Restrukturalizace z mezinárodního pohledu v roce 2013 Konkurenceschopnost Evropy

Restrukturalizace z mezinárodního pohledu v roce 2013 Konkurenceschopnost Evropy

Dnešním setkáním Vás provedou 2 Roland Zsilinszky Rupert Petry Principál Česká republika Managing partner pro region střední Evropy

3 A. Restrukturalizace z mezinárodního pohledu v roce 2013 Inhalt Cíle a metodika Seite B. Hlavní zjištění Strana 6 Strana 3 Od května do července 2013 proběhl již devátý ročník studie společnosti Roland Berger zaměřené na mezinárodní trendy v restrukturalizaci B.1 Trendy v ekonomice a konkurenceschopnosti v Evropě a v České republice Strana 8 B.2 Restrukturalizační opatření na zvýšení konkurenceschopnosti Strana 17 B.3 Očekávání z hlediska financování Strana 22 Zúčastnilo se jí cca 500 top manažerů z různých odvětví napříč Evropou V České republice se na této studii podílelo cca 50 manažerů Cílem studie bylo poznat, jakým způsobem manažeři vnímají konkurenceschopnost svých zemí a podniků v dlouhodobém horizontu a jakým způsobem chtějí reagovat na celkově zhoršující se konkurence-schopnost evropské ekonomiky jako celku C. Doporučení Strana 25 Roland Berger Strategy Consultants 131023_RB_International_Restru_Study_2013_CZ_FINAL.media.pptx

Studie pokrývá společnosti všech velikostí 4 Tržby [mil. EUR] Počet zaměstnanců Evropa <100 14% 101-499 34% 500-999 12% 1,000-2,499 18% 2,500-4,999 9% >5,000 14% Česká republika <100 19% 101-499 500-999 1,000-2,499 11% 14% 2,500-4,999 8% >5,000 11% Evropa 36% <300 18% 301-499 5% 500-999 9% 1,000-4,999 33% 5,000-9,999 12% >10,000 23% Česká republika <300 35% 301-499 5% 500-999 14% 1,000-4,999 19% 5,000-9,999 >10,000 11% 16% Zhruba 60% zúčastněných společností má tržby do 1 mld. EUR Zhruba 1/3 zaměstnává méně než 1 000 lidí, 1/3 má mezi 1 000 a 5 000 zaměstnanců a 1/3 podniků je větších V České republice je rozložení z hlediska obratu podobné jako v Evropě, z hlediska počtu zaměstnanců však převažují podniky s méně než 1 000 zaměstnanci Počet zúčastněných společností [%]

Díky pokrytí více než 15 různých odvětví a jejich vyváženému podílu jsou výsledky studie reprezentativní a široce aplikovatelné Ostatní 1) Média 3% Energetika Farmaceutický průmysl a zdravotnictví 28% 7% 2% 3% 4% 1% 4% Chemický průmysl Stavebnictví Mapka Evropy Turismus Doprava 14% 7% Finanční služby 9% 11% 8% Strojírenství Spotřební zboží, elektronika, textil Velko- a maloobchod Automobilový průmysl včetně dodavatelů Energetika Ostatní 1) Média 3% 11% 18% Farmaceutický 3% 3% průmysl a zdravotnictví 3% Chemický průmysl 3% Stavebnictví 11% Turismus Doprava 21% 8% Finanční služby 11% 8% Spotřební zboží, elektronika, textil Velko- a maloobchod Automobilový průmysl včetně dodavatelů 5 Díky účasti společností z více než 15 různých odvětví jsou výsledky reprezentativní a široce použitelné V evropském kontextu jsou nejlépe zastoupena odvětví automobilového průmyslu a velko- a malobchodu (každé s podílem 10% a vyšším), následované strojírenstvím, spotřebním zbožím a textilem, a také energetikou Účastníci z České republiky zastupují širokou paletu odvětví s vyšším podílem finančních služeb a automobilového průmyslu v porovnání se zbytkem Evropy 1) Mezi ostatní spadají např. potravinářský průmysl, volnočasové aktivity, poradenství, reality, telekomunikace Účastnící studie dle odvětví [podíl v %]

6 A. Restrukturalizace z mezinárodního pohledu v roce 2013 Cíle a metodika Strana 3 Inhalt Seite B. Hlavní zjištění B.1 Trendy v ekonomice a konkurenceschopnosti v Evropě a v České republice Strana 8 B.2 Restrukturalizační opatření na zvýšení konkurenceschopnosti Strana 17 B.3 Očekávání z hlediska financování Strana 22 Strana 6 C. Doporučení Strana 25 Roland Berger Strategy Consultants 131023_RB_International_Restru_Study_2013_CZ_FINAL.media.pptx

Hlavní zjištění 7 EKONOMIKA Ekonomika v ČR je o rok pozadu vůči NWE Čestí manažeři se obávají Asie a Jižní Ameriky Zlepšení je možné Zatímco 64% podniků ze severozápadní Evropy očekává silný ekonomický růst v roce 2014, čeští manažeři očekávají rostoucí ekonomiku až v roce 2015 (71%) Podobně jako v ostatních zemích, 73% českých manažerů se domnívá, že ČR bude nadále ztrácet svou konkurenční výhodu oproti Asii, 53% myslí, že také vůči Jižní Americe Hlavními aktivitami na podporu konkurenceschopnosti jsou investice do infrastruktury, pružnější trh práce a snížení vládních deficitů SPOLEČNOSTI Růst tržeb ne dříve než v roce 2014 Restrukturalizace je stále důležitá České podniky s dobrou likviditou Na rozdíl od ostatních regionů jsou české podniky skeptické co se týče očekávaného vývoje tržeb v roce 2014: pouze 34% věří v růst vyšší než 5%, 52% naopak očekává stagnaci Restrukturalizace je vnímána jako průběžný proces, čeští manažeři se jí však věnují s nejnižší intenzitou ze všech zúčastněných zemí České společnosti jsou na tom s likviditou dobře Pouhá 2% respondentů očekává v roce 2014 nedostatek finančních prostředků Poznámka: NWE = Severozápadní Evropa, SWE = Jihozápadní Evropa, CEE = Střední a východní Evropa

8 A. Restrukturalizace z mezinárodního pohledu v roce 2013 Cíle a metodika Strana 3 Inhalt Seite B. Hlavní zjištění B.1 Trendy v ekonomice a konkurenceschopnosti v Evropě a v České republice Strana 8 B.2 Restrukturalizační opatření na zvýšení konkurenceschopnosti Strana 17 B.3 Očekávání z hlediska financování Strana 22 C. Doporučení Strana 25 Roland Berger Strategy Consultants 131023_RB_International_Restru_Study_2013_CZ_FINAL.media.pptx

Pokrizový růst se v Evropě i v České republice změnil ve stagnaci čeští manažeři jsou ale mnohem většími pesimisty do budoucna v porovnání se zbytkem EU 9 EU očekává v roce 2013 mírný propad ekonomiky o 0,4% - Německý růst nedokáže vyrovnat pokračující recesi v jihozápadní Evropě Růst HDP [%] 1) 6 4 2-0.4 1.5 0-2 -0.4 1.0-4 -6 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013F 2014F Eurozóna Česká republika 1) Meziroční změna, očištěno o pohyb cen Pozn.: Data k říjnu 2013 Index ekonomického klimatu 140 120 100 80 60 40 09/07 09/08 09/09 09/10 09/11 09/12 09/13 EU 2005 = 100 Česká republika 100 72 Zdroj: Mezinárodní měnový fond, Ifo Institut, Roland Berger Česká republika se v polovině roku 2013 dostala po 18 měsících z recese Pro celý rok však MMF očekává propad ekonomiky o 0,4% Index ekonomického klimatu zůstává nicméně nízký, zejména kvůli nejdelší recesi v dějinách ČR, přísné fiskální politice, slabé spotřebě domácností a nestabilnímu politickému prostředí, které snižuje předvídatelnost vývoje

