TÝDENNÍ PŘEHLED červen 2013

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "TÝDENNÍ PŘEHLED. 3. - 7. červen 2013"

Transkript

1 TÝDENNÍ PŘEHLED červen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX ,066 CZK/EUR CZK/USD PRIBOR 6M 0.60% 0bb -1bb -7bb -90bb 0.59% 1.51% 10letý SD 4.70/ % 23bb -2bb 17bb n.a. 1.45% 3.16% PRAŽSKÁ BURZA Zavírací cena Týden AAA Auto CME CEZ Erste Fortuna KB 3, NWR Orco Pegas PMCR 11, TEF TMR 1, Unipetrol VIG Akcie Dluhopisy mil. CZK 2,661 4,496 mil. EUR Zdroj: Bloomberg BCCP, J&T Banka PŘEHLED Fortuna - Akcie od pátku bez nároku na dividendu Orco - Firma prodala část akcií Orco Germany AAA Auto - Proběhl poslední den přihlašování akcií k přímému odkupu KIT Digital - Cena za uplatnění warrantů stanovena na 0,205 USD Ekonomika - Průmysl v dubnu s růstem díky kalendářním efektům - Inflaci na 3leté minimum srazily levnější plyn a volání - Nezaměstnanost snížila sezónnost Index (-) 1, Index PX /5 17/5 24/5 31/5 7/6 mil. Kč 1,500 1,000 VÝHLED NA TENTO TÝDEN Aktuální týden bude opět relativně chudý na výraznější události, a tak se investoři budou upínat spíše k makroekonomickým datům. Přes víkend jsme sledovali data z Číny, kde čísla z exportu a importu nepotěšila (oboje výrazně pod odhady) a ani průmyslová produkce (9,2 vs. oček. 9,4 % r/r) nevylepšila zhoršující se příliv informací z tamní ekonomiky. Horší data z Číny mohou mít nepříznivý vliv na rozjezd týdne. Nicméně vzhledem k absenci dalších významnějších zpráv během týdne očekáváme, že by měl přetrvávat boční trend. Současně v pondělí ráno přišla pozitivní zpráva z Japonska, kdy první revize HDP za 1Q13 byla upravena nahoru na 4,1 % vs. dřívější 3,5 %, což by mohlo dopomoci k neutralizaci zhoršených dat z Číny. Na domácí scéně budeme sledovat ve středu valnou hromadu CME, kde však očekáváme jen schválení navržených událostí, které jsou spojeny s proběhlou emisí akcií. Neočekáváme výraznější vliv na akcie. Z makroekonomických zpráv se kromě již zmíněných dat z Číny zaměříme na čtvrteční americké maloobchodní tržby (oček. +0,4 z 0,1 %) a páteční průmyslovou produkci (+0,2 po -0,5 %) S T R A N A 1

2 AKCIOVÝ TRH PRAŽSKÁ BURZA ZPRÁVY Z TRHU První červnový týden byl ve znamení komentářů prezidenta ECB Draghiho a pátečních dat z trhu práce v USA. Komentář šéfa ECB byl pro trh málo holubičí, na což reagovalo zvýšenou volatilitou euro i státní dluhopisy evropských zemí. Číslem týdne pak byla v zámoří měsíční zaměstnanost za květen. Ta díky revizi byla víceméně v souladu s očekáváním (+175 tis. vs. oček tis. nových míst), ale míra nezaměstnanosti stoupla na 7,6 z očekávané stagnace na 7,5 %. Reakce akciových trhů však byla pozitivní, jelikož se trh po slabém výsledku ADP ve středu (zaměstnanost v soukromém sektoru od agentury ADP) obával výrazného zklamání. Domácí index PX zakončil týden na 957 bodech (beze změny t/t). Nejvíce rostoucí akcií v uplynulém týdnu byla Telefónica CR (+6,2%, 307 Kč). Titul koriguje předchozí prodejní tlak plynoucí převážně ze zahraničí. Rovněž se začíná více uvažovat o potenciálním zmírnění podmínek v připravované aukci nových kmitočtů (zřejmě polovina července), což může mírnit dosavadní ostré názory na výhodnost pro potenciálního nového operátora resp. na budoucí ostrou konkurenci pro stávající hráče. Naopak největší ztráty, pomineme-li Fortunu, která se od pátku obchoduje bez nároku na dividendu, zaznamenalo CME (-4,4 %, 65 Kč). Za propadem není žádná fundamentální zpráva. Akcie se v posledním období obchoduje s vysokou volatilitou, a tudíž pohyby do pěti procent nemají výraznější nutnost jakéhokoliv podnětu. Index Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční cena roku min max PX (Česká republika) ,066 ATX (Rakousko) 2, ,855 2,549 WIG 20 (Polsko) 2, ,101 2,628 BUX (Maďarsko) 19, ,783 19,664 Euro Stoxx50 (Eurozóna) 2, ,128 2,836 Dow Jones (USA) 15, ,411 15,409 S&P500 (USA) 1, ,309 1,669 Nasdaq (USA) 3, ,810 3,502 ZPRÁVY ZE SPOLEČNOSTÍ Fortuna Akcie Fortuny se od pátku poprvé obchodují bez nároku na dividendu ve výši 0,67 EUR (17,3 Kč), což představuje 15% hrubý dividendový výnos. Orco Orco minulý čtvrtek oznámilo, že prodalo 19,9 mil. akcií dceřiné společnosti Orco Germany za 0,4 EUR na akcii s celkovým výnosem 7,96 mil. EUR. Orco dále dokončilo proces oddlužení Orco Germany, když vyměnilo 23 tis. dluhopisů Orco Germany za 28 mil. jeho nových akcií. Celkově se tak snížil podíl Orka v Orco Germany z 98 % na 89,6 %. AAA Auto KIT Digital V pátek bylo možné naposledy přihlásit akcie AAA Auto k přímému odkupu firmou přes maďarského obchodníka s cennými papíry. Nadále bude probíhat výkup na pražské burze prostřednictvím UniCredit Bank za cenu 23,30 Kč. Společnost v upraveném plánu reorganizace stanovila cenu za uplatnění warrantů na akcie nově vzniklé společnosti Piksel na 0,205 USD. K plánu by se nyní měl vyjádřit akcionářský výbor, který byl ustanoven minulý týden a následně by o něm měly hlasovat další zainteresované strany (věřitelé, akcionáři). S T R A N A 2

3 AKCIOVÝ TRH PRAŽSKÁ BURZA TRH V ČÍSLECH Objem trhu (mil. Kč) Změna (mil. EUR) Změna (mil. USD) Změna 2, Poznámka: Procentní změna oproti 6měsíčnímu průměru týdenního objemu. Zavírací Týden 3 měsíce Rok Roční historie Týdenní objem cena rel. * rel. * min max mil. Kč rel. AAA Auto CME CEZ Erste Fortuna KB 3, ,211 4, NWR Orco Pegas PMCR 11, ,287 11, TEF TMR 1, n.a. n.a. 1,085 1, Unipetrol VIG , Poznámka: *Procentní změna oproti indexu PX.** Procentní změna oproti 6měsíčnímu průměru týdenního objemu. Ceny/Zisk Cena/ Tržby EV/ EBITDA EV/ Tržby Cílová Dlouhod. Krátkod e e e e cena doporuč. výhled AAA Auto n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Nehodnoceno CME USD 3 Držet Neutrální CEZ Kč Koupit Neutrální Fortuna Kč Držet Neutrální NWR Kč Držet Neutrální Orco n.a. 3.6 n.a n.a. 3.6 n.a. Nehodnoceno Pegas Kč Koupit Neutrální PMCR Kč Držet Neutrální TEF Revize Držet Neutrální TMR 30.3 n.a. 7.0 n.a n.a. 7.0 n.a. Nehodnoceno Unipetrol -9.2 n.a. 0.3 n.a n.a. 0.3 n.a. Revize Revize Revize Cena/ Zisk Cena/ Účetní hodnota Cílová Dlouhodobá Krátkodobý e e cena doporučení výhled KB Kč Držet Neutrální Erste V revizi V revizi Neutrální VIG ,0 EUR (1 180 Kč) Koupit Neutrální Poznámka: EV = Hodnota společnosti, EBITDA = Hospodářský výsledek před odečtením úroků, daní, odpisů a amortizací S T R A N A 3

4 AKCIOVÝ TRH BRATISLAVSKÁ BURZA KOMENTÁŘ K TRHU Slovenský akciový index SAX zastavil v 23. obchodnom týždni sériu trojtýždenného rastu, keď klesol o 1,92 percenta na 188,06 bodu. Nadol ho tlačili najmä straty VÚB Banky a Slovnaftu. Emisia VÚB Banky oslabila o masívnych 7,45 percenta na 62,01 EUR a prerušila tak sériu päťtýždňového rastu. Energetický koncern Slovnaft klesal druhý týždeň za sebou, keď sa jeho akcie oslabili o 1,51 percenta na 26,00 EUR. Nedarilo sa ani emisii operátora luxusných hotelov BHP, keď odovzdala 0,6 percenta a zostúpila na 11,65 EUR. V stratách končili aj akcie prevádzkovateľa tatranských horských stredísk TMR. Korigovali sériu štvortýždňových ziskov, keď klesli o jedno percento. Vzhľadom k solídnym vyhliadkam firmy očakávame, že ide len o krátkodobý pokles. Opäť bezo zmeny s minimálnou obchodnou aktivitou končili akcie OTP Banky (1,80 EUR) a SES Tlmače (3,60 EUR). Jedinou rastúcou akciou bratislavského indexu bola Biotika, ktorá pridala 3,05 percenta a končila na 27,00 EUR. Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Rok Roční min Roční max Týdenní objem tis EUR VUB SES Tlmace OTP Biotika Slovnaft BHP TMR SAX Index SAX BHP Best Hotel Properties TMR Tatry Mountain Resorts Index (-) EUR EUR /05 17/05 24/05 31/05 7/ /05 17/05 24/05 31/05 7/ /05 17/05 24/05 31/05 7/ S T R A N A 4

5 EKONOMIKA - ČR Průmyslová výroba duben Inflace květen Nezaměstnanost květen Průmyslová výroba v dubnu podle očekávání meziročně vzrostla o 0,5 %. V meziročním srovnání sehrály roli kalendářní efekty (+1 pracovní den). Sezónně očištěná produkce meziměsíčně klesla o 0,7 % (v březnu pokles -0,3 %) a meziročně byla nižší o 2,2 % (v březnu -3,4 %). Dubnové zlepšení zahraničního obchodu (export +6 % r/r) se odráží i ve výsledcích průmyslu, celkové tržby vzrostly o 3,5 % r/r, přitom tržby z vývozu se zvýšily o 9 %, což byl první růst od října Nadějí dává i další nárůst zakázek (+6 % r/r), které rostou právě kvůli zahraničním objednávkám (+9 %). Zahraniční poptávka ukazuje první záblesky zlepšení, které by mohly pomoci celému průmyslu. Z klíčových oborů v poklesu zůstal jenom hutní výroba (-7 % r/r), naopak automobilový průmysl (+1 %) již vykázal mírný nárůst, což je v kontrastu s propady % na začátku roku. Průmysl by měl pokračovat v mírném poklesu, jak to naznačují předstihové ukazatele, ovšem optimismus dává nárůst zakázek, v druhé polovině roku by mohlo dojít k mírnému zlepšení. Nelze vyloučit, že povodně se mohou negativně projevit na výsledcích za červen, ale na druhou dopad očekáváme hlavně na meziměsíční srovnání, nikoliv na celoroční souhrn. Inflace v květnu nečekaně zpomalila na 3leté minimum 1,3 % z 1,7 % v dubnu, očekávalo se zpomalení na 1,6 %. Meziměsíčně ceny v průměru klesly o 0,2 %. Za meziměsíčním poklesem, ale i zpomalením meziročního růstu, stály dva faktory výraznější snížení cen zemního plynu pro domácnosti (-6,2 % m/m; příspěvek k celkovému poklesu -0,2 p.b.) a pokles cen volání a datových služeb (-3,6 % m/m; příspěvek -0,1 p.b.) v důsledku vyostření konkurenčního boje mezi mobilním operátory. Naopak působilo zvýšení cen potravin (+0,7 % m/m), které se ze sezónních důvodů týkalo hlavně zeleniny (rané brambory +13 % m/m) a ovoce. Ostatní změny cen nebyly výrazné, data potvrzují, že česká ekonomika zůstává bez inflačních tlaků. Do konce roku by se inflace měla držet spíše kolem 1,5 %, tj. na spodní hraně inflačního pásma ČNB (2 % +/- 1 procentní bod), což může přinést komentáře z ČNB, že pokles ohrožuje inflační očekávání a bude potřeba zásah v podobě devizových intervencí. Poslední pokles inflace je dán čistě nabídkovými faktory (zemní plyn, telefonní služby), které měnová politika nedokáže ovlivnit, pouze kompenzovat případné dopady na inflaci. Proti nutnosti ČNB reagovat stojí naopak překvapivě solidní data z české ekonomiky (průmysl, zahraniční obchod, struktura HDP), proto zásadní změnu v měnové politice ČNB nečekáme. Devizový trh přešel výsledky bez trvalejší reakce a koruna se držela kolem 25,55 CZK/EUR. Míra nezaměstnanosti v květnu podle očekávání klesla o 2 desetinky na 7,5 %, hlavním faktorem byla sezónnost a další rozjezd venkovních prací, na druhou stranu i řada dílčích faktorů ukazuje, že se situace na trhu práce začíná pozvolna zlepšovat. Počet nových registrací na úřadech práce (40,5 tis.) byl opět lehce podprůměrný, podobně to sice platí i o přechodu z úřadů práce do zaměstnání (33,9 tis.), ale zde se data začínají vracet k průměru, přitom na přelomu roku byly hluboce podprůměrné. O růstu poptávky po zaměstnancích svědčí i mírný nárůst volných pracovních míst na roční maximum (na 42,6 tis. ze 39,8 tis. v dubnu). V následujících měsících by míra nezaměstnanosti mohla ještě o další 1-2 desetinky klesnout. Za celý rok očekáváme průměrnou nezaměstnanost 7,7 %. Poslední hodnota Období e Reálný HDP %, r/r Q/ Průmyslová výroba %, r/r reál / Spotřebitelská inflace %, r/r / Obchodní bilance mld. CZK / Běžný účet % HDP Nezaměstnanost % / S T R A N A 5

6 DEVIZOVÝ TRH CZK/EUR V první polovině týdne koruna se v klidném obchodování držela v úzkém pásmu 25,7-25,8 CZK/EUR. Ovšem poslední dva dny koruna nečekaně zpevnila na tříměsíční maximum 25,52 CZK/EUR. Pohyb koruny nebyl dán žádnou zprávou a překvapivě šel i proti trendu v regionu, kde ve čtvrtek ostatní měny výrazně ztrácely. Podobně se příliš neprojevila ani páteční intervence polské centrální banky ve prospěch zlotého. CZK/USD USD/EUR Po relativně výrazném posílení poslední 2 týdny by mělo dojít ke stabilizaci kolem 25,5 CZK/EUR. Nelze sice vyloučit další krátkodobé posílení (25,3), ale návrat k dlouhodobějšímu trendu posilování zatím nečekáme. Střednědobý výhled zůstává stejný, tj. pohyb v pásmu 25,2-26,0 CZK/EUR v závislosti na sentimentu a rétorice ČNB. Za celý rok očekáváme průměrný kurz koruny 25,5 CZK/EUR. Koruna k dolaru posílila přes dvě procenta, když z 19,8 se dostala až na 4měsíční maximum 19,3 CZK/USD. Menší část posílení přinesl pohyb koruny k euru, naopak 3/4 posílení vytvořil propad dolaru k euru. Po výrazném posilování koruny se mohou objevovat první náznaky stabilizace, na druhou stranu pravděpodobnější variantou může být ještě další posílení až k 19 CZK/USD. Žádný trvalejší střednědobý ani dlouhodobý trend nečekáme, ale spíše pokračování výraznější volatility v širokém pásmu CZK/USD. Euro k dolaru v první polovině týdne pozvolna posílilo z 1,30 na 1,31 USD/EUR, kde vyčkávalo na čtvrteční zasedán ECB, které přineslo velkou tržní reakci, a euro zpevnilo krátce až na 1,33 USD/EUR. Na závěr týdne se euro pouze stabilizovalo těsně nad 1,32 USD/EUR a bez výraznější reakce přešlo páteční data z amerického trhu práce. ECB ve čtvrtek úrokové sazby nezměnila, ale prezident ECB Draghi na tiskové konferenci dále snížil výhled eurozóny, zopakoval možnost dále zasáhnout v případě potřeby (negativní sazby). Ovšem Draghi žádnou změnu měnové politiky neoznámil, což vzhledem k očekávání trhu bylo málo a pravděpodobně došlo k uzavírání krátkých pozic na euro, což vedlo k posílení eura o více jak 1,5% během několika hodin. Až do čtvrtka (maloobchodní tržby v USA) je kalendář událostí bez výraznějšího impulzu a proto může krátkodobě pokračovat stabilizace kolem 1,32 USD/EUR. Dlouhodobě během roku nadále žádný jasný trend nečekáme, spíše oscilaci v pásmu 1,20-1,40 USD/EUR v závislosti na vyhrocení problému v eurozóně či USA. Koruna EUR/USD EUR 25.0 USD EUR USD /05 16/05 23/05 30/05 7/ /05 16/05 23/05 30/05 7/06 Směnné kurzy Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční Forward Forward hodnota roku min max 1 měsíc 6 měsíců CZK/EUR CZK/USD CZK/GBP USD/EUR S T R A N A 6

7 PENĚŽNÍ A DLUHOPISOVÝ TRH PRIBOR Fixing Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční 3měsíční (bb) (bb) roku (bb) (bb) min max FRA 2T n.a. 3M M rok n.a. Výnosová křivka peněžního trhu Výnosová křivka dluhopisového trhu b p s /7/2013 6/7/2013 1W 2W 1M 3M 6M 9M 1Y bps /7/2013 6/7/ roky / years Objem dluhopisového trhu (mil. Kč) změna (mil. EUR) změna (mil. USD) změna 4, Poznámka: Procentní změna oproti 6-měsíčnímu průměru týdenního objemu. Označení Splatnost Cena Týden Objem VDS Týden Durace (bb) (mil. Kč) (bb) SD 2.75/14 31-Mar SD 3.40/15 1-Sep SD 4.00/17 11-Apr SD 3.85/21 29-Sep SD 4.70/22 12-Sep S T R A N A 7

8 KOMODITY KOMENTÁŘ K TRHU Komoditní trhy v uplynulém týdnu spíše stagnovaly, ovšem široké komoditní indexy přidaly 2-3 % t/t v důsledku růstu cen ropy (4 % t/t), která má v indexech největších váhu. Ropa se posledních 6-8 týdnů drží v úzkém pásmu WTI (91-96 USD), Brent ( USD), přitom poslední týden se motorem pohybu uvnitř pásma stalo slábnutí dolaru. Cena ropy následně vzrostla o více jak 4 % t/t a dostala se na horní hranici zmíněného intervalu. Naopak ostatní komoditní sektory drahé kovy, technické kovy, zemědělské plodiny i přes některé výkyvy nakonec skončily týden bez výraznější změny. Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční hodnota roku min max ropa - Brent ropa - WTI Zlato 1, ,348 1,790 Elektřina Úhlí Hliník 1, ,811 2,200 Měď 7, ,795 8,380 Pšenice Kukuřice Sója 1, ,362 1,771 Ropa a zlato Měď a kukuřice Uhlí a elektřina USD/bbl 120 Ropa - Brent Zlato USD/oz USD/t Měď Kukuřice US cent/bu USD/t 94 Uhlí 1Y ARA Elektřina - Lipsko EUR/MW /05 16/05 23/05 30/05 6/ /05 16/05 23/05 30/05 6/ /05 16/05 23/05 30/05 6/ S T R A N A 8

9 KALENDÁŘ Datum Čas Země Indikátor Období J&T (oček.) Trh (oček.) Předchozí 10/6/2013 9:00 Slovensko Průmyslová výroba 04/ % r/r 10/6/2013 9:00 ČR CPI 05/13-0.0% m/m 0.1% m/m 10/6/2013 9:00 ČR CPI 05/13-1.6% r/r 1.7% r/r 10/6/ Heinz - - USD 0.82 USD /6/2013 9:00 Maďarsko CPI 05/13-1.9% r/r 1.7% r/r 11/6/2013 9:00 Maďarsko CPI 05/13-0.0% m/m 0.3% m/m 11/6/2013 9:00 Rumunsko CPI 05/13-0.0% m/m 0.1% m/m 11/6/2013 9:00 Rumunsko CPI 05/13-5.1% r/r 5.3% r/r 11/6/2013 9:00 Rumunsko Průmyslová výroba 04/ % r/r 12/6/2013 8:00 Německo CPI 05/13f - 0.4% m/m 0.4% m/m 12/6/2013 8:00 Německo CPI 05/13f - 1.5% r/r 1.5% r/r 12/6/ ČR CME: Valná hromada 07/ /6/13 9:00 Slovensko CPI 05/ % m/m 13/6/13 9:00 Slovensko CPI 05/ % r/r 13/6/13 14:00 Polsko CPI 05/13-0.1% m/m 0.4% m/m 13/6/13 14:00 Polsko CPI 05/13-0.8% r/r 0.8% r/r 13/6/13 14:30 USA Maloobchodní tržby 05/13-0.4% m/m 0.1% m/m 13/6/13 14:30 USA Maloobchodní tržby bez prodeje aut 05/13-0.3% m/m -0.1% m/m 13/6/13 14:30 USA Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti , ,000 13/6/13 14:30 USA Celkový počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti - - 2,984,000 2,952,000 14/6/13 11:00 Eurozóna CPI 05/13-0.1% m/m -0.1% m/m 14/6/13 11:00 Eurozóna CPI 05/13f - 1.4% r/r - 14/6/13 14:30 USA PPI 05/13-0.1% m/m -0.7% m/m 14/6/13 14:30 USA PPI bez potravin a energií 05/13-0.1% m/m 0.1% m/m 14/6/13 14:30 USA PPI 05/13-1.4% r/r 0.6% r/r 14/6/13 14:30 USA PPI bez potravin a energií 05/13-1.7% r/r 1.7% r/r 14/6/13 15:15 USA Průmyslová výroba 05/13-0.2% m/m -0.5% m/m 14/6/13 15:15 USA Využití průmyslových kapacit 05/ % 77.8% 14/6/13 15:55 USA Spotřebitelská důvěra (Michigan Uni.) 06/13p S T R A N A 9

10 SLOVNÍČEK POJMŮ Bazický bod 100 bazických bodů = 1,00 %; nejčastěji se používá u změn úrokových sazeb; zkratka bps (anglicky basis points) Forex devizový trh; trh směnných kurzu (anglicky: Foreign Exchange markets) Book value účetní hodnota; hodnota společnosti připadající akcionářům; Book value = Aktiva - Závazky společnosti CAGR průměrná roční míra růstu za určité období (např. CAGR ) (anglicky: Compound Annual Growth Rate) CAPEX CEE CIS investiční výdaje obvykle na pořízení dlouhodobého majetku (stoje, nemovitosti) (anglicky: CAPital EXpenditures) střední a východní Evropa (anglicky: Central and Eastern Europe) Společenství nezávislých států, 9 z 15 států bývalého Sovětského svazu (anglicky: Commonwealth of Independent States) Dividendový výnos výnos akcie, který akcionář obdrží ve formě dividend; vyjadřuje se v procentech jako roční dividenda k současné ceně akcie EBITDA hrubý provozní zisk; zisk před odečtením úroků, daní a odpisů (anglicky Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization); Indikátor provozní výkonnost společnosti a přibližný odhad cash flow. Některé společnosti použijí termín OIBITDA (Operating Income Before Interest Tax, Depreciation and Amortization). EBITDA marže poměr hrubého provozního zisku vůči tržbám (=EBITDA/tržby); určuje míru ziskovosti na jednotku tržeb; vyjadřuje se v procentech. Podobně i EBIT marže. EBIT EPS EV provozní zisk; zisk před odečtením úrokových nákladů a daní (anglicky Earnings Before Interests and Taxes) zisk na akcii; podíl zisku (ztráty) na jednu akci (anglicky: Earnings Per Share) hodnota podniku; tržní kapitalizace společnosti zvýšena o čistý dluh společnosti (dluh bez likvidních finančních prostředků). (anglicky: Enterprise Value). Goodwill účetní termín; vyjadřuje u akvizic rozdíl mezi zaplacenou cenou a účetní hodnotou kupované firmy. Zahrnuje např. dobré jméno podniku, klientskou základnu, značku apod. Goodwill se řadí mezi nehmotná aktiva. NI m/m P/BV P/E čistý zisk; zisk společnosti připadající akcionářům společnosti, kteý vznikne po odečtení všech nákladů včetně daní (anglicky: Net Income) meziměsíční změna (anglicky: month on month; m-o-m) poměr ceny akcie k účetní hodnotě na jednu akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých společností, především v bankovnictví a finančním sektoru. (anglicky: Price / Book Value per share Ratio) vyjadřuje poměr tržní ceny akcie k dosaženému čistému zisku na akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých akciových titulů. Čím je ukazatel P/E vyšší, tím je daná akcie vzhledem k zisku (současnému nebo očekávanému) dražší a naopak. (anglicky: Price / Earnings Ratio) Rafinérská marže rozdíl mezi cenou hrubé ropy a cenou rafinérské produkce (benzín, nafta, oleje); obvykle se vyjadřuje v USD/t q/q SWAP mezikvartální změna (anglicky: quarter on quarter; q-o-q) finanční derivát založený na principu výměny dvou aktiv včetně jejích výnosů a nákladů po stanovenou dobu Tržní kapitalizace ukazatel velikosti společnosti; součin tržní ceny a celkového počtu akcií. (anglicky: market capitalsation y/y meziroční změna (anglicky: year on year; y-o-y) S T R A N A 10

11 KONTAKTY OBCHODOVÁNÍ S CENNÝMI PAPÍRY Jan Pavlík Vedoucí oddělení Michal Znojil Obchodování ČR a zahraničí Tereza Jalůvková Obchodování ČR a zahraničí Marek Kijevský Obchodování zahraničí (USA) Miroslav Nejezchleba Obchodování zahraničí (USA) Marek Trúchly Obchodování zahraničí (USA) OBCHODOVÁNÍ S DLUHOPISY A MĚNAMI Petr Vodička Dluhopisový a peněžní trh Jiří Minařík Peněžní a devizový trh Vít Čermák Treasury sales pro institucionální klientelu OBCHODOVÁNÍ ATLANTIK, EATLANTIK Vratislav Vácha Obchodování ČR a zahraničí Michal Vacek Obchodování ČR a zahraničí PRODEJ A KLIENTSKÉ SLUŽBY Dalibor Hampejs Podílové fondy Zuzana Milerská Klientské služby SPRÁVA KLIENTSKÝCH PORTFOLIÍ Roman Hajda Vedoucí pro investice Petr Holinský Portfolio manažer PORTFOLIO MANAGEMENT Martin Kujal Vedoucí pro investice; dluhopisy Marek Janečka Portfolio manažer; akcie ODDĚLENÍ ANALÝZ Milan Vaníček Strategie, farma, telekom Milan Lávička Banky, finanční sektor Bohumil Trampota Energetika, chemie Pavel Ryska Nemovitosti, média Petr Sklenář Makroekonomika, komodity J&T Banka, a. s. J&T BANKA J&T Banka, a. s., pobočka zahraničnej banky ATLANTIK finanční trhy, a.s. Praha: Brno: Pobřežní 14 Dvořákovo nábrežie 8 Pobřežní 14 Trnitá 500/ Praha Bratislava Praha Brno Tel.: Tel.: Tel.: Tel.: Zelená linka: Fax: Česká republika Slovenská republika Česká republika Česká republika S T R A N A 11

12 PRÁVNÍ PROHLÁŠENÍ J & T BANKA, a. s., (dále jen Banka ) je licencovaná banka a člen Burzy cenných papírů Praha, a. s., oprávněná poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. ATLANTIK finanční trhy, a. s., (dále jen ATLANTIK FT ) je licencovaný obchodník s cennými papíry oprávněný poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Banka v souladu s právními předpisy, svými vnitřními předpisy a vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, připravuje, tvoří a rozšiřuje investiční doporučení, ATLANTIK FT tato doporučení rozšiřuje. Činnost ATLANTIKu FT a Banky podléhá dohledu České národní banky, Na Příkopě 28, Praha 1, PSČ V tomto dokumentu jsou zmíněny některé důležité informace a upozornění související s tvorbou a šířením investičních doporučení. Banka a ATLANTIK FT uveřejňují investiční doporučení vytvořená zaměstnanci Banky (dále také Analytici ). Analytici vytvářející investiční doporučení nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu. Stupně investičního doporučení Banka používá následující stupně investičních doporučení: Koupit/BUY předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je větší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii. Tento požadovaný výnos je určen jako součet výnosu bezrizikového aktiva (nejdelší státní dluhopis ČR) a součinu koeficientu beta a rizikové prémie (určené individuálně pro každou společnost a odvozené od rizikové prémie pro český trh). Držet/HOLD předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii, ale zároveň větší než výnos bezrizikového aktiva. Prodat/SELL předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší než výnos bezrizikového aktiva. Metody oceňování Banka při oceňování společností a investičních projektů používá v prvé řadě metodu diskontovaných cash flow (FCFE nebo DDM). Metoda relativního srovnání je nedílnou součástí každého ocenění, ale slouží spíše jako test vypovídací schopnosti diskontní metody, a to z těchto důvodů: (i) rozdílné účetní standardy; (ii) rozdílná velikost firem; (iii) dostupnost informací; (iv) dopad akvizic a dceřiných společností na strukturu účetních rozvah; (v) rozdílné dividendové politiky; a (vi) rozdílná očekávání budoucích ziskových marží. Pokud se fundamentální ocenění a interval hodnot na základě relativního srovnání v zásadě shodují, je to známka správnosti projekcí cash flow a dalších klíčových předpokladů diskontovacího modelu (zvláště diskontní faktor, růst v tzv. nekonečné fázi, kapitálová struktura, apod.). V opačném případě je nutno najít faktory vedoucí k zásadní rozdílnosti obou oceňovacích metod. Opatření bránící vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům: Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, je závislá zejména na kvalitě odvedené práce, dosažených výsledcích a celkového zisku společnosti. Osoby, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, nejsou finančně ani jinak motivovány k vydání investičních doporučení konkrétního stupně a směru. Banka a ATLANTIK FT v rámci dodržování pravidel obezřetného poskytování investičních služeb a organizace vnitřního provozu uplatňují postupy a pravidla stanovené právními předpisy a jejich vnitřními předpisy, které brání vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům obsaženým v investičních doporučeních šířených Bankou a ATLANTIKem FT. Zároveň však Banka a ATLANTIK FT upozorňuje na skutečnost, že tento dokument může obsahovat informace týkající se investičních nástrojů nebo emitentů, u kterých může mít některý ze subjektů náležejících do regulovaného konsolidačního celku Banky své vlastní zájmy. Tyto zájmy mohou spočívat v přímém nebo nepřímém podílu na těchto subjektech, v provádění operací s investičními nástroji týkajícími se těchto subjektů nebo v provádění operací s investičními nástroji uváděnými v tomto dokumentu. Další upozornění Banka a ATLANTIK FT a s nimi propojené osoby a osoby, které k nim mají právní nebo faktický vztah, včetně členů statutárních orgánů, vedoucích zaměstnanců anebo jiných zaměstnanců, mohou obchodovat s investičními nástroji či uskutečňovat jiné investice a obchody s nimi související a mohou je v rozhodné době nakupovat nebo prodávat, nebo k nákupu anebo prodeji nabízet, ať již jako komisionář, zprostředkovatel či v jiném právním postavení, na veřejném trhu či jinde. Banka v této souvislosti informuje investory, že v současné době vlastní podíl na základním kapitálu společnosti Tatry mountain resorts, a.s. a to ve výši 9,87% a zároveň že je tvůrcem trhu ve vztahu akciím emitovaným společností Tatry mountain resorts, a. s. Makléři a ostatní zaměstnanci Banky a ATLANTIKu FT a/nebo s nimi propojenými osoby mohou poskytovat ústní nebo písemný komentář k trhu nebo obchodní strategie svým klientům a vlastnímu organizačnímu útvaru obchodování, které odráží názory, jež jsou v rozporu s názory vyjádřenými v investičních doporučeních. Investoři včetně potenciálních zákazníků Banky nebo ATLANTIKu FT (dále také Zákazník/Zákazníci ) by měli investiční doporučení považovat pouze za jeden z několika faktorů při svém investičním rozhodování. Investiční analýzy a doporučení vydávané Bankou a šířené Bankou, ATLANTIKem FT a/nebo s nimi propojenými osobami byly připraveny v souladu s pravidly chování a interními předpisy pro zvládání konfliktů zájmů ve spojení s investičními doporučeními. Přehled změn stupně investičního nástroje, na který Banka vydala investiční doporučení, a jeho cenového cíle během posledních 12 měsíců je uveřejněn způsobem umožňující dálkový přístup na internetové adrese: a/nebo Emitent nebyl před vydáním tohoto doporučení s ním seznámen a doporučení tedy nebylo nijak změněno nebo upraveno na základě jeho žádosti. Samotná investiční rozhodnutí jsou vždy na Zákazníkovi a Zákazník za ně nese plnou zodpovědnost. Přestože investiční doporučení Banky jsou Analytiky připravována v dobré víře kvalifikovaně, čestně a s odbornou péčí, nemůže Banka přijmout odpovědnost a zaručit se za úplnost nebo přesnost informací v nich uvedených s výjimkou údajů vztahujících se k Bance a/nebo ATLANTIKu FT. Investiční doporučení sdělují názor Analytiků ke dni zveřejnění a mohou být změněna bez předchozího upozornění. Úspěšné investice v minulosti nejsou zárukou stejných a/nebo příznivých výsledků v budoucnosti. Tento dokument není veřejnou nabídkou na koupi či úpis investičních nástrojů ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu ve znění pozdějších předpisů, stejně tak nepředstavuje nabídku k nákupu či prodeji investičních nástrojů. Jednotlivé investiční nástroje nebo strategie v investičních doporučeních zmíněné nemusí být vhodné pro každého Zákazníka. Názory a doporučení tamtéž uvedené neberou v úvahu situaci jednotlivých Zákazníků, jejich finanční situaci, cíle nebo potřeby. Investiční doporučení mají sloužit Zákazníkům, u nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání se na informace uvedené v investičních doporučeních. Tito Zákazníci jsou povinni se o výhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného nebezpečí a rizik, jejich vlastní investiční strategie a vlastní finanční situace. Hodnota či cena jakýchkoliv investic se může měnit v čase. V souladu s tím mohou Zákazníci získat prostředky menší, než byla jejich původní investice J & T BANKA, a. s., ATLANTIK finanční trhy, a. s. S T R A N A 12

t/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - -

t/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - - PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d t/t ytd Dow Jones USA 11,573 0.1 0.6 9.7 S&P 500 USA 1,257-0.2 1.1 11.6 Nasdaq USA 2,666-0.2 1.1 16.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,865-0.2 0.7-3.4 DAX Německo 7,058-0.1

Více

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií. Max. cena akcie

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií. Max. cena akcie AVG Technologies Český producent antivirového softwaru vstupuje na burzu v New Yorku 25.1. 2012 SHRNUTÍ Základní informace o IPO AVG Technologies, společnost poskytující antivirový software, nabídne jako

Více

KOMERČNÍ BANKA KOUPIT. 7. srpna 2015 ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ. 6 000 Kč 5 450 Kč. Výsledky za 2Q 2015

KOMERČNÍ BANKA KOUPIT. 7. srpna 2015 ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ. 6 000 Kč 5 450 Kč. Výsledky za 2Q 2015 KOMERČNÍ BANKA ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ 7. srpna 2015 Kons., IFRS (mil. Kč) 2Q 2015 2Q 2014 y/y Oček. J&T Konsensus Provozní výnosy 7 500 7 460 1% 7 473 7 501

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A Visa Lídr na rostoucím trhu 19.11. 2013 Visa - tržní cena 200 USD Investiční horizont: Dlouhodobý (1 rok a více) Základní informace Visa je dominantní hráč na trhu debetních a kreditních karet s přibližně

Více

VIENNA INSURANCE GROUP

VIENNA INSURANCE GROUP VIENNA INSURANCE GROUP VÝSLEDKY BEZ PŘEKVAPENÍ; ATRAKTIVNÍ VALUACE; VYSOKÁ DIVIDENDA 26. srpna 2015 v mil. EUR 1H 2015 1H 2014 r/r J&T Kons. Hrubé předepsané pojistné 4 908 4 984-2% 4 992 5 022 Čisté získané

Více

Actavis. Synergie z akvizice Allerganu. Actavis 26.5. 2015 318 USD

Actavis. Synergie z akvizice Allerganu. Actavis 26.5. 2015 318 USD Synergie z akvizice Allerganu 26.5. 215 Pharma index 25 35 2 15 3 25 2 Aktuální tržní cena: 31 USD 1 15 1 5 5 6-12 9-12 12-12 3-13 6-13 9-13 12-13 3-14 6-14 9-14 12-14 3-15 BBG pharma index Zdroj: Bloomberg,

Více

23. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

23. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,559 0.2 0.9 9.6 S&P 500 USA 1,259 0.3 1.9 11.8 Nasdaq USA 2,671 0.1 2.1 16.6 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,870-0.3 1.0-3.3 DAX Německo

Více

6. října 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

6. října 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,945 1.8 0.8 3.8 S&P 500 USA 1,161 2.1 1.1 3.0 Nasdaq USA 2,400 2.4 0.9 4.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,759 2.1-0.6-7.0 DAX Německo

Více

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO. Max. cena akcie

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO. Max. cena akcie Zynga IPO největšího producenta online her 7.12. 2011 Shrnutí Základní informace o IPO Společnost Zynga je v současnosti lídrem trhu v oblasti výroby a provozování online her. Zynga je známa populárními

Více

RANNÍ PŘEHLED. 27. prosince 2011

RANNÍ PŘEHLED. 27. prosince 2011 RANNÍ PŘEHLED 27. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza v pátek v souladu s ostatními okolními trhy otevřela růstem okolo půl procenta a své zisky si v průběhu dopoledne lehce

Více

13. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

13. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,463 0.5 0.1-0.8 S&P 500 USA 1,110 0.5 0.5-1.5 Nasdaq USA 2,242 0.3 0.4-2.1 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,780-0.1 1.2-6.3 DAX Německo

Více

RANNÍ PŘEHLED. 2. prosince 2011 AKCIOVÉ TRHY

RANNÍ PŘEHLED. 2. prosince 2011 AKCIOVÉ TRHY RANNÍ PŘEHLED 2. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Po středeční rally si investoři vybírali své zisky a obchodování bylo včera celkově klidnější. Zobchodovaný objem na pražské burze

Více

RANNÍ PŘEHLED 5. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED 5. ledna 2015 RANNÍ PŘEHLED 5. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 962 bodů (+1.6% d/d); objem: 344 mil. Kč Přestože evropské trhy první obchodní den v roce zisky neudržely, pražská burza uzavřela

Více

KOMERČNÍ BANKA KOUPIT DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI. 24. února 2015. 6 080 Kč 5 400 Kč. Cílová cena a doporučení

KOMERČNÍ BANKA KOUPIT DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI. 24. února 2015. 6 080 Kč 5 400 Kč. Cílová cena a doporučení KOMERČNÍ BANKA DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI v mil. Kč 2014 e2015 e2016 e2017 Provozní výnosy 30 676 30 511 31 160 32 212 Čistý úrokový výnos 21 423 21 488 22 164 23 152 Poplatky & provize 6 752 6 569 6 519

Více

FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP

FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP VÝSLEDKY LEDOVOU SPRCHOU PRO INVESTORY, CÍLOVÁ CENA V REVIZI 9. března 2015 Náš pohled na společnost Výsledy Fortuny za rok 2014 byly první prezentací pro investory po výrazných

Více

RANNÍ PŘEHLED 26. května 2015

RANNÍ PŘEHLED 26. května 2015 RANNÍ PŘEHLED 26. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,028 bodů (-0.2% d/d); objem: 575 mil. Kč Státní svátky v části Evropy a v USA, doplněné bankovními prázdninami v Londýně

Více

RANNÍ PŘEHLED 9. března 2015

RANNÍ PŘEHLED 9. března 2015 RANNÍ PŘEHLED 9. března 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,037 bodů (+0.8% d/d); objem: 1,313 mil. Kč Na pražské burze se při páteční seanci opět živě obchodovalo, když aktivita investorů

Více

ISOVOLTAIC AG Primární emise akcií

ISOVOLTAIC AG Primární emise akcií ISOVOLTAIC AG Primární emise akcií 4. IV. 2011 ISOVOLTAIC AG Isovoltaic AG je rakouská společnost vyrábějící ochranné fólie pro solární panely, které poskytují ochranu před povětrnostními vlivy a mechanickým

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A CME Setkání s managementem: poznámky k tržbám, nákladům a dluhu Shrnutí CME pořádala na začátku září setkání analytiků s managementem, jehož se účastnil gen. ředitel společnosti Michael Del Nin a finanční

Více

RANNÍ PŘEHLED. 3. října 2011

RANNÍ PŘEHLED. 3. října 2011 RANNÍ PŘEHLED 3. října 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza zahájila páteční obchodování poklesem, ze kterého se již nevymanila a index PX uzavřel na 934 bodech (-0,8 % ). Postupně

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A Alliant Techsystems Diverzifikovaný zbrojař s rostoucím hospodařením 27.2. 2014 Alliant Techsystems Aktuální tržní cena: 133,5 USD Zbrojař pro vládu i soukromou poptávku Zdroj: Bloomberg, J&T Banka Alliant

Více

RANNÍ PŘEHLED 11. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 11. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 11. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,003 bodů (-0.6% d/d); objem: 622 mil. Kč Pražská burza uzavřela čtvrteční obchodování v červených číslech, pouze dva tituly

Více

RANNÍ PŘEHLED. 13. prosince 2013

RANNÍ PŘEHLED. 13. prosince 2013 RANNÍ PŘEHLED 13. prosince 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 966 bodů (-1.2% d/d); objem: 766 mil. Kč Pražská burza byla včera podobně jako drtivá většina ostatních trhů v módu vybírání

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 8. - 12. červen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 8. - 12. červen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 8. - 12. červen 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 991-1.4-4.3 4.7-4.5 901 1,058 CZK/EUR 27.30 0.5 0.0 1.3 0.4 27.23 28.32 CZK/USD 24.22 1.9 7.4-5.6-16.5

Více

Zdroj: Bloomberg, J&T Banka. United Airlines, Southwest Airlines, Air Canada, TAM. Emirates, Air China, China Southern, Korean Air, Qantas

Zdroj: Bloomberg, J&T Banka. United Airlines, Southwest Airlines, Air Canada, TAM. Emirates, Air China, China Southern, Korean Air, Qantas Air Lease Rostoucí byznys pronájmu letadel 8.1. 2014 Air Lease Aktuální tržní cena: 30,26 USD Z jednoho na 180 letadel za 4 roky Zdroj: Bloomberg, J&T Banka Air Lease Corporation byla založena před čtyřmi

Více

ERSTE GROUP BANK PRODAT DOBRÁ BANKA ZA ŠPATNOU CENU. 15. května 2015. Doporučení a pohled na společnost. 25,0 EUR (684 Kč) 27,0 EUR (740 Kč)

ERSTE GROUP BANK PRODAT DOBRÁ BANKA ZA ŠPATNOU CENU. 15. května 2015. Doporučení a pohled na společnost. 25,0 EUR (684 Kč) 27,0 EUR (740 Kč) ERSTE GROUP BANK DOBRÁ BANKA ZA ŠPATNOU CENU kons., IFRS (mil. EUR) e2015 r/r e2016 r/r e2017 r/r Celkové provozní výnosy 6 757-1,8% 6 907 2,2% 7 096 2,7% Čistý úrokový výnos 4 422-1,6% 4 545 2,8% 4 710

Více

RANNÍ PŘEHLED 3. prosince 2014

RANNÍ PŘEHLED 3. prosince 2014 RANNÍ PŘEHLED 3. prosince 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,008 bodů (+0.1% d/d); objem: 513 mil. Kč Evropské trhy korigovaly pondělní ztráty, pražská burza se však držela růstu

Více

JSW Primární emise akcií

JSW Primární emise akcií JSW Primární emise akcií 13. VI. 2011 JSW Jastrzebska Spolka Weglowa SA JSW je polská těžařská společnost, která se zabývá produkcí koksovatelného uhlí a koksu, a je největším těžařem koksovatelného uhlí

Více

RANNÍ PŘEHLED. 28. listopadu 2014

RANNÍ PŘEHLED. 28. listopadu 2014 RANNÍ PŘEHLED 28. listopadu 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,002 bodů (+0.7% d/d); objem: 444 mil. Kč Pražská burza včera v ne příliš aktivním obchodování dokázala zakončit silnější

Více

RANNÍ PŘEHLED 29. června 2015

RANNÍ PŘEHLED 29. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 29. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 995 bodů (+1.3% d/d); objem: 647 mil. Kč Pražská burza uzavřela týdenní bilanci v plusu, když si index PX polepšil o +2 %.

Více

RANNÍ PŘEHLED. 6. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED. 6. ledna 2015 RANNÍ PŘEHLED 6. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 943 bodů (-2.0% d/d); objem: 608 mil. Kč Ani včerejší výrazný propad indexu PX (-2,03 %) nepomohl k vyšší aktivitě investorů

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. září 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. září 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. září 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 952-1.7 8.5-8.4-0.4 853 1,066 CZK/EUR 25.80-0.1 0.1-2.7-3.4 24.76 26.16 CZK/USD 19.08 1.6 3.2-0.4

Více

RANNÍ PŘEHLED. 14. října 2013

RANNÍ PŘEHLED. 14. října 2013 RANNÍ PŘEHLED 14. října 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 963 bodů (-0.3% d/d); objem: 830 mil. Kč Na závěr týdne hlavní index pražské burzy lehce oslabil (-0,3 %, 963,1 b.). Lví podíl

Více

RANNÍ PŘEHLED 10. listopadu 2014

RANNÍ PŘEHLED 10. listopadu 2014 RANNÍ PŘEHLED 10. listopadu 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 969 bodů (+0.6% d/d); objem: 799 mil. Kč Páteční obchodování vyznělo pro domácí trh pozitivně a PX si připsal 0,6 % d/d

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 29. červen - 3. červenec 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 29. červen - 3. červenec 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 29. červen - 3. červenec 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 982-1.3-6.4 3.7-1.5 901 1,058 CZK/EUR 27.10 0.5 1.6 2.1 1.2 27.10 28.32 CZK/USD 24.41-0.1

Více

RANNÍ PŘEHLED 7. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 7. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 7. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,000 bodů (-1.2% d/d); objem: 576 mil. Kč Evropské trhy při pátečním obchodování zasáhla další mohutná vlna výprodejů. Když

Více

RANNÍ PŘEHLED. 30. června 2015

RANNÍ PŘEHLED. 30. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 30. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 973 bodů (-2.3% d/d); objem: 614 mil. Kč Evropské indexy zahájily týden v pětiprocentní ztrátě poté, co se situace kolem

Více

RANNÍ PŘEHLED 9. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 9. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 9. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,001 bodů (+0.9% d/d); objem: 569 mil. Kč Pozitivní nálada na globálních trzích se udržela i u úterý. Zámoří dohánělo jeden

Více

RANNÍ PŘEHLED 18. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 18. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 18. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,009 bodů (+0.7% d/d); objem: 515 mil. Kč Pražská burza v průběhu včerejšího obchodování rostla a zakončila téměř na denních

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 16. - 20. červen 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 16. - 20. červen 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. červen 2014 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,033 0.0 4.1 4.4 15.0 853 1,046 CZK/EUR 27.44 0.0 0.0-0.4-5.9 25.51 27.69 CZK/USD 20.18 0.5-1.4-1.4-3.2

Více

3 měsíce (%) CZK m 3,000 2,000 1,000

3 měsíce (%) CZK m 3,000 2,000 1,000 TÝDENNÍ PŘEHLED 26. - 30. září 2011 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok min max PX 934 8.1-23.8-23.8-17.1 864 1,276 CZK/EUR 24.68-0.1-1.4 1.9-1.0 23.99 25.37 CZK/USD 18.44-0.9-8.9 2.6-3.9

Více

RANNÍ PŘEHLED. 10. března 2015

RANNÍ PŘEHLED. 10. března 2015 RANNÍ PŘEHLED 10. března 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,024 bodů (-1.3% d/d); objem: 630 mil. Kč Praze se včera vůbec nedařilo. Finanční tituly i ČEZ táhly trh dolů (-1,27%) a

Více

Glencore International

Glencore International Glencore International Největší IPO roku 2011 9.5. 2011 Shrnutí Základní informace o IPO Společnost Glencore International, největší světový obchodník s komoditami, nabízí v primárním úpisu akcií (IPO)

Více

RANNÍ PŘEHLED 7. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED 7. ledna 2015 RANNÍ PŘEHLED 7. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 940 bodů (-0.3% d/d); objem: 555 mil. Kč Evropské trhy sice po většinu dne rostly, Pražská burza si však k ziskům zatím cestu

Více

Vienna Insurance Group

Vienna Insurance Group Vienna Insurance Group Výsledky za 3Q 2010 bez překvapení v mil. EUR 9M 2010 r/r 9M 2009 odhad AFT odhad Předepsané pojistné 6 538 7,1% 6 106 6 590 6 Trhu 564 Čisté získané pojistné 5 919 10,1% 5 374 5

Více

RANNÍ PŘEHLED 13. července 2015

RANNÍ PŘEHLED 13. července 2015 RANNÍ PŘEHLED 13. července 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 992 bodů (+1.0% d/d); objem: 647 mil. Kč Evropské trhy zakončily páteční seanci až 2% v plusu, když investoři hýřili optimismem

Více

RANNÍ PŘEHLED. 24. listopadu 2014

RANNÍ PŘEHLED. 24. listopadu 2014 RANNÍ PŘEHLED 24. listopadu 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 980 bodů (+0.9% d/d); objem: 823 mil. Kč Pražská burza při pátečním obchodování posílila o 0,92 %. V porovnání se západoevropskými

Více

RANNÍ PŘEHLED. 8. dubna 2015

RANNÍ PŘEHLED. 8. dubna 2015 RANNÍ PŘEHLED 8. dubna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,051 bodů (+0.2% d/d); objem: 723 mil. Kč Pražská burza navzdory úternímu evropskému optimismu, který mimo jiné vyvolala vlna

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 12. - 16. leden 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 12. - 16. leden 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 12. - 16. leden 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 949 0.3 2.4 0.2-7.5 901 1,046 CZK/EUR 27.87 0.9-1.3-0.8-1.3 27.32 28.32 CZK/USD 24.09-1.4-10.6-5.1-16.2

Více

RANNÍ PŘEHLED 24. června 2015

RANNÍ PŘEHLED 24. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 24. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 996 bodů (+0.7% d/d); objem: 1,329 mil. Kč Evropské trhy pokračovaly v růstu a pražská burza nebyla výjimkou, když index

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A Pegas Nonwovens Po pěkném růstu očekáváme korekci IFRS kons. (tis. EUR) 2014 2015e 2016e 2017e Tržby 230 547 230 625 232 931 250 265 - r/r změna 15,7% 0,0% 1,0% 7,4% EBITDA 47 202 44 936 43 423 44 333

Více

RANNÍ PŘEHLED. 25. srpna 2015

RANNÍ PŘEHLED. 25. srpna 2015 RANNÍ PŘEHLED 25. srpna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 946 bodů (-4.6% d/d); objem: 1,096 mil. Kč Pokračující vlna výprodejů na asijských trzích spustila panický únik z veškerých

Více

RANNÍ PŘEHLED 25. května 2015

RANNÍ PŘEHLED 25. května 2015 RANNÍ PŘEHLED 25. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,030 bodů (+0.8% d/d); objem: 1,084 mil. Kč Více jak polovina zobchodovaného objemu na pražské burze patřila akciím O2 CR

Více

RANNÍ PŘEHLED. 9. července 2015

RANNÍ PŘEHLED. 9. července 2015 RANNÍ PŘEHLED 9. července 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 967 bodů (-0.2% d/d); objem: 701 mil. Kč Padající asijské trhy byly včera pravděpodobně hlavní příčinou slabého zahájení

Více

RANNÍ PŘEHLED. 15. února 2013

RANNÍ PŘEHLED. 15. února 2013 RANNÍ PŘEHLED 15. února 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 999 bodů (-1.1% d/d); objem: 965 mil. Kč Pražská burza následovala negativní vývoj na světových trzích a skončila výrazněji

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 28. září - 2. říjen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 28. září - 2. říjen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 28. září - 2. říjen 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 964 0.2-1.8 1.9-1.0 901 1,058 CZK/EUR 27.15 0.4-0.2 1.9 1.3 27.02 28.32 CZK/USD 24.20 0.6

Více

RANNÍ PŘEHLED. 18. února 2015

RANNÍ PŘEHLED. 18. února 2015 RANNÍ PŘEHLED 18. února 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,008 bodů (-1.0% d/d); objem: 1,225 mil. Kč Evropské trhy při úterním obchodování dopoledne ztrácely, v druhé polovině dne

Více

RANNÍ PŘEHLED. 9. června 2015

RANNÍ PŘEHLED. 9. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 9. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 997 bodů (-0.8% d/d); objem: 836 mil. Kč Společnost PPF včera oznámila ceny dobrovolných nabídek na odkup společností O2 ČR

Více

RANNÍ PŘEHLED 9. února 2015

RANNÍ PŘEHLED 9. února 2015 RANNÍ PŘEHLED 9. února 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 979 bodů (+0.8% d/d); objem: 607 mil. Kč Pražská burza zakončila týden 0,81 % růstem a vedla si lépe než většina evropských

Více

RANNÍ PŘEHLED 4. března 2014

RANNÍ PŘEHLED 4. března 2014 RANNÍ PŘEHLED 4. března 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 991 bodů (-2.3% d/d); objem: 1,053 mil. Kč Vyhrocená situace na ukrajinském poloostrově Krym stahuje globální trhy dolů a

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A CME Očekáváme emisi akcií na snížení dluhu, účast Time Warner pravděpodobná US GAAP, kons., mil. USD 2010* 2011 2012e 2013e Tržby 737 865 840 887 Provozní náklady 630 698 659 677 EBITDA 107 167 182 210

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 10. - 14. březen 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 110.2-0.1 4.8 25.4 14.8 91.5 56.6 110.3 ropa - Brent 106.2-1.2 3.7 20.6 13.2 75.0 60.2

Více

RANNÍ PŘEHLED. 12. května 2015

RANNÍ PŘEHLED. 12. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,043 bodů (+1.4% d/d); objem: 615 mil. Kč Praha včera rostla o 1,41 % a svým výkonem se vymykala vývoji na téměř všech trzích v regionu, i mimo něj. Jediným

Více

RANNÍ PŘEHLED 3. března 2015

RANNÍ PŘEHLED 3. března 2015 RANNÍ PŘEHLED 3. března 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,025 bodů (+0.2% d/d); objem: 804 mil. Kč Mezi nejzajímavější pohyby dnešního dne patří dozajista propad ceny akcií společnosti

Více

RANNÍ PŘEHLED 17. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 17. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 17. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,002 bodů (+0.1% d/d); objem: 824 mil. Kč Pražská burza zůstala při středečním obchodování i přes pozitivní vývoj evropských

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 7. - 11. září 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 7. - 11. září 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 7. - 11. září 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,001 0.1 1.0 5.8 0.6 901 1,058 CZK/EUR 27.11-0.3 0.7 2.0 1.9 27.02 28.32 CZK/USD 23.91 1.4 1.3-4.4-10.7

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 1. - 5. říjen 2012

TÝDENNÍ PŘEHLED 1. - 5. říjen 2012 TÝDENNÍ PŘEHLED 1. - 5. říjen 2012 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 986 3.4 7.6 8.2 5.2 843 1,026 CZK/EUR 24.88 1.0 3.3 2.8-0.7 24.33 26.06 CZK/USD 19.08 2.5 9.7

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 17. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera kopírovala vývoj západoevropských trhů a zakončila den se ztrátou index PX odepsal 0,73 % (1256,5 b.). Oslabovaly prakticky

Více

RANNÍ PŘEHLED 15. července 2015

RANNÍ PŘEHLED 15. července 2015 RANNÍ PŘEHLED 15. července 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,003 bodů (+0.2% d/d); objem: 356 mil. Kč Úterní obchodování na evropských trzích již nebylo zdaleka tak pozitivní jako

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 29. 11. - 3. 12. 2010. Výhled na tento týden

TÝDENNÍ PŘEHLED 29. 11. - 3. 12. 2010. Výhled na tento týden TÝDENNÍ PŘEHLED 29. 11. - 3. 12. 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,166 3.5-1.0 4.4 3.4 1,093 1,315 CZK/EUR 25.01-1.1-1.2 5.7 3.3 24.43 26.44

Více

RANNÍ PŘEHLED 3. srpna 2015

RANNÍ PŘEHLED 3. srpna 2015 RANNÍ PŘEHLED 3. srpna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,031 bodů (+0.1% d/d); objem: 638 mil. Kč Konec týdne i konec sedmého měsíce přinesl na domácí trh zvýšenou aktivitu, která

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 4. - 8. červen 2012

TÝDENNÍ PŘEHLED 4. - 8. červen 2012 TÝDENNÍ PŘEHLED 4. - 8. červen 2012 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 886 3.1-11.2-2.8-26.6 843 1,236 CZK/EUR 25.41 1.5-3.1 0.7-5.1 24.04 26.06 CZK/USD 20.30 2.2-7.6-2.8-18.1

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 10. - 14. listopad 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 55.0-3.7-12.0-51.3-42.7-41.9 55.0 145.3 ropa - Brent 52.3-3.6-11.5-53.3-44.3-43.3 52.0

Více

RANNÍ PŘEHLED. 5. února 2013

RANNÍ PŘEHLED. 5. února 2013 RANNÍ PŘEHLED 5. února 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,008 bodů (-0.9% d/d); objem: 871 mil. Kč Evropské trhy po pozitivním zahájení výrazně otočily a odepsaly kolem 2 %. V čele

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 3. - 7. srpen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 3. - 7. srpen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 3. - 7. srpen 2015 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,033 0.2 0.5 9.1 8.6 901 1,058 CZK/EUR 27.04 0.1 1.3 2.3 2.8 27.02 28.32 CZK/USD

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 31. březen - 4. duben 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED 31. březen - 4. duben 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 31. březen - 4. duben 2014 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,018 1.2 2.5 2.9 6.6 853 1,046 CZK/EUR 27.44 0.0 0.4-0.4-6.1 25.51 27.69 CZK/USD 20.02-0.4

Více

RANNÍ PŘEHLED. 27. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED. 27. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 973 bodů (+1.2% d/d); objem: 421 mil. Kč Ranní nervozita po výsledcích řeckých předčasných voleb překvapivě trhům dlouho nevydržela a evropské burzy zavřely

Více

3 měsíce (%) CZK m 3,000 2,000 1,000

3 měsíce (%) CZK m 3,000 2,000 1,000 TÝDENNÍ PŘEHLED 21. - 25. listopad 2011 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 843-3.2-16.9-31.2-25.2 843 1,276 CZK/EUR 26.06-2.3-7.7-3.5-5.1 23.99 26.06 CZK/USD 19.69-4.4-15.7-3.9-5.1

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. únor 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. únor 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 9. - 13. únor 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,023 4.5 6.5 8.1 0.6 901 1,046 CZK/EUR 27.61 0.3 0.3 0.2-0.3 27.32 28.32 CZK/USD 24.24 1.0-8.8-5.7-17.0

Více

Lubelski Wegiel Bogdanka

Lubelski Wegiel Bogdanka Lubelski Wegiel Bogdanka Nabídka převzetí od NWR Návrh na převzetí NWR oznámila nabídku na převzetí 100 % polské těžařské společnosti Bogdanka za 100,75 PLN/akcie. Tato cena znamená prémii 13% k tržní

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 2. - 6. červen 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 2. - 6. červen 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 2. - 6. červen 2014 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,036 0.9 3.4 4.8 8.3 853 1,046 CZK/EUR 27.46 0.1-0.4-0.4-6.6 25.51 27.69 CZK/USD 20.13 0.2-2.1-1.2-3.8

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 20. - 24. červenec 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 20. - 24. červenec 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 20. - 24. červenec 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,031 0.6-1.1 8.9 8.2 901 1,058 CZK/EUR 27.04 0.1 1.4 2.3 1.6 27.03 28.32 CZK/USD 24.61 1.5

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A O2 CR Nový příběh IFRS, kons., mil Kč 2014 Oč.2015 Oč.2016 Oč.2017 Oč.2018 Oč.2019 Tržby 37 478 37 223 36 996 36 279 36 157 36 162 změna y/y - -0,7% -0,6% -1,9% -0,3% 0,0% EBITDA 8 132 9 712 9 618 9 092

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 23. - 27. únor 2015. PŘEHLED O2 CR - Představenstvo schválilo oddělení infrastruktury - Dotace z EU jen pro velké poskytovatele?

TÝDENNÍ PŘEHLED. 23. - 27. únor 2015. PŘEHLED O2 CR - Představenstvo schválilo oddělení infrastruktury - Dotace z EU jen pro velké poskytovatele? TÝDENNÍ PŘEHLED 23. - 27. únor 2015 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,023 0.7 1.5 8.0 0.8 901 1,041 CZK/EUR 27.51 0.0 0.4 0.5-0.6 27.25 28.32 CZK/USD

Více

Výhled na listopad 6. 11. 2014 SPAD VÝHLED NA LISTOPAD. Listopad 2014 WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A 1

Výhled na listopad 6. 11. 2014 SPAD VÝHLED NA LISTOPAD. Listopad 2014 WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A 1 Výhled na listopad 6. 11. 2014 SPAD VÝHLED NA LISTOPAD Listopad 2014 WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A 1 Říjen alespoň z počátku měsíce navázal na prodejní tlak z konce září a indexy vykázaly relativně

Více

29. července 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)

29. července 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,498-0.4 3.7-0.5 S&P 500 USA 1,106-0.7 3.4-1.8 Nasdaq USA 2,265-1.0 3.5-1.2 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,766-0.1 4.8-6.7 DAX Německo

Více

Výhled na březen 3. 3. 2015 SPAD VÝHLED NA BŘEZEN. Březen 2015 WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A 1

Výhled na březen 3. 3. 2015 SPAD VÝHLED NA BŘEZEN. Březen 2015 WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A 1 Výhled na březen 3. 3. 2015 SPAD VÝHLED NA BŘEZEN Březen 2015 WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A 1 Únor přinesl další růstovou seanci na akciové trhy. Americké indexy Dow Jones (+5,6 % m/m) a S&P

Více

American International Assurance

American International Assurance American International Assurance Prodej asijské části pojišťovny AIG Kontakt Atlantik FT se účastní úpisu AIA a objednávky přijímá do 20.10. 2010, 12:00. Kontakt na tradera: David Nový, tel. 225 010 228.

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 26. - 30. červenec 2010. Výhled na tento týden

TÝDENNÍ PŘEHLED. 26. - 30. červenec 2010. Výhled na tento týden TÝDENNÍ PŘEHLED 26. - 30. červenec 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,175 0.7-7.5 5.1 14.0 1,030 1,315 CZK/EUR 24.78 1.4 3.1 6.7 3.2 24.71 26.60

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A Výhled na duben 1. 4. 2015 SPAD VÝHLED NA DUBEN Duben 2015 WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A 1 Březen byl opětovně hlavně o centrálních bankách. Evropská ECB začala 9.3.2015 s nákupy pro plnění

Více

RANNÍ PŘEHLED. 28. července 2015

RANNÍ PŘEHLED. 28. července 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,026 bodů (-0.5% d/d); objem: 737 mil. Kč Obavy investorů z trvale udržitelného řešení řecké dluhové krize pomalu začínají opět vytěsňovat obavy z růstu

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 3. - 7. listopad 2014 PŘEHLED. Index PX PRAŽSKÁ BURZA

TÝDENNÍ PŘEHLED. 3. - 7. listopad 2014 PŘEHLED. Index PX PRAŽSKÁ BURZA TÝDENNÍ PŘEHLED 3. - 7. listopad 2014 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 969-1.2 2.0-2.0-6.9 901 1,046 CZK/EUR 27.73 0.3 0.5-1.4-2.7 26.97 27.94 CZK/USD

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A Výhled na leden 6. 1. 2015 SPAD VÝHLED NA LEDEN Leden 2015 WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A 1 Prosinec přinesl trhům zvýšenou volatilitu především díky výkyvům na cenách ropy. Americké akciové

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 20. - 24. duben 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 20. - 24. duben 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 20. - 24. duben 2015 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,049 0.1 9.1 10.8 4.7 901 1,058 CZK/EUR 27.47-0.3 0.9 0.7-0.2 27.23 28.32 CZK/USD

Více

. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009. Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % Rychlý přehled

. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009. Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % Rychlý přehled . TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009 Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % 7. září 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden posílil o 1,4 procenta a uzavřel na 1 148 bodech. Celkový

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: akumulovat Cílová cena: 43,- EUR 6.6.2011 RWE AG Nové doporučení akumulovat Předešlé doporučení akumulovat

Více