ekonomický týždenník

ekonomický týždenník analyzy@pabk.sk https://www.postovabanka.sk/novinky/analyzy-trhu/

OBSAH Zaujalo nás: V obchodoch na Slovensku sme vlani minuli 18,9 mld. EUR, z toho takmer polovicu v bratislavskom regióne 3 Čo nové vo svete: MMF vylepšil prognózu rastu eurozóny, zhoršil však prognózu USA 4 Euru sa minulý týždeň darilo 5 ECB ani NBP nastavenie menovej politiky nezmenili 5 Ropa Brent na najvyšších hodnotách od začiatku roka 6 Ceny v našich obchodoch klesli aj počas marca Februárové tržby našich priemyselníkov s rastom o vyše 8 % Nové objednávky našich priemyselníkov s výrazným rastom 6 Kalendár udalostí 17. týždňa 7 Predikcie podľa Poštovej banky 7 Tento dokument slúži ako doplnkový informačný materiál pre klientov Poštovej banky, a.s. [ďalej ako banka ]. Informácie a názory v ňom uvedené boli získané zo zdrojov, ktoré boli považované za spoľahlivé, avšak banka neposkytuje žiadnu záruku za ich úplnosť a správnosť. Taktiež tento dokument nie je ponukou alebo propagáciou nákupu alebo predaja ktoréhokoľvek finančného produktu. Tento dokument môže byť reprodukovaný alebo publikovaný l en s menom Poštovej banky. Poštová banka, a.s., Dvořákovo nábrežie 4, 811 02 Bratislava, analyzy@pabk.sk 2

Zaujalo nás: V obchodoch na Slovensku sme vlani minuli 18,9 mld. EUR, z toho takmer polovicu v bratislavskom regióne Ťahúňom slovenskej ekonomiky bol vlani domáci dopyt. Zlepšujúca sa situácia na trhu práce, rastúce mzdy a stagnujúce ceny tovarov a služieb v obchodoch mali na svedomí zvýšenie nákupov a spotreby našich domácností. Vlani sme v obchodoch na Slovensku nechali až takmer 18,9 mld. EUR. V porovnaní s rokom 2013 sa tržby slovenských maloobchodníkov zvýšili o 3,4 %. Maloobchodné tržby v SR za rok 2014 Región mil. EUR [v b. c.] podiel r/r zmena Bratislavský 8 974 47,5% 4,5% Trnavský 1 536 8,1% -1,4% Trenčiansky 1 430 7,6% 3,2% Nitriansky 1 663 8,8% -0,5% Žilinský 1 440 7,6% 3,2% Banskobystrický 1 498 7,9% 6,0% Prešovský 1 300 6,9% 4,0% Košický 1 039 5,5% 3,3% Spolu SR 18 880 100,0% 3,4% Zdroj: analytický tím Poštovej banky podľa ŠÚ SR Tak ako pri všetkých ekonomických ukazovateľoch, aj pri maloobchodných tržbách badať regionálne rozdiely. Najviac sa vlani podarilo zarobiť obchodníkom z Bratislavského kraja. Ich tržby tvorili z tých celoslovenských až 47,5 %. Inak povedané, takmer každé druhé euro sme minuli v obchodoch v bratislavskom regióne. Podiel ostatných regiónov Slovenska sa na celkových tržbách maloobchodu vlani pohyboval od 5,5 % v Košickom kraji do 8,8 % v Nitrianskom kraji. Medziročne vyššie tržby dosiahli maloobchodníci v takmer všetkých našich regiónoch. Výnimkou boli len Trnavský kraj, kde sa tržby v porovnaní s rokom 2013 znížili o 1,4 % a Nitriansky kraj s poklesom tržieb o 0,5 %. Naopak najvýraznejšie dokázali svoje tržby zvýšiť maloobchodníci v Banskobystrickom kraji [o 6,0 %] a v bratislavskom regióne [o 4,5 %]. Takmer polovica tržieb končí v rukách bratislavských obchodníkov z viacerých dôvodov. Bratislava a jej okolie sú u obchodníkov obľúbené pre vyššiu hustotu obyvateľstva, lepšie zárobky, a teda i vyššiu kúpnu silu. Väčšia plocha obchodných priestorov je zároveň v Bratislave dôvodom i