1 Duben 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
2 Konzervativní fond Duben +0,10% Od ledna +0,28% 101,10% 100,90% 100,70% 100,50% 100,30% 100,10% 99,90% Konzervativní fond ČPI Pioneer Sporokonto ING Český peněžní trh KBC MultiCash CZK KB Peněžní trh 99,70% 99,50% 99,30% 28.4.2014 14.4.2014 31.3.2014 17.3.2014 3.3.2014 17.2.2014 3.2.2014 20.1.2014 6.1.2014 23.12.2013 9.12.2013 25.11.2013 11.11.2013 28.10.2013 14.10.2013 30.9.2013 16.9.2013 2.9.2013 19.8.2013 5.8.2013 22.7.2013 8.7.2013 24.6.2013 10.6.2013 27.5.2013 13.5.2013 29.4.2013 15.4.2013 1.4.2013 Snížení podílu Ruska cca na 5 % Nakoupeny dluhopisy Volkswagen a českého státu
3 Fond korporátních dluh. Duben -0,30% Od ledna -1,31% 118,00% 116,00% 114,00% 112,00% 110,00% 108,00% 106,00% ČPI - OPF KORP. DLUHOPISU PIONEER - OBLIGACNI OPF IKS DLUHOPISOVY PLUS OPF CS KORPORATNI DLUHOPISOVY OPF ČSOB bond mix CONSEQ INVEST DLUHOPISOVY OPF 104,00% 102,00% 100,00%
4 Fond korporátních dluh. Duben -0,30% Od ledna -1,31% Aktivní správa: opět snížení podílu Ruska z 45 % na 35 % (v březnu jsem naopak navyšovali) a navýšení Kazachstánu (není tam politické riziko) Snížení durace z 1,84 na 1,64 Výnos do doby splatnosti činí 2,1 % p.a. netto (+ aktivní správa + rolling = celkem cca 3 %) Strategie: Nezvyšovat duraci a vyčkávat kvůli možnému zvyšování výnosů bezrizikových dluhopisů
29.9.2004 29.9.2005 29.9.2006 29.9.2007 29.9.2008 29.9.2009 29.9.2010 29.9.2011 29.9.2012 29.9.2013 5 Fond korporátních dluh. Duben -0,30% Od ledna -1,31% Regionální rozložení 60% 50% ČR USA Již Amerika Kazachstan cash EU Rusko Asia Ukraina 40% 30% 20% 10% 0%
6 Smíšený fond Duben +0,07% Od ledna -0,52% Státní dluhopisy; 17% Korporátní dluh.; 42% Akcie; 24% Hotovost; 17% Zvýšení hotovosti z 6 % na 17 % Prodej ruských dluhopisů (5% NAV) Prodej maturujících dluhopisů (5%) Hledáme vhodnou náhradu, ale trpělivě čekáme na příležitost
7 Fond globálních značek Duben +1,07% Od ledna -1,24% Vývoj americké indexu S&P500 1950 1900 1850 1800 1750 1700 1650 1600 1550 1500 1450
8 Fond globálních značek Duben +1,07% Od ledna -1,24% Jsme zainvestováni neutrálně Výsledková sezona mírně překvapila Makrodata OK Fed utahuje měnovou politiku
9 Fond farmacie a biotech. Duben +0,84% Od ledna +4,40% Trh čekal na impulz ke korekci Klasický výběr zisků v březnu Situace se stabilizovala Zvyšujeme zainvestování z 82 % na 85,5%
10 Fond ropy a energetiky Duben +3,05% Od ledna +6,58% Dobrá data z US a Evropy Ropa je stabilní Zvýšená poptávka po ropných produktech Total, Exxon, Chevron výborné výsledky Název společnosti Podíl NAV Výkonnost v dubnu Podíl na výkonnosti TOTAL FINA ELF SA 6,16% 8,00% 0,49% EXXON MOBIL 4,91% 4,84% 0,24% CHEVRON CORP 4,53% 5,56% 0,25% Celkem 15,60% 18,40% 0,98%
11 Komoditní fond Duben +0,61% Od ledna +3,76% Zlato: +0,5 % Složení fondu Ropa WTI: +-0% Průmyslové kovy +-0% Pouze nikl rostl (Rusko) Zemědělské komodity pokračování v mírném růstu po březnovém výrazném růstu Hotovost; 14% Průmyslové kovy; 16% Energie; 26% Zemědělské komodity; 25% Drahé kovy; 19%
12 Fond nových ekonomik Duben +2,35% Od ledna +2,09% Strukturální nerovnosti se začínají zastavovat Valuace vůči vyspělých trhů značně atraktivní Indie očekává se že vyhraje opozice, které je nakloněna ekonomickým reformám
13 Fond nových ekonomik Duben +2,35% Od ledna +2,09% 10 největších pozic ve fondu Název společnosti Podíl na NAV Výkonnost v dubnu podíl na výkonnosti fondu Země ICICI BANK LTD-SPON ADR 4,04% 0,00% 0,00% Indie TAIWAN SEMICONDUCTORS 3,81% 0,00% 0,00% Taiwan LG DISPLAY CO LTD-ADR 3,55% 6,00% 0,21% Korea HDFC BANK LTD-ADR 3,48% -3,67% -0,13% Indie ITAU UNIBANCO Holding S.A. 3,46% 9,00% 0,31% Brazílie KOREA ELEC POWER CORP-SPADR 3,05% 10,64% 0,32% Korea SAMSUNG ELECTRONICS-GDR 144A 3,04% 2,46% 0,07% Korea AMBEV SA-ADR 2,97% 0,00% 0,00% Brazílie TATA MOTORS LTD-SPON ADR 2,80% 5,62% 0,16% Indie BANCO BRADESCO-SPONSORED ADR 2,61% 8,78% 0,23% Brazílie Celkem 32,81% 1,18%
14 Východoevropský fond Duben +2,29% Od ledna -2,39% Tažen především tureckými akciemi (20 % NAV) Posilovaly měny Polský zlotý +1,1 % Turecká lira +0,5 % Rumunský lei +0,5 %
15 Východoevropský dluh. fond Duben +0,80% Od ledna -0,41% 9% 20% Polsko 23% 20% Rumunsko Slovinsko Maďarsko Chorvatsko Rusko Durace 3,6 YTM 4,7% p.a. 4% 15% 9% Turecko
16 Fond nemovitostních akcií Duben +3,12% Od ledna +6,07% Výhled nízkých sazeb prospívá Šéfka amerického Fedu dementovala předchozí prohlášení, že by Fed mohl zvyšovat úrokové sazby 6 měsíců po ukončení nákupu vládních dluhopisů
17 Zlatý fond Duben +0,62% Od ledna +6,21% Zlato +0,5% Fed dementoval zvyšování sazeb Ukrajinská krize stále přetrvává Těžaři +2% Výsledková sezóna náklady na těžbu začínají mírně klesat
18 Fond živé planety Duben +0,91% Od ledna +2,52% Vývoj v souladu s globálními trhy
19 www.cpinvest.cz/webinar
20 Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy