PROSPEKT. týkající se trvalé nabídky akcií ve fondech ABN AMRO

Transkript

1 PROSPEKT týkající se trvalé nabídky akcií ve fondech ABN AMRO Investiční společnosti s proměnlivým základním kapitálem (Société d Investissement à Capital Variable) Říjen 2003 Fondy které nejsou povoleny k distribuci na území České republiky: China Equity Fund 1

2 Sídlo: 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Luxembourg-Kirchberg Správce: ABN AMRO Investment Funds S.A. 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Lucemburk-Kirchberg Registrář a zprostředkovatel převodu: First European Transfer Agent 11, boulevard Grande-Duchesse Charlotte L-1331 Lucemburk Auditor: Ernst & Young Parc d Activité Sydrall, 7 L-5365 Munsbach Zástupci: Rakousko: ABN AMRO Bank N.V. Filiale Wien Operngasse 2 A-1010 Vídeň Chile: ABN AMRO Bank (Chile) Nueva York 33, Piso 9, 15th Floor Casilla 2394 Santiago FONDY ABN AMRO Uschovatel a zprostředkovatel plateb: ABN AMRO Bank (Luxembourg) S.A. 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Lucemburk-Kirchberg Administrativní zástupce: ABN AMRO Investment Funds S.A. 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Lucemburk-Kirchberg Hlavní právní poradce: Arendt & Medernach 8-10, rue Mathias Hardt L-2010 Lucemburk Belgie: ABN AMRO Bank (België) N.V. Pelikaanstraat 70 B-2018 Antverpy Česká republika: ABN AMRO Portfolio Management SA Hilleho Brno Česká republika Dánsko: Alfred Berg Kapitalforvaltning Fondsmaeglerselskab A/S Amaliegade 35, Postboks 2198, DK-1017 Copenhagen Finsko: Alfred Berg Omaisuudenhoito Oy Kluuvikatu 3 FIN Helsinki Francie: Banque de Neuflize, Schlumberger, Mallet Demachy S.A., 3, Avenue Hoche F Paris Cedex 08 Gibraltar: ABN AMRO Bank N.V. Gibraltar Suite Europort Hongkong: ABN AMRO Asset Management (Asia) Ltd 37/F Cheung Kong Centre 2 Queen s Road Central Hongkong Itálie: Antonveneta ABN AMRO Bank S.p.A. Corso Magenta 84 I Milano Německo: ABN AMRO Bank (Deutschland) A.G. Mainzer Landstraße 65 D Frankfurt Řecko: ABN AMRO Bank (Greece) 330, Thisseos Avenue, GR Kalithea, Atény Irsko: ABN AMRO Bank N.V. ABN AMRO House, International Financial Services Centre Dublin 1, Irsko Jersey: ABN AMRO Bank (Jersey) P.O. Box 255, 8, Hill Street St. Helier, Jersey, JE4 8TB 2

3 Lichtenštejnsko: LGT Bank AG Herrengasse 12 FL-9490 Vaduz Nizozemí: ABN AMRO Bank N.V. Gustav Mahlerlaan PP Amsterdam Španělsko: ABN AMRO Bank, Sucursal en España c/jose Ortega y Gasset, 29 E Madrid Švýcarsko: ABN AMRO Bank (Schweiz) Beethovenstraße 33, P.O. Box 5239 CH-8022 Zürich Lucembursko: ABN AMRO Bank (Luxembourg) S.A. 46, avenue J-F. Kennedy L-1855 Lucemburk-Kirchberg Norsko: Alfred Berg Industrifinanc Grev Wedels Plass 9, Postboks 483 Sentrum N Oslo Švédsko: Alfred Berg Fondkommission AB Birger Jarlsgatan 7 S Stockholm Spojené království: ABN AMRO Asset Management Limited 82 Bishopsgate Londýn, EC2N 4BN 3

4 OBSAH DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA FONDŮ ABN AMRO Společnost Přijetí k obchodování na veřejném trhu Určení měny INVESTIČNÍ ZAMĚŘENÍ Akciové fondy Portfoliové fondy Dluhopisové fondy Úrokové růstové fondy RIZIKOVÉ FAKTORY Investiční riziko Riziko spojené s dluhovými cennými papíry Měnové riziko Warranty Futures a opce Small Companies Europe Equity Fund (Fond evropských akcií malých společností) Investice na rozvíjejících se trzích Zdanění OBCHODOVÁNÍ AKCIEMI Třídy Akcií Forma Akcií Termíny obchodování Upisování Akcií Informace pro investory Zpětný odkup Akcií Konverze (nebo výměna) Akcií Duální tvorba cen Významné zpětné odkupy a konverze Převody Akcií Zveřejnění ceny Akcií Dotazy a stížnosti VÝPOČET HODNOTY ČISTÉHO OBCHODNÍHO MAJETKU Výpočet a ocenění Pozastavení výpočtu čistého obchodního majetku MANAGEMENT A SPRÁVA Představenstvo Správce a Investiční poradci Uschovatel a zprostředkovatel plateb Administrativní zástupce Registrář a zprostředkovatel převodu Distributoři, Nominee (zmocněnci) a Market Maker Services (služby tvorby trhu) 4

5 VŠEOBECNÉ INFORMACE Politika vyplácení dividend Zdanění Poplatky a výdaje Přehled minimálních investic a poplatků Valná hromada a zprávy Trvání a likvidace Společnosti Likvidace a fúze fondů PŘÍLOHA I PŘÍLOHA II INVESTIČNÍ OMEZENÍ ZVLÁŠTNÍ INVESTIČNÍ A ZAJIŠŤOVACÍ TECHNIKY A INSTRUMENTY 5

