pololetní zpráva - 1. pol. 2009

pololetní zpráva - 1. pol. 2009 AXA Realitní fond

2 Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu obhospodařovaného AXA investiční společnost a.s., za I.-VI. 2009 Název podílového fondu a identifikační označení podle mezinárodního systému číslování pro identifikaci cenných papírů (ISIN) nebo jiného systému číslování (SIN) podílového listu, byl-li přidělen Název: AXA Realitní fond Rozlišení fondu: 90081152 Měna: CZK Jmenovitá hodnota podílového listu: 1 CZK ISIN: CZ0008472776 Druh fondu: Otevřený podílový fond Typ fondu: Akciový fond Údaje o investiční společnosti, která podílový fond obhospodařuje Obchodní firma: AXA investiční společnost a.s. IČ: 64579018 Sídlo: Praha 2, Lazarská 13/8 PSČ: 120 00 Společnost zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 7462 Výše základního kapitálu: 20 487 000 Kč, splacen v plné výši Datum zápisu do obchodního rejstříku: Společnost byla zapsána do obchodního rejstříku 18. 10. 1995. Na základě povolení České národní banky byla dne 24. 10. 2006 do obchodního rejstříku zapsána změna obchodní firmy a změna předmětu podnikání na kolektivní investování. Jediným akcionářem společnosti je AXA životní pojišťovna a.s. Podílový fond je touto investiční společností obhospodařován od založení. Údaje o portfolio manažerech a stručný popis jejich zkušeností a kvalifikace Ing. Kamila Horáčková licencovaná makléřka, absolventka Vysoké školy ekonomické v Praze, tituly MBA (Rochester Institute of Technology) a CFA dosavadní praxe: 1992 1993 dealer na mezibankovním trhu (ING Praha) 1994 1997 analytik a portfolio manager (Credit Suisse First Boston) 1997 2001 analytik a portfolio manager (Citicorp investiční společnost/citibank Praha) 2001 2004 analytik, portfolio manager, ředitelka společnosti, členka představenstva (Credit Suisse Asset Management) od r. 2004 ředitelka společnosti, členka představenstva (Winterthur Asset Management/AXA investiční společnost) Ing. František Vobořil licencovaný makléř kategorie BD, absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze, Fakulty národohospodářské, specializace peněžní ekonomie a finanční trhy dosavadní praxe: od r. 2006 portfolio manager (Winterthur Asset Management/AXA investiční společnosti) Údaje o jediném depozitáři podílového fondu v rozhodném a době, po kterou činnost depozitáře vykonávali Obchodní firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: 64948242 Sídlo: Na příkopě 858/20, Praha 1 PSČ: 111 21

3 Společnost je zapsána v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 3608 Společnost vykonávala činnost depozitáře fondu po celé rozhodné. Údaje o osobě, která zajišťuje úschovu nebo jiné opatrování majetku podílového fondu, pokud je u této osoby uloženo nebo touto osobou jinak opatrováno více než 1 % majetku podílového fondu Obchodní firma: Unicredit Bank Czech Republic a.s. IČ: 64948242 Sídlo: Na příkopě 858/20, Praha 1 PSČ: 111 21 Společnost je zapsána v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 3608. Údaje o všech obchodnících s cennými papíry, kteří vykonávali činnost obchodníka s cennými papíry pro investiční společnost a pro fond kolektivního investování obhospodařovaný investiční společností Československá obchodní banka a. s. IČ: 00001350, Praha 5, Radlická 333/150, PSČ 150 57 Česká spořitelna, a. s. IČ: 45244782, Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00 ING Bank N.V. IČ: 49279866, Praha 5, Nádražní 344/25, PSČ 150 00 Patria Finance, a.s. IČ 60197226, Praha 1, Jungmannova 745/24, PSČ 110 00 WOOD & Company Financial Services, a.s. IČ: 26503808, Praha 1, Václavské nám. 772/2, PSČ 110 00 Meinl Bank Rakousko Komerční banka, a.s. IČ: 45317054, Praha 1, Na Příkopě 33 čp. 969, PSČ 114 07 VUB, a.s. Slovensko Citibank, a.s. IČ: 16190891, Praha 6, Vokovice, Evropská 423/178, PSČ 166 40 Slovenská sporitelňa, a.s. IČ: 151653, Slovensko Österreichische Volksbanken AG Rakousko HSBC Bank plc pobočka Praha IČ: 65997212, Praha 1 V Celnici 10, PSČ 117 21 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. IČ: 64948242, Praha 1, Na Příkopě 858/20, PSČ 111 21 Všichni obchodníci vykonávali činnost obchodníka s cennými papíry pro fondy kolektivního investování obhospodařované investiční společností po celou dobu existence fondů. AXA investiční společnost, a.s. ani žádný jí obhospodařovaný podílový fond není účastníkem soudního sporu, kde by hodnota předmětu sporu převyšovala 5 % hodnoty majetku AXA investiční společnosti nebo kteréhokoli jí obhospodařovaného podílového fondu.

4 Rozvaha fondu kolektivního investování Bilanční aktiva FKI (ROFO10_11) ROFOS10 Časová charakteristika Poslední den Poslední den minulého *** 30.06.09 30.06.08 R001 Aktiva celkem 153 457 135 381 R002 Pokladní hotovost R003 Pohledávky za bankami 40 871 35 014 R004 Pohledávky za bankami splatné na požádání 5 227 1 069 R005 Pohledávky za bankami jiné než splatné na požádání 35 644 33 944 R006 Pohledávky za nebankovními subjekty R007 Pohledávky za nebakovními subjetky splatné na požádání R008 Pohledávky za nebank. subjekty jiné než splatné na požádání R009 Dluhové cenné papíry R010 Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi R011 Dluhové cenné papíry vydané ostatními osobami R012 Akcie, podílové listy a ostatní podíly 109 145 100 337 R013 Akcie 109 145 100 337 R014 Podílové listy R015 Ostatní podíly R016 Účasti s podstatným a rozhodujícím vlivem R017 Dlouhodobý nehmotný majetek R018 Zřizovací výdaje R019 Goodwill R020 Ostatní dlouhodobý nehmotný majetek R021 Dlouhodobý hmotný majetek R022 Pozemky a budovy pro provozní činnost R023 Ostatní dlouhodobý hmotný majetek R024 Ostatní aktiva 3 441 30 R025 Pohledávky za upsaný základní kapitál R026 Náklady a příjmy příštích

5 Bilanční pasiva FKI (ROFO10_21) ROFOS10 Časová charakteristika Poslední den Poslední den minulého *** 30.06.09 30.06.08 R001 Pasiva celkem 153 456 135 379 R002 Závazky vůči bankám R003 Závazky vůči bankám splatné na požádání R004 Závazky vůči bankám jiné než splatné na pořádání R005 Závazky vůči nebankovním subjektům R006 Závazky vůči nebankovním subjektům splatné na požádání R007 Závazky vůči nebank. subjektům jiné než splatné na požádání R008 Ostatní pasiva 247 184 R009 Výnosy a výdaje příštích R010 Rezervy R011 Rezervy na důchody a podobné závazky R012 Rezervy na daně R013 Ostatní rezervy R014 Podřízené závazky R015 Základní kapitál R016 Splacený základní kapitál R017 Vlastní akcie R018 Emisní ážio -62 645-13 816 R019 Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku R020 Povinné rezervní fondy a rizikové fondy R021 Ostatní rezervní fondy R022 Ostatní fondy ze zisku R023 Rezervní fond na nové ocenění R024 Kapitálové fondy 315 539 211 599 R025 Oceňovací rozdíly R026 Oceňovací rozdíly z majetku a závazků R027 Oceňovací rozdíly ze zajišťovacích derivátů R028 Oceňovací rozdíly z přepočtu účastí R029 Ostatní oceňovací rozdíly R030 Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích -115 221-22 752 R031 Zisk nebo ztráta za účetní 15 536-39 836

6 Podrozvahová aktiva a pasiva FKI (ROFO10_31) ROFOS10 Časová charakteristika Poslední den Poslední den minulého *** 30.06.09 30.06.08 R001 Poskytnuté přísliby a záruky R002 Poskytnuté zástavy R003 Pohledávky ze spotových operací 9 220 R004 Pohledávky z pevných termínových operací R005 Pohledávky z opcí R006 Odepsané pohledávky R007 Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení R008 Hodnoty předané k obhospodařování R009 Přijaté přísliby a záruky R010 Přijaté zástavy a zajištění R011 Závazky ze spotových operací 9 220 R012 Závazky z pevných termínových operací R013 Závazky z opcí R014 Hodnoty převzaté do úschovy, do správy a k uložení R015 Hodnoty převzaté k obhospodařování

7 Výkaz zisku a ztráty FKI Náklady, výnosy a zisky nebo ztráty FKI (VYFO20_11) VYFOS20 Časová charakteristika Od začátku do konce Od začátku do konce minulého *** 30.06.09 30.06.08 R001 Výnosy z úroků a podobné výnosy 315 636 R002 Výnosy z úroků z dluhových cenných papírů 1 R003 Výnosy z úroků z ostatních aktiv 315 635 R004 Náklady na úroky a podobné náklady R005 Výnosy z akcií a podílů 2 422 3 627 R006 Výnosy z akcií a podílů z účastí s podst. a rozhod. vlivem R007 Ostatní výnosy z akcií a podílů 2 422 3 627 R008 Výnosy z poplatků a provizí R009 Náklady na poplatky a provize 1 086 12 R010 Zisk nebo ztráta z finančních operací 12 221-43 182 R011 Ostatní provozní výnosy 1 R012 Ostatní provozní náklady R013 Správní náklady 905 R014 Náklady na pracovníky R015 Mzdy a platy pracovníků R016 Sociální a zdravotní pojištění pracovníků R017 Ostatní sociální náklady R018 Ostatní správní náklady 905 R019 Rozpuštění rezerv a opravných položek k DHNM R020 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k DHNM R021 Rozpuštění OP a rez. k pohl. a zár.,výnosy z dříve od. pohl. R022 Odpisy, tvorba a použití OP a rezerv k pohl. a zárukám R023 Rozpuštění OP k účastem s rozhodujícím a podstatným vlivem R024 Ztráty z přev.účastí.s rozh.a podst.vlivem, tvorba a použ.op R025 Rozpuštění ostatních rezerv R026 Tvorba a použítí ostatních rezerv R027 Podíl na ziscích (ztrátách) účastí s rozh. n. podst. vlivem R028 Zisk n. ztráta za účetní obd. z běžné činnosti před zdaněním 13 873-39 836 R029 Mimořádné výnosy R030 Mimořádné náklady R031 Zisk n. ztráta za účet. obd. z mimoř. činnosti před zdaněním R032 Daň z příjmů -1 663 R033 Zisk nebo ztráta za účetní po zdanění 15 536-39 836

8 Doplňkové údaje k hospodářské situaci FKI Dodatečné údaje k výroční a pololetní zprávě FKI (DOFO30_11) DOFOS30 *** S01 R001 Vlastní kapitál fondu kolektivního investování 153 210 R002 Počet emitovaných akcií nebo podílových listů 315 538 923 R003 Vlastní kapitál připadající na 1 akcii nebo na 1 PL 0,48030 R004 Jmenovitá hodnota akcie nebo podílového listu 1 R005 Hodnota zisku/ztráty před zdaněním na 1 akcii nebo 1 PL R006 Hodnotra všech vyplacených výnosů na 1 akcii nebo 1 PL R007 Výnosová míra na 1 akcii nebo na 1 PL R008 Obrátkovost aktiv ve fondu 12,16 R009 Průměrná měsíční výkonnost R010 Směrodatná odchylka od průměrné měsíční výkonnosti R011 Ukazatel BETA Výše nákladů za správu fondu (DOFO30_12) DOFOS30 *** S01 R001 Úplata určená IS za obhospodařování IF nebo PF 37 R002 Další peněž.částky,které byly převedeny z účtu IF na účet IS R003 Úplata depozitáři R004 Poplatky za audit R005 Přirážky, které byly zaúčtovány do majetku IS R006 Srážky, které byly zaúčtovány do majetku IS R007 Veškeré poplatky za právní a poraden.služby mimo poplatky IS R008 Poplatky obchodníkovi s CP R009 Poplatky obchodníkovi s CP - transakční R010 Poplatky obchodníkovi s CP - ostatní R011 Registrační poplatky R012 Ostatní správní náklady Vydané a odkoupené podílové listy v OPF (DOFO30_21) DOFOS30 *** S01 R001 Počet podílových listů vydaných OPF 33 604 709 R002 Částka inkasovaná do majetku OPF za vydané podílové listy 15 991 R003 Počet podílových listů odkoupených z OPF 17 964 315 R004 Částka vyplacená z majetku OPF za odkoupené podílové listy 8 282

9 Klasifikace fondu Druh fondu Otevřený podílový fond Kategorie fondu Standardní fond Typ fondu Akciový fond Identifikační číslo fondu 90081152 Klasifikaci fondu podle charakteru investorů Veřejně přístupné fondy Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Majetkové CP v majetku fondu (DOFO31_11) DOFOS31 1. Název cenného papíru 2. ISIN 3. Země (stát) 4. Vztah k legislativě 5. Investiční limit 1 6. Investiční limit 2 Celková pořizovací cena Celková reálná hodnota Počet jednotek Celková nominální hodnota Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 S07 S08 S09 S10 S11 R001 Suma Suma Suma Suma Suma Suma XXX XXX XXX XXX XXX R002 STRABAG SE-BR AT000000STR1 AT 028 074 095 6 604 3 260 8 000 83 751 2,15 R003 IMMOEAST AG AT0000642806 AT 028 074 095 8 010 1 761 38 000 45 241 1,16 R004 ATRIUM REAL ESTATE AT0000660659 AT 028 074 095 2 618 2 626 32 000 67 469 1,73 R005 BROOKFIELD AM CA1125851040 CA 028 074 095 6 936 5 316 17 000 95 459 3,5 R006 ALSTRIA OFFICE DE000A0LD2U1 DE 028 074 095 5 043 2 175 15 000 55 870 1,43 R007 BOUYGUES FR0000120503 FR 028 074 095 8 961 6 245 9 000 160 426 4,11 R008 LAFARGE SA FR0000120537 FR 028 074 095 6 428 3 248 2 600 83 439 2,14 R009 KLEPIERRE FR0000121964 FR 028 074 095 8 155 3 953 8 304 101 542 2,6 R010 UNIBAIL-RODAMCO FR0000124711 FR 028 074 095 11 836 6 871 2 500 176 521 4,53 R011 SAINT GOBAIN FR0000125007 FR 028 074 095 7 759 4 318 7 000 110 924 2,84 R012 VINCI SA FR0000125486 FR 028 074 095 10 841 9 461 11 425 243 052 6,23 R013 NEXITY FR0010112524 FR 028 074 095 4 741 3 853 7 000 98 982 2,54 R014 GTC PLGTC0000037 PL 028 074 095 11 085 4 487 35 000 26 087 2,96 R015 CIMPOR-CIMENTOS PTCPR0AM0003 PT 028 074 095 4 332 4 039 30 000 103 758 2,66 R016 SKANSKA AB-B SE0000113250 SE 028 074 095 10 557 6 192 30 000 14 817 4,08 R017 KUNGSLEDEN AB SE0000549412 SE 028 074 095 6 291 1 959 23 000 4 689 1,29 R018 Boston Properties INC US1011211018 US 028 074 095 1 793 1 748 2 000 31 382 1,15 R019 CB Richard Ellis US12497T1016 US 028 074 095 2 225 3 429 20 000 61 580 2,26 R020 FLUOR Corp US3434121022 US 028 074 095 5 952 7 516 8 000 134 977 4,95 R021 NATIONWIDE HEALTH PPTYS INC US6386201049 US 028 074 095 2 529 2 122 4 500 38 103 1,4 R022 Rayonier INC US7549071030 US 028 074 095 3 770 3 995 6 000 71 745 2,63 R023 SHERWIN-WILLIAMS US8243481061 US 028 074 095 3 250 3 938 4 000 70 725 2,59 R024 VORNADO RLTY TST US9290421091 US 028 074 095 3 629 2 687 3 258 48 260 1,77 R025 Washington Real Estate INV US9396531017 US 028 074 095 4 043 3 278 8 000 58 870 2,16

10 Mimoburzovní finanční deriváty v majetku fondu (DOFO31_22) DOFOS31 1. Název cenného papíru 2. Text (an 35) 3. Identifikační číslo 4. Podkladové aktivum mimoburzovních finančních derivátů Celková reálná hodnota mimoburzovního finančního derivátu Riziko spojené s druhou smluvní stranou finančního derivátu *** S01 S02 S03 S04 S05 S06 R001 Suma Suma Suma Suma XXX XXX R002 SWUSD/CZK UniCreditBank,a.s. 64948242 22 1 304 0,86 R003 FWUSD/CZK UniCreditBank,a.s. 64948242 22 179 0,12 Struktura investičních nástrojů podle hodnocení kvality IN (DOFO31_31) DOFOS31 *** S01 R001 Rating 1. stupně 57 017 R002 Rating 2. stupně 42 987 R003 Rating 3. stupně R004 Rating 4. stupně R005 Bez ratingu V majetku fondu k 30.6. 2009 nejsou žádné mimoburzovní finanční deriváty. Skladba majetku v portfoliu FKI Skladba majetku standardního fondu (DOFO32_11) DOFOS32 *** S01 R001 Investiční CP a NPT podle 26 odst. 1 písm. a) zákona 109 145 R002 Investiční CP a NPT podle 26 odst. 1 písm. a) bodu 1 zák. R003 Investiční CP a NPT podle 26 odst. 1 písm. a) bodu 2 zák. 64 802 R004 Investiční CP a NPT podle 26 odst. 1 písm. a) bodu 3 zák. 44 343 R005 Investiční CP podle 26 odst. 1 písm. b) zákona R006 CP vydané stand. fondem p. 26 odst. 1 písm. c) zákona R007 CP vydané spec. fondem p. 26 odst. 1 písm. d) zákona R008 Vklady u bank podle 26 odst. 1 písm. e) zákona 40 871 R009 Finanční deriváty podle 26 odst.1 písm. f) zákona R010 Finanční deriváty podle 26 odst.1 písm. g) zákona 1 483 R011 Nástroje peněžního trhu podle 26 odst. 1 písm. h) zákona R012 Investiční CP a NPT podle 26 odst. 1 písm. i) zákona

11 Popisná část (popis stavu a minulých vývojových tendencí činnosti fondu kolektivního investování v rozhodném ; popis důležitých faktorů, které ovlivnily hospodářské výsledky fondu kolektivního investování v rozhodném ; komentář manažera. Realitní fond Hodnota podílového listu AXA Realitního fondu vzrostla v prvním pololetí o 10,92%. Realitní a stavební sektor těžil z nárůstu optimismu na finančních trzích, probouzející se aktivity na trhu realit, nízkých úrokových sazeb a snižující s dynamiky pokles cen nemovitostí. První pololetí bylo na finančních trzích ve znamení obratu. Zatímco v lednu a únoru prohlubovaly akciové indexy své propady a kreditní spready se nadále prudce rozšiřovaly, počátkem března, kdy se dostavily účinky nejrůznějších opatření vlád a centrálních bank, došlo k prudkému obratu. Mezi ty zásadní patřily likviditní injekce centrálních bank doprovázené agresivním snižováním úrokových sazeb, masivní státní finanční pomoc významnějším podnikům, daňové bonusy a úlevy, šrotovné, změny účetních pravidel v oblasti oceňování nelikvidních finančních instrumentů, navyšování státních záruk za bankovní depozita a další. Svět se díky těmto opatřením vyhnul řadě bankrotů (ale také likvidaci méně efektivních podnikatelských aktivit) se všemi důsledky s tím spojenými. Velká část nákladů krize byla přesunuta na státy a jejich odpisy tak rozloženy do delšího. Došlo k nárůstu morálního hazardu investorů a zvýšení zadlužení většiny států, z nichž některé jsou na pokraji bankrotu. Výsledky firem za první dvě čtvrtletí překonaly očekávání analytiků a to zejména v oblasti hospodářských výsledků. Zatímco tržby tak analytickým předpovědím víceméně odpovídaly, firmám se podařilo výrazně snížit náklady a překvapit trh vyššími zisky, či nižšími ztrátami. Zásadní otázkou do budoucna zůstává, jak se budou jednotlivé státy schopny vypořádat s nárůstem rozpočtových deficitů a potažmo vládních dluhů, které se díky výpadku daňových příjmů značně zvýšily i v zemích, jež nepřistoupily k výraznější fiskální stimulaci ekonomiky. Obamova administrativa očekává pro letošní fiskální rok deficit 1,84 bilionu dolarů, což je zhruba čtyřnásobek rekordně vysokého loňského deficitu. Rozpočtový deficit v ČR přesáhl v červnu 68 miliard, zatímco ve stejném loňského roku se držel těsně pod 6 miliardami. Prudkého nárůstu se dočkal i slovenský deficit, který v červnu dosáhl 1,11 miliard EUR oproti 137 milionům v červnu 2008. Kreditní spready (rizikové přirážky) vládních dluhopisů dosáhly v době vrcholící krize mnohonásobku předkrizových hodnot. Od březnového obratu došlo díky přebytečné likviditě a vlně optimismu k jejich prudkému utažení, stále se však pohybují výrazně výše než před začátkem turbulencí (např. 5Y CDS jak měřítko rizika defaultu ČR - před koncem roku 2007 se pohyboval těsně nad nulou, v únoru 2009 to bylo na úrovni 3,5%, aktuálně zhruba na úrovni 1%). Vlády budou v blízké budoucnosti nuceny emitovat větší množství dluhopisů ke krytí rozpočtových schodků a je možné, že přes masivní přebytek likvidity budou investoři za financování rostoucího vládního dluhu opět požadovat vyšší rizikovou přirážku. Při svém rozhodování budou vedle struktury a výhledu jednotlivých ekonomik sledovat i opatření vlád v boji s narůstajícím dluhem. V případě nepříznivého výhledu se velmi jednoduše může stát, že o dluhopisy některých států nebude zájem žádný. To se stalo v průběhu aktuální krize Lotyšsku, daleko od kolapsu nebylo ani Maďarsko a další státy. Situaci prozatím vyřešila mezinárodní pomoc, její kapacita však není nekonečná. V každém případě se manévrovací prostor pro fiskální stimuly postupně rychle zužuje. Inflace je další důležitou otázkou, ohledně budoucího vývoje na trzích. Indexy spotřebitelských cen ve většině zemí pokračují nadále ve strmém pádu. Na trhu v současnosti převažuje názor, že inflace není a nějakou dobu nebude problém. Tato úvaha vychází z existence hluboké produkční mezery dané nevyužitými produkčními kapacitami. Inflace by se podle této hypotézy měla po několik let držet na nízké úrovni, což by umožňovalo centrálním bankám držet na minimu i úrokové sazby. Na druhou stranu již nyní lze pozorovat dopady měnové expanze (přebytku likvidity) a to relativně rychle se nafukující bubliny ve formě prudkého nárůstu cen některých aktiv - akcií, dluhopisů, surovin. Nutnost inflačního financování veřejných dluhů je dalším inflačním stimulem, se kterým je třeba v blízké budoucnosti počítat. Pro znázornění prudkých zvratů na finančních trzích uvádíme následující ukazatele: Snižování úrokových sazeb centrálními bankami: ECB (Evropská měnová unie) - ze 4,25% v říjnu 2008 na 1% v květnu 2009 FED (Spojené státy americké) - z 5,25% v květnu 2007 na 0-0,25% v prosinci 2008 ČNB (Česká republika) - ze 3,75% v červenci 2008 na 1,5% v květnu 2009 Volatilita v ceně ropy: ze 145 USD/barel v červenci 2008 na 45 USD/barel v únoru 2009 a pak zpět na 75 USD/barel v červnu 2009.

12 Volatilita v měnových kurzech: CZK/EUR - z 23 CZK/EUR v červenci 2008 na 29.6 CZK/EUR v únoru 2009 a pak zpět na 25.75 CZK/EUR v červnu 2009 CZK/USD - z 14.4 CZK/USD v červenci 2008 na 23.5 CZK/USD v únoru 2009 a pak zpět na 18.2 CZK/EUR v červnu 2009 Volatilita akciových trhů: PX (Praha) - v říjen 2007 - únor 2009 poklesl o 68%, od února 2009 do konce června 2009 potom vzrostl o 44% MSDUWI (Svět) - v říjen 2007 - březen 2009 poklesl o 60%, od března 2009 do konce června 2009 potom vzrostl o 41% Obhospodařovatel fondu AXA investiční společnost a.s. Depozitář fondu Unicredit Bank Czech Republic a.s. Počet podílových listů vydaných a odkoupených v I. pololetí 2009 Realitní fond vydané podílové listy - ks odkoupené podílové listy - ks Saldo (+/-) leden 284 405 51 761 232 644 únor 378 401 17 379 669-17 001 268 březen 326 197 389 197-63 000 duben 25 260 751 13 012 25 247 739 květen 1 313 225 59 011 1 254 214 červen 6 041 833 71 665 5 970 168 Celkem 33 604 812 17 964 315 15 640 497

13 Graf vývoje hodnoty podílových listů I. pol. 2009 Vývoj NAV 0,6 0,5 0,4 NAV 0,3 0,2 0,1 0 2009-01-07 2009-01-16 2009-01-27 2009-02-05 2009-02-16 2009-02-25 2009-03-06 2009-03-17 2009-03-26 2009-04-06 2009-04-16 Datum 2009-04-27 2009-05-07 2009-05-19 2009-05-28 2009-06-08 2009-06-17 2009-06-26