1 Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
2 Konzervativní fond Srpen +0,14% Od ledna +0,87% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% Konzervativní fond ČPI Pioneer Sporokonto ING Český peněžní trh KBC MultiCash CZK KB Peněžní trh Conseq invest konzervativní 99,60% 99,40% 30.8.2014 16.8.2014 2.8.2014 19.7.2014 5.7.2014 21.6.2014 7.6.2014 24.5.2014 10.5.2014 26.4.2014 12.4.2014 29.3.2014 15.3.2014 1.3.2014 15.2.2014 1.2.2014 18.1.2014 4.1.2014 21.12.2013 7.12.2013 23.11.2013 9.11.2013 26.10.2013 12.10.2013 28.9.2013 14.9.2013 31.8.2013
3 Konzervativní fond Srpen +0,14% Od ledna +0,87% Zpomalení eurozóny = zvyšování sazeb v nedohledu Naopak ECB bude provádět uvolněnou MP Emisní aktivita státu je nízká Banky mají dostatek likvidity Není tlak na růst výnosů bezrizikových dluhopisů
4 Fond korporátních dluh. Srpen -0,03% Od ledna +0,27% 118,00% 116,00% 114,00% 112,00% 110,00% 108,00% 106,00% 104,00% 102,00% ČPI - OPF KORP. DLUHOPISU PIONEER - OBLIGACNI OPF IKS DLUHOPISOVY PLUS OPF CS KORPORATNI DLUHOPISOVY OPF ČSOB bond mix CONSEQ INVEST DLUHOPISOVY OPF 100,00%
5 Fond korporátních dluh. Konec července Hotovost 10 % Durace 1,63 Netto YTM 1,64 % p.a. Konec srpna Srpen -0,03% Od ledna +0,27% Hotovost 17 % Durace 1,58 Netto YTM 1,51 % p.a Aktivní správa fondu Kupujeme dluhopisy stále s kratší dobou splatnosti Rusko snižujeme z 36 % na 31% NAV Dokupování Brazílie (JBS největší zpracoval hovězího na světě) Dokupování Číny aktuálně 9,5 % NAV Dokupování Kazachstánu aktuálně 17 % NAV Dokupování CEE (23% NAV) státní dluhopis Chorvatska
6 Smíšený fond Konec srpna Konec července Srpen +0,63% Od ledna +1,82% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 24% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 22% Korporátní dluh.; 53% Hotovost; 8% Korporátní dluh.; 49% Hotovost; 13%
7 Fond globálních značek Srpen +2,81% Od ledna +2,63% 2000 1950 Technická korekce na indexu S&P500 1900 1850 1800 1750 1700 1650 1600 1550 1.5.2013 1.6.2013 1.7.2013 1.8.2013 1.9.2013 1.10.2013 1.11.2013 1.12.2013 1.1.2014 1.2.2014 1.3.2014 1.4.2014 1.5.2014 1.6.2014 1.7.2014 1.8.2014
8 Fond globálních značek Srpen +2,81% Od ledna +2,63% Díky centrálním bankám není na trhu riziko Slušná výsledková sezóna Volatilita na trhu je pod úrovní z roku 2007 S&P 500: P/E mírně nad dlouhodobým průměrem Trh roste na úkor fundamentu Potřeba 3. fáze býčího trhu = růst hospodářství = dobré výsledky firem
9 Vývoj ukazatele P/E u akciového indexu S&P500
10 Fond farmacie a biotech. Srpen +4,13% Od ledna +14,69% Biotechnologie návrat k růstu Červenec: Šéfka Fedu se negativně vyjádřila k valuacím technologického sektoru vč. biotechnologií = -2,4% Velké farmacie dobré výsledky Výsledky farmacií Zisky +15 % y/y Tržby +8 % y/y Velké akvizice P/E = 21 = velké očekávání Kupujeme spíše evropské farmacie, kde je potenciál převzetí ze strany US firem (kvůli lepším daním v Irsku a VB)
11 Fond ropy a energetiky Ropa - 3% snížení odhadu růst poptávky silnější dolar i přes geo-politická rizika je těžba na maximech OPEC uvažuje o snížení těžby Srpen +2,25% Od ledna +10,81% 4 roky ropa bez jasného směru Výsledky firem OK
12 Komoditní fond Srpen -0,99% Od ledna -1,24% Zlato: +-0% Složení fondu Ropa Brent: -3% Zem. komodity +-0% Průmyslové kovy +-0% Průmyslové kovy; 16% Hotovost; 11% Energie; 28% Zemědělské komodity; 24% Drahé kovy; 21%
13 Fond nových ekonomik Srpen +5,51% Od ledna +14,76% Strukturální nerovnosti se začínají zastavovat Valuace vůči vyspělých trhů značně atraktivní Odliv kapitálu se zastavil (tj. kdo chtěl, ten prodal) Indie opozice vyhrála volby Čína stabilizace (žádná divočina ) Rizika pouze v Rusku = nepřelévá se riziko do ostatních EM = velmi pozitivní
14 Východoevropský fond Srpen +1,13% Od ledna +2,66% Akcie posilovaly v souladu s vyspělými trhy Lokální měny oslabovaly (vůči USD) Částečný vliv Ruska Překlasifikován z FM na EM
15 Východoevropský dluh. fond Srpen -0,22% Od ledna +1,83% Země Podíl Rumunsko 30% Rusko 24% Polsko 17% Maďarsko 14% Slovinsko 5% Hotovost 10% Vliv Ruska a pokles lokálních měn
16 Fond nemovitostních akcií Srpen +2,74% Od ledna 12,51% Výhled nízkých sazeb prospívá Očekává se na oživení US hospodářství CEE stále obrovský diskont oproti západní Evropě
17 Zlatý fond Srpen +0,87% Od ledna +9,37% Zlato +1 % Těžaři Leden až březen +30 % Duben až květen -20 % Červen +16 % Červenec - 2% Srpen +0,8 % 1) Extrémně volatilní 2) Pozitivum: investoři vybírají dobré těžaře
18 Fond živé planety Srpen +3,44% Od ledna +6,02% Růst v souladu s trhy Vodní společnosti výsledky v souladu s očekáváním trhu Technologie posilovaly = obnovitelné zdroje
19 Balancovaný fond Srpen +0,80% Od ledna +1,37% Státní dluhopisy; 23% Akcie; 36% Korporátní dluh.; 34% Hotovost; 7%
20 Dynamický balancovaný fond Srpen +1,50% Od ledna +2,08% Státní dluhopisy; 13% Korporátní dluh.; 24% Akcie; 61% Hotovost; 2%
21 www.cpinvest.cz/webinar
22 Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy