Analytický report. ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Podobné dokumenty
Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Daniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017

Finanční trhy, ekonomiky. Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017

PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/ Praha 1 Nové Město tel.:

V prvním čtvrtletí 2018 Fortuna Entertainment Group zvýšila přijaté sázky o 163,7 % na 797 milionů EUR

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 4. týden 25. až 29. ledna 2016

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Webinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář

Československá obchodní banka, a. s. Radlická 333/ Praha 5 tel.:

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Komentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice

Analytický report

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management

Investiční životní pojištění

SETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK. 1. srpna 2017

Finanční trhy, ekonomiky

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Finanční trhy, ekonomiky

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 112. měření (srpen 2008)

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 08/2016

Webinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

TÝDENÍK EKONOMICKÝCH AKTUALIT 10. týden 7. až 11. března 2016

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 3. ČTVRTLETÍ 2007)

ČISTÝ ZISK VE VÝŠI 2,525 MLD. KČ. 1

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Koncernové pojistné poprvé přesáhlo 8 mld. EUR. Zisk (před zdaněním): 441,25 milionů EUR překonal vynikající výsledek roku 2007

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Komentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 114. měření (říjen 2008)

Analytický report

Průzkum makroekonomických prognóz

Erste Group vykázala za 1. pololetí roku 2017 čistý zisk ve výši 624,7 milionů EUR

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 1. POLOLETÍ 2007)

Vývoj české ekonomiky

Fortuna přijala za prvních devět měsíců o 9,3% více sázek nežli vloni a potvrdila růst

Barometr 1. čtvrtletí roku 2015

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.

Komentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice

Analytický report

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1

Česká ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách?

Průzkum makroekonomických prognóz

Makrodata v ČR zveřejněná v září:

REGULATORNÍ OZNÁMENÍ 9. listopadu 2017

Index očekávání firem Bojí se firmy a podnikatelé krize?

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky

Souhrn dění únor 2013

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA ROK 2007)

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE

Praha, 8. dubna 2013

Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s.

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 98. měření (červen 2007)

Komentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice

Zisk (před zdaněním) stoupl o 10,4 procenta na 133,44 mil. EUR. Koncernové pojistné poprvé převýšilo 2,5 mld. EUR

Měsíční report. Souhrn. Zpravodajství z kapitálových trhů FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (LEDEN 2019)

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU LISTOPAD. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice,

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010

Komerční banka. Akumulovat Sázka na dividendu a oživení

Souhrn dění červenec 2013

Akciové trhy v roce 2012

Měsíční přehled č. 01/02

V prvním čtvrtletí 2017 Fortuna zvýšila přijaté sázky o 20,1 % na 302,2 milionu EUR

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer

Výsledky Skupiny ČSOB za 1. čtvrtletí roku 2006 Neauditované konsolidované výsledky dle IFRS Praha

Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Fortuna Entertainment Group NV

I N S I G H T S I D E A S R E S U L T S. Mediální svět v číslech

KB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 07/2015

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM

HRUBÉ VÝHRY V 1. ČTVRTLETÍ MEZIROČNĚ VZROSTLY O 15,9 % PŘI STABILNÍ ZISKOVOSTI

Předběžné neauditované hospodářské výsledky za rok 2017

Martin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017

Analytický report

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

1. Vnější ekonomické prostředí

Finanční trhy, ekonomiky

Průzkum makroekonomických prognóz

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Analytický týdeník. Česká republika Inflace kulminuje Česká republika Míra nezaměstnanosti na nových historických minimech. Maďarská inflace klesla

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2015

Měsíční report. Souhrn. Zpravodajství z kapitálových trhů FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (ŘÍJEN 2015)

Transkript:

Analytický report

Analytický report 7. 13. 8. 2017 Všechno přispívá k tomu, aby člověk, který byl povznesen vládnout jiným, byl zbaven rozumu a smyslu pro spravedlnost. - Jean-Jacques Rousseau, 1712-1778, francouzský filozof Hlavní zprávy OSN jednomyslně schválila nové sankce vůči KLDR Policie plánuje trestně stíhat Babiše a Faltýnka kvůli Čapímu hnízdu Politika a veřejná správa FBI prohledala dům bývalého šéfa Trumpovy kampaně Zeman jako druhý nasbíral potřebné množství hlasů pro kandidaturu Ekonomika a finance V Kanadě začíná experiment se základním příjem pro tisíce lidí Inflace v červenci zrychlila na 2,5 % Byznys Disney klesl zisk a končí s Netflixem, spustí vlastní streamovací službu ČSOB stoupl čistý zisk o 12 % České spořitelně se v prvním pololetí nedařilo, zbytek roku má být lepší ČEZ v pololetí vzrostl zisk o více než pětinu Kofole kvůli dražšímu cukru a změnám v Polsku klesly tržby i zisk Burzovní data Pražská akciová burza Výnosy českých státních dluhopisů Nejvýnosnější české korporátní dluhopisy na pražské burze Bratislavská akciová burza Výnosy slovenských státních dluhopisů Nejvýnosnější slovenské korporátní dluhopisy na bratislavské burze Světové akciové indexy

Hlavní zprávy OSN jednomyslně schválila nové sankce vůči KLDR Severní Korea v červenci otestovala dvě mezikontinentální balistické rakety, které mají být údajně schopné zasáhnout území USA. Jde zatím o největší agresi, jakou tato komunistická země předvedla. Rada bezpečnosti OSN tak jednomyslně schválila návrh USA na uvalení nových, důraznějších sankcí vůči KLDR. Sankce se týkají vývozu uhlí, železa, železné rudy, olova, ryb a mořských plodů. Příjmy z jejich vývozu přinášejí severokorejskému režimu zhruba 22 miliard korun ročně. To je přibližně třetina celkových příjmů této země z vývozu. Sankce také zakazují státům vydávat nová vstupní a pracovní povolení Severokorejcům, což dosud představoval další zdroj příjmů pro Kim Čong-una. Sankce také nařizují zmrazení účtů severokorejské banky Foreign Trade Bank, přes niž režim získává prostředky v zahraničních měnách. Jedná se již o 8. dokument, který Rada bezpečnosti přijala od roku 2006 v souvislosti se severokorejskými jadernými a raketovými testy. Zatím žádný sice neměl požadovaný účinek a KLDR stále pokračovala s jadernými testy. Zda nové sankce přimějí režim KLDR k mírnosti, se teprve ukáže. Problémem ale je, že se sankce nevztahují na dovoz paliva z Číny, který má pro KLDR naprosto klíčovou roli. Pokud by je Čína přerušila, režim Kim Čong-una by podle odhadů zkolaboval do tří týdnů. Kim argumentuje, že potřebuje jaderné zbraně jako případnou ochranu proti USA, aby jeho režim nebyl svržen. Pro USA a prezidenta Trumpa je naopak nepřijatelné aby KLDR vlastnila jaderné zbraně schopné zaútočit na velká americká města. Celý konflikt tak může být velmi brzy otevřeně vojenský. Severokorejský vůdce Kim Čong-un si chce udržet režim i pomocí jaderných zbraní

Policie plánuje trestně stíhat Babiše a Faltýnka kvůli Čapímu hnízdu Andrej Babiš a jeho hnutí ANO zatím dle předvolebních průzkumů míří k suverénnímu vítězství v blížících se říjnových parlamentních volbách. Nyní se ale objevila zpráva, že policie připravuje trestní stíhání samotného Babiše a jeho pravé ruky Jaroslava Faltýnka v souvislosti s dotacemi pro Farmu Čapí hnízdo. Babiš zatím oficiálně obviněn nebyl, pokud ale přijde o poslaneckou imunitu, mělo by se tak stát. Z vyjádření politiků ostatních stran vyplývá, že sněmovna Babiše a Faltýnka s největší pravděpodobností imunity zbaví. Jde o první případ od listopadu 1989, kdy favorit na premiérskou funkci půjde do voleb pravděpodobně obviněn z trestného činu. Případ Čapího hnízda na první pohled vypadá jako jednoduchý podvod. Agrofert, který Babiš v té době vlastnil, převedl na začátku roku 2008 akcie společnosti, která Farmu vlastnila, na neznámé majitele. Udělal to kvůli tomu, aby měl projekt nárok na získání podpory z fondů Evropské unie pro malé a střední podniky. Pokud by Čapí hnízdo dál patřilo do skupiny Agrofert, na padesátimilionovou dotaci by nemělo nárok. Faltýnek byl v té době ve vedení právě té společnosti, která Farmu vlastnila. Babiš se už tradičně brání tím, že jde o účelové útoky tradičních politických stran. Podle politologů by se ale současná aféra mohla negativně projevit na jeho preferencích. Či případně prospět hnutí ANO pokud by byl Babiš vyloučen. Mnoho voličů údajně toto hnutí odmítá právě kvůli Babišovi. Faltýnek s Babišem nejspíš přijdou o imunitu a budou trestně stíhání

Politika a veřejná správa FBI prohledala dům bývalého šéfa Trumpovy kampaně Americký Federální úřad pro vyšetřování (FBI) nadále neúnavně pokračuje ve vyšetřování prezidenta Donalda Trumpa a lidí z jeho okolí v souvislosti se zásahem Ruska do loňských amerických prezidentských voleb. V rámci vyšetřování agenti FBI prohledali dům bývalého šéfa Trumpovy prezidentské kampaně Paula Manaforta a zabavili v něm dokumenty a další materiál. Manafort z Trumpova týmu rezignoval loni v srpnu kvůli otázkám, jež vyvolaly jeho pracovní kontakty v zahraničí. Manafort je vyšetřován v souvislosti s rolí Ruska v amerických prezidentských volbách. V senátním výboru pro tajné služby v červenci vypovídal o schůzce prezidentova syna Donalda s ruskou právničkou Nataljou Veselnickou. Jednání byl přítomen také právě Manafort a prezidentův zeť Jared Kushner. Manafort už podle amerického tisku předal senátnímu výboru pro tajné služby poznámky, jež si při jednání s Veselnickou udělal. Materiály zabavené v jeho domě by tak mohly vnést do celé aféry další informace a objasnit vliv Ruska na americké prezidentské volby. Paul Manafort je bývalým šéfem Trumpovy kampaně a byl přítomen na schůzce s Veselnickou

Zeman jako druhý nasbíral potřebné množství hlasů pro kandidaturu Prezident Miloš Zeman je nyní oficiálně druhým uchazečem o Pražský hrad v příštích prezidentských volbách. Podařilo se mu dosáhnout potřebné hranice 50 tisíc podpisů, aby se v zimě příštího roku znovu ucházel o prezidentský post. Jde o jednu z prvních podmínek, aby se člověk mohl stát prezidentským kandidátem. Buď nasbírat 50 tisíc podpisů občanů ČR, nebo získat podporu dvaceti poslanců nebo deseti senátorů. Zemanovi tak nyní nic nebrání ucházet se znovu o prezidentský post. Tedy snad kromě špatného zdravotního stavu, alespoň podle spekulací. Zeman mimo jiné trpí polyfunkční neuropatií, onemocněním nervových zakončení, které ho viditelně limituje v chůzi. Mluvčí hradu Jiří Ovčáček ale spekulace o tom, že by se Zeman vzdal kandidatury, odmítá. Jako první podpisy nasbíral hudebník a podnikatel Michal Horáček. Ten jich má údajně více než 70 tisíc, kdy kvůli nečitelnosti nebo neúplnosti údajů jich bylo 11 tisíc vyřazeno. Další výrazný kandidát Jiří Drahoš je velmi blízko této hranici se zhruba 40 tisíci podpisy. Oficiálně se kandidáti mohou o Pražský hrad hlásit až poté, co šéf Senátu vyhlásí oba termíny voleb. Milan Štěch to podle všeho udělá nejspíš ještě do konce srpna. Zeman i Horáček již podpisy mají, Drahoš stále sbírá

Ekonomika a finance V Kanadě začíná experiment se základním příjem pro tisíce lidí Kanadská provincie Ontario startuje sociálně ekonomický experiment za zhruba 150 milionů kanadských dolarů (přibližně 2,6 miliardy korun). Celkem čtyři tisíce vybraných Kanaďanů bude po plánovanou dobu 3 let dostávat každý měsíc na účty od tamní vlády více než 1 tisíc kanadských dolarů. A to prakticky zadarmo. Jde o podobný experiment, který probíhá od začátku roku ve Finsku. V některých aspektech se ale liší. Ve Finsku vyplácí vláda dvěma tisícům lidí 560 eur měsíčně (zhruba 14,5 tisíce korun), což odpovídá přibližně 17 % průměrné hrubé finské mzdy. V Kanadě je základní příjem 1 420 dolarů (necelých 25 tisíc korun), tedy zhruba 34 % tamní průměrně mzdy. Čím více si navíc daný člověk vydělá, tím menší základní příjem dostane. V České republice by podobný experiment odpovídal podle finského způsobu zhruba 5 000 korun, podle toho kanadského zhruba 9 400 korun. Zavedení základního příjmu má ale ve svém programu pouze Česká pirátská strana, která v současnosti nepatří k těm nejsilnějším. Otázkou ale zůstává, zda má vůbec takový základní příjem smysl. Ve své podstatě jde tedy o pravidelné dávky, na něž má nárok každý bez ohledu na věk, výši příjmů nebo ochotu pracovat a mají nahradit veškeré sociální dávky. Cílem je snížit byrokratickou zátěž a zefektivnit přerozdělování v ekonomice. Pozitivně má působit jak na ekonomiku, tak na mentalitu a zdraví lidí. Ekonomice má pomoci díky multiplikátoru, kdy díky vyššímu příjmu lidé více utrácí. Díky základnímu příjmu také podle výzkumů klesá množství hospitalizací, úrazů a problémů s duševním zdravím. Základní příjem znamená jistotu a snižuje stres, alkoholismus a podobně. Víc než tisíc kanadských dolarů budou lidé dostávat každý měsíc 3 roky v provincii Ontario

01.2015 02.2015 03.2015 04.2015 05.2015 06.2015 07.2015 08.2015 09.2015 10.2015 11.2015 12.2015 01.2016 02.2016 03.2016 04.2016 05.2016 06.2016 07.2016 08.2016 09.2016 10.2016 11.2016 12.2016 01.2017 02.2017 03.2017 04.2017 05.2017 06.2017 07.2017 % Inflace v červenci zrychlila na 2,5 % Meziroční růst cen v červenci vzrostl na 2,5 % a překonal tak odhady analytiků, kteří podle průzkumu v průměru očekávali růst stejný jako v červnu 2,3 %. Naopak ČNB s takovým vývojem počítala a zrychlený růst cen zahrnula do své predikce. Inflaci táhlo nahoru především zdražování potravin. Například vejce byla meziročně dražší o téměř 27 %, máslo podražilo dokonce téměř o 45 %. Vliv na zvýšení cenové hladiny měly v červenci rovněž ceny v oblasti stravování a ubytování, jež meziročně vzrostly o 6 %. Rostly také ceny služeb, v porovnání s loňským červencem byly vyšší o 3,1 %. V růstu inflace se také projevuje dobrá kondice ekonomiky a nízká nezaměstnanost vytvářející tlak na zvyšování mezd. Díky tomu roste poptávka a spotřeba domácností a dosavadní nízké úrokové sazby působí na nízkou míru úspor. Snaha brzdit inflaci, jež od ledna s výjimkou jediného měsíce pokaždé překročila 2% cíl ČNB, přiměla na začátku srpna bankovní radu poprvé po téměř deseti letech zvýšit úrokové sazby. Červencové zvýšení inflace navíc vytváří podmínky pro další růst sazeb. Důležitý pro rozhodování ČNB bude ale také vývoj koruny. Pokud bude koruna nadále posilovat, nebude pro ČNB pravděpodobně nezbytně nutné sazby ještě letos zvyšovat. Graf: Vývoj meziročního růstu cen v České republice 2,5 2 1,5 1 0,5 0-0,5 Zdroj dat: Thomson Reuters

08.2015 09.2015 10.2015 11.2015 12.2015 01.2016 02.2016 03.2016 04.2016 05.2016 06.2016 07.2016 08.2016 09.2016 10.2016 11.2016 12.2016 01.2017 02.2017 03.2017 04.2017 05.2017 06.2017 07.2017 08.2017 USD Byznys Disney klesl zisk a končí s Netflixem, spustí vlastní streamovací službu Americká mediální společnost Walt Disney plánuje velké změny. Jedním z důvodů může být pokles zisku ve třetím fiskálním čtvrtletí o zhruba 9 % na 2,37 miliardy dolarů (zhruba 52,8 miliardy korun). Za tím stojí vyšší náklady na programy, pokles předplatitelů sportovní kabelové stanice ESPN a nižší příjmy z filmů v kinech. Příjmy za tři měsíce do konce června klesly na 14,24 miliardy dolarů z 14,28 miliardy dolarů před rokem. V televizní divizi, která je největší divizí firmy, příjmy klesly o 1 % a provozní zisk o 22 %, především kvůli ESPN. Příjmy filmového studia se snížily o 16 % a provozní zisk o 17 %. V zábavních parcích však příjmy vzrostly o 12 % a zisk o 18 %, díky výkonu parků v Šanghaji a v Paříži. Disney rovněž oznámil, že v příštím roce nabídne sportovní aplikaci pro svůj sportovní kanál ESPN, což by mělo přivést zpět některé uživatele. Od roku 2019 pak nabídne na internetu své animované a hrané filmy. V roce 2019 také ukončí dohodu se společností Netflix, která nyní nabízí na svých stránkách filmy od Disneyho. Graf: Vývoj ceny akcií Walt Disney 125 120 115 110 105 100 95 90 85 Zdroj dat: Thomson Reuters

01.2015 02.2015 03.2015 04.2015 05.2015 06.2015 07.2015 08.2015 09.2015 10.2015 11.2015 12.2015 01.2016 02.2016 03.2016 04.2016 05.2016 06.2016 07.2016 08.2016 09.2016 10.2016 11.2016 12.2016 01.2017 02.2017 03.2017 04.2017 05.2017 06.2017 07.2017 EUR ČSOB stoupl čistý zisk o 12 % Největší bankou na tuzemském trhu dle velikosti bilanční sumy byla na konci roku 2016 ČSOB. Celková aktiva banky se vyšplhala na 1,085 bilionu korun, čímž předběhla Českou spořitelnu o necelých 20 miliard. Co se týče klientů, má jich ČSOB zhruba 2,8 milionu, tedy stále druhé místo. Na druhou stranu se ČSOB v prvním pololetí oproti ČS poměrně dařilo. Objem úvěrů ČSOB vzrostl o 7 % na 653 miliard korun, objem vkladů se zvýšil o 14 % na 849 miliard korun. Čisté úrokové výnosy meziročně stouply o 3 % na 11,35 miliardy korun. Čistý výnos z poplatků a provizí vzrostl o 2 % na 3,17 miliardy korun. Díky tomu vzrostly provozní výnosy o 7 % na 19,2 miliardy korun. Provozní náklady pak meziročně stouply pouze o 1 % na 8,1 miliardy korun. Čistý zisk skupiny ČSOB tak v prvním pololetí stoupl meziročně o 12 % na 9,4 miliardy korun. Růst podpořila silná výkonnost finančních trhů, jednorázový výnos z vypořádání dřívějšího soudního sporu, vyšší příjmy z poplatků a nižší náklady na riziko. K výsledku ČSOB přispěl také silný růst obchodních objemů, který byl tažen růstem hypoték, firemních a spotřebitelských úvěrů. Zbytek roku by měl být navíc pro ČSOB stejně jako pro ostatní banky pozitivní díky rostoucím sazbám. ČSOB patří do mezinárodní bankovní a pojišťovací skupiny KBC, která aktivně působí v Belgii a zemích střední a východní Evropy. Graf: Vývoj ceny akcií skupiny KBC 75 70 65 60 55 50 45 40 Zdroj dat: Thomson Reuters

08.2015 09.2015 10.2015 11.2015 12.2015 01.2016 02.2016 03.2016 04.2016 05.2016 06.2016 07.2016 08.2016 09.2016 10.2016 11.2016 12.2016 01.2017 02.2017 03.2017 04.2017 05.2017 06.2017 07.2017 08.2017 EUR České spořitelně se v prvním pololetí nedařilo, zbytek roku má být lepší Největší česká banka, co se počtu klientů týče (na konci 2016 přes 4,7 milionu), Česká spořitelna má za sebou nepříliš vydařené letošní první pololetí. Čistý úrokový výnos banky klesl meziročně o 3,4 % na 12,3 miliardy korun a čisté výnosy z poplatků a provizí se v souvislosti s klesajícími příjmy z finančních služeb snížily o 3,7 % na 4,5 miliardy korun. Navíc celkové provozní náklady se proti loňskému prvnímu pololetí zvýšily o 2,7 % na 9 miliard korun, především kvůli vyšším mzdám. Kvůli poklesu čistých úrokových výnosů a výnosů z poplatků a provizí a zvýšení provozních nákladů klesl meziročně provozní zisk banky o 7,8 % na 9,4 miliardy korun. Meziročně České spořitelně klesl také čistý zisk, a to 6,9 % na 7,7 miliardy korun. S tím souvisí ale také loňsky jednorázový výnos z prodeje akcií společnosti Visa Europe, bez tohoto vlivu by se meziroční čistý zisk zvýšil o 8,3 %. Mateřské skupině české banky, rakouské Erste Group, klesl v prvním pololetí čistý zisk meziročně o 25,8 % na 624,7 milionu eur (zhruba 16,2 miliardy korun). Česká spořitelna vydělala více na obchodování s cizími měnami a deriváty, o 10 % se zvýšil také zisk z obchodních operací. Výrazně k tomu přispělo finanční zajišťování soukromých společností spojené s koncem intervencí ČNB. Výsledky v příštích měsících také pozitivně ovlivní zvyšování úrokových sazeb ČNB. Navíc chce Česká spořitelna využít své největší klientské základny a největšího počtu poboček a začít prodávat i neživotní pojistky. Na konci příštího roku chce mít kolem stovky specialistů na neživotní pojištění. To je zhruba jeden člověk na každé páté pobočce. Graf: Vývoj ceny akcií Erste Group 40 35 30 25 20 15 Zdroj: Thomson Reuters