dôsledkom toho, že ak už na Slovensko má prísť nová značka, tak sa usídli zväčša v hlavnom meste alebo v jeho bezprostrednom okolí. Navyše, do Bratislavy radi zavítajú za účelom nákupov aj obyvatelia z ostatných kútov Slovenska. Bratislavčan naopak nakupuje v inom regióne krajiny iba vtedy, ak v ňom trávi dovolenku alebo je na návšteve u príbuzných. Keď už sa Bratislavčan rozhodne za nákupmi vycestovať, tak skôr do okolitého zahraničia. Na druhej strane aj zahraniční turisti pri návšteve Bratislavy čo-to utratia v miestnych obchodoch. Pri štatistikách tržieb ale nemôžeme vylúčiť ani prípady, kedy centrála obchodov má sídlo v Bratislave a tržby jej filiálok z iných kútov Slovenska sa zarátajú do Bratislavského kraja. Tato situácia síce zväčša neplatí v prípade väčších reťazcov alebo predajní, no niečo obdobné môže platiť napríklad v prípade internetových obchodov. Konkrétna oblasť maloobchodu, tržby za rok 2014 mil. EUR [v b. c.] podiel r/r zmena Nešpecializované predajne [supermarkety, zmiešaný tovar] 8 781 46,5% 6,3% Potraviny, nápoje a tabak 460 2,4% -5,8% Pohonné látky 2 044 10,8% 2,0% Zariadenia pre IKT [PC, telefóny, audio a video prístroje,...] 411 2,2% -4,4% Tovar pre domácnosť [nábytok, elektr. zariadenia...] 1 844 9,8% 4,1% Tovar pre kultúru a rekreáciu [tlač, CD, šport, hračky,...] 331 1,8% -2,2% Ostatný tovar [odevy, lekárne, kozmetika, rastliny, šperky,...] 3 332 17,6% 1,0% V stánkoch a na trhoch 44 0,2% -3,0% Mimo predajní, stánkov a trhov [aj predaj cez Internet] 1 634 8,7% 0,6% Spolu 18 880 100,0% 3,4% Zdroj: analytický tím Poštovej banky podľa ŠÚ SR Vlani nechali či už slovenskí alebo zahraniční zákazníci najviac peňazí, až takmer 8,8 mld. EUR, v nešpecializovaných predajniach. Rôzne supermarkety či hypermarkety tak mali na celkových tržbách nášho maloobchodu podiel až 46,5 %. Sumu 3,3 mld. EUR utŕžili dovedna predajcovia ostatného tovaru [t. j. oblečenia, kozmetiky, šperkov, liekov atď.] a z celkových maloobchodných tržieb si tak ukrojili necelých 18 %. Predajniam s pohonnými látkami sa vlani podarilo utŕžiť zhruba 2,0 mld. EUR a v obchodoch s nábytkom, elektronikou či iným tovarom pre domácnosti sme nechali vyše 1,8 mld. EUR. Čerpacie stanice aj predajcovia zariadenia do domácnosti si z celkových tržieb slovenského maloobchodu ukrojili zhruba desatinu. Tržby internetových obchodov, resp. obchodov mimo predajní, stánkov a trhov predstavovali vlani viac než 1,6 mld. EUR a na celkových maloobchodných tržbách sa podieľali takmer 9 % - ami. 3

Čo nové vo svete: MMF vylepšil prognózu rastu eurozóny, zhoršil však prognózu USA EUROZÓNA: Medzinárodný menový fond [MMF] uplynulý týždeň zverejnil svoju novú prognózu rastu svetovej ekonomiky. Globálna ekonomika by mala tento rok podľa fondu vzrásť o 3,5 %, čo nepredstavuje žiadnu zmenu oproti januárovej predikcii MMF. Fond však vylepšil svoj odhad rastu ekonomiky eurozóny, ktorá by tak mala v roku 2015 posilniť o 1,5 %, čo je o 0,3 p.b. vyšší rast ako očakával fond v januári. Eurozóne budú totiž hrať do karát hlavne lacnejšia ropa a slabšie euro. Na druhej strane však MMF zhoršil svoju predikciu vývoja ekonomiky USA, ktorá by mala tento rok posilniť o 3,1 %, čo je o 0,5 