Analytický report ROYAL VISION s.r.o. člen skupiny DRFG

Transkript

1 Analytický report

2 Úspěšný člověk je ten, který dokáže položit základy své společnosti z cihel, které po něm ostatní házeli. - David Brinkley, , americký novinář Hlavní zprávy Pražská burza rozjíždí nový trh Samsung rekordně vydělává, šéf společnosti však nečekaně rezignoval Politika a veřejná správa Týden do voleb a poslední volební modely Komplikace pro Babiše v kauze StB Lithium hýbe českou politikou i byznysem Ekonomika a finance MMF zlepšil odhad vývoje české i světové ekonomiky Předběžně začala platit CETA Byznys Cena akcií CEM prudce vzrostla Čínská CEFC koupila téměř polovinu Canaria Travel FTV Prima zaznamenala nejúspěšnější rok v historii Českého výrobce hodinek Prim ovládl podnikatel Strnad Zajímavost Na Islandu funguje elektrárna, která ze vzduchu vysává oxid uhličitý Burzovní data Pražská akciová burza Výnosy českých státních dluhopisů Nejvýnosnější české korporátní dluhopisy na pražské burze Bratislavská akciová burza Výnosy slovenských státních dluhopisů Nejvýnosnější slovenské korporátní dluhopisy na bratislavské burze Světové akciové indexy

3 Pražská burza rozjíždí nový trh Hlavní zprávy Burza cenných papírů Praha rozjíždí staronový projekt s názvem Start, který má společnostem výrazně zjednodušit vstup na kapitálový trh a eliminovat rizika, která v minulosti provázela menší úpisy akcií. Majitelé malých a středních firem tak získávají novou možnost, prostřednictvím níž mohou získat peníze pro svůj rozvoj nebo způsob jak prodat část své společnosti. A investoři naopak získávají příležitost, kam umístit své prostředky. Podle šéfa pražské burzy Petra Koblice má být nový trh atraktivní především pro společnosti, které potřebují peníze, ale nechtějí nebo nemohou se dále zadlužovat. A ty, jejichž majitelé odmítají do své společnosti pustit strategického investora nebo fond soukromého kapitálu, protože si chtějí udržet nad podnikem kontrolu. V minulosti totiž trpěly malé emise akcií na pražské burze tím, že se s nimi moc neobchodovalo. To odrazovalo jak investory, tak samotné společnosti, které měly následně o vstup na burzu menší zájem. Pražská burza již zkoušela podobný projekt v minulosti, ujišťuje ale, že ten současný se z minulých chyb poučil. Start například nebude nabízet kontinuální obchodování, ale obchodování jednou za čtvrtletí v předem ohlášených aukcích. Tímto způsobem chce pražská burza eliminovat riziko, že akcie nebudou dostatečně likvidní. Zaměření trhu Start tak není pro drobné investory, ale spíše na zkušené obchodníky, kteří disponují dostatečným kapitálem alespoň v řádech milionů korun. Podle dostupných informací se minimální objednávka akcií v aukci bude pohybovat kolem půl milionu korun. Podmínkami pro vstup na trh Start je mimo jiné velikost společnosti minimálně 1 milion eur, zpracovaný prospekt, právní due diligence a analýza od analytika z burzovního seznamu. Dále by měla společnost mít alespoň tříletou historii a prokázat, že generuje tržby. Náklady na vstup by se měly pohybovat v řádu stovek tisíc korun, což je řádově levnější než při klasických emisích na hlavní trh pražské burzy. První společnosti by mohly nabídnout akcie na tomto trhu nejdříve v druhé polovině prosince, případně v prvním čtvrtletí příštího roku. Pro malé a střední podniky je nový trh pražské burzy dobrou příležitostí. Na druhou stranu ale také přináší potenciál nových titulů pro pražskou burzu, která v poslední době zažívá spíše úbytek. Po pivovarech Lobkowicz z burzy brzy zmizí pravděpodobně také textilka Pegas Nonwovens.