08.2015 09.2015 10.2015 11.2015 12.2015 01.2016 02.2016 03.2016 04.2016 05.2016 06.2016 07.2016 08.2016 09.2016 10.2016 11.2016 12.2016 01.2017 02.2017 03.2017 04.2017 05.2017 06.2017 07.2017 08.2017 CZK ČEZ v pololetí vzrostl zisk o více než pětinu Polostátní energetické společnosti ČEZ se v prvním pololetí letošního roku dařilo. Tržby společnosti stouply meziročně o zhruba 2 % na 100,9 miliardy korun a čistý zisk se zvýšil oproti loňskému pololetí o 21 % na 16,7 miliardy korun. Jedná se o velmi dobré výsledky, které jsou mírně nad průměrným očekáváním analytiků. Díky dobrému pololetí se tak dají očekávat i lepší celoroční výsledky. Vzhledem k tomu tak ČEZ zvýšil celoroční výhled očištěného čistého zisku na úroveň 19 miliard korun, dosud to bylo jen 17 miliard korun. Na druhou stranu EBITDA společnosti klesl meziročně o 1,8 miliardy na 31,3 miliardy korun, především kvůli poklesu cen vyrobené elektřiny. Přesto ČEZ zlepšuje i výhled pro EBITDA z 52 na 53 miliard korun. Co se týče zdrojů vyráběné elektřiny, tak množství vyrobené z tradičních zdrojů se meziročně téměř nezměnilo a udrželo se na úrovni zhruba 31 terawatthodin. Naproti tomu sekce nová energetika kam ČEZ zařazuje ekologické zdroje jako větrné, fotovoltaické a malé vodní elektrárny, vyrobila zhruba o pětinu více energie než loni v pololetí. Pomohla tomu akvizice větrných elektráren v Německu na konci loňského roku či vyšší produkce větrných parků v Rumunsku. Čistému zisku ČEZ také pomohl prodej akcií MOL, a to o 4,6 miliardy korun, a zisk z prodeje nemovitostí v pražské Písnici dosáhl 1,1 miliardy korun. ČEZ také letos nakupoval. Koupil německou společnost Elevion, další větrné zdroje v Německu a vstoupil na Francouzský trh. Graf: Vývoj ceny akcií ČEZ 600 550 500 450 400 350 Zdroj dat: Thomson Reuters

