Metodické listy pro kombinované studium předmětu Podnikové finance a finanční plánování (PFFP_2) (Aktualizovaná verze 05/06) Charakteristika předmětu: K finančnímu plánování je nutná znalost jak ekonomické teorie, tak různých matematických, statistických i jiných metod a postupů. Cílem tohoto kurzu je osvojení si právě těchto metod a postupů. Doposud získané znalosti z oblasti provozního financování budou doplněny o poznatky z dlouhodobého financování podniku a poskytnou tak studentům ucelený pohled na problematiku financování podniku. Během všech přednášek a cvičení budou studenti vždy nejprve seznámeni se základními pojmy a poté budou pronikat do širších souvislostí a detailnějších analýz zkoumané oblasti. Po úspěšném absolvování tohoto předmětu by studenti měli být schopni samostatné orientace v aktuálním dění z oblasti podnikových financí. V rámci časové dotace přidělené předmětu bude pozornost věnována zejména následujícím tématickým celkům: 1) Druhy financování podniku 2) Financování podniku v průběhu životního cyklu 3) Majetková a kapitálová struktura podniku 4) Hodnocení finanční výkonnosti podniku 5) Financování investičního majetku a investiční rozhodování SYNEK, M. a kol.: Manažerská ekonomika. Grada Publishing, Praha 2003. ISBN 80-247- VALACH, J.: Finanční řízení podniku. Ekopress. Praha 1999. ISBN 80-86119-21-1. HIGGINS, R., D.: Analýza pro finanční management. Grada Publishing, Praha 1997. ISBN 80-7169-404-5. JINDŘICHOVSKÁ, I., BLAHA, Z., S.: Podnikové finance. Management Press. Praha 2001. ISBN 80-7261-025-2. KISLINGEROVÁ, E. a kol.: Manažerské finance. C.H.Beck. Praha 2004. ISBN 80-7179- 802-9. SYNEK, M. kol.: Podniková ekonomika. C. H. Beck. Praha 1999. ISBN 80-7179-228-4. VALACH, J.: Investiční rozhodování a dlouhodobé financování. Ekopress. Praha 2001. ISBN 80-86119-38-6. Zpracoval: Ing. Pavel Dolák PFFP 2 Podnikové finance a finanční plánování 2 1
Metodické listy pro kombinované studium předmětu Podnikové finance a finanční plánování 2 Metodický list č. 1 Druhy financování podniku Co rozumíme financováním a jaké jsou úkoly finančního managementu. Seznámit studenta s možnými způsoby financování podniku. Rozčlenění na krátkodobé a dlouhodobé financování. Seznámení s možnými interními a externími formami financování podnikových činností. úkoly finančního managementu, externí a interní financování podniku, krátkodobé a dlouhodobé financování podniku. [1] SYNEK, M. kol.: Podniková ekonomika. C. H. Beck. Praha 1999. ISBN 80-7179-228-4. [2] VALACH, J.: Investiční rozhodování a dlouhodobé financování. Ekopress. Praha 2001. odpisy, oprávky, zisk, rezervy, rezervní fondy, samofinancování, cenné papíry, alternativní zdroje financování, interní a externí zdroje dlouhodobého financování, náklady (cena) kapitálu 1) Vysvětlete tvorbu nerozděleného zisku v podniku. 2) Co jsou odpisy? Charakterizujte je z různých hledisek. 3) Jaké znáte hlavní metody odpisování? 4) Co jsou to rezervní fondy? Vysvětlete jejich tvorbu. 5) Jaký kapitál použijete k financování oběžného majetku a proč? 6) Zhodnoťte výhody a nevýhody samofinancování podniku prostřednictvím nerozděleného zisku. 7) Charakterizujte prioritní a kmenové akcie. 8) Jaký je rozdíl mezi akcií a obligací? 9) Zhodnoťte výhody a nevýhody financování podniku pomocí podnikových obligací. PFFP 2 Podnikové finance a finanční plánování 2 2
Metodický list č. 2 Financování podniku v průběhu jeho životního cyklu Podnik prochází během svého života různými vývojovými fázemi a ne vždy je jeho činnost jen úspěšná. Cílem je seznámit studenty s financováním podniku v jednotlivých vývojových fázích růst, stabilizace, krize, zánik, případně sanace. Charakteristika těchto fází a jim odpovídající druhy financování. financování podniku ve fázi zakládání, růstu, stabilizace a krize, zakladatelský rozpočet a jeho sestavení, sanace podniku a financování během sanace, zánik podniku konkurz a vyrovnání. [1] KISLINGEROVÁ, E. a kol.: Manažerské finance. C.H.Beck. Praha 2004. ISBN 80-7179- 802-9. zakladatelský rozpočet, rozvaha, výsledovky, cash-flow, životní cyklus, fáze růstu, sanace, krize, likvidace, zrušení firmy, zánik firmy, finanční tíseň, platební neschopnost, konkurzní podstata 1) Jak vypadá životní cyklus podniku? 2) Jaký druh financování byste použili při zakládání podniku? (Zohledněte různé právní formy podnikání.) 3) Jaké části by měl mít zakladatelský rozpočet? 4) Objasněte pojem sanace? 5) Vysvětlete jaký je rozdíl mezi likvidací a konkurzem? 6) Jaké mohou být příčiny zániku podniku? 7) V jakém pořadí jsou uspokojovány jednotlivé pohledávky v rámci konkurzu? PFFP 2 Podnikové finance a finanční plánování 2 3
