Postakviziční integrace Jaké kroky se mají učinit po podpisu kupní smlouvy Veronika Jebavá 1
Obsah prezentace Akvizice Synergie Postakviziční integrace Fáze integrace Stupeň integrace Postakviziční plán Kroky integrace Vyhodnocení akvizice 2
Akvizice Proces získávání či nabytí nějakého aktiva (předmětu, věci, osoby) nebo cíl tohoto procesu Jedna ze společností získá kontrolu nad čistými aktivy a operacemi jiné společnosti výměnou za převod aktiv, vytvoření závazku nebo vydání vlastního kapitálu Cílem akvizice dosažení synergie a zajištění dalšího růstu Nutná správná postakviziční integrace firmy do stávající organizace akvizitora 3
Akvizice Procesy akvizice Monitoring trhu a sběr informací Provedení finanční a právní prověrky společnosti (Due Diligence) Stanovení hodnoty (tržní ocenění) Akviziční vyjednávání a převzetí společnosti investorem Postakviziční proces (integrace převzaté společnosti a vyhodnocení akvizice) Fáze akvizice: Strategická Transakční Integrační 4
Synergie Synergie je spolupráce mezi skupinami, která vede k vyššímu celkovému efektu, výkonu Synergie: - Na počátku integrace organizační dissynergie - Finanční a funkční synergie - Efekty synergie závisí na čase 5
Postakviziční integrace Postakviziční integrace = post-merger integrace, integrace po spojení či převzetí Nejproblematičtější proces po uzavření transakce Úspěšná integrace u 40% transakcí Postakviziční plán Který faktor nejvíce přispívá k úspěchu transakce? (Studie KPMG, 2014) 6
Postakviziční integrace Dvě rozhodující roviny integrace Integrace z hlediska systému řízení Kulturní integrace Rozhodující faktory o typu integrace Potřeby strategické (strategic task needs), potřeby organizační (organizational task needs) 75 % Faktory kulturní a politické 25% Postakviziční managament je určen: Povahou změny v převzaté společnosti Formou integrace a kontroly Procesem, kterým je změna zavedena 7
Úspěšná x Neúspěšná Integrace Závisí na Době trvání integračního procesu Integrační strategii Cílech transakce Ochotě k transakci Úspěšná a rychlá integrace může Urychlit návratnost akvizice Přispět k lepšímu využití příležitostí Snížit nejistotu v organizaci Zajistit rychlejší podporu a zapojení zaměstnanců nové společnosti Nesplnění cíle Špatně definovaná rizika Špatně nastavené cíle integrace Ztráta klíčových lidí Prodlevy v nastavení nové organizační struktury Špatná výkonnost Zahlcení manažerů Nejasná komunikace 8
Fáze integrace Rychlost integrace má významný vliv Obvyklá doba postakvizičního procesu je 1-2 roky 1. Soustředění se na integrační teorii a příprava - Předběžní plánování - Potencionální synergie - Odhad nákladů 2. Plánování budoucí organizace - Analýzy, obchodní strategie - Společná strategie 3. realizace postakviziční integrace - Integrační týmy 9
Integrační mapa 10
Stupeň integrace 11
Integrační přístupy, kulturní rozdíly a dimenze 12
Postakviziční plán Plní se po podepsání kupní smlouvy Slouží pro integraci společnosti Je tvořen již před fází vyjednávání s vlastníky kupované společnosti Snaha integrovat koupený podnik do podniku kupujícího 13
Postakviziční plán Při pozdějším zahájení plánování integrace se může celý proces akvizice stát výrazně rizikovějším Po uskutečnění samotné akvizice musí být brán zřetel na každý aspekt integrujícího podniku zákazníky, strategie, podnikové procesy, synergie a zaměstnance Možné přístupy k plánování integrace: Neplánovat nic Začít plánovat alespoň něco kontakt mezi vedením obou společností Provést pečlivou přípravu integrace s dostatečným časovým předstihem 14
Kroky během integrace Stanovení hodnoty manažerského know-how Převzetí právní kontroly nad firmou: Míra integrace kupované společnosti do organizační struktury kupující společnosti Změna některých principů ve společnosti: Podpisové právo Schvalování investic Změna kultury společnosti Stanovení cílů Obchod a marketing Zapojení koupené společnosti do obchodního styku Zvýšení tržeb Využití synergie pro přístup k novým zákazníkům 15
Kroky během integrace Účetnictví Oblast výkazů a daňová oblast Sjednocení systémů účetnictví Reporting Finance Informační technologie Jednotný informační systém Sjednocení softwarového vybavení Propojení a zabezpečení Přístup k zaměstnancům Loajalita zaměstnanců Spolupráce v nových týmech Změna platů 16
Kulturní integrace Zajišťuje management lidských zdrojů Je potřeba se zaměřit na strategii pro udržení klíčových lidí Správný výběr manažera 17
Vyhodnocení akvizice Zda byla naplněna očekávání spojená s převzetím firmy Poučení se z chyb pro další akvizice, korekce Prodej převzatého podniku Ukazatelé transakční výkonnosti: Průzkumy společnosti PwC 18
Zdroje DAVIS, Danny. M&A Integration How To Do It: Planning and delivering M&A Integration for Business Success. Hoboken, N. J.: Wiley, 2012 SYNEK, Miloslav. Manažerská ekonomika. 4., aktualiz. a rozš. vyd. Praha: Grada, 2007 CHILD, John; FAULKNER, David; PITKETHLY, Robert. The Management of International Acquisitions. New York : Oxford University Press Inc., 2001, reprinted 2003 PIROŽEK, P.: Možnosti managementu při akvizici firmy, VUT Brno, 2000 Miloš Mařík, Jan Dědič: Akvizice a oceňování majetku. VŠE v Praze, Fakulta Mezinárodních vztahů, 1994 DUŠIČKA, J.: Post-akviziční integrace, diplomová práce, VŠE, 2014 CHADTOVÁ Š.: Fůze a Akvizice a jejich význam pro současnou etapu rozvoje národních i nadnárodních finančních trhů, diplomová práce VŠFS, 2009 http://www.warrenpartners.com/cz/services.htm https://www2.deloitte.com/cz/cs/pages/finance/solutions/cze-komercni-duediligence-post-akvizicni-integrace.html 19