Studie proveditelnosti analýza nákladů a přínosů

Transkript

1 Studie proveditelnosti analýza nákladů a přínosů Datum: Místo: Prezentuje: ÚRR Ing. Kateřina Hlostová

2 Osnova Základní SP 1. Obsah 2. Úvodní informace 3. Strukturované vyhodnocení projektu 4. Popis podstaty projektu 5. Analýza trhu 6. Management projektu 7. Technické a technologické řešení projektu

3 Osnova Základní SP 8. Potřeba a zajištění dlouhodobého a oběžného majetku 9. Finanční plán 10. Hodnocení finanční efektivnosti projektu 11. Ekonomická analýza projektu 12. Analýza citlivosti a řízení rizik 13. Podrobné závěrečné hodnocení projektu 14. Seznam příloh

4 Kapitola 9 - Finanční plán Popis výdajů Popis zdrojů financování (krytí) Plán průběhu příjmů a výdajů Plán průběhu cash-flow Finanční udržitelnost projektu

5 Kapitola 9 Popis výdajů pro NULOVOU i INVESTIČNÍ variantu struktura výdajů v jednotlivých fázích a jejich podrobnější členění detailní popis jednotlivých výdajů kvantifikace a zdůvodnění jejich nezbytnosti způsob stanovení výše výdajů

6 Kapitola 9 Popis zdrojů financování projektu pro NULOVOU i INVESTIČNÍ variantu struktura zdrojů v jednotlivých fázích detailní popis jednotlivých zdrojů financování potvrzení o jejich zajištění (usnesení, smlouva)

7 Kapitola 9 Plán průběhu příjmů a výdajů pro NULOVOU i INVESTIČNÍ variantu stanovení výše příjmů a výdajů v jednotlivých fázích v investiční fázi po čtvrtletích v provozní fázi po letech vývoj výše příjmů a výdajů v letech harmonogram předkládání ŽOP projekty vytvářející příjmy

8 Kapitola 9 Plán průběhu cash-flow sestavuje se z údajů INVESTIČNÍ varianty plán pro investiční fázi plán po dobu povinné udržitelnosti doplnění dalších výdajů a zdrojů

9 Kapitola 9 Finanční udržitelnost projektu slovní zhodnocení finanční udržitelnosti projektu v investiční fázi slovní zhodnocení finanční udržitelnosti projektu po dobu povinné udržitelnosti

10 Kapitola 10 - Hodnocení finanční efektivnosti projektu - finanční analýza Posouzení finanční efektivnosti daného projektu jako investice Porovnání jednotlivých variant mezi sebou a výběr té nejvhodnější Hodnotí projekt z pohledu investora, banky, akcionáře, atp. Posuzují se pouze přímé efekty projektu (náklady a výnosy) finanční efekty Komerční ceny

11 Kapitola 10 Diskontování Náklady a přínosy, které jsou generovány v různou dobu, musejí být diskontovány, tzn. převedeny a vyčísleny ke stejnému období. Je to z toho důvodu, že 1 Kč dnes má pro nás větší hodnotu, než 1 Kč zítra. Diskontování se používá ve finanční i ekonomické analýze.

12 Kapitola 10 Obecná východiska Referenční období období posuzování (s ohledem na životnost) Inflace dle typu projektu nezohledňuje se = používají se stálé ceny Finanční diskontní sazba odráží náklady příležitosti kapitálu pro investora stanovena dle pokynu EK

13 Kapitola 10 Vstupy pro finanční analýzu údaje obsažené ve finančním plánu projektu hodnoty ROZDÍLOVÉ varianty Utopené náklady vznikly bez ohledu na to, zda bude investice realizována či ne nezahrnují se do finanční a ekonomické analýzy

14 Kapitola 10 Hospodářská životnost projektu je delší než referenční období vyjadřuje: hodnotu očekávaných čistých peněžních toků během dalších let životnosti zbytkovou tržní hodnotu majetku v posledním roce zbytkovou hodnotu všech aktiv a pasiv

15 Kapitola 10 Ukazatele finanční analýzy Finanční čistá současná hodnota (FNPV) součet současné hodnoty budoucích hotovostních toků plynoucích z investice a investičních výdajů Finanční vnitřní výnosové procento (FRR) taková výše diskontní sazby při níž bude NPV = 0 Diskontovaná doba návratnosti (DDN) počet let, za které se kumulované diskontované hotovostní toky vyrovnají počáteční investici

16 ukazate 3. Finanční analýza zhodnocení l Komerční Není zohledněno v hodnocení projektů v ROP podmínka smysluplnosti investice veřejně prospěšný FNPV > 0 < 0 FRR > d < d NPV/I DDN čím více, tím lépe < referenční období --- > referenční období Slovní zhodnocení výsledných hodnot ukazatelů finanční analýzy

