POSOUZENÍ FINANČNÍ SITUACE PODNIKU V PROSTŘEDÍ SOFTWARU VISUAL BASIC A NÁVRHY NA JEJÍ ZLEPŠENÍ

Transkript

1 VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V BRNĚ BRNO UNIVERSITY OF TECHNOLOGY FAKULTA PODNIKATELSKÁ ÚSTAV INFORMATIKY FACULTY OF BUSINESS AND MANAGEMENT INSTITUTE OF INFORMATICS POSOUZENÍ FINANČNÍ SITUACE PODNIKU V PROSTŘEDÍ SOFTWARU VISUAL BASIC A NÁVRHY NA JEJÍ ZLEPŠENÍ EVALUATION OF THE BUSINESS FINANCIAL SITUATION IN VISUAL BASIC ENVIRONMENT AND PROPOSALS TO AN IMPROVEMENT OF THE SITUATION BAKALÁŘSKÁ PRÁCE BACHELOR'S THESIS AUTOR PRÁCE AUTHOR VEDOUCÍ PRÁCE SUPERVISOR MARTIN INGR Ing. MARIE STAŇKOVÁ, Ph.D. BRNO 2010

2 Vysoké učení technické v Brně Akademický rok: 2009/2010 Fakulta podnikatelská Ústav informatiky ZADÁNÍ BAKALÁŘSKÉ PRÁCE Ingr Martin Manažerská informatika (6209R021) Ředitel ústavu Vám v souladu se zákonem č.111/1998 o vysokých školách, Studijním a zkušebním řádem VUT v Brně a Směrnicí děkana pro realizaci bakalářských a magisterských studijních programů zadává bakalářskou práci s názvem: Posouzení finanční situace podniku v prostředí softwaru Visual Basic a návrhy na její zlepšení v anglickém jazyce: Evaluation of the Business Financial Situation in Visual Basic Environment and Proposals to an Improvement of the Situation Pokyny pro vypracování: Úvod Cíle práce Teoretická východiska práce Analýza problému a současné situace Vlastní návrhy řešení, přínos návrhů řešení Závěr Seznam použité literatury Přílohy Podle 60 zákona č. 121/2000 Sb. (autorský zákon) v platném znění, je tato práce "Školním dílem". Využití této práce se řídí právním režimem autorského zákona. Citace povoluje Fakulta podnikatelská Vysokého učení technického v Brně. Podmínkou externího využití této práce je uzavření "Licenční smlouvy" dle autorského zákona.

3 Seznam odborné literatury: BLAHA, Z., JINDŘICHOVSKÁ, I. Jak posoudit finanční zdraví podniku. 3. rozš. vyd. Praha: Management Press, s. ISBN BREDEN, M., SCHWIMMER, M. Excel 2007 VBA Velká kniha řešení. 1. vyd. Brno: Computer press, s. ISBN GRÜNWALD, R., HOLEČKOVÁ, J. Finanční analýza a plánování podniku. 1. vyd. Praha: Ekopress, s. ISBN KISLINGEROVÁ, E., HNILICA, J. Finanční analýza krok za krokem. 1. vyd. Praha: C. H. Beck, s. ISBN LANDA, M. Jak číst finanční výkazy. 1. vyd. Brno: Computer Press, s. ISBN RŮČKOVÁ, P. Finanční analýza metody, ukazatele, využití v praxi. 2. aktualizované vyd. Praha: Grada, s. ISBN Vedoucí bakalářské práce: Ing. Marie Staňková, Ph.D. Termín odevzdání bakalářské práce je stanoven časovým plánem akademického roku 2009/2010. L.S. Ing. Jiří Kříž, Ph.D. Ředitel ústavu doc. RNDr. Anna Putnová, Ph.D., MBA V Brně, dne

4 ABSTRAKT Bakalářská práce je zaměřena na posouzení finanční situace podniku Tm sanit spol. s r. o. v letech Podkladem pro její vyhodnocení se staly výkazy finančního účetnictví sledovaného období a výsledky vybraných ukazatelů finanční analýzy, získané prostřednictvím nadefinovaných algoritmů vytvořených za účelem jejich výpočtu. Za pomoci vlastního programu v softwarovém prostředí Visual Basic je zhodnocena hospodářská činnost podniku a na základě zjištěných skutečností jsou naformulována opatření a návrhy vedoucí k odstranění či eliminaci zjištěných problémů. KLÍČOVÁ SLOVA Finanční analýza Hodnocení finanční situace Finanční zdraví Stavové ukazatele Rozdílové ukazatele Poměrové ukazatele Ukazatele soustav Rentabilita Likvidita Zadluženost Aktivita SWOT analýza ABSTRACT The bachelor thesis is intended on the evaluation of a financial situation in the company Tm sanit s. r. o. during the three years between 2006 and The thesis proceeds from the company's financial statements for the foregoing period and from results of various algorithms created to calculate suitable methods and indicators of the financial analysis. The evaluation of the business activity is taken from the author s program in Visual Basic software environment. According to the found facts it suggests convenient proposals for elimination of the specific problems. KEY WORDS Financial analysis Evaluation of the financial situation Financial health Stock indicators Differential indicators Financial indicators Ratio systems Profitability Solidity Activity Insolvency SWOT analysis

5 BIBLIOGRAFICKÁ CITACE PRÁCE INGR, M. Posouzení finanční situace podniku v prostředí softwaru Visual Basic a návrhy na její zlepšení. Brno: Vysoké učení technické v Brně, Fakulta podnikatelská, s. Vedoucí bakalářské práce Ing. Marie Staňková, Ph.D.

6 ČESTNÉ PROHLÁŠENÍ Prohlašuji, že jsem celou bakalářskou práci zpracoval samostatně na základě uvedené literatury a pod vedením své vedoucí bakalářské práce. Prohlašuji, že citace použitých pramenů je úplná, a že jsem v práci neporušil autorská práva (ve smyslu zákona č. 121/2000 Sb. o právu autorském a o právech souvisejících s právem autorským). V Hodoníně, Martin Ingr

7 PODĚKOVÁNÍ Dovoluji si tímto poděkovat Ing. Marii Staňkové, Ph.D., vedoucí této práce, za všestrannou pomoc, věcné rady a připomínky při zpracování předložené bakalářské práce. Dále bych rád poděkoval oponentovi mé práce za hodnocení a zaměstnancům Tm sanit spol. s r. o. za poskytnutí potřebných materiálů a za vstřícný přístup.

