Na výsledky uváděné v těchto podkladech mohou mít zásadní vliv různé strategie uplatňované u jednotlivých finančních nástrojů. Výkonnost dosažená v minulosti není zárukou výkonnosti v budoucnu a hodnota investic do finančních nástrojů může růst i klesat. Může se dokonce stát, že investoři nezískají zpět ani původně vloženou částku. Údaje o výkonnosti uváděné v těchto podkladech nezahrnují případné provize, náklady spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů apod. a daně. Tyto podklady jsou určeny výhradně osobám, které mají profesionální zkušenosti s investováním (dále jen relevantní osoby ). Investice a investiční aktivity, jichž se tyto podklady týkají, jsou dostupné pouze tzv. profesionálním klientům podle pravidel příslušného orgánu pro dohled nad finančními službami a pouze takovým klientům budou umožněny. Jiné než relevantní osoby by se těmito podklady nebo jejich obsahem neměly řídit ani se na ně odvolávat. * Společnost BNPP AM je investiční manažer registrovaný francouzským úřadem pro dohled nad finančním trhem Autorité des marchés financiers pod č Její právní forma je zjednodušená akciová společnost se základním kapitálem eur a sídlem 1, boulevard Haussmann Paříž, Francie. Obchodní rejstřík: RCS Paris ** BNP Paribas Investment Partners je globální značka a název služeb správy aktiv ve skupině BNP Paribas. Pokud jsou v tomto dokumentu zmiňováni jednotliví správci aktiv ve skupině BNP Paribas Investment Partners, je to pouze pro Vaši informaci. Tyto společnosti nemusejí působit ve Vaší zemi. Pro další informace se obraťte na investičního partnera oprávněného působit na českém trhu. 31/05/