Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů

Podobné dokumenty
Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů

Finanční trhy v lednu 2013 a výhled na další měsíce

Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Michal Valentík Praha

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Michal Valentík Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Michal Valentík Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha

Index Exportu aneb jak to bude s exportem na začátku roku

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy v červenci 2014 a výhled na další měsíce

Finanční trhy v říjnu 2013 a výhled na další měsíce

Jaké finanční prostředí je před námi?

Český export si drží slušné tempo. Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank a.s.

HESLO DNE: ZPOMALENÍ. Helena Horská Hlavní ekonomka Raiffeisenbank a.s.

Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny?

Česká ekonomika na startu roku Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny

Staňte se akcionářem

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Finanční trhy, ekonomiky

Kvůli narůstající politické a ekonomické nejistotě snižujeme ve všech třech strategiích podíl evropských akciových investic

Pavel Řežábek. Světový a domácí ekonomický vývoj. člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability

Finanční trhy, ekonomiky. Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017

Finanční trhy v červnu 2013 a výhled na další měsíce

Svět a Česko v roce Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ZÁŘÍ. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability

Webinář. Fund Portfolio Management. Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

Staňte se akcionářem

Finanční trhy, ekonomiky

Hity týdne: podnikatelské nálady a zasedání NBP a ČNB

Daniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017

Výhled české ekonomiky na období Pavel Mertlík hlavní ekonom

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ZÁŘÍ. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

Měnově politické doporučení (5. SZ 2003)

ské politiky v současn asné ekonomické situaci

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 79. měření (listopad 2005)

Staňte se akcionářem

Komerční banka. Akumulovat Sázka na dividendu a oživení

Dluhová krize: příčiny, současnost a přetrvávající problémy

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU DUBEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

Makroekonomické faktory trhu nemovitostí. Michal Skořepa ekonom útvar ekonomických a strategických analýz Česká spořitelna

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVENEC. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU KVĚTEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

FX rizika euro-koruny Prezentace ČS pro SVAZ STROJÍRENSKÉ TECHNOLOGIE

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 98. měření (červen 2007)

Finanční trhy, ekonomiky

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU DUBEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 112. měření (srpen 2008)

Webinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 106. měření (únor 2008)

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 109. měření (květen 2008)

Očekávaný vývoj světové ekonomiky

Vedení firmy od krachu Eurozóny po zápas s Čínou. Aleš Michl. ales.michl@rb.cz

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST Ing. Milan Tomášek Praha

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU LEDEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

Globální ekonomika a trhy zkraje podzimu 2016: implikace pro měnovou politiku

Účastnící tiskové konference. Jan Vedral, místopředseda AKAT Jan Kabelka, člen Výkonného výboru AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích

Martin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.

Česko = otevřená, exportní ekonomika

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU DUBEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

Staňte se akcionářem

Euro a Česká republika: je vhodná doba k přijetí jednotné evropské měny?

Finanční trhy, ekonomiky

Probíhá obrat úrokového cyklu?

Finanční trhy, ekonomiky

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVENEC. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

dopady na českou ekonomiku Miroslav Singer guvernér, 129. Žofínské fórum Praha, 12. března 2012

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU LISTOPAD. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 81. měření (leden 2006)

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ?

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 114. měření (říjen 2008)

Transkript:

Ú N O R 201 2 Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů AUTOŘI GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 1/8

IV.03 IX.03 II.04 VII.04 XII.04 V.05 X.05 III.06 VIII.06 I.07 VI.07 XI.07 IV.08 IX.08 II.09 VII.09 XII.09 V.10 X.10 III.11 VIII.11 Analýza ekonomik a finančních trhů ÚNOR 2012 Vývoj finančních trhů v lednu 2012 a výhled na další měsíce Eurozóna: Nejistota ohledně Řecka a hlavně příliv likvidity z 3Y LTRO ECB vedly eurovou swapovou křivku k bull steepeningu. Naděje, že řecká situace bude vyřešena, ale počátkem února vedly k růstu swapů. 65,0 60,0 Composite PMI: Eurozone vs. global indicator Composite PMI Global Composite PMI EMU 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 200 Eurozóna: 3-měsíční změna v objemu úvěrů nefinančním podnikům a v objemu hypoték (v mld. EUR) 150 100 50 0-50 -100 Companies (NFI) Households (mortgage loans) 40 20 0-20 -40-60 -80-100 -120-140 -160 EMU: výnosy 10Y státních dluhopisů změna spreadu vs. Bund (v bp) -13-74 -39-6 -87 7/2 2012, změna od počátku ledna 2012-138 -6-7 22-24 -10 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 Výnosy 10Y státních dluhopisů: Belgie, Francie, Itálie, Rakousko a Španělsko AUT 10Y FRA 10Y SPAIN 10Y BELG 10Y ITA 10Y 0,00 I-10 IV-10 VII-10 X-10 I-11 IV-11 VII-11 X-11 GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 2/8

GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 3/8

ČR: Zlepšení sentimentu vedlo k posílení koruny pod 25,00/EUR; ČNB ve své nové prognóze operuje se snížením úroků ve 3. čtvrtletí. GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 4/8

CNB: Forecast Feb. 2012 vs. forecast Nov. 2011 CNB: Previous forecast (Nov. 2011): baseline vs. alternative GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 5/8

Akciové trhy: impozantní start do nového roku Relativní vývoj hlavních akciových indexů od počátku roku 2012 Hlavní regiony EM od počátku 2012 Akcie v CE3 od počátku roku 2012 Equity Risk Premium GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 6/8

Kreditní trhy: Pozitivní odpověď na nárůst likvidity iboxx IG Corp. Asset Swap Spreads Nové úpisy a poptávka po kreditu Global speculative default rate (Moody's) Krátkodobý výhled GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 7/8

KONTAKTY Jáč Radomír Hanzo Ján Koňák Ondřej Kuběnka Miroslav Disclaimer: Generali PPF Asset Management, a.s. (dále jen Společnost ) poskytuje veškeré informace s náležitou péčí, avšak činí tak bez nároku na správnost, úplnost či přesnost poskytovaných dat a informací. Popisy, hodnocení a závěry (dále jen Vyjádření ) poskytované formou různých textů odrážejí názory autora daného textu a jsou poplatné času jejich vytvoření. Vyjádření prezentovaná v těchto textech nemusí být vždy aktuální nebo je autor může následně pozměnit např. na základě změny vnějších faktorů, ale již bez následné změny původního textu. Vyjádření se mohou měnit bez předchozího upozornění autora či Společnosti. Všechna poskytnutá historická data mají pouze omezenou informační hodnotu a z historických hodnot nelze předjímat budoucí stav. Veškeré informace jsou poskytovány výlučně pro informativní účely a nelze je považovat za formu reklamy, doporučení ani žádný druh poradenství v oblasti finančních, investičních, právních či daňových záležitostí. Vyjádření poskytnutá Společností nemohou být využita jako základ pro nějaké konání či rozhodnutí a ani nepředstavují jakoukoliv nabídku či pobídku k obchodování s jakýmikoliv finančními nástroji. Vyjádření nezohledňují konkrétní a jedinečnou situaci adresáta Vyjádření. Zároveň nejsou určeny jako zprostředkovatelská služba pro uzavření obchodů s jakýmikoliv finančními nástroji či zprostředkování služby jakékoliv povahy. Autoři jednotlivých textů jsou zaměstnanci Společnosti a žádná část odměn těchto zaměstnanců nebyla a nebude, přímo či nepřímo, spojena s konkrétními Vyjádřeními. Je-li v textu zmínka o České národní bance (která vykonává nad Společností dozor), jiném tuzemském či zahraničním správním úřadu nebo instituci vykonávající dozor nad finančním trhem, nelze z této zmínky vyvozovat, že tyto instituce zaručují výnosy plynoucí z finančních nástrojů či investičních služeb v textu zmíněných či že tyto instituce takové nástroje či služby doporučují. Společnost a/nebo společnosti, které tvoří se Společností koncern, její výkonné orgány, vedení a zaměstnanci mohou mít zájmy spojené s finančními nástroji, jichž se týkají informace prezentované v poskytovaných textech a s Vyjádřeními s nimi souvisejícími. Osoby, do jejichž dispozice se dostanou texty s Vyjádřeními, by se měly řádně informovat na existenci omezení distribuce těchto textů z důvodů různé právní úpravy v jednotlivých zemích světa a měly by si být vědomy, že nerespektování takového omezení může dojít k porušení zákonů příslušné země. ------- ------- ------- Tento dokument (a jeho přílohy) je určen výhradně jeho adresátovi (adresátům) a může obsahovat právně chráněné a/nebo důvěrné informace. Šíření, prozrazení nebo jakákoliv jiná neautorizovaná manipulace s tímto dokumentem je zakázána. Pokud jste jej obdržel(a) omylem, okamžitě jej smažte a neprodleně informujte jeho odesílatele. GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 8/8