CZK Kofole kvůli dražšímu cukru a změnám v Polsku klesly tržby i zisk V České republice a na Slovensku se jednomu z největších výrobců nealkoholických nápojů ve střední Evropě, skupině Kofola, v prvním letošním pololetí dařilo. Prodeje rostly o 3,2 %, především díky značkám Rajec a Rauch. Na druhou stranu v Polsku skupina vzhledem k měnící se obchodní strategii zavřela závod, což se významně promítlo do celého konsolidovaného hospodaření. Cela skupina v pololetí vykázala tržby 3,4 miliardy korun, což je meziročně o 3,8 % méně. Čistý zisk klesl dokonce o 68 % na 50 milionů korun a EBITDA o více než 32 % na 349 milionů korun. Kofola navíc v současnosti čelí žalobě od konkurenční společnosti Karlovarské minerální vody (KMV), které se nelíbí akcionářské změny v Kofole. Ta v červenci nabídla akcionářům, že přes slovinskou firmu Radenska, kterou vlastní, odkoupí až 5 % vlastních akcií. Za propadem zisku stojí také podle vyjádření skupiny cena cukru, která v posledních měsících vzrostla. Na domácím trhu, za který skupina považuje Českou republiku a Slovensko, rostly nejrychleji segmenty restaurací a impulzních formátů, kde Kofola zaznamenala meziroční růst o více než 8 %. Kofola se také čím dál více zaměřuje na zdravý životní styl, se kterým souvisí značka UGO. Té se nadále dařilo velmi výrazně růst, ve srovnání s minulým rokem její tržby narostly o 30,5 %, konkrétně o 43 milionů korun. S tím také souvisí akvizice divize výroby a distribuce salátů od společnosti Titbit. Kofola se tím chce stát českým lídrem v kategorii čerstvých balených salátů. Po dokončení stávajícího odkupu akcií chce většinový vlastník Kofoly AETOS umístit na pražskou burzu další akcie a tím podpořit obchodování. Graf: Vývoj ceny akcií Kofola 530 510 490 470 450 430 410 390 370 350 Zdroj dat: Thomson Reuters

Burzovní data Pražská akciová burza Akcie Cena YTD 1 týden 1 měsíc 3 měsíce 6 měsíců 1 rok CETV 93,80 40,84% -2,19% -4,24% -13,15% 35,65% 61,86% ČEZ 412,70 3,91% 3,77% 4,27% 4,01% 3,79% 0,89% ERSTE 933,40 26,72% 0,23% 1,96% 11,07% 21,70% 46,55% FORTUNA 147,60 72,03% 4,68% 6,19% 31,79% 53,75% 57,86% KB 1 003,00 18,06% 2,57% 7,38% 2,46% 9,20% 19,96% Moneta MB 76,10 3,18% -4,40% -1,55% -5,41% -3,57% 13,91% PEGAS 1 019,00 32,51% 0,10% 8,97% 17,80% 23,52% 35,74% PHILIP MORRIS 15 350,00 26,16% -0,66% 1,68% 12,04% 23,76% 24,69% STOCK 52,85-3,82% 12,93% 2,03% 1,48% -4,75% 4,34% TMR 675,00-0,74% -0,74% -2,17% 2,27% -3,57% 1,50% O2 279,00 17,41% -1,73% -0,43% 3,37% 13,19% 32,68% UNIPETROL 292,90 64,29% 0,48% 1,81% 3,77% 52,35% 74,54% VIG 660,00 18,42% -1,57% -1,68% 1,39% 12,23% 47,00% Výnosy českých státních dluhopisů Emise YTM ČR 2 roky -0,3340% ČR 3 roky -0,2150% ČR 5 let 0,0980% ČR 7 let 0,3360% ČR 10 let 0,7400% ČR 15 let 1,1450%

Nejvýnosnější české korporátní dluhopisy na pražské burze Emise Kupon % Výnos do splatnosti % J & T Banka as 10 9,60 J & T Banka as 9 8,41 Czech Property Investments as 8 7,55 J&T Global Finance IV B V 5,2 5,55 Unicapital Energy as 5,1 5,26 Unicapital as 5,1 5,09 CPI Byty as 5,8 4,61 Czech Property Investments as 4,85 4,54 Kofola CeskoSlovensko as 4,6 4,43 Czech Property Investments as 4,65 4,01 Gramexo PLC 0 3,97 EPH Financing CZ as 3,5 3,77 J&T Securities Management Ltd 6,25 3,63 CPI Byty as 4,8 3,58 Czech Property Investments as 4,65 3,49 Czech Property Investments as 6,258 3,12 EPH Financing CZ as 4,2 2,84 ING BANK NV Amsterdam 4,5 2,42 Ceska zbrojovka as 2,08 2,32 Pegas Nonwovens SA 2,85 2,08

Bratislavská akciová burza Akcie Cena YTD 1 týden 1 měsíc 3 měsíce 6 měsíců 1 rok Tatry Mountain 25,50 4,51% 0,79% 1,59% 3,24% 3,24% 7,14% BIOTIKA/d 35,00-16,67% -10,28% -11,39% -10,28% -18,60% -22,24% BIOTIKA II/d 31,92 N/A N/A N/A N/A N/A N/A OTP BANKA/d 2,00 10,50% N/A 0,00% 100,00% 96,08% 10,50% OTP BANKA 2/d 1,50 N/A N/A N/A N/A N/A N/A SES TLMACE/d 0,91 13,75% N/A 12,35% -9,00% 13,75% -10,78% SLOVNAFT/d 91,00 30,00% N/A 3,41% 22,15% 30,00% 35,82% SLOVNAFT II/d 60,01 N/A N/A N/A N/A N/A N/A SLOVNAFT III/d 0,00 N/A N/A N/A N/A N/A N/A BEST HOTEL PRO/d 3,20 0,00% N/A 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% VSEOBEC UVER B/d 130,00-4,82% -2,26% -2,26% -4,41% -1,43% 3,88% Výnosy slovenských státních dluhopisů Emise YTM SR 3 roky -0,3140% SR 5 let -0,1310% SR 8 let 0,2320% SR 10 let 0,7770% SR 15 let 1,4100%

Nejvýnosnější slovenské korporátní dluhopisy na bratislavské burze Emise Kupon % Výnos do splatnosti % JOJ Media House as 6,3 6,30 Tatry Mountain Resorts as 6 4,98 Emma Gamma Finance as 5,25 4,76 CPI Finance Slovakia as 5 4,62 CPI Finance Slovakia as 5 4,58 J&T Finance Group SE 5,25 4,51 ESIN Finance sro 5 4,42 Eurovea as 4,5 4,37 CPI Finance Slovakia as 5,85 3,89 HB Reavis Finance SK sro 4,25 3,59 HB Reavis Finance SK sro 3,5 3,48 HB Reavis Finance SK sro 3,5 3,42 J&T Global Finance V sro 3,8 3,29 EPH Financing SK as 4,2 3,05 Tatry Mountain Resorts as 4,5 2,99 Vseobecna Uverova Banka as 1,05 1,29 Vseobecna Uverova Banka as 3,35 1,14 Vseobecna Uverova Banka as 1,2 0,99 Vseobecna Uverova Banka as 1,25 0,94 Vseobecna Uverova Banka as 0,5 0,72

Světové akciové indexy Název Popis Hodnota YTD Týden 3 měsíce 6 měsíců 1 rok PX 13 firem Praha 1 025,9 11,31% -0,03% 4,64% 4,82% 11,34% S&P 500 500 největších USA 2 438,2 10,25% -1,50% 1,46% 4,07% 13,87% DJIA Tradičních 30 USA 21 844,0 12,22% -0,98% 4,42% 6,05% 20,34% NASDAQ 2582 technologických firem 6 216,9 16,26% -2,07% 0,47% 7,23% 20,28% DAX Tradičních 30 Frankfurt 12 014,3 2,18% -2,59% -5,62% -0,27% 7,56% EUROSTOXX50 50 tradičních firem z 12 zemí EU 3 433,5 6,54% -2,88% -3,73% 5,30% 15,59% FTSE 100 100 největších Velká Británie 7 389,9 5,35% -2,19% -1,82% 2,78% 9,89% HANG SENG 50 firem Hong Kong 26 883,5 25,54% -2,45% 6,55% 15,91% 23,35% NIKKEI 225 firem Tokyo 19 729,7 4,22% -1,11% 0,60% 4,13% 20,14% Název Popis Hodnota P/E P/BV P/S PX 13 firem Praha 1 025,9 13,55 1,29 1,44 S&P 500 500 největších USA 2 438,2 22,83 3,04 2,08 DJIA Tradičních 30 USA 21 844,0 20,18 3,65 2,26 NASDAQ 2582 technologických firem 6 216,9 33,35 3,89 2,81 DAX Tradičních 30 Frankfurt 12 014,3 15,90 1,67 0,88 EUROSTOXX50 50 tradičních firem z 12 zemí EU 3 433,5 18,54 1,70 1,18 FTSE 100 100 největších Velká Británie 7 389,9 26,88 1,84 1,23 HANG SENG 50 firem Hong Kong 26 883,5 14,13 1,32 1,89 NIKKEI 225 firem Tokyo 19 729,7 14,58 1,32 0,86 Finanční data a informace byly získány především z terminálu Thomson Reuters, tiskových zpráv a zveřejněných informací daných společností či institucí, dále ze zahraničních i domácích médií a informačních institucí.