Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB. Miroslav Singer
|
|
- Přemysl Otto Netrval
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Fakulta ekonomická Západočeské univerzity v Plzni 21. října 2014
2 Obsah Cenová stabilita, inflační cíl ČNB, škodlivost deflace Vývoj měnové politiky ČNB a české ekonomiky před listopadem 2013 Oslabení koruny v listopadu 2013 Co se v naší ekonomice odehrálo od oslabení koruny Prognóza ČNB a rizika budoucího vývoje M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 2
3 Cenová stabilita: zákonný mandát ČNB daný ústavou Co je cenová stabilita? nikoliv neměnnost cen, nýbrž jejich mírný růst žádný statistický úřad neumí zcela zohlednit růst kvalitativních parametrů výrobků a služeb (ne každý růst ceny je zdražením) v realitě dochází k substituci dražšího zboží za levnější není ihned zohledněno zásadní revize spotřebního koše jen jednou za 5 let při nulové inflaci velké riziko propadu do deflace Od roku 1998 funguje ČNB v režimu cílování inflace (explicitní stanovení inflačního cíle a rámce pro jeho dosahování) Aktuální inflační cíl ČNB (od roku 2010): 2% Prvořadým úkolem měnové politiky ČNB je zabezpečování cenové stability M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 3
4 Inflační cíle ve světě Centrální banky cílující inflaci: Velká Británie (BoE): 2 % Švédsko (Riksbank): 2 % Nový Zéland (RBNZ): 2 % Austrálie (RBA): 2 3 % Norsko (Norges Bank): 2,5 % Polsko (NBP): 2,5 % Maďarsko (MNB): 3 % Další centrální banky: Eurozóna (ECB): pod 2 % avšak v blízkosti této hodnoty (definice cenové stability) USA (Fed): 2% cíl pro inflaci (od ledna 2012) Japonsko (BoJ): 2% (cíl od ledna 2013) S výjimkou švýcarské centrální banky (která již 3 roky brání posilování měny) nemá žádná z centrálních bank cílujících inflaci cíl pod 2% M. Singer Česká ekonomika a měnová politika ČNB 4
5 Škodlivost deflace Zpočátku přívětivě vyhlížející pokles cen zboží živí ve spotřebitelích iluzi růstu jejich blahobytu v důsledku vyšších peněžních zůstatků a tedy vyšší kupní síly Odkládání spotřeby a investic (kvůli očekávání nižších cen) Snižování mezd a růst nezaměstnanosti (málo pružné nominální mzdy + záporná inflace růst reálných mzdových nákladů rostoucí tlaky na propouštění) Dluhová deflace: investoři a domácnosti splácejí úvěry, jejichž hodnota se nesnižuje; snižuje se jim však schopnost úvěry splácet (pomalejší růst mezd, vyšší nezaměstnanost) rizika pro finanční stabilitu Peníze zpomalují obrat již při (velmi) nízké ale stále kladné inflaci Když už deflace vypukne, velmi těžko se jí čelí nástroji centrálních bank, protože vede k prudkému zpomalení obratu peněz Škodlivost deflace spočívá v zacyklení hospodářského a cenového poklesu se sebenaplňujícími se očekáváními M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 5
6 Vývoj měnové politiky ČNB a české ekonomiky před listopadem 2013 M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 6
7 Základní sazby ČNB (v %) Pramen: ČNB ČNB snížila své základní úrokové sazby na technicky nulovou úroveň v listopadu 2012; další uvolnění měnových podmínek pomocí sazeb již nebylo možné M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 7
8 Měnová politika od podzimu 2012 Na podzim 2012 ČNB avizovala, že pokud by bylo třeba dále uvolnit měnové podmínky, učiní tak prostřednictvím oslabení devizového kurzu koruny 1. listopadu 2012 ČNB přerušila odprodej výnosů z devizových rezerv V průběhu roku 2013 ČNB prováděla slovní intervence zaměřené na oslabení koruny slovní intervence měly určitou účinnost (v řádu desetihaléřů) na zhruba jeden rok přinesly historicky neobvyklé stabilní kurz účinnost intervencí se však postupně vyčerpávala ČNB beze zbytku využila možnosti svého hlavního měnověpolitického nástroje, tj. úrokových sazeb M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 8
9 Vývoj cen v hlavních odvětvích (mzr. změna v %) V průběhu roku 2013 zesilovaly dezinflační a deflační tendence napříč celou ekonomikou Pramen: ČSÚ M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 9
10 Odhady mezery výstupu (jako % potenciálního výstupu) Pramen: ČNB Odhady mezery výstupu (signál nevyužívání výrobních kapacit) v polovině roku 2013 byly výrazně záporné (prognóza ČNB z května 2014) M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 10
11 HDP ve vybraných ekonomikách Ve srovnání s okolními zeměmi byla česká ekonomika v roce 2013 nejvíce utlumena Pramen: Eurostat M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 11
12 Vklady domácností (v tis. Kč/1 obyvatele) Pozn.: Vklady domácností = převoditelné vklady + ostatní vklady Pramen: ČNB Vklady domácností na 1 obyvatele vzrostly ze 138 tis. Kč v 1Q2008 na 183 tis. Kč v 3Q2013, tj. o 33%; tento nárůst snižoval poptávku o cca 2,5% HDP ročně M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 12
13 Další dezinflační a deflační faktory Pokles inflace v eurozóně další snížení úrok. sazeb ECB Nejnižší růst mezd v soukromých firmách v historii a setrvalý růst nezaměstnanosti Již přes dva roky trvající pokles fixních investic a s ním spojený pokles podílu českých exportů na evropských trzích Řadu let trvající pokles cen nemovitostí (s výjimkou Prahy) Ani po vyjmutí očekávaného poklesu cen energií by se cenový index bez zásahu ČNB nepohyboval v kladných hodnotách Dlouhodobý pokles tempa růstu peněžních agregátů a rychlosti obratu peněz v ČR Inflační očekávání sice před zásahem ČNB neležela v deflačním pásmu, ale klesala na historicky nejnižší hodnoty Setrvale narůstající dezinflační tlaky naznačovaly stále větší pokles inflace hluboko pod inflační cíl a reálné riziko propadu do deflace, jejíž zakořenění v očekáváních by zbrzdilo oživení ekonomiky M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 13
14 Oslabení koruny v listopadu 2013 M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 14
15 Rozhodnutí BR ze 7. listopadu 2013 ČNB oslabila kurz koruny na hodnotu poblíž 27 Kč/euro (přibližný ekvivalent snížení sazeb o cca 1 procentní bod) Vyslovila (jednostranný) kurzový závazek: bude bránit přílišnému posílení koruny pod úroveň 27 Kč/euro na slabší straně hladiny 27 CZK/EUR ponechá kurz pohybovat podle vývoje nabídky a poptávky na devizovém trhu Cílem oslabení koruny bylo: odvrátit riziko reálně hrozící deflace dříve dosáhnout inflačního cíle rychleji oživit ekonomiku dříve opustit hladinu nulových úrokových sazeb (a vrátit se k využívání základního měnověpolitického nástroje) Měnový kurz se stal nově používaným nástrojem v režimu cílování inflace M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 15
16 Intervence na FX trhu a kurz koruny ( ) Pramen: Bloomberg, ČNB Zatímco v letech byly intervence používány k tlumení volatility kurzu, v listopadu 2013 sloužily k oslabení koruny; trvaly jen několik dní M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 16
17 Kurz koruny vůči euru (3. ledna října 2014) Pramen: Eurostat Z dlouhodobého hlediska nebylo listopadové oslabení koruny nijak mimořádné M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 17
18 Co se v naší ekonomice odehrálo od oslabení koruny M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 18
19 Hrubý domácí produkt (meziroční a mezičtvrtletní změny v % ve stálých cenách; sezónně očištěné údaje) Pramen: ČSÚ Zatímco HDP v 1. pol poklesl meziročně o 1,7% (sezónně očištěno), v 1. pol se meziročně zvýšil o 2,5% (s.o.) M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 19
20 HDP příspěvky složek (meziročně v p.b., stálé ceny; sezónně očištěno) Pramen: ČSÚ HDP ve 2Q 2014 bylo taženo domácí poptávkou, a to spotřebou a investicemi M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 20
21 Zahraniční poptávka a vývoz (meziroční změny v %) Pramen: ČSÚ Zahraniční poptávka v prvním pololetí 2014 oživila, ale čs. vývoz rostl ještě rychleji: 1H13/1H12-2,2%; 1H14/1H13 14,5%; červenec 19,2%; srpen 2,3% M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 21
22 Průmyslová produkce (mzr. změny v %) Pramen: ČSÚ Zatímco průmyslová produkce v 1. pol poklesla meziročně o 3,2% (sezónně očištěno), v 1. pol se meziročně zvýšila o 6,2%; červenec 6,1%, srpen -2,6%; efekt dovolených M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 22
23 Bariéry růstu v průmyslu (v %) Pramen: ČSÚ Význam nedostatečné poptávky jako bariéry růstu v průmyslu se snížil z 60,3% v 7/2013 na 43,9% v 7/2014 M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 23
24 Základní ukazatele hospodaření (meziroční změny v %) Zatímco hrubý provozní přebytek (b.c.; sezónně neočištěno) v 1. pol poklesl meziročně o 4,8%, v 1. pol vzrostl meziročně o 17,1% Pramen: ČSÚ M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 24
25 Maloobchodní tržby (mzr. změny v %) Pramen: ČSÚ Maloobchodní tržby v 1. pol poklesly meziročně o 0,3% (sezónně očištěno), v 1. pol se meziročně zvýšily o 5,6% (s.o.); tržby v srpnu vzrostly o 4,5% M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 25
26 Maloobchodní prodej: čtyři kategorie (meziroční změny v %; stálé ceny) * Velikonoční prázdniny byly v roce 2013 v březnu, v roce 2014 v dubnu Pramen: ČSÚ, vlastní výpočet Nejrychleji rostou výdaje za položky, jejichž nákupy byly nejvíce odkládány (auta) M. Singer Exchange Rate as Monetary Policy Instrument: CNB Experience 26
27 Trh práce Snižuje se podíl částečných úvazků (kurzarbeity) Počet zaměstnaných (VŠPS; s.o.) vzrostl z 4 846,1 tis. v srpnu 2013 na 4 865,9 tis. v srpnu 2014, tj. o 19,8 tis. Počet nezaměstnaných (VŠPS; s.o.) se snížil z 364,9 tis. v srpnu 2013 na 328,2 tis. v srpnu 2014, tj. o 36,7 tis. Počet volných pracovních míst (MPSV) se zvýšil z 40,6 tis. v srpnu 2013 na 54,7 tis. v srpnu 2014, tj. o 14,1 tis,. a z 41,5 tis. v září 2013 na 56,6 tis. v září 2014, tj. meziročně o 15,1 tis. Od srpna 2013 do srpna 2014 bylo v ekonomice vytvořeno téměř 34 tis. pracovních míst M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 27
28 Inflace (mzr. změny v %) Pramen: ČSÚ Meziroční inflace se ve 2Q 2014 pohybovala na velmi nízkých hodnotách; v červenci vzrostla na 0,5%, v srpnu na 0,6% a v září na 0,7% M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 28
29 Struktura inflace (mzr. změny v % a příspěvky v procentních bodech) Pramen: ČSÚ K nízké inflaci letos přispívají hlavně regulované ceny; počínaje dubnem inflaci v rostoucí míře zrychluje korigovaná inflace bez PH M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 29
30 Korigovaná inflace bez PH (mzr. změny v %) Pramen: ČSÚ Korigovaná inflace bez PH přešla do meziročního růstu v dubnu; výrazné poklesy cen ostatních obchodovatelných statků se v lednu podstatně zmírnily a k růstu přešly v červnu M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 30
31 Ceny průmyslových výrobců (mzr. změny v %; příspěvky v p.b.) Pokles cen průmyslových výrobců se od března do srpna zmírňoval (ceny v srpnu meziročně stagnovaly); v září však poklesly o 0,3% Pramen: ČSÚ M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 31
32 Prognóza ČNB (srpen 2014) a rizika budoucího vývoje M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 32
33 Prognóza růstu HDP (meziroční změny v %; sezónně očištěno) Pramen: ČNB HDP zřetelně poroste zejména díky zrychlení dynamiky zahraniční poptávky, uvolněným měnovým podmínkám a zvýšení vládních investic M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 33
34 Prognóza celkové inflace (meziročně v %) Pramen: ČNB Celková inflace se bude postupně zvyšovat a ve druhém pololetí 2015 se bude pohybovat v blízkosti inflačního cíle ČNB M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 34
35 Prognóza měnověpolitické inflace (meziročně v %) Pramen: ČNB Měnověpolitická inflace se na horizontu měnové politiky bude nacházet těsně pod inflačním cílem M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 35
36 Prognóza úrokových sazeb (3M PRIBOR v %) Pramen: ČNB Prognóza předpokládá stabilitu tržních úrokových sazeb na stávající velmi nízké úrovni do třetího čtvrtletí 2015 M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 36
37 Prognóza ČNB v číslech (srpen 2014) HDP: 2,9% v 2014; 3,0% v 2015; 2,8% v 2016 CPI: 0,4% v 2014; 1,8% v 2015; 2,1% v M PRIBOR: 0,4% v 2014; 0,5% v 2015; 1,6% v 2016 Reálné mzdy: 2,3% v 2014; 2,7% v 2015; 2,5% v 2016 Nezaměstnanost (ILO): 6,4% v 2014; 6,3% v 2015 Vládní deficit jako % HDP: -1,2% v 2014; -1,5% v 2015 Vládní dluh jako % HDP: 45,4% v 2014; 44,9% v 2015 Běžný účet jako % HDP: -0,4% v 2014; 0,2% v 2015 Růst HDP se bude v příštích letech pohybovat mezi 2% a 3%; růst bude makroekonomicky rovnovážný M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 37
38 Měnově politické rozhodnutí z Bankovní rada rozhodla nadále používat devizový kurz jako další nástroj uvolňování měnových podmínek a potvrdila závazek intervenovat v případě potřeby na trhu na oslabení kurzu tak, aby udržovala kurz koruny vůči euru poblíž hladiny 27 CZK/EUR Asymetrický charakter kurzového závazku, tedy ochota zasáhnout pouze vůči posilování kurzu pod vyhlášenou hladinu, se nemění Návrat do standardního režimu měnové politiky nebude znamenat posílení kurzu na úroveň před vstupem do intervenčního režimu, protože v mezidobí dochází k průsaku slabšího kurzu koruny do cenové hladiny i dalších nominálních veličin Rizika prognózy byla vyhodnocena jako mírně protiinflační; hlavním rizikem je déletrvající velmi utlumený cenový vývoj v eurozóně Pro posun hladiny kurzového závazku na slabší úroveň by bylo třeba, aby bankovní rada shledala další zřetelné posílení protiinflačních vlivů ČNB neukončí používání kurzu jako nástroje měnové politiky dříve než v roce 2016 M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 38
39 Rizika budoucího vývoje Eurozóna: Zpomalování růstu a možný návrat recese Rizika vzniku deflace Vysoké dluhové břemeno (potřeba oddlužení) Ukrajina a Rusko: Další vyostření konfliktu a hlubší ekonomický pokles Ruská odvetná opatření (další omezení dovozů v EU) Zahraniční obchod ČR s Ukrajinou a Ruskem: Obrat se zbožím v roce 2013: Ukrajina 0,9%; Rusko 4,5% Hlavní čs. vývoz do Ruska: stroje, auta; hl. dovoz: ropa, plyn Dovozy ropy do ČR nejsou závislé na ropovodech přes UKR a RUS Některé banky v ČR mají značnou úvěrovou angažovanost na UKR a v RUS možné negativní dopady na jejich působení v ČR Případná recese v eurozóně by byla větším rizikem než dopady ukrajinsko-ruského konfliktu (pokud by nedošlo k naplnění jeho extrémních scénářů) M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 39
40 Harmonizovaný index spotřebitelských cen v eurozóně (leden 1999 září 2014) Pramen: Eurostat Inflace v eurozóně klesá stále hlouběji pod inflační cíl ECB: 0,3% v září M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 40
41 Počet zemí EU, ve kterých se inflace oproti předchozímu měsíci meziročně: Pramen: Eurostat Počty zemí, ve kterých se inflace od začátku roku 2014 snižovala, většinou převažovaly nad počty zemí, ve kterých se zvyšovala nebo zůstávala nezměněná M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 41
42 Shrnutí Česká ekonomika se vyhnula deflaci a vymanila se z recese Ekonomické oživení získává širší základ (rostoucí domácí poptávka); růstu napomohly vládní politiky i listopadové oslabení koruny Česká ekonomika roste výrazně rychleji, než většina vyspělých zemí EU Inflace je nízká, ale nezáporná; k nízké inflaci přispívá utlumený vývoj v eurozóně (je větší, než se předpokládalo) a propad regulovaných cen Inflace se bude postupně zvyšovat a k 2% cíli se vrátí ve 2. pol Hospodářský růst vytváří nová pracovní místa; k další tvorbě pracovních míst bude docházet v roce 2015 ČNB neukončí používání kurzu jako nástroje MP dříve než v roce 2016 V posledních týdnech rostou vnější rizika především v souvislosti s vývojem v eurozóně a také kvůli ukrajinsko-ruskému konfliktu; rizika jsou na dolní straně (růstu i inflace) Česká ekonomika je na cestě k rovnovážnému a rychlejšímu růstu; ten by však mohl být zbrzděn především vnějšími faktory, zejména vývojem v EMU M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 42
43 Děkuji za pozornost Miroslav Singer Česká národní banka Na Příkopě Praha 1 Miroslav.Singer@cnb.cz Tel: M. Singer Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB 43
Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB. Miroslav Singer
Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Podnikatelská rada Ministerstva průmyslu a obchodu 17. října 2014 Obsah Cenová stabilita, inflační cíl ČNB, škodlivost
VíceMěnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB. Miroslav Singer
Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Institut ekonomických studií FSV UK 20. listopadu 2014 Obsah Vývoj měnové politiky ČNB a české ekonomiky před
VíceAktuální ekonomický vývoj v České republice a v Evropské unii očima ČNB. Miroslav Singer
Aktuální ekonomický vývoj v České republice a v Evropské unii očima ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Slezská universita, Ostravice 16. září 2014 Obsah Nedávný vývoj v EU a ukrajinsko-ruský
VíceČeská ekonomika a měnová politika ČNB. Miroslav Singer
Česká ekonomika a měnová politika ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka konference Prorůstová politika české vlády 22. dubna 2014 Obsah Cílování inflace, inflační cíl ČNB, cíle a nástroje jiných
VíceAktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky
Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Rozpočet a finanční vize měst a obcí 11. září 14 Praha Autoklub ČR Smetanův sál Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce
VíceČeská ekonomika na cestě k oživení a měnová politika ČNB. Miroslav Singer
Česká ekonomika na cestě k oživení a měnová politika ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka EY Executive Party 26. května 2014 Obsah Vývoj měnové politiky ČNB a české ekonomiky před listopadem
VíceEkonomická prezentace
Ekonomická prezentace Česká ekonomika rok po oslabení kurzu Tomáš Holub Ředitel sekce měnové a statistiky Emisní den zlaté mince Železobetonový most v Karviné-Darkově 14. října 2014 Plán prezentace Proč
VíceMěnová politika ČNB a vývoj české ekonomiky
Měnová politika ČNB a vývoj české ekonomiky Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Jaká je pozice České republiky v rámci Evropy a kde si stojí Evropa v globálním kontextu? Citibank Praha, 16. června
VíceČeská ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer
Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok
VícePohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled
Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Business and Investment Forum Ostrava, 8. října 214 Hlavní role centrální banky V rámci
VíceMakroekonomický vývoj v ČR a měnová politika ČNB. Miroslav Singer
Makroekonomický vývoj v ČR a měnová politika ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Okresní hospodářská komora Plzeňsko Plzeň, 3. března 2014 Obsah Nedávný makroekonomický vývoj Měnová politika
VíceČeská ekonomika na ivení. Miroslav Singer
Česká ekonomika na začátku oživeno ivení Miroslav Singer guvernér, r, Česká národní banka Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Holiday Inn, Brno, 23. října 213 M. Singer Česká
VíceMakroekonomický vývoj v ČR a měnová politika ČNB. Miroslav Singer
Makroekonomický vývoj v ČR a měnová politika ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Jihočeská univerzita České Budějovice, 10. března 2014 Obsah Nedávný makroekonomický vývoj v ČR Měnová politika
VíceEkonomický výhled České republiky. Miroslav Singer
Ekonomický výhled České republiky Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Vysoké učení technické v Brně 5. března 2014 Obsah Nedávný makroekonomický vývoj v ČR Měnová politika ČNB: devizové intervence
VíceMěnová politika ČNB v roce 2017
Snídaně s Treasury Erste Corporate Banking Měnová politika ČNB v roce 2017 Vojtěch Benda člen bankovní rady ČNB Praha, 10.1.2017 Klíčové otázky pro měnovou politiku i podnikatele Kdy se česká inflace udržitelně
VíceOkna centrální banky dokořán
Měnová politika a ekonomický výhled Okna centrální banky dokořán Tomáš Holub člen bankovní rady Ekonomické fórum Komerční banky Praha, 6. prosince 2018 Dvacet let cílování inflace v ČR a transparence měnové
VíceSHRNUTÍ ZPRÁVY O INFLACI IV/2014
SHRNUTÍ ZPRÁVY O INFLACI IV/ SHRNUTÍ ZPRÁVY O INFLACI IV/ Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí nadále zřetelně rostla. Celková i měnověpolitická inflace se ve třetím čtvrtletí odpoutaly od blízkosti nulových
VíceTisková konference bankovní rady
Tisková konference bankovní rady 2. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 31. března 216 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně
VíceTisková konference bankovní rady ČNB
Tisková konference bankovní rady ČNB 5. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 4. srpna 016 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně
VíceStav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku
Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka XIII. Exportní fórum (Asociace exportérů) 7. listopadu 214 Obsah prezentace
VícePohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled
Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Business and Investment Forum Ostrava, 8. října 2014 Hlavní role centrální banky V rámci
VíceTisková konference bankovní rady ČNB
Tisková konference bankovní rady ČNB 3. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 5. května 016 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně
VíceMakroekonomický vývoj a situace na trhu práce
Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Setkání s představiteli odborových svazů Tomáš Holub Ředitel sekce měnovm nové a statistiky Praha, 3.11.9 Plán n prezentace Vnější prostředí Veřejné finance
VíceTisková konference bankovní rady
Tisková konference bankovní rady 6. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 9. září 16 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně rozhodla
VíceStav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku
Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka Klub Stratég 7. ledna 1 Obsah prezentace Analýza současného stavu ekonomiky
VíceAktuální vývoj české ekonomiky a budoucí opuštění kurzového závazku. Jiří Rusnok
Aktuální vývoj české ekonomiky a budoucí opuštění kurzového závazku Jiří Rusnok guvernér, Česká národní banka Euro Business Breakfast Praha, 23. listopadu 2016 Osnova Aktuální vývoj české ekonomiky Prognóza
VíceSHRNUTÍ ZPRÁVA O INFLACI / II
SHRNUTÍ ZPRÁVA O INFLACI / II 2019 2 SHRNUTÍ I. SHRNUTÍ GRAF I.1 PROGNÓZA CELKOVÉ INFLACE Inflace se letos bude nacházet v horní polovině tolerančního pásma, na horizontu měnové politiky se sníží k 2%
VíceTisková konference bankovní rady
Tisková konference bankovní rady 8. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji. prosince 16 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně rozhodla
VíceDva roky kurzového závazku: kdy budou vytvořeny podmínky pro hladký exit
Dva roky kurzového závazku: kdy budou vytvořeny podmínky pro hladký exit Prof. Ing. Kamil Janáček, CSc. člen bankovní rady ČNB Kolokvium Praha, Kongresové centrum ČNB 10. listopadu 2015 1 Obsah prezentace
VíceŽivot s kurzovým závazkem a vývoj české ekonomiky
Pracovní snídaně ČS Život s kurzovým závazkem a vývoj české ekonomiky Lubomír Lízal, Ph.D. Praha, 4.. 7 Funkce inflace pro měnovou politiku Proč chceme docílit % inflaci? Cca p.b. z % inflačního cíle je
VíceVývoj české ekonomiky a měnová politika ČNB
Vývoj české ekonomiky a měnová politika ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka EY Executive event Eurozóna Praha, 27. dubna 2015 Osnova Nekonvenční nástroje Evropské centrální banky a Švýcarské
VíceMěnová politika ČNB na cestě k normálu
Měnové kurzy a úrokové sazby 18 Měnová politika ČNB na cestě k normálu Tomáš Holub ředitel sekce měnové ČNB Seminář FRSA Advisory s.r.o. na půdě ČBA, Praha 1.11.17 Ukončení kurzového závazku a období po
VíceŽivot s kurzovým závazkem a vývoj české ekonomiky
Pracovní snídaně ČS Život s kurzovým závazkem a vývoj české ekonomiky Lubomír Lízal, Ph.D. Praha,.. 6 Funkce inflace pro měnovou politiku Proč chceme docílit % inflaci? Cca p.b. z % inflačního cíle je
VíceNekonvenční nástroje centrálních bank a měnová politika ČNB. Miroslav Singer
Nekonvenční nástroje centrálních bank a měnová politika ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Fórum Hospodářských novin Praha, 25. května 2015 Osnova Nekonvenční nástroje centrálních bank vyspělých
VíceMakroekonomický vývoj a trh práce
Makroekonomický vývoj a trh práce Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce měnová a statistiky Setkání bankovní rady ČNB s představiteli Českomoravské konfederace odborových svazů
VíceMěnová politika v roce 2018
Měnová politika v roce 18 Vojtěch Benda člen bankovní rady ČNB 7.. 18, Praha Obsah Česká ekonomika v roce 18 optikou ČNB Co lze čekat od měnové politiky Česká ekonomika robustně roste Růst HDP a jeho struktura
VíceČeská ekonomika a trh práce rok po oslabení koruny
Hodnocení makroekonomické situace a její výhled Česká ekonomika a trh práce rok po oslabení koruny Tomáš Holub ředitel sekce měnové a statistiky Setkání s představiteli odborových svazů 4. prosince 214
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 19. října 2016
VíceEkonomický výhled ČR
Ekonomický výhled ČR Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Den otevřených dveří České národní banky Praha, 8. června 2013 Finanční a dluhová krize v eurozóně Podobně jako povodně neznají hranic,
VíceČeská ekonomika ivení
Česká ekonomika na cestě k oživeno ivení Miroslav Singer guvernér, r, Česká národní banka Konečná & Šafář Praha, 2. října 21 Fáze krize ve vyspělých ekonomikách Hypotéční krize v USA: (červenec 27) spouštěč
VíceTisková konference bankovní rady ČNB
Tisková konference bankovní rady ČNB 1. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 2. února 2017 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015
VíceSituace v sektoru domácností v současné fázi hospodářského cyklu
Situace v sektoru domácností v současné fázi hospodářského cyklu Petr Král ředitel sekce měnové RetailCon Národní dům Vinohrady Praha 1. května 19 Spotřeba domácností a disponibilní důchod Disponibilní
VícePohled ČNB na aktuální ekonomický vývoj a jeho výhled
Pohled ČNB na aktuální ekonomický vývoj a jeho výhled TOMÁŠ HOLUB ředitel sekce měnové a statistiky ČNB Praha,. srpna 14 Diskusní setkání Asociace pro rozvoj trhu nemovitostí AKTUÁLNÍ MAKROEKONOMICKÉ TRENDY
VíceTvrdý brexit a jeho dopady na českou ekonomiku
Měnová politika a zahraniční nejistoty Tvrdý brexit a jeho dopady na českou ekonomiku Tomáš Holub člen bankovní rady Konference ČSOB/Patria Praha, 26. února 2019 AKTUÁLNÍ PROGNÓZA ČNB 2 Prognóza inflace
VíceZpráva o inflaci IV/2018
Ekonomika a měnová politika na prahu r. 2019 Zpráva o inflaci IV/2018 Tomáš Holub ředitel sekce měnové ČNB Seminář FRSA Advisory s.r.o. na půdě ČBA, Praha 9. listopadu 2018 Obsah prezentace Ohlédnutí za
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny na datech ke konci
Vícenová politika ČNB Miroslav Singer
Aktuáln lní vývoj v české ekonomice a měnovm nová politika ČNB Miroslav Singer guvernér, r, Česká národní banka Právnická fakulta Univerzity Palackého Olomouc, 20. listopadu 2013 M. Singer Aktuální vývoj
VíceHodnocení makroekonomické situace a její výhled, vývoj v podnikovém sektoru
Hodnocení makroekonomické situace a její výhled, vývoj v podnikovém sektoru Tomáš Holub ředitel sekce měnové Setkání s představiteli zaměstnavatelské a podnikatelské sféry 3. listopadu 215 Plán prezentace
VíceAktuální měnová politika a ekonomický vývoj
Aktuální měnová politika a ekonomický vývoj Tomáš Holub ředitel sekce měnové ČNB Seminář ČSOB 14. dubna 15 Obsah prezentace Ohlédnutí za vývojem od konce roku 13 Aktuální ekonomická situace Stávající makroekonomická
VíceZájmy České republiky a její budoucí pozice v EU Ekonomický pohled na přijetí společné měny
Budoucí pozice ČR v Evropské unii a EURO Zájmy České republiky a její budoucí pozice v EU Ekonomický pohled na přijetí společné měny Lubomír Lízal, Ph.D. Praha, 29. 11. 2016 Ekonomická konvergence Konvergence
VíceEkonomická situace a výhled optikou ČNB
KONEC ZLATÝCH ČASŮ ČESKÉHO EXPORTU? Ekonomická situace a výhled optikou ČNB Vojtěch Benda člen bankovní rady ČNB XIX. Exportní fórum, 9.-1.11.17 Mladé Buky In strategy it is important to see distant things
VíceNekonvenční nástroje vybraných centrálních bank a měnová politika ČNB. Miroslav Singer
Nekonvenční nástroje vybraných centrálních bank a měnová politika ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Asociace pro mezinárodní otázky Praha, 28. dubna 2015 Osnova Nekonvenční nástroje Evropské
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD 01 Samostatný odbor finanční stability 01 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 01 SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny
VíceKurzový závazek a jeho vliv na ekonomiku
Valná hromada Czech Forex Club Kurzový závazek a jeho vliv na ekonomiku Lubomír Lízal, Ph.D. Čapí hnízdo, Olbramovice, 1. 1. 15 Cui bono? Proč se začal používat kurz jako nástroj MP? Např. ČMKOS: Je velkou
VícePavel Řežábek člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 24. října 212
VíceHodnocení makroekonomické situace a její výhled, vývoj na trhu práce
Hodnocení makroekonomické situace a její výhled, vývoj na trhu práce Petr Král náměstek ředitele sekce měnové Setkání bankovní rady ČNB s ČMKOS 7. prosince 15 Plán prezentace Aktuální ekonomický vývoj
VíceEkonomický vývoj a měnová politika ČNB
Ekonomický vývoj a měnová politika ČNB Tomáš Holub ředitel sekce měnové ČNB Seminář ČSOB Praha 16. února 216 Obsah prezentace Aktuální ekonomická situace Makroekonomická prognóza ČNB Měnová politika a
VíceSHRNUTÍ ZPRÁVA O INFLACI / IV
SHRNUTÍ ZPRÁVA O INFLACI / IV 2017 2 SHRNUTÍ I. SHRNUTÍ GRAF I.1 PROGNÓZA CELKOVÉ INFLACE Celková inflace setrvá po většinu roku 2018 nad 2% cílem, na horizontu měnové politiky se bude pohybovat v jeho
VíceMakroekonomická predikce (listopad 2018)
Ministerstvo financí České republiky, Letenská 15, 118 10 Praha 1, +420 257 041 111 Ministerstvo financí Makroekonomická predikce (listopad 2018) David PRUŠVIC Ministerstvo financí České republiky Praha,
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz Ministerstvo financí pořádá již od roku 1996 dvakrát ročně průzkum prognóz makroekonomického vývoje České republiky, tzv. Kolokvium. Cílem Kolokvia je získat představu
VíceEkonomický vývoj a měnová politika po ukončení kurzového závazku ČNB
Ekonomický vývoj a měnová politika po ukončení kurzového závazku ČNB Tomáš Holub ředitel sekce měnové seminář ICC Eliminace měnových rizik v mezinárodních kontraktech Praha, 29. května 217 Obsah prezentace
VíceMěnová politika ČNB a scénáře jejího návratu k normálu
Regionální hospodářská komora Měnová politika ČNB a scénáře jejího návratu k normálu Vojtěch Benda člen bankovní rady ČNB Brno, 21.11.216 Obsah prezentace Výzvy pro měnovou politiku ČNB v globálním nízkoinflačním
VíceKonkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled
Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Strojírenství Ostrava Ostrava, 22. dubna 215 Konkurenceschopnost - definice Konkurenceschopnost
VíceČeská ekonomika: Kurz jako nástroj měnové politiky
Česká ekonomika: Kurz jako nástroj měnové politiky Lubomír Lízal Golem Klub 7. 1. 214 Plán prezentace Česká ekonomika v roce 213 Vývoj vnějšího prostředí a jeho výhled Prognóza ČNB několik scénářů a kurz
VíceZpráva o hospodářském a měnové vývoji
Zpráva o hospodářském a měnové vývoji Prezentace pro Rozpočtový výbor PS Vladimír r Tomší šík Člen bankovní rady ČNB Praha, 7. listopadu 2007 Plán n prezentace Vnější prostředí a měnový kurz Veřejné rozpočty
Víceský ČNB Miroslav Singer viceguvernér, V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009
Aktuáln lní hospodářský ský vývoj v ČR R očima o ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009 Krize ve světě Příčiny krize: dlouhodobý souběh
VíceExport, motivace tuzemské ekonomiky
163. Žofínské fórum Export, motivace tuzemské ekonomiky Lubomír Lízal, PhD. Palác Žofín, 14. dubna 2014 Význam zahraničního obchodu pro českou ekonomiku Nominální objemy celkového HDP a vývozu a dovozu
VíceHodnocení makroekonomického vývoje, jeho aktuální prognóza a další otázky měnové politiky v České republice
Hodnocení makroekonomického vývoje, jeho aktuální prognóza a další otázky měnové politiky v České republice Petr Král ředitel sekce měnové Setkání bankovní rady s Výborem pro hospodářství, zemědělství
VíceČeská ekonomika: prognóza ČNB a očekávání podniků Pardubický kraj
Česká ekonomika: prognóza ČNB a očekávání podniků Pardubický kraj Vladimír Tomšík viceguvernér ČNB 11. prosince 212 Pardubice Plán prezentace Česká ekonomika v roce 212 a měnová politika ČNB Vývoj vnějšího
VíceTisková konference bankovní rady
Tisková konference bankovní rady. Situační zpráva o hospodářském a měnovém vývoji 3. března 17 Přijaté měnověpolitické rozhodnutí a pozice ČNB Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání jednomyslně rozhodla
VíceMěření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009)
Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009) Do srpnového šetření IOFT zaslalo své predikce šest domácích a jeden zahraniční analytik. Očekávaný nárůst cenové hladiny se
VíceReakce měnové politiky ČNB na hospodářskou krizi
Prezentace členů bankovní rady Reakce měnové politiky ČNB na hospodářskou krizi Vladimír Tomšík vrchní ředitel a člen Bankovní rady ČNB Den otevřených dveří ČNB Praha 12. června 21 Obsah prezentace Vznik
VíceKurzový závazek a život po jeho ukončení
Co dál s měnovou politikou? Kurzový závazek a život po jeho ukončení Lubomír Lízal, Ph.D. Praha, 1. 1. 16 Funkce inflace pro měnovou politiku Proč chceme docílit % inflaci? Cca 1 p.b. z % inflačního cíle
VíceMěření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 134. šetření (červen 2010)
Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 134. šetření (červen 2010) Do červnového šetření IOFT zaslalo své predikce osm domácích a dva zahraniční analytici. Prognóza inflace v ročním horizontu
VíceMakroekonomický vývoj a podnikový sektor
Makroekonomický vývoj a podnikový sektor Tomáš Holub Ředitel sekce měnové a statistiky Setkání s představiteli zaměstnavatelské a podnikatelské sféry Praha, 5. listopadu 1 Plán prezentace Vývoj vnějšího
VíceTomáš Holub ředitel sekce měnové
Cenová stabilita a exit z kurzového závazku ČNB Tomáš Holub ředitel sekce měnové Seminář ČMA a ČNB Měnová politika ČNB, devizový kurz a finanční řízení firmy 17. února 2016 Plán prezentace Co je cenová
VíceWebinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,
VíceMakroekonomický vývoj a situace na trhu práce
Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Setkání s představiteli odborových svazů Tomáš Holub (Tomas.Holub@cnb.cz) Ředitel sekce měnovm nové a statistiky Praha, 16.10.2007 Plán n prezentace Vnější
VíceČeská ekonomika. v listopadu
Česká ekonomika v listopadu 2004 www.patria.cz Mzdy v ČR Průměrná mzda v ČR 25 000 reálný růst mezd 20 000 15 000 10 000 5 000 0 1Q/03 1Q/04 1Q/05 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% Jednotkové mzdové náklady meziroční
VíceČeská ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru
Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky
VíceStatistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014
Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Motto Rozpočet by měl být vyvážený, státní pokladna by se měla znovu naplnit, veřejný dluh by se měl snížit,
VíceKonkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny?
Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Drahomíra Dubská Mezinárodní vědecká konference Insolvence 2014: Hledání cesty k vyšším výnosům pořádaná v rámci projektu
VíceMěnová politika ČNB a kurz jako její nástroj
Měnová politika ČNB a kurz jako její nástroj GE Money Bank 18. února 2014 Praha Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce měnová a statistiky ČNB Obsah prezentace Režim měnové
VíceCílování inflace jako cesta k cenové stabilitě
Cílování inflace jako cesta k cenové stabilitě 8 7 Realita 6 5 4 Prognózy 3 2 1 0-1 I/03 I/04 I/05 I/06 I/07 I/08 I/09 I/10 I/11 Vzdělávací prezentace, Kamila Koprnická, červen 2010 1 Cenová stabilita
VíceMakroekonomický vývoj a prognóza ČNB
Makroekonomický vývoj a prognóza ČNB Porada vedoucích ch obchodně ekonomických úseků zastupitelských úřadů ČR Mojmír r Hampl viceguvernér ČNB Praha, 23.6.2008 Obsah Vnější prostředí české ekonomiky Vývoj
VíceSoučasná makroekonomická situace a nová prognóza ČNB. Luboš Komárek Shromáždění členů Oblastní hospodářské komory Prachatice,
Současná makroekonomická situace a nová prognóza ČNB Luboš Komárek Shromáždění členů Oblastní hospodářské komory Prachatice, 21. 5. 2019 Předpoklady o zahraničním vývoji Růst efektivního HDP eurozóny v
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního
VíceSoučasná měnová politika ČNB
Konference Next Steps in Asset Management Současná měnová politika ČNB Lubomír Lízal, Ph.D. Praha, 9.4.15 Plán prezentace 1. Proč se ČNB rozhodla v listopadu 13 použít kurz jako nástroj měnové politiky
VíceVývoj české ekonomiky
Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá
VíceAktuální vývoj a perspektivy české ekonomiky v širším kontextu 10 let členství v EU
Aktuální vývoj a perspektivy české ekonomiky v širším kontextu 10 let členství v EU Jiří Rusnok Vrchní ředitel, člen bankovní rady ČNB Univerzita Pardubice 28. dubna 2014 Plán prezentace Česká ekonomika
VíceEkonomická prezentace ČNB
Ekonomická prezentace ČNB Petr Král ředitel Odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce měnová a statistiky Emisní den zlaté mince Dřevěný most v Lenoře. května 13, Radniční sál, Prachatice Makroekonomický
VíceKURZ JAKO NÁSTROJ CÍLOVÁNÍ INFLACE: DOSAVADNÍ ZKUŠENOST ČNB. Mojmír Hampl. Ekofórum, VŠE, Praha, 24.11.2014
KURZ JAKO NÁSTROJ CÍLOVÁNÍ INFLACE: DOSAVADNÍ ZKUŠENOST ČNB Mojmír Hampl Ekofórum, VŠE, Praha, 24.11.2014 Situace v letech 2012-2013 Klíčovou MP sazbu jsme v listopadu 2012 snížili na 0,05 % (technická
VíceEkonomický výhled a měnová politika ČNB
Ekonomický výhled a měnová politika ČNB Petr Král náměstek ředitele sekce měnové Setkání BR se zástupci podnikatelských a zaměstnavatelských svazů Praha 6. listopadu 18 Ukončení kurzového závazku a návrat
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VícePrůzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR
Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní
VíceMěření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 114. měření (říjen 2008)
Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 114. měření (říjen 2008) Do říjnového průzkumu IOFT zaslalo svoje predikce budoucího vývoje inflace a dalších ukazatelů devět domácích a jeden zahraniční
VíceMzdy v ČR. pohled ČNB. Vojtěch Benda. člen bankovní rady ČNB , Praha
Mzdy v ČR pohled ČNB Vojtěch Benda člen bankovní rady ČNB 13.6.2018, Praha Trh práce v ČR naráží na své kapacity 8 7 6 5 4 3 2 Ukazatele nezaměstnanosti (%, sezonně očištěno) I/13 I/14 I/15 I/16 I/17 I/18
VíceKurzový závazek ČNB, záporné úrokové sazby a aktuální mix měnové a fiskální politiky v ČR
Kurzový závazek ČNB, záporné úrokové sazby a aktuální mix měnové a fiskální politiky v ČR Vladimír Tomšík Česká národní banka Mezinárodní konference NEWTON College a Evropského fiskálního dialogu: Fiskální
Více