Raiffeisen Korunový balancovaný fond

Transkript

1 Raiffeisen Korunový balancovaný fond Průběžná zpráva 2007/2008 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Raiffeisen Korunový balancovaný fond 1) Vedení fondu: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Raiffeisenbank a.s., Praha Průběžná zpráva za období od 11. prosince 2007 do 31. května 2008 ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů: ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše): AT0000A063T0 AT0000A063U8 AT0000A063V6 1) Zveřejněný prospekt Raiffeisen Korunového balancovaného fondu v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách Strana 3

3 Obsah Společníci a orgány...5 Údaje o fondu v CZK...6 Kapitálové trhy...7 Investiční politika...10 Struktura majetku fondu v CZK...11 Seznam majetku fondu v CZK...12 Spravované kapitálové investiční fondy...16 Strana 4

4 Společníci a orgány (Stav: 31. května 2008) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) / fax: (01) Společníci: Státní komisaři: Dozorčí rada: Poradní sbor pro obchodní politiku: Depozitář: Jednatelé: Prokuristé: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mgr. Kristina FUCHS řed. Dr. Gerhard GRUND, předseda, člen předst. Betr.oec. Wilfried HOPFNER, místopředseda, zást. gen. řed. Leopold BUCHMAYER, místopředseda, člen předst. řed. Dkfm. Arndt HALLMANN, člen předst. řed. Mgr. Georg MESSNER, prok. Mgr. Regina REITTER, řed. Mgr. Johann SCHINWALD, člen předst. řed. Dr. Georg STARZER, řed. Mgr. Gobert STERNBACH, Mgr. Manfred BAYER, MMgr. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. Mgr. Friedrich SCHILLER člen předst. Mgr. Manfred URL, předseda, prok. Mgr. Harald SCHODER, místopředseda, řed. Anton TROJER, místopředseda, řed. divize Mgr. Peter BREZINSCHEK, řed. Dr. Gerhard GRUND, zást. řed. Dr. Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, Mgr. Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER, předseda, Mgr. Gerhard AIGNER, Mgr. Andreas ZAKOSTELSKY Mgr. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mgr. Elke EBNER, Mgr. Harald FRODL, Mgr. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mgr. Norbert JANISCH, Mgr. Gabriele KELLNER, Mgr. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mgr. Hans RAPATZ, Mgr. Monika RIEDEL, Mgr. Andreas RIEGLER, Mgr. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mgr. Robert SENZ, Mgr. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMgr. Ingrid SZEILER, Mgr. Sheila TALEBIZADEH, Mgr. Daniela UHLIK- KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER Strana 5

5 Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit průběžnou zprávu Raiffeisen Korunového balancovaného fondu, podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech, za období od 11. prosince 2007 do 31. května Údaje o fondu v CZK k k Majetek fondu celkem , ,13 Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů 1 000,00 947,69 Prodejní cena podílu s výplatou výnosů 1 030,00 976,12 Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 1 000,00 947,69 Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů 1 030,00 976,12 Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 1 000,00 947,69 Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů 1 030,00 976,12 Počet podílů Raiffeisen Korunového balancovaného fondu v oběhu 1) : Podíly s výplatou výnosů Podíly s částečnou reinvesticí výnosů Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Prodej 10,000 10, ,649 Zpětný odkup 0,000 0, ,959 Počet podílů v oběhu 10,000 10, ,690 Počet podílů v oběhu k celkem ,690 1) Zlomky podílů vznikly po zavedení individuálních investičních plánů. Strana 6

