Kreditní riziko v makrozátěžových testech ČNB

Transkript

1 Kreditní riziko v makrozátěžových testech ČNB Adam Geršl Samostatný odbor finanční stability Česká národní banka Konference Credit Risk 2011 Praha, /29

2 Top-down vs. bottom-up přístup Top-down přístup (makrozátěžové testy) Regulátor/centrální banka Vlastní model chování institucí na dostupných datech Analýza dopadů určitých scénářů na kvalitu portfolií aktiv, příjmy bank a jejich kapitál/solvenci Agregátní portfolia aktiv bez znalosti detailních charakteristik jednotlivých aktiv Využití makroscénářů, ideálně se zachycením některých dalších feedback efektů (interakce banky versus reálná ekonomika) 2/29

3 Makrozátěžové testy Rizika v ekonomice -pokles HDP -znehodnocení domácí měny -růst úrokových sazeb -pokles cen nemovitostí Zátěžové scénáře makroekonomického vývoje Rizika v bance -úvěrové -tržní -likviditní -zdroje příjmů -mezibankovní nákaza Výsledky testů Vývoj bilance Výnosy/zisky bank Dostatečnost kapitálu, případné injekce 3/29

4 Makrozátěžové testy Rizika v ekonomice -pokles HDP -znehodnocení domácí měny -růst úrokových sazeb -pokles cen nemovitostí Zátěžové scénáře makroekonomického vývoje Rizika v bance -úvěrové -tržní -likviditní -zdroje příjmů -mezibankovní nákaza Dopad na makroekonomický vývoj zejména HDP Zpětná vazba/feedback effect Reakce bank Deleveraging (snížení úvěrování) Výsledky testů Vývoj bilance Výnosy/zisky bank Dostatečnost kapitálu, případné injekce 4/29

5 Top-down vs. bottom-up přístup Bottom-up přístup (individuální testy) Centrální banka/regulátor dodá scénáře Jednotlivé banky pak pomocí vlastních modelů a analýz odhadují jejich dopad do výkazu zisků a ztrát a do poměru solventnosti Testují se jednotlivá aktiva s využitím jejich detailních charakteristik Hranice mezi top-down a bottom-up není někdy zcela zřetelná (např. CEBS/EBA celoevropské zátěžové testy) 5/29

6 ČNB a top-down/bottom-up U obou typů přístupů (top-down in bottom-up) testovány bilance jednotlivých institucí Výsledky mohou být agregovány ČNB jako centrální banka a integrovaný regulátor finančního trhu využívá obou přístupů Top-down: agregátní zátěžové testy (interně v ČNB na datech reportovaných do ČNB, prováděny od roku 2003) Bottom-up: společné zátěžové testy ČNB a vybraných bank (prováděny od roku 2009) 6/29

7 Vývoj makrozátěžových testů v ČNB ČNB provádí pravidelně od roku 2003 (první zveřejněné výsledky ve Zprávě o finanční stabilitě 2004 vydané v lednu 2005) Metodika je postupně zdokonalována, posuny v metodologii publikovány ve Zprávách o finanční stabilitě Od února 2010 testy prováděny a agregátní výsledky zveřejňovány ve čtvrtletní frekvenci. 7/29

8 Výsledky testů na webu ČNB 8/29

9 O výsledky testů je zájem Accesses to the CNB website with stress test results Interest in stress test results in the 90 days after publication (number of visitors per day, Czech and English versions combined) (number of visitors per day) August 2011 stress tests (30 Aug 2011) November 2011 stress tests (29 Nov 2011) November 2010 stress tests (29 Nov 2010) February 2011 stress tests (1 March 2011) / / / / / /2011 Source: CNB November 2010 stress tests (published 29 Nov 2010) February 2011 stress tests (published 1 March 2011) August 2011 stress tests (published 30 Aug 2011) November 2011 stress tests (published 29 Nov 2011) Source: CNB 9/29

10 Současná verze makrozátěžových testů Současná verze zátěžových testů 1. Výchozím bodem pro zátěžové testy jsou alternativní makroekonomické scénáře, které jsou tvořeny v ČNB ve spolupráci několika útvarů (finálně jsou vygenerovány oficiálním predikčním modelem G3 DSGE model) 2. Predikce růstu HDP, inflace a ostatních makroekonomických proměnných pro následujících 8 čtvrtletí vstupuje do řady satelitních modelů model růstu úvěrů, model kreditního rizika, model provozního zisku, model výnosové křivky, model vývoje cen nemovitostí, model pro LGD apod. 10/29

11 Současná verze zátěžových testů 3. Přímá vazba mezi predikcí vývoje makroekonomických proměnných, klíčových dalších proměnných ze satelitních modelů a vývojem hlavních bilančních a tokových ukazatelů bank Testována jsou čtyři hlavní rizika (úvěrové, úrokové, měnové a riziko mezibankovní nákazy) 4. Dvouletý horizont, ale dynamicky s Q frekvencí Existuje výchozí (poslední skutečně známý) stav Ktomu je přičten/odečten dopad šoku v rámci jednoho čtvrtletí Tento konečný stav slouží jako výchozí stav pro následující čtvrtletí 11/29

12 Zátěžové scénáře odrážejí aktuální rizika, snaha o sexy názvy Safe Haven; Property Market Crisis; Loss of Confidence (FSR 2007, June 2008) Europe in Recession; Market Nervousness; Economic Depression (FSR 2008/2009, June 2009) Protracted Recession (August 2009) Double Dip; Loss of Confidence (February 2010) Return of Recession; Loss of Confidence (FSR 2009/2010, June 2010); Debt Crisis (August 2010); Fiscal Crisis (November 2010); Unexpected Recession (February 2011); Renewed Recession; Asymmetric Developments (FSR 2010/2011, June 2011); Recession (August 2011); Double Dip (November 2011) 12/29

13 Nejdůležitějším rizikem je kreditní riziko Prvním dopadem jsou očekávané ztráty EL = PDxLGDxEAD čtyř oddělených portfolií (corporates, housing loans, consumer loans, other) PD je výstupem modelů kreditního rizika s možnými expertními úpravami LGD je nastavováno jednoduchým modelem (citlivosti na vývoj HDP, nezaměstnanosti a cen nemovitostí) EAD je objem nedefaultního portfolia (s možnou expertní úpravou pro zahrnutí části mimobilančních expozic) Druhým dopadem je efekt PD/LGD/EAD na RWA (IRB vzorec aplikovaný na průměrné hodnoty portfolia bank) Využitá PD a LGD jsou vyhlazená PD a LGD ze satelitních modelů Ne všechny banky mají IRB 13/29

14 Makroekonomický model kreditního rizika strukturální modely mertonovského typu Defaultní bariéra je závislá na vývoji makroekonomického prostředí viz Jakubík, P., Schmieder, Ch. (2008): Stress Testing Credit Risk: Comparison of the Czech Republic and Germany, Financial Stability Institute, Bank for International Settlements, FSI Award 2008 Winning Paper Závislou proměnnou je 12M míra defaultu Modely kreditního rizika používané v ČNB Výpočet 12M míry defaultu z úvěrových registrů 14/29

15 Makroekonomické determinanty defaultu Determinanty defaultů podnikových úvěrů: Měnový kurz Inflace Změna růstu HDP a jeho komponent (investice, čistý export) Úrokové sazby Determinanty defaultů úvěrů obyvatelstvu: HDP Změna nezaměstnanosti Růst nominálních mezd Změna úrokových sazeb 15/29

16 Příklad vývoje z poslední ZFS 2010/2011 Development of unemployment, household default rate and PD (%) 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 03/07 03/08 03/09 03/10 03/11 03/12 03/13 Source: CNB Unemployment Rate PD (smoothed 12M df rate) 12M households default rate Development of GDP growth, corporate default rate and PD (%) 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00-2,00-4,00-6,00 03/07 03/08 03/09 03/10 03/11 03/12 03/13 Source: CNB Real GDP % pa y-o-y PD (smoothed 12M df rate) 12M corporate default rate 16/29