8 Obsah práce OBSAH PRÁCE Úvod Cíl práce Teoretická východiska finanční analýzy Uživatelé finanční analýzy Zdroje informací pro finanční analýzu Metody finanční analýzy Analýza absolutních ukazatelů Analýza rozdílových ukazatelů Analýza poměrových ukazatelů Analýza soustav ukazatelů Analýza podniku Charakteristika podniku Faktografické údaje Stručná historie podniku Marketing podniku Organizační struktura SWOT analýza VBA jako nástroj pro zpracování finanční analýzy Analýza finanční situace podniku Analýza absolutních ukazatelů Analýza rozdílových ukazatelů Analýza poměrových ukazatelů Analýza soustav ukazatelů Souhrnné hodnocení finanční situace Návrhy ke zlepšení finanční situace Návrhy k řešení zjištěných nedostatků Zhodnocení očekávaných přínosů práce...60 Závěr...61

9 Obsah práce SEZNAM SCHÉMAT Schéma č. 1: Uživatelé finanční analýzy...14 Schéma č. 2: Majetková struktura podniku...17 Schéma č. 3: Kapitálová struktura podniku...18 Schéma č. 4: Organizační struktura podniku...36 SEZNAM TABULEK Tabulka č. 1: Horizontální analýza...40 Tabulka č. 2: Vertikální analýza...42 Tabulka č. 3: Čistý pracovní kapitál...44 Tabulka č. 4: Čisté pohotové prostředky...44 Tabulka č. 5: Čistý peněžně-pohledávkový fond...44 Tabulka č. 6: Ukazatele využití aktiv...45 Tabulka č. 7: Ukazatele zadluženosti...46 Tabulka č. 8: Ukazatele rentability...47 Tabulka č. 9: Ukazatele likvidity...48 SEZNAM GRAFŮ Graf č. 1: Trend hodnot položek aktiv...41 Graf č. 2: Trend hodnot položek pasiv...41 Graf č. 3: Vertikální analýza aktiv sledovaného období...42 Graf č. 4: Vertikální analýza pasiv sledovaného období...43 Graf č. 5: Porovnání koeficientu zadluženosti a samofinancování...46 Graf č. 6: Ukazatele rentability...47 Graf č. 7: Ukazatele likvidity...48 Graf č. 8: Altmannův index finančního zdraví Z-score...49 Graf č. 9: Index důvěryhodnosti IN

10 Obsah práce SEZNAM OBRÁZKŮ Obr. č. 1: Logo společnosti...32 Obr. č. 2: Ukázka koupelnového vybavení...34 Obr. č. 3: Ukázka vodovodní baterie...34 Obr. č. 4: Ukázka sprchového koutu...34 Obr. č. 5: Ukázka koupelnového nábytku...34 Obr. č. 6: Ukázky klasické kuchyně...35 Obr. č. 7: Ukázky moderní kuchyně...35 SEZNAM POUŽITÝCH VZORCŮ Vzorec č. 1: Horizontální analýza...21 Vzorec č. 2: Vertikální analýza...21 Vzorec č. 3: Čistý pracovní kapitál...22 Vzorec č. 4: Čisté pohotové prostředky...23 Vzorec č. 5: Čistý peněžně-pohledávkový fond...23 Vzorec č. 6: Ukazatele využití aktiv...24 Vzorec č. 7: Ukazatele zadluženosti...25 Vzorec č. 8: Ukazatele rentability...26 Vzorec č. 9: Ukazatele likvidity...27 Vzorec č. 10: Ukazatele cash-flow...28 Vzorec č. 11: Ukazatele na bázi finančních fondů...29 Vzorec č. 12: Provozní ukazatele...30 Vzorec č. 13: Altmannův index finančního zdraví...31 Vzorec č. 14: Index důvěryhodnosti...31

11 Úvod ÚVOD V době finanční recese je pro každý podnik nezbytné, aby efektivně využíval svých finančních prostředků. K tomu je zapotřebí zvolení správné finanční strategie, kterou by nebylo možné optimalizovat bez znalosti minulých výsledků podnikatelské činnosti. Posouzení je sestaveno na bázi základních účetních výkazů, tedy rozvahy, výkazu zisku a ztráty a výkazu o tvorbě a použití peněžních prostředků v podniku (cash-flow) za období Hodnocení finanční situace poskytuje náhled do vývoje podniku a lze jej chápat nejen jako východisko pro finanční plánování, ale také jako způsob odhalování rezerv a nedostatků v oblasti finančního hospodaření podniku a možnou cestu k většímu využití jeho silných stránek a eliminaci stránek slabších. Podnikem, na němž jsou v předložené bakalářské práci aplikovány metody a ukazatele finanční analýzy, je Tm sanit spol. s r. o., obchodní společnost podnikající v oblasti koupelen a kuchyní. Před provedením samotného zhodnocení finanční situace podniku pomocí vybraných ukazatelů finanční analýzy v konkrétních podnikových podmínkách, je v bakalářské práci věnována pozornost nejprve poznatkům z teoretické oblasti, získaným studiem odborné literatury. Ty daly za vznik teoretické části bakalářské práce a současně se staly východiskem pro zpracování části praktické, která je zaměřena nejen na posouzení finanční situace podniku, ale také na vlastní návrh výpočtu podnikem požadovaných ukazatelů finanční analýzy s cílem usnadnit uživatelům následnou práci s jejich vyhodnocováním. Program pro výpočet metrik finanční analýzy je zkonstruován v uživatelsky příjemném softwarovém prostředí Visual Basic. Jeho výstupem jsou číselné hodnoty výsledků vybraných ukazatelů. 11

12 Cíl práce 1 CÍL PRÁCE Cílem předložené bakalářské práce je sestavení vlastního algoritmu v prostředí Visual Basic pro výpočet vybraných ukazatelů finanční analýzy s ohledem na konkrétní požadavky podniku Tm sanit spol. s r. o. s účelem vyhodnotit stávající finanční situaci podniku a navrhnout opatření ke zlepšení zjištěných nedostatků ve sledované oblasti finančního hospodaření. Dílčím cílem bakalářské práce je pomocí SWOT analýzy posoudit slabé stránky podniku, které by mohly mít v budoucnu negativní vliv na jeho rozvoj, a jeho silné stránky, které by naopak mohly způsobit rychlejší růst podniku a posílit jeho pozici na trhu, a tyto silné a slabé stránky aplikovat do návrhů řešení zjištěných problémů. 12

13 Teoretická východiska finanční analýzy 2 TEORETICKÁ VÝCHODISKA FINANČNÍ ANALÝZY Finanční analýzu lze chápat jako soubor činností, jejichž hlavním úkolem je pokud možno komplexně posoudit úroveň současné finanční situace podniku a její příčiny, posoudit vyhlídky na finanční situaci podniku v budoucnosti, připravit podklady ke zlepšení ekonomické situace podniku, k zajištění další prosperity podniku, k přípravě a zkvalitnění rozhodovacích procesů. (6, s. 6) Finanční analýza je považována za nezbytný nástroj finančního managementu a představuje významnou součást komplexu finančního, investičního a strategického řízení. Vychází z účetních dat zobrazených v jednotlivých účetních výkazech, mezi které patří rozvaha, výkaz zisku a ztráty a přehled o peněžních tocích (cash-flow). (5) Jmenované výkazy samy o sobě nezobrazují kompletní obraz o hospodaření podniku. Nelze z nich například vyčíst silné a slabé stránky, příležitosti a hrozby, ani pozici podniku na trhu. Jejich funkce spočívá zejména v poskytování primárních informací a základních ekonomických dat k určitým časovým okamžikům, které jsou východiskem pro objektivní posouzení finančního zdraví podniku. (15) Podle P. Růčkové je finanční analýza systematický rozbor získaných dat, zahrnující jak zhodnocení minulosti a současnosti, tak i předpovídání budoucích finančních podmínek. Smyslem finanční analýzy je tedy ze získaných informačních zdrojů zhodnotit finanční zdraví podniku a zjištěné výsledky správně interpretovat a přijímat rozhodnutí. (11) 13

14 Teoretická východiska finanční analýzy 2.1 Uživatelé finanční analýzy Uživatelé finanční analýzy jsou subjekty, které s daným podnikem jakkoli přicházejí do kontaktu. Na základě svých rozhodovacích úloh se zajímají o specifická data získaná finanční analýzou, které mohou využít k posouzení dosavadního vývoje či k lepšímu řízení podniku. (3) Uživatele finanční analýzy lze členit podle jejich cílů a zaměření, což popisuje výstižným schématem P. Růčková: Schéma č. 1: Uživatelé finanční analýzy zdroj: RŮČKOVÁ, P. Finanční analýza metody, ukazatele, využití v praxi s

15 Teoretická východiska finanční analýzy Ze schématu je zřejmé, že každý uživatel finanční analýzy si nejprve stanoví cíle, jež mu má finanční analýza splnit. Na základě těchto cílů se konkrétní uživatel zaměří na určitou oblast, která ho zajímá, a podle toho sleduje jen některé metody a ukazatele. Podle toho postupu P. Růčková rozděluje uživatele na management, sledující zejména provozní analýzu, řízení zdrojů a ziskovost, vlastníky, kteří se zajímají především o ziskovost a kapitálové a tržní ukazatele, a věřitele, které zajímá hlavně likvidita a zadluženost. (11) E. Kislingerová dělí uživatele finanční analýzy na interní a externí: a) mezi interní uživatele patří: Manažeři Každá etapa podniku, ať už minulost, současnost či budoucnost, závisí na rozhodování manažerů. Proto je jejich dobrá znalost finanční situace nezbytná pro samotný chod podniku. Manažeři využívají výstupů finanční analýzy prakticky pro každodenní řízení podniku. Finanční analýza do jisté míry vyjadřuje jejich schopnost. Zaměstnanci Zaměstnanci mohou z finanční analýzy získat informace o finanční stabilitě podniku, ze které vychází jistota zaměstnání či mzdová a sociální jistota. (5) b) mezi externí uživatele patří: Investoři Pro investory jsou nejpodstatnějšími informacemi likvidita podniku, která souvisí s rizikovostí, a výnosnost vloženého kapitálu, která má podstatný vliv na výši vyplácených dividend. 15

16 Teoretická východiska finanční analýzy Banky a jiní věřitelé Banky se zajímají zejména o likviditu a míru zadluženosti svých případných dlužníků. Od těchto informací pak odvíjejí podmínky získání úvěru i jeho výše. Stát a státní orgány Stát pomocí informací vycházejících z finanční analýzy kontroluje zejména plnění zákonných daňových povinností, případně užití přidělených státních dotací či hospodaření státních podniků. Dalším důvodem pro sledování hospodaření podniků mohou být statistické potřeby. Obchodní partneři Pro obchodní partnery má velký význam likvidita a solventnost. Z dlouhodobého hlediska sledují stabilitu dodavatelských vztahů. Další externí uživatelé Mezi další externí uživatele finanční analýzy lze řadit také daňové a ekonomické poradce, analytiky, konkurenci aj. Každý z nich se zajímá o specifická data související se svou rozhodovací úlohou. 2.2 Zdroje informací pro finanční analýzu Úspěšnost finanční analýzy závisí na použitých vstupních informacích. Ty by měly být kvalitní, komplexní a časově i podnikově srovnatelné. Významnou část informací kvantitativní povahy poskytuje finanční účetnictví, konkrétně základní účetní výkazy či vnitropodnikové účetní výkazy. (11) Mezi základní zdroje informací patří podnikové účetní výkazy rozvaha, výkaz zisku a ztráty a výkaz o peněžních tocích. 16

17 Teoretická východiska finanční analýzy Rozvaha Rozvaha je účetní výkaz, který bilanční formou zachycuje stav aktiv a pasiv k určitému okamžiku. Tento okamžik se nazývá rozvahový den. Levá strana rozvahy představuje majetek podniku (aktiva), na pravé straně se evidují zdroje jeho financování (pasiva). (11) o Aktiva D. Kovanicová ve své publikaci definuje aktiva jako vložené prostředky, které jsou výsledkem minulých událostí, a u nichž se očekává, že podniku přinesou budoucí ekonomický prospěch, budoucí užitek. (7, s. 48) Aktiva jsou v rozvaze prioritně členěna na dlouhodobá, krátkodobá a časové rozlišení. Majetkovou strukturu podniku zobrazuje následující schéma: Schéma č. 2: Majetková struktura podniku Zdroj: vlastní zpracování Majetek je v rozvaze členěn na dlouhodobý, oběžný a časové rozlišení. Dlouhodobý majetek je soubor hmotných (např. budovy, stavby, stroje), nehmotných (např. licence, software) a finančních (cenné papíry, akcie v jiných podnicích) složek podnikání určených k dlouhodobému užívání (déle než jeden rok). Krátkodobý majetek je charakterizován vysokou schopností své přeměny na peníze a dále se dělí na zásoby, 17

18 Teoretická východiska finanční analýzy pohledávky a krátkodobý finanční majetek (např. peníze v hotovosti i v bankách). Časové rozlišení aktiv zahrnuje náklady a příjmy příštích období. V majetkové struktuře podniku lze získat informace nejen o likvidnosti a vázanosti aktiv, ale také o důležitých poměrech, ať už o poměru mezi stálými a oběžnými aktivy (tzv. intenzita aktiv) nebo o poměru zásob či stálých aktiv k celkovým aktivům. U oběžných aktiv lze vyčíst dobu splácení pohledávek a dobu vázání zásob v podniku. Majetková struktura je závislá na předmětu podnikání a na finanční politice podniku. (13) o Pasiva Pasiva v rozvaze zobrazují zdroje financování podniku a jsou členěna z hlediska jejich vlastnictví na vlastní zdroje, cizí zdroje a ostatní pasiva. Finanční struktura podniku představuje strukturu podnikového kapitálu, ze kterého je financován majetek podniku. (11) Schéma č. 3: Kapitálová struktura podniku Zdroj: vlastní zpracování 18

19 Teoretická východiska finanční analýzy Zdroje financování se člení na vlastní, cizí a časové rozlišení. Vlastní kapitál obsahuje základní kapitál, kapitálové fondy, fondy ze zisku, výsledek hospodaření minulých let i běžného účetního období. Mezi cizí zdroje patří rezervy a krátkodobé a dlouhodobé závazky. Časové rozlišení aktiv zahrnuje výnosy a výdaje příštích období. Kapitálová struktura ukazuje, v jakém poměru je kapitál využíván, zda zadluženost podniku je či není optimální. Dále umožňuje podat informace o druhu vlastníků kapitálu, jeho množství a o době jeho trvání. (13) Výkaz zisku a ztráty Výkaz zisku a ztráty, neboli výsledovka, zobrazuje přehled výnosů a nákladů podniku. Výnosy jsou chápány jako peněžně oceněné výkony podniku bez ohledu na to, zda v daném období došlo k jejich úhradě. Náklady jako peněžně vyjádřená spotřeba vstupních faktorů při činnosti podniku. Jejich rozdíl tvoří výsledek hospodaření za určité účetní období. Ten je ve výsledovce stejně jako výnosy a náklady členěn na provozní, finanční a mimořádný. Pokud výnosy převažují nad náklady, jedná se o zisk, v opačném případě o ztrátu. (6) Výkaz o peněžních tocích Výkaz cash-flow zobrazuje pohyb peněz za dané účetní období, a to z provozní, investiční a finanční činnosti. Výkaz o peněžních tocích objasňuje vznik rozdílu mezi počátečním a koncovým stavem peněžních prostředků z rozvahy. Další zdroje vstupních dat Mezi další důležité zdroje vstupních dat pro finanční analýzu patří například: - podnikové statistiky (o zakázkách, reklamacích či zaměstnancích) - zprávy vedoucích pracovníků - informace o vývoji měnových kurzů - informace o vývoji úrokových měr - jiné zdroje 19