4 KRW Samsung rekordně vydělává, šéf společnosti však nečekaně rezignoval Jihokorejský koncern Samsung Electronics, který je největším světovým výrobcem paměťových čipů, hlásí rekordní zisky. Letos vydělává téměř trojnásobek toho, co loni. Za letošní třetí čtvrtletí očekává, že se provozní zisk meziročně zvýší o téměř 200 % na 14,5 bilionu jihokorejských wonů (v přepočtu dle průměrného kurzu za leden září je to zhruba 305 miliard korun). Celkové tržby koncernu by měly stoupnout o 30 % na 62 bilionů wonů (1,3 bilionu korun). Společnost dosahuje těchto skvělých finančních výsledků především díky zvyšujícímu se prodeji paměťových čipů a jejich stoupající ceně. Cena čipů roste vzhledem k vysoké poptávce, kterou nabídka nestíhá uspokojovat. Samsung tak během letošního druhého čtvrtletí předstihl v jejich výrobě americký Intel. Situace na trhu se má zlepšit až v roce 2019, kdy nové výrobní továrny spustí jak Samsung, tak jeho jihokorejský konkurent SK Hynix. Vzhledem k výborným výsledkům společnosti je šokující, oznámení místopředsedy a generálního ředitele Kwona Oh-hyuna, že nejpozději v březnu příštího roku složí své funkce a odejde do důchodu. Pro společnost pracuje 32 let. Výkonný šéf, přezdívaný "Mr. Chip", jako hlavní důvod uvedl, že Samsung Electronics prochází krizí nemající obdoby. Chce tak do společnosti pustit mladší vedení. Jeho prohlášení tak zastavilo růst akcií trvající od začátku roku Graf: Vývoj ceny akcií Samsung Electronics

5 Politika a veřejná správa Týden do voleb a poslední volební modely Do voleb do Poslanecké sněmovny České republiky zbývá necelý týden a stále probíhá tvrdý souboj o hlasy voličů. Volební místnosti se letos otevřou 20. října od 14 do 22 hodin a 21. října od 8 do 14 hodin. Podle posledního volebního modelu, kterým je říjnový model agentury Focus, by volby vyhrálo hnutí ANO s víc než desetiprocentním náskokem před druhou sociální demokracií. ANO by podle zjištění Focusu nyní získalo 26,5 % hlasů, druhou ČSSD by volilo 15,7 %. Další volební modely agentur Median a CVVM ze září přisuzovali hnutí ANO ještě větší náskok na sociální demokracií. Do sněmovny by se podle modelu Focus dostalo ještě dalších šest stran - KSČM, ODS, hnutí Svoboda a přímá demokracie (SPD) Tomia Okamury, TOP 09, piráti a KDU-ČSL. Pod pětiprocentní hranicí, nutnou pro vstup do sněmovny, zůstávají z velkých stran Starostové, kterým model Focusu přisoudil 2,9 %, a Zelení s 2,6 %. Autoři průzkumu uvedli, že podpora ANO a ODS oproti výzkumu z letošního srpna mírně poklesla, naopak vzrostla obliba pirátů a SPD. U ostatních stran nenastaly ve volebním modelu výraznější změny. Průzkum agentury Focus se konal na začátku října na vzorku 999 lidí. Volební model přitom vychází z odpovědí 548 respondentů, kteří vyjádřili ochotu jít k volbám a zároveň měli vybranou stranu Tabulka: Poslední volební modely týkající se voleb do sněmovny a výsledek z roku 2013 Strana/hnutí Focus říjen 2017 Median září 2017 CVVM září 2017 Průměr Výsledek 2013 ANO 26,5 27,0 30,9 28,1 18,65 ČSSD 15,7 13,5 13,1 14,1 20,45 KSČM 12,4 12,5 11,1 12,0 14,91 ODS 9,9 9,5 9,1 9,5 7,72 SPD 7,1 6,5 7,3 7,0 - TOP 09 7,0 7,0 4,4 6,1 11,99 Pirátská 6,6 6,0 6,4 6,3 2,66 KDU-ČSL 6,2 6,0 6,2 6,1 6,78 STAN 2,9 4,0 2,7 3,2 - Zelení 2,6 2,5 1,8 2,3 3,19

6 Komplikace pro Babiše v kauze StB Slovenský Ústavní soud ve čtvrtek 12. října zrušil pravomocné rozhodnutí slovenského nejvyššího i krajského soudu, že šéf hnutí ANO Andrej Babiš je v archivních svazcích někdejší československé tajné policie StB veden jako její agent neoprávněně. Senát Ústavního soudu vyhověl stížnosti Ústavu paměti národa (ÚPN), že uvedené verdikty porušily jeho práva. Ústavní soud vrátil případ odvolacímu Krajskému soudu v Bratislavě k novému projednání, soud se bude muset řídit právním názorem Ústavního soudu. Babiš opět zopakoval, že s komunistickou policií nikdy nespolupracoval a hodlá se bránit. Má v plánu žalobu vůči slovenskému ministerstvu vnitra. Celá česká politika se dostala kvůli Babišovi do unikátní situace. Babiš je totiž stále hlavním aspirantem na post českého premiéra, ale jako vůbec první politik půjde do voleb s trestním obviněním. Údajně se podílel na podvodu při čerpání evropských dotací. To je mimořádné i z mezinárodního pohledu. Většina českých politických stran, které mají šanci v nové sněmovně zasednout, se tak shoduje, že Babiš by neměl být premiérem. V čem se ale liší, je otázka spolupráce s jeho hnutím ANO. Současná vládní koalice připouští možnou spolupráci s hnutím ANO, ale TOP 09 a ODS ji odmítají úplně. Klíčové tak pro ANO je získat volbách nad 30 % hlasů. V takovém případě by se bez nich nemohla obejít žádná smysluplná vládní formace. Slovenský ústavní soud zrušil rozhodnutí o neoprávněném vedení Babiše v archivech StB

7 Lithium hýbe českou politikou i byznysem Dva týdny před volbami podepsala společnost European Metals memorandum o spolupráci s ministerstvem průmyslu a obchodu při těžbě lithia na Cínovci. Stát si chce memorandem pojistit, že bude mít vliv na budoucí těžbu. Australané naopak chtějí memorandem získat záruku, že český stát, jenž podle zákona vlastní veškeré suroviny pod zemí, nebude těžbu blokovat. V úvahu připadá i společný podnik. Geomet, který průzkum na Cínovci provádí a od roku 2013 ji vlastní australská European Metals, už do průzkumu investoval 350 milionů korun. Celková investice na otevření hlubinného dolu a výstavbu zpracovatelských závodů může vyšplhat až na 10 miliard korun. Jenže vůči memorandu se zvedla silná vlna kritiky, především ze strany hnutí ANO a jejího lídra Andreje Babiše. Podle kritiků dohody hrozí kvůli ní státu arbitráž. Podpis memoranda byl podle nich také uspěchaný, protože povolení pro těžbu mohou společnosti dostat až za zhruba 5 let. Příští vláda tak mohla podmínky vyjednávat po celou dobu svého mandátu. Hnutí tak podalo návrh memorandum zrušit. Vláda však návrh zamítla, protože pro zrušení memoranda hlasovali pouze zástupci ANO. Lubomír Zaorálek přirovnal postoj ANO k lithiu k procesu, kterým stát přišel o práva na těžbu uhlí. Strategický kov, jehož spotřeba pro výrobu baterií a akumulátorů stále roste, přitom budou v nejbližší době potřebovat také české společnosti a další projekty napojené na českou ekonomiku. Generální ředitel EMH Keith Coughlan a ministr Havlíček podepsali memorandum o spolupráci

8 Ekonomika a finance MMF zlepšil odhad vývoje české i světové ekonomiky Mezinárodní měnový fond (MMF) zlepšil výhled růstu globální ekonomiky na letošní i příští rok. V obou případech očekává o 0,1 procentního bodu vyšší růst proti předchozí prognóze. Pro letošek tak MMF počítá s růstem světového HDP o 3,6 %, na příští rok pak se zrychlením na 3,7 %. V loňském roce přitom světová ekonomika vzrostla o 3,2 %, což byl nejpomalejší růst od vypuknutí globální finanční krize. Podle MMF k silnějšímu růstu přispívá zvláště zotavení investic, obchodu a průmyslové výroby doprovázené posílením podnikatelské a spotřebitelské důvěry. Růst výrazně zrychluje v Evropě, Japonsku, Číně a USA. Kromě toho zlepšil MMF výhled i pro českou ekonomiku. Letos má tempo jejího růstu zrychlit na 3,5 % z loňských 2,6 %. Příští rok má zpomalit opět na 2,6 %. V předchozí prognóze odhadoval MMF růst české ekonomiky na letošní rok na 2,8 %, na příští rok 2,2 %. Zlepšil se výhled pro rozvinuté země, zvláště pro eurozónu, v mnoha zemích ale zůstává nízká inflace a růst produktivity, přičemž stárne populace. Problémy mají rozvojové země a státy s nízkými příjmy zaměřené na vývoz komodit, zvláště energií. Mezinárodní měnový fond predikuje česku lepší ekonomický vývoj

