Prognóza vývoja ekonomiky SR v roku 2018 z pohľadu NBS

Transkript

1 Prognóza vývoja ekonomiky SR v roku 218 z pohľadu NBS 21. ročník ekonomickej konferencie SOPK Slovenská obchodná a priemyselná komora Očakávaný vývoj slovenskej ekonomiky v roku 218 Hotel Crowne Plaza, Bratislava 2. január 218 Jozef Makúch guvernér Národnej banky Slovenska

2 Predpoklady predikcie revízia v cenách komodít a v zahraničnom dopyte Ropa v EUR (medziročná dynamika%) -15,7 2,9 9,1 -, -2,7 Zahraničný dopyt SR (%),9,,9,,1 Revízia (p. b.), 5,7 12,5-5,5 - Ropa výrazne vyššia v dôsledku nižšej globálnej produkcie a očakávanému rastúcemu dopytu. Výraznejší prepad v dynamike v roku 219. Revízia (p. b.),2,,5,2 - Silnejší zahraničný dopyt v dôsledku priaznivejšieho aktuálneho vývoja podporeného celosvetovým oživením a zlepšovaním indikátorov dôvery. USD/EUR slabší o cca 2 %, NEER mierne slabší o,5 %. Cena ropy (EUR) 85 Zahraničný dopyt (medziročný rast v %),5 75, 5 5,5 EUR 55 % 5, 5,5 5, ,5 Cena ropy - PQ- Cena ropy - PQ- PQ- PQ

3 Vývoj ekonomiky SR silnejší rast HDP (%),,,,7,8 Revízia (p. b.),,1,1,1 - Revízia historických údajov posunula HDP a investície na vyššie úrovne. To spolu s priaznivejším zahraničným dopytom znamenalo prehodnotenie rastu HDP smerom nahor. Porovnanie príspevkov zložiek k rastu HDP (p. b., voči PQ-),5, Spotreba z roka na rok výraznejšie podporuje ekonomický rast. Tohtoročný export je prechodne slabší, keďže sa investuje do jeho budúceho rastu. 9 Dynamiky zložiek HDP - PQ- (p. b.),,2,1, -,1 -,2 -, -, Fixné investície Súkr. spotreba Export Import Súkromná spotreba Verejná spotreba Fixné investície Zmena stavu zásob Čistý export HDP

4 Ekonomický cyklus postupné prehrievanie Rast hrubého domáceho produktu by mal zotrvať nad úrovňou svojho potenciálu, čo by malo vyústiť do postupného prehrievania ekonomiky v horizonte predikcie. Rast potenciálneho produktu a HDP 5 2,8,9,,,,7, ,7 1, Produkčná medzera (% z potenciálneho produktu, pravá os) Rast potenciálneho produkt (%) Rast HDP v s.c. (%) -2

5 Zamestnanosť versus nezamestnanosť Rast zamestnanosti (medziročná zmena v %) Miera nezamestnanosti (%) 2, 2,2 1,7 1,2 1,1 9, 8,2 7,5,8,2 Postupné zmiernenie rastu zamestnanosti aj vplyvom pnutí na trhu práce. Rast zamestnanosti v horizonte predikcie o cca 15 tisíc osôb bude saturovaný z týchto zdrojov. Miera nezamestnanosti (VZPS) by mala pokračovať v ďalšom poklese aj pod historické minimá. Aktuálny vývoj ukazuje, že firmy majú záujem zamestnávať aj pôvodne dlhodobo nezamestnaných. Priaznivo by mali vplývať aj opatrenia cielené na zlepšenie postavenia týchto osôb na trhu práce. Kumulatívny vývoj zamestnanosti za obdobie a príspevky z ponukovej stránky (tis. osôb) Nezamestnanosť VZPS Cudzinci v SR Slováci zo zahraničia Efekt zmeny miery Vplyv demografie participácie Nárast zamestnanosti 22 vs. 21 Vývoj zamestnanosti (medziročný rast v %) a miery nezamestnanosti (%) Zamestnanosť Miera nezamestnanosti (pravá os) 22 5% % 7% 8% 9% 1% 11% 12% 1% 1% 15% 5

6 Mzdy akcelerácia podporená aj verejným sektorom Mzda nominálna (%),, 5,1 5, 5, Mzda reálna (%),8,1 2,8,1 2,9 Revízia (p. b.),,,2, Revízia (p. b.), -,1 -,1, Rastúci trend miezd ovplyvňuje oživenie produktivity práce, pnutie na trhu práce, zvyšujúca sa inflácia (prenos do miezd by mal byť postupný). V roku 219 by malo prorastovo vplývať avizované zvyšovanie tarifných platov vo verejnom sektore. Príspevky súkromného a verejného sektora k rastu priemernej mzdy v ekonomike (%, p. b.) Medziročný rast miezd (%) 5,5 5,,5,,5, 7 5 5,,, 5,7 5, 5,,5 5, 5, 2,5 2, 1,5 2 2, 1, PQ PQ PQ PQ PQ PQ Súkromný sektor Verejný sektor Celá ekonomika Priemerná mzda v súkromnom sektore Priemerná mzda vo verejnej správe, vzdelávaní a zdravotníctve

7 Inflácia prorastový efekt cien energií a potravín vystrieda dopytová inflácia HICP (%) -,5 1, 2, 2, 2, Dopytová inflácia (%),9 1, 1,8 2,7, Revízia (p. b.),,1,, Revízia (p. b.), -,1 -,, Pozn.: Dopytová inflácia predstavuje infláciu očistenú o vplyv administratívnych cien, energií a potravín. Výraznejšia revízia v roku 218 (nákladové faktory - vyššie ceny agrokomodít a energetických komodít). Naďalej predpokladáme zrýchľovanie dopytovej inflácie napriek revidovanému rastu cien priemyselných tovarov bez energií smerom nadol (nižšie importné ceny). Vývoj štruktúry HICP (p. b.) Porovnanie s PQ- (p. b.) Dopytová inflácia a cyklická pozícia (%) 7

8 Strednodobá predikcia PQ- Skutočnosť PQ- PQ- PQ- PQ- PQ- PQ- PQ- HDP s. c.,,,,,2,7,,8 HICP (priemer roka) -,5 1, 1, 2, 2, 2, 2, 2, Nominálne mzdy,,, 5,1,9 5, 5, 5, Reálne mzdy,8,1,2 2,8 2,9,1 2,8 2,9 Zamestnanosť ESA 21 2, 2,2 2,1 1,7 1,5 1,2 1,1 1,1 Nezamestnanosť 9, 8,2 8, 7,5 7,7,8 7,1,2 8

9 Prognóza vývoja ekonomiky SR v roku 218 z pohľadu NBS Ďakujem za pozornosť ročník ekonomickej konferencie SOPK Slovenská obchodná a priemyselná komora Očakávaný vývoj slovenskej ekonomiky v roku 218 Hotel Crowne Plaza, Bratislava 2. január 218 Jozef Makúch guvernér Národnej banky Slovenska