p.b. menej oproti pôvodnému odhadu. USA: Medzinárodná ratingová agentúra Fitch potvrdila rating USA na úrovni AAA so stabilným výhľadom. Spojené štáty tak zostávajú aj naďalej na zozname krajín s najvyšším ratingom. Agentúra pozitívne zhodnotila očakávaný vývoj deficitu federálneho rozpočtu USA, ktorý by sa mal v tomto a budúcom roku znížiť. Agentúra však zároveň Američanom vytkla, že pokiaľ neurobia reformy v povinných výdavkoch či daniach, ich rozpočtový deficit v roku 2018 opäť porastie. GRÉCKO: Grécko stále čaká na peniaze zo zadržiavanej finančnej pomoci od svojich medzinárodných veriteľov. Peniaze neboli Grécku vyplatené z toho dôvodu, že sa krajina nedokázala dohodnúť so svojimi veriteľmi na programe reforiem, ktoré má prijať. Grécko síce zoznam reforiem predložilo, veritelia sa s ním však nestotožnili. Krajina by mala v dohľadnej dobe predložiť upravený návrh reforiem. Ak by sa jej to podarilo, tento návrh by mohol slúžiť ako základ pre dohodu s veriteľmi a pre uvoľnenie zadržiavaných peňazí. Média boli teda aj počas uplynulého týždňa zaplnené správami a informáciami z gréckej ekonomiky. Diskutuje sa predovšetkým o tom, či sa Grécku podarí predložiť vhodný návrh reforiem a získať tak peniaze ešte do konca tohto mesiaca. Podpredseda gréckej vlády Dragasakis zároveň cez víkend vyhlásil, že cieľom Grécka je dosiahnuť dohodu o reformách s veriteľmi, neustúpi však za svoje hranice. Predstavitelia Eurogroup aj predstavitelia Grécka sa majú opäť stretnúť tento týždeň v piatok [24. apríla 2015] v Rige. Ďalší vývoj v Grécku je závislý od uvoľnenia zadržiavaných peňazí, nakoľko krajina nemá prístup na finančné trhy a dochádzajú jej financie. Pozitívnou správou z gréckej ekonomiky bolo, že grécka vláda za 1. kvartál 2015 dosiahla primárny prebytok svojho rozpočtu vo výške 1,74 mld. EUR a to vďaka zníženiu verejných výdavkov. Tento prebytok však nezahŕňa hospodárenie inštitúcií sociálneho zabezpečenia a miestnych samospráv a líši sa od údajov, ktoré sleduje EÚ a MMF. A pri Grécku ešte zostaneme. Ratingová agentúra S&P zhoršila krajine rating z úrovne B- na CCC+, pričom výhľad ratingu je negatívny. Výhľad gréckej ekonomiky sa totiž podľa agentúry zhoršuje, keďže dohoda s veriteľmi stále nie je na svete. S&P však zároveň predpokladá, že k odchodu Grécka z eurozóny nedôjde. UKRAJINA: Medzinárodná ratingová agentúra Standard & Poor's znížila rating Ukrajiny z úrovne CCC na úroveň CC. Výhľad ratingu je pritom negatívny. Zníženie ratingu vyjadruje názor agentúry, že Ukrajina pravdepodobne nesplní svoje záväzky v zahraničnej mene. Samotná vláda v krajine totiž ohlásila zámer reštrukturalizovať svoje eurobondy a rokovania o tejto reštrukturalizácii by chcela ukončiť do konca mája. Svoje kroky navyše S&P zdôvodňuje aj zložitou ekonomickou situáciou v krajine, ktorá vyplýva z konfliktu na východe krajiny. FRANCÚZSKO: Francúzska vláda včera oznámila, že v nasledujúcich rokoch 2016 a 2017 bude znižovať svoj štrukturálny rozpočtový deficit pomalšie ako vyžaduje EK. Tento svoj krok vláda krajiny zdôvodňuje snahou oživiť hospodársky rast a postaviť francúzsku ekonomiku takpovediac opäť na nohy. Francúzska ekonomika totiž celý minulý rok viac menej stagnovala a zaznamenávala rast HDP na úrovni len pár desatín percenta. RUSKO: Ratingová agentúra S&P potvrdila dlhodobý rating Ruska v cudzej mene na stupni BB+, pričom mu pridelila negatívny výhľad. Rating je podľa agentúry ohrozovaný hlavne slabými vyhliadkami rastu ruskej ekonomiky a nízkymi príjmami, čo ohrozuje konkurencieschopnosť ruskej ekonomiky a teda aj jej ďalší rast. 4

Euru sa minulý týždeň darilo Spoločná európska mena uplynulý pondelok EURUSD EURCZK Zdroj: Bloomberg zamierila prudko smerom nadol a voči doláru 1,32 28,40 atakovala svoje 12 ročné minimum. Ešte 1,18 27,80 v ranných hodinách sa kurz eura voči doláru pohyboval nad úrovňou 1,06 EURUSD, 1,04 27,20 v priebehu doobedňajšieho obchodovania sa však začal rýchlo prepadať. Hranicu 1,05 EURUSD atakovala naša mena už okolo dvanástej hodiny EURGBP USDJPY na obed, prelomiť sa jej ju však nepodarilo. 0,81 124,0 V priebehu poobedňajšieho obchodovania euro 0,76 112,0 časť svojich strát zmazalo a deň uzatváralo 0,71 nakoniec na úrovni 1,0567 EURUSD. Hlavným 100,0 dôvodom oslabovania európskej meny bolo oživenie trhových očakávaní, že americký Fed v najbližších mesiacoch pristúpi k zvýšeniu sadzieb. Počas utorokového poobedňajšieho obchodovania nastal zlom a európska mena zamierila prudko smerom nahor, pričom dosiahla až úroveň 1,0707 EURUSD. Pozitívne na posilňovanie sa eura pôsobili zverejnené čísla z eurozóny, podľa ktorých produkcia európskych priemyselníkov medziročne vzrástla oveľa výraznejšie než trh očakával. Naopak maloobchodné tržby zverejnené v USA mierne sklamali a nenaplnili trhové očakávania. Do záveru obchodovania však euro časť svojich ziskov zmazalo a deň nakoniec uzatváralo na úrovni 1,0655 EURUSD. V stredu na kurz eura voči doláru vplývali hlavne zasadnutie európskych centrálnych bankárov, aj keď sa žiadna zmena v nastavení menovej politiky neočakávala. Po zasadnutí ECB sa euro vybralo smerom nahor a vo večerných hodinách sa vyšplhalo až na úroveň 1,0702 EURUSD, obchodovanie ale zatváralo mierne slabšie na hodnote 1,0684 EURUSD. Euru sa darilo aj vo štvrtok. Maximum dosiahlo až na úrovni 1,0818 EURUSD. Zatváralo však o niečo slabšie na úrovni 1,0761 EURUSD. Pod posilňovanie eura sa vo štvrtok podpísali negatívne správy z americkej ekonomiky. Počet nových žiadateľov o podporu v nezamestnanosti totiž v USA nečakane stúpol. Podobne sa európskej mene darilo aj v piatok. Najvyššiu hodnotu dosiahla na obed a to 1,0849 EURUSD. Túto úroveň však euro neudržalo a piatkové obchodovanie nakoniec zatváralo mierne slabšie na hodnote 1,0806 EURUSD. A opäť sa pod zhodnocovanie sa eura podpisovali nepriaznivé správy z USA, keďže ceny tovarov a služieb medziročne klesli, zatiaľ čo očakávania hovorili o ich stagnácii. Za týždeň si euro voči doláru pripísalo 1,9 %. Euro sa počas uplynulého týždňa zhodnotila aj voči menám nášho stredoeurópskeho regiónu. Voči českej korune si pripísalo 0,17 % a v piatok zatváralo na úrovni 27,389 EURCZK. Podobne, o 0,16 % si euro prilepšilo aj voči poľskému zlotému, pričom minulotýždňové obchodovanie ukončilo na úrovni 4,0282 EURPLN. Najvýraznejšie európska mena minulý týždeň zhodnotila voči maďarskému forintu [o cca 1,4 %] a