9 Předběžně začala platit CETA Na konci září začala platit CETA (Comprehensive Economic and Trade Agreement = Komplexní hospodářská a obchodní dohoda) což je dohoda o volném obchodu mezi EU a Kanadou. Zatím ale jen provizorně. Některá ustanovení smlouvy dále čekají na moment, až dohodu definitivně schválí všechny národní parlamenty členských zemí EU. Už nyní ale začíná mít pozitivní odezvu. Stéphane Dion, bývalý kanadský ministr zahraničí a v současnosti velvyslanec v Německu, dohodu označuje jako nejlepší příklad toho, že nemusí volit mezi volným obchodem a progresivní politikou. Naráží tím na hrozby prezidenta USA Trumpa o možném vypovězení dohody NAFTA. To je smlouva o volném obchodu mezi Spojenými státy, Kanadou a Mexikem. Američané momentálně s Kanaďany a Mexičany jednají o tom, jak dohodu upravit, protože je pro ně údajně nevýhodná. Pro Kanadu je ale NAFTA klíčová, a proto se tak začíná zaměřovat na ostatní své dohody. Z nich nejvýznamnější je právě CETA. Ta také počítá s ochranou životního prostředí, práv zaměstnanců nebo bezpečnosti potravin. To také souvisí s protesty, které proti dohodě probíhaly. Někteří aktivisté a politici tvrdili, že obchodní dohoda unie s Kanadou podmínky právě v těchto oblastech zhorší. Smlouva počítá s odstraněním 98 % cel a celních překážek. Podle odhadů Evropské komise má smlouva s Kanadou zvýšit HDP unie zhruba o 12 miliard eur ročně, což je přes 310 miliard korun. CETA začala předběžně platit a zatím sklízí pozitivní ohlasy

10 CZK Byznys Cena akcií CEM prudce vzrostla Akcie společnosti Central European Media (CEM) během pátečního obchodování na pražské burze prudce posílily. V závěru obchodování jejich cena dosáhla 103,5 koruny, což je o téměř 5 % více než ve čtvrtek. Ve srovnání s předchozím týdnem akcie posílily o téměř 12 %. Proč akcie společnosti, která v Česku vlastní televizní stanice patřící do skupiny Nova, tak výrazně posílily, ale není jasné. Jedním z důvodů může být dotahování ceny akcií v USA, kde byly v posledních dnech vyšší objemy obchodů. Akcie CME se obchodují v Praze a zároveň i v USA a vyšší poptávka po akciích se tak může přelévat i do Česka. Dalším důvodem může být ukončení prodejních tlaků ze strany druhého největšího akcionáře TCS Capital Management. Ten snížil v poslední době svůj podíl z 9,8 % na 3,5 %. Největším akcionářem je se zhruba 43 % společnost Time Warner. Dalším důvodem, o kterém se spekuluje, je možný prodej CME nebo její části. Podobné neoficiální informace se už letos objevily několikrát, zatím ale bez vyjádření od vedení společnosti. Dalším důvodem je fakt, že se CME v loňském čtvrtém čtvrtletí po několika letech ztrát vrátila do čistého zisku. V druhém letošním čtvrtletí pak zisk dosáhl téměř 28 milionů dolarů, zatímco ve stejném období před rokem byla firma ve ztrátě 141 milionů dolarů. Graf: Vývoj ceny akcií CETV

11 Čínská CEFC koupila téměř polovinu Canaria Travel Společnost CEFC Group (Europe) Company získala podíl 49,99 % v cestovní kanceláři Canaria Travel. CEFC koupila podíl od Unimex Group a EH Group, většinový podíl bude v CK nadále přes společnost TO - Servis držet podnikatelka Lenka Viková. Čínská skupina CEFC tak nadále posiluje svoji pozici v Česku, které si vybrala jako sídla svých evropských aktivit. Vstup do Canaria Travel umožní skupině CEFC posílit aktivity v turistickém ruchu a rozšířit nabídku pro klienty společností skupiny. Canaria Travel se specializuje na zájezdy na Kanárské ostrovy a její loňské tržby činily 487 milionů korun. Podle tiskové zprávy se nyní akcionáři Canaria Travel budou společně podílet na jejím dalším rozvoji. CEFC zatím v Česku koupila mimo jiné podíl v aerolinkách Travel Service, kapitálově vstoupila do J&T Finance Group, ovládá Pivovary Lobkowicz Group a je majoritním vlastníkem fotbalové Slavie. Dosud zde uskutečnila investice za 36 miliard korun a výše dokončovaných investic je 17 miliard korun. Travel Service patří do skupiny Unimex Group, kterou vlastní podnikatelé Jiří Šimáně a Jaromír Šmejkal. Prezident CEFC Chan Chauto pokračuje v investicích do Česka

12 FTV Prima zaznamenala nejúspěšnější rok v historii Společnosti FTV Prima, která v Česku provozuje pět televizních stanic, loni stouply tržby o více než 7 % na téměř 3 miliardy korun. Čistý zisk společnosti pak vzrostl o vysokých 61 % na 481,4 milionu korun. Z tohoto hlediska se tak jedná o nejúspěšnější rok v historii společnosti. Podle generálního ředitele FTV Prima, Marka Singera, k tomuto výsledku výrazně napomohla jak změna obchodní politiky a meziroční růst investic na TV reklamním trhu o cca 4 %, tak samotné změny programové nabídky skupiny Prima. Negativně se do hospodaření Primy podle jejího šéfa promítl neúspěšný projekt Prima Port, jehož cílem bylo vytvořit skupinu uživatelů pro rozvoj přímého marketingu. Prima tak byla loni druhou nejsledovanější komerční televizní stanicí v Česku. Stále tak zaostává za televizí Nova. Ve skupině diváků od 15 do 69 let, na kterou Prima zejména cílí, se loni meziročně zvýšila sledovanost jejích stanic na 21,62 % z 21 %. Pro letošní rok chce FTV Prima podle výroční zprávy dosáhnout nárůstu průměrné smluvní ceny reklamy o desetinu, což je poměrně ambiciózní cíl. Televize Prima vysílá v Česku od června 1993, původně pod názvem Premiéra. Nyní má v Česku stanice Prima, Prima Cool, Prima Love, Prima Zoom a Prima Max. Jednu televizní stanici má Prima na Slovensku. Primu vlastní z 62,5 % skupina GES podnikatele Ivana Zacha, zbylý podíl patří skupině Alphaduct podnikateli Vladimíru Komárovi. FTV Prima provozuje 5 televizních stanic a má za sebou nejlepší rok

13 Českého výrobce hodinek Prim ovládl podnikatel Strnad Společnost ELTON hodinářská a.s., která je výrobcem tradičních českých hodinek Prim, byla v posledních měsících předmětem souboje mezi investory. Nakonec se ji téměř ze 100 % podařilo ovládnout zbrojaři a průmyslníkovi Jaroslavu Strnadovi a jemu blízkým lidem. Dřívější majitel Jiří Helikar, jemuž zůstal jen zlomek firmy, se však hodlá bránit. Zásadním krokem ke změně vlastnictví bylo navýšení kapitálu firmy o 31 milionů korun. Došlo tak k započtení a kapitalizaci pohledávek majoritních akcionářů. Většinovým akcionářem se stala společnost Made CS, ovládaná Strnadem prostřednictvím své CZECHOSLOVAK Group, a další významný podíl drží firma E-Centrum, kterou vlastní Michal Voráček. To se však nelíbí Helikarovi, který tvrdí, že mu nebylo umožněno se na navýšení kapitálu podílet. Jeho podíl se nakonec smrskl zhruba na 4 %. Pokud se k tomu zbylí dva akcionáři rozhodnou, mohou ho tedy podle zákona vytěsnit. Navíc si údajně noví majitele koupili nové akcie za polovinu jejich reálné hodnoty. Helikar nabídl oběma investorům dohodu, je však připraven zahájit i právní kroky. Tradičního českého výrobce hodinek Prim ovládl Jaroslav Strnad a jeho CZECHOSLOVAK Group

14 Zajímavost Na Islandu funguje elektrárna, která ze vzduchu vysává oxid uhličitý Na Islandu začala ve středu 11. října u geotermální elektrárny Hellisheidi švýcarská společnost Climeworks testovat technologii, která ze vzduchu vysává oxid uhličitý a vrací jej pod zemský povrch. Vznikla tak první elektrárna na světě, která má záporné emise oxidu uhličitého. Start-upu Climeworks se podařilo na Islandu uvést do chodu pilotní verzi technologie takzvaného přímého zachycování vzduchu (direct air capture). Tyto systémy dokážou z ovzduší navázat molekuly oxidu uhličitého a neutralizovat je. Přístroj firmy Climeworks to dělá tak, že skleníkový plyn smíchá s vodou a vstříkne jej do hloubky 700 metrů. Podobné technologie začali vědci vyvíjet asi před deseti lety a finanční podporu dostávají například i od nejbohatšího člověka na světě, Billa Gatese. Systém v elektrárně Hellisheidi je pouhý prototyp a za rok může eliminovat pouze zhruba 50 tun oxidu uhličitého. To přibližně odpovídá produkci jedné americké domácnosti. Podle názoru některých expertů představují ale podobné projekty jedinou možnost, jak může lidstvo úspěšně čelit globálním změnám klimatu. První elektrárna na světě, která má záporné emise oxidu uhličitého

15 Burzovní data Pražská akciová burza Akcie Cena YTD 1 týden 1 měsíc 3 měsíce 6 měsíců 1 rok CETV 103,50 55,41% 13,55% 14,18% 7,87% 30,35% 86,49% ČEZ 451,50 13,68% 0,56% 6,49% 13,04% 10,60% 5,88% ERSTE 952,50 29,31% -2,78% 0,38% 4,51% 23,47% 33,21% FORTUNA 146,50 70,75% 1,88% 0,34% 6,93% 40,73% 59,33% KB 982,00 15,59% 1,70% -0,30% 5,25% 2,40% 15,33% Moneta MB 75,50 2,37% -2,01% -4,43% -3,14% -5,74% 2,18% PEGAS 896,70 20,98% 2,24% -7,15% -1,84% 9,58% 20,21% PHILIP MORRIS ,00 35,83% -1,91% 4,93% 9,45% 27,09% 41,74% STOCK 74,00 35,86% 0,07% 5,74% 51,12% 35,86% 67,08% TMR 700,00 2,94% -1,41% -0,28% 1,45% 6,06% -1,27% O2 256,50 7,94% -5,35% -6,90% -9,81% -4,45% 28,35% UNIPETROL 341,60 91,60% -0,41% 4,15% 18,00% 39,58% 95,65% VIG 646,00 15,90% -0,63% -1,49% -4,62% 12,01% 36,38% Výnosy českých státních dluhopisů Emise Výnos do splatnosti % ČR 2 roky -0,1030% ČR 3 roky 0,0430% ČR 5 let 0,3750% ČR 7 let 0,8490% ČR 10 let 1,2050% ČR 15 let 1,6150%

16 Nejvýnosnější české korporátní dluhopisy na pražské burze Emise Kupon % Výnos do splatnosti % J & T Banka as 10,00 9,13 J & T Banka as 9,00 8,18 Czech Property Investments as 8,00 7,50 Unicapital as 5,10 5,98 Unicapital Energy as 5,10 5,62 Passerinvest Group as 5,25 5,24 CPI Byty as 5,80 4,88 Kofola CeskoSlovensko as 4,80 4,71 Czech Property Investments as 4,85 4,35 Gramexo PLC 0,00 4,14 Trianon Building Prague sro 2,96 4,14 J&T Securities Management Ltd 6,25 3,70 EPH Financing CZ as 4,20 3,66 CPI Byty as 4,80 3,45 Czech Property Investments as 4,65 3,35 EPH Financing CZ as 3,50 3,29 Czech Property Investments as 4,65 3,25 Ceska zbrojovka as 2,08 2,39 Pegas Nonwovens SA 2,85 2,36 Ceske Drahy as 2,08 2,21

17 Bratislavská akciová burza Akcie Cena YTD 1 týden 1 měsíc 3 měsíce 6 měsíců 1 rok Tatry Mountain 26,90 10,25% 0,75% 1,51% 7,17% 8,47% 9,35% BIOTIKA/d 29,00-30,95% -3,33% -17,14% -26,58% -31,12% -35,56% BIOTIKA II/d 31,92 N/A N/A N/A N/A N/A N/A OTP BANKA/d 1,00-44,75% -33,33% -50,00% -50,00% -1,96% -44,75% OTP BANKA 2/d 1,50 N/A N/A N/A N/A N/A N/A SES TLMACE/d 1,02 27,50% N/A 12,09% 25,93% 2,00% 27,50% SLOVNAFT/d 79,00 12,86% N/A -1,25% -10,23% 9,72% 19,68% SLOVNAFT II/d 60,01 N/A N/A N/A N/A N/A N/A SLOVNAFT III/d 0,00 N/A N/A N/A N/A N/A N/A BEST HOTEL PRO/d 3,05-4,69% N/A -4,69% -4,69% -3,17% -4,69% VSEOBEC UVER B/d 145,25 6,35% -3,17% 7,59% 10,04% 7,78% 14,31% Výnosy slovenských státních dluhopisů Emise Výnos do splatnosti % SR 3 roky -0,3590% SR 5 let -0,1130% SR 8 let 0,2200% SR 10 let 0,8130% SR 15 let 1,4100%

18 Nejvýnosnější slovenské korporátní dluhopisy na bratislavské burze Emise Kupon % Výnos do splatnosti % JOJ Media House as 6,00 11,97 J&T Finance Group SE 5,25 5,08 JOJ Media House as 6,30 5,01 Emma Gamma Finance as 5,25 4,85 Tatry Mountain Resorts as 6,00 4,81 ESIN Finance sro 5,00 4,40 Eurovea as 4,50 4,14 CPI Finance Slovakia as 5,00 4,12 CPI Finance Slovakia as 5,85 3,84 Tatry Mountain Resorts as 4,50 3,65 CPI Finance Slovakia as 5,00 3,58 HB Reavis Finance SK sro 4,25 3,57 EPH Financing SK as 4,20 3,49 HB Reavis Finance SK sro 3,50 3,46 HB Reavis Finance SK sro 3,50 3,40 J&T Global Finance V sro 3,80 3,18 Vseobecna Uverova Banka as 1,60 1,60 Vseobecna Uverova Banka as 1,05 1,30 Vseobecna Uverova Banka as 3,35 1,13 Vseobecna Uverova Banka as 1,20 1,00

19 Světové akciové indexy Název Popis Hodnota YTD Týden 3 měsíce 6 měsíců 1 rok PX 13 firem Praha 1 053,1 14,27% -0,47% 4,57% 6,87% 18,77% S&P největších USA 2 553,2 15,86% 0,35% 3,83% 8,12% 22,18% DJIA Tradičních 30 USA ,7 17,92% 0,49% 5,03% 10,50% 29,25% NASDAQ 2582 technologických firem 6 605,8 23,76% 0,40% 4,32% 9,80% 28,13% DAX Tradičních 30 Frankfurt ,9 10,19% 0,18% 6,56% 2,91% 18,59% EUROSTOXX50 50 tradičních firem z 12 zemí EU 3 604,6 12,87% -0,18% 4,73% 3,41% 23,18% FTSE největších Velká Británie 7 535,4 9,14% 0,50% 3,36% 6,71% 11,92% HANG SENG 50 firem Hong Kong ,4 34,29% 0,63% 5,37% 19,39% 27,56% NIKKEI 225 firem Tokyo ,6 13,08% 2,73% 7,43% 11,73% 28,43% Název Popis Hodnota P/E P/BV P/S PX 13 firem Praha 1 053,1 14,25 1,34 1,50 S&P největších USA 2 553,2 23,94 3,17 2,18 DJIA Tradičních 30 USA ,7 20,92 3,68 2,33 NASDAQ 2582 technologických firem 6 605,8 35,49 4,13 2,98 DAX Tradičních 30 Frankfurt ,9 16,86 1,82 0,95 EUROSTOXX50 50 tradičních firem z 12 zemí EU 3 604,6 19,50 1,78 1,28 FTSE největších Velká Británie 7 535,4 26,84 1,92 1,29 HANG SENG 50 firem Hong Kong ,4 14,28 1,40 1,91 NIKKEI 225 firem Tokyo ,6 15,37 1,34 0,88 Finanční data a informace byly získány především z terminálu Thomson Reuters, tiskových zpráv a zveřejněných informací daných společností či institucí, dále ze zahraničních i domácích médií a informačních institucí.