20 Teoretická východiska finanční analýzy 2.3 Metody finanční analýzy Obecně existují dva přístupy vedoucí k posouzení finančního zdraví podniku fundamentální a technická analýza. Fundamentální finanční analýza se vyznačuje vyhodnocováním údajů o podniku, které obvykle nevychází z výsledků matematického aparátu, nýbrž z hlubokých empirických i teoretických zkušeností analytika. Technická finanční analýza zpracovává údaje prostřednictvím matematického nebo statistického aparátu. (10) Podle J. Sedláčka lze metody finanční analýzy rozdělit na metody, jež využívají základní aritmetické operace (metody elementární technické analýzy) a metody, které využívají složitější matematické postupy a myšlenky (vyšší metody finanční analýzy). (14) Metoda elementární technické analýzy se skládá z těchto částí: analýza absolutních ukazatelů analýza rozdílových ukazatelů analýza poměrových ukazatelů analýza soustav ukazatelů K vyšším metodám se řadí matematicko-statistické metody (např. bodové odhady, statistické testy, regresní modelování, korelační koeficienty) a nestatistické metody (např. fuzzy množiny). (14) Těmi metodami se však předložená bakalářská práce nezabývá. Dalším možným členěním metod finanční analýzy je podle dvou rozborových technik. Jedná se o procentní rozbor a poměrovou analýzu. Zdrojem obou technik jsou absolutní ukazatele zobrazené v rozvaze, výkazu zisku a ztráty nebo výkazu cash-flow. (5) 20

21 Teoretická východiska finanční analýzy Analýza absolutních ukazatelů Základním zdrojem analýzy absolutních ukazatelů jsou data zaznamenaná v účetních výkazech. Měří se jak veličiny stavové (hodnoty k datu), tak veličiny tokové (hodnoty za období). Praktické využití analýzy těchto ukazatelů lze najít v analýze trendů nebo také v procentním rozboru jednotlivých komponent. (5) Horizontální analýza (analýza trendů) Při analýze trendů se zjišťuje, jak se položka v účetním výkazu změnila oproti předchozímu účetnímu období. Hodnoty lze porovnávat absolutně (v jednotkách) i relativně (v procentech). Prostřednictvím této analýzy se tedy zjišťuje, o kolik jednotek či procent se změnila hodnota sledované položky v čase, tedy ve sledovaném období t oproti výchozímu období t-1. (5) HORIZONTÁLNÍ ANALÝZA Vzorec Proměnné Absolutní hodnota změny [v Kč] Relativní hodnota změny [v %] = H t - H t-1 = (H t / H t-1-1) 100 % H t hodnota v roce t H t-1 hodnota v roce t-1 H t hodnota v roce t H t-1 hodnota v roce t-1 Vzorec č. 1: Horizontální analýza Vertikální analýza (procentní rozbor) Za pomoci vertikální analýzy se zjišťuje a hodnotí majetková a kapitálová struktura podniku, tedy jakou měrou se podílejí jednotlivé složky aktiv na celkové hodnotě aktiv a jakými zdroji financování kryje podnik svůj majetek. Výsledky vertikální analýzy lze srovnávat jak časově a podnikově, tak s tzv. bilančními pravidly. (5) VERTIKÁLNÍ ANALÝZA Vzorec Proměnné Podíl na celku [v %] = U t / S t 100 % U t hodnota poměřovaného ukazatele v roce t S t hodnota poměřované základny v roce t Vzorec č. 2: Vertikální analýza 21

22 Teoretická východiska finanční analýzy Mezi známá bilanční pravidla patří: zlaté pravidlo vyrovnání rizika vlastní zdroje by neměly být nižší než zdroje cizí zlaté bilanční pravidlo financování dlouhodobý majetek by měl být financován z dlouhodobých zdrojů zlaté pravidlo pari dlouhodobý majetek by měl být financován převážně z vlastních zdrojů zlaté poměrové pravidlo tempo růstu investic by nemělo být ani v krátkém časovém horizontu vyšší než tempo růstu tržeb (9) Analýza rozdílových ukazatelů Rozdílové ukazatele, často označované jako fondy finančních prostředků, slouží k analýze a řízení finanční situace podniku s orientací na jeho likviditu. K nejvýznamnějším rozdílovým ukazatelům patří čistý pracovní kapitál, čisté pohotové prostředky a čistý peněžně-pohledávkový fond. (14) Čistý pracovní kapitál ČPK je definován jako rozdíl mezi celkovým oběžným majetkem a celkovými krátkodobými závazky. Jedná se o volný kapitál, který lze využít k zajištění relativně hladkého průběhu hospodářské činnosti i v případě, že nastane neočekávaná nepříznivá událost. ČPK má velký vliv na solventnost podniku. (14) Na ČPK lze nahlížet z pohledu manažera (aktiv) a z pohledu vlastníka (pasiv). Pro manažera je ČPK m částí dlouhodobého kapitálu vázaného v oběžném majetku. Z pohledu vlastníka ČPK v vyjadřuje, jak velký podíl z dlouhodobého vlastního kapitálu a cizích zdrojů připadne na financování běžné činnosti, tedy oběžných aktiv. Vzorec Čistý pracovní kapitál (manažer. př.) Čistý pracovní kapitál (investor. př.) = oběžná aktiva - krátkodobé závazky = vlastní kapitál + dlouhodobé cizí zdroje - dlouhodobý majetek Vzorec č. 3: Čistý pracovní kapitál 22

23 Teoretická východiska finanční analýzy Čisté pohotové prostředky ČPP vypovídají o schopnosti podniku likvidovat všechny své krátkodobé závazky, jejichž doba splatnosti je k aktuálnímu datu a starší, penězi v hotovosti a na běžných účtech, případně šeky, směnkami, krátkodobými cennými papíry, krátkodobými vklady, protože jsou rychle přeměnitelné na peníze. (6) Vzorec Čisté pohotové prostředky = pohotové finanční prostředky - okamžitě splatné závazky Vzorec č. 4: Čisté pohotové prostředky Čistý peněžně-pohledávkový fond Čistý peněžně-pohledávkový finanční fond, neboli čistý peněžní majetek (ČPM), představuje střední cestu mezi oběma zmíněnými rozdílovými ukazateli. Při výpočtu se vylučují z oběžných aktiv zásoby nebo i nelikvidní pohledávky a od takto upravených aktiv se odečtou krátkodobé závazky. Vzorec Čistý peněžně-pohledávkový fond = oběžná aktiva - zásoby - krátkodobé závazky Vzorec č. 5: Čistý peněžně-pohledávkový fond Analýza poměrových ukazatelů Analýza poměrových ukazatelů je v oblasti finanční analýzy nejvíce rozšířenou metodou. Její výhodou je rychlý a nenákladný pohled na finanční hospodaření podniku. Vstupem jsou nejčastěji data z rozvahy a z výkazu zisku a ztráty. Výstupem jsou výsledky, které umožňují nejen zobrazení časového vývoje stavu daného podniku, ale také prostorové srovnání (s jinými podniky, s konkurencí či s odvětvovým průměrem). Mezi poměrové ukazatele se řadí ukazatele aktivity, zadluženosti, rentability a likvidity, provozní ukazatele, ukazatele na bázi finančních fondů a cash-flow. 23

24 Teoretická východiska finanční analýzy Ukazatele aktivity Ukazatele aktivity měří, jak efektivně firma hospodaří se svými aktivy. Má-li jich více, než je účelné, vznikají jí zbytečné náklady, a tím i nízký zisk. Má-li jich nedostatek, musí se vzdát mnoha potenciálně výhodných podnikatelských příležitostí, tedy výnosů, které by mohla získat. (14. s. 66) Vyjadřují se ve dvou formách, a to buď jako ukazatelé počtu obrátek nebo jako ukazatelé doby obratu. Ukazatelé počtu obrátek vypovídají o tom, kolikrát se určitý druh majetku obrátí za stanovený časový interval. Ukazatelé doby obratu pak sledují dobu, po kterou je majetek v určité formě vázán. (9) Mezi sledované ukazatele aktivity patří: obrat celkových aktiv měří efektivnost využívání majetku a udává počet obratů celkových aktiv v tržby za jeden rok obrat stálých aktiv měří, jak efektivně jsou využívána stálá aktiva, a má význam hlavně pro rozhodování o investicích a využívání výrobních kapacit doba obratu zásob udává průměrný počet dnů, po něž jsou zásoby vázány v podniku do doby jejich spotřeby nebo prodeje doba obratu pohledávek měří, kolik uplyne dní od okamžiku prodeje po obdržení platby doba obratu závazků udává dobu, kdy zůstávají krátkodobé závazky neuhrazeny, čímž zjišťuje platební morálku podniku ke svým dodavatelům UKAZATELE VYUŽITÍ AKTIV Obrat celkových aktiv Obrat stálých aktiv Doba obratu zásob Doba obratu pohledávek Doba obratu závazků Vzorec = roční tržby / celková aktiva = roční tržby / dlouhodobý majetek = zásoby / denní tržby = pohledávky / denní tržby = krátkodobé závazky z obchodních vztahů / denní tržby Vzorec č. 6: Ukazatele využití aktiv 24

25 Teoretická východiska finanční analýzy Ukazatele zadluženosti Pojem zadluženost vyjadřuje skutečnost, že podnik využívá k financování svých aktiv cizí zdroje. Není možné, aby využíval jen vlastního kapitálu nebo naopak pouze cizí zdroje. Obě varianty by byly velmi neefektivní. Jedním ze základních cílů finančního řízení podniku je tedy optimalizovat kapitálovou strukturu a nalézt tak ideální vztah mezi výší vlastního kapitálu a výší cizích zdrojů, což má zásadní vliv na budoucí rozvoj podniku. (11) Zadluženost je možné sledovat prostřednictvím ukazatelů: celková zadluženost představuje procentuální zastoupení cizích zdrojů na celkovém majetku podniku, což zajímá zejména věřitele koeficient samofinancování poskytuje přehled o finanční struktuře podniku a udává míru financování aktiv vlastním kapitálem úrokové krytí udává, kolikrát zisk převyšuje placené úroky, přičemž doporučené hodnoty jsou v intervalu od 3 do 6 násobků (13) doba splácení dluhu vyjadřuje, kolik let je potřeba při stávající výkonnosti podniku ke splacení svých dluhů, doporučená hodnota je okolí tří let (6) finanční páka představuje poměr ziskovosti vlastního kapitálu k ziskovosti celkového kapitálu UKAZATELE ZADLUŽENOSTI Vzorec Celková zadluženost = cizí zdroje / celková aktiva 100 % Koeficient samofinancování = vlastní kapitál / celková aktiva Úrokové krytí = EBIT / nákladové úroky Doba splácení dluhu = (cizí zdroje - finanční majetek) / provozní cash-flow Finanční páka = celková aktiva / vlastní kapitál Vzorec č. 7: Ukazatele zadluženosti 25

26 Teoretická východiska finanční analýzy Ukazatele rentability Rentabilita, neboli výnosnost, je měřítko schopnosti vytvářet nové zdroje a využitím investovaného kapitálu pak dosahovat zisku. Její ukazatele tedy slouží zejména k hodnocení celkové efektivnosti dané činnosti podniku. (11) Zisk se poměřuje k základně, díky níž ho bylo dosaženo. Tou mohou být např. aktiva, náklady či tržby. Za zisk se nejčastěji dosazují EBIT a EAT. EBIT se používá v případě, že rozhodování subjektu není závislé na financování a na daních, naopak EAT lze užít v případě, že management podniku má kontrolu nad úrokovými náklady a daňovou povinností. (17) Pro zachycení rentability je použita: rentabilita celkových aktiv poměřuje zisk s celkovými aktivy bez ohledu na to, zda byla financována z vlastního kapitálu nebo cizích zdrojů rentabilita vlastního kapitálu měří efektivitu využívání vlastního kapitálu, aneb kolik čistého zisku připadá na 1 Kč investovanou vlastníkem rentabilita tržeb charakterizuje ziskovou marži tržeb, tedy jaký zisk dokáže podnik vytvořit na 1 Kč tržeb UKAZATELE RENTABILITY Rentabilita celkových aktiv Rentabilita vlastního kapitálu Rentabilita tržeb Vzorec = EAT / celková aktiva = EAT / vlastní kapitál = EAT / tržby Vzorec č. 8: Ukazatele rentability Ukazatele likvidity Likvidita podniku vyjadřuje schopnost podniku získat prostředky na úhradu závazků přeměnou jednotlivých složek majetku na peněžní hotovost dříve, než jsou splatné závazky, které tento majetek finančně kryjí. Ukazatele likvidity tedy měří schopnost podniku uspokojit své splatné závazky. Likvidita je širší pojem než platební schopnost, zajišťuje budoucí platební schopnost podniku. (16) 26

27 Teoretická východiska finanční analýzy Zástupci ukazatelů likvidity jsou: běžná likvidita zachycuje, kolikrát pokryjí oběžná aktiva krátkodobé závazky, bankovní standardy se pohybují okolo hodnot 2 až 3 pohotová likvidita na rozdíl od běžné likvidity se očišťuje od zásob, dostatečné hodnoty tohoto ukazatele se pohybují v intervalu od 1 do 1,5 okamžitá likvidita vypovídá o schopnosti podniku zaplatit dluhy v době jejich splatnosti, měla by se pohybovat mezi 0,2 a 0,5 UKAZATELE LIKVIDITY Běžná likvidita Pohotová likvidita Okamžitá likvidita Vzorec = oběžná aktiva / krátkodobé závazky = (oběžná aktiva - zásoby) / krátkodobé závazky = krátkodobý finanční majetek / krátkodobé závazky Vzorec č. 9: Ukazatele likvidity Ukazatele cash-flow Cash-flow představuje reálný tok peněžních prostředků podniku za určité období. Ve finanční analýze využíváme cash-flow pro posouzení příčin změn ve stavu peněžních prostředků, dále pro posouzení finančního hospodaření a investičních možností podniku atd. Cash-flow nám říká, jak společnost peněžní prostředky získala a jak byly tyto prostředky využity, a je důležitým ukazatelem řízení likvidity podniku, a to z těchto důvodů: - existuje časový nesoulad mezi vznikem nákladů a jejich zachycením (např. vznik mzdových nákladů a výplata mezd) - existuje rozdíl mezi výdaji a náklady a rozdíl mezi příjmy a výnosy, neboť náklady a výnosy jsou sledovány nezávisle na datu skutečného placení (např. tržby vznikají dnem vystavení faktury, ale příjmy až dnem splacení faktury) - existuje rozdíl mezi pohybem hmotných prostředků a jejich peněžním vyjádřením (např. nákup zásob na obchodní úvěr) 27

