Benchmarking hodnocení firem

Transkript

1 Benchmarking hodnocení firem Ing. Mirza Karajica, 11/2013

2 Obsah Definice benchmarkingu, motivace realizace Výkonnost firmy Metody hodnocení Obecná metodika hodnocení výkonnosti firmy Příklad aplikace metodiky Resumé

3 Definice benchmarkingu, motivace Benchmarking je soustavný, systematický proces zaměřující se na porovnávání efektivnosti z hlediska produktivity, kvality a praxe se špičkovými společnostmi a organizacemi Karlöf, Östblom. Dle Tomek, Vávrová je benchmarking popisován jako nejrozšířenější forma analýzy konkurence. Tato analýza zahrnuje porovnávání parametrů produktů a procesů nejvýraznějších konkurentů s vlastním podnikem. Výsledky této analýzy jsou chápány nejen jako orientační, ale zejména jako cílové ukazatele. Def.: původ benchmark Motivace realizace benchmarkingu Hodnocení vs. řízení

4 Kategorizace benchmarkingu Dle subjektu porovnání: vnitřní (interní) benchmarking, vnější (externí) benchmarking, funkční benchmarking. Dle orientace: výkonnostní benchmarking, procesní benchmarking, strategický benchmarking.

5 Metriky hodnocení Základní členění: tvrdé, měkké. Členění z pohledu užití v řídících úrovních: strategické, taktické, operativní. Jiná členění: interní, externí, diskrétní, kontinuální.

6 Výkonnost firmy Obecná definice dle Dlouhý, Jablonský Výkonnost dle zájmových skupin (stakeholders) Zdroje hodnocení výkonnosti

7 Metody hodnocení Základní kategorizace: jednorozměrné metody, vícerozměrné metody.

8 vybraný ukazatel Jednorozměrné metody Období 1 Období 2 Období 3 firma 1 firma 2 firma 3 firma 4 firma 5 firma 6 firma 7 firma 8 firma 9 firma 10

9 Četnost užití vybraných ukazatelů výkonnosti firmy Typ ukazatele Ukazatele založené na tržbách (objem tržeb, růst tržeb, podíl exportu na tržbách) Respondentem subjektivně vnímaná celková výkonnost Relativní četnost užití 52 % 47 % Tržní podíl 44 % ROA 29 % Jiný ukazatel rentability 26 % Produktivita 20 % Výkonnost vztažená ke konkurenci 20 % Pramen: Hult

10 Ukazatele výkonnosti Základní kategorizace: Finanční ukazatele (absolutní, rozdílové, poměrové) běžné ukazatele, moderní ukazatele. Nefinanční ukazatele

11 Běžné ukazatele Ukazatele zisku Zisk po zdanění čistý zisk Zisk před zdaněním Zisk před úroky a zdaněním Zisk před úroky, zdaněním a odpisy Zisk z provozní činnosti po zdanění Ukazatele peněžního toku Celkový peněžní tok Volný peněžní tok Earnings After Taxes EAT Earnings Before Taxes EBT Earnings Before Interest and Taxes EBIT Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization EBITDA Net Operating Profit After Taxes NOPAT Cash Flow CF Free Cash Flow FCF Absolutní finanční ukazatele výkonnosti Ukazatele rentability Rentabilita tržeb Rentabilita aktiv Rentabilita vlastního jmění Rentabilita investovaného kapitálu Rentabilita čistých aktiv Zisk na akcii Return On Sales ROS Return On Assets ROA Return On Equity ROE Return On Investment ROI Return On Net Assets RONA Earnings Per Share EPS Poměrové finanční ukazatele výkonnosti

12 Moderní ukazatele Economic Value Added EVA Market Value Added MVA Shareholder Value Added SVA Excess Return Total Shareholder Return TSR Cash Flow Economic Value Added CEVA Cash Return On Gross Assets CROGA

13 Vícerozměrné metody Metody pevně definovaných kritérií finanční modely, nefinanční modely, komplexní modely. Metody volitelných kritérií

14 Finanční modely Beaverova profilová analýza Altmanův model Springateův model Quick test Beermanova diskriminační funkce Tafflerův model Indexy IN Grünwaldův index bonity Index bonity Douchovy bilanční analýzy Tamariho index rizika

15 Altmanův model Z 0,717X X 1 0,847X2 3,107X3 0,42X4 0, 998 X 1 pracovní kapitál/aktiva, X 2 nerozdělený zisk minulých let/aktiva, X 3 zisk před zdaněním a úroky/aktiva, X 4 tržní hodnota vlastního jmění/cizí kapitál X 5 tržby/aktiva. 5 Pásmo prosperity je určeno hodnotami Z > 2,9. Interval hodnot 1,2 Z 2,9 náleží pásmu šedé zóny. Pásmo bankrotu je určeno hodnotami Z < 1,2.

16 Douchovy bilanční analýzy I Oblast stability, likvidity, aktivity a rentability Oblast stability S S S2 S3 S4 2 7 vlastníkapitál S 1 dlouhodobáaktiva 2 1 S5 S S 4 2 S S 5 vlastníkapitál pasiva vlastníkapitál cizí zdroje aktiva krátkodobédluhy aktiva 15 zásoby

17 Douchovy bilanční analýzy II Oblast likvidity L 2 L L 1 5 L1 3 L4 8 L2 2 L 16 financnímajetek 2 krátkodobédluhy financnímajetek pohledávky krátkodobédluhy 2,17 obežnáaktiva krátkodobédluhy L3 2,5 čistý pracovníkapitál L4 3,33 pasiva

18 Douchovy bilanční analýzy III Oblast aktivity A A 1 2 A3 A 3 tržby výroba A 2 1 pasiva tržby výroba A 4 2 vlastní kapitál A 3 pridanahodnota 4 tržby výroba

19 Douchovy bilanční analýzy IV Oblast rentability R 5 R 1, R5 R 7 R2 4 R3 2 R 17 čistý zisk R 10 1 pridanáhodnota 8 čistý zisk R2 základní kapitál čistý zisk R 20 3 pasiva čistý zisk R 40 4 tržby výroba provoznívýsledekhospodaren í zisk pred zdanením

20 Douchovy bilanční analýzy V Celkové hodnocení C 2 S 4 L A 5 R 12 C jako pro dílčí ukazatele: hodnoty vyšší než 1 jsou příznivé, 0,5 až 1 méně příznivé stále únosná finanční situace firmy, 0 až 0,5 možné vážnější potíže, menší než 0 významné finanční potíže.

21 Tamariho index rizika I X 1 = vlastní jmění/cizí kapitál X 21 = čistý zisk X 22 = čistý zisk/vlastní jmění X 3 = (hotovost + likvidní aktiva)/krátkodobý cizí kapitál X 4 = (tržby + změna stavu pol. a hot. výrobků)/stav zásob X 5 = tržby/(pohledávky + směnky) X 6 = vlastní náklady produkce/(průměrné oběž. prostř. + kr.cizí kapitál)

22 Tamariho index rizika II Popis ukazatele Hraniční hodnoty Ohodnocení X > 0, b. 0,41 < X 1 0,5 18 b. X 1 0,31 < X 1 0,4 15 b. 0,21 < X 1 0,3 10 b. 0,11 < X 1 0,2 5 b. X 1 0,1 0 b. každoročně X 21 > 0, X 22 roste 25 b. každoročně X 21 > 0, X 22 kolísá 20 b. X každoročně X > 0, X 22 klesá 15 b. X 21 < 0 kromě 1. roku 10 b. X 22 X 21 < 0 ve 2. roce ale ne v posledním roce 5 b. X 21 < 0 více než 3 nebo poslední 2 roky 0 b.

23 Tamariho index rizika III Popis ukazatele Hraniční hodnoty Ohodnocení X 3 > 2 20 b. 1,5 < X b. X 3 1,1 < X 3 1,5 10 b. 0,9 < X 3 1,1 5 b. X 0,9 3 0 b. X 4 Q 3 10 b. X 4 Q 2 X 4 < Q 3 6 b. Q 1 X 4 < Q 2 3 b. X < Q b. X 5 Q 3 10 b. X 5 Q 2 X 5 < Q 3 6 b. Q 1 X 5 < Q 2 3 b. X 5 < Q 1 0 b. X 6 Q 3 10 b. X 6 Q 1 X 6 < Q 3 5 b. X 6 < Q 1 0 b.

