Raiffeisen Americký akciový fond [Raiffeisen-US-Aktien Fonds ]

Raiffeisen Americký akciový fond [Raiffeisen-US-Aktien Fonds ] Pololetní zpráva 2008/2009 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at

Raiffeisen Americký akciový fond 1) Vedení fondu: INVESTEC Asset Management Pololetní zpráva za období od 1. září 2008 do 28. února 2009 ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů: ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše): ISIN podílových listů s výplatou výnosů pro spoření ve fondu: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů pro spoření ve fondu: AT0000764741 AT0000764758 AT0000764766 AT0000764774 AT0000764782 1) Zveřejněný prospekt Raiffeisen Amerického akciového fondu v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách www.rcm.at. Strana 2

Obsah Společníci a orgány...4 Údaje o fondu v EUR...6 Kapitálové trhy...8 Investiční politika...10 Struktura majetku fondu v EUR...11 Seznam majetku fondu v EUR...12 Spravované kapitálové investiční fondy...16 Strana 3

Společníci a orgány (Stav: 28. února 2009) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. A-1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon +43 1 71170-0, fax +43 1 71170-1092 Společníci: Státní komisaři: Dozorčí rada: Poradní sbor pro obchodní politiku: Depozitář: Jednatelé: Prokuristé: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mgr. Kristina FUCHS řed. Dr. Gerhard GRUND, předseda, prok. Mgr. Regina REITTER, místopředseda, zást. gen. řed. Leopold BUCHMAYER, místopředseda, člen předst. řed. Dkfm. Arndt HALLMANN, člen předst. řed. Mgr. Georg MESSNER, řed. Mgr. Johann SCHINWALD, člen předst. řed. Dr. Georg STARZER, řed. Mgr. Gobert STERNBACH, řed. Anton TROJER, Mgr. Manfred BAYER, MMgr. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. Mgr. Friedrich SCHILLER člen předst. Mgr. Manfred URL, předseda, prok. Mgr. Harald SCHODER, místopředseda, řed. divize Mgr. Peter BREZINSCHEK, Ing. Mgr. Alexander EGGER, řed. Dr. Gerhard GRUND, Mgr. Margot INSAM-GSTACH, zást. řed. Dr. Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, Mgr. Petra RUDERER- KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER, předseda, Mgr. (FH) Dieter AIGNER, Mgr. Gerhard AIGNER Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mgr. Mathias BREIER, Mgr. Elke EBNER, Mgr. Harald FRODL, Mgr. Gerhard GALLNER, Mgr. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mgr. Norbert JANISCH, Mgr. Gabriele KELLNER, Mgr. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mgr. Hans RAPATZ, Mgr. Monika RIEDEL, Mgr. Andreas RIEGLER, Mgr. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mgr. Robert SENZ, Mgr. Rosemarie STIPKOVICH- WIMMER, MMgr. Ingrid SZEILER, Mgr. Sheila TALEBIZADEH, Mgr. Daniela UHLIK-KLIEMSTEIN, Mgr. Georg WILDNER, Dr. Marina ZENKER Strana 4

Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit pololetní zprávu Raiffeisen Amerického akciového fondu, podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech, za období od 1. září 2008 do 28. února 2009. Hodnota jednoho podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů, příslušných nástrojů peněžního trhu a kupních práv na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu, včetně finančních investic, peněžní hotovosti, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Čisté jmění se stanoví podle následujících zásad: a) Hodnota majetku kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu se zásadně stanovuje na základě posledního známého kurzu. b) Pokud není aktivum kotováno nebo obchodováno na burze nebo na jiném regulovaném trhu nebo pokud kurz daného aktiva kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu neodráží přiměřeně skutečnou tržní hodnotu, použijí se kurzy spolehlivých poskytovatelů dat nebo alternativně tržní ceny srovnatelných cenných papírů či jiné uznávané metody hodnocení. Strana 5

Údaje o fondu v EUR k 31.8.2008 k 28.2.2009 Majetek fondu celkem 204 174 151,24 123 679 843,63 Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů 69,07 49,87 Prodejní cena podílu s výplatou výnosů 71,83 51,86 Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 71,19 51,40 Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů 74,04 53,46 Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 71,21 51,41 Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů 74,06 53,47 Rozdělení/výplata v EUR k 17.11.2008 Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů 0,00 Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 0,00 Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí 0,00 Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši 0,00 Počet podílů Raiffeisen Amerického akciového fondu v oběhu 1) : Podíly s výplatou výnosů Podíly s částečnou reinvesticí výnosů Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Počet podílů v oběhu k 31.8.2008 1 647 528,044 1 201 772,799 67 558,415 Prodej 24 227,541 547 040,886 10 914,459 Zpětný odkup 756 547,954 301 514,469 7 888,294 Počet podílů v oběhu 915 207,631 1 447 298,916 70 584,580 Počet podílů v oběhu k 28.2.2009 celkem 2 433 091,127 1) Zlomky podílů vznikly po zavedení individuálních investičních plánů. Strana 6

Vývoj fondu v posledních pěti účetních letech v EUR: Podíly s výplatou výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Změna hodnoty v % 1) 31.8.2004 368 269 415,98 80,64 0,00 2,58 31.8.2005 279 713 898,80 88,55 0,00 + 9,81 31.8.2006 234 956 491,01 89,77 0,00 + 1,39 31.8.2007 180 852 766,51 91,37 0,00 + 1,78 31.8.2008 204 174 151,24 69,07 0,00 24,40 28.2.2009 123 679 843,63 49,87 0,00 27,81 Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Částka použitá na reinvestici výnosů Výplata podle 13 (3) zákona o IF Změna hodnoty v % 2) 31.8.2004 368 269 415,98 83,12 0,00 2,58 31.8.2005 279 713 898,80 91,27 0,00 + 9,81 31.8.2006 234 956 491,01 92,53 5,12 0,00 + 1,39 31.8.2007 180 852 766,51 94,17 4,85 0,00 + 1,78 31.8.2008 204 174 151,24 71,19 0,00 0,00 24,40 28.2.2009 123 679 843,63 51,40 0,00 0,00 27,81 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Částka použitá k úplné reinvestici Změna hodnoty v % 31.8.2004 368 269 415,98 83,12 2,58 31.8.2005 279 713 898,80 91,27 + 9,81 31.8.2006 234 956 491,01 92,54 5,12 + 1,39 31.8.2007 180 852 766,51 94,19 4,87 + 1,78 31.8.2008 204 174 151,24 71,21 0,00 24,40 28.2.2009 123 679 843,63 51,41 0,00 27,81 1) 2) Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Strana 7

Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Poté, co se krize finančního trhu v prvním čtvrtletí roku 2008 znatelně přiostřila a způsobila na evropských akciových trzích výrazné ztráty, následovalo určité zklidnění, které mělo příznivý dopad na vývoj americké ekonomiky, která následkem toho mírně zpevnila. Prudce rostoucí cena ropy v investorech během roku postupně opět vyvolávala obavy z dalších revizí zisků. Navíc vysoká míra inflace přispěla k tomu, že u centrálních bank klesala ochota ke snižování úrokových sazeb a proto koncem května na trzích opět zavládly obavy, že ECB přistoupí ke zvýšení klíčových úrokových sazeb. Situace se pak do poloviny července znovu přiostřila, neboť opět výrazně zesílily především obavy z problémů s likviditou a z dalších odpisů především u amerických finančních institucí. Nicméně díky výraznému poklesu cen ropy a zlepšující se náladě vycházející z USA zavládl do konce července na evropských akciových trzích opět mírný optimismus. Poté opět převládly špatné zprávy z finančního sektoru a znovu se rodící obavy z hospodářského vývoje, které byly do konce srpna příčinou značně volatilního vývoje na trhu. Obavy ze systémové krize ve finančním sektoru se v září postaraly o výrazné zhoršení nálad. Investoři hromadně opouštěli akciové trhy, následkem čehož si indexy sáhly na několikaletá minima. Navíc trhy i nadále zastírala mračna obav z recese. V říjnu se situace znovu přiostřila. Následkem nepříznivých zpráv zavládlo na akciových trzích očekávání výrazné recese a tato skutečnost s sebou přinesla bankovní propad evropských indexů na úroveň několikaletého minima. Teprve přesně cílená opatření centrálních bank a zejména jednotlivých vlád pak situaci koncem října do jisté míry stabilizovala. Mohutný propad předstihových ukazatelů, série mimořádně nepříznivých ekonomických údajů a většinou negativní prognózy firem stlačily evropské akciové trhy do poloviny listopadu opět na nová roční minima. V krajně volatilním prostředí se na přelomu roku nicméně opět vzchopily a zřetelně posílily. Nepříznivý zvrat u evropských i amerických předstihových ukazatelů doprovázený strachem z hluboké recese ve Východní Evropě rozdmýchaly v únoru na evropských akciových trzích opět obavy z dalšího zhoršování hospodářské situace. Následkem toho zaznamenaly evropské akciové trhy také opět výraznější pokles kurzů. Dramatické zlomy v očekávaných ziscích finančních koncernů a zřetelně se zhoršující ekonomická nálada způsobily začátkem roku 2008 výrazné propady na amerických burzách. Relativně dobré firemní výsledky mimo oblast finančního sektoru a méně nepříznivé ukazatele hospodářského vývoje, než se původně očekávalo, však s sebou v dubnu a květnu přinesly výrazný obrat, který vynesl americké akciové indexy opět na nejvyšší metu od poloviny ledna 2008. Nové obavy o finanční sektor, vysoká cena ropy a míra inflace včetně obav z dalšího ekonomického vývoje zaútočily ale pak do poloviny července opět na hranici ročního minima. Teprve následný markantní ústup cen ropy vytlačil obavy z inflace do ústraní a zcela vymýtil obavy z růstu úroků, což zajistilo americkému akciovému trhu nakrátko nový vítr do plachet. K opravdovému zotavení však nedošlo tím spíš, že citelně posiloval strach z recese a zpevnil americký dolar vůči nejdůležitějším zahraničním měnám. Obavy z dlouhodobé systémové finanční krize srazily hlavní americké indexy do konce srpna na nejnižší úroveň od roku 2004, a to i přes veškerá opatření vlády a centrální banky. I když byla v říjnu vyhlášena a částečně už také realizována opatření, díky nimž měl finanční sektor budit zdání zachráněného, obavy z recese i nadále sílily. Slabé, resp. vůbec žádné vývojové perspektivy firem v rámci vykazovaného období dílo dokonaly a stlačily S&P 500 v listopadu 2008 přechodně na nejnižší úroveň od roku 1997 (!). Teprve v prosinci se díky avizovaným balíčkům opatření na pomoc investicím do infrastruktury a na podporu Citigroup a velkých automobilek podařilo viditelně stabilizovat burzy na dosažené nízké úrovni; následně pak v lednu a únoru běžného roku opět výrazně zkalily náladu další předstihové ukazatele vykazující sestupnou tendenci, nepříznivé prognózy ve vztahu k hospodářským výsledkům podniků a z velké části zklamané naděje ve výhledu hospodaření firem na rok 2009. Strana 8

Období počátku roku 2008 a velké části prvního čtvrtletí bylo charakterizováno značnými obavami z hospodářského vývoje a následně z výrazných propadů kurzů, což japonský akciový trh srazilo na nejnižší úroveň od konce léta 2005. Následně však započalo ozdravení podpořené globálním klíčovým trhem USA, které během šesti týdnů připsalo Nikkei 225 takřka 20%. S blížící se polovinou roku se v důsledku rekordních cen ropy a oprávněných obav z hospodářského vývoje opět začala nálada zhoršovat. Akciový trh v zemi vycházejícího slunce nebyl oživen dokonce ani započatým razantním poklesem cen ropy. Výrazné revize zisků japonských podniků, mimořádně nepřející makroekonomické vyhlídky a následně úpadek banky Lehman a s tím spojený strach ze zhroucení globálního finančního systému pak měly za následek další masové prodeje. Globálně koordinované ekonomické balíčky a snížení úrokových sazeb centrálními bankami však ve čtvrtém čtvrtletí zajistily provizorní stabilizaci na nízké úrovni. Vstup do nového roku pak byl opět charakterizován značným tlakem na prodej, což přivedlo japonské akciové indexy k nejspodnější hranici za posledních 26 let. Strana 9

Investiční politika Raiffeisen Americký akciový fond uplatňuje strategii bottom-up, což znamená, že akciové tituly jsou vybírány na základě individuálního posuzování podnikových specifik. Výsledkem aktivního řízení je široce diverzifikované portfolio, které se z hlediska zastoupení jednotlivých titulů a subsektorů může výrazně lišit od srovnávacího indexu MSCI US. Proces investování je založen na zpětně identifikovatelném a disciplinovaném postupu, přičemž veškeré tituly podléhají týdenní filtraci podle 4 hledisek. Pomocí těchto 4 faktorů jsou vybírány atraktivně hodnocené, kvalitní podniky, přičemž navíc zde hraje roli i technická složka a trend revize zisků. Tímto způsobem vybrané tituly jsou podrobeny další fundamentální analýze, která stanoví i kvalitativní měřítka. Rozložení podle tržní kapitalizace investovaných titulů má zpravidla široký záběr a je rovněž procesním výstupem. Tento systém výběru akcií přinášel v dlouhodobější historii vyšší výnosy vůči srovnávacímu indexu. V prvním pololetí tohoto fiskálního roku se hodnota fondu snížila o 27,8%, zatímco MSCI US zaznamenal pokles o 32,5%. Na základě očekávaných přetrvávajících, výrazně negativních revizí zisků byly koncem léta zredukovány cyklické akciové tituly z oblasti průmyslu, surovin a energetiky a zaměření portfolia získalo defenzivnější tendenci. U beztak již delší dobu podvážených bankovních titulů zůstala a zůstane tato strategie prozatím zachována. U nových investic hrála rozhodující úlohu kvalita a vývoj cash flow. Všeobecná tendence a především v energetické oblasti byla charakterizována tím, že těžiště investování spočívalo spíše v titulech s vyšší kapitalizací. K dosažení dalších výnosů byly uskutečňovány zápůjčky cenných papírů. Strana 10

Struktura majetku fondu v EUR 1. Cenné papíry v tis. EUR % Akcie denominované v: amerických dolarech 122 111,20 98,73 3. Vklady u bank Vklady u bank v eurech 1 432,48 1,16 Závazky v cizích měnách 0,44 0,00 Vklady u bank celkem 1 432,04 1,16 4. Časové rozlišení Poměrné úroky (z vkladů u bank) 2,51 0,00 Přijaté úroky 0,14 0,00 Časově rozlišené nároky na dividendy 302,32 0,25 Časové rozlišení celkem 304,69 0,25 5. Ostatní zúčtovací položky Různé poplatky 168,09 0,14 Majetek fondu 123 679,84 100,00 Strana 11

Seznam majetku fondu v EUR ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL 27.2.2009 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V EUR FONDU V % AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH BMG0219G2032 ALLIED WORLD HLDGS DL -,03 21 765 21 765 0 39,0200 666 068,23 0,54 BMG0450A1053 ARCH CAPITAL GROUP DL -,01 13 661 11 746 22 285 53,8700 577 168,01 0,47 BMG1150G1116 ACCENTURE A 43 450 60 634 17 184 28,9800 987 554,21 0,80 BMG7127P1005 PLATINUM UNDERW. DL -,01 36 996 6 073 33 777 28,1000 815 330,85 0,66 IL0010824113 CHECK POINT SOFTW. TECHNOLOGIES 72 255 9 839 59 784 21,5700 1 222 336,65 0,99 US0010551028 AFLAC 30 087 31 288 1 201 18,9600 447 393,84 0,36 US00206R1023 AT + T INC. 159 038 63 084 47 910 24,0900 3 004 764,85 2,43 US0028241000 ABBOTT LABORATORIES 26 086 3 548 10 620 50,5800 1 034 806,38 0,84 US0078651082 AEROPOSTALE INC. DL -,01 60 346 49 266 44 766 22,7000 1 074 353,32 0,87 US0185811082 ALLIANCE DATA SYS. 22 948 3 122 9 342 30,8300 554 869,88 0,45 US02209S1033 ALTRIA GRP INC. 111 754 72 876 36 243 15,1200 1 325 219,00 1,07 US03073E1055 AMERISOURCEBERGEN 28 664 5 942 48 535 32,6300 733 544,82 0,59 US0374111054 APACHE 22 023 2 996 8 965 59,8300 1 033 399,55 0,84 US0865161014 BEST BUY CO. INC. 36 111 50 394 14 283 28,7600 814 518,93 0,66 US0936711052 H.& R. BLOCK 93 739 12 750 38 165 19,5500 1 437 274,97 1,16 US1567001060 CENTURY TELEPHONE 53 580 7 288 21 814 26,0600 1 095 090,23 0,89 US1624561072 CHATTEM INC. 12 311 2 188 34 975 61,2000 590 904,83 0,48 US1667641005 CHEVRON CORP. 62 643 9 381 41 029 63,1700 3 103 531,87 2,51 US1712321017 THE CHUBB 22 703 3 666 43 438 39,4300 702 073,87 0,57 US1713401024 CHURCH + DWIGHT CO. INC O.N. 16 607 3 231 35 632 48,5200 631 952,97 0,51 US17275R1023 CISCO SYSTEMS 111 612 60 341 24 161 14,4900 1 268 387,81 1,03 US18683K1016 CLIFFS NATURAL RES DL 1 17 941 22 092 4 151 16,1400 227 103,05 0,18 US1897541041 COACH INC. DL -,01 61 949 64 422 2 473 13,5900 660 277,57 0,53 US1912161007 COCA-COLA 45 056 51 596 6 540 41,0700 1 451 276,36 1,17 US1941621039 COLGATE-PALMOLIVE 21 875 26 935 5 060 59,3400 1 018 048,31 0,82 US20825C1045 CONOCOPHILLIPS 27 506 3 742 11 199 38,4500 829 462,14 0,67 US2371941053 DARDEN RESTAURANTS 50 624 6 886 46 651 26,3400 1 045 791,27 0,85 US2546871060 WALT DISNEY 90 005 12 242 36 644 16,8600 1 190 137,09 0,96 US2600031080 DOVER 55 416 32 653 10 727 25,3900 1 103 495,74 0,89 US26874Q1004 ENSCO INTL INC. 45 141 24 379 9 783 25,8600 915 529,79 0,74 US2782651036 EATON VANCE NV 50 189 6 827 20 434 17,8800 703 799,32 0,57 US2910111044 EMERSON ELECTRIC CO. 18 519 22 226 3 707 27,4200 398 251,82 0,32 US2974251009 ESTERLINE TECHNOLOGIES CORP. 44 447 6 045 18 098 29,6900 1 034 964,46 0,84 US30231G1022 EXXON MOBIL 110 608 16 740 75 610 70,9500 6 154 768,52 4,98 US3029411093 FTI CONSULTING DL -,01 18 899 2 571 17 959 38,2400 566 799,55 0,46 US3379321074 FIRST ENERGY CORP.COM. 31 808 4 327 12 952 43,5000 1 085 171,56 0,88 US34354P1057 FLOWSERVE CORP. DL 1,25 15 549 15 549 0 51,4900 627 911,07 0,51 US3498821004 FOSSIL INC. DL -,01 69 765 9 490 28 405 12,5300 685 585,23 0,55 US3647601083 GAP INC. 88 402 123 361 34 959 11,3500 786 920,28 0,64 US3687104063 GENENTECH 26 532 3 609 23 613 87,4800 1 820 335,96 1,47 US3695501086 GENERAL DYNAMICS CORP. 35 119 4 777 14 299 45,6800 1 258 174,91 1,02 US3696041033 GENERAL ELECTRIC 117 952 16 044 48 024 9,1000 841 820,48 0,68 US3729171047 GENZYME NA JMÉNO 27 561 3 749 21 962 64,6300 1 397 017,71 1,13 US3755581036 GILEAD SCIENCES INC. 40 958 22 286 93 400 47,0700 1 512 013,69 1,22 US3823881061 GOODRICH B.F. 25 888 27 490 1 602 33,8600 687 477,10 0,56 US38259P5089 GOOGLE INC. 5 566 1 554 1 889 337,1800 1 471 898,26 1,19 US4041321021 HCC INSURANCE HLDGS DL -01 41 940 50 334 8 394 21,9700 722 655,43 0,58 US4180561072 HASBRO 40 890 5 562 16 646 22,5800 724 125,49 0,58 US4282361033 HEWLETT-PACKARD 89 688 23 031 31 893 30,2400 2 127 104,91 1,72 US4523081093 ILLINOIS TOOL WORKS INC. 40 351 42 849 2 498 28,4800 901 295,23 0,73 US4581401001 INTEL 82 906 11 277 33 755 12,7100 826 426,62 0,67 US4592001014 IBM 54 235 7 377 22 082 88,9700 3 784 391,16 3,06 US4612021034 INTUIT INC. 52 102 62 529 10 427 22,9400 937 390,60 0,76 US46625H1005 JPMORGAN CHASE REG.S DL 1 206 897 163 376 39 026 23,0500 3 740 226,54 3,02 US4781601046 JOHNSON & JOHNSON 87 901 11 956 70 414 52,4400 3 615 174,65 2,92 US48203R1041 JUNIPER NETWORKS INC. 58 217 69 142 10 925 14,2500 650 635,07 0,53 US5024241045 L-3 COMMUNICTNS HLDGS 22 635 3 844 17 135 70,6100 1 253 486,02 1,01 US5398301094 LOCKHEED MARTIN 22 038 2 998 8 974 68,9300 1 191 388,06 0,96 US57636Q1040 MASTERCARD INC. A DL -,0001 7 104 966 2 893 155,7000 867 489,75 0,70 US5801351017 MCDONALD'S 35 233 7 710 66 988 52,2000 1 442 423,90 1,17 US5850551061 MEDTRONIC INC. 22 535 3 065 9 175 31,8000 562 027,37 0,45 US5926881054 METTLER-TOLEDO INTL 12 700 12 700 0 53,0000 527 900,87 0,43 US5949181045 MICROSOFT 253 670 227 643 77 206 16,4200 3 266 743,58 2,64 US61945A1079 THE MOSAIC CO. DL -,01 16 403 2 231 6 678 39,6600 510 209,78 0,41 US6703461052 NUCOR 28 591 3 889 11 640 35,1300 787 735,25 0,64 US6745991058 OCCIDENTAL PETROLEUM CORP. 51 915 7 061 21 137 52,5000 2 137 592,64 1,73 US68389X1054 ORACLE CORP. 192 371 26 166 78 322 15,7800 2 380 780,66 1,92 US7134481081 PEPSICO 17 267 2 349 7 029 49,4200 669 256,22 0,54 US7170811035 PFIZER 243 647 300 016 56 369 12,7000 2 426 820,05 1,96 US7181721090 PHILIP MORRIS INTL INC. O.N. 85 550 12 577 51 801 34,2100 2 295 333,91 1,86 US7244791007 PITNEY-BOWES 44 472 54 761 10 289 19,5300 681 179,69 0,55 US7401891053 PRECISION CASTPARTS CORP. O.N. 12 877 12 877 0 56,4700 570 302,49 0,46 US7427181091 PROCTER & GAMBLE 67 766 12 058 88 068 48,9700 2 602 643,83 2,10 US7472771010 QLOGIC CORP. 61 727 8 396 61 372 9,3400 452 162,80 0,37 Strana 12

ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL 27.2.2009 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V EUR FONDU V % AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US7551115071 RAYTHEON CO. 42 526 52 365 9 839 42,0500 1 402 469,16 1,13 US76009N1000 RENT-A-CENTER NEW DL -,01 71 651 9 746 29 172 17,0000 955 309,20 0,77 US7766961061 ROPER INDS INC. DL -,01 34 571 4 703 14 076 41,8500 1 134 697,74 0,92 US7865142084 SAFEWAY INC. 69 358 75 106 5 748 18,3700 999 260,00 0,81 US8066051017 SCHERING-PLOUGH 77 161 80 241 3 080 17,0400 1 031 193,63 0,83 US83408W1036 SOHU.COM INC. DL -,01 22 579 3 071 9 192 49,4500 875 676,68 0,71 US8574771031 STATE STREET CORP. NA JMÉNO 28 093 3 821 58 860 27,1700 598 632,85 0,48 US8715031089 SYMANTEC CORP. 119 748 16 288 48 752 13,4700 1 265 052,79 1,02 US87163F1066 SYNIVERSE HLDGS DL -,001 81 557 14 942 61 768 14,8000 946 663,74 0,77 US87236Y1082 TD AMERITRADE HLDG DL -,01 90 057 12 249 36 665 12,4000 875 814,12 0,71 US8816242098 TEVA PHARMACEUTICAL IND. 32 806 5 315 68 009 44,3300 1 140 574,86 0,92 US8835561023 THERMO FISH.SCIENTIF. DL 1 45 141 6 140 18 378 36,1000 1 278 059,76 1,03 US89417E1091 TRAVELERS COS INC. O.N. 21 081 22 385 1 304 36,7100 606 943,66 0,49 US9130171096 UNITED TECHNOLOG. 43 084 53 052 9 968 41,1000 1 388 770,95 1,12 US91529Y1064 UNUM 58 870 72 491 13 621 11,0000 507 878,12 0,41 US9182041080 VF-CORP 21 168 26 065 4 897 51,5600 855 983,75 0,69 US91913Y1001 VALERO ENERGY 63 012 63 012 0 20,2400 1 000 245,39 0,81 US92343V1044 VERIZON COMMUNICATIONS INC. 27 760 27 760 0 28,4800 620 057,88 0,50 US9311421039 WAL-MART STORES 81 764 12 803 63 625 48,2500 3 094 084,94 2,50 US9314221097 WALGREEN 59 288 59 288 0 23,3000 1 083 416,65 0,88 US9343904028 WARNACO GRP A DL -,01 25 676 3 492 21 324 20,5900 414 625,97 0,33 US9497461015 WELLS FARGO & CO 122 503 143 847 21 344 14,4000 1 383 509,04 1,12 US9830241009 WYETH 49 661 6 755 20 218 41,1400 1 602 332,10 1,30 US98389B1008 XCEL ENERGY 60 897 73 086 12 189 17,5000 835 808,40 0,68 US9839191015 XILINX 69 178 96 536 27 358 17,7800 964 656,16 0,78 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM EUR 122 111 196,42 98,73 VKLADY U BANK VKLADY V EURECH EUR 1 432 483,52 VKLADY V JINÝCH MĚNÁCH NEŽ ZEMÍ EU USD EUR -444,91 EUR 1 432 038,61 1,16 ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY EUR 2 513,89 PŘIJATÉ ÚROKY EUR -140,99 ČASOVĚ ROZLIŠENÉ NÁROKY NA DIVIDENDY EUR 302 324,47 EUR 304 697,37 0,25 OSTATNÍ ZÚČTOVACÍ POLOŽKY RŮZNÉ POPLATKY EUR -168 088,77-0,14 MAJETEK FONDU EUR 123 679 843,63 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 49,87 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 51,40 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI EUR 51,41 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS 915 207,631 POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS 1 447 298,916 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS 70 584,580 MAJETEK ZABLOKOVANÝ V PŘEHLEDU MAJETKU FONDU (ZÁPŮJČKY CENNÝCH PAPÍRŮ): US00206R1023 AT + T INC. USD 154 000 US0865161014 BEST BUY CO. INC. USD 12 700 US1912161007 COCA-COLA USD 45 000 US20825C1045 CONOCOPHILLIPS USD 27 500 US2600031080 DOVER USD 55 000 US30231G1022 EXXON MOBIL USD 110 000 US3695501086 GENERAL DYNAMICS CORP. USD 20 000 US3729171047 GENZYME NA JMÉNO USD 26 000 US3823881061 GOODRICH B.F. USD 25 000 US4282361033 HEWLETT-PACKARD USD 89 000 US46625H1005 JPMORGAN CHASE REG.S DL 1 USD 29 000 US5024241045 L-3 COMMUNICTNS HLDGS USD 20 000 US57636Q1040 MASTERCARD INC. A DL -,0001 USD 1 000 US5801351017 MCDONALD'S USD 35 000 US7244791007 PITNEY-BOWES USD 15 000 US8066051017 SCHERING-PLOUGH USD 70 000 US9314221097 WALGREEN USD 57 500 US9311421039 WAL-MART STORES USD 80 000 US9497461015 WELLS FARGO & CO USD 100 000 US9830241009 WYETH USD 45 000 Strana 13

DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA EUR PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K 26.2.2009: MĚNA JEDNOTKA KURZ AMERICKÝ DOLAR 1 EUR = 1,27505 USD NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US00724F1012 ADOBE SYSTEMS INC. 7 207 74 556 US0320951017 AMPHENOL NEW CL.A 0 41 926 US0352901054 ANIXTER INTL. DL 1 20 720 20 720 US0538931033 AVOCENT CORP. DL -,01 4 640 92 667 US0572241075 BAKER HUGHES 0 25 807 US0605051046 BANK OF AMERICA CORP. 15 010 122 717 US0640581007 BK N.Y. MELLON DL -,01 0 96 024 BMG169621056 BUNGE LTD. 0 24 100 US1508701034 CELANESE CORP. A DL -,0001 0 42 212 US1729671016 CITIGROUP 0 126 794 US1858961071 CLEVELAND-CLIFFS INC. DL 1 0 22 806 US2193501051 CORNING INC. 0 147 067 US2635341090 DU PONT DE NEMOURS 21 838 21 838 US29265N1081 ENERGEN CORP. DL -,01 0 36 107 US5184391044 ESTEE LAUDER COMPANY INC. CL-A 0 US38141G1040 GOLDMAN SACHS GROUP INC. 0 8 176 BMG5876H1051 MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD. 0 US5527151048 MEMC ELECTR. MAT. 0 37 478 US6085541018 MOLEX INC. 0 102 465 US6370711011 NATIONAL OILWELL 0 33 500 US6550441058 NOBLE ENERGY INC. 0 23 934 US6991732099 PARAMETRIC TECH. NEW DL -01 7 311 131 897 US7010941042 PARKER-HANNIFIN CORP. 0 49 770 US7415034039 PRICELINE.COM DL -,01 0 20 988 US7475251036 QUALCOMM 0 38 959 US7595091023 RELIANCE STEEL+ALUMINUM 0 28 064 US8962391004 TRIMBLE NAVIGATION 0 60 133 US9393228146 WASHINGTON MUT.PFD CONV.R 0 US9598021098 WESTERN UNION CO. DL -,01 5 705 131 392 Struktura cenných papírů 1) Sonstige Ostatní 16,90 % IT 19,29 % Gesundheitswesen Zdravotnictví 14,87 % Průmyslové Industrie podniky 13,98 % Finanční Finanzen tituly 10,11 % Basiskonsumgüter zboží Základní spotřební 12,42 % Energetické Energie koncerny 12,43 % 1) Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky. Strana 14

Vývoj hodnoty fondu od jeho založení 1) (Rozhodný den: 28. února 2008) 140,00 120,00 6,91 % p. a. 100,00 80,00 60,00 40,00 15.11.1999 14.11.2000 14.11.2001 14.11.2002 14.11.2003 13.11.2004 13.11.2005 13.11.2006 13.11.2007 12.11.2008 Vývoj hodnoty fondu v jednotlivých kalendářních rocích 1) 30,00 20,00 8,72 13,43 18,01 in v % p.a. a. 10,00 0,00-10,00-20,00 2,69 0,05 1,23 12,96-30,00-40,00-50,00 36,25 38,07 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 3 roky 5 let 10 let % p. a. 18,92 8,86 1) Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem. Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Vývoj hodnoty investičního fondu v procentech (bez výdajů) se zohledněním výplaty výnosů. Vídeň, 16. dubna 2009 Strana 15

Spravované kapitálové investiční fondy (Stav: 28. února 2009) Fondy pro drobné investory Kathrein Corporate Bond, Kathrein Euro Bond, Kathrein European Equity, Kathrein Geldmarkt +, Kathrein Global Bond, Kathrein Max Return, Kathrein Q.I.K. 100, Kathrein Q.I.K. 15 (USD), Kathrein Q.I.K. 25, Kathrein Q.I.K. 50, Kathrein Q.I.K. 70, Kathrein Risk Optimizer, Kathrein US-Dollar Bond, Kathrein US Equity, ORS DUO, Prosperity Fonds progressiv, Prosperity Special Opportunities, R-2012 Spezial, Raiffeisen- 14-Mix, Raiffeisen- 14-MixLight, Raiffeisen- 14-Rent, Raiffeisen-A.R.- Emerging-Markets, Raiffeisen-A.R.-Global-Balanced, Raiffeisen-A.R.-Global-Bonds, Raiffeisen-Active- Aktien, Raiffeisen-Ceský akciový fond, Raiffeisen-Ceský balancovaný fond, Raiffeisen-Ceský dluhopisový fond, Raiffeisen-Ceský fond konzervativnich investic, Raiffeisen-Dollar-Rent, Raiffeisen- Dollar-ShortTerm-Rent, Raiffeisen-Dynamic-Bonds, Raiffeisen-Emerging-Europe-SmallCap, Raiffeisen-EmergingASEAN-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets-Aktien, Raiffeisen-EmergingMarkets- Infrastruktur, Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent, Raiffeisen-Energie-Aktien, Raiffeisen-Energie- Garantiefonds, Raiffeisen-Ethik-Aktien, Raiffeisen-EU-Spezial-Rent, Raiffeisen-Eurasien-Aktien, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds, Raiffeisen-Eurasien-Garantiefonds 08, Raiffeisen-Euro- Corporates, Raiffeisen-Euro-Rent, Raiffeisen-Euro-ShortTerm-Rent, Raiffeisen-Europa-Aktien, Raiffeisen-Europa-Garantiefonds 08, Raiffeisen-Europa-HighYield, Raiffeisen-Europa-SmallCap, Raiffeisen-EuroPlus-Rent, Raiffeisen-Fondsernte-Garantie 2008, Raiffeisen-Global-Aktien, Raiffeisen- Global-Fundamental-Aktien, Raiffeisen-Global-Mix, Raiffeisen-Global-Rent, Raiffeisen-HealthCare- Aktien, Raiffeisen-HealthCare-Garantiefonds, Raiffeisen-Hedge-Dachfonds, Raiffeisen- Inflationsschutz-Fonds, Raiffeisen-OK-Rent, Raiffeisen-Österreich-Aktien, Raiffeisen-Österreich-Rent, Raiffeisen-Osteuropa-Aktien, Raiffeisen-Osteuropa-Garantiefonds, Raiffeisen-Osteuropa-Rent, Raiffeisen-OsteuropaPlus-Rent, Raiffeisen-Pazifik-Aktien, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2003, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2004, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2005, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2006, Raiffeisen-Pensionsfonds-Österreich 2007, Raiffeisen- Pensionsfonds-Österreich 2008, Raiffeisen-Russland-Aktien, Raiffeisen-Stabilitätsfonds, Raiffeisen- Stabilitätsfonds-Wachstumsländer, Raiffeisen-Technologie-Aktien, Raiffeisen-TopDividende-Aktien, Raiffeisen-TopSelection-Garantiefonds, Raiffeisen-US-Aktien, Raiffeisen-Wachstumsländer- Garantiefonds, Raiffeisenfonds-Anleihen, Raiffeisenfonds-Ertrag, Raiffeisenfonds-Sicherheit, Raiffeisenfonds-Wachstum, WALSER Euro Cash AT, WALSER Valor AT Strana 16

Veřejné fondy pro velké investory Aberdeen Sovereign High Yield Bond Fund, Dachfonds Südtirol, DURA11_1, DURA11_2, DURA3_1, DURA3_2, DURA7_1, Global Protected, Kathrein SF13, Kathrein SF21, Kathrein SF26, Kathrein SF28, Kathrein SF29, Kathrein SF42, N 192 Ostarrichi-Fonds, Omega, OP Bond Euro hedged, Pension-Equity F1, Pension-Income C1, R-VIP 1, R-VIP 1 Spezial, R-VIP 12, R-VIP 12A, R-VIP 2, R- VIP 2 Spezial, R-VIP 24, R-VIP 24A, R-VIP 3, R-VIP 3 Spezial, R-VIP 4, R-VIP Classic Aktien, R 130- Fonds, R 140-Fonds, R 15-Fonds, R 16-Fonds, R 165-Fonds, R 17-Fonds, R 174-Fonds, R 180- Fonds, R 185-Fonds, R 192-Fonds, R 20-Fonds, R 32-Fonds, R 45-Fonds, R 5-Fonds, R 51-Fonds, R 53-Fonds, R 55-Fonds, R 6-Fonds, R 71-Fonds, R 770-Fonds, R 8-Fonds, R 88-Fonds, R 888-Fonds, R 9-Fonds, R 91-Fonds, R2 CEE Bond EUR, R2 Euro Corporates, R2 Euro Credit, R2 Eurobond 1-3, R2 Eurobond 3-5, R2 Eurobond All, R2 Eurocash Plus, R2 Private Portfolio, R2 Total Return Portfolio, Raiffeisen-Dynamic-Mix, Raiffeisen-OK.Spezial-Rent, Raiffeisen-ProfitInvest-Ertrag, Raiffeisen- ProfitInvest-Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial-Ertrag, Raiffeisen-ProfitInvest-Spezial- Sicherheit, Raiffeisen-ProfitInvest-Wachstum, Raiffeisen 301 - Euro Gov. Bonds, Raiffeisen 302 - Euro Gov. Bonds Plus, Raiffeisen 303 - Non-Euro Bonds, Raiffeisen 304 - Euro Corporates, Raiffeisen 305 - Non-Euro Equities, Raiffeisen 306 - Short Term Euro Bond, Raiffeisen 307 - Short Term Investments, Raiffeisen 308 - Euro-Equities, Raiffeisen 310 - CEE Bonds, Raiffeisen 311, Raiffeisen 311 - Euro MM Plus, Raiffeisen 312, Raiffeisen 312 - Euro MM, Raiffeisen 313 - Euro Trend Follower, Raiffeisen 314 - Euro Inflation Linked, Raiffeisen 315, Raiffeisen 315 - Euro Enhanced MM, Raiffeisen 316 - Hedge FoF Balanced, Raiffeisen 317 - Absolute Return 1, Raiffeisen 318 - Global Diversified, Raiffeisen 319 - Absolute Return Balanced, Raiffeisen 321 - Hedge FoF Dynamic, Raiffeisen 322 - Euro Alpha Duration, Raiffeisen 323 - Euro VA Trend Follower, Raiffeisen 324 - USD MM Plus, Raiffeisen 325, Raiffeisen 326 - Asset Allocation Alpha, Raiffeisen 327 - Fixed Income Absolute Return, Raiffeisen 328 - Hedge FoF Balanced II, Raiffeisen 329 - Euro Macro L/S, Raiffeisen 332 - Hedge FoF Diversified, Raiffeisen 336 - GTAA Overlay, Raiffeisen 337 - Strategic Allocation Master A.R. I, Raiffeisen 338 - Strategic Allocation Master A.R. II, Raiffeisen 341, Raiffeisen 342, Raiffeisen 900 - Treasury Zero, Raiffeisen 902 - Treasury Zero II, Raiffeisen 903 - Euro Bonds, Raiffeisen 904 - Treasury Alpha, Raiffeisen Short Term Strategy, Raiffeisen Short Term Strategy Plus, RPIE, RPIW, Tirol Duration Fonds 5, Triton 100, UNIQA Eastern European Debt Fund, UNIQA Emerging Markets Debt Fund, UNIQA Global ABS, UNIQA High Yield Funds, UNIQA Structured Credit Fund, UNIQA Vermögensaufbaufonds, UNIQA World Selection, ZKV-Aktiv, ZKV-Europa, ZKV-Index Speciální fondy Absolute Plus Global Alternative II Fund, APK Renten, CEE Fixed Income Fund, DASAA 8010, EURAN 8051, EURAN 8052, GLAK 8071, GLAN 8041, Kathrein SF12, Kathrein SF14, Kathrein SF15, Kathrein SF19, Kathrein SF23, Kathrein SF27, Kathrein SF31, Kathrein SF35, Kathrein SF37, Kathrein SF39, Kathrein SF40, Kathrein SF43, Kathrein SF45, Kathrein SF50, MVK B.E.S.T. - MVK Bond Ethic Steady Tendency, Pension-Equity D2, Pension-Income D1, Pension Equity Global 1, Q.I.K. SF1, Q.I.K. SF30, R 107-Fonds, R 112-Fonds, R 113-Fonds, R 123-Fonds, R 126-Fonds, R 127-Fonds, R 131-Fonds, R 135-Fonds, R 138-Fonds, R 139-Fonds, R 142-Fonds, R 143-Fonds, R 146-Fonds, R 157-Fonds, R 158-Fonds, R 164-Fonds, R 168-Fonds, R 169-Fonds, R 170-Fonds, R 171-Fonds, R 172-Fonds, R 175-Fonds, R 177-Fonds, R 178-Fonds, R 179-Fonds, R 18-Fonds, R 183-Fonds, R 184-Fonds, R 187-Fonds, R 188-Fonds, R 189-Fonds, R 19-Fonds, R 190-Fonds, R 193-Fonds, R 194-Fonds, R 195-Fonds, R 196-Fonds, R 197-Fonds, R 198-Fonds, R 204-Fonds, R 205-Fonds, R 208-Fonds, R 24-Fonds, R 26-Fonds, R 311 A, R 32000-Fonds, R 32001-Fonds, R 32004-Fonds, R 32005-Fonds, R 32025-Fonds, R 32033-Fonds, R 32073-Fonds, R 32118-Fonds, R 32195-Fonds, R 32250-Fonds, R 32300-Fonds, R 32322-Fonds, R 32415-Fonds, R 32585-Fonds, R 32667-Fonds, R 32800-Fonds, R 32865-Fonds, R 32880-Fonds, R 32904-Fonds, R 32937-Fonds, R 32951-Fonds, R 36-Fonds, R 37000-Fonds, R 402-Fonds, R 406-Fonds, R 42-Fonds, R 420-Fonds, R 423-Fonds, R 424-Fonds, R 435-Fonds, R 438-Fonds, R 46-Fonds, R 468-Fonds, R 474-Fonds, R 475-Fonds, R 482-Fonds, R 77-Fonds, R 78-Fonds, R 81-Fonds, R 85-Fonds, R 86-Fonds, R 87- Fonds, R 96-Fonds, USAN 8061, VBV RCM Euro Bond, Vorsorge HTM Portfolio 1, Vorsorge Renten Portfolio 1, VorsorgeInvest-Fonds, Weisenhorn Total Return Opportunities, WSTW II-Fonds Strana 17