6 Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Po krátké, výrazné korekci v únoru/březnu 2007 byla v průběhu jarních měsíců stahující se mračna opět rozehnána a indexy evropských burz opět vystřelily na rekordní hodnoty za poslední roky rychleji, než se předtím propadly. Další vývoj pokračoval koncem května poněkud volatilněji. V této situaci, kdy z globálního hlediska byly vyhlídky ještě vynikající, se investoři nejprve začali obávat případného dalšího růstu úrokových sazeb spíš, než aby se dali zlákat dlouhodobější prognózou rostoucích zisků firem. 20. července pak však dopadla krize amerického hypotečního trhu plnou tíhou na akciové trhy. Finanční tituly do té doby již něco ze své hodnoty ukrojily, nyní však obavy z dopadu na celou ekonomiku (zejména na základě restrikcí při poskytování úvěrů) tlačily do kolen i akcie z jiných odvětví. Po hektickém a volatilním období od konce července do poloviny srpna se však nálada na evropských akciových trzích brzy opět zklidnila. Rozvážný postup centrálních bank a poněkud méně negativní hospodářské výsledky některých amerických brokerů, než se původně očekávalo, přispěly k tomu, že se nejdůležitější akciové indexy do konce října vyšplhaly dokonce až těsně pod svá šestiletá maxima. Oznámení řady finančních institucí o provádění dalších odpisů jakož i sílící obavy z dalšího vlivu krize amerických hypotečních trhů na celé hospodářství zapříčinily v listopadu opět výrazné propady kurzů; i přesto se evropským akciovým trhům do konce roku dařilo udržet si pozoruhodnou úroveň. Teprve během prvních týdnů nového roku byly rostoucí obavy z globálních dopadů krize šířící se z USA příčinou pádu kurzů, jež i evropským indexům uštědřily další mínus překračující dočasně 15%. Poté se však evropským akciovým trhům podařilo mírně se odpoutat od přibližujícího se dna a udržet si v únoru relativně konstantní úroveň (byť u spodní hranice); přitom však zejména obavy z americké recese byly příčinou opakovaných poklesů kurzů. Poté, co nepříznivé zprávy z amerického finančního sektoru znovu vzbudily neklid na kapitálových trzích, strhly s sebou v polovině března 2008 opět kurzy k nejnižší roční úrovni. Jisté uklidnění ve vztahu k vývoji americké ekonomiky však následně upevnilo globální akciové trhy a tak i Evropské indexy dosáhly do poloviny května nejvyšších hodnot od poloviny ledna. Prudce rostoucí cena ropy však v investorech postupně začala opět vyvolávat obavy z dopadu na další vývoj zisků. Navíc vysoká míra inflace přispěla k tomu, že hlavně u americké centrální banky ochabovala ochota k dalšímu snižování úrokových sazeb a proto byly koncem května trhy zatíženy obavami, že ECB přistoupí ke zvyšování úroků. Díky čtvrtletním výsledkům podniků pohybujícím se výrazně nad zpočátku značně zdrženlivými očekáváními analytiků si americké burzy na jaře 2007 výrazně polepšily a S&P 500 dokázal v červenci dokonce krátkodobě překonat historicky rekordní hodnotu z roku Vykazované období za druhé čtvrtletí nakonec předčilo dokonce mnohé euforické naděje. Nadále se vyhrocující krize v souvislosti s americkým trhem hypoték a obavy z jejího dopadu na americkou spotřebitelskou sféru a ekonomický vývoj jako celek však původně slibnému vývoji na burze zasadily trpkou ránu. Od poloviny srpna potom však uvážlivý postup americké centrální banky a na první pohled poněkud méně nepříznivé hospodářské výsledky některých amerických brokerů, než se původně očekávalo, vzbudily naděje do budoucna a široké americké akciové indexy poté vzrostly do konce září opět více méně na historicky nejvyšší úroveň. Předstihové ukazatele mající slábnoucí tendenci a Jobovy zvěsti z finančního sektoru však v říjnu opět dolehly opět na americké akcie. Tento trend v listopadu ještě o to více zesílil, přičemž ke značnému zneklidnění investorů přispěly především obavy z ekonomického vývoje v USA a nejistota ohledně dalších odpisů během krize hypotečního trhu. I přes všechny tyto nepříznivé vyhlídky dokázaly americké indexy opět nastartovat zotavení podpořené především znovu se rozhořevšími spekulacemi na pokles úrokových sazeb. Strana 7

7 Na přelomu roku způsobily zejména dramatický zlom v očekávání zisků finančních koncernů a evidentně se zhoršující ekonomická nálada značné propady, které srazily americké akciové indexy na přechodnou dobu na úroveň, kterou naposledy spatřily koncem léta roku Relativně dobré firemní výsledky mimo oblast finančního sektoru a méně nepříznivé ukazatele hospodářského vývoje, než se původně očekávalo, však s sebou v dubnu a květnu přinesly výrazný obrat, který vynesl americké akciové indexy opět na nejvyšší metu od poloviny ledna. Na jaře roku 2007 se japonskému akciovému trhu podařilo opět získat zpět značnou část dříve přechodně ztraceného území. Byť byl stav na základě slabých předstihových ukazatelů a polevující dynamiky posuzovaných hospodářských výsledků charakterizován dočasným setrváním za mezinárodními srovnávacími indexy, dokázal se trh následně opět vyšplhat k maximálním hodnotám posledních let. Od konce července pak krize amerického hypotečního trhu způsobila obrat v dobré náladě a trpké ztráty na japonském akciovém trhu. Důsledkem rovněž bylo, že japonská centrální banka musela původně plánované zvýšení úrokových sazeb odložit. 0,5 procentní snížení úrokových sazeb amerického Fedu a první výsledky amerických burzovních makléřů se poté postaraly o přechodné zmírnění krize důvěry na úvěrových a peněžních trzích. Díky tomu se Nikkei 225 sice opět podařilo odpoutat se od ročního rekordního propadu. Od poloviny října však japonský akciový trh opět zaznamenal značný pokles kurzů. Výrazně se projevily obavy z americké recese a s ní spojený strach, že by v roce 2008 mohlo být poklesem dynamiky ekonomického růstu výrazně poznamenáno i japonské národní hospodářství. Další tlak na proexportní podnikatelskou sféru vyvíjel oproti americkému dolaru posilující japonský jen. Znovu se rodící naděje na pokles amerických úroků a oslabující jen s sebou poté přinesly krátký obrat ve vývoji. Konec roku a také období od vstupu do nového roku přetrvávající daleko do března byly ovšem opět poznamenány intenzivními obavami z ekonomického vývoje a následně citelnými kurzovými ztrátami, které v polovině března srazily index Nikkei na nejnižší úroveň za období od konce léta Následně však započalo ozdravení podpořené globálním klíčovým trhem USA, které během šesti týdnů připsalo Nikkei takřka 20%. Pro japonské podniky byl přitom k oslabení inklinující japonský jen opět povzbuzením. Trh eurových dluhopisů vstoupil do nového roku 2008 s kurzovými zisky, neboť turbulence na mezinárodních finančních trzích, ke kterým docházelo od poloviny roku 2007, nebyly dosud překonány. Poptávka po bezpečných finančních titulech se udržela do poloviny března a generovala výnos 3,69%, který tak zůstal o jeden procentní bod za svým maximem 4,7% z roku Od té doby se však vývoj ubírá zcela opačným směrem. Až do konce sledovaného období ztratily státní dluhopisy opět výrazně na hodnotě. Dluhopisový trh reagoval na vysokou míru inflace nepříliš radostně a naděje na snížení úrokových sazeb na nejbližší období byly nejen zmařeny, ale navíc se pravděpodobnost dalšího zvyšování úroků stávala stále aktuálnější. Trh proto v posledních týdnech snížení úrokových sazeb nezohlednil. A protože i odvaha investorů vzrostla, zvýšily se i výnosy desetiletých do konce května zhruba na 4,4%. Americký dluhopisový trh vstoupil do roku 2008 s výraznými kurzovými zisky, neboť do poloviny března stále více ochabující důvěra investorů přinesla vysokou poptávku po srovnatelně bezpečných investicích. Tento vývoj byl podnícen hospodářským pesimizmem v důsledku nikterak povzbuzujícího stavu amerického trhu s nemovitostmi a z něho vyplývajícími obavami z recese, a také v důsledku napjaté situace na mezibankovním trhu. Výnos z desetiletého státního dluhopisu dosáhl minima 23. ledna hodnotou 3,28% resp. 17. března hodnotou 3,29%. Snížení úroků americkou centrální bankou v celkovém rozsahu 3,25% přispělo k tomu, že nejistota na trhu od poloviny března postupně slábla. Americké dluhopisy proto musely opět oželet část svých kurzových zisků, což přispělo k opětovnému nárůstu výnosu desetiletých státních dluhopisů 29. května až na 4,14%. Strana 8

8 Do poloviny března, období, které představovalo vrchol krize likvidity, jsme mohli pozorovat významný nárůst výnosových rozpětí podnikových dluhopisů nade všechny ratingy a splatnosti. Poté následoval na promptních trzích s dluhopisy první mírný a na CDS trzích velmi výrazný obrat ve vývoji. Americké centrální bance se podařilo trhy poněkud uklidnit bailoutem Bear Stearns, rozšířením diskontovatelných cenných papírů a drastickým snížením úrokových sazeb. V zásadě se však pro podniky mnoho nezměnilo, na úrovni celkového trhu zůstává zataženo. Banky provádějí i nadále odpisy v miliardových částkách. Non-financials znatelně pociťují oslabení ekonomiky. Situace v oblasti likvidity na finančních trzích je trvale napjatá, swapová rozpětí se i nadále pohybují na vysoké úrovni. Aktéři trhu postupují stále s maximální obezřetností, ochota k riskování je minimální. Ratingový trend podniků je negativní. Podíl nesplácených podnikových dluhopisů v posledních měsících vzrostl, nedosáhl však úrovně recese. Příznivý je podstatně vyšší objem emisí ve druhém čtvrtletí roku. V měnové sféře se počátek roku nesl ve znamení pokračující výrazné devalvace amerického dolaru. Obavy z ekonomického vývoje v USA a s tím související spekulace na pokles úrokových sazeb v USA přivedly 22. dubna 2008 kurz EUR/USD až na hodnotu 1,6018. Ovšem vzápětí se rozhořely spekulace na rychlé zotavení ekonomické situace a současně se výrazně zhoršily předstihové ukazatele eurozóny, což ochránilo americký dolar před dalším znehodnocováním vůči euru. Kurz EUR/USD se od té doby pohybuje převážně v rozpětí mezi 1,53 a 1,58. Japonský jen a švýcarský frank byly letos ovlivňovány nechutí trhu riskovat. Do poloviny března obě měny na tržní panice výrazně vydělaly; směnné kurzy dosáhly v minimu 152 (EUR/JPY) resp. 1,535 (EUR/CHF). Následným zotavením trhu se jak japonský jen, tak i švýcarský frank dostaly vůči euru opět pod tlak. Strana 9

9 Investiční politika V průběhu posledních šesti měsíců byl majetek Raiffeisen Korunového balancovaného fondu spravovaného Raiffeisenbankou Česká republika (50% čisté účetní hodnoty) investován převážně do českých státních dluhopisů a akcií obchodovaných v rámci SPADu, nejlikvidnějším segmentu pražské burzy cenných papírů. S ohledem na rychlý nárůst míry inflace v českém národním hospodářství a na riziko zvyšování klíčové úrokové sazby českou centrální bankou (ČNB) byla pro celé sledované období zachována kratší durace segmentu RBCZ v porovnání s odpovídajícím benchmarkem (60% JPM Czech Govt Bond Index 1 10 let + 40% PX). Největší podíl prostředků (cca 50% majetku segmentu RBCZ) byl investován do českých státních dluhopisů a dluhopisů mezinárodních emitentů (EIB); cca 10% portfolia RBCZ připadá na podnikové dluhopisy (rating investment grade). Podíl akcií v segmentu RBCZ se v tomto období pohyboval většinou kolem 40%, ovšem koncem května vzrostl až na 42%. Podíl instrumentů v cizích měnách se v této oblasti pohyboval kolem 10%, přičemž 3 procentní body připadaly na akcie obchodované v zahraničí (bez měnového zajištění) a 7 procentních bodů na eurobondy EIB denominované v HUF (maďarský forint) (aktivní řízení cizoměnových rizik). Do budoucna bude čistá účetní hodnota fondu ovlivněna především vývojem na akciových trzích. Scénář, ze kterého vycházíme, počítá pro příští týdny se setrvalou tendencí vývoje při přetrvávající vysoké volatilitě a ve druhé polovině roku 2008 s oživením růstového trendu. Proto hodláme pro zbytek tohoto roku upřednostnit akcie a duraci udržovat nepatrně pod benchmarkem. V průběhu uplynulých 6 měsíců došlo k strategickému posílení akciového segmentu RCM Raiffeisen Euroasijským akciovým fondem a Raiffeisen Emerging Europe SmallCap fondem, přičemž v důsledku trvale napjaté situace na globálním trhu bylo zastoupení euroasijských akcií počátkem dubna zredukováno. Z taktického hlediska bylo na základě příznivého vývoje na surovinových trzích investováno do Jižní Afriky a koncem května pak k prodeji těchto titulů; v únoru a březnu pak fond nakoupil také latinskoamerické akcie. Z celkového pohledu nepřineslo strategické rozložení investic v akciovém segmentu RCM dobré výsledky, z taktického hlediska však bylo příznivé; v rámci subfondů byl vývoj oproti benchmarku neutrální. Strana 10

10 Struktura majetku fondu v CZK 1. Cenné papíry v tis. EUR % Akcie denominované v: českých korunách ,62 18,97 eurech 1 539,86 1,02 maďarských forintech 899,87 0,60 Akcie celkem ,35 20,59 Investiční certifikáty denominované v: eurech ,51 20,99 Dluhopisy denominované v: českých korunách ,56 51,91 maďarských forintech 4 423,40 2,94 Dluhopisy celkem ,96 54,85 Cenné papíry celkem ,82 96,43 2. Deriváty Ocenění finančních termínových kontraktů 56,10 0,04 Ocenění devizových termínových obchodů 101,00 0,07 Deriváty celkem 157,10 0,11 3. Vklady u bank Vklady u bank v CZK 3 019,28 2,01 Vklady v cizích měnách 477,94 0,32 Vklady u bank celkem 3 497,22 2,33 4. Časové rozlišení Poměrné úroky (z cenných papírů) 1 820,53 1,21 Přijaté úroky 1,64 0,00 Časově rozlišené nároky na dividendy 359,32 0,24 Časové rozlišení celkem 2 178,21 1,45 5. Ostatní zúčtovací položky Různé poplatky 154,14 0,10 Majetek fondu ,01 100,00 Strana 11

11 Seznam majetku fondu v CZK ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU KS/NOM. VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V CZK FONDU V % KS/NOM. AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH BMG CENTRAL EU.ME.A NEW , ,00 0,97 CZ ČESKÝ TELECOM A.S , ,00 2,94 CZ CEZ AS , ,00 4,54 AT ERSTE BANK D. ÖSTER. SPARKASSEN AG , ,00 4,95 CZ KOMERČNÍ BANKA NA JMÉNO , ,00 2,75 NL NEW WORLD RES. EO -, , ,00 0,30 LU ORCO PROP.GRP O.N , ,00 0,35 LU PEGAS NONWOVENS O.N , ,00 0,51 CS PHILIP MORRIS CR AS , ,00 0,19 CZ UNIPETROL , ,00 0,85 AT VIENNA INSURANCE GROUP , ,00 0,21 NL ZENTIVA N.V , ,00 0,41 AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH DE E.ON AG , ,25 1,02 AKCIE DENOMINOVANÉ V MAĎARSKÝCH FORINTECH HU RICHTER GEDEON NA JM , ,98 0,60 INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V EURECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH LU JPMORGAN FL.F.S.-EASTERN EUROP.EQU.FD , ,38 6,65 LU MLIIF - EMERGING EUROPE FD. CL. A , ,85 6,21 AT0000A05JH0 RAIFFEISEN-EMERGINGEUROPE-SMALLCAP (T) , ,12 1,23 AT RAIFFEISEN-EURASIEN-AKTIEN (T) , ,26 0,79 AT RAIFFEISEN-OSTEUROPA-AKTIEN (T) , ,50 6,11 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH FR ,0000 C.N.D.C.D'EPAR.P.ZO , ,00 2,39 CZ ,5500 CZECH REP , ,00 10,67 XS ,7500 DEPFA BANK , ,00 1,81 CZ ,2500 CZECH REP. S , ,00 0,33 CZ ,5500 CZECH REP , ,00 11,19 CZ ,7000 ČESKO , ,00 5,06 CZ ,7500 CZECH REP , ,00 1,15 CZ ,8000 CZECH REP , ,00 0,23 CZ ,8000 CZECH REP , ,00 11,73 XS ,8700 KBC IFIMA , ,00 0,30 CZ ,0000 CZECH REP , ,00 2,31 CZ ,2000 CZECH REP , ,00 0,41 XS ,2900 GENL E.C.CORP. FRN , ,00 0,65 CZ ,3000 CEZ AS , ,00 0,23 CZ ,6000 SPRAVA ZEL.DOPR.CES , ,00 0,67 CZ ,5500 ČESKO , ,00 1,41 CZ ,9500 BV FINANCE PRAHA , ,00 1,37 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V MAĎARSKÝCH FORINTECH XS ,5000 EIB EUR.INV.BK MTN , ,07 2,94 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM CZK ,41 96,43 FINANČNÍ TERMÍNOVÉ KONTRAKTY V EURECH NESLOUŽÍCÍ K ZAJIŠŤOVACÍM ÚČELŮM EURO BUND FUTURE K EUREX 1 111, ,98-0,04 FINANČNÍ TERMÍNOVÉ KONTRAKTY CELKEM 1) CZK ,98-0,04 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY POHLEDÁVKY/ZÁVAZKY OTEVŘENÉ POZICE PRODEJ HUF CZK ,30-0,07 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY CELKEM 1) CZK ,30-0,07 VKLADY U BANK VKLADY V CZK CZK ,45 VKLADY V EURECH CZK ,65 VKLADY V HUF CZK ,22 CZK ,32 2,33 1) Kurzové zisky a ztráty k rozhodnému dni. Strana 12

12 MĚNA HODNOTA PODÍL KURZU NA MAJETKU V CZK FONDU V % ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY CZK ,33 PŘIJATÉ ÚROKY CZK ,53 ČASOVĚ ROZLIŠENÉ NÁROKY NA DIVIDENDY CZK ,46 CZK ,26 1,45 OSTATNÍ ZÚČTOVACÍ POLOŽKY RŮZNÉ POPLATKY CZK ,58-0,10 MAJETEK FONDU CZK ,13 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ CZK 947,69 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 947,69 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI CZK 947,69 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS 10,000 POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS 10,000 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS ,690 DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA CZK PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K : MĚNA JEDNOTKA KURZ EURO 1 CZK = 0,03993 EUR MAĎARSKÝ FORINT 1 CZK = 9,61110 HUF JIHOAFRICKÝ RAND 1 CZK = 0,47103 ZAR VYSVĚTLIVKY KE ZKRATKÁM BURZ: ZKRATKA EUREX BURZA EUROPEAN EXCHANGE NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH AT0000A092Y9 VIENNA INSR.GRP. BZR O.N AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH AT ERSTE BANK D. ÖSTER. SPARKASSEN AG 0 0 AT VIENNA INSURANCE GROUP 0 0 AKCIE DENOMINOVANÉ V MAĎARSKÝCH FORINTECH HU MAGYAR TELEK. NA JM. A UF INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH LU JPMORGAN FL.F.S.-EM. EUROP. EQU LU MLIIF - LATIN AMERICAN FD.CL.A INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V JIHOAFRICKÝCH RANDECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH LU EUROPART.M.I-S.AFRIKA B L Strana 13

13 Struktura cenných papírů 1) 70,00 60,00 57,30 % 50,00 40,00 35,40 % 30,00 20,00 4,85 % 10,00 1,63 % 1,17 % 0,00 0,35 % -10,00 Východoevropské Anleihen Osteuropa dluhopisy Východoevropské Osteuropa Aktien akcie Akcie Aktien Severní Nordamerika Amerika Dluhopisy Anleihen EU/euro EU/Euro Akcie Aktien EU/euro EU/Euro Sonstige Ostatní 1) Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky. Strana 14

14 Vývoj hodnoty fondu od jeho založení Podle zákona o dohledu nad cennými papíry z roku 2007 není dovoleno uvádět údaje o meziročním vývoji. Děkujeme za pochopení. Vídeň, 3. července 2008 Strana 15

15 Spravované kapitálové investiční fondy (Stav: 31. května 2008) Fondy pro drobné investory Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Bond Fund, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt+, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Multi Manager, Kathrein Multi 100, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Risk Optimizer (EUR), Kathrein Safe (USD), Kathrein US Equity, Kathrein World Bond, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen-Active-Aktien, Raiffeisen-A.R.-Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.-Global Bonds, Raiffeisen-CZK-Aktien-Fonds, Raiffeisen-CZK-Balanced-Fonds, Raiffeisen-CZK-Liquid-Fonds, Raiffeisenfonds-Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds-Wachstum, Raiffeisen-Dollar-Liquid, Raiffeisen-Dollar- Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen-EmergingASEAN-Aktien, Raiffeisen-Emerging-Europe- SmallCap, Raiffeisen-EmergingMarkets-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energie- Aktien, Raiffeisen-Energie-Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Europa-Aktien, Raiffeisen-Euro-Corporates, Raiffeisen- Euro-Liquid, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen- Europa-SmallCap, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen-Global-Equity- Strategies, Raiffeisen-Global-Fundamental-Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-Global-Rent, Raiffeisen-HealthCare-Aktien, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen-Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-OK-Rent 1), Raiffeisen-Osteuropa-Aktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen- Osteuropa-Rent, Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen-Pensionsfonds- Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-Russland-Aktien, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen-Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen-Technologie-Aktien, Raiffeisen- TopDividende-Aktien, Raiffeisen-TopSelection-Garantiefonds, Raiffeisen-Tschechischer Anleihen Fonds, Raiffeisen-US-Aktien, Raiffeisen-Wachstumsländer-Garantiefonds, Raiffeisen- 14-Mix 3), Raiffeisen- 14-MixLight 3), Raiffeisen- 14-Rent 3), Raiffeisenfonds-Anleihen, WALSER Euro Cash AT, WALSER Rent EURO AT, WALSER Rent Global AT, WALSER Valor AT Fondy pro institucionální investory Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF12, Kathrein SF13, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF21, Kathrein SF23, Kathrein SF26, Kathrein SF27, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF36, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF41, Kathrein SF42, Kathrein SF45, Kathrein SF50, LK 100-Fonds, MVK B.E.S.T. MVK Bond Ethic Steady Tendency, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pallas I, Pension-Equity D1, Pension-Equity D2, Pension-Equity F1, Pension Equity Global 1, Pension-Income C1, Pension- Income D1, Pensions Portfolio Fonds 1, Q.I.K. SF 1, Q.I.K. SF30, Raiffeisen 301 Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 Euro Corporates, Raiffeisen 305 Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 Short Term Euro Bond, Raiffeisen 308 Euro-Equities, Raiffeisen 310 CEE Bonds, Raiffeisen 311 Euro MM Plus, Raiffeisen 312 Euro MM, Raiffeisen 313 Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315 Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 Absolute Return 1, Raiffeisen 318 Global Diversified, Raiffeisen 319 Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 Euro Alpha Duration, Raiffeisen 324 USD MM Plus, Raiffeisen 325 Euro Enhanced MM Plus, Raiffeisen 326 Asset Allocation Alpha, 1) 2) 3) Předloží-li investor prohlášení o volbě zdanění, nepodléhají výnosy už žádnému dalšímu zdanění. Pro soukromé penzijní připojištění podle právních předpisů pro penzijní investiční fondy. Pro právnické osoby ke krytí rezerv na odstupné a důchody investičními papíry. Strana 16

16 Fondy pro institucionální investory Raiffeisen 327 Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 328 Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 Euro Macro L/S, Raiffeisen 336 GTAA Overlay, Raiffeisen 337 Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 900 Treasury Zero, Raiffeisen 902 Treasury Zero II, Raiffeisen 903 Euro Bonds, Raiffeisen 904 Treasury Alpha, Raiffeisen- Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial-Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest- Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, RPIE, RPIW, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R-VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Fund, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, VBV RCM Euro Bond, VEX 1-Fonds, VorsorgeInvest-Fonds, WSTW II- Fonds, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index, R2 CEE Bond EUR, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Euro Corporates, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, R 5-Fonds, R 6-Fonds, R 8-Fonds, R 9-Fonds, R 12-Fonds, R 14-Fonds, R 15-Fonds, R 16- Fonds, R 17-Fonds, R 18-Fonds, R 19-Fonds, R 20-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 32-Fonds, R 36-Fonds, R 42-Fonds, R 45-Fonds, R 46-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55-Fonds, R 63- Fonds, R 71-Fonds, R 73-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87-Fonds, R 88-Fonds, R 91-Fonds, R 94-Fonds, R 96-Fonds, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113- Fonds, R 114-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 130-Fonds, R 131-Fonds, R 135- Fonds, R 136-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 140-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146- Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 165-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170- Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 174-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179- Fonds, R 180-Fonds, R 181-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 185-Fonds, R 187-Fonds, R 188- Fonds, R 189-Fonds, R 190-Fonds, R 350-Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 410-Fonds, R 420- Fonds, R 422-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 429N-Fonds, R 431-Fonds, R 435-Fonds, R 438- Fonds, R 449-Fonds, R 453-Fonds, R 461-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482- Fonds, R 770-Fonds, R 888-Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds, R Fonds Strana 17