6 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ Před provedením investice do Akcií doporučujeme prostudovat celý Prospekt. V případě jakýchkoli pochybností o obsahu tohoto Prospektu se obraťte na příslušného zprostředkovatele, banku, právníka, účetního nebo jiného odborného finančního poradce. Fondy ABN AMRO (dále jen Společnost nebo AAF ) nabízí akcie ( Akcie ) na základě informací obsažených v tomto Prospektu a v dokumentech v tomto Prospektu uvedených. Nikdo není oprávněn poskytovat jakékoliv informace nebo činit jakákoli prohlášení týkající se Společnosti jinak, než je uvedeno v tomto Prospektu nebo v dokumentech v tomto Prospektu uvedených. Za nákup Akcií uskutečněný jakoukoli osobou na základě informací nebo prohlášení, která nejsou obsažena v tomto Prospektu nebo jsou v rozporu s informacemi a prohlášeními obsaženými v tomto Prospektu, odpovídá výhradně tato osoba. Distribuce tohoto Prospektu není povolena, pokud není zároveň s ním poskytnuta poslední výroční zpráva a případně následující pololetní zpráva Společnosti, pokud již byla vydána. Distribuce tohoto Prospektu a nabídka a prodej Akcií je v souladu se zákonem pouze v těch státech, kde bylo Společnosti uděleno povolení k veřejné nabídce Akcií, a v jiných státech může být vyloučen. Jakákoli osoba, která obdržela tento Prospekt v některém z těchto států, není oprávněna považovat jej za výzvu k upisování Akcií, pokud v příslušném státě není taková výzva v souladu se zákonem. Proto tento Prospekt není nabídkou cenných papírů v jakémkoli státě, kde taková nabídka není učiněna v souladu se zákonem, nebo jestliže jakákoli osoba činící tuto nabídku není v tomto státě řádně oprávněna ji učinit nebo ji učiní osobě, vůči níž to zákon nepovoluje. Osoba, které je tento Prospekt k dispozici nebo zamýšlí koupit Akcie, je povinna si sama opatřit dostatek informací o právních předpisech příslušného státu a jednat v souladu s nimi. Představenstvo Společnosti ( Představenstvo, popř. Členové Představenstva ) vynaložilo veškeré úsilí, aby všechny skutečnosti zde uvedené byly pravdivé a přesné ve všech důležitých ohledech a aby nebyla vynechána žádná důležitá skutečnost, jejíž opomenutí by činilo jakákoli prohlášení v tomto Prospektu zavádějícími, ať už jde o prohlášení o skutečnostech nebo o názor. V souladu s tím jsou Členové Představenstva za Prospekt odpovědni. Evropská Unie Fondy ABN AMRO jsou registrovány v souladu s Částí I lucemburského zákona ze dne 20. března 1988 o společnostech kolektivního investování a jsou společností pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů ( UCITS ) ve smyslu směrnice Rady EEC/85/611 ( směrnice UCITS ) pro účely nabízení Akcií v členských státech Evropské unie. K dnešnímu dni je Společnost registrována k veřejné nabídce svých Akcií ve většině států Evropské Unie. USA Akcie nebyly registrovány v souladu se zákonem Spojených států z roku 1933, v platném znění ( Zákon z r.1933 ) a Společnost nebyla registrována v souladu se zákonem Spojených států o investičních společnostech z roku 1940, v platném znění. Z toho důvodu Akcie nesmí být přímo nebo nepřímo nabízeny nebo prodávány ve Spojených státech amerických nebo v kterémkoli jejich státě, území, teritoriu nebo jiné oblasti, která podléhá zákonům Spojených států amerických ( Spojené státy ) nebo jakékoli osobě nebo ve prospěch osoby, která je rezidentem ve Spojených státech. Termín rezident ve Spojených státech je definován v Předpise S Zákona z r.1933 a znamená státní příslušník nebo rezident Spojených států a jakékoli sdružení, korporace či jiný subjekt existující nebo založený v souladu se zákony Spojených států, nebo jakákoliv jejich složka. Z toho důvodu je možné, že Společnosti vznikne povinnost Akcie získané rezidentem ve Spojených státech odkoupit. Tento Prospekt nesmí být distribuován ve Spojených státech. Akcie mohou být nabízeny nebo prodávány ve Spojených státech nebo ve prospěch rezidenta ve Spojených státech pouze tehdy, byl-li k tomu udělen souhlas Společností a způsobem nepodléhajícím registraci podle výše uvedených zákonů. Další státy Fondy ABN AMRO také byly povoleny a registrovány pro veřejnou nabídku Akcií v dalších státech, včetně Hongkongu, Macaa, Taj-wanu, Jersey, Gibraltaru, Švýcarska, Norska, Lichtenštejnska, České republiky, Peru a Chile. Je možné, že Fondy ABN AMRO byly po vydání tohoto Prospektu registrovány pro prodej Akcií v dalších státech kromě států uvedených výše. V případě, že došlo k dalším registracím, může být Prospekt aktualizován 6

7 Dodatkem, a to v novém vydání tohoto Prospektu. Pravidelně aktualizované údaje o jednotlivých státech, kde jsou Fondy zaregistrovány k veřejné nabídce Akcií, jsou uvedeny v přehledu na internetové stránce v sekci Service Centre / Download Centre / AAF Registration Overview v sekci Download Info. ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKA FONDŮ ABN AMRO Společnost Fondy ABN AMRO jsou otevřenou investiční společností, která vznikla dne 23.března 1994 v souladu s právem Lucemburského velkovévodství jako Société Anonyme ve formě investiční společnosti s proměnlivým základním kapitálem,(société d Investissement à Capital Variable). Společnost je organizována na základě tzv. umbrella structure, což umožňuje, aby byl její kapitál rozdělován do jednotlivých portfolií cenných papírů a dalších aktiv povolených zákonem, které mají specifické investiční zaměření a nesou odlišné druhy rizika (dále jen Fondy a každý z nich dále jen Fond ). Fondy vzájemně neodpovídají za své závazky a každý Fond sám odpovídá za závazky jemu příslušející. V souvislosti s tímto Prospektem, pokud jinak nevyplývá z kontextu, všechny odkazy na Společnost zahrnují také odkaz na každý její Fond. Sídlo Společnosti je 46, avenue J-F. Kennedy, L-1855 Luxembourg-Kirchberg, a Společnost je registrována pod číslem B v Obchodním rejstříku vedeném oblastním soudem v Lucemburku, kde jsou k dispozici její stanovy ( Stanovy ), jež lze na požádání obdržet. Kapitál Společnosti odpovídá celkovému čistému obchodního majetku všech Fondů. Základní kapitál Společnosti musí činit v souladu s lucemburským právem nejméně ,62 EUR nebo ekvivalent této částky v jiné měně. Kapitál Společnosti je rozdělen na Akcie, které nemají stanovenou jmenovitou hodnotu, a hodnota kapitálu Společnosti je vždy rovna čistému obchodnímu majetku všech Fondů. Kapitál Společnosti je spravován ve prospěch a s ohledem na zájmy akcionářů ( Akcionáři ). Společnost je otevřeného typu, což znamená, že musí kdykoliv na žádost Akcionáře odkoupit Akcie za cenu stanovenou na základě aktuální hodnoty čistého obchodního majetku. Akcie každého Fondu mohou tvořit akcie třídy A, třídy B a třídy D, jak dále vysvětluje tento Prospekt (viz Třídy Akcií v kapitole Obchodování s Akciemi). Členové Představenstva jsou oprávněni rozhodnout o založení nového Fondu a/nebo o vytvoření dalších tříd Akcií v rámci existujícího Fondu, s nimiž budou spojena odlišná práva. Na základě takového rozhodnutí bude Prospekt dodatečně aktualizován. Členové Představenstva jsou povinni rozhodnout o lhůtě počáteční nabídky Akcií každého Fondu a o jejím uveřejnění, a to (i) v Prospektu, (ii) v žádosti o úpis Akcií Společnosti nebo (iii) uveřejněním v příslušných novinách. Přijetí k obchodování na veřejném trhu U všech Fondů byla podána žádost o přijetí Akcií třídy A k obchodování na lucemburské burze cenných papírů, jakmile budou tyto vydány. Společnost je oprávněna rozhodnout o podání žádosti o přijetí svých Akcií nebo Akcií určité třídy nebo některého Fondu na kterékoli jiné burze cenných papírů. Určení měny Konsolidované finační výkazy Společnosti jsou uváděny v amerických dolarech (USD), což je měna, ve které je denominován kapitál Společnosti. Hodnota čistého obchodního majetku na Akcii každého Fondu je určována v referenční měně příslušného Fondu. Investoři mohou investovat i v měnách, které nejsou referenční měnou Fondu, jak je dále vysvětleno v kapitole Duální tvorba cen. INVESTIČNÍ ZAMĚŘENÍ Obecný investiční cíl Společnosti, který vychází z principu rozložení rizika je správa aktiv ve prospěch Akcionářů a dosažení nejlepšího možného výsledku hospodaření především investicemi do převoditelných 7

8 cenných papírů. Stupeň rizika musí být v rozmezí, které považuje za přijatelné Správce a které je vhodné pro příslušný Fond. Společnost jako celek nemá jeden stanovený investiční cíl, avšak je rozdělena do různých Fondů, z nichž každý má svou vlastní investiční politiku, své vlastní financování a druhy rizik a investuje na určitém trhu nebo skupině trhů. Každý z Fondů spadá do jedné z následujících čtyř kategorií: Equity Funds (Akciové fondy), Portfolio Funds (Portfoliové fondy), Bond Funds (Dluhopisové fondy) a Interest Growth Funds (Úrokové růstové fondy). Equity Funds (Akciové fondy) Akciové fondy nabízejí dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do široké škály akcií nebo převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnosti v příslušném regionu, zemi nebo kategorii. Pro účely tohoto Prospektu převoditelné cenné papíry vztahující se k majetkové účasti ve společnosti zahrnují zejména akcie, depozitní certifikáty a podíly (depositary receipts and shares), vyměnitelné dluhopisy, cenné papíry indexové nebo spojené s účastí na majetku (index and participation notes) v rozsahu, který je povolen zákony Lucemburského velkovévodství. Tyto Fondy mohou příležitostně investovat do nekótovaných cenných papírů nebo cenných papírů jiných institucí kolektivního investování (viz Příloha I Investiční omezení ). Do dluhopisů mohou tyto Fondy investovat pouze příležitostně a rozsah držení dluhopisů se může různit podle aktuálních podmínek trhu. Opce, warranty, futures a další finační instrumenty mohou být dále použity pro účely zajištění (hedging), účinnou správu portfolia a pro další účely, jak je dále popsáno v Příloze II. D Global Equity Fund (Fond světové akcie) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na světových akciových trzích. Týká se to jak vyspělých, tak rozvíjejících se trhů. Investice na Rozvíjejících trzích (jak je definováno níže v kapitole Rizikové faktory níže) budou záviset na podmínkách daného trhu a budou považovány za doplňující k investicím na vyspělých trzích a budou udržovány na hranici do 20% z celkového objemu investic, a to za jakýchkoliv okolností. Světová strategie je v rámci investiční politiky řízena tak, aby jejím výsledkem bylo sektorové a regionální umístění investic založené na fundamentální analýze. Cílem Fondu je dosažení reprezentativního umístnění investic v různých průmyslových odvětvích a společnostech. Při výběru vhodné společnosti pro investice se zejména hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Global Emerging Markets Equity Fund (Světový akciový Fond Rozvíjející trhy) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti (i) ve společnostech, které mají sídlo v zemích s Rozvíjejícími trhy (jak je definováno níže v kapitole Rizikové faktory ) nebo (ii) ve společnostech, které nemají sídlo v zemích s Rozvíjejícími trhy, ale které čerpají podstatnou část svých příjmů nebo zisků z Rozvíjejících trhů. Za současných podmínek Fond plánuje uskutečnit investice v Africe, Asii, střední Evropě a ve státech ve Středozemí, v Latinské Americe a na Středním východě. Investice Fondu jsou umísťovány v různých regionech, zemích, průmyslových oblastech a společnostech. Politické a ekonomické faktory mohou nést pozitivní nebo negativní vliv na různé akciové trhy. Umístění investic v určité zemi je prováděno s ohledem na politické a ekonomické faktory. Při výběru společností pro uložení investice se zejména hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S Fondem je spojena nadprůměrná úroveň investičního rizika (viz Rizikové faktory níže). 30 D Global Technology Fund (Světový technologický fond) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na akciových trzích po celém světě. Vzhledem k tomu, že světové společenství v současné době zaznamenává stále vzrůstající pronikání moderních telekomunikačních a informačních technologií, investičním cílem Fondu je investovat do společností, které budou těžit z následujícího vývoje: zavádění internetu; zvýšené užívání informačních 8

9 technologií a služeb pro rozšíření trhu; a zvyšující se užívání elektroniky a elektronických součástek ve všech druzích použití. Společnosti, které profitují z tohoto rozvoje, se pohybují v průmyslových sektorech, jako je IT hardware, software, telekomunikace, elektronické informační a distribuční sítě. Investice Fondu jsou umísťovány do průmyslových sektorů světového významu. Cílem Fondu je optimální nastavení mezi odhadovaným rizikem a očekávanou návratností. DGlobal Resources Fund (Světový fond zdrojů) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na akciových trzích po celém světě. Vzhledem k tomu, že světové společenství v současné době zaznamenává stále vzrůstající potřebu po neobnovitelných zdrojích, investičním cílem fondu je investovat do společností, které budou prosperovat z následujícího vývoje: rostoucí poptávka po přírodních zdrojích jako výsledek zvyšující se průmyslové výroby, zvyšující se důraz na čisté životní prostředí a hledání a využívání alternativních zdrojů. Společnosti, které profitují z tohoto vývoje se nacházejí v průmyslových oblastech jako jsou výzkumy a výroba užívající přírodních zdrojů, recyklace, energetika a environmnetální technika. Investice fondu jsou rozděleny mezi vybraná světová průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Global Leader Fund (Světový fond významných společností) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu dosažení dividendového příjmu prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na akciových trzích po celém světě, a to jak na rozvinutých tak na rozvíjejících se trzích. Investice na rozvíjejících se trzích (jak jsou definovány níže v kapitole Rizikové faktory) budou záviset na tržních podmínkách a budou komplementární k investicím na rozvinutých trzích. V každém případě však budou udržovány pod hranicí 20 % celkových investic. Investice fondu jsou rozděleny mezi vybraná světová průmyslová odvětví. V rámci jednotlivých sektorů je vždy vybírána pouze jedna nebo několik málo nejvýznamnějších společností. V portfoliu Fondu jsou zastoupeny velké korporace i menší společnosti. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. V souladu s investičními omezeními, které jsou uvedeny v dodatku I tohoto Prospektu, fond může investovat pouze do omezeného počtu společností, které by mohly potencionálně zapříčinit vzrůst jeho volatility a hodnota fondu by tudíž mohla kolísat více, než v případě fondů ostatních. D Socially Responsible Equity Fund (Akciový fond sociální odpovědnosti) Cílem Fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu dosažení dividendového příjmu prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, které jsou obchodovány na akciových trzích po celém světě, které plní určité sociální a ekologické směrnice. Výběr společností ve Fondu probíhá ve třech krocích: Společnosti, jejichž zisky plynou z oblastí jako je jaderná energetika, alkohol pornografie, tabákový průmysl, kožešiny, zbraně nebo hazardní hry, jsou z výběru vyloučeny. Zbývající společnosti v jednotlivých sektorech, jež dosahují nejvyššího hodnocení z hlediska dodržování určitých ekologických a sociálních aspektů, jsou do výběru zahrnuty. Společnosti zahrnuté do výběru jsou hodnoceny z hlediska jejich finanční síly, konkurenceschopnosti, ziskovosti, perspektivy růstu a kvality managementu. Při výběru společností je ověřeno, zda se příslušná společnost nedopouští porušování předepsaných sociálních a ekologických směrnic, jako je např. porušování lidských práv, využívání dětské práce, zbytečné testování na zvířatech nebo podpora represivních režimů v některých zemích. Při sledování uvedených ekologických a sociálních aspektů je využívána spolupráce externích specializovaných poradců. D Biotech Fund (Biotechnologický fond) Cílem fondů je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech zejména v Americe, Evropě a na Dálném Východě, které hrají roli v oblasti biotechnologického průmyslu a v možnostech, které tento průmysl nabízí. Cílem fondu je investovat do biotechnologických společností působících v oblastech jako je genomika, hledání nových léků, 9

10 vytváření léků, biofarmaceutika a nástroje a techniky související s biotechnologickým sektorem. Široké pole biotechnologie otevřelo hranice v medicíně a nabízí značné komerční využití a připravuje cestu pro nové léčení chorob. Investice fondu jsou rozděleny mezi různé geografické oblasti a země. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí současné a budoucí možnosti výrobků, finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. Investice do biotechnologických společností s sebou nesou jisté riziko, protože výzkum léků a vyvíjení nových léků nevedou vždy k vytvoření úspěšných výrobků. Avšak, pokud se podaří vyvinout úspěšný lék, odměna může být vysoká. A navíc biotechnologické společnosti jsou často relativně malé s jedním nebo více výrobky. Fond se bude snažit najít optimální rovnováhu mezi odhadovaným rizikem a očekávanou návratností vložených investic. D Pharma Fund (Farmaceutický fond) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech zejména v Americe, Evropě a na Dálném Východě, které hrají důležitou roli ve farmaceutickém průmyslu a úzce souvisejících oblastech a v možnostech, které tyto oblasti nabízí, na základě demografického vývoje a zvyšujících se nároků na zdravý způsob života. Investičním cílem fondu je investovat do společností působících v oblastech jako je vývoj, výroba a marketing značkových terapeutických léků a vývoj souvisejících nástrojů pro účely správné péče o zdraví. Investice fondu jsou rozděleny mezi různé geografické regiony a země. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí současné a budoucí možnosti výrobků, finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Latin America Equity Fund (Akciový fond Latinská Amerika) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Latinské Americe nebo (ii) které nesídlí v Latinské Americe, ale čerpají značnou část svých příjmů a zisku z Latinské Ameriky. Ačkoliv se fond může uplatnit na trzích po celé Latinské Americe, investice budou zřejmě směřovat na trhy Argentiny, Brazílie, Kolumbie, Mexika, Peru a Venezuely. Investice fondu jsou rozděleny mezi různá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S fondem se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz Rizikové faktory, odstavec níže). D North America Equity Fund (Akciový fond Severní Amerika) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech ve Spojených státech a v omezené míře v Kanadě. Kriterii pro geografické rozdělení investic jsou ekonomické vyhlídky, hrubý domácí produkt a kapitalizace akciového trhu. Investice fondu se dělí mezi jednotlivé oblasti průmyslu. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Asian Tigers Equity Fund (Akciový fond Asijští tygři) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Asii, kromě Japonska nebo (ii) které nesídlí v Asii, ale čerpají značnou část svých příjmů a zisku z Asie, kromě Japonska. Fond usiluje o to, aby profitoval z očekávaného dlouhodobého růstu v této oblasti. Běžné investice budou zahrnovat tyto oblasti: Hongkong, Singapur, Taj-wan, Jižní Korea, Indie, Malajsie Čína, Thajsko, Indonésie a Filipíny. Investice fondu se dělí mezi různá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S fondem se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz Rizikové faktory, odstavec níže). D Europe Equity Fund (Fond evropské akcie) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti v evropských společnostech. Investice fondu jsou rozděleny mezi různé evropské země. Kriterii geografického rozdělení investic jsou ekonomické vyhlídky, hrubý domácí produkt a kapitalizace akciového trhu. Investice fondu se dělí mezi jednotlivá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Europe Equity Growth Fund (Evropský akciový růstový fond) 10

11 Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti v evropských společnostech. Investice fondu jsou rozděleny mezi různé evropské země. Fond soustředí své investice zejména na průmyslová odvětví s nadprůměrným růstovým potenciálem a s relativně stabilním vývojem zisku. Portfolio fondu zahrnuje škálu společností od velkých korporací po menší společnosti. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Euro Equity Fund (Akciový fond Euro) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech, jejichž sídlo je v zemích, kde je zákonnou měnou euro. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Small Companies Europe Equity Fund (Evropský akciový fond pro malé společnosti) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti v malých až středně velkých kapitalizovaných evropských společnostech. Při výběru společností pro vložení investice bude provedena základní analýza a bude kladen důraz na finanční sílu společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektivu růstu a kvalitu managementu. D Eastern Europe Equity Fund (Fond akcie východní Evropy) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí ve střední a východní Evropě nebo (ii) které nesídlí ve střední a východní, ale čerpají značnou část svých příjmů a zisku z východní Evropy. Běžné investice se budou týkat České republiky, Maďarska, Polska, Slovenska a Slovinska, ale investice ve střední a východní Evropě mohou také znamenat investice do ruských akcií. Fond očekává, že rozšíří své investice do akciových trhů v dalších východoevropských zemích, jakmile trhy splní požadavky kladené na regulovaný trh. Avšak s cílem maximalizovat investiční příležitosti, fond může investovat do 10% do akcií na neregulovaných trzích, přičemž je třeba dodržet limity stanovené v Příloze 1 tohoto Prospektu. Investice fondu jsou rozděleny do různých průmyslových odvětví a zemí. Velký vliv ekonomických a politických faktorů na různé akciové trhy ve východní Evropě je zvažován při rozhodování, do kterých zemí směřovat investice. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S fondem se pojí nadprůměrná úroveň investičního rizika (viz Rizikové faktory,níže). D China Equity Fund (Fond čínské akcie) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Čínské lidové republice (ČLR), Hongkongu, Taj-wanu (dále jen Velký čínský region ); nebo (ii) společnostech, které nesídlí ve Velkém čínském regionu, ale čerpají značnou část svých příjmů a zisku z Velkého čínského regionu. Fond usiluje o profitování z rychle se rozvíjející ekonomiky v této oblasti. Běžné investice budou směřovat do Hongkongu a na Taj-wan, stejně tak jako do akcií čínských společností, které jsou kótovány mimo ČLR. Až se zlepší likvidita, můžeme očekávat postupný přesun směrem k akciím kótovaným v ČLR. Investice fondu jsou rozděleny do různých průmyslových odvětví. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. S fondem se pojí nadprůměrná úroveň (investičního) rizika (viz Rizikové faktory níže). D Japan Equity Fund (Fond japonské akcie) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Japonsku; nebo (ii) společnostech, které nesídlí v Japonsku, ale z Japonska čerpají značnou část svých příjmů a zisků. Vedle důležitého faktoru zkušeností japonské firmy je příjem z dividendy faktorem druhotným. Při výběru společností pro vložení investice se běžně hodnotí finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Behavioural Finance Japan Fund (Japonský fond behaviorální finance ) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení prostřednictvím investic do kótovaných japonských akcií. Investiční politika fondu je založena na náhledu z pozice behaviorálních financí. Hlavní charakteristikou 11

12 behaviorálních financí je pojetí investování jako dlouhodobého procesu rozhodování, který je, kromě racionálních motivů, ovlivněn emocemi a jinými psychologickými faktory. Při výběru společností, do kterých bude fond investovat, se bere ohled zejména na akcie, které jsou v současnosti podhodnoceny z důvodu fungování emocionálních a behaviorálních vlivů působících na akciových trzích. Fond využívá modelového přístupu, kterým se systematicky vybírají akcie, které jsou dočasně podhodnoceny z důvodu působení psychologických vlivů na akciových trzích. Model užívaný při výběru akcií je dynamickým modelem, který pracuje se čtyřmi faktory chování: - Vliv image: image společnosti hraje důležitou roli při rozhodování se o společnostech, které jsou v současné době mimo zájem o zvažování jejich podhodnocení - Přehnaná reakce na nové informace: tendence investorů přikládat příliš důležitosti posledním informacím a přehnaně na ně reagovat. - Podcenění základních informací: lidé mají sklon podceňovat základní informace při oceňování společností pomalu se začleňujících do dané ceny akcií. - Přehnaná důvěra: zdá se, že investoři příliš věří svým vlastním odhadům, což vede k ovlivnění lidí, kteří se upnou na jejich názor, přestože se objevila nová informace ukazující na vývoj jiným směrem. Model systematicky rozděluje akcie v různých evropských zemích, které jsou pravděpodobně podceněné a pak je jejich vývoj značně překvapivý. Portfolio modelu prochází mnohým sledováním s cílem zajistit účinnost předpovědí na základě modelu. DGermany Equity Fund (Fond německé akcie) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Německu; nebo (ii) společnostech, které nesídlí v Německu, ale z Německa čerpají značnou část svých příjmů a zisků. Při výběru společností pro vložení investice bude hodnocena finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Switzerland Equity Fund (Fond švýcarské akcie) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí ve Švýcarsku; nebo (ii) společnostech, které nesídlí ve Švýcarsku, ale ze Švýcarska čerpají značnou část svých příjmů a zisků. Investice fondu jsou rozděleny mezi různá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice bude hodnocena finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D Netherlands Equity Fund (Fond nizozemské akcie) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a v menším rozsahu vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve (i) společnostech, které sídlí v Nizozemí; nebo (ii) společnostech, které nesídlí v Nizozemí, ale z Nizozemí čerpají značnou část svých příjmů a zisků. Investice fondu jsou rozděleny mezi různá průmyslová odvětví. Při výběru společností pro vložení investice bude hodnocena finanční síla společnosti, konkurenceschopnost, ziskovost, perspektiva růstu a kvalita managementu. D D Global Equity Value Fund (Fond světové hodnoty akcie) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech zaregistrovaných na akciových trzích po celém světě, a to jak na rozvinutých tak na rozvíjejících se trzích. Investice na Rozvíjejících se trzích (jak jsou definovány v části Rizikové faktory níže) se budou odvíjet od tržních podmínek, budou doplňkovými investicemi k investicím na rozvinutých trzích a v každém případě budou činit méně než 20 % celkových investic. Investice fondu jsou rozděleny mezi nejrůznější průmyslová odvětví a státy. Při výběru společností pro umístění investic bude zpravidla hodnocen poměr cash flow na jednu akcii k ceně, účetní hodnota připadající na akcii k ceně a dividendový výnos. D US Equity Value Fund (Fond hodnoty akcie USA) Cílem fondu je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti ve společnostech v USA. Investice fondu 12

13 jsou rozděleny mezi nejrůznější průmyslová odvětví. Při výběru společností pro umístění investic bude zpravidla hodnocen poměr cash flow na jednu akcii k ceně, účetní hodnota připadající na akcii k ceně a dividendový výnos. * Portfoliové fondy Cílem Portfoliových fondů je dlouhodobé kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu při předem definované úrovni rizika prostřednictvím celosvětových investic do diverzifikované skupiny převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti, včetně převoditelných cenných papírů společností podnikajících v oblasti realit, převoditelných dluhových cenných papírů a dalších dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých tak i krátkodobých, a dalších povolených aktiv. Tyto Fondy mohou příležitostně investovat do nekótovaných cenných papírů a jiných institucí kolektivního investování (viz Příloha I Investiční omezení ). Fondy mohou využívat opce, warranty, futures a další finační instrumenty pro účely krytí rizik (hedging), účinnou správu portfolia a pro jiné účely, jak je dále popsáno v Příloze II. D Modelový fond 1 Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v realitách po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá velice opatrný profil rizika, přispívá k investičnímu cíli Fondu zajistit odhadnutelnou návratnost při velmi nízké úrovni rizika a při dodržení zaměření Fondu. Tímto způsobem Fond využívá příležitostí k vytváření zisku, přičemž je silně omezeno investiční riziko. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází ze směsi investic, která byla popsána výše, ale cíle Fondu směřují ke krátkodobým a dlouhodobým úročeným převoditelným cenným papírům. Investice Fondu budou rozděleny následujícím způsobem: akcie 0-15%, nepřímé majetkové akcie (indirect-property equities) 0-10%, obligace 40-80%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 30-60%. D Modelový fond 2 Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá opatrný profil rizika, přispívá investičnímu cíli fondu zajistit atraktivní návratnost při nízké úrovni rizika a při dodržení zaměření Fondu. Tímto způsobem využívá Fond příležitostí k vytváření zisku, přičemž je omezeno rizika. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace investic, která byla popsána výše, ale cílem Fondu jsou úročené převoditelné cenné papíry. Investice Fondu budou zpravidla rozloženy následujícím způsobem: akcie 0-30%, nepřímé majetkové akcie (indirect-property equities) 0-15%, obligace 30-70%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 10-50%. D Modelový fond 3 Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá mírně opatrný profil rizika, přispívá k investičnímu cíli Fondu zajistit atraktivní návratnost při mírně nižší úrovni rizika. Tímto způsobem využívá příležitostí k vytváření zisku, při současném omezení rizika. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace investic, která byla popsána výše, ale zaměření Fondu směřuje k úročeným převoditelným cenným papírům. Investice Fondu budou zpravidla rozloženy následujícím způsobem: akcie (indirect-property equities) 10-50%, nepřímé majetkové akcie 0-20%, obligace 30-70%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-30%. D Modelový fond 4 Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá mírně zvýšený profil rizika, přispívá k investičnímu cíli Fondu zajistit atraktivní návratnost při mírně vyšší úrovni rizika. Tímto způsobem využívá příležitostí k vytváření zisku při současném omezení rizika. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace 13

14 investic, která byla popsána výše. Fond může podle vhodnosti investovat na Rozvíjejících trzích (viz Rizikové faktory ). Investice Fondu budou rozděleny zpravidla následujícím způsobem: akcie 10-50%, nepřímé majetkové akcie (indirect-property equities) 0-20%, obligace 30-70%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-20%. D Modelový fond 5 Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu přijímá vysoký profil rizika, přispívá k cíli Fondu využít nových příležitostí k vytváření zisku při současném omezení rizika. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace investic, která byla popsána výše, ale cíle Fondu směřují k investicím do akcií. Fond může podle vhodnosti investovat na Rozvíjejících se trzích (viz Rizikové faktory ). Investice fondu budou rozděleny zpravidla následujícím způsobem: akcie %, nepřímé majetkové akcie (indirect property equities) 0-20%, obligace 0-30%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-10%. D Modelový fond 6 Cílem Fondu je kapitálové zhodnocení a vytvoření dividendového příjmu z investic do převoditelných cenných papírů vztahujících se k majetkové účasti po celém světě, převoditelných akcií společností podnikajících v oblasti realit po celém světě a převoditelných dluhových cenných papírů, jak dlouhodobých, tak krátkodobých. Strategie celého Fondu, která přijímá velmi vysoký profil rizika, je přispívat k cíli Fondu využít nových příležitostí k vytváření zisku. Fond se pokouší profitovat z různorodého portfolia, které vychází z kombinace investic, která byla popsána výše, ale Fond investuje především do akcií, jak na zavedených, tak Rozvíjejících trzích. Fond může podle vhodnosti investovat na Rozvíjejících trzích (viz Rizikové faktory ). Investice Fondu budou rozděleny zpravidla následujícím způsobem: akcie (indirect-property equities) %, nepřímé majetkové akcie 0-20%, obligace 0-20%, krátkodobé převoditelné dluhové cenné papíry 0-20%. Bond Funds (Dluhopisové Fondy) Cílem Dluhopisových fondů je maximalizovat dlouhodobou celkovou návratnost, která se skládá z úrokových příjmů a kapitálového zhodnocení prostřednictvím investic do převoditelných dluhových cenných papírů zejména převoditelných cenných papírů s pevným výnosem, cenných papírů zajištěných zástavním právem k nemovitosti, bezkupónových instrumentů, dluhopisů s proměnlivým výnosem, instrumentů typu caps, floors and collars a dalších dluhových cenných papírů. Příležitostně mohou Fondy držet krátkodobé dluhové cenné papíry, hotovost a vklady, a to v příslušné oblasti nebo kategorii. Akcie vztahující se k majetkové účasti mohou být drženy příležitostně (do výše 10% čistého obchodního majetku Fondu). Opce, warranty, futures a další finační instrumenty mohou být subsidiárně použity pro zajišťování (hedging), účinnou správu portfolia a pro jiné účely, jak je dále popsáno v Příloze II. D Global Bond Fund (Fond světové obligace) Cílem Fondu je dosažení úrokového výnosu a zhodnocení kapitálu prostřednictvím investic do převoditelných dluhových cenných papírů, jejichž jmenovitá hodnota je vyjádřena v různých měnách. Fond usiluje o dosažení co největší návratnosti v USD kombinací úrokového příjmu, kapitálového zisku a zhodnocení měny. Investice budou rozloženy dle splatnosti, měn a dlužníků. S ohledem na úrokové a měnové riziko je Fond povinen aktivně usměrňovat svou duraci a měnovou pozici také použitím derivátů. Rovněž může využít výhod výnosových rozdílů (yield spread) mezi různými měnami a dlužníky. Fond může držet až 15 % svého čistého obchodního majetku v převoditelných dluhových cenných papírech ohodnocených významnými ratingovými agenturami sub-investičním stupněm. Fond bude v zájmu Akcionářů spravován v návaznosti na index Lehman Brothers Global Aggregate Bond, jako na referenční index (benchmark). Neutrální riziková pozice Fondu bude založena jak na dluhopisové, tak na měnové složce uvedeného indexu, a proto bude v případě neutrální pozice v referenční měně Fondu držena pouze ta část indexu, která je v referenční měně denominována. K dosažení návratu do neutrální pozice budou používány zajišťovací techniky popsané v Příloze II, a to zejména při použití měnových forwardů, futures, opcí a opcí na futures. K dosažení neutrální pozice je možno nakupovat měny za forwardové plnění formou prodeje jiných měn držených v portfoliu s předpokladem, že 14

15 portfolio by v neutrální pozici mělo odrážet měnové složení referenčního indexu. Uvedené měnové transakce by neměly vést k investicím do určité měny ve větším rozsahu, než je procentuální podíl příslušné měny v referenčním indexu. Využití těchto zajišťovacích technik musí být omezeno tak, aby celková výše investic nepřesáhla 100 % čistého obchodního majetku Fondu, a nesmí tudíž vést k realizaci investic do referenční měny Fondu v rozsahu větším než 100 %, ani k vytvoření krátké pozice u kterékoli měny. Pokud přestane být referenční index zveřejňován nebo pokud v jeho struktuře dojde k výrazným změnám, případně pokud Představenstvo z jakéhokoli důvodu usoudí, že jiný referenční index je vhodnější, bude zvolen jiný referenční index. Případná změna referenčního indexu bude uvedena v poznámkách k výroční a pololetní zprávě Společnosti. Informace týkající se referenčního indexu a jeho struktury jsou na požádání k dispozici v sídle Společnosti. D Global Emerging Markets Bond Fund (Fond světové obligace Rozvíjejících trhů)(usd) Cílem Fondu je dosažení úrokového výnosu a zhodnocení kapitálu prostřednictvím investování do převoditelných dluhových cenných papírů s nominální hodnotou v USD a/nebo v jiných hlavních měnách a jiných místních měnách. Mezi typické investice budou patřit investice v Africe, Asii, východní a středozemní Evropě, v Latinské Americe a na Středním Východě. Fond usiluje o dosažení nejvyšší možné návratnosti v USD kombinací úrokového výnosu, kapitálového zisku a zhodnocení měny. Proto je možné, aby byly investice Fondu v omezené míře rozloženy i do převoditelných dluhových cenných papírů v prodlení a restruktulizaci.for that purpose, the Fund may invest, to a limited extent, in default and restructuring transferable debt securities Investice budou rozloženy dle splatnosti, měny a dlužníků. S ohledem na úrokové a měnové riziko je Fond povinen aktivně usměrňovat svou duraci a měnovou pozici také prostřednictvím derivátů. Může rovněž využít výhod výnosových rozdílů (yield spread) mezi jednotlivými měnami a dlužníky Fond je denominován v USD a všechny investice, které nebudou zrealizovány v USD budou převedeny do USDAs far as the Fund is denominated in USD, all investments not made in USD will be hedged to a large extent to the USD S Fondem se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz Rizikové faktory ). Referenční měna Fondu je USD, jak je již zmíněno v závorce za názvem Fondu, tato referenční měna je klíčová pro zobrazení výkonnosti Fondu a účetní potřeby a může se lišit od měny, za kterou byly akcie původně upsány.the reference currency of the Fund is USD, as mentioned above in brackets in the name of the Fund, such reference currency is used for performance measurement and accounting purposes and it may differ from the investment currency. Global Emerging Markets Bond Fund (Fond světové obligace Rozvíjejících trhů) (EUR) Fond usiluje o zisk z úroků a kapitálové zhodnocení z investic do převoditelných cenných papírů denominovaných v USD a/nebo v jiných hlavních měnách a dalších lokálních měnách.. Typické investice by znamenaly držení cenných papírů v Africe, Asii, Východní a Středozemní části Evropy, v Latinské Americe a na Středním Východě. Fond se snaží dosáhnout nejvyšší možný zisk v EUR kombinací úrokového výnosu, kapitálového zisku a zhodnocení měny. Proto je možné, aby byly investice Fondu v omezené míře rozloženy i do převoditelných dluhových cenných papírů v prodlení a restruktulizaci. For that purpose, the Fund may invest, to a limited extent, in default and restructuring transferable debt securities. Investice budou rozloženy dle splatnosti, měny a dlužníků. S ohledem na úrokové a měnové riziko je Fond povinen aktivně usměrňovat svou duraci a měnovou pozici také prostřednictvím derivátů. Může rovněž využít výhod výnosových rozdílů (yield spread) mezi jednotlivými měnami a dlužníky.vzhledem tomu, že Fond je denominován v EUR, všechny investice, které nebudou realizovány v EUR, budou v maximální možné míře zajištěny v EUR. S Fondem se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz. rizikové faktory v sekci níže) Referenční měna Fondu je EUR, jak je již zmíněno v závorce za názvem Fondu, tato referenční měna je klíčová pro zobrazení výkonnosti Fondu a účetní potřeby a může se lišit od měny, za kterou byly akcie původně upsány. The reference currency of the Fund is EURO, as mentioned above in brackets in the name of the Fund, such reference currency is used for performance measurement and accounting purposes and it may differ from the investment currency. D High Yield Bond Fund (Euro) (Vysokovýnosový fond obligace v EUR) Cílem Fondu je dosažení úrokového výnosu a zhodnocení kapitálu měřeném v EUR investováním minimálně dvou třetin aktiv (do 100%) do převoditelných dluhových cenných papírů nehodnocených investičním stupněm s vysokým stálým výnosovým příjmem (tj. cenných papírů, které jsou hodnoceny jako BB+ a níže dle Standard 15

16 & Poor s, a Bal a níže dle Moody s, nebo které mají odpovídající rating určený jinou ratingovou agenturou nebo které nejsou hodnoceny, ale Správce je určí jako cenné papíry srovnatelné kvality) vydaných evropskými nebo americkými korporacemi, korporacemi v jiných zemích a oblastech, nebo vydanými vládami, orgány místní správy a veřejnými mezinárodními orgány v kterékoli zemi nebo oblasti. Zbývající jedna třetina aktiv Fondu může být investována do dluhových převoditelných cenných papírů s pevným výnosem, ohodnocených významnými ratingovými agenturami známkou investičního stupně, vydaných korporacemi, vládami, orgány místní správy a veřejnými mezinárodními orgány v kterékoli zemi nebo oblasti. Fond může dále držet hotovost nebo její ekvivalent. Fond nemůže nabýt více rizikové dluhové převoditelné cenné papíry neinvestičního stupně ( high yield debt securities ) s hodnocením významnými ratingovými agenturami nižším než jedno C v okamžiku nákupu. Všechny investice budou provedeny nebo v maximální možné míře zajištěny v EUR. S Fondy se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz kapitola Rizikové faktory níže). Investice do cenných papírů s vyšším výnosem představují obecně vyšší úvěrové a tržní riziko. U takových cenných papírů existuje riziko, že emitent nebude neschopen splácet jistinu a úroky svých závazků, jakož i riziko kolísání ceny způsobené např. citlivostí na úrokové sazby, vnímáním důvěryhodnosti emitenta na trhu a na obecnou likviditou trhu. Fond bude usilovat o snížení rizik spojených s cennými papíry s vysokým výnosem rozdělením investic do různých zemí, průmyslových odvětví a mezi jednotlivé dlužníky. D High Yield Bond Fund (USD) (Vysokovýnosový fond obligace v USD) Cílem Fondu je dosažení úrokového výnosu a zhodnocení kapitálu měřeném v USD investováním minimálně dvou třetin aktiv (do 100%) do převoditelných dluhových cenných papírů hodnocených sub-investičním stupněm, s vysokým pevným výnosem (high yield fixed income) (tj. cenných papírů, které jsou hodnoceny jako BB+ a níže dle Standard & Poor s, a Bal a níže dle Moody s, nebo které mají odpovídající rating určený jinou ratingovou agenturou nebo které nejsou hodnoceny, ale Správce je určí jako cenné papíry srovnatelné kvality) vydaných evropskými nebo americkými korporacemi, korporacemi v jiných zemích a oblastech, nebo vydanými vládami, orgány místní správy a veřejnými mezinárodními orgány v kterékoli zemi nebo oblasti. Zbývající jedna třetina aktiv Fondu může být investována do dluhových převoditelných cenných papírů s pevným výnosem, ohodnocených významnými ratingovými agenturami známkou investičního stupně, vydaných korporacemi, vládami, orgány místní správy a veřejnými mezinárodními orgány v kterékoli zemi nebo oblasti. Fond může dále držet hotovost nebo její ekvivalent. Fond nemůže nabýt více rizikové dluhové převoditelné cenné papíry neinvestičního stupně ( high yield debt securities ) s hodnocením významnými ratingovými agenturami nižším než jedno C v okamžiku nákupu. Všechny investice budou provedeny nebo v maximální možné míře zajištěny v USD. S Fondy se pojí nadprůměrné investiční riziko (viz kapitola Rizikové faktory níže). Investice do cenných papírů s vyšším výnosem představují obecně vyšší úvěrové a tržní riziko. U takových cenných papírů existuje riziko, že emitent nebude neschopen splácet jistinu a úroky svých závazků, jakož i riziko kolísání ceny způsobené např. citlivostí na úrokové sazby, vnímáním důvěryhodnosti emitenta na trhu a na obecnou likviditou trhu. Fond bude usilovat o snížení rizik spojených s cennými papíry s vysokým výnosem rozdělením investic do různých zemí, průmyslových odvětví a mezi jednotlivé dlužníky. D Europe Bond Fund (Fond evropské obligace) Cílem Fondu je dosažení úrokového výnosu a zhodnocení kapitálu prostřednictvím investic do převoditelných dluhových cenných papírů denominovaných v různých evropských měnách. Fond usiluje o dosažení nejvyšší možné návratnosti v EUR kombinací úrokového příjmu, kapitálových výnosů a zhodnocení měny. Investice budou rozloženy dle splatnosti, měn a dlužníků. S ohledem na úrokové a měnové riziko je Fond povinen aktivně usměrňovat svou duraci a měnovou pozici také použitím derivátů. Může rovněž využít výhod výnosových rozdílů (yield spread) mezi jednotlivými měnami a dlužníky. Fond může držet až 15 % svého čistého obchodního majetku v převoditelných dluhových cenných papírech ohodnocených významnými ratingovými agenturami podinvestičním stupněm. 16