PRAŽSKÝ TRH KANCELÁŘSKÝCH PROSTOR

Transkript

1 RESEARCH PRAŽSKÝ TRH KANCELÁŘSKÝCH PROSTOR 13/Q3

2 MAKROEKONOMICKÁ DATA... 3 PŘÍRŮSTEK HDP... 3 PROGNÓZA VÝVOJE HDP... 3 INFLACE... 3 NEZAMĚSTNANOST... CZK/USD, EUR... VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ... ÚROKOVÉ SAZBY... KANCELÁŘSKÉ PROSTORY... 5 NABÍDKA... 5 PROJEKTY VE VÝSTAVBĚ... HRUBÁ POPTÁVKA... 7 ČISTÁ POPTÁVKA... VÝZNAMNÉ TRANSAKCE... NÁJEMNÉ... 9 NEOBSAZENOST... 9 SHRNUTÍ...1 ZÁVĚR...11 DEFINICE...11

3 * 1* 15* Tato zpráva za třetí čtvrtletí roku 13 přináší nové informace týkající se trhu kancelářských prostor v Praze. Veškeré ve zprávě publikované informace jsou výsledkem sledování trhu nebo pocházejí z veřejně dostupných zdrojů. MAKROEKONOMICKÁ DATA PŘÍRŮSTEK HDP V říjnu 13 byl Českým statistickým úřadem (ČSÚ) upraven přírůstek hrubého domácího produktu za rok 1 na hodnotu -,9 % a to z předchozích -1, %, které byly publikovány CSÚ dříve. v roce 1. Kladné hodnoty předpověď očekává až pro rok 1 (1,5 %) a 15 (3, %). Níže uvedený vějířový graf zachycuje nejistotu budoucího vývoje sezonně očištěného růstu HDP. Nejtmavší pásmo kolem středu prognózy odpovídá vývoji, který nastane s 3% pravděpodobností. Rozšiřující se pásma zobrazují postupně vývoj s pravděpodobností 5 %, 7 % a 9 %. Zdroj: ČNB Graf : ČNB - Prognóza HDP % 1 Dle posledních údajů zveřejněných ČSÚ došlo v prvním čtvrtletí 13 k poklesu HDP o, %. Meziroční pokles HDP v druhém čtvrtletí nebyl tak citelný, zastavil se na -1,3 %. Mezičtvrtletně pak HDP v druhém kvartálu vzrostl o, %. V třetím čtvrtletí byl zaznamenán znovu meziroční pokles a to -1,%. - - IV/11I/1 II III IV I/13 II III IV I/1 II III IV I/15 II Zdroj: ČNB 9% 7% 5% 3% interval spolehlivosti Přírůstek HDP v EU 7 poklesl v první čtvrtletí 13 meziročně o,7 % a v druhém čtvrtletí pak o, %. % Graf 1: Vývoj hrubého domácího produktu,,3,1,5,7 3, 1,9 1,5 - -,9 -,9 INFLACE Český statistický úřad zaznamenal míru inflace v březnu tohoto roku na úrovni, %, v červnu pak poklesla na,3 %. Dle predikce České národní banky, která předpovídala další pokles míry inflace, se cenová hladina skutečně ustálila na nižší hodnotě a to 1, % v září tohoto roku. V roce 1 se průměrná meziroční míra inflace pohybovala na úrovni 3,3 %, v roce 11 byla pak zaznamenána průměrná hodnota 1,9 %. % Graf 3: Míra inflace 7,3 - - Zdroj: CZSO *Předpověď CNB -,1 PROGNÓZA VÝVOJE HDP Prognóza České národní banky (ČNB) ze 7. listopadu 13 předpokládá pokles hrubého domácího produktu v roce 13 o,9 %; jedná se tedy o stejný pokles, jaký byl zaznamenán ,9,5, 1, March 13 Zdroj: CZSO CZ Míra inflace (%) Eurostat EU Míra inflace (%) 1,5 1,9 3,3,,3 June 13 1, Sept 13 Page 3 / 1 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici /131, 11 Praha 1, T: + 93, F: , E: info@professionals.cz,

4 /H1 13/Q , 7, 7, 7, 7, 7,,,, NEZAMĚSTNANOST V současnosti jsou v České republice k dispozici dva ukazatele nezaměstnanosti. S platností od 1. ledna 13 Ministerstvo práce a sociálních věcí nahradilo dosavadní ukazatel míry nezaměstnanosti novým ukazatelem nazvaným Podíl nezaměstnaných osob. Nový ukazatel vyjadřuje podíl dosažitelných uchazečů o zaměstnání ve věku 15 let ze všech obyvatel ve stejném věku. Registrovaná míra nezaměstnanosti (sledována ČSÚ) je pak poměr nezaměstnaných osob k celkovému počtu nezaměstnaných a zaměstnaných osob. % Graf : Nezaměstnanost v České republice Leden Únor Březen Duben Květen Červen Červenec Srpen Zdroj: MPSV, CSU Podíl nezaměstnaných osob (%) 13 Registrovaná míra nezaměstnanosti (%) 13 7,53 7 VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ České stavebnictví je v propadu již pátým rokem za sebou a poslední údaje ČSÚ jen dále potvrzují přetrvávající propad v tomto odvětví. Nejnovější údaje týkající se meziročního výkonu českého stavebnictví v roce 13 jsou následující: březen -,3 %, duben -1, %, květen -17,3 %, červen -11, %, červenec +, %, srpen,1 % a září -9,5 %. Rok 1 byl rokem poklesu stavebnictví v České republice, index za tento rok dosáhl -,5 %. % Graf : Index výkonu stavebnictví 15 11,5 9,7 1, 1,1 5 5,3 5 3,, -1,9 -,1-5 -,5-1 -9, Zdroj: CSU KURZ CZK / USD, EUR V třetím čtvrtletí roku 13 průměrné kurzy dosáhly hodnoty 5,5 Kč / a 19,5 Kč / USD. Průměrné hodnoty v roce 1 pak byly na úrovni 5,1 Kč/ a 19,5 Kč /USD. ÚROKOVÉ SAZBY Od listopadu 1 byla T repo sazba držena ČNB na,5 %; diskontní sazba na,5 % a Lombardní na,5 %. V roce 1 se T repo sazba pohybovala na,5%. CZK Graf 5: Směnný kurz ( a $) % Graf 7: T Repo, PRIBOR M, EURIBOR M 9 5 5, ,5 1 1,,,5 Zdroj: CNB Směnný kurz Směnný kurz $ Zdroj: CNB PRIBOR M EURIBOR M T Repo Page / 1 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici /131, 11 Praha 1, T: + 93, F: , E: info@professionals.cz,

5 /Q1 13/Q 13/Q * KANCELÁŘSKÉ PROSTORY NABÍDKA Stejně jako v předchozím čtvrtletí byla na pražský kancelářský trh v třetím čtvrtletí 13 dodána jediná kancelářská budova a to Budova G, která je součástí BB Centra v Praze (5 5 m pronajatelné kancelářské plochy). Během prvních tří čtvrtletí bylo dokončeno celkem 9 m kancelářské plochy. V 13/Q3 celková výměra kanceláří v Praze dosáhla přes,9 milionů m. Očekává se, že v průběhu čtvrtého čtvrtletí bude dokončeno dalších 7 5 m. V roce 1 bylo zhotoveno přibližně 9 m kanceláří, což představuje mírný pokles ( %) oproti roku m Graf 9: Nová kancelářská nabídka v Praze Tab. 1: Dokončené projekty v 1 a 13 neobsazenost v 13/Q3 Projekt Lokalita Neobsazenost v 13/Q1 Kancelářská plocha (m ) Dokončení Developer BB Centrum P 1% 5 5 3Q 13 Passerinvet Group Tetris P 79% 3 Q 13 Budějovická 377, s. r. o. River Gardens I P 3% 19 Q 1 HB Reavis Group City West A P5 % 15 Q 1 Finep City Green Court P 3% 15 1 Q 1 Skanska Property B3 Pankrác P 5% 1 1Q 1 Pankrác a. s. Classic 7 II. P7 1% 9 Q 1 AFI Europe Rohan P 5% 7 Q 1 Karimpol Group Vision Park Karlín P % 5 Q 1 North-Line a.s. Tab. 1: Projekty dokončené v roce 1 Keystone P 7% 5 1Q 1 Karlín Group Palác Křižík II P5 % 5 3 Q 1 CECOPRA spol. S. r.o. Diamant P1 9% 3 3Q 1 Mustela 1 m Graf : Objem ploch a míra neobsazenosti % Graf 1: Kancelářrská plocha dokončená v 1 a 13 / 1-3 čtvrtletí dle lokality (m) 31 3 P1 P P5 P7 P 5 39 Celková kancelářská plocha (milion m) Míra neobsazenosti (%) Page 5 / 1 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici /131, 11 Praha 1, T: + 93, F: , E: info@professionals.cz,

6 PROJEKTY VE VÝSTAVBĚ V třetím čtvrtletí bylo v Praze ve výstavbě více než 3 m kancelářské plochy. Očekává se, že v průběhu čtvrtého čtvrtletí bude dokončeno dalších 7 5 m kancelářské plochy kategorie A, celková plocha kanceláří dokončená v roce 13 by tak měla dosáhnout 3 m. Ve srovnání s rokem 1 se jedná o přibližně 1% meziroční pokles. Největším projektem ve výstavbě zůstává budova Florentina v Praze 1. Během 13/Q3 došlo k zahájení jediného projektu Metronom (3 m ) v Praze 5. V průběhu čtvrtého čtvrtletí by mělo pak dojít k zahájení dalších kancelářských projektů na území města Prahy, např. May House (1 m ) v Praze, Aviatica Waltrovka (7 m ) v Praze 5, Corso Court (17 m ) v Praze či Meteor Office Park (5 5 m ) také v lokalitě Prahy. Tab. : Vybrané projekty ve výstavbě 13/Q3 Tab. 3: Vybrané projekty ve výstavbě dle lokality 13/Q3 Projekt m (tis.) Lokalita Spekulativně (A/N) Graf 11: Projekty ve výstavbě (m) dle roku dokončení Dokončení Florentinum 3 P1 Y Q 13 Palmovka Park II 1, P N Q 13 Dock 1 9,5 P Y Q 13 Na Prikope 1 7,3 P1 Y Q 13 K71 1, P Y Q 13 Rybna 9 1,5 P1 - Q 13 RiverOfficeHouse 1, P5 - Q 13 River Gardens II 1, P Y 1Q 1 Karlin Hall II 9,5 P N 1Q 1 Jindrisska 1, P1 Y 1Q 1 S9 Florenc, P Y Q 1 Quadrio 1, P1 Y 3Q 1 The Blox 1,3 P Y 3Q/1 Jungmannova 15,5 P1 Y 3Q 1 Artgen 3, P7 Y Q 1 Riverview 7, P5 Y Q/1 BB Centrum Delta 3,5 P Y 1Q 15 Metronom 3, P5 Y 1Q 15 Crystal 1, P3 Y 1Q/15 Palac Stromovka 7, P7 Y 1Q 15 Green Line 13,7 P Y Q 15 City West C1,C, P5 N 1 P1 P3 P P5 P P7 P m Kancelářské projekty ve výstavbě dle lokality Počet budov Kancelářská plocha (m) 7 Počet budov 1 Kancelářská plocha (m) 1 Počet budov Kancelářská plocha (m) Počet budov Kancelářská plocha (m) Počet budov 1 Kancelářská plocha (m) 1 3 Počet budov Kancelářská plocha (m) 3 Počet budov Kancelářská plocha (m) 57 Graf 1: Projekty ve výstavbě (m) dle lokality /Q P1 P3 P P5 P P7 P Page / 1 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici /131, 11 Praha 1, T: + 93, F: , E: info@professionals.cz,

7 /Q1 - Q3 HRUBÁ POPTÁVKA Hrubá poptávka po kancelářských prostorech se v třetím čtvrtletí 13 ve srovnání s předchozím čtvrtletím propadla, dosáhla 5 7 m (% pokles ve srovnání s druhým čtvrtletím a více než 3% pokles oproti prvnímu čtvrtletí). Hrubá poptávka v období mezi Q1 Q3 13 dosáhla 33 9 m. Praha 5 zaznamenala největší podíl zájmu o kancelářské plochy v Praze a to přes 3 % z celkové poptávky v třetím čtvrtletí. Praha 1 pak zaregistrovala nejvyšší počet transakcí (celkem 1), následovala Praha 5 s 1 podepsanými nájemními smlouvami. Každá z 1 evidovaných pražských lokalit zaznamenala alespoň jednu nájemní transakci. Průměrná pronajatá plocha ve sledovaném čtvrtletí poklesla ve srovnání s výsledky získané z první poloviny roku a dosáhla 9 m. Tab. : Hrubá poptávka 13/Q3 Většina nájemních transakcí byla uzavřena u budov kategorie A (5 smluv), rovněž průměrná pronajatá plocha byla u budov kategorie A výrazně vyšší (71 m ) než u objektů kategorie B. Graf 1: Podíl na poptávce v CC, IC, OC v 13/Q - Q3 % /Q1 13/Q 13/Q3 Podíl na pronajaté ploše - OC Podíl na pronajaté ploše - IC Podíl na pronajaté ploše - CC Lokalita Transakce Podíl na poptávce (%) Průměrná pronajatá plocha (m ) P 1 1 1,9% 3 P 1,5% 9 P3,5% 1 P 11 17,% 5 P 5 1 3,% 13 P,% 1 P 7 1,% 939 P 11 7,% 3 P 9 9,9% 13 P 1 7,1% 7 Celkem 7 1% 9 1 m Graf 15: Hrubá poptávka 1 m Graf 13: Hrubá poptávka dle kategorie a lokality P1 P P3 P P5 P P7 P P9 P1 Celková pronajatá plocha- kategorie B Celková pronajatá plocha - kategorie A 1 m Graf 1: Průměrná velikost transakce dle lokality P1 P P3 P P5 P P7 P P9 P1 Průměrná velikost transakce Průměrná velikost transakce - kategorie A Průměrná velikost transakce - kategorie B Page 7 / 1 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici /131, 11 Praha 1, T: + 93, F: , E: info@professionals.cz,

8 Tab. 5: Hrubá poptávka v budovách kategorie A v 13/Q3 Lokalita Transakce Podíl na poptávce (%) Průměrná pronajatá plocha (m ) P1 1 19,% 7 P % P3 1,% 75 P 1 1,3% P5 1 3,% 13 P,3% 55 P7 5,9% 11 P 11 9,7% 3 P9 3 1,3% 17 P1 1,9% 3 Celkem 5 1% 71 Tab. : Hrubá poptávka v budovách kategorie B v 13/Q3 Lokalita Transakce Podíl na poptávce (%) Průměrná pronajatá plocha (m ) P1 7,5% P 1,% 9 P3 3 1,5% 5 P 1,9% 55 P5 % P,9% 1 P7 5,1% 17 P % P9 1,9% 1 P1 3,% Celkem 1% 51 Přibližně 3 % všech pronájmů kategorie A bylo uzavřeno v Praze 5, 1,3% pak v Praze. Území Prahy 9 zaznamenalo největší objem průměrné pronajaté plochy (1 7 m ). U pronájmů kategorie B, byla Praha 7 nejaktivnější lokalitou a to jak v oblasti množství pronajaté plochy (5,1 % pronájmů kategorie B) tak průměrné pronajaté plochy (1 7 m ). 1 m Graf 17: Čistá poptávka a renegociace 1 % 5% % 3% ČISTÁ POPTÁVKA V třetím čtvrtletí 13 se objem nových pronájmů pohyboval % na 31 m, což představuje mírný propad (1 %) v porovnání s Q a téměř % pokles oproti Q1 (čistá 1% poptávka v 13/Q dosáhla 3 m a v 13/Q1 53 m ). Renegociace v třetím čtvrtletí tvořily m, celková přejednaná plocha v období od Q1 Q3 13 dosáhla přibližně celkem 111 m. Z celkových renegociací za Q1 Q3 13, bylo 19 % uzavřeno v Q3. - 1Q 11 Q 11 3Q 11 Q 11 1Q 1 Hrubá poptávka Renegociace Q 1 3Q 1 Q 1 1Q 13 Q 13 Čistá poptávka 3Q 1 % Významnými novými pronájmy třetího čtvrtletí byly pronájmy v Balabence (3 m ), dále v Rosmarinu ( 3 m ) či v Classicu 7 (1 m ). VÝZNAMNÉ TRANSAKCE Největší transakcí třetího čtvrtletí byla renegociace v budově Avenir Business Park ( 77 m ) pro IT společnost SAP v Praze 5. Druhou největší transakcí byl nový pronájem v Balabence pro ČSOB (3 m) v Praze 9 a následně Tab. 7: Vybrané transakce v 13/Q3 renegociace pro IT společnost Infor v City Empiria v Praze. Celková pronajatá plocha (m ) Lokalita Nájemce Budova Typ transakce 77 P5 SAP Avenir Business Prk Renegotiation 3 P9 ČSOB Balabenka New Lease 5 P Infor City Empiria Renegotiation P OMD Pankrác House Renegotiation Page / 1 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici /131, 11 Praha 1, T: + 93, F: , E: info@professionals.cz,

9 NÁJEMNÉ Žádné významné změny nebyly zaznamenány u nejvyšších dosažitelných nájmů ve třetím čtvrtletí 13 ve vnitřním městě (15, do 17,5 / m / měsíc) a v okrajových částech Prahy (od 13, do 1,5 / m / měsíc). K mírnému snížení došlo u nejvyšších dosažitelných nájmů v centru Prahy a to z, 1, / m / měsíc na 19,5,5 5 / m / měsíc). Vzhledem ke skutečnosti, že nejvyšší nájemné bylo v minulých čtyřech letech více méně neměnné, jedná se o první mírnou změnu nájmů po delší době stability. NEOBSAZENOST Neobsazenost kancelářských prostor v třetím čtvrtletí mírně vzrostla na hladinu 1,9 %. Od začátku tohoto roku se míra neobsazenosti osciluje okolo 1,9 %. Míry neobsazenosti v prvním a druhém čtvrtletí dosáhly 13% respektive 1, %. Oblast s nejvyšší mírou neobsazenosti je stále Praha 9. Neobsazenost kancelářských ploch na území Prahy bude s největší pravděpodobností ještě mírně vzrůstat a to v důsledku množství nových ploch, které mají být dodány na trh během čtvrtého čtvrtletí 13 (7 5 m ). Tab. : Příklady nejkvalitnějších kancelářských prostor Kancelářská Neobsazenost Dokončeno Projekt Část Prahy Lokalita plocha (m Developer ) (%) (A/N) Jindrišská 1 Praha 1 CBD 1% N Immofinanz Na Příkopě 1 Praha 1 CBD % N Lordship Florentinum Praha 1 CBD 3 1% N Penta Quadrio Praha 1 CBD 1 1% N CPI Group Enterprise Praha Inner City 9 1% N Erste Group Immorent City Green Court Praha Inner City % A Skanska Property Palác Křižík II Praha 5 Inner City 5 3 % A Cecopra Rohan Praha Inner City 7 5% A Karimpol Group Green Point Praha 5 Outer City 7 1 1% N Hampshire Green Point Office Islands Praha 9 Outer City 7 1% N Hochtief /m/m Graf 1: Nájemné v Euro /m/m Graf 19: Nájemné v CZK 5-13/Q /H1 Nejvyšší nájemné v City Center Nejvyšší nájemné v Inner City Nejvyšší nájemné v Outer City /H1 Nejvyšší nájemné v City Center Nejvyšší nájemné v Inner City Nejvyšší nájemné v Outer City Page 9 / 1 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici /131, 11 Praha 1, T: + 93, F: , E: info@professionals.cz,

10 SHRNUTÍ 13/Q3 MAKROEKONOMICKÁ DATA 13/Q3 KANCELÁŘSKÉ PROSTORY 13/Q /Q3 Výhled /Q3 Výhled 13 PŘÍRŮSTEK HDP (%) -1, - -,9 INFLACE (%) 3,3 1, Září PODÍL NEZAMĚSTNANÝCH OSOB (%) - - 7,5 Srp CZK / EUR,3% 5,1 5,5 CZK / USD 1,% 19,5 19,5 INDEX STAV. VYKONU (%) -.5-5, NABÍDKA (m ) -1,9% HRUBÁ POPTÁVKA (m ) ČISTÁ POPTÁVKA (m ) RENEGOCIACE (m ) 11 NÁJEMNÉ ( /m ) % ,5-,5 NEOBSAZENOST (%) 1bb 11,9 1,9 T REPO SAZBA 1/1 (%) -7bb,5,5 Český statistický úřad upravil velikost meziročního propadu HDP v České republice pro rok 1 a to na -,9%. Tento nový výsledek vykazuje menší pokles ekonomiky než původně uveřejněná hodnota -1, %. Navzdory poměrně slabému výkonu české ekonomiky v prvním čtvrtletí (přírůstek HDP -,3 %), se v druhém čtvrtletí situace v České republice postupně zlepšila (přírůstek HDP -1,3 %) a ekonomika dokonce mezi-čtvrtletně rostla o, %. Bohužel, v třetím čtvrtletí došlo opět k propadu a to jak meziročnímu (-1, %), tak mezičtvrtletnímu (-,5 %). Česká národní banka nyní předpokládá, že česká ekonomika bude vykazovat stejnou míru poklesu v roce 13, jako v roce 1 a to -,9 %. Stejná predikce ČNB předpokládá oživení ekonomiky v letech 1 a 15, kdy by přírůstek HDP měl dosáhnout 1,5 % a 3, %. Na základě dat zveřejněných Českým statistickým úřadem, došlo v druhém čtvrtletí 13 k nárůstu zaměstnanosti a to o 9 osob ve srovnání s druhým čtvrtletím 1. V srpnu 13 se ustálil podíl nezaměstnaných osob a registrovaná míra nezaměstnanosti na 7,53 %, respektive na 7 %. České stavebnictví je v propadu již pátým rokem v řadě; aktuální údaje zveřejněné Českým statistickým úřadem za srpen 13 vykazují pokles o,1 % a za září o 9,5 %. Výkon českého stavebnictví výrazně přispěl k celkovému růstu naposledy před krizí v roce 7. Makroekonomická situace v ČR v prvních třech čtvrtletích vykázala celkově slabší výkon, než byl očekáván na začátku roku. Předpověď pro následující roky je však vesměs optimistická a předpokládá ekonomický růst. Dle předpovědi ČNB týkající se vývoje cenové hladiny v třetím čtvrtletí docházelo k dalšímu poklesu míry inflace; v září 13 byla míra inflace na 1, %. Předpověď ČNB je následující - listopad 1,1 %, prosinec 1, %. Page 1 / 1 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici /131, 11 Praha 1, T: + 93, F: , E: info@professionals.cz,

11 ZÁVĚR DEFINICE Informace uváděné v této zprávě mají obecný charakter, v případě Vašeho zájmu pro Vás, v rámci našich služeb, připravíme zprávu zaměřenou na segment trhu dle Vašeho výběru. Naše dlouhodobé a komplexní sledování trhu Vám může pomoci při rozhodování o plánované investici, pronájmu nových prostor nebo jiných rozhodnutích týkajících se trhu komerčních realit. V případě jakýchkoliv dotazů či nejasností nás neváhejte kontaktovat, rádi na Vaše dotazy a připomínky odpovíme. VÝMĚRA CELKEM - Dokončené kancelářské prostory celkem (pronajaté a neobsazené). NABÍDKA Nově dokončené kancelářské prostory ve sledovaném období. HRUBÁ POPTÁVKA Celkový objem kancelářských prostor, které byly v daném období před-pronajaty či pronajaty. Hrubá poptávka zahrnuje jak nové pronájmy, tak renegociace po podepsání nájemní smlouvy. ČISTÁ POPTÁVKA Nově pronajaté kancelářské plochy ve sledovaném období. NAJEMNÉ - Nejvyšší dosahované nájemné v nejkvalitnějších prostorech v nejatraktivnějších lokalitách. NEOBSAZENOST - podíl volných pronajímatelných kancelářských prostor na celkové kancelářské ploše. PROJEKTY VE VÝSTAVBĚ jsou reprezentovány celkovým množstvím kancelářské plochy ve výstavbě nebo či ve stádiu významné rekonstrukce. Nezahrnuje prostory, které jsou připravovány pro možnou výstavbu budoucích projektů. P1 P1 Praha 1 až Praha 1 Q1...Q První až čtvrté čtvrtletí ČSÚ - Český statistický úřad ČNB - Česká národní banka MFČR - Ministerstvo financí České republiky JMÉNO Veronika Beránková POZICE Analyst ODDĚLENÍ Research Department + 93 veronika.berankova@professionals.cz JMÉNO Ondřej Kadlec POZICE Head of Research and Support Services ODDELENI Research Department + 93 ondrej.kadlec@professionals.cz Informace obsažené v této zprávě byly obdrženy ze zdrojů, které jsou považovány za důvěryhodné. Přestože věříme, že uváděné informace jsou pravdivé, společnost Professionals, s. r. o. nemůže garantovat jejich přesnost či úplnost a není zodpovědná za škodu či ztrátu, které mohou z možných nepřesností či neúplností v této zprávě vyplynout. Tato zpráva je vytvořená Professionals, s. r. o. a informace v ní obsažené jsou věnovány k výhradnímu použití svých klientů. Zpráva a informace v ní nesmí být kopírovány nebo reprodukovány bez předchozího povolení Professionals, s. r. o. Page 11 / 1 PROFESSIONALS s.r.o., V Celnici /131, 11 Praha 1, T: + 93, F: , E: info@professionals.cz,

12 PROFESSIONALS s.r.o. V CELNICI /131, 11 PRAGUE 1 CZECH REPUBLIC T: + 93, E: info@professionals.cz