PROSPEKT týkající se trvalé nabídky akcií ve fondech ABN AMRO

Transkript

1 PROSPEKT týkající se trvalé nabídky akcií ve fondech ABN AMRO Investiční společnosti s proměnlivým základním kapitálem (Société d'investissement a Capital Variable) Prosinec

2 2

3 Sídlo: 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Lucemburk-Kirchberg Správce: ABN AMRO Investment Funds S.A. 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Lucemburk-Kirchberg Uschovatel a zprostředkovatel plateb: ABN AMRO Bank (Luxembourg) S.A. 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Lucemburk-Kirchberg Registrář a zprostředkovatel převodu: First European Transfer Agent 5, rue Thomas Edison L Strassen Administrativní zástupce: ABN AMRO Investment Funds S.A. 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Lucemburk-Kirchberg Auditor: Ernst & Young 6, rue Jean Monnet L Luxembourg Hlavní právní poradce: Arendt & Medernach 8-10, rue Mathias Hardt L-2010 Lucemburk Zástupci: Rakousko: ABN AMRO Bank N.V. Filiale WienOperngasse 2 A-1010 Vídeň Belgie: ABN AMRO Bank (België) N.V. Pelikaanstraat 70 B-2018 Antverpy Chile: ABN AMRO Bank (Chile) Nueva York 33, Piso 9, 15th Floor Casilla 2394 Santiago Česká republika: ABN AMRO Asset Management (Czech) Hilleho 6, Brno Česká republika Dánsko: Alfred Berg Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S Amaliegade 35, Postboks 2198, DK-1017 Kodaň Finsko: Alfred Berg Omaisuudenhoito Oy Kluuvikatu 3 FIN Helsinky Francie: Banque de Neuflize, S.A., 3, Avenue Hoche F Paris Cedex 08 Německo: ABN AMRO Bank (Deutschland) A.G. Mainzer Landstraße 65 D Frankfurt Gibraltar: ABN AMRO Bank N.V. Gibraltar Suite Europort Řecko: ABN AMRO Bank (Greece) 330, Thisseos Avenue, GR Kalithea, Atény Hongkong: ABN AMRO Asset Management (Asia) Ltd 37/F Cheung Kong Centre 2 Queen's Road Central Hongkong Irsko: ABN AMRO Bank N.V. ABN AMRO House, International Financial Services Centre Dublin 1, Irsko Itálie: Antonveneta ABN AMRO Bank S.p.A. Corso Magenta 84 I Milán Jersey: ABN AMRO Bank (Jersey) 8, Hill Street St. Helier, Jersey, JE4 8TB Lichtenštejnsko: LGT Bank AG Herrengasse 12 FL-9490 Vaduz Lucembursko: ABN AMRO Bank (Luxembourg) S.A. 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Lucemburk-Kirchberg Nizozemí: ABN AMRO Bank N.V. Gustav Mahlerlaan PP Amsterdam Norsko: Alfred Berg Industrifinanc Grev Wedels Plass 9, Postboks 483 Sentrum N Oslo Španělsko: ABN AMRO Bank, Sucursal en Espana c/jose Ortega y Gasset, 29 E Madrid Švédsko: Alfred Berg Fondkommission AB Birger Jarlsgatan 7 S Stockholm Švýcarsko: ABN AMRO Bank (Schweiz) Beethovenstraße 33, P.O. Box 5239 CH-8022 Curych Spojené království: ABN AMRO Asset Management Limited 82 Bishopsgate Londýn, EC2N 4BN 3

4 OBSAH 4 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ 5 ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA FONDŮ ABN AMRO 6 SPOLEČNOST 6 PŘIJETÍ K OBCHODOVÁNÍ NA VEŘEJNÉM TRHU 6 URČENÍ MĚNY 6 INVESTIČNÍ ZAMĚŘENÍ 6 EQUITY FUNDS (AKCIOVÉ FONDY) 6 PORTFOLIOVÉ FONDY 13 BOND FUNDS (DLUHOPISOVÉ FONDY) 16 INTEREST GROWTH FUNDS (FONDY PENĚŽNÍHO TRHU) 23 RIZIKOVÉ FAKTORY 24 INVESTIČNÍ RIZIKO 24 RIZIKO SPOJENÉ S DLUHOVÝMI CENNÝMI PAPÍRY 24 MĚNOVÉ RIZIKO 24 WARRANTY 25 FUTURES A OPCE 25 SMALL COMPANIES EUROPE EQUITY FUND (FOND EVROPSKÝCH AKCIÍ MALÝCH SPOLEČNOSTÍ) 25 INVESTICE NA ROZVÍJEJÍCÍCH SE TRZÍCH 25 INVESTICE DO SEKTOROVÝCH FONDŮ 26 ZDANĚNÍ 26 OBCHODOVÁNÍ S CENNÝMI PAPÍRY 26 TŘÍDY AKCIÍ 26 FORMA AKCIÍ 26 TERMÍNY OBCHODOVÁNÍ 27 UPISOVÁNÍ AKCIÍ 27 INFORMACE PRO INVESTORY 28 OSOBNÍ ÚDAJE 28 ZPĚTNÝ ODKUP AKCIÍ 28 KONVERZE (NEBO VÝMĚNA) AKCIÍ 28 VÝZNAMNÉ ZPĚTNÉ ODKUPY A KONVERZE 29 ČASTÉ OBCHODOVÁNÍ 29 DUÁLNÍ TVORBA CEN 29 PŘEVODY AKCIÍ 30 ZVEŘEJNĚNÍ CENY AKCIÍ 30 DOTAZY A STÍŽNOSTI 30 VÝPOČET HODNOTY ČISTÉHO OBCHODNÍHO MAJETKU 30 VÝPOČET A OCENĚNÍ 30 POZASTAVENÍ VÝPOČTU ČISTÉHO OBCHODNÍHO MAJETKU 31 ŘÍZENÍ A SPRÁVA 31 PŘEDSTAVENSTVO 31 SPRÁVCE A INVESTIČNÍ PORADCI 32 USCHOVATEL A ZPROSTŘEDKOVATEL PLATEB 34 ADMINISTRATIVNÍ ZÁSTUPCE 34 REGISTRÁŘ A ZPROSTŘEDKOVATEL PŘEVODU 34 DISTRIBUTOŘI, NOMINEE (ZMOCNĚNCI) A SLUŽBY TVORBY TRHU 34 STŘET ZÁJMŮ 35 VŠEOBECNÉ INFORMACE 35 POLITIKA VYPLÁCENÍ DIVIDEND 35 ZDANĚNÍ 35 POPLATKY A VÝDAJE 36 PŘEHLED MINIMÁLNÍCH INVESTIC A POPLATKŮ 36 VALNÉ HROMADY A ZPRÁVY 40 DOBA TRVÁNÍ A LIKVIDACE SPOLEČNOSTI 40 LIKVIDACE A FÚZE FONDŮ 40 INFORMACE PRO INVESTORY VE ŠVÝCARSKU 40 INFORMACE PRO INVESTORY V LICHTENŠTEJNSKU 41 PŘÍLOHA I: INVESTIČNÍ OMEZENÍ 41 PŘÍLOHA II: ZVLÁŠTNÍ INVESTIČNÍ A ZAJIŠŤOVACÍ TECHNIKY A INSTRUMENTY 43

5 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ Před provedením investice do Akcií doporučujeme prostudovat celý Prospekt. V případě jakýchkoli pochybností o obsahu tohoto Prospektu se obraťte na příslušného zprostředkovatele, banku, právníka, účetního nebo jiného odborného finančního poradce. Fondy ABN AMRO (dále jen Společnost nebo AAF ) nabízí akcie ( Akcie ) na základě informací obsažených v tomto Prospektu a v dokumentech v tomto Prospektu uvedených. Nikdo není oprávněn poskytovat jakékoliv informace nebo činit jakákoli prohlášení týkající se Společnosti jinak, než je uvedeno v tomto Prospektu nebo v dokumentech v tomto Prospektu uvedených. Za nákup Akcií uskutečněný jakoukoli osobou na základě informací nebo prohlášení, která nejsou obsažena v tomto Prospektu nebo jsou v rozporu s informacemi a prohlášeními obsaženými v tomto Prospektu, odpovídá výhradně tato osoba. Distribuce tohoto Prospektu není povolena, pokud není zároveň s ním poskytnuta poslední výroční zpráva a případně následující pololetní zpráva Společnosti, pokud již byla vydána. Distribuce tohoto Prospektu a nabídka a prodej Akcií je v souladu se zákonem pouze v těch státech, kde bylo Společnosti uděleno povolení k veřejné nabídce Akcií, a v jiných státech může být vyloučen. Jakákoli osoba, která obdržela tento Prospekt v některém z těchto států, není oprávněna považovat jej za výzvu k upisování Akcií, pokud v příslušném státě není taková výzva v souladu se zákonem. Proto tento Prospekt není nabídkou cenných papírů v jakémkoli státě, kde taková nabídka není učiněna v souladu se zákonem, nebo jestliže jakákoli osoba činící tuto nabídku není v tomto státě řádně oprávněna ji učinit nebo ji učiní osobě, vůči níž to zákon nepovoluje. Osoba, které je tento Prospekt k dispozici nebo zamýšlí koupit Akcie, je povinna si sama opatřit dostatek informací o právních předpisech příslušného státu a jednat v souladu s nimi. Představenstvo Společnosti ( Představenstvo, popř. Členové Představenstva ) vynaložilo veškeré úsilí, aby všechny skutečnosti zde uvedené byly pravdivé a přesné ve všech důležitých ohledech a aby nebyla vynechána žádná důležitá skutečnost, jejíž opomenutí by činilo jakákoli prohlášení v tomto Prospektu zavádějícími, ať už jde o prohlášení o skutečnostech nebo o názor. V souladu s tím jsou Členové Představenstva za Prospekt odpovědni. Evropská Unie Fondy ABN AMRO jsou registrovány v souladu s Částí I lucemburského zákona ze dne 20. března 1988 o společnostech kolektivního investování a jsou společností pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů ( UCITS ) ve smyslu směrnice Rady EEC/85/611 ( směrnice UCITS ) pro účely nabízení Akcií v členských státech Evropské unie. K dnešnímu dni je Společnost registrována k veřejné nabídce svých Akcií ve většině států Evropské Unie. USA Akcie nebyly registrovány v souladu se zákonem Spojených států z roku 1933, v platném znění ( Zákon z r.1933 ) a Společnost nebyla registrována v souladu se zákonem Spojených států o investičních společnostech z roku 1940, v platném znění. Z toho důvodu Akcie nesmí být přímo nebo nepřímo nabízeny nebo prodávány ve Spojených státech amerických nebo v kterémkoli jejich státě, území, teritoriu nebo jiné oblasti, která podléhá zákonům Spojených států amerických ( Spojené státy ), nebo jakékoli osobě nebo ve prospěch osoby, která je rezidentem ve Spojených státech. Termín rezident ve Spojených státech je definován v Předpise S Zákona z r.1933 a znamená státní příslušník nebo rezident Spojených států a jakékoli sdružení, korporace či jiný subjekt existující nebo založený v souladu se zákony Spojených států, nebo jakákoliv jejich složka. Z toho důvodu je možné, že Společnosti vznikne povinnost Akcie získané rezidentem ve Spojených státech odkoupit. Tento Prospekt nesmí být distribuován ve Spojených státech. Akcie mohou být nabízeny nebo prodávány ve Spojených státech nebo ve prospěch rezidenta ve Spojených státech pouze tehdy, byl-li k tomu udělen souhlas Společností a způsobem nepodléhajícím registraci podle výše uvedených zákonů. Další státy Fondy ABN AMRO také byly povoleny a registrovány pro veřejnou nabídku Akcií v dalších státech, včetně Hongkongu, Macaa, Tajwanu, Jersey, Gibraltaru, Švýcarska, Norska, Lichtenštejnska, Peru a Chile. Je možné, že Fondy ABN AMRO byly po vydání tohoto Prospektu registrovány pro prodej Akcií v dalších státech kromě států uvedených výše. V případě, že došlo k dalším registracím, může být Prospekt aktualizován Dodatkem, a to v novém vydání tohoto Prospektu. Pravidelně aktualizované údaje o jednotlivých státech, kde jsou Fondy zaregistrovány k veřejné nabídce Akcií, jsou uvedeny v přehledu na internetové stránce v sekci Service Centre / Download Centre / AAF Registration Overview v sekci Download Info. 5

6 ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA FONDŮ ABN AMRO Společnost Fondy ABN AMRO jsou otevřenou investiční společností, která vznikla dne 23. března 1994 v souladu s právem Lucemburského velkovévodství jako Société Anonyme ve formě investiční společnosti s proměnlivým základním kapitálem (Société d'investissement a Capital Variable). Společnost je organizována na základě tzv. umbrella structure, což umožňuje, aby byl její kapitál rozdělován do jednotlivých portfolií cenných papírů a dalších aktiv povolených zákonem, které mají specifické investiční zaměření a nesou odlišné druhy rizika (dále jen Fondy a každý z nich dále jen Fond ). Fondy vzájemně neodpovídají za své závazky a každý Fond sám odpovídá za závazky jemu příslušející. V souvislosti s tímto Prospektem, pokud jinak nevyplývá z kontextu, všechny odkazy na Společnost zahrnují také odkaz na každý její Fond. Sídlo Společnosti je 46, avenue J-F. Kennedy, L-1855 Luxembourg-Kirchberg a Společnost je registrována pod číslem B v Obchodním rejstříku vedeném oblastním soudem v Lucemburku, kde jsou k dispozici její stanovy ( Stanovy ), jež lze na požádání obdržet. Kapitál Společnosti odpovídá celkovému čistému obchodního majetku všech Fondů. Základní kapitál Společnosti musí činit v souladu s lucemburským právem nejméně ,62 EUR nebo ekvivalent této částky v jiné měně. Kapitál Společnosti je rozdělen na Akcie, které nemají stanovenou jmenovitou hodnotu, a hodnota kapitálu Společnosti je vždy rovna čistému obchodnímu majetku všech Fondů. Kapitál Společnosti je spravován ve prospěch a s ohledem na zájmy akcionářů ( Akcionáři ). Společnost je otevřeného typu, což znamená, že musí kdykoliv na žádost Akcionáře odkoupit Akcie za cenu stanovenou na základě aktuální hodnoty čistého obchodního majetku. Akcie každého Fondu mohou tvořit akcie třídy A, třídy B a třídy D, jak dále vysvětluje tento Prospekt (viz Třídy Akcií v kapitole Obchodování s Akciemi). Členové Představenstva jsou oprávněni rozhodnout o založení nového Fondu a/nebo o vytvoření dalších tříd Akcií v rámci existujícího Fondu, s nimiž budou spojena odlišná práva. Na základě takového rozhodnutí bude Prospekt dodatečně aktualizován. Členové Představenstva jsou povinni rozhodnout o lhůtě počáteční nabídky Akcií každého Fondu a o jejím uveřejnění, a to (i) v Prospektu, (ii) v žádosti o úpis Akcií Společnosti nebo (iii) uveřejněním v příslušných novinách. Přijetí k obchodování na veřejném trhu U všech Fondů byla podána žádost o přijetí Akcií třídy A k obchodování na lucemburské burze cenných papírů, jakmile budou tyto vydány. Společnost je oprávněna rozhodnout o podání žádosti o přijetí svých Akcií nebo Akcií určité třídy nebo některého Fondu na kterékoli jiné burze cenných papírů. Určení měny Konsolidované finanční výkazy Společnosti jsou uváděny v amerických dolarech (USD), což je měna, ve které je denominován kapitál Společnosti. Hodnota čistého obchodního majetku na Akcii každého Fondu je určována v referenční měně příslušného Fondu. Investoři mohou investovat i v měnách, které nejsou referenční měnou Fondu, jak je dále vysvětleno v kapitole Duální tvorba cen. INVESTIČNÍ ZAMĚŘENÍ Obecný investiční cíl Společnosti, který vychází z principu rozložení rizika, je správa aktiv ve prospěch Akcionářů a dosažení nejlepšího možného výsledku hospodaření především investicemi do převoditelných cenných papírů. Stupeň rizika musí být v rozmezí, které považuje za přijatelné Správce a které je vhodné pro příslušný Fond. Společnost jako celek nemá jeden stanovený investiční cíl, avšak je rozdělena do různých Fondů, z nichž každý má svou vlastní investiční politiku, své vlastní financování a druhy rizik a investuje na určitém trhu nebo skupině trhů. Každý z Fondů spadá do jedné z následujících čtyř kategorií: Equity Funds (Akciové fondy), Portfolio Funds (Portfoliové fondy), Bond Funds (Dluhopisové fondy) a Interest Growth Funds (Fondy peněžního trhu). EQUITY FUNDS (AKCIOVÉ FONDY) Akciové fondy nabízejí dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do široké škály akcií nebo převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnosti v příslušném regionu, zemi nebo kategorii. Pro účely tohoto Prospektu převoditelné cenné papíry vztahující se k majetkové účasti ve společnosti zahrnují zejména akcie, depozitní certifikáty a podíly (depositary receipts and shares), vyměnitelné dluhopisy, cenné papíry indexové nebo spojené s účastí na majetku (index and participation notes) v rozsahu, který je povolen zákony Lucemburského velkovévodství. Tyto Fondy mohou příležitostně investovat do nekótovaných cenných papírů nebo cenných papírů jiných institucí kolektivního investování (viz Příloha I Investiční omezení ). Do dluhopisů mohou tyto Fondy investovat 6

7 pouze příležitostně a rozsah držení dluhopisů se může různit podle aktuálních podmínek trhu. Opce, warranty, futures a další finační instrumenty mohou být dále použity pro účely zajištění (hedging), účinnou správu portfolia a pro další účely, jak je dále popsáno v Příloze II. Global Equity Fund (Globální akciový fond) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na světových akciových trzích. Týká se to jak vyspělých, tak rozvíjejících se trhů. Investice na Rozvíjejících trzích (jak je definováno níže v kapitole Rizikové faktory ) budou záviset na podmínkách daného trhu a budou považovány za doplňující k investicím na vyspělých trzích a budou udržovány na hranici do 20% z celkového objemu investic, a to za jakýchkoliv okolností. Světová strategie je v rámci investiční politiky řízena tak, aby jejím výsledkem bylo sektorové a regionální umístění investic založené na fundamentální analýze. Cílem Fondu je dosažení reprezentativního umístnění investic v různých průmyslových odvětvích a společnostech. Při výběru vhodné společnosti pro investice se zejména hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Global Emerging Markets Equity Fund (Akciový fond rozvíjejících se trhů) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti (i) ve společnostech, které mají sídlo v zemích s Rozvíjejícími trhy (jak je definováno níže v kapitole Rizikové faktory ) nebo (ii) ve společnostech, které nemají sídlo v zemích s Rozvíjejícími trhy, ale které čerpají podstatnou část svých příjmů nebo zisků z Rozvíjejících trhů. Za současných podmínek Fond plánuje uskutečnit investice v Africe, Asii, střední Evropě a ve státech ve Středozemí, v Latinské Americe a na Středním východě. Investice Fondu jsou umísťovány v různých regionech, zemích, průmyslových oblastech a společnostech. Politické a ekonomické faktory mohou nést pozitivní nebo negativní vliv na různé akciové trhy. Umístění investic v určité zemi je prováděno s ohledem na politické a ekonomické faktory. Při výběru společností pro uložení investice se zejména hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S Fondem je spojena nadprůměrná úroveň investičního rizika (viz Rizikové faktory níže). Information Technology Fund (Fond informačních technologií) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na akciových trzích po celém světě. Vzhledem k tomu, že světové společenství v současné době zaznamenává stále vzrůstající pronikání moderních telekomunikačních a informačních technologií, investičním cílem Fondu je investovat do společností, které budou těžit z následujícího vývoje: zavádění internetu; zvýšené užívání informačních technologií a služeb pro rozšíření trhu; a zvyšující se užívání elektroniky a elektronických součástek ve všech druzích použití. Společnosti, které profitují z tohoto rozvoje, se pohybují v průmyslových sektorech, jako je IT hardware, software, telekomunikace, elektronické informační a distribuční sítě. Investice Fondu jsou umísťovány do průmyslových sektorů světového významu. Cílem Fondu je optimální nastavení mezi odhadovaným rizikem a očekávanou návratností. Resources Fund (Fond zdrojů) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na akciových trzích po celém světě. Vzhledem k tomu, že světové společenství v současné době zaznamenává stále vzrůstající potřebu po neobnovitelných zdrojích, investičním cílem fondu je investovat do společností, které budou prosperovat z následujícího vývoje: rostoucí poptávka po přírodních zdrojích jako výsledek zvyšující se průmyslové výroby, zvyšující se důraz na čisté životní prostředí a hledání a využívání alternativních zdrojů. Společnosti, které profitují z tohoto vývoje, se nacházejí v průmyslových oblastech, jako jsou výzkumy a výroba užívající přírodních zdrojů, recyklace, energetika a environmnetální technika. Investice fondu jsou rozděleny mezi vybraná světová průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Global Leader Fund (Světový fond nejvýznamnějších společností) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu dosažení dividendového příjmu prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na akciových trzích po celém světě, a to jak na rozvinutých tak na rozvíjejících se trzích. Investice na 7

8 rozvíjejících se trzích (jak jsou definovány níže v kapitole Rizikové faktory) budou záviset na tržních podmínkách a budou komplementární k investicím na rozvinutých trzích. V každém případě však budou udržovány pod hranicí 20 % celkových investic. Investice fondu jsou rozděleny mezi vybraná světová průmyslová odvětví. V rámci jednotlivých sektorů je vždy vybírána pouze jedna nebo několik málo nejvýznamnějších společností. V portfoliu Fondu jsou zastoupeny velké korporace i menší společnosti. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. V souladu s investičními omezeními, které jsou uvedeny v dodatku I tohoto Prospektu, fond může investovat pouze do omezeného počtu společností, které by mohly potencionálně zapříčinit vzrůst jeho volatility, a hodnota fondu by tudíž mohla kolísat více než v případě fondů ostatních. Socially Responsible Equity Fund (Akciový fond sociálně odpovědných společností) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu dosažení dividendového příjmu prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na akciových trzích po celém světě, které plní určité sociální a ekologické směrnice. Výběr společností ve Fondu probíhá ve třech krocích: - Společnosti, jejichž zisky plynou z oblastí jako je jaderná energetika, alkohol, pornografie, tabákový průmysl, kožešiny, zbraně nebo hazardní hry, jsou z výběru vyloučeny. Zbývající společnosti v jednotlivých sektorech, jež dosahují nejvyššího hodnocení z hlediska dodržování určitých ekologických a sociálních aspektů, jsou do výběru zahrnuty. - Společnosti zahrnuté do výběru jsou hodnoceny z hlediska jejich finanční síly, konkurenceschopnosti, ziskovosti, perspektivy růstu a kvality managementu. - Při výběru společností je ověřeno, zda se příslušná společnost nedopouští porušování předepsaných sociálních a ekologických směrnic, jako je např. porušování lidských práv, využívání dětské práce, zbytečné testování na zvířatech nebo podpora represivních režimů v některých zemích. Při sledování uvedených ekologických a sociálních aspektů je využívána spolupráce externích specializovaných poradců. Biotech Fund (Biotechnologický fond) Cílem fondů je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech zejména v Americe, Evropě a na Dálném Východě, které hrají roli v oblasti biotechnologického průmyslu a v možnostech, které tento průmysl nabízí. Cílem fondu je investovat do biotechnologických společností působících v oblastech, jako je genomika, hledání nových léků, vytváření léků, biofarmaceutika a nástroje a techniky související s biotechnologickým sektorem. Široké pole biotechnologie otevřelo hranice v medicíně a nabízí značné komerční využití a připravuje cestu pro nové léčení chorob. Investice fondu jsou rozděleny mezi různé geografické oblasti a země. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí současné a budoucí možnosti výrobků, finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Investice do biotechnologických společností s sebou nesou jisté riziko, protože výzkum léků a vyvíjení nových léků nevedou vždy k vytvoření úspěšných výrobků. Avšak, pokud se podaří vyvinout úspěšný lék, odměna může být vysoká. A navíc biotechnologické společnosti jsou často relativně malé s jedním nebo více výrobky. Fond se bude snažit najít optimální rovnováhu mezi odhadovaným rizikem a očekávanou návratností vložených investic. Pharma Fund (Farmaceutický fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech zejména v Americe, Evropě a na Dálném Východě, které hrají důležitou roli ve farmaceutickém průmyslu a úzce souvisejících oblastech a v možnostech, které tyto oblasti nabízí, na základě demografického vývoje a zvyšujících se nároků na zdravý způsob života. Investičním cílem fondu je investovat do společností působících v oblastech, jako je vývoj, výroba a marketing značkových terapeutických léků a vývoj souvisejících nástrojů pro účely správné péče o zdraví. Investice fondu jsou rozděleny mezi různé geografické regiony a země. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí současné a budoucí možnosti výrobků, finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Consumer Staples Fund (Fond sektoru základních spotřebitelských komodit) Tento Fond usiluje o dlouhodobé zhodnocení kapitálu investicemi do převoditelných cenných papírů společností 8

9 v sektoru základních /staple/ spotřebitelských komodit na celém světě. Tento sektor zahrnuje základní spotřebitelské produkty a služby, které si spotřebitelé kupují jako nezbytné pro domácnost. V typickém případě bude Fond investovat například do společností, které se zabývají výrobou a distribucí potravin, nápojů a výrobků určených pro péči o domácnost a osobní hygienu. Investice budou zahrnovat jak vyspělé, tak rozvíjející se trhy. Investice do rozvíjejících se trhů (definované dále v části Rizikové faktory ) budou záviset na tržních podmínkách a budou doplňkem k investicím na vyspělých trzích a budou v každém případě nižší než 20% celkových investic. Při výběru společností pro investice bude vždy vyhodnocována finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost a kvalita managementu. Fond zahrnuje nadprůměrná investiční rizika (viz dále část Rizikové faktory ). Consumer Discretionary Fund (Fond sektoru zbytných potřeb) Tento Fond usiluje o dlouhodobé zhodnocení kapitálu investicemi do převoditelných cenných papírů společností v sektoru zbytných /discretionary/ potřeb na celém světě. Tento sektor zahrnuje spotřebitelské produkty a služby, které si spotřebitele kupují po uspokojení základních potřeb a které nezahrnují nezbytné potřeby pro domácnost. V typickém případě bude Fond investovat například do společností, které se zabývají výrobou a distribucí automobilů a automobilových součástek, oděvů a látek a luxusního zboží, a také služby, jako jsou hotely, restaurace a zařízení pro trávení volného času a media. Investice budou zahrnovat jak vyspělé, tak rozvíjející se trhy. Investice do rozvíjejících trhů (definované dále v části Rizikové faktory ) budou záviset na tržních podmínkách a budou doplňkem k investicím na vyspělých trzích a budou v každém případě nižší než 20% celkových investic. Při výběru společnosti pro investice bude vždy vyhodnocována finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost a kvalita managementu. Fond zahrnuje nadprůměrná investiční rizika (viz dále část Rizikové faktory ). Financials Fund (Fond finančních instrumentů) Tento Fond usiluje o dlouhodobé zhodnocení kapitálu investicemi do převoditelných cenných papírů cenných papírů společností ve finančním sektoru vytvořených na akciových trzích po celém světě. V typickém případě bude Fond investovat například do společností působících v oblasti bankovnictví a poskytování finančních služeb, investičního bankovnictví, pojišťovnictví a investic do nemovitostí, konkrétně do společností zabývajících se vlastnictvím nemovitostí za účelem příjmu z pronájmu, rozvoje nemovitostí nebo do uzavřených trustů investujících do nemovitostí a kótovaných na burze. Investice budou zahrnovat jak vyspělé, tak rozvíjející se trhy (definované dále v části Rizikové faktory ) a budou záviset na tržních podmínkách a budou doplňkem investic na vyspělých trzích a budou v každém případě nižší než 20% celkových investic. Při výběru společností pro investice bude vždy vyhodnocována finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost a kvalita managementu. Fond zahrnuje nadprůměrná investiční rizika (viz dále část Rizikové faktory ). Industrials Fund (Průmyslový fond) Tento Fond usiluje o dlouhodobé zhodnocení kapitálu investicemi do převoditelných cenných papírů společností v sektoru průmyslu na akciových trzích po celém světě. Tento sektor zahrnuje společnosti, které zpracovávají, produkují nebo distribuují zboží a služby. Fond bude v typickém případě investovat například do společností, zabývajících se zpracováním a distribucí kapitálových statků, včetně stavebnictví, strojírenských výrobků, zařízení pro armádu, letecký průmysl a elektrotechniku a také komerční služby a přepravu jako aerolinky. Investice budou zahrnovat jak vyspělé, tak rozvíjející se trhy. Investice do rozvíjejících se trhů (viz dále část Rizikové faktory ) budou záviset na tržních podmínkách a budou doplňkem investic na vyspělých trzích a v každém případě budou nižší než 20 % celkových investic. Při výběru společností pro investice bude vždy hodnocena finanční síla, konkurenceschopnost, ziskovost a kvalita managementu společnosti. Fond zahrnuje nadprůměrná investiční rizika (viz dále část Rizikové faktory ). Utilities Fund (Fond veřejně prospěšných podniků) Tento Fond usiluje o dlouhodobé zhodnocení kapitálu investicemi do převoditelných cenných papírů společností v sektoru veřejně prospěšných služeb /utilities/ na akciových trzích po celém světě. Fond bude v typickém případě investovat například do společností zabývajících se produkcí a distribucí elektřiny a plynu a těch, které nakupují a přerozdělují vodu anebo vykonávají činnost v oblasti čištění vody. Investice budou zahrnovat jak vyspělé, tak rozvíjející se trhy. Investice do rozvíjejících se trhů (jak jsou dále definovány v části Rizikové faktory ) budou záviset na tržních podmínkách a budou doplňkem investic na vyspělých trzích a v každém případě budou nižší než 20% celkových investic. Při výběru společností pro investice bude vždy hodnocena finanční síla, konkurenceschopnost, ziskovost a kvalita managementu. Fond zahrnuje nadprůměrná investiční rizika (viz dále část Rizikové faktory ). 9

10 Telecommunication Services Fund (Fond telekomunikačních služeb) Tento Fond usiluje o dlouhodobé zhodnocení kapitálu investicemi do převoditelných cenných papírů společností v sektoru telekomunikačních služeb na akciových trzích po celém světě. Fond bude v typickém případě investovat například do společností, které se zabývají nabídkou pevných a bezdrátových telefonů a služeb přenosu dat. Investice budou zahrnovat jak vyspělé, tak rozvíjející se trhy (jak jsou definovány dále v části Rizikové faktory ) a budou záviset na tržních podmínkách a budou doplňkem investic na vyspělých trzích a v každém případě budou nižší než 20% celkových investic. Při výběru společností pro investice bude vždy hodnocena finanční síla, konkurenceschopnost, ziskovost a kvalita managementu. Fond zahrnuje nadprůměrná investiční rizika (viz dále část Rizikové faktory ). Materials Fund (Surovinový fond) Tento Fond usiluje o dlouhodobé zhodnocení kapitálu investicemi do převoditelných cenných papírů společností v sektoru materiálů na akciových trzích po celém světě. Tento sektor zahrnuje společnosti zabývající se zpracováním komodit. Fond bude v typickém případě investovat například do společností, které se zabývají zpracováním chemikálií, stavebních hmot, balicích materiálů, kovů, těžbou a papíru. Investice budou zahrnovat jak vyspělé, tak rozvíjející se trhy (jak jsou dále definovány v části Rizikové faktory ) a budou záviset na tržních podmínkách a budou doplňkem investic do vyspělých trhů a v každém případě nepřekročí 20% celkových investic. Při výběru společností pro investice bude vždy hodnocena finanční síla, konkurenceschopnost, ziskovost a kvalita managementu. Fond zahrnuje nadprůměrná investiční rizika (viz dále část Rizikové faktory ). Latin America Equity Fund (Latinskoamerický akciový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Latinské Americe nebo (ii) které nesídlí v Latinské Americe, ale čerpají značnou část svých příjmů a zisku z Latinské Ameriky. Ačkoliv se fond může uplatnit na trzích po celé Latinské Americe, investice budou zřejmě směřovat na trhy Argentiny, Brazílie, Kolumbie, Mexika, Peru a Venezuely. Investice fondu jsou rozděleny mezi různá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S fondem se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz Rizikové faktory, odstavec níže). US Equity Growth Fund (Americký akciový růstový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech ve Spojených státech a v omezené míře v Kanadě. Do cenných papírů kanadských společností je možné investovat nejvýše 10% čistého jmění fondu. Kriterii pro geografické rozdělení investic jsou ekonomické vyhlídky, hrubý domácí produkt a kapitalizace akciového trhu. Investice fondu se dělí mezi jednotlivé oblasti průmyslu. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Asian Tigers Equity Fund (Akciový fond asijských tygrů) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Asii, kromě Japonska, nebo (ii) které nesídlí v Asii, ale čerpají značnou část svých příjmů a zisku z Asie, kromě Japonska. Fond usiluje o to, aby profitoval z očekávaného dlouhodobého růstu v této oblasti. Běžné investice budou zahrnovat tyto oblasti: Hongkong, Singapur, Tajwan, Jižní Korea, Indie, Malajsie, Čína, Thajsko, Indonésie a Filipíny. Investice fondu se dělí mezi různá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S fondem se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz Rizikové faktory, odstavec níže). Europe Equity Fund (Evropský akciový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti v evropských společnostech. Investice fondu jsou rozděleny mezi různé evropské země. Kriterii geografického rozdělení investic jsou ekonomické vyhlídky, hrubý domácí produkt a kapitalizace akciového trhu. Investice fondu se dělí mezi jednotlivá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. 10

11 Europe Equity Growth Fund (Evropský akciový růstový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti v evropských společnostech. Investice fondu jsou rozděleny mezi různé evropské země. Fond soustředí své investice zejména na průmyslová odvětví s nadprůměrným růstovým potenciálem a s relativně stabilním vývojem zisku. Portfolio fondu zahrnuje škálu společností od velkých korporací po menší společnosti. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Euro Equity Fund (Euro akciový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, jejichž sídlo je v zemích, kde je zákonnou měnou euro. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Europe Equity Dynamic Fund (Evropský dynamický akciový fond ) Tento Fond usiluje o dlouhodobé zhodnocení kapitálu investicemi do kótovaných evropských společností. Fond investuje do společností, které jsou považovány podhodnocené na základě vlastnického modelu, který vychází z tzv. Teorie behaviorálního financování. Ústředním tématem Behaviorálního financování je, že investování je neustálý proces rozhodování, který je kromě racionálních motivací ovlivněn také emocemi a dalšími psychologickými faktory. Fond používá modelový přístup, v němž model systematicky vybírá akcie, které jsou v dané době podhodnocené vzhledem k psychologickým vzorcům na akciových trzích. Model používaný při výběru akcií vychází z kombinace faktorů, například relativního ocenění (hodnocení základních finančních informací, např. vztah ceny a účetní hodnoty a návratnost jmění), technických indikátorů (např. příliš malé reakce lidí na základní informace nebo nadměrné reakce na zprávy o společnosti, které se nemusejí odrážet ihned v ceně akcie) a cítění investorů (změny očekávání a cítění vůči společnostem, např. revize analytiků a ratingy agentur). Model systematicky vybírá evropské akcie, které jsou pravděpodobně podhodnocené, a proto se očekává, že jejich cena poroste. Portfolio modelu prochází celou řadou kontrol pro zajištění účinného uplatnění předpovědí modelu. Small Companies Europe Equity Fund (Akciový fond malých evropských společností) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti v malých až středně velkých kapitalizovaných evropských společnostech. Při výběru společností pro vložení investice bude provedena základní analýza a bude kladen důraz na finanční sílu společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektivu růstu a kvalitu managementu. Eastern Europe Equity Fund (Východoevropský akciový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí ve střední a východní Evropě nebo (ii) které nesídlí ve střední a východní Evropě, ale čerpají značnou část svých příjmů a zisku ze střední a východní Evropy. Běžné investice se budou týkat České republiky, Maďarska, Polska, Slovenska a Slovinska, ale investice ve střední a východní Evropě mohou také znamenat investice do ruských akcií. Fond očekává, že rozšíří své investice do akciových trhů v dalších východoevropských zemích, jakmile trhy splní požadavky kladené na regulovaný trh. Avšak s cílem ma-ximalizovat investiční příležitosti fond může investovat 10% do akcií na neregulovaných trzích, přičemž je třeba dodržet limity stanovené v Příloze 1 tohoto Prospektu. Investice fondu jsou rozděleny do různých průmyslových odvětví a zemí. Velký vliv ekonomických a politických faktorů na různé akciové trhy ve východní Evropě je zvažován při rozhodování, do kterých zemí směřovat investice. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S fondem se pojí nadprůměrná úroveň investičního rizika (viz Rizikové faktory níže). Russia Equity Fund (Ruský akciový fond) Tento Fond usiluje o dlouhodobé zhodnocení kapitálu investicemi do převoditelných cenných papírů (i) společností se sídlem v Ruské federaci anebo (ii) společností, které nemají sídlo v Ruské federaci, ale které získávají převážnou část svých příjmů resp. zisků z Ruské federace. Investoři do Fondu by si měli uvědomit riziko spojené s investicí do ruských cenných papírů. Trhy nejsou v Rusku 11

12 vždy regulovány a v současné době existuje poměrně malý počet makléřů a účastníků na těchto trzích a ve spojení s politickou a ekonomickou nejistotou to může dočasně vyústit v nelikvidní akciové trhy, na nichž jsou ceny vysoce volatilní. Fond proto bude investovat pouze nejvýše 10% svého čistého jmění přímo do ruských cenných papírů, jak je dále uvedeno v Příloze I Prospektu a bude investovat do amerických, evropských a globálních depozitních certifikátů (ADR, EDR a GDR), kde související akcie jsou vydávány společnosti se sídlem v Ruské federaci, a pak se s nimi obchoduje na Regulovaném trhu mimo Rusko, hlavně v USA a Evropě. Investováním do ADR, EDR a GDR Fond očekává, že bude schopný zmírnit některá rizika při vyrovnávání obchodů, zatímco jiná rizika, například vystavení měnovým rizikům, jak jsou definována v části Rizikové faktory tohoto Prospektu, budou existovat nadále. Investice Fondu budou rozloženy do různých odvětví. Při výběru společností pro investice bude vždy hodnocena finanční síla, konkurenceschopnost, ziskovost, vyhlídky růstu a kvalita managementu společnosti. Fond je spojen s nadprůměrnými investičními riziky (viz část Rizikové faktory Prospektu). China Equity Fund (Čínský akciový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Čínské lidové republice (ČLR), Hongkongu, Tajwanu (dále jen Velký čínský region ); nebo (ii) společnostech, které nesídlí ve Velkém čínském regionu, ale čerpají značnou část svých příjmů a zisku z Velkého čínského regionu. Fond usiluje o profitování z rychle se rozvíjející ekonomiky v této oblasti. Běžné investice budou směřovat do Hongkongu a na Tajwan stejně tak, jako do akcií čínských společností, které jsou kótovány mimo ČLR. Až se zlepší likvidita, můžeme očekávat postupný přesun směrem k akciím kótovaným v ČLR. Investice fondu jsou rozděleny do různých průmyslových odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S fondem se pojí nadprůměrná úroveň (investičního) rizika (viz Rizikové faktory níže). Japan Equity Fund (Japonský akciový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Japonsku; nebo (ii) společnostech, které nesídlí v Japonsku, ale z Japonska čerpají značnou část svých příjmů a zisků. Vedle důležitého faktoru zkušeností japonské firmy je příjem z dividendy faktorem druhotným. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Behavioural Finance Japan Fund (Japonský fond behaviorálních financí) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do kótovaných japonských akcií. Investiční politika fondu je založena na náhledu z pozice behaviorálních financí. Hlavní charakteristikou behaviorálních financí je pojetí investování jako dlouhodobého procesu rozhodování, který je, kromě racionálních motivů, ovlivněn emocemi a jinými psychologickými faktory. Při výběru společností, do kterých bude fond investovat, se bere ohled zejména na akcie, které jsou v současnosti podhodnoceny z důvodu fungování emocionálních a behaviorálních vlivů působících na akciových trzích. Fond využívá modelového přístupu, kterým se systematicky vybírají akcie, které jsou dočasně podhodnoceny z důvodu působení psychologických vlivů na akciových trzích. Model užívaný při výběru akcií je dynamickým modelem, který pracuje se čtyřmi faktory chování: - Vliv image: image společnosti hraje důležitou roli při rozhodování se o společnostech, které jsou v současné době mimo zájem o zvažování jejich podhodnocení. - Přehnaná reakce na nové informace: tendence investorů přikládat příliš důležitosti posledním informacím a přehnaně na ně reagovat. - Podcenění základních informací: lidé mají sklon podceňovat základní informace při oceňování společností pomalu se začleňujících do dané ceny akcií. - Přehnaná důvěra: zdá se, že investoři příliš věří svým vlastním odhadům, což vede k ovlivnění lidí, kteří se upnou na jejich názor, přestože se objevila nová informace ukazující na vývoj jiným směrem. Model systematicky rozděluje akcie v různých evropských zemích, které jsou pravděpodobně podceněné, a pak je jejich vývoj značně překvapivý. Portfolio modelu prochází mnohým sledováním s cílem zajistit účinnost předpovědí na základě modelu. Germany Equity Fund (Německý akciový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Německu; 12

13 nebo (ii) společnostech, které nesídlí v Německu, ale z Německa čerpají značnou část svých příjmů a zisků. Při výběru společností pro vložení investice bude hodnocena finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Switzerland Equity Fund (Švýcarský akciový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí ve Švýcarsku; nebo (ii) společnostech, které nesídlí ve Švýcarsku, ale ze Švýcarska čerpají značnou část svých příjmů a zisků. Investice fondu jsou rozděleny mezi různá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice bude hodnocena finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Netherlands Equity Fund (Nizozemský akciový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Nizozemí; nebo (ii) společnostech, které nesídlí v Nizozemí, ale z Nizozemí čerpají značnou část svých příjmů a zisků. Investice fondu jsou rozděleny mezi různá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice bude hodnocena finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Global Equity Value Fund (Světový akciový hodnotový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech zaregistrovaných na akciových trzích po celém světě, a to jak na rozvinutých, tak na rozvíjejících se trzích. Investice na Rozvíjejících se trzích (jak jsou definovány v části Rizikové faktory níže) se budou odvíjet od tržních podmínek, budou doplňkovými investicemi k investicím na rozvinutých trzích a v každém případě budou činit méně než 20 % celkových investic. Investice fondu jsou rozděleny mezi nejrůznější průmyslová odvětví a státy. Při výběru společností pro umístění investic bude zpravidla hodnocen poměr cash flow na jednu akcii k ceně, účetní hodnota připadající na akcii k ceně a dividendový výnos. US Equity Value Fund (Americký akciový hodnotový fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech v USA. Investice fondu jsou rozděleny mezi nejrůznější průmyslová odvětví. Při výběru společností pro umístění investic bude zpravidla hodnocen poměr cash flow na jednu akcii k ceně, účetní hodnota připadající na akcii k ceně a dividendový výnos. MODEL FUNDS (PORTFOLIOVÉ FONDY) Cílem Portfoliových fondů je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu při předem definované úrovni rizika prostřednictvím celosvětových investic do diverzifikované skupiny převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti, včetně převoditelných cenných papírů společností podnikajících v oblasti realit, převoditelných dluhových cenných papírů a dalších dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých tak i krátkodobých, a dalších povolených aktiv. Tyto Fondy mohou příležitostně investovat do nekótovaných cenných papírů a jiných institucí kolektivního investování (viz Příloha I Investiční omezení ). Fondy mohou využívat opce, warranty, futures a další finanční instrumenty pro účely krytí rizik (hedging), účinnou správu portfolia a pro jiné účely, jak je dále popsáno v Příloze II. Modelový fond 1 (Model fund 1) Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v realitách po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá velice opatrný profil rizika, přispívá k investičnímu cíli Fondu zajistit odhadnutelnou návratnost při velmi nízké úrovni rizika a při dodržení zaměření Fondu. Tímto způsobem Fond využívá příležitostí k vytváření zisku, přičemž je silně omezeno investiční riziko. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází ze směsi investic, která byla popsána výše, ale cíle Fondu směřují ke krátkodobým a dlouhodobým úročeným převoditelným cenným papírům. Investice Fondu budou rozděleny následujícím způsobem: akcie 0-15%, nepřímé majetkové akcie (indirectproperty equities) 0-10%, obligace 40-80%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 30-60%. Modelový fond 2 (Model fund 2) Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, 13

14 14 převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá opatrný profil rizika, přispívá investičnímu cíli fondu zajistit atraktivní návratnost při nízké úrovni rizika a při dodržení zaměření Fondu. Tímto způsobem využívá Fond příležitostí k vytváření zisku, přičemž je omezeno rizika. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace investic, která byla popsána výše, ale cílem Fondu jsou úročené převoditelné cenné papíry. Investice Fondu budou zpravidla rozloženy následujícím způsobem: akcie 0-30%, nepřímé majetkové akcie (indirect-property equities) 0-15%, obligace 30-70%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 10-50%. Modelový fond 3 (Model fund 3) Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá mírně opatrný profil rizika, přispívá k investičnímu cíli Fondu zajistit atraktivní návratnost při mírně nižší úrovni rizika. Tímto způsobem využívá příležitostí k vytváření zisku, při současném omezení rizika. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace investic, která byla popsána výše, ale zaměření Fondu směřuje k úročeným převoditelným cenným papírům. Investice Fondu budou zpravidla rozloženy následujícím způsobem: akcie (indirect-property equities) 10-50%, nepřímé majetkové akcie 0-20%, obligace 30-70%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-30%. Modelový fond 4 (Model fund 4) Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá mírně zvýšený profil rizika, přispívá k investičnímu cíli Fondu zajistit atraktivní návratnost při mírně vyšší úrovni rizika. Tímto způsobem využívá příležitostí k vytváření zisku při současném omezení rizika. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace investic, která byla popsána výše. Fond může podle vhodnosti investovat na Rozvíjejících trzích (viz Rizikové faktory ). Investice Fondu budou rozděleny zpravidla následujícím způsobem: akcie 10-50%, nepřímé majetkové akcie (indirect-property equities) 0-20%, obligace 30-70%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-20%. Modelový fond 5 (Model fund 5) Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu přijímá vysoký profil rizika, přispívá k cíli Fondu využít nových příležitostí k vytváření zisku při současném omezení rizika. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace investic, která byla popsána výše, ale cíle Fondu směřují k investicím do akcií. Fond může podle vhodnosti investovat na Rozvíjejících se trzích (viz Rizikové faktory ). Investice fondu budou rozděleny zpravidla následujícím způsobem: akcie %, nepřímé majetkové akcie (indirect property equities) 0-20%, obligace 0-30%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-10%. Modelový fond 6 (Model fund 6) Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá velmi vysoký profil rizika, je přispívat k cíli Fondu využít nových příležitostí k vytváření zisku. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace investic, která byla popsána výše, ale Fond investuje především do akcií, jak na zavedených, tak Rozvíjejících trzích. Fond může podle vhodnosti investovat na Rozvíjejících trzích (viz Rizikové faktory ). Investice Fondu budou rozděleny zpravidla následujícím způsobem: akcie (indirect-property equities) %, nepřímé majetkové akcie 0-20%, obligace 0-20%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-20%. Denmark Fund (Dánský fond) Cílem Fondu je poskytovat dlouhodobé zhodnocení kapitálu a vytvářet příjem z dividend pomocí investic do převoditelných kmenových akcií (i) společností se sídlem v Dánsku nebo (ii) společností, které v Dánsku nesídlí, ale které získávají podstatnou část svých příjmů nebo zisků z Dánska. Hodnocení makroekonomického globálního prostředí je pro každé investiční rozhodnutí nejdůležitější. Postup vybírání akcií zjišťuje společnosti, které uspokojí

15 náročnou míru výnosnosti v čase, a bere přitom v úvahu faktory, jako jsou cena akcií, upravená čistá hodnota aktiv na akcii a vypočítaná kapitálová návratnost, avšak nejen je. V určitých ekonomických nebo tržních podmínkách, kde je zajištěno defenzivnější nebo konzervativnější postavení, může fond investovat část všech svých čistých aktiv do převoditelných dlužních cenných papírů, prioritních cenných papírů nebo krátkodobých směnek. Investice fondu jsou rozděleny mezi průmyslová odvětví. Při výběru společností pro investování se obvykle hodnotí finanční síla společnosti, konkurenční postavení, ziskovost, předpoklady růstu a jakost řízení. Referenční měnou fondu je DKK (dánská koruna). Fond nebude používat zajišťovací techniky pro investice držené v nezákladní měně fondu. Europe Opportunities Fund (Evropský fond investičních příležitostí) Tento Fond usiluje o zhodnocení kapitálu a vytvoření příjmů z dividend investicemi do převoditelných cenných papírů evropských společností. Přijetím profilu agresivního rizika Fond usiluje o plné využití vznikajících příležitostí pro vytvoření návratnosti. Poměr angažovanosti k jmění Fondu je aktivně řízen a vychází z makroekonomického průzkumu a průzkumu akciových trhů. Maximálně 40% čistého jmění Fondu smí být investováno do převoditelných dluhových cenných papírů a převoditelných cenných papírů nesoucích úrok. Investice Fondu jsou rozloženy do široké škály odvětví a evropských zemí. Při výběru společností pro investice bude vždy hodnocena finanční síla, konkurenceschopnost, ziskovost, vyhlídky růstu a kvalita managementu společnosti. Fond obvykle bude mít rozloženy své investice takto: akcie %, dluhopisy a krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-40%. Nordic Fund (Fond severských zemí) Cílem Fondu je poskytovat dlouhodobé zhodnocení kapitálu a vytvářet příjem z dividend pomocí investic do převoditelných kmenových akcií (i) společností se sídlem v severských zemích, jmenovitě Dánsku, Finsku, Norsku a Švédsku nebo (ii) společností, které v těchto severských zemích nesídlí, ale které získávají podstatnou část svých příjmů nebo zisků z těchto zemí. Hodnocení makroekonomického globálního prostředí je pro každé investiční rozhodnutí nejdůležitější. Postup vybírání akcií zjišťuje společnosti, které uspokojí náročnou míru výnosnosti v čase, a bere přitom v úvahu faktory, jako jsou cena akcií, upravená čistá hodnota aktiv na akcii a vypočítaná kapitálová návratnost, avšak nejen je. V určitých ekonomických nebo tržních podmínkách, kde je zajištěno defenzivnější nebo konzervativnější postavení, může fond investovat část všech svých čistých aktiv do převoditelných dlužních cenných papírů, prioritních cenných papírů nebo krátkodobých směnek. Investice fondu jsou rozděleny mezi průmyslová odvětví. Při výběru společností pro investování se obvykle hodnotí finanční síla společnosti, konkurenční postavení, ziskovost, předpoklady růstu a jakost řízení. Referenční měnou fondu je SEK (švédská koruna). Fond nebude používat zajišťovací techniky pro investice držené v nezákladní měně fondu. US Opportunities Fund (Americký fond investičních příležitostí) Tento Fond usiluje o zhodnocení kapitálu a vytvoření příjmů z dividend investicemi do převoditelných cenných papírů amerických společností. Přijetím profilu agresivního rizika Fond usiluje o plné využití vznikajících příležitostí pro vytvoření návratnosti. Poměr angažovanosti Fondu k jeho jmění je aktivně řízen a vychází z makroekonomického průzkumu a průzkumu akciových trhů. Maximálně 40% čistého jmění Fondu smí být investováno do převoditelných dluhových cenných papírů a převoditelných cenných papírů nesoucích úrok. Investice Fondu jsou rozloženy do široké škály odvětví. Při výběru společností pro investice bude vždy hodnocena finanční síla, konkurenceschopnost, ziskovost, vyhlídky růstu a kvalita managementu společnosti. Fond obvykle bude mít rozloženy své investice takto: akcie %, dluhopisy a krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-40%. Důležité informace týkající se fondů Denmark Fund a Nordic Fund Počáteční nabídka akcií třídy A ve fondech Denmark Fund a Nordic Fund bude zahájena 18. února 2005 v hod. (lucemburského času) a bude uzavřena ve stejný den v hod. (lucemburského času). Při této počáteční nabídce budou akcie třídy A ve fondech Denmark Fund a Nordic Fund k dispozici za cenu konečné čisté hodnoty aktiv na akcii společností Alfred Berg Norden - Denmark Aktier a the Aktier Funds ke dni 18. února Předpokládá se, že společnosti Alfred Berg Norden - Denmark Aktier a the Aktier Funds přispějí aktivy do fondů Denmark Fund a Nordic Fund za předpokladu zákonného schválení a schválení akcionářů. Akcie budou za tuto cenu k dispozici a budou plně splatné při minimální investici ve výši 250 Euro. Platba akcií upsaných během této doby musí být provedena nejpozději 25. února Společnost si vyhrazuje právo odstoupit od této počáteční nabídky, změnit ji nebo ukončit nebo odmít- 15

16 16 nout jakoukoliv objednávku jako celek nebo její část. Jestliže se společnost rozhodne odstoupit od počáteční nabídky akcií třídy A ve fondech Denmark Fund a Nordic Fund změnit ji nebo ukončit, budou investoři řádně informováni a podle toho bude aktualizována i brožura. Protihodnotou za své služby při vedení portfolia bude mít manažer právo obdržet z aktiv fondů Denmark Fund a Nordic Fund manažerské odměny ve výši 1,20 % a 1,30 % p.a. Představenstvo schválilo jmenování společnosti Alfred Berg Kapitalforvaltning Fondmaeglerselskab A/S, Postboks 2198, Kodaň, Dánsko jako investičního poradce pro tyto dva fondy. Náklady a výdaje, které ve spojitosti s otevřením fondů Denmark Fund a Nordic Fund a počáteční emisí akcií vzniknou, včetně těch, jež vzniknou při aktualizaci brožury, náklady na zajištění kótování akcií ve fondech na burze, všechny právní náklady a náklady na publikace a ostatní předběžné náklady a náklady na zahájení činnosti, které nepřekročí částku ,- Euro, budou během doby kratší pěti let odepsány. Důležité informace týkající se fondů Europe Opportunities Fund a US Opportunities Fund Akcie třídy A v Europe Opportunities Fund a US Opportunities Fund budou nabízeny od 1. prosince 2004 za počáteční cenu úpisu 50 EUR, plně splatnou za minimální investici 250 EUR. Splacení akcií této třídy upsaných v tento den musí být provedeno nejpozději 8. prosince Náklady a výdaje spojené se zahájením činnosti těchto fondů a počáteční emise akcií včetně nákladů a výdajů spojených s aktualizací Prospektu, nákladů týkajících se kótování akcií ve Fondech, všech právních a publikačních nákladů a další předběžné výdaje a výdaje na zahájení činnosti, které nesmí přesáhnout EUR, budou odepisovány po dobu nepřevyšující pět let a v takových částkách každý rok, které určí Představenstvo. BOND FUNDS (DLUHOPISOVÉ FONDY) Cílem Dluhopisových fondů je maximalizovat dlouhodobou celkovou návratnost, která se skládá z úrokových příjmů a kapitálového zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných dluhových cenných papírů, zejména převoditelných cenných papírů s pevným výnosem, cenných papírů zajištěných zástavním právem k nemovitosti, bezkupónových instrumentů, dluhopisů s proměnlivým výnosem, instrumentů typu caps, floors and collars a dalších dluhových cenných papírů. Příležitostně mohou Fondy držet krátkodobé dluhové cenné papíry, hotovost a vklady, a to v příslušné oblasti nebo kategorii. Akcie vztahující se k majetkové účasti mohou být drženy příležitostně (do výše 10% čistého obchodního majetku Fondu). Opce, warranty, futures a další finanční instrumenty mohou být subsidiárně použity pro zajišťování (hedging), účinnou správu portfolia a pro jiné účely, jak je dále popsáno v Příloze II. Absolute Return Bond Fund (Euro) (Euro dluhopisový fond absolutního výnosu) Cílem tohoto Fondu je poskytnout pozitivní absolutní výnos vyjádřený v Euro, a to prostřednictvím investic do převoditelných dluhopisů v různých měnách, přičemž se budou používat takové strategie, jako je, mimo jiné, správa úvěrů a dlouhodobá správa. Rozvržení aktiv se bude aktivně řídit tak, aby se riziko rozložilo na různé třídy aktiv, různé emitenty a typy investic. Fond bude investovat nejméně dvě třetiny svých čistých aktiv do převoditelných dluhopisů, a to včetně obligací, úpisů s pevnou a proměnlivou sazbou, cenných papírů podpořených aktivy (ABS), cenných papírů podpořených hypotékou (MBS), zajištěných dluhopisů (CDO), obligací rozvíjejích se trhů a preferenčních cenných papírů (viz níže popis fondu Preffered Securities Fund). Investice do ABS, MBS a CDO budou kromě jiného zahrnovat investice do cenných papírů podpořených hypotékami na bydlení a komerčními hypotékami, bankovními půjčkami a financemi zákazníků. Investice do CDO se budou omezovat jen na emise na úrovni investic (viz níže Rizikové faktory část Riziko dluhopisů a Riziko rozvíjejících se trhů). Svět investic není nijak omezen zeměpisnou polohou nebo měnou. Fond proto může investovat do úrovně vedlejších investic nebo do převoditelných dluhopisů rozvíjejících se trhů (viz část Rizikové faktory), které představují zvýšenou míru kolísání a vyšší míru rizika než převoditelné dluhopisy se statutem úrovně investic, nebo do rozvinutých trhů. Může se stát, že v době nákupu Fond nezíská převoditelné dluhopisy, které mají vždy vysoký výnos a které S&P hodnotí níže jako CCC a Moody's jako Caa2. Základní měnou Fondu je Euro. Tato referenční měna se používá pro změření výkonnosti a pro účely účetnictví a může se lišit od měny investic. Fond může zajistit všechna aktiva nebo jejich část podle podmínek na trhu, ale v každém případě jen na základní měnu Fondu. V souladu s Přílohou II tohoto Prospektu může Fond používat odvozené nástroje a speciální metody, aby dosáhl svých investičních záměrů, a to včetně opčních koupí a prodejů cenných papírů nebo finančních nástrojů, termínových obchodů, výměn úrokových plateb, výměn s plnou návratností a výměn nesplacených úvěrů. Fond může koupit a/nebo prodat tyto odvozené nástroje, tj.

17 Fond může, mimo jiné, koupit a/nebo prodat opce na cenné papíry nebo finanční nástroje, termínové obchody na cenné papíry nebo finanční nástroje a koupit krytí a/nebo prodat krytí na základě výměn nesplacených úvěrů za účelem získání specifického působení (viz Příloha II tohoto Prospektu: Zvláštní investiční a zajišťovací techniky a instrumenty). Zejména může Fond používat odvozené nástroje a speciální metody v případě dlouhodobé správy, aby tak ochránil hodnotu svého portfolia proti kolísání úrokových sazeb nebo aby bylo Fondu umožněno získat prospěch ze zvýšení úrokových sazeb. Obecně řečeno, Fond může při použití odvozených nástrojů a speciálních metod zaznamenat vyšší míru rizika a tím vyšší míru kolísání, než kdyby investoval přímo do cenných papírů. Odvozené cenné papíry nejsou vždy dokonale nebo ani vysoce zharmonizované, případně ne vždy přesně sledují hodnotou cenných papírů, sazeb nebo ukazatelů, které by přesně sledovat měly. A následovně použití odvozených metod Fondem může ne vždy být efektivním prostředkem a někdy může být kontraproduktivní vzhledem k cílům investic Fondu. Důležité informace týkající se fondu Absolute Return Bond Fund (Euro) Počáteční nabídka akcií třídy A fondu Absolute Return Bond Fund (Euro) bude zahájena 18. ledna 2005 v 10,00 hod. (lucemburského času) a bude ukončena v ten stejný den v 16,00 hod. (lucemburského času). Na základě této počáteční nabídky se budou akcie třídy A fondu Absolute Return Bond Fund (Euro) prodávat za 50,- Euro s plnou splatností a s minimální investicí ve výši 250,- Euro. Akcie upsané v tento den musí být zaplaceny nejpozději 25. ledna Společnost si vyhrazuje právo odvolat, pozměnit nebo ukončit počáteční nabídku nebo odmítnout kteroukoli objednávku jako celek nebo její část. Jestliže se společnost rozhodne odvolat, pozměnit nebo ukončit počáteční nabídku akcií třídy A fondu Absolute Return Bond Fund (Euro), investoři o tom budou řádně informováni a Prospekt bude odpovídajícím způsobem aktualizován. Manažer bude oprávněn dostávat za aktiva Fondu správní poplatek ve výši 1,00% ročně za služby spojené se správou portfolia. Správní rada schválila jmenování společnosti ABN AMRO Asset Management Limited, 82 Bishopsgate, Londýn EC2N 4BN, Spojené království, investičním poradcem tohoto Fondu. Náklady a výdaje spojené s otevřením fondu Absolute Return Bond Fund (Euro) a s počáteční emisí akcií, a to včetně těch nákladů a výdajů, které jsou spojeny s aktualizací Prospektu, náklady spojené s povolením prodeje akcií Fondu, všechny zákonné náklady a náklady spojené se zveřejněním a další předběžné a realizační výdaje, které by neměly překročit ,- Euro, budou odepsány nejdéle do pěti let. Denmark Bond Fund *(Dánský dluhopisový fond) Cílem fondu je poskytovat vytvářet příjem z úroků a zhodnocení kapitálu pomocí investic do převoditelných dlužních cenných papírů označených v dánských korunách. Fond bude investovat převážně do dánských státních dluhopisů a hypotečních zástavních listů, i když fond může investovat až 50 % svých aktiv do dánských firemních obligací. Počáteční hodnocení se prování na základě makroekonomického prostředí ve Spojených státech, Japonsku a Evropě s analýzou vnitropodnikového výzkumu, jakož i externího výzkumu od vedoucích mezinárodních finančních institucí. Z této základní ekonomické analýzy se určují vyhlídky pro krátkodobé a dlouhodobé úrokové sazby. Předpovědi pro dánské úrokové sazby se zakládají na výpočtech rozložení mezi Dánsko a Německo (Euroland). Fond může držet až 15 % svých čistých aktiv v převoditelných dlužních cenných papírech hodnocených většinou hodnotících agentur jako třída podřízených investic. Referenční měnou fondu je DKK (dánská koruna). Fond nebude používat zajišťovací techniky pro investice držené v nezákladní měně fondu. * Důležité informace týkající se fondu Denmark Bond Fund Počáteční nabídka akcií třídy A ve fondu Denmark Bond Fund bude zahájena 18. února 2005 v hod. (lucemburského času) a bude uzavřena ve stejný den v hod. (lucemburského času). Při této počáteční nabídce budou akcie třídy A ve fondu Denmark Bond Fund k dispozici za cenu konečné čisté hodnoty aktiv na akcii společností Alfred Berg Norden Danske Obligationer Fund ke dni 18. února Předpokládá se, že společnosti Alfred Berg Norden Danske Obligationer Fund přispějí aktivy do fondu Denmark Bond Fund za předpokladu zákonného schválení a schválení akcionářů. Akcie budou za tuto cenu k dispozici a budou plně splatné při minimální investici ve výši 250 Euro. Platba akcií upsaných během této doby musí být provedena nejpozději 25. února Společnost si vyhrazuje právo odstoupit od této počáteční nabídky, změnit ji nebo ukončit nebo odmítnout jakoukoliv 17

18 objednávku jako celek nebo její část. Jestliže se společnost rozhodne odstoupit od počáteční nabídky akcií třídy A ve fondu Denmark Bond Fund změnit ji nebo ukončit, budou investoři řádně informováni a podle toho bude aktualizován i Prospekt. Protihodnotou za své služby při vedení portfolia bude mít manažer právo obdržet z aktiv fondu Denmark Bond Fund manažerskou odměnu ve výši 0,50 % p.a. Představenstvo schválilo jmenování společnosti Alfred Berg Kapitalforvaltning Fondmaeglerselskab A/S, Postboks 2198, Kodaň, Dánsko jako investičního poradce pro tento Fond. Náklady a výdaje, které ve spojitosti s otevřením fondu Denmark Bond Fund a počáteční emisí akcií vzniknou, včetně těch, jež vzniknou při aktualizaci Prospektu, náklady na zajištění kótování akcií ve fondech na burze, všechny právní náklady a náklady na publikace a ostatní předběžné náklady a náklady na zahájení činnosti, které nepřekročí částku ,- Euro, budou během doby kratší pěti let odepsány. Global Bond Fund (Světový dluhopisový fond) Cílem Fondu je dosažení úrokového výnosu a zhodnocení kapitálu prostřednictvím investic do převoditelných dluhových cenných papírů, jejichž jmenovitá hodnota je vyjádřena v různých měnách. Fond usiluje o dosažení co největší návratnosti v USD kombinací úrokového příjmu, kapitálového zisku a zhodnocení měny. Investice budou rozloženy dle splatnosti, měn a dlužníků. S ohledem na úrokové a měnové riziko je Fond povinen aktivně usměrňovat svou duraci a měnovou pozici také použitím derivátů. Rovněž může využít výhod výnosových rozdílů (yield spread) mezi různými měnami a dlužníky. Fond může držet až 15 % svého čistého obchodního majetku v převoditelných dluhových cenných papírech ohodnocených významnými ratingovými agenturami subinvestičním stupněm (viz kapitolu Rizikové faktory dále). Fond bude v zájmu Akcionářů spravován v návaznosti na index Lehman Brothers Global Aggregate Bond jako na referenční index (benchmark). Neutrální riziková pozice Fondu bude založena jak na dluhopisové, tak na měnové složce uvedeného indexu, a proto bude v případě neutrální pozice v referenční měně Fondu držena pouze ta část indexu, která je v referenční měně denominována. K dosažení návratu do neutrální pozice budou používány zajišťovací techniky popsané v Příloze II, a to zejména při použití měnových forwardů, futures, opcí a opcí na futures. K dosažení neutrální pozice je možno nakupovat měny za forwardové plnění formou prodeje jiných měn držených v portfoliu s předpokladem, že portfolio by v neutrální pozici mělo odrážet měnové složení referenčního indexu. Uvedené měnové transakce by neměly vést k investicím do určité měny ve větším rozsahu, než je procentuální podíl příslušné měny v referenčním indexu. Využití těchto zajišťovacích technik musí být omezeno tak, aby celková výše investic nepřesáhla 100 % čistého obchodního majetku Fondu, a nesmí tudíž vést k realizaci investic do referenční měny Fondu v rozsahu větším než 100 %, ani k vytvoření krátké pozice u kterékoli měny. Pokud přestane být referenční index zveřejňován nebo pokud v jeho struktuře dojde k výrazným změnám, případně pokud Představenstvo z jakéhokoli důvodu usoudí, že jiný referenční index je vhodnější, bude zvolen jiný referenční index. Případná změna referenčního indexu bude uvedena v poznámkách k výroční a pololetní zprávě Společnosti. Informace týkající se referenčního indexu a jeho struktury jsou na požádání k dispozici v sídle Společnosti. Global Emerging Markets Bond Fund (USD) (Dluhopisový fond rozvíjejících se trhů USD) Cílem Fondu je dosažení úrokového výnosu a zhodnocení kapitálu prostřednictvím investování do převoditelných dluhových cenných papírů s nominální hodnotou v USD a/nebo v jiných hlavních měnách a jiných místních měnách. Mezi typické investice budou patřit investice v Africe, Asii, východní a střední Evropě, v Latinské Americe a na Středním Východě. Fond usiluje o dosažení nejvyšší možné návratnosti v USD kombinací úrokového výnosu, kapitálového zisku a zhodnocení měny. Proto je možné, aby byly investice Fondu v omezené míře rozloženy i do převoditelných dluhových cenných papírů v prodlení. Investice budou rozloženy dle splatnosti, měny a dlužníků. S ohledem na úrokové a měnové riziko je Fond povinen aktivně usměrňovat svou duraci a měnovou pozici také prostřednictvím derivátů. Může rovněž využít výhod výnosových rozdílů (yield spread) mezi jednotlivými měnami a dlužníky. Fond je denominován v USD, a proto všechny investice, které nebudou zrealizovány v USD budou v maximální možné míře zajištěny do USD. S Fondem se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz kapitoly Riziko dluhových cenných papírů a Riziko rozvíjejících se trhů dále). Referenční měna Fondu je USD, jak je uvedeno v závorce za názvem Fondu. Tato referenční měna slouží k měření výkonnosti a pro účely účetnictví a může se lišit od měny, ve které je investováno. 18

19 Global Emerging Markets Bond Fund (Euro) (Dluhopisový fond rozvíjejících se trhů Euro) Fond usiluje o zisk z úroků a kapitálové zhodnocení z investic do převoditelných cenných papírů denominovaných v USD a/nebo v jiných hlavních měnách a dalších lokálních měnách. Typické investice by znamenaly držení cenných papírů v Africe, Asii, Východní a Středozemní části Evropy, v Latinské Americe a na Středním Východě. Fond se snaží dosáhnout nejvyšší možný zisk v EUR kombinací úrokového výnosu, kapitálového zisku a zhodnocení měny. Proto je možné, aby byly investice Fondu v omezené míře rozloženy i do převoditelných dluhových cenných papírů v prodlení. Investice budou rozloženy dle splatnosti, měny a dlužníků. S ohledem na úrokové a měnové riziko je Fond povinen aktivně usměrňovat svou duraci a měnovou pozici také prostřednictvím derivátů. Může rovněž využít výhod výnosových rozdílů (yield spread) mezi jednotlivými měnami a dlužníky.vzhledem tomu, že Fond je denominován v EUR, všechny investice, které nebudou realizovány v EUR, budou v maximální možné míře zajištěny v EUR. S Fondem se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz kapitoly Riziko dluhových cenných papírů a Riziko rozvíjejících se trhů dále). Referenční měna Fondu je EUR, jak je uvedeno v závorce za názvem Fondu, tato referenční měna slouží k měření výkonnosti a pro účely účetnictví a může se lišit od měny, ve které je investováno. Global Bond Fund Alrenta # (Světový dluhopisový fond Alrenta) Cílem Fondu je zajišťovat příjem z úroků a zhodnocení kapitálu pomocí investic do převoditelných dlužních cenných papírů označených v různých měnách. Fond se snaží získat nejvyšší možný výnos v Euro pomocí kombinace příjmů z úroků, kapitálového zisku a zhodnocení měny. Investice budou rozloženy mezi splatné pohledávky, měny a dlužníky. Vzhledem k rizikům spojeným s úrokovými sazbami a měnami bude Fond aktivně řídit svoji dobu trvání a měnové postavení také použitím derivátů. Může rovněž využít změny výnosových rozpětí mezi různými měnami a dlužníky. Fond může držet až 15 % svých čistých aktiv v převoditelných dlužních cenných papírech hodnocených většinou hodnotících agentur jako třída podřízených investic (viz kapitola Rizikové faktory" níže). V zájmu akcionářů bude Fond spravován odkazem na typovou úlohu, globální souhrnný dlužní index bratří Lehmanů 50 % zajištěný k Euru. Neutrální rizikové postavení Fondu bude skladbou tohoto indexu ve váženích jak dlužních, tak měnových složek. Při neutralitě bude polovina tohoto indexu (zajištěná část) držena v Eurech, zatímco z druhé poloviny (nezajištěné části) bude v dané měně držena pouze ta část indexu označená v Eurech. K navrácení do neutrálního postavení budou použity techniky zajištění, jak jsou popsané v Příloze II, a zejména ve vztahu k použití termínových měnových smluv, termínových obchodů, opcí a opcí na termínové obchody. Aby toho bylo dosaženo, mohou být měny nakoupeny pro termínové vyrovnání prodejem jiných měn držených v portfoliu pro případ, že by portfolio v neutrálním rizikovém postavení odráželo měnové složení indexu typové úlohy. Míra rizika konkrétní měny by neměla být větší, jako výsledek transakcí v této měně, než procentní míra rizika stejné měny v typové úloze. Použití těchto zajišťovacích technik bude omezeno tak, že celková souhrnná míra rizika nesmí překročit 100 % čistých aktiv fondu a proto nemůže vyústit ani v míru rizika referenční měny fondu přesahující 100 %, ani ve vytvoření nekrytého postavení v jakékoliv měně. V případě zastavení zveřejnění indexu typové úlohy nebo při výskytu velkých změn v této typové úloze nebo jestliže z nějakého důvodu ředitelé uváží, že je vhodnější jiná typová úloha, může být vybrán jiná typová úloha. Jakákoliv taková změna typové úlohy musí být zmíněna v poznámkách Výroční finanční zprávy a Půlroční finanční zprávy společnosti ABN AMRO Funds. Informace o typové úloze a jejím složení je na požádání k dispozici v sídle společnosti ABN AMRO Funds. # Důležité informace týkající se fondu Global Bond Fund Alrenta Počáteční nabídka akcií třídy A ve fondu Global Bond Fund Alrenta bude zahájena 4. března 2005 v hod. (lucemburského času) a bude uzavřena ve stejný den v hod. (lucemburského času). Při této počáteční nabídce budou akcie třídy A ve fondu Global Bond Fund Alrenta k dispozici za cenu konečné čisté hodnoty aktiv na akcii společnosti Algemeen Rentefonds Antillen ALRENTA N.V. ke dni 4. března Předpokládá se, že fond Algemeen Rentefonds Antillen ALRENTA N.V. Fund přispěje aktivy do fondu Global Bond Fund Alrenta za předpokladu zákonného schválení a schválení akcionářů. Akcie, jež budou za tuto cenu k dispozici, budou plně splatné při minimální investici ve výši 250 Euro. Platba akcií upsaných během této doby musí být provedena nejpozději 11. března Společnost si vyhrazuje právo odstoupit od této počáteční nabídky, změnit ji nebo ukončit nebo odmítnout jakoukoliv objednávku jako celek nebo její část. Jestliže se společnost rozhodne ve fondu Global Bond Fund Alrenta 19

20 20 odstoupit od počáteční nabídky akcií, změnit ji nebo ukončit, budou investoři řádně informováni a podle toho bude aktualizována i Prospekt. Protihodnotou za své služby při vedení portfolia bude mít manažer právo obdržet z aktiv fondu Global Bond Fund Alrenta manažerskou odměnu ve výši 0,75 % p.a. Představenstvo schválilo jmenování společnosti ABN AMRO Asset Management Limited, 82 Bishopsgate, London EC2N 4BN, Spojené království jako investičního poradce Fondu. Náklady a výdaje, které ve spojitosti s otevřením fondu Global Bond Fund Alrenta a počáteční emisí akcií vzniknou, včetně těch, jež vzniknou při aktualizaci Prospektu, náklady na zajištění kótování akcií ve fondech na burze, všechny právní náklady a náklady na publikace a ostatní předběžné náklady a náklady na zahájení činnosti, které nepřekročí částku ,- Euro, budou během doby kratší pěti let odepsány. High Yield Bond Fund (Euro) (Dluhopisový fond s vysokým výnosem EUR) Cílem Fondu je dosažení úrokového výnosu a zhodnocení kapitálu měřeném v EUR investováním minimálně dvou třetin aktiv (do 100%) do převoditelných dluhových cenných papírů nehodnocených podinvestičním stupněm s vysokým stálým výnosovým příjmem (viz sekce Rizikové faktory níže) vydaných evropskými nebo americkými korporacemi, korporacemi v jiných zemích a oblastech, nebo vydanými vládami, orgány místní správy a veřejnými mezinárodními orgány v kterékoli zemi nebo oblasti. Zbývající jedna třetina aktiv Fondu může být investována do dluhových převoditelných cenných papírů s pevným výnosem, ohodnocených významnými ratingovými agenturami známkou investičního stupně (viz sekce Rizikové faktory níže), vydaných korporacemi, vládami, orgány místní správy a veřejnými mezinárodními orgány v kterékoli zemi nebo oblasti. Fond může dále držet hotovost nebo její ekvivalent. Fond nemůže nabýt více rizikové dluhové převoditelné cenné papíry neinvestičního stupně ( high yield debt securities ) s hodnocením významnými ratingovými agenturami nižším než jedno C v okamžiku nákupu. Všechny investice budou provedeny nebo v maximální možné míře zajištěny v EUR. S Fondy se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz kapitola Rizikové faktory níže). Investice do cenných papírů s vyšším výnosem představují obecně vyšší úvěrové a tržní riziko. U takových cenných papírů existuje riziko, že emitent nebude neschopen splácet jistinu a úroky svých závazků, jakož i riziko kolísání ceny způsobené např. citlivostí na úrokové sazby, vnímáním důvěryhodnosti emitenta na trhu a na obecnou likviditu trhu. Fond bude usilovat o snížení rizik spojených s cennými papíry s vysokým výnosem rozdělením investic do různých zemí, průmyslových odvětví a mezi jednotlivé dlužníky. High Yield Bond Fund (USD) (Dluhopisový fond s vysokým výnosem USD) Cílem Fondu je dosažení úrokového výnosu a zhodnocení kapitálu měřeném v USD investováním minimálně dvou třetin aktiv (do 100%) do převoditelných dluhových cenných papírů hodnocených pod-investičním stupněm, s vysokým pevným výnosem (high yield fixed income) (viz sekce Rizikové faktory níže), vydaných evropskými nebo americkými korporacemi, korporacemi v jiných zemích a oblastech, nebo vydanými vládami, orgány místní správy a veřejnými mezinárodními orgány v kterékoli zemi nebo oblasti. Zbývající jedna třetina aktiv Fondu může být investována do dluhových převoditelných cenných papírů s pevným výnosem, ohodnocených významnými ratingovými agenturami známkou investičního stupně (viz sekce Rizikové faktory níže), vydaných korporacemi, vládami, orgány místní správy a veřejnými mezinárodními orgány v kterékoli zemi nebo oblasti. Fond může dále držet hotovost nebo její ekvivalent. Fond nesmí nabývat rizikovější dluhové převoditelné cenné papíry neinvestičního stupně ( high yield debt securities ) s hodnocením významnými ratingovými agenturami nižším než jedno C v okamžiku nákupu. Všechny investice budou provedeny nebo v maximální možné míře zajištěny v USD. S Fondy se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz kapitola Rizikové faktory níže). Investice do cenných papírů s vyšším výnosem představují obecně vyšší úvěrové a tržní riziko. U takových cenných papírů existuje riziko, že emitent nebude neschopen splácet jistinu a úroky svých závazků, jakož i riziko kolísání ceny způsobené např. citlivostí na úrokové sazby, vnímáním důvěryhodnosti emitenta na trhu a na obecnou likviditou trhu. Fond bude usilovat o snížení rizik spojených s cennými papíry s vysokým výnosem rozdělením investic do různých zemí, průmyslových odvětví a mezi jednotlivé dlužníky. Preferred Securities Fund (Fond prioritních cenných papírů) Cílem Fondu je maximalizovat návratnost v Euro investováním nejméně dvou třetin svých čistých aktiv do