Zatímco severozápadní Evropa očekává silný růst již v roce 2014, Česká republika by měla po stagnaci v roce 2014 růst až od roku 2015 2013 2014 2015 46% 32% NWE SWE CEE CZ 8% 4% 17% 2% 46% 64% 81% 80% 21% 40% 0% 20% 10% 69% 1% 59% 53% 42% 10% 60% 4% 26% 0% 30% 74% Růst 39% 71% Stagnace 2% 2% 0% 29% 59% 27% 71% Recese Očekávání ekonomického vývoje v následujících letech [%] 10 Účastníci studie jsou pro následující dva roky více a více pozitivní ohledně očekávaného ekonomického vývoje ve svých zemích Téměř 3/4 účastníků ze střední a východní Evropy očekává růst v roce 2015, pro rok 2014 60% stále očekává stagnaci ekonomiky V tomto bodě je zde velký rozdíl oproti severozápadní Evropě, která očekává růst již v roce 2014 (64%) Česká republika, stejně jako celé regiony střední a východní Evropy a jihozápadní Evropy očekávají růst až o rok později

Česká republika se (podobně jako ostatní evropské země) považuje za konkurenceschopnou v evropském měřítku, ale očekává zhoršování své pozice především vůči Asii Trend v relativní konkurenceschopnosti vlastní země v porovnání s Evropa Asie Severní a střední Amerika Jižní Amerika NWE 33% 53% 56% 20% 43% 40% 37% 33% SWE 37% 53% 80% 67% 13% 30% 52% 38% CEE 36% 80% 48% 11% 60% 28% 53% 33% Stejná Očekávaný vývoj relativní konkurenceschopnosti v následujících třech letech [%] Lepší CZ 18% 53% 19% 73% 44% 40% 53% 36% Horší 11 Účastníci ze všech regionů považují za největšího budoucího konkurenta Asii Na druhou stranu, manažeři ve všech analyzovaných zemích jsou sebevědomí co se týče konkurentů na evropském kontinentu Podniky z NWE jsou nevíce sebevědomé (zejména v rámci Evropy) díky tradičně silnému důrazu na inovace, výzkum a vývoj a také přítomnosti velkého množství centrál velkých společností Čeští manažeři jsou sebevědomější než jejich kolegové ve zbytku CEE, nejvíce se obávají nízkonákladových regionů Jižní Ameriky nebo Asie

Infrastruktura a pružný trh práce jsou klíčovými zdroji konkurenceschopnosti evropské ekonomiky z českého pohledu, v severozápadní Evropě je to snižování vládních deficitů Investice do infrastruktury (zejm. energetika, doprava, IT/telekom.) Snižování deficitu veřejných rozpočtů Vynucený přechod k pružnějšímu pracovnímu trhu Reindustrializace evropské ekonomiky Posílení fiskální unie v rámci EU Vytvoření a posílení nových institucí Snižování daně z příjmu fyzických osob a DPH Snížení daně z příjmů práv. osob Posílená role privátního sektoru při financování veřejných projektů Zavedení společné evropské mzdové politiky CZ CEE SWE NWE SPÍŠE NE URČITĚ ANO 1 2 3 4 5 Základní témata pro podporu konkurenceschopnosti Evropy [průměr odpovědí] 12 Účastníci ze zemí s vysokou mírou přerozdělování (NWE) zdůrazňují snižování deficitu veřejných rozpočtů jako nutnost pro zvýšení konkurenceschopnosti Evropy Dalším klíčovým bodem jsou jak v zemích NWE, tak i CEE (včetně ČR) investice do infrastruktury Respondenti z České republiky jsou skeptičtí vůči roli nových institucí a zavedení společné evropské mzdové politiky

Zatímco Evropa očekává růst tržeb již v následujícím roce, Češi jsou méně optimističtí a v roce 2014 očekávají stagnaci tržeb, výhled do budoucna je horší i v porovnání s výsledky studie z loňského roku 13 NWE SWE 18 30 12 22 4 6 17 15 20 14 15 7 80 65 68 81 70 56 60 50 35 37 39 24 26 14 15 48 52 36 41 34 23 27 25 14 CEE CZ Většina účastníků studie napříč všemi regiony předpokládá v následujících letech růst tržeb přesahující 5% Česká republika je jedinou zemí, jejíž účastníci předpokládají horší výsledky než v roce 2012, zejména s ohledem na pokračující recesi až do Q2/2013 a celkově nepříznivé ekonomické klima -5% 0 5% 2012-5% 2013 Vývoj tržeb zúčastněných společností v roce 2012 a očekávání pro roky 2013 a 2014 [% odpovědí] 0 2014 5% Změna oproti výsledkům minulého ročníku studie Očekávaná stagnace tržeb je odrazem slabé důvěry v globální ekonomický růst

Zatímco české podniky plánují růst především doma a v Rusku, ostatní se soustředí na Asii a Jižní Ameriku střední Evropa pro ostatní evropské země ztrácí svou atraktivitu 14 Očekávaný růst a plánované investice Západní Evropa Asie (včetně Indie) Střední a východní Evropa (včetně Ruska) Severní Amerika Jižní Amerika Střední Východ CZ CEE SWE NWE Růst ŽÁDNÝ VELMI SILNÝ 1 2 3 4 5 Investice ŽÁDNÉ VELMI VYSOKÉ 1 2 3 4 5 České společnosti se soustředí především na lokální trh s omezenou expanzí za hranice regionu střední a východní Evropy Země severozápadní Evropy vidí svůj budoucí ekonomický potenciál jak v Asii tak v západní Evropě Orientace na střední a východní Evropu již není jejich prioritou Země jihozápadní Evropy vidí růstový potenciál rovněž v Jižní Americe, zejména díky jazykové a kulturní blízkosti Růstové plány pro rok 2013 a regionální zaměření investic [průměr odpovědí]

Nedostatek kvalifikovaných pracovníků je stále vnímán jako největší překážka pro růst podniků napříč Evropou růst českých podniků také ohrožuje přílišná averze k riziku 15 Nedostatek kvalifikovaných pracovních sil NWE SWE CEE CZ 51 53 48 49 Respondenti vnímají nedostatek kvalifikovaných pracovních sil jako největší překážku pro budoucí růst svých podniků Nedostatečná poptávka na společném trhu EU Nárůst protekcionismu/ obchodních omezení (např. dovozní cla) Nedostatečná ochota přijmout riziko ze strany managementu/ akcionářů Nedostatečné možnosti financování Přílišná ochota riskovat ze strany managementu/ akcionářů 7 51 39 35 26 8 19 26 51 56 22 18 26 Které faktory mohou ohrozit nebo snížit budoucí růst vaší společnosti? [% odpovědí] (žádné riziko/vysoké riziko) 36 55 18 14 32 44 48 Neochota managementu a vlastníků přijmout riziko a nedostatečná poptávka na evropském trhu jsou vnímané jako další rizikové faktory Zajištění dostatečných zdrojů financování není vnímáno jako problém v NWE a v CEE, na rozdíl od krizí zasažených ekonomik SWE

Zatímco země NWE/SWE považují v případě propadu ekonomiky za svou hlavní výhodu kvalitní produktové portfolio, čeští manažeři spoléhají na nadprůměrnou likviditu a ziskovost NWE SWE CEE CZ 16 Vynikající produktové portfolio Nadprůměrná likvidita Přístup ke globálním zákazníkům a na globální trhy Důraz na inovaci (R&D) Nadprůměrný podíl vlastního kapitálu Nadprůměrná ziskovost 10 14 19 19 17 21 9 9 15 24 22 22 Zhodnocení konkurenčních výhod společností v případě ekonomického zpomalení a finančních potíží [% odpovědí] (více možných odpovědí) 13 14 19 17 17 21 15 15 14 17 20 18 Respondenti z NWE a CEE považují vynikající portfolio produktů za svou nejsilnější konkurenční výhodu, na druhém místě je pak nadprůměrná likvidita Zástupci České republiky vidí svou největší konkurenční výhodu v dostatku hotovosti a vysoké ziskovosti (často hodnoceno z pozice pobočky zahraničních společností)

17 A. Restrukturalizace z mezinárodního pohledu v roce 2013 Cíle a metodika Strana 4 Inhalt Seite B. Hlavní zjištění B.1 Trendy v ekonomice a konkurenceschopnosti v Evropě a v České republice Strana 9 B.2 Restrukturalizační opatření na zvýšení konkurenceschopnosti B.3 Očekávání z hlediska financování Strana 23 Strana 18 C. Doporučení Strana 26 Roland Berger Strategy Consultants 131023_RB_International_Restru_Study_2013_CZ_FINAL.media.pptx

Přibližně 2/3 respondentů uvádí, že jejich společnosti plánují ve scénářích Očekávání vysoké volatility stále trvá a do budoucna se pouze mírně snižuje 18 NWE SWE CEE CZ PLÁNUJETE ve SCÉNÁŘÍCH? [%] 66% 68% Ano Ano 74% Ano 60% Ano Jak VOLATILNÍ si myslíte, že bude pro Vaši společnost EKONOMICKÉ KLIMA během následujících dvou let? Velmi volatilní Bez volatility 46 32 39 42 15 26 11 11 11 41 48 78 9 8 30 36 61 57 2 2 65 56 33 41 2013 2014 V rámci Evropy plánuje ve scénářích více než 60% respondentů Přestože se v roce 2014 očekává snížení volatility, zejména respondenty z jihozápadní Evropy, téměř každý druhý účastník i nadále předpovídá (velmi) volatilní ekonomické klima Plánování ve scénářích a odhad budoucí volatility ekonomického prostředí [% odpovědí]

Přestože je restrukturalizace v Evropě obecně považována za průběžný proces, čeští manažeři k ní přistupují méně intenzivně ve srovnání s ostatními regiony 19 Považujete RESTRUKTURALIZACI za PRŮBĚŽNÝ proces? A pokud ano, jak INTENZIVNĚ se budete restrukturalizaci věnovat v následujících letech? NWE 67% 67 SWE 89% 4 6 84 Většina respondentů považuje restrukturalizaci za stále aktuální téma CEE CZ 89% 86% 5 11 50 74 Ano/Velké úsilí Malé úsilí Vzhledem k ekonomické situaci jsou nejintenzivnější restrukturalizační aktivity očekávány v zemích jihozápadní Evropy Čeští manažeři za ostatními regiony zaostávají Relevantnost a intenzita restrukturalizace [% odpovědí]

Přes pestrou paletu možných restrukturalizačních opatření zůstává jak v Evropě, tak také v České republice ve středu pozornosti snižování nákladů a prorůstové iniciativy 20 75 82 77 80 73 77 76 69 66 51 49 41 79 75 75 75 66 67 67 67 67 64 64 56 51 51 50 48 44 41 43 41 43 35 38 Evropské společnosti se zaměřují na prorůstové a prodejní iniciativy stejně jako na úsporu nákladů Celkově nejsou čeští manažeři příliš aktivní a soustředí se primárně na úsporu nákladů Snižování nákladů/ zvyšování efektivity NWE SWE Prorůstové/ prodejní iniciativy CEE CZ Úprava strategie/ business modelu Evropa Zvyšování flexibility nákladů (snižování fixních nákladů) Zlepšování řízení likvidity Důkladnější řízení rizik Akvizice/Prodej částí společnosti Úpravy strategie nebo business modelu jsou třetím nejčastějším opatřením akvizice/prodej částí společnosti spolu s optimalizací řízení rizik jsou považovány za méně důležité Oblasti, ve kterých jsou plánovány změny v roce 2013 [% odpovědí]

Klíčové faktory úspěchu jsou stejné napříč regiony: Angažovanost managementu následována komunikací, rychlost implementace není kritickým faktorem 21 89 78 70 67 65 19 21 87 96 90 86 77 75 80 74 77 59 55 67 68 66 55 69 59 50 37 39 Angažovanost managementu Komunikace cílů / postupů Rychlá implementace NWE SWE CEE CZ Evropa Intenzivní monitorování projektů Komplexní přístup 19 8 24 12 Využití pozice Chief Restructuring Officer 21 18 21 10 Externí podpora konzultanty Klíčem k úspěšné restrukturalizaci zůstává angažovanost managementu spolu s jasnou komunikací cílů a postupů pro jejich dosažení Klíčové faktory úspěchu [% odpovědí]

22 A. Restrukturalizace z mezinárodního pohledu v roce 2013 Cíle a metodika Strana 3 Inhalt Seite B. Hlavní zjištění B.1 Trendy v ekonomice a konkurenceschopnosti v Evropě a v České republice Strana 8 B.2 Restrukturalizační opatření na zvýšení konkurenceschopnosti Strana 17 B.3 Očekávání z hlediska financování Strana 22 C. Doporučení Strana 25 Roland Berger Strategy Consultants 131023_RB_International_Restru_Study_2013_CZ_FINAL.media.pptx

Regiony NWE a CEE, včetně České republiky, vidí své současné a budoucí cash flow pozitivně častěji považují svou situaci za kritickou respondenti ze SWE 23 2012 2013 2014 9 4 52 57 56 34 32 30 22 19 23 9 26 19% 27% 54% 54 44 29 33 17 20 21 27 22 9 15% 30% 56% 7% 30% 63% 10 (Velmi) kritická NWE SWE CEE 2 31 CZ 48 24 Evropa 34 64 26 60 67 (Velmi) pozitivní Zhodnocení likvidity společnosti za období 2012-2014 [% odpovědí] 64 59 64 Zatímco pouze 9% společností (jak v regionu NWE tak v CEE) hodnotí svou likviditu v roce 2013 jako (velmi) kritickou, v jihozápadní Evropě je likvidita problém pro každého druhého respondenta Pro rok 2014 není českými společnostmi likvidita považována za problém (pouze 2% ji hodnotí jako kritickou). SWE očekává dramatické zlepšení

Financování z interních zdrojů je zdaleka nejdůležitějším zdrojem financování českých společností (podobně jako ostatních evropských podniků), následováno bankovními úvěry 24 Financování z interních zdrojů Bankovní úvěry Navýšení kapitálu současnými investory Navýšení kapitálu novými investory Vydání dluhopisů Mezaninové financování NWE SWE CEE CZ 18 28 40 39 56 82 18 11 29 22 57 76 5 20 23 18 44 74 Důležitost různých zdrojů financování v roce 2013 [% odpovědí] (více odpovědí možných) 6 21 19 18 39 69 Více než 70% společností v regionech CEE a NWE jmenovalo interní zdroje jako svůj nejdůležitější zdroj financování Důležitost financování z interních zdrojů se ve srovnání s loňským rokem zvýšila Bankovní úvěry jsou stále zásadní, zejména pro region SWE, kde jsou ostatní zdroje financování limitovány

25 A. Restrukturalizace z mezinárodního pohledu v roce 2013 Cíle a metodika Strana 3 Inhalt Seite B. Hlavní zjištění Strana 6 B.1 Trendy v ekonomice a konkurenceschopnosti v Evropě a v České republice Strana 8 B.2 Restrukturalizační opatření na zvýšení konkurenceschopnosti Strana 17 B.3 Očekávání z hlediska financování Strana 22 C. Doporučení Strana 25 Roland Berger Strategy Consultants 131023_RB_International_Restru_Study_2013_CZ_FINAL.media.pptx

Doporučení 26 Společnosti/Investoři Pokračujte v restrukturalizaci, čelte volatilitě > 2014 nejspíše ještě nebude růstový rok! > Využívejte plánování ve scénářích z důvodu přetrvávající vysoké volatility Pracujte na své konkurenceschopnosti > Znovu promyslete/ověřte svůj dlouhodobý business model > Zvyšte přidanou hodnotu svých produktů Hledejte nové příležitosti > Stavte na dobré likviditě, použijte "poslední rok stagnace" k přípravě na růst > Rozšiřte svou oblast působnosti mimo domácí trh a Rusko, nebojte se Asie Finanční instituce Pokračujte ve svědomitém řízení rizik > Likvidita již není problém, ale > Další restrukturalizační případy budou vyvolány problémy strategického charakteru, namísto ekonomické krize / krize likvidity Pracujte na dalším zvýšení efektivity > Limitovaný růst v krátkodobém horizontu > Zvyšování efektivity je základním kamenem udržení ziskovosti na stagnujících trzích Urychlete růst pomocí inovací > Nečekejte na rostoucí trh > Zaměřte se na inovaci produktů a posílení zákaznické zkušenosti > Buďte připraveni využít růst trhu jakmile k němu dojde

Kontakty 27 Rupert Petry Roland Zsilinszky Partner Roland Berger Strategy Consultants Freyung 3/2/10 1010 Vienna E-mail: Rupert.Petry@rolandberger.com Tel.: +43 699 113 678 01 Partner Principál Roland Berger Strategy Consultants Na Poříčí 24 110 00 Praha E-mail: Roland.Zsilinszky@rolandberger.com Tel.: +420 602 236 510 Principál