ESPA STOCK AMERICA VÝROČNÍ ZPRÁVA

VÝROČNÍ ZPRÁVA o účetním roce od 1. července 2009 do 30. června 2010

Obsah Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti... 2 Vývoj fondu... 3 Skladba majetku fondu... 4 Srovnávací přehled (v USD)... 4 Výplata výnosů... 5 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu... 6 Seznam majetku k 30. červnu 2010... 8 Výrok auditora bez výhrad... 17 Statut fondu ESPA STOCK AMERICA... 18 Všeobecný statut fondu... 18 Zvláštní statut fondu... 21 Příloha k Zvláštnímu statutu fondu... 27 Srážková daň EU u podílů s úplnou reinvesticí výnosů... 29 1

Všeobecné informace o investiční kapitálové společnosti Účetní rok 2009/10 Společnost ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Vídeň telefon: 05 0100-19881 /17101, fax: 05 0100-17102 Základní jmění 4,50 mil. EUR Společníci Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m.b.h. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Dozorčí rada Jednatelé Prokuristé Státní komisaři Auditoři Depozitář ředitel Mgr. Wolfgang TRAINDL (předseda) ředitel Mgr. Dr. Gerhard FABISCH (místopředseda) DI Wilhelm SCHULTZE (místopředseda) ředitel Dr. Christian AICHINGER ředitel Mgr. Rupert ASCHER ředitel Mgr. Alois HOCHEGGER ředitel oddělení Mgr. Dr. Michael MALZER ředitel Franz RATZ podnikovou radou vysláni: Mgr. (FH) Regina HABERHAUER Mgr. Dieter KERSCHBAUM Mgr. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mgr. Heinz BEDNAR Mgr. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mgr. Winfried BUCHBAUER Mgr. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mgr. Franz KISSER (do 23.1.2010) Anton KOVAR (do 23.1.2010) Günther MANDL Peter RIEDERER (do 28.1.2010) Christian SCHÖN (od 15.12.2009) Mgr. Paul A. SEVERIN Mgr. Jürgen SINGER HR Dr. Michael MANHARD AD Erwin GRUBER Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft mbh Erste Group Bank AG 2

Vážení podílníci, dovolujeme si Vám předložit zprávu ESPA STOCK AMERICA, podílového fondu v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech, o účetním roce od 1. července 2009 do 30. června 2010. Vývoj fondu Po výrazném zotavení akciových trhů od začátku března 2009, kdy se ještě pohybovaly u dna, začal nový účetní rok fondu v létě nejprve lehkými kurzovými poklesy. Výrazně lepší firemní výsledky ve druhém čtvrtletí roku, než se očekávalo, se ale již od poloviny července postaraly o pokračování růstového trendu. Dodatečnou podporu získaly trhy od americké centrální banky v podobě politiky nízkých úrokových sazeb a v druhé polovině roku díky stále lepším zprávám o americké konjunktuře. Nejdelší recese od třicátých let ve třetím čtvrtletí roku 2009 definitivně skončila. Překvapivě pozitivní firemní výsledky a další dobré zprávy z oblasti amerického hospodářství se postaraly ke konci sledovaného období o příznivé prostředí na burzách. Především cyklické sektory jako suroviny, cyklická spotřeba, technologie a průmysl se v druhé polovině roku 2009 vyvíjely v důsledku příznivých konjunkturálních vyhlídek nadprůměrně dobře. Naopak defenzivní tržní segmenty jako telekomunikace, základní spotřeba ale také zdravotnictví za trhem zaostaly. Po korektuře v lednu 2010 americké burzy pokračovaly v od února v růstu. Zlepšené výsledky hospodářství stejně jako nadmíru pozitivní podnikové výsledky za první čtvrtletí roku 2010 se postaraly spolu s nadále uvolněnou měnovou politikou americké emisní banky o rostoucí kotace akcií až do konce dubna. Teprve turbulence vyvolané stavem řecké státní kasy a s tím spojenou euro krizí vedly ke zhoršení nálady investorů. Obavy, že úsporná opatření mnoha evropských vlád by mohla teprve začínající konjunkturální růst udusit hned v zárodku, a o něco slabší hospodářské výsledky konjunkturální lokomotivy Číny se postaraly do konce účetního roku o nejistotu a výraznou korekturu na trzích. Ve fondu jsme po celé sledované období drželi relativně vyšší podíl titulů z oblastí cyklické spotřeby, financí a průmyslu, naopak pozice v sektoru necyklické spotřeby, zdravotnictví, telekomunikací a energií jsme snižovali. Míra investic ve fondu ve sledovaném období kolísala mezi 95 % a 105 %. Fond si ve sledovaném období připsal 10,22 %. Po silné korektuře z posledních týdnů očekáváme na americkém akciovém trhu nejprve fázi zotavení. Pro další vývoj bude určující trend firemních zisků, výsledky amerického, ale také čínského hospodářství a rozpočtová opatření v eurozóně. Vzhledem k aktuálnímu ocenění by se dle našeho názoru měl americký akciový trh nacházet na velmi dobré startovací úrovni. 3

Účetní rok 2009/10 Skladba majetku fondu 30. červen 2010 30. červen 2009 mil. USD % mil. USD % Akcie znějící na kanadské dolary 4,1 8,29 2,8 6,22 americké dolary 45,2 91,74 41,6 91,57 Majetek v cenných papírech 49,3 100,03 44,4 97,79 Financial Futures 0,1 0,12-0,0-0,03 Zůstatky na bankovních účtech - 0,1-0,15 1,0 2,24 Úrokové pohledávky - 0,0-0,00-0,0-0,00 Majetek fondu 49,3 100,00 45,4 100,00 Srovnávací přehled (v USD) Účetní rok Majetek fondu Vývoj hodnoty v % 1) 2004/05 104.077.742,77 + 0,03 2005/06 103.185.069,39 + 5,93 2006/07 130.808.714,63 + 16,78 2) 2007/08 128 126 819,21-0,89 2) 2008/09 45 434 803,99-36,59 2009/10 49 292 685,53 + 10,22 2) Účetní rok Podíly