17 Predikce parametru LGD Snaha parametr LGD navázat na ekonomický vývoj HDP pro úvěry nefinančním podnikům Nezaměstnanost pro spotřebitelské úvěry Ceny rezidenčních nemovitostí pro úvěry na bydlení Pokles HDP / růst nezaměstnanosti o jeden p.b. navýší LGD o 3-5 p.b. (v závislosti na scénáři) nad výchozí hodnotu LGD 45 / 55 % Pokles cen nemovitostí o jeden p.b. navýší hodnotu LGD úvěrů na bydlení taktéž o jeden p.b. nad výchozí hodnotu 20 % Výchozí hodnoty z bottom-up společných testůčnb a vybraných bank 17/29

18 Příklad vývoje LGD v závislosti na makro vývoji: LGD pro segment úvěrů na bydlení Property price index and LGD for house purchase loans (loss of confidence scenario, FSR 2009/2010) (2007 Q4 = 100; LGD in %) /08 09/08 03/09 09/09 03/10 09/10 03/11 09/11 03/12 0 Property price index LGD (right-hand scale) Source: CNB, CZSO, CNB calculation 18/29

19 Výnosy, zisky a kapitál upravený provozní zisk nastaven kombinací modelu a expertního názoru hlavní determinanty: nominální HDP, NPL, kapitálová přiměřenost a sklon výnosové křivky pro modelování regulatorního kapitálu je postupováno podle platných pravidel ČNB zisky daného roku se nepřičítají, ztráty se ale odečítají akumulovaný zisk za kalendářní rok se rozděluje vždy ve 2Q různé dopady dle vývoje RVA 19/29

20 Míra zátěže v testech ČNB ČNB se konzistentně snaží v oblasti zátěžových testů o značně konzervativní přístup makroekonomické scénáře obnášejí značnou zátěž v horizontu dvou let (vysoké poklesy HDP, vysoké nárůsty rizikových parametrů) dopad rizik je v testech vždy nadhodnocován (odhad je na pesimistické straně) Expozice vůči rizikových zemím jsou zatíženy značnými haircuts v nových (listopadových) i předchozích (srpnových) testech ve výši 100 % Míra zátěže, kterou ČNB aplikuje, je značně vyšší než zátěž v celoevropských testech organizovaných loni (CEBS 2010) i letos (EBA 2011) 20/29

21 Ve srovnání s celoevropskými testy Míra zátěže, kterou ČNB aplikuje, je značně vyšší než zátěž v celoevropských testech organizovaných loni (CEBS 2010) i letos (EBA 2011) Declin e in GDP in EU-wide tests vs. tests by CNB (in %; calculated decline in GDP for 2011, Czech Republic and the euro area) EBA EU-wide tests (Spring 2011) CEBS EU-wide tests July 2010 Unexpected recession (CNB 2/2011) Fiscal crisis (CNB 11/2010) Debt crisis (CNB 8/2010) Loss of confidence (CNB 5/2010) /29

22 Aktuální zátěžové testy ČNB: listopad 2011 Kromě základního scénáře (prognóza ČNB z listopadu) byl zvolen jeden zátěžový scénář tzv. recese s dvojitým dnem (Double Dip): Je založen na výrazně nepříznivém ekonomickém vývoji v EU způsobeném další eskalací dluhové krize zemí eurozóny. Počítá s citelným snížením ekonomické aktivity, růstem nezaměstnanosti, ztrátou důvěry investorů a odpisem veškerých expozic vůči problémovým zemím EU (celkem 24,4 mld. Kč k ). Alternativní scénáře: vývoj růstu reálného HDP (v %) Alternativní scénáře: vývoj měnového kurzu (CZK/EUR) /09 03/10 09/10 03/11 09/11 03/12 09/12 03/13 09/13 09/09 03/10 09/10 03/11 09/11 03/12 09/12 03/13 09/13 Základní scénář Double Dip Základní scénář Double Dip Pramen: ČNB Pramen: ČNB 22/29

23 Výsledky aktuálních zátěžových testůčnb: podíl NPL Zátěžový scénáři došlo by k razantnímu nárůstu úvěrů v selhání. Ztráty ze znehodnocení úvěrů by v roce 2012 dosáhly téměř 2,7 % z úvěrového portfolia. Paralelně by byl v tomto zátěžovém scénáři bankovní sektor zasažen poměrně vysokými tržními ztrátami z titulu poklesu cen držených vládních dluhopisů. Průběh podílu úvěrů v selhání: obyvatelstvo (v %) /09 03/10 09/10 03/11 09/11 03/12 09/12 03/13 09/13 Pramen: ČNB Základní scénář Double Dip Průběh podílu úvěrů v selhání: nefinanční podniky (v %) /09 03/10 09/10 03/11 09/11 03/12 09/12 03/13 09/13 Pramen: ČNB Základní scénář Double Dip 23/29

24 Výsledky aktuálních zátěžových testů ČNB: kapitálová přiměřenost Přes poměrně vysoké úvěrové i tržní ztráty a oslabené provozní zisky zůstává bankovní sektor jako celek stabilní i v zátěžovém scénáři, který počítá s poklesem provozních zisků bank o %; poklesem hodnoty vládních dluhopisů u pěti zemí eurozóny (země PIIGS ) o 100 %. Kapitálová přiměřenost zůstává v obou scénářích nejen nad 8% minimem, ale neklesá pod 11 %. Důvodem je především poměrně vysoká výchozí úroveň (15,6 %). Vývoj kapitálové přiměřenosti (v %) /09 03/10 09/10 03/11 09/11 03/12 09/12 03/13 09/13 Pramen: ČNB Základní scénář Double Dip 24/29

25 Společné zátěžové testy (bottom-up testy) Zahájeny v září 2009 (pilotní kolo) Zúčastněným bankám poskytnuty změny PD (koeficientem) v jednotlivých portfoliích kategorií podnikových a retailových expozic /ve 3. kole přidány Instituce + Sovereign LGD není stresováno Poslední čtvrté kolo společných zátěžových testů proběhlo na datech k Agregované výsledky zveřejněny v ZFS 2010/2011 V současnosti probíhá 5. kolo z rozšířenou sadou rizik (např. i riziko likvidity) v rámci IMF FSAP 25/29

26 Společné zátěžové testy Růst PD jednotlivých kategorií expozic Orientační nárůst PD pro jednotlivá portfolia (v %; váženo EAD) Skutečnost k Základní scénář Nepříznivý scénář PD (v %) LGD (v %) PD (v %) PD (v %) Kategorie podnikových expozic 2,53 41,09 2,30 4,49 - velké podniky 1,71 39,96 1,56 3,03 - malé a střední podniky (SME) 3,36 41,03 3,04 5,94 - specializované úvěrové expozice 2,18 44,56 1,97 3,93 Kategorie retailových expozic 3,16 31,09 3,70 4,98 - retailově posuzované SME 4,15 44,03 4,22 6,96 - úvěry na bydlení 2,33 21,50 2,76 3,42 - ostatní úvěry fyzickým osobám 5,11 53,07 6,11 8,58 Kategorie Instituce 0,22 35,21 0,25 0,34 Kategorie Centrální vlády 0,03 25,82 0,03 0,07 Pramen: ČNB 26/29

27 Společné zátěžové testy Výsledky testů naznačují dostatečnou odolnost zúčastněných bank vůči nepříznivým šokům Kapitálová přiměřenost pro neměnnou výši regulatorního kapitálu (v mil. Kč) Kapitálové požadavky celkem (včetně jiných rizik ) Základní scénář Kapitálový požadavek Změna (v %) Nepříznivý scénář Změna (v %) , ,76 Regulatorní kapitál Kapitálová přiměřenost (v %) 15,02 14,82-0,2 p.b. 12,76-2,27 p.b. Pramen: ČNB, výpočty ČNB 27/29

28 Společné zátěžové testy Přidaná hodnota pro ČNB Informace o odolnosti sektoru Informace o úrovních a vývoji některých rizikových parametrů (PD, LGD, EAD) Slouží k průběžnému zpřesňování předpokladů agregátních zátěžových testůčnb Intenzivnější komunikace ČNB a zúčastněných bank týkající se možných rizik i nastavení vhodné metodologie zátěžového testování 28/29

29 Děkuji za pozornost. Kontakt: Adam Geršl zástupce ředitele Samostatný odbor finanční stability Česká národní banka 29/29