Metodické listy pro první soustředění kombinovaného studia Metodický list číslo 1 Název tématického celku: Platební bilance, devizový trh a devizový kurs Cíl: Seznámit posluchače se základními pojmy mezinárodních financí. Přiblížit kategorie platební bilance, mezinárodní toky zboží, služeb a kapitálu, bilance mezin. fin. operací a transakcí. Ujasnit pojem devizového kurzu. - Vývoj mezinárodního měnového systému - Vnější ekonomické vztahy a platební bilance, definice BP - Položky platební bilance - Salda platební bilance a vnější nerovnováha - Směnné relace - Marshallova a Lernerova podmínka - Devizová poptávka a nabídka a mezinárodní toky kapitálu - Devizové intervence - Trh valut a deviz, burzovní a OTC trhy, účastníci devizových trhů - Devizová pozice, spotový a termínový trh - Kotace devizového kursu - Devizový trh a platební bilance ČR - Systémy měnových kursů Krugman P., Obstfeld M.: International Economics 1. Vysvětlete pojem platební bilance. 2. Jaké položky BP jsou spojeny s tvorbou deviz? 3. Jaká znáte kumulativní salda BP? 4. Uveďte faktory, které mají negativní vliv na čistý export. Jakými způsoby se zhoršení čistého exportu může projevit v platební bilanci? 5. Popište efekty přílivu kapitálu na kurs. 6. Jakým způsobem může centrální banka ovlivňovat vývoj kursu. 7. Jaký vliv na devizovou poptávku bude mít spekulace na vzestup domácí úrokové míry? 8. Jaká je role dealerů a brokerů na devizovém trhu? 9. Vysvětlete pojmy spekulace, arbitráž a hedging. 10. Stručně popište tři základní termínové obchody devizového trhu. 11. Při spekulaci na znehodnocení domácí měny budete volit uzavřenou či otevřenou pozici? 12. Vymyslete příklad devizové arbitráže.
Metodické listy pro druhé soustředění kombinovaného studia Metodický list číslo 2 Název tématického celku: Analýza devizového kurzu Cíl: Seznámit posluchače s tradičními teoriemi devizového kursu s důrazem na teorii parity kupní síly a úrokových měr. Vysvětlit hlavní současné teorie devizových kursů. Nastínit možnosti technické analýzy. - Vliv fundamentálních faktorů na devizový kurs - Absolutní a relativní verze parity kupní síly, inflační diferenciál, ukazatel ERDI - Reálný kurs - Důvody porušování parity kupní síly - Ballasův a Samuelsonův efekt - Parita úrokových měr, mezinárodní Fisherův efekt - Platebně bilanční přístup ke kursu - Monetární přístup ke kursu - Dornbuschův model přestřelování - Přístup založený na teorii portfolia a význam rizikové prémie - Technická analýza devizových kursů Mach M.: Makroekonomie- Pokročilejší analýza (3. část) Krugman P., Obstfeld M.: International Economics 1. Uveďte faktory, které mohou ovlivnit vývoj měnového kursu. 2. Co ukazuje velmi vysoká hodnota ukazatele ERDI? 3. Vysvětlete podstatu absolutní a relativní verze PPP. Jaké jsou hlavní důvody odchylování kursů od parity? 4. Při vyšším růstu domácí cenové hladiny oproti zahraniční a fixním kursovém režimu bude vývoj reálného kursu působit na běžný účet pozitivně či negativně? 5. Popište platebně bilanční a monetární přístup k devizovému kursu. 6. Vysvětlete syntézu hypotéz o vlivu úrokové míry na vývoj kursu. 7. Jak byste vysvětlili přestřelení kursu při peněžní expanzi? 8. Popište přístup ke kursu založený na teorii portfolia. 9. Jaký je vliv rizikové prémie na kurs? 10. Vysvětlete pojmy překoupený trh, medvědí trh.
Metodické listy pro třetí soustředění kombinovaného studia Metodický list číslo 3 Název tématického celku: Devizové operace a jejich využití Cíl: Hlouběji seznámit posluchače s již diskutovanými zákonitostmi fungování devizových trhů - Forwardové devizové operace a zajištění - Arbitráž mezi forwardovým a spotovým trhem - Swapové devizové operace - Devizové operace futures - Devizové opce (call, put) - Devizová expozice a devizové riziko 1. Popište odvození forwardového kursu z pohledu rovnováhy arbitražéra. 2. Uveďte příklad zajištění devizové pohledávky proti kursovému riziku. 3. Čím se řídí spekulanti a arbitražéři na forwardovém trhu? 4. Vysvětlete rozdíl mezi měnovým swapem a měnově úrokovým swapem. 5. Jaké jsou základní rozdíly mezi forwardovou operací a devizovou operací futures? 6. Srovnejte výhodnost zajištění proti devizovému riziku pomocí bankovní opce a forwardu. 7. Uveďte příklad hedgingu pomocí futures a znázorněte jej v bankovní bilanci. 8. Jaké faktory ovlivňují velikost opční prémie?
Metodické listy pro čtvrté soustředění kombinovaného studia Metodický list číslo 4 Název tématického celku: Mezinárodní toky kapitálu Cíl: Seznámit posluchače s problematikou rozhodování při mezinárodním investování. Objasnění důležitých charakteristik přímých a portfoliových investic a diskuse jejich vlivů na národní ekonomiky. - Přímé zahraniční investice a jejich efektivnost - Problematika mezinárodního zdanění - Riziko země (country rating) - Portfoliové investice - Mezinárodní diversifikace portfolia - Model CAPM - Euroměnový a eurokapitálový trh - Multiplikace eurodeposit - Eurobondový trh Literatura: Durčáková J., Mandel M.: Mezinárodní finance Kohout P.: Investiční strategie pro třetí tisíciletí J., Komárek L.: Kapitálové toky a měnové kursy v globalizované ekonomice 1. Proč některé firmy při zahraniční expanzi preferují přímé investování před exportní činností? 2. Jak byste popsali multinacionální (nadnárodní) společnost a její formy? 3. Jaký je vliv apreciace měny hostitelské země na cash flow zahraniční přímé investice? 4. Jak lze chránit přímou zahraniční investici proti politickému riziku? 5. Které faktory rozhodují v modelu teorie portfolia o účinnosti mezinárodní diversifikace portfolia při snižování rizika? 6. Jakým způsobem je v modelu CAPM syntetizováno kritérium výnosů a rizika? 7. Vysvětlete význam koeficientu β v modelu CAPM. 8. Vysvětlete pojmy: euroměna, eurodolar, eurobanka, euroúvěr, zahraniční bond a eurobond. 9. Vysvětlete pojem multiplikace euroměn. 10. S jakým cílem provádí emitent emisi currency option bondu a proč jej nakupuje investor? 11. Jaké potíže domácí ekonomice mohou způsobit kapitálové toky?
Metodické listy pro páté soustředění kombinovaného studium Metodický list číslo 5 Název tématického celku: Mezinárodní měnová politika, Finanční krize a EMU Cíl: Seznámit posluchače s existujícími systémy měnových kursů. Demonstrovat některé aspekty mezinárodních financí v situaci finančních krizí. Diskutovat proces měnové integrace. - Systémy pohyblivých a fixních devizových kursů - Některé momenty vývoje měnové politiky ČR - Vliv volby měnového režimu na vývoj ekonomiky - Měnová, dluhová a bankovní krize, IMF - Evropská měnová integrace Frait J., Komárek L.: Kapitálové toky a měnové kursy v globalizované ekonomice Jonáš J.: Světová ekonomika na přelomu tisíciletí 1. Jaké znáte kursové systémy? 2. Vysvětlete režim posuvného zavěšení kursu. 3. Co je to currency board? 4. Jak byste argumentovali pro a proti zavedení pevných a plovoucích kursových režimů? 5. Jakými způsoby může dojít k vyrovnání výkonové bilance při fixním devizovém kursu? 6. Uveďte proč devalvace nemusí vést ke zlepšení výkonové bilance. 7. Jaké hlavní faktory přispívají ke vzniku finančních krizí? Které z těchto faktorů jsme mohli pozorovat během měnové minikrize ČR? 8. Jaká je role IMF ve světových financích? 9. Jaké pozitivní a negativní dopady může mít zavedení evropské měnové unie?