piatkové obchodovanie uzavrela na hodnote 301,15 EURHUF. ECB ani NBP nastavenie menovej politiky nezmenili Uplynulý týždeň sa uskutočnili dve zaujímavé zasadnutia a obe v stredu 15. apríla. Pre nás najdôležitejšie bolo zasadnutie ECB, od ktorého sa však žiadne zmeny neočakávali. Trhové predikcie boli naplnené a kľúčová sadzba eurozóny zostala na súčasnej minimálnej úrovni 0,05 %. Rovnako bez zmeny zostala aj hlavná úroková sadzba v poľskej ekonomike [na úrovni 1,50 %] po zasadnutí poľskej NBP. Tento týždeň nás čaká jedno zasadnutie centrálnych bankárov a to v podaní maďarskej MNB. Maďarská centrálna banka by mala pokračovať v uvoľňovaní menovej politiky a znížiť úrokovú sadzbu opäť o 0,15 p. b., z úrovne 1,95 % na 1,80 %. % Vývoj na peňažnom trhu 0,50 0,20-0,10 1M EURIBOR 3M EURIBOR 12M EURIBOR sadzba ECB % Sadzby národných bánk vo svete 1,00 0,50 0,00 ECB FED BoE % Sadzby národných bánk V4 3,00 1,50 0,00 ECB ČNB NBP MNB 5

1-13 2-13 3-13 4-13 5-13 6-13 7-13 8-13 9-13 10-13 11-13 12-13 1-14 2-14 3-14 4-14 5-14 6-14 7-14 8-14 9-14 10-14 11-14 12-14 1-15 2-15 3-15 3-13 4-13 5-13 6-13 7-13 8-13 9-13 10-13 11-13 12-13 1-14 2-14 3-14 4-14 5-14 6-14 7-14 8-14 9-14 10-14 11-14 12-14 1-15 2-15 3-15 4-15 Ropa Brent na najvyšších hodnotách od začiatku roka 120 100 80 60 40 Cena ropy Brent [v USD za barel] Zdroj: Bloomberg Ceny ropy v pondelok posilnili, nakoľko na nich vplývali obavy z eskalácie napätia v regióne Blízkeho východu. Ropa Brent sa v pondelok vyšplhala na úroveň 57,93 USD za barel. V raste pokračovalo čierne zlato aj počas utorkového obchodovania a dosiahlo úroveň 58,43 USD za barel. Aj naďalej ho podporovalo napätie na Blízkom východe a taktiež aj náznaky klesajúcej ťažby v USA. Rastúci trend si udržali ceny ropy aj v stredu, kedy prekročili 60 dolárovú hranicu. Smerom nahor ich poslali správy o miernejšom ako očakávanom raste zásob ropy v USA. Navyše aj naďalej pôsobili na ropu obavy z vývoja situácie v Iráne a neistota ohľadom dohody o iránskom jadrovom programe. Teherán totiž vyhlásil, že nebude akceptovať žiadnu jadrovú dohodu, pokiaľ nebudú zrušené ekonomické sankcie voči krajine. Vo štvrtok sa ceny ropy Brent vyšplhali na najvyššiu úroveň od začiatku roka a to na hodnotu 63,98 USD za barel. K jedinému minulotýždňovému poklesu cien ropy došlo v piatok a aj v tomto prípade išlo len o mierny pokles na úroveň 63,45 USD za barel. Za týždeň si ceny ropy Brent pripísali 7,6 %. Brent je ale drahší aj v medzimesačnom porovnaní a to o viac než 16 %. Medziročne sú ale ceny ropy stále nižšie o takmer 39 %. Ceny v našich obchodoch klesli aj počas marca v %, r/r 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 Inflácia HICP r/r CPI r/r Zdroj: ŠÚ SR Na základe údajov zverejnených minulý týždeň tovary a služby v našich obchodoch medziročne zlacneli aj v marci. Tento pokles bol ale miernejší ako v predchádzajúcich mesiacoch a dosiahol 0,3 % podľa CPI a 0,4 % podľa HICP. Medzimesačne, to znamená v porovnaní s februárom, sa spotrebiteľské ceny mierne zvýšili o 0,1 % [podľa CPI] resp. o 0,2 % [podľa HICP]. Ide o prvý medzimesačný nárast od októbra 2014. Vyplynulo to z údajov ŠÚ SR. Medziročný pokles cien počas marca zaznamenali štyri kategórie nášho spotrebného koša. Najvýraznejšie, až o 6,4 % resp. o 6,6 % podľa národného resp. harmonizovaného indexu, sa znížili ceny v doprave. Je to dôsledkom stále lacnej ropy a taktiež dôsledkom zavedenia vlakov zadarmo pre vybrané skupiny obyvateľstva. Práve nižšie ceny v doprave sa významnou mierou podpisujú aj pod celkový pokles našej cenovej hladiny. Na mesačnej báze, teda oproti tohtoročnému februáru, sa ale ceny v doprave v marci už zvýšili a to až o 1,0 % podľa oboch indexov. Podpísalo sa pod to zvýšenie cien pohonných látok, nakoľko aj ceny ropy na svetových trhoch sa v posledných týždňoch stabilizovali a dokonca aj mierne zvýšili. V porovaní s rovnakým obdobím spred roka je však stále čierne zlato lacnejšie o zhruba 44 %. Okrem dopravy boli v marci lacnejšie aj potraviny a nealkoholické nápoje a to o 1,3 % [na základe oboch indexov]. K nepretržitému poklesu cien potravín a nealkoholických nápojov ale u nás dochádza už od apríla 2014 a to predovšetkým vplyvom geopolitického napätia a súvisiach sankcií a obmedzení dovozu potravín medzi EÚ a Ruskom. Okrem spomínanej dopravy a potravín sme v marci zaplatili menej ako pred rokom aj za bývanie a energie a služby pôšt a telekomunikácií. Naopak, najviac sme si medziročne priplatili za vzdelávanie, ktoré zdraželo o 3,0 % podľa oboch indexov. Ceny tovarov a služieb v slovenských obchodoch neporastú ani v tomto roku. Predovšetkým počas prvého tohtoročného polroka bude cenový rast brzdený pretrvávajúcimi efektmi lacnej dopy a taktiež nižšími cenami energií. Ruku k dielu bude pridávať aj cestovanie vlakmi zadarmo pre určené skupiny obyvateľstva. Oživujúca sa ekonomika, klesajúca nezamestnanosť, rastúce mzdy a voľná menová politika Európskej centrálnej banky. To budú hlavné faktory, ktoré by v druhom polroku tohto roka mohli priniesť mierne inflačné tlaky a podporiť cenový rast. Napriek tomu sa ale cenovky na pultoch našich predajní budú podľa našich odhadov zvyšovať len pomaly a priemerná miera inflácie za celý tento rok by mala byť nulová vyjadrujúca stagnáciu cien. 6

1-13 2-13 3-13 4-13 5-13 6-13 7-13 8-13 9-13 10-13 11-13 12-13 1-14 2-14 3-14 4-14 5-14 6-14 7-14 8-14 9-14 10-14 11-14 12-14 1-15 2-15 Februárové tržby našich priemyselníkov s rastom o vyše 8 % Tržby v drvivej väčšine jednotlivých odvetví slovenského hospodárstva vo februári medziročne vzrástli. Pokles [o 1,9 %] zasiahol oblasť ubytovania a miernejšie klesli tržby aj v oblasti informácií a komunikácie a taktiež v maloobchode. Naopak, o 14,3 % viac si do kasy vložili v sektore predaja o opravy motorových vozidiel. Jednociferný nárast zaznamenalo aj ďalších šesť odvetví hospodárstva. Vyplýva to z údajov, ktoré ŠÚ SR zverejnil uplynulý týždeň. Medziročný vývoj v % vo februári 2015 Odvetvie hospodárstva Tržby Zamestnanosť Nominálna Reálna mzda mzda Priemysel 8,3 1,2 6,8 7,3 Stavebníctvo 5,3-2,1 2,7 3,2 Predaj a oprava motorových vozidiel 14,3 1,6 1,8 2,3 Veľkoobchod 1,0 0,1-2,3-1,8 Maloobchod -0,3-1,3 2,1 2,6 Ubytovanie -1,9-2,4 7,8 8,3 Činnosť reštaurácií a pohostinstiev 0,8-0,4 2,5 3,0 Vybrané trhové služby 5,6 6,7-2,6-2,1 Informácie a komunikácia -0,5 4,4-3,9-3,4 Doprava a skladovanie 3,8 2,4 1,5 2,0 Zdroj: ŠÚ SR Tržby v priemysle sa zvýšili výrazne a to až o 8,3 % a v samotnej priemyselnej výrobe o 6,8 %. Spomedzi jednotlivých priemyselných odvetví si až 6 odvetví zaknihovalo dvojceferný nárast tržieb. Z toho najvýraznejšie sa tržby podarilo zvýšiť priemyselníkom z oblasti farmaceutického biznisu [o 24,8 %]. Nasledovali výrobcovia elektrických zariadení [o 13,4 %] a výrobcovia počítačových, elektronických a optických zariadení [o 11,0 %]. Rast tržieb v poslednom menovanom odvetví nás teší o to viac, že ide o druhého najvýznamnejšieho ťahúňa nášho hospodárstva. Potešil aj rast tržieb vo výrobe dopravných prostriedkov o 4,9 %. V druhom mesiaci tohto roka utržili medziročne menej iba výrobcovia chemických produtkov a to o 1,4 %. Vo februári najvýraznejšie rástla zamestnanosť vo vybraných trhových službách o 6,7 % a zahanbiť sa nedala ani oblasť informácií a komunikácie s rastom zamestnanosti o 4,4 %. Medziročne sa zamestnanosť znížila v oblasti ubytovania, v stavebníctve, v maloobchode a v činnosti reštaurácií a pohostinstiev. Z hľadiska vývoja reálnych miezd aj druhý tohtoročný mesiac prial viac menej celému hospodárstvu. Najväčší dôvod na radosť mali zamestnanci v oblasti ubytovania, ich reálna mzda narástla o 8,3 % a v priemysle, kde sa reálne mzdy zvýšili o 7,3 %. Najmenej sa potešili v odvetví informácií a komunikácie, vo vybraných trhových službách a vo veľkoobchode. Ich reálna mzda totiž medziročne poklesla, boli to však jediné odvetvia, kde sa mzdy v reálnom vyjadrení znížili. Nové objednávky našich priemyselníkov s výrazným rastom v %, r/r 20 Nové priemyselné objednávky v SR Zdroj: ŠÚ SR Nové objednávky našich priemyselníkov zaznamenali po januárovom poklese o 1,0 % vo februári opäť medziročný rast. A to pomerne výrazný o 8,1 %. Vyplynulo to z údajov ŠÚ SR. 10 0-10 Medziročný rast nových objednávok pritom zaznamenalo až 10 našich odvetví. Dvojciferným tempom sa zvýšili objednávky vo výrobe počítačových, elektronických a optických výrobkov [o 21,9 %], čo je jedno z našich najdôležitejších odvetví. Nasledoval papierenský priemysel s rastom o 17,3 % a farmaceutický priemysel [o 10,7 %]. Poklesu nových objednávok museli počas marca čeliť výrobcovia odevov [o 6,9 %] a chemických produktov [o 5,5 %]. 7

Kalendár udalostí 17. týždňa Indikátor Obdobie Odhad PABK Odhad trhu Kľúčová úroková sadzba maďarskej centrálnej banky MNB [21. apríla 2015, v %] apríl 2015 1,80 [pokles o 0,15] 1,80 Predikcie podľa Poštovej banky Indikátor 4 Q 2014 1 Q 2015 2 Q 2015 2014 2015 HDP [%, r/r, stále ceny] 1] 3] 2,4* 2,5 2,5 2,4* 2,7 CPI [%, r/r] 1] 4] 0,0* 0,2 0,2 0,1* 0,3 HICP [%, r/r] 1] 4] 0,0* 0,2 0,2 0,1* 0,2 PPI [%, r/r] 1] 4] 3,4* 3,2 2,7 3,1 2,5 Index reálnej mzdy [%, r/r] 1] 3] 3,5* 2,8 1,7 4,2* 1,4 Evidovaná nezamestnanosť [%] 1] 3] 12,30* 12,33 11,84 12,29* 11,96 Obchodná bilancia [saldo, v mil. EUR] 5] 6] 848,4* 1 246,9 1 320,0 4 673,4* 4 357,4 EUR/USD 2] 4] 1,21* 1,07* 1,07 1,21* 1,15 Základná sadzba ECB 2] 4] 0,05* 0,05* 0,05 0,05* 0,05 1M EURIBOR [%, p. a.] 2] 4] 0,02* 0,02* 0,00 0,02* 0,03 1] priemer za kvartál 2] ku koncu kvartálu 3] priemer za rok 4] ku koncu roka 5] kumulatív za kvartál 6] kumulatív za rok * skutočnosť 8