24 Tamariho index rizika IV Zhodnocení: max. hodnota Tamariho indexu rizika je 100 bodů, hodnota indexu vyšší než 60 bodů firma prosperující, hodnota indexu menší než 30 bodů firma pravděpodobně zbankrotuje, šedá zóna je určena intervalem bodů, výhoda/nevýhoda modelu soubor hodnot ostatních firem a hospodaření v předchozích letech.

25 Nefinanční modely model Harryho Pollaka Kritérium Skóre Kritérium Skóre 1 Výzkum trhu 13 6 Kapitálová základna 10 2 Výrobky odpovídající trhu 12 7 Výhodné stanoviště firmy 9 3 Spokojení zákazníci 11 8 Personál 8 4 Spokojení finanční účastníci 11 9 Finanční výsledek 8 5 Vztah k životnímu prostředí Dodavatelé 7 Zhodnocení životaschopnosti firmy Skóre Firma je v krizi 0 20 Firma je nemocná Životaschopnost bez zásahu není zajištěna Životaschopnost je velmi pravděpodobná Životaschopnost je téměř zaručena

26 Komplexní modely Koncept Balanced Scorecard Model excelence EFQM Model Malcoma Baldrige

27 Koncept Balanced Scorecard

28 Model excelence EFQM

29 Model Malcoma Baldrige

30 Metody volitelných kritérií metody vícekriteriálního rozhodování, analýza obalu dat (Data Envelopment Analysis DEA), umělé neuronové sítě, ostatní metody.

31 Analýza obalu dat Data Envelopment Analysis DEA maxh k 0 s j 1 r i 1 u v j i y x jk ik 0 0 k 1,..., k0,..., n s j 1 r i 1 u v j i y x jk ik u j 1 0 j 1,, s v i 0 i 1,, r

32 Analýza obalu dat Data Envelopment Analysis DEA metody vícekriteriálního rozhodování, analýza obalu dat (Data Envelopment Analysis DEA), umělé neuronové sítě, ostatní metody.

33 Obecná metodika hodnocení výkonnosti firmy Etapy metodiky: stanovení kritérií, výběr společností, sběr dat, analýza získaných dat, evaluace výkonnosti.

34 Stanovení kritérií Fáze etapy: určení cíle hodnocení, stanovení oblastí hodnocení, volba metody hodnocení, zastoupení oblastí hodnocení kritérii, určení jednotek ukazatelů, stanovení míry významnosti kritérií.

35 Výběr společností Fáze etapy: definice předmětu činnosti společností, vymezení území působnosti společností, sestavení seznamu hodnocených společností.

36 Sběr dat Fáze etapy: vymezení hodnoceného období, sestavení šablony požadovaných údajů, získání požadovaných údajů, dodatečný sběr údajů dotazníky.

37 Analýza získaných dat Fáze etapy: odhad nezjištěných údajů, tvorba statistik, výpočet poměrových ukazatelů, korekce získaných údajů.

38 Evaluace výkonnosti Fáze etapy: odstranění vzájemně závislých kritérií, tvorba nástrojů pro aplikaci metod hodnocení, porovnání výsledků metod hodnocení, konstrukce indexu výkonnosti.

39 Příklad aplikace metodiky I Elektro-distribuční společnosti

40 Příklad aplikace metodiky II Deskriptivní statistika a korelační matice x 1 x 2 x 3 x 4 x 5 y 1 = x 6 y 2 = x 7 Minimum 0,080 8,821 0,049 6,429 0,175-1,841 4,002 Maximum 30, , , ,077 12,514 25, ,033 Ar. průměr 2, ,770 63,810 34,202 2,104 5,015 37,010 Medián 1,815 93,333 8,758 27,252 1,401 4,188 28,504 Sm. odchylka 4, , ,551 21,165 2,053 5,223 27,480 Deskriptivní statistika hodnot kritérií x 1 x 2 x 3 x 4 x 5 y 1 = x 6 y 2 = x 7 x 1 0, , , , , ,24114 x 2 0, , , , ,23431 x 3 0, ,0418-0, ,22804 x 4 0, , , x 5 0, , y 1 = x 6 0, Korelační matice hodnot kritérií

41 Příklad aplikace metodiky III Analýza obalu dat a metoda vícekriteriálního rozhodování

42 Příklad aplikace metodiky IV konstrukce indexu výkonnosti Y 1, ,134 77,828 5,854 2,473 x6 0,322 x x x x x

43 Resumé Cíl hodnocení Návrh metodiky Závěry