17 Kapitola 11 - Ekonomická analýza Někdy nazývána Analýza nákladů a přínosů - CBA Posouzení ekonomické efektivnosti daného projektu jako investice celospolečenský dopad Nekomerční, obvykle veřejně prospěšné projekty, jejichž cílem není maximalizace zisku, ale maximalizace celospolečenského užitku Hodnotí projekt z makroekonomického hlediska Posuzují se přímé i nepřímé efekty projektu finanční i nefinanční efekty

18 Kapitola 11 Obecná východiska Referenční období Inflace období posuzování (s ohledem na životnost) dle typu projektu nezohledňuje se = používají se stálé ceny Společenská diskontní sazba odráží náklady příležitosti kapitálu pro investora stanovena dle pokynu EK

19 Kapitola 11 Vstupy pro ekonomickou analýzu údaje použité ve finanční analýze kroky od finanční k ekonomické analýze: daňové opravy opravy v důsledků externalit převod nefinančních C&B

20 Kapitola 11 Převod C&B na hotovostní toky Cílem je převedení všech ocenitelných finančních a nefinančních C&B do podoby hotovostních toků Metody převodu nefinančních C&B: Existuje trh ocenění na základě tržních cen Neexistuje trh metoda náhradních trhů metoda ekonomických cen

21 Kapitola 11 Daňové opravy DPH v investiční fázi (ZV i NV); DPH v provozní fázi (provozní příjmy a výdaje); SP a ZP hrazené zaměstnavatelem za zaměstnance v investiční fázi (ZV i NV) SP a ZP hrazené zaměstnavatelem za zaměstnance v provozní fázi (provozní příjmy a výdaje);

22 Kapitola 11 Vymezení socioekonomických C&B vychází se z ROZDÍLOVÉ varianty vymezení beneficientů (cílových skupin) identifikace všech C&B rozdělení na ocenitelné a neocenitelné časové určení

23 Kapitola 11 Převod ocenitelných C&B na hotovostní toky cílem je převést všechny ocenitelné C&B (tedy finanční i nefinanční) popis každého C&B jejich kvantifikace v jednotlivých letech popis způsobu převodu a použité metodiky zdroje, z nichž zpracovatel vycházel

24 Kapitola 11 Vyčlenění a popis neocenitelných C&B Ne všechny obtížně kvantifikovatelné C&B lze ocenit, tedy převést na hotovostní toky. Tyto C&B by měly být alespoň slovně okomentovány či uvést v tabulkové formě se stručným vyjádřením, proč nebyly zahrnuty do výsledného cash flow. I tyto C&B by měly být vzaty v úvahu při konečném rozhodování o efektivnosti dané investice či projektu.

25 Kapitola 11 Ukazatele ekonomické analýzy Ekonomická čistá současná hodnota (ENPV) součet současné hodnoty budoucích hotovostních toků plynoucích z investice a investičních výdajů Ekonomické vnitřní výnosové procento (ERR) taková výše diskontní sazby při níž bude NPV = 0 Diskontovaná doba návratnosti (DDN) počet let, za které se kumulované diskontované hotovostní toky vyrovnají počáteční investici

26 ukazatel podmínky přijatelnosti ENPV >0 ERR >d DDN < referenční období

27 Kapitola 12 - Analýza citlivosti a řízení rizik Analýza citlivosti stanovení klíčových proměnných výpočet kriteriálních ukazatelů finanční a ekonomické analýzy pro jednotlivé změny výpočet procentní změny výsledného ukazatele a určení citlivosti zhodnocení dosažených výsledků a vyčlenění proměnných s vysokou citlivostí

28 Kapitola 12 Řízení rizik identifikace podstatných rizikových faktorů a jejich rozčlenění dle fází projektu popis jejich vlivu na výsledky projektu uvedení způsobů a opatření k jejich eliminaci

29 Kapitola 13 - Podrobné závěrečné hodnocení projektu komplexní závěrečné posouzení projektu ze všech uvažovaných hledisek není třeba opakovat detailní řešení, ale spíše vypíchnout nejzásadnější faktory pro jednotlivé oblasti posuzování jednoznačné vyjádření, zda je projekt realizovatelný či nikoliv, případně uvést základní podmínky tohoto vyjádření v případě variantního řešení provést hodnocení pro každou variantu zvlášť a poté posoudit varianty mezi sebou

30 Kapitola 14 Seznam příloh Přílohy, které slouží pro podložení některých skutečností v žádosti např. podklad pro finanční udržitelnost

31 Děkuji za pozornost Kateřina Hlostová Regionální rada regionu soudržnosti Moravskoslezsko Úřad Regionální rady