28 Teoretická východiska finanční analýzy Patří sem například: rentabilita tržeb (z CF) měří finanční efektivitu podniku; její pokles může znamenat růst výnosů nebo snížení vnitřních finančních možností podniku; na rozdíl od ukazatele rentability tržeb, kde se do čitatele dosazuje zisk, je tento ukazatel méně ovlivněn investičními cykly a stupněm novosti či odepsanosti stálých aktiv výnosnost vložených prostředků (z CF) složí zejména při rozhodování o efektivní alokaci omezených finančních zdrojů, a to často u dlouhodobých rozhodnutí, neboť jejich důsledky se projevují v průběhu více let úrokové krytí (z CF) vyjadřuje pokrytí placených úroků prostřednictvím peněžních prostředků úvěrová způsobilost (z CF) vyjadřuje, kolikrát musí podnik vytvořit sumu finančních zdrojů, aby vlastními silami pokryl všechny závazky, přičemž platí, že čím vyšší je hodnota tohoto ukazatele, tím více musí podnik vydat na splátky úvěrů a tím méně zůstává na investování a rozvoj (11) UKAZATELE CASH-FLOW Rentabilita tržeb z CF Výnosnost vložených prostředků z CF Úrokové krytí z CF Úvěrová způsobilost Vzorec = provozní cash-flow / tržby = provozní cash-flow / celková aktiva = provozní cash-flow / nákladové úroky = cizí zdroje / provozní cash-flow Vzorec č. 10: Ukazatele cash-flow Ukazatele cash-flow jsou v předložené bakalářské práci uvedeny zejména z důvodu kompletace teoretických poznatků, v analytické části však nejsou počítány. Ukazatele na bázi finančních fondů Ukazatele na bázi finančních fondů jsou používány především k hlubší analýze finanční situace sledovaného podniku. Cílem těchto ukazatelů je změřit jeho vnitřní finanční potenciál. (13) 28

29 Teoretická východiska finanční analýzy UKAZATELE NA BÁZI FIN. FONDŮ Rentabilita obratu z hlediska ČPK Rentabilita ČPK Doba obratu ČPK Vzorec = čistý pracovní kapitál / tržby = zisk / čistý pracovní kapitál = čistý pracovní kapitál / denní tržby Vzorec č. 11: Ukazatele na bázi finančních fondů Předložená práce se ukazateli na bázi finančních fondů nezabývá, nicméně mezi hlavní poměrové ukazatele rozhodně patří. Provozní ukazatele Provozní ukazatelé jsou založeny na použití tokových veličin, zejména pak na nákladech, a používají se pro účely vnitřního řízení podniku. Management jimi sleduje a analyzuje vývoj základní aktivity podniku. Mezi hlavní provozní ukazatele patří: mzdová produktivita udává, kolik výnosů připadá na 1 Kč vyplacených mezd produktivita z přidané hodnoty vyjadřuje, kolik výnosů připadá na jednoho zaměstnance produktivita dlouhodobého hmotného majetku udává množství výnosů reprodukovaných jednou korunou, která je vložena do dlouhodobého hmotného majetku v pořizovací ceně stupeň odepsanosti vyjadřuje opotřebovanost dlouhodobého hmotného majetku, resp. kolik procent dlouhodobého hmotného majetku je v průměru odepsáno, což vyjadřuje stárnutí podniku nákladovost výnosů vyjadřuje, jak jsou vytíženy výnosy podniku celkovými náklady vázanost zásob na výnosy vyjadřuje, jaký objem zásob je vázán na 1 Kč výnosů 29

30 Teoretická východiska finanční analýzy PROVOZNÍ UKAZATELE Mzdová produktivita Produktivita z přidané hodnoty Produktivita DHM Opotřebovanost DHM Nákladovost výnosů Vázanost zásob na výnosy Vzorec = přidaná hodnota / mzdy = přidaná hodnota / počet zaměstnanců = výnosy (bez mimořádných) / DHM v pořizovacích cenách = DHM v zůstatkových cenách / DHM v pořizovacích cenách = náklady / výnosy (bez mimořádných) = zásoby / výnosy (bez mimořádných) Vzorec č. 12: Provozní ukazatele Provozní ukazatele nejsou v analytické části předložené bakalářské práce počítány ani hodnoceny Analýza soustav ukazatelů Nevýhodou poměrových, rozdílových i jiných jednoduchých ukazatelů je fakt, že zachycují vždy jen určitý úsek komplexního posouzení finančního zdraví podniku. Díky tomu vznikají soustavy ukazatelů, jejichž smyslem je na základě vztahů jednotlivých ukazatelů vytvořit souvislé posouzení finanční situace analyzovaného podniku. Soustavy ukazatelů lze rozdělit do dvou základních skupin. Tou první jsou soustavy hierarchicky uspořádaných ukazatelů s matematickou provázaností, jejichž typickým příkladem jsou schematicky vyjádřené pyramidové soustavy, které dopodrobna rozkládají jednotlivé ukazatele (např. Du Pontův rozklad). Druhou skupinou ukazatelů jsou ty, které zachycují finanční situaci podniku na základě vhodné interpretace jediného čísla. Takto jsou charakterizovány bankrotní modely, které zjišťuji potencionální finanční ohrožení podniku (např. Altmannův index finančního zdraví Z-score, Index důvěryhodnosti IN ), a bonitní modely, které stanovují pomocí bodového hodnocení bonitu podniku (např. Modifikovaný Quicktest, Kralickův Quicktest, Tamariho model). (13) 30

31 Teoretická východiska finanční analýzy Altmannův index finančního zdraví Z-score Z-score je bankrotní model užívaný zejména v USA, ale byl rozšířen i pro potřeby českého trhu. Stanoví se jako vážený součet hodnot vybraných ukazatelů. Váhy jednotlivých proměnných byly nastaveny dle rozsáhlého výzkumu stovek fungujících i zkrachovalých podniků. Výsledkem je číslo interpretováno na základě definovaných intervalů. Altmannův index finančního zdraví Vzorec Z-score = 0,717 x 1 + 0,847 x 2 + 3,107 x 3 + 0,42 x 4 + 0,998 x 5 x 1 = čistý pracovní kapitál / celková aktiva, x 2 = nerozdělený VH minulých období / celková aktiva x 3 = EBIT / celková aktiva, x 4 = základní kapitál / cizí zdroje, x 5 = tržby / celková aktiva Intervaly 2,9 < Z 1,2 < Z < 2,9 Z < 1,2 podnik tvoří zisk a je finančně zdravý podnik negeneruje zisk, ale není ohrožen bankrotem podniku hrozí bankrot Vzorec č. 13: Altmannův index finančního zdraví Index důvěryhodnosti IN Index důvěryhodnosti je český bankrotní model, vyjádřený rovnicí, v níž jsou zařazeny poměrové ukazatele zadluženosti, rentability, likvidity a aktivity. Index řeší, zda podnik spěje či nespěje k bankrotu a zda bude či nebude tvořit hodnotu. V předložené bakalářské práci bude analyzován index důvěryhodnosti IN05. Index důvěryhodnosti Vzorec IN05 = 0,13 x 1 + 0,04 x 2 + 3,97 x 3 + 0,21 x 4 + 0,09 x 5 x 1 = celková aktiva / cizí zdroje, x 2 = EBIT / nákladové úroky, x 3 = EBIT / celková aktiva, x 4 = výnosy / celková aktiva, x 5 = oběžná aktiva / (krátkodobé závazky + krátkodobé bankovní úvěry) Intervaly IN < 0,9 0,9 < IN < 1,6 1,6 < IN na 97 % podnik spěje k bankrotu, na 76 % nebude tvořit hodnotu na 50 % podnik spěje k bankrotu, na 70 % bude tvořit hodnotu na 92 % podniku nehrozí bankrot, na 95 % bude tvořit hodnotu Vzorec č. 14: Index důvěryhodnosti 31

32 Obr. č. 1: Logo společnosti Analýza podniku 3 ANALÝZA PODNIKU Analytická část předložené bakalářské práce se zabývá analýzou finanční situace Tm sanit spol. s r.o., vystupující zejména na regionálním trhu v oblasti koupelen a kuchyní. V této části je nejprve věnována pozornost základní charakteristice podniku a zjištění jeho silných a slabých stránek. Výpočtem a hodnocením jednotlivých ukazatelů a soustav navazuje na teoretickou část, v níž jsou použité ukazatele definovány. 3.1 Charakteristika podniku Tato kapitola obsahuje základní faktografické údaje zapsané v obchodním rejstříku (21), které jsou v charakteristice podniku doplněny o analýzu marketingového mixu a SWOT analýzu Faktografické údaje Obchodní firma: Tm sanit spol. s r. o. Zápis: 19. února 1996 IČ: Sídlo: Národní třída 14, Hodonín Provozovna: Čajkovského 41, Hodonín Právní forma: společnost s ručením omezeným Základní kapitál: Kč (splaceno) Počet zaměstnanců: 6 zaměstnanců Jednatel: Ing. Hana Němcová Předmět podnikání: - koupě zboží za účelem jeho dalšího prodeje a prodej - zprostředkovatelská činnost v oblasti obchodu - zednictví - obkladačství 32

33 Analýza podniku Stručná historie podniku Počátky Tm sanit spol. s r. o. spadají do roku 1996, kdy byla společnost založena a následně zapsána do Obchodního rejstříku v Brně. Základní předměty podnikání koupě a následný prodej koupeného zboží a zprostředkovatelská činnosti v oblasti obchodu - byly v roce 2000 rozšířeny o zednictví a obkladačství spojené s realizacemi projektů. Společnost od počátku sledovala aktuální vývoj sanitárního zboží a později také vývoj počítačových technik, které se staly významnou záležitostí při vytváření grafických návrhů projektů. Společnost sídlí v Hodoníně. Od roku 2006 je v pronájmu nového areálu, kde vystavuje na ploše asi 800m 2 desítky koupelen a kuchyní nejlepší kvality Marketing podniku Předložená bakalářská práce zahrnuje také hodnocení marketingového mixu společnosti. To by mělo vést k rozšíření charakteristiky hospodářské činnosti sledované společnosti a zároveň zkvalitnění analýzy finanční situace a zejména pak návrhů na její zlepšení. Produkt Společnost nabízí koupelnová a kuchyňská studia, případně jejich příslušenství. Chloubou společnosti je široký sortiment luxusního zboží nejlepších kvalit od významných světových výrobců a poskytování nadstandardních služeb a osobního přístupu každému zákazníkovi. U kompletních projektů mají zákazníci možnost vidět kupované zboží dříve, než jej zaplatí, a to prostřednictvím počítačového 3D zobrazení grafického programu. Samozřejmostí pro zákazníky je také záruka na prodané zboží a případně i servis poškozeného zboží. 33

34 Analýza podniku Sortiment zboží - koupelny: - obklady, dlažby - sanitární keramika a koupelnová vybavení - vodovodní baterie - vany, masážní vany, sprchové kouty, masážní panely, boxy - koupelnový nábytek - koupelnové doplňky - doplňkové materiály (lišty, lepidla, spárovací tmely, silikony, sifony) Ukázky: Obr. č. 2: Ukázka koupelnového vybavení zdroj: Obr. č. 3: Ukázka vodovodní baterie zdroj: Obr. č. 4: Ukázka sprchového koutu zdroj: Obr. č. 5: Ukázka koupelnového nábytku zdroj: 34

35 Analýza podniku Sortiment zboží - kuchyně: - klasické kuchyně - moderní kuchyně Ukázky: Obr. č. 6: Ukázky klasické kuchyně zdroj: Obr. č. 7: Ukázky moderní kuchyně zdroj: Cena Společnost nabízí jak exkluzivní designové, tak cenově přívětivé projekty koupelnových a kuchyňských studií. Cena je znatelně vyšší než u sériově vyráběných produktů, ale podle firemní strategie je kompetentní s kvalitou a nabízenými službami. Každý projekt je výpočetně zobrazen v 3D grafice a zákazník si tak může pohodlně měnit požadavky. Výpočetní realizace projektů je sama o sobě pro zákazníky zdarma. Záruka na prodané zboží a servis poškozeného zboží. 35

36 Analýza podniku Propagace Do této oblasti patří zejména komunikace společnosti se svými zákazníky, ať už skutečnými nebo potencionálními. Značky kuchyní Sykora či sanitární techniky Laufen již mají ve svém oboru velké jméno a soukromí investoři i veřejný sektor mají o jejich produkty velký zájem. Společnost vystupuje zejména na regionálním trhu, kde provozuje reklamní kampaň v podobě billboardů, které lákají k návštěvě provozovny. Za povšimnutí stojí taká firemní auta s nálepkami loga společnosti a referencí na své webové stránky, na kterých zákazníci bohužel nenajdou žádné katalogy zboží, ale pouze seznam nabízeného sortimentu bez grafických ukázek. Zákazníkovi při zájmu nezbývá nic jiného, než navštívit provozovnu. Distribuce Společnost uzavřela strategické partnerství s několika významnými výrobci i prodejci. Svou primární podnikatelskou činnost, tedy prodej koupeného zboží a projektů zhotovených z tohoto zboží, provozuje zejména v pronajatém areálu, kde návštěvníci kromě koupelnových a kuchyňských studií a jejich příslušenství najdou také ukázky oken a dveří společnosti Nezval okna dveře. Tato spolupráce by měla zájemcům o okna a dveře představit luxusní kuchyně či koupelny a naopak. Zaměstnanci společnosti jezdí za svými zákazníky, aby společně řešili realizace projektů Organizační struktura Organizační struktura je zobrazena v následném schématu. Schéma č. 4: Organizační struktura podniku Zdroj: vlastní zpracování 36

37 Analýza podniku Nejvyšším orgánem společnosti je jediný společník Ing. Hana Němcová, která současně zastává funkce jednatele. Organizační struktura společnosti zahrnuje dva úseky. Zatímco obchodní úsek vede interní osoba, ekonomický úsek je řízen externí pracovnicí. Na pozice vedoucích těchto úseků je vyžadováno vysokoškolské vzdělání nebo mnohaletá praxe SWOT analýza Smyslem této analýzy je vyhodnotit silné stránky a příležitosti, které mohou způsobit rychlejší růst společnosti a posílení její pozice na trhu, a slabé stránky a hrozby, které mohou mít v budoucnu negativní vliv na rozvoj společnosti. Výsledky této analýzy se rovněž projeví v konečném hodnocení finanční situace a hlavně v návrzích na její zlepšení. Silné stránky - široký sortiment nabízeného zboží, včetně ukázek - vysoká kvalita nabízených produktů - 3D grafické návrhy projektů zdarma - řešení na míru pro každého zákazníka - slevy pro pravidelné zákazníky - stabilní obchodní partneři světových kvalit - vysoká úroveň poradenské a realizační činnosti - nabídka komplexních služeb od návrhů po realizace Slabé stránky - hodnota starších modelů po cenou vstupních nákladů - vysoké ceny nabízeného zboží - malé regionální rozložení společnosti - málo informací na webových stránkách - příliš vysoké zásoby a závazky - jistá závislost na bankovních úvěrech 37

38 Analýza podniku Příležitosti - doznívající stavební boom - možnost lepší prezentace na internetu - zvýšení počtu zákazníků vyvolané efektivní reklamní kampaní - regionální rozšíření společnosti - lokace provozovny ve vznikající průmyslové zóně Hrozby - nižší ceny konkurence - politická nestabilita České republiky - vstup nových podniků do odvětví - vstup většího podniku ze zahraničí - pokles tržeb v důsledku snížené produkce - rostoucí ceny vstupů - neposkytnutí potřebných bankovních úvěrů Z analýzy vyplývá, že největší sílou společnosti je široký sortiment kvalitního zboží a vysoká úroveň poskytovaných služeb, naopak slabinou se mohou jevit zejména cena zboží, ale také právě finanční situace. Na základě provedené SWOT analýzy budou zjištěné silné a slabé stránky, příležitosti a hrozby zahrnuty do komplexního zhodnocení finanční situace společnosti a stanou se hlavním východiskem pro návrhy na její zlepšení. 3.2 VBA jako nástroj pro zpracování finanční analýzy Společnost Tm sanit projevila zájem o rozšíření svého ekonomického informačního systému o výpočet ukazatelů finanční analýzy, který by jí měl poskytnout relevantní informace o její finanční situaci. S požadavkem na konkrétní ukazatele jsou v předložené bakalářské práci analyzovány absolutní ukazatele, rozdílové ukazatele, poměrové ukazatele aktivity, zadluženosti, rentability a likvidity a soustavy ukazatelů Altmannův index finančního zdraví a index důvěryhodnosti IN05. Tyto informace 38

39 Analýza podniku by měly především poukazovat na nedostatky, se kterými se společnost potýká při své podnikatelské činnosti a které nejsou čitelné přímo z účetních výkazů. Vzhledem k tomu, že výstup účetních výkazů ze stávajícího softwaru je v souborech XLS, nabízí se možnost vytvořit program pro výpočet vybraných ukazatelů a metod finanční analýzy v prostředí VBA (Visual Basic for Applications). Jeho hlavní výhodou je slučitelnost se softwarem Microsoft Excel, který společnost, stejně jako celý balíček kancelářských programů Microsoft Office, používá. Mezi další přednosti vývojového prostředí VBA z pohledu uživatele lze zahrnout příjemné grafické rozhraní, které pro uživatele softwaru Microsoft Excel nemá žádné speciální nároky na jeho ovládání. VBA obvykle pracuje s daty, které jsou uloženy přímo v příslušném souboru a pomocí nadefinovaných algoritmů vytváří přehledný výstup, ať už v podobě vyplněného formuláře nebo v tabulkách a grafech Excelu. Visual Basic je objektově orientovaný jazyk. To znamená, že je vytvořen objekt (formulář), do nějž jsou vkládány další objekty (tlačítka, textová pole, aj.). Každému objektu jsou přiřazeny různé vlastnosti (jméno, šířka, výška, poloha, barva, aj.) a procedury. Každá procedura má kromě svého obsahu nadefinovaný způsob, jakým je spuštěna (kurzorem, kliknutím, klávesou). Programovací jazyk byl navržen tak, aby bylo jednoduché se jej naučit a používat a zároveň tak, aby byla tvorba aplikací co nejrychlejší. VBA umožňuje kombinace vizuálního aranžování ovládacích prvků na vytvořeném formuláři, specifikace atributů a akcí na těchto prvcích, a přidává automaticky generovaný kód, který se vytváří na základě grafických návrhů. Programátorovi usnadní práci také fakt, že pro atributy a akce ovládacích prvků jsou předdefinovány výchozí hodnoty. V kódu se navíc nevyskytují znaky, na které by mohl programátor zapomínat (např. středníky na konci každého příkazu), což u některých jiných jazyků ovlivňuje funkčnost aplikací. (19) Z výše jmenovaných důvodů a po konzultaci s pověřenými pracovníky bylo rozhodnuto, že pro výpočet finanční analýzy bude využito vývojového prostředí Visual Basic v tabulkovém editoru Microsoft Excel. 39

40 Analýza podniku 3.3 Analýza finanční situace podniku Hodnocení finanční situace podniku je založeno na výpočtu ukazatelů, které jsou popsány v teoretické části předložené bakalářské práce. Konkrétně se jedná o stavové, rozdílové, poměrové ukazatele a soustavy ukazatelů Analýza absolutních ukazatelů Absolutní ukazatele, konkrétně horizontální a vertikální analýza, jsou v teoretické části práce předložené bakalářské práce popisovány na straně 21. Na téže straně jsou definovány také vzorce pro výpočet těchto ukazatelů. Horizontální analýza (analýza trendů) Výsledky horizontální analýzy jsou ilustrovány následující tabulkou. Hodnoty v čase jsou porovnávány relativně a výsledky jsou tedy zobrazeny v procentech. HORIZONTÁLNÍ ANALÝZA [v %] Aktiva celkem 63,72 23,04 1,8 Dlouhodobý majetek 556,5-17,52 0 Dlouhodobý hmotný majetek 556,5-17,52 0 Oběžná aktiva 46,89 29,61 2,06 Zásoby 60,27 35,73 27,88 Krátkodobé pohledávky 30,61 14,91-74,56 Krátkodobý finanční majetek -94, Pasiva celkem 63,72 23,04 1,8 Vlastní kapitál 0,72 14,97 11,5 Cizí zdroje 88 21,15 1,85 Dlouhodobé závazky -23,44 53,68 0,07 Krátkodobé závazky 98,62 25,05-3,57 Bank. úvěry a výpomoci 302,45-4,55 22,45 Tabulka č. 1: Horizontální analýza Zdroj: vlastní zpracování Z tabulky č. 1 je patrné, že během sledovaného období nastal výrazný nárůst dlouhodobého majetku, zásob a krátkodobých závazků, a to zejména v roce