Metodický list č. 3 Majetková a kapitálová struktura podniku Základním cílem je poskytnout studentům dvojí pohled na majetek společnosti, a to tak, jak je na něj nazíráno v rozvaze. Znalost struktury majetku i kapitálu podniku poté umožňuje pochopení zákonitostí financování jednotlivých složek majetku, tedy osvojení si základních bilančních pravidel.. analýza položek rozvahy, majetková struktura podniku, kapitálová struktura podniku, názory na kapitálovou strukturu podniku, optimální kapitálová struktura. [1] JINDŘICHOVSKÁ, I., BLAHA, Z., S.: Podnikové finance. Management Press. Praha 2001. ISBN 80-7261-025-2. stálá a oběžná aktiva, hmotná a nehmotná aktiva, krátkodobý a dlouhodobý kapitál, vlastní a cizí kapitál, majetková a kapitálová struktura, optimální kapitálová struktura, zlatá bilanční pravidla, pracovní kapitál, čistý pracovní kapitál, finanční páka 1) Popište jednotlivé složky aktiv. 2) Popište jednotlivé složky pasiv. 3) Co to je a jaký význam má pracovní kapitál? 4) Co rozumíme majetkovou a kapitálovou strukturou podniku? 5) Co je to optimální kapitálová struktura a jak ji zjistíme? 6) Jaká znáte bilanční pravidla? 7) Objasněte princip finanční páky. PFFP 2 Podnikové finance a finanční plánování 2 4
Metodický list č. 4 Hodnocení finanční výkonnosti podniku Jakékoli finanční rozhodování musí být podloženo důkladnou finanční analýzou. Jejím hlavním úkolem je poskytovat informace o finančním zdraví podniku. Studenti by si měli osvojit základní metody hodnocení finanční výkonnosti podniku osvojit si jednotlivé poměrové ukazatele, pochopit vazby a vzájemné souvislosti s důrazem na komplexní nadhled. finanční analýza co to je a k čemu slouží, horizontální a vertikální analýza, soustavy poměrových ukazatelů, moderní metody hodnocení finanční výkonnosti podniku, mezipodnikové srovnání, závěry finanční analýzy, využití při oceňování podniku. [1] HIGGINS, R., D.: Analýza pro finanční management. Grada Publishing, Praha 1997. ISBN 80-7169-404-5. rentabilita, likvidita, aktivita, zadluženost, cash-flow, ukazatele tržní hodnoty, MVA, EVA, Altmanův index, systém ukazatelů DuPont, pyramidová soustava ukazatelů, technická a fundamentální analýza, OKEČ 1) Jaké jsou hlavní zdroje informací pro finanční analýzu? 2) Jaké znáte ukazatele rentability a aktivity? 3) Charakterizujte ukazatele likvidity podniku a zadluženosti. 4) Jaký je obvyklý postup finanční analýzy? 5) Co rozumíme pod pojmem cash-flow a proč nestačí sledování zisku? 6) Charakterizujte ukazatel EVA? 7) K čemu slouží pyramidální rozklad ukazatelů? PFFP 2 Podnikové finance a finanční plánování 2 5
Metodický list č. 5 Financování investičního majetku a investiční rozhodování Studenti budou seznámeni se základními pojmy a východisky z problematiky investičního rozhodování. Měli by pochopit specifika tohoto financování a investičního rozhodování. Osvojí si základní metody hodnocení investičních projektů a to jak statické, tak dynamické metody. Získají základní poznatky o existenci rizika a jeho vlivu na investiční rozhodování. faktor času, diskontování, náklady kapitálu, statické metody hodnocení investic, dynamické metody hodnocení investic, komparace těchto metod, riziko v investičních projektech, metody kvantifikace rizika. [1] KISLINGEROVÁ, E. a kol.: Manažerské finance. C.H.Beck. Praha 2004. ISBN 80-7179- 802-9. faktor času, diskontní míra, cash-flow, současná hodnota investice, čistá současná hodnota investice, statické a dynamické metody hodnocení investic, vnitřní výnosové procento, riziko investičních projetků, směrodatná odchylka, náklady kapitálu, investiční trojúhelník 1) Proč je nezbytné ve finančním rozhodování podniku respektovat faktor času? 2) Co je to WACC? 3) Jaké faktory ovlivňují hodnocení investičního projektu? 4) Jaké znáte metody hodnocení investic? 5) Vysvětlete pojem podnikatelského rizika? 6) Co je to investiční trojúhelník? 7) Jaké výše musí dosáhnout VVP, aby byl projekt přijatelný? 8) Kdy není vhodné použití metody VVP? 9) Proč jsou lepší dynamické metody hodnocení investic než statické? PFFP 2 Podnikové finance a finanční plánování 2 6