1 Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
2 Konzervativní fond Červenec -0,06% Od ledna +0,73% 101,50% 101,30% 101,10% 100,90% 100,70% 100,50% 100,30% 100,10% 99,90% 99,70% Konzervativní fond ČPI Pioneer Sporokonto ING Český peněžní trh KBC MultiCash CZK KB Peněžní trh Conseq invest konzervativní 99,50% 99,30% 31.5.2013 14.6.2013 28.6.2013 12.7.2013 26.7.2013 9.8.2013 23.8.2013 6.9.2013 20.9.2013 4.10.2013 18.10.2013 1.11.2013 15.11.2013 29.11.2013 13.12.2013 27.12.2013 10.1.2014 24.1.2014 7.2.2014 21.2.2014 7.3.2014 21.3.2014 4.4.2014 18.4.2014 2.5.2014 16.5.2014 30.5.2014 13.6.2014 27.6.2014 11.7.2014 25.7.2014
3 Konzervativní fond Červenec -0,06% Od ledna +0,73% ČNB prodloužila intervence Emisní aktivita státu je nízká Banky mají dostatek likvidity Není tlak na růst výnosů bezrizikových dluhopisů
4 Fond korporátních dluh. Červenec -0,85% Od ledna +0,31% 118,00% 116,00% 114,00% 112,00% 110,00% ČPI - OPF KORP. DLUHOPISU 108,00% 106,00% 104,00% PIONEER - OBLIGACNI OPF IKS DLUHOPISOVY PLUS OPF CS KORPORATNI DLUHOPISOVY OPF ČSOB bond mix CONSEQ INVEST DLUHOPISOVY OPF 102,00% 100,00%
5 Fond korporátních dluh. Červenec -0,85% Od ledna +0,31% Konec června Hotovost 15 % Durace 1,66 Netto YTM 1,12 % p.a. (bez rollingu a časování trhu) Konec července Hotovost 10 % Durace 1,63 Netto YTM 1,64 % p.a. (bez rollingu a časování trhu) Aktivní správa fondu Kupujeme dluhopisy stále s kratší dobou splatnosti
6 Smíšený fond Konec června Konec července Červenec -0,67% Od ledna +1,19% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 22% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 22% Korporátní dluh.; 43% Hotovost; 19% Korporátní dluh.; 49% Hotovost; 13%
7 Fond globálních značek Červenec -1,33% Od ledna -0,18% Díky centrálním bankám není na trhu riziko Absence kurzotvorných zpráv Volatilita na trhu je pod úrovní z roku 2007 S&P 500: P/E = 16,5 (průměr 14,8) Trh roste na úkor fundamentu Potřeba 3. fáze býčího trhu = růst hospodářství = dobré výsledky firem
8 Fond globálních značek Červenec -1,33% Od ledna -0,18% 2000 1950 Vývoj akciového indexu S&P500 1900 1850 1800 1750 1700 1650 1600 1550 1.5.2013 1.6.2013 1.7.2013 1.8.2013 1.9.2013 1.10.2013 1.11.2013 1.12.2013 1.1.2014 1.2.2014 1.3.2014 1.4.2014 1.5.2014 1.6.2014 1.7.2014
9 Fond farmacie a biotech. Červenec -0,07% Od ledna +10,14% Šéfka Fedu se negativně vyjádřila k valuacím technologického sektoru vč. biotechnologií = -2,4% Velké farmacie dobré výsledky Neutrální dopad
10 Fond ropy a energetiky Červenec -3,53% Od ledna +8,37% Ropa - 6% Minulý měsíc: nemá potenciál k výraznému růstu Technická korekce Obavy z poklesu těžby v Iráku se nepotvrdily USA největší producent ropy Horší výsledky evropských rafinérií
11 Komoditní fond Červenec -3,63% Od ledna +0,25% Zlato: -3% Složení fondu Ropa Brent: -6% Zem. komodity -5% Průmyslové kovy +2% Průmyslové kovy; 16% Hotovost; 11% Energie; 28% Zemědělské komodity; 24% Drahé kovy; 21%
12 Fond nových ekonomik Červenec +0,98% Od ledna +8,76% Strukturální nerovnosti se začínají zastavovat Valuace vůči vyspělých trhů značně atraktivní Odliv kapitálu se zastavil (tj. kdo chtěl, ten prodal) Indie opozice vyhrála volby Čína stabilizace (žádná divočina ) Klesalo pouze Rusko = nepřelévá se riziko do ostatních EM = velmi pozitivní
13 Východoevropský fond Červenec -2,31% Od ledna +1,53% Vliv Ruska (-10%) na měny Erste bank profit warning = Praha a Vídeň mínus Vliv Erste na banky v regionu (OTP, Polsko) Vliv portugalských bank Vliv technické korekce v USA Nejlepší v regionu. Překlasifikován z FM na EM
14 Východoevropský dluh. fond Červenec -1,74% Od ledna +2,05% Země Podíl Rumunsko 30% Rusko 24% Polsko 17% Maďarsko 14% Slovinsko 5% Hotovost 10% Durace 3,50 YTM 4,01% p.a. Vliv Ruska a pokles lokálních měn
15 Fond nemovitostních akcií Červenec -1,11% Od ledna +9,51% Výhled nízkých sazeb prospívá Očekává se na oživení US hospodářství CEE stále obrovský diskont oproti západní Evropě. Německo se například obchoduje s prémií. Je otázkou času kdy nemovitosti v CEE porostou
16 Zlatý fond Červenec -2,12% Od ledna +8,43% Drahé kovy -3 % Těžaři Leden až březen +30 % Duben až květen -20 % Červen +16 % Červenec - 2% 1) Extrémně volatilní 2) Pozitivum: investoři vybírají dobré těžaře
17 Vývoj ceny zlata Červenec -2,12% Od ledna +8,43%
18 Fond živé planety Červenec -4,64% Od ledna +2,50% Horší výkonnost než trhy Fed kritizoval technologie = obnovitelné zdroje Vodní společnosti horší výsledky
19 www.cpinvest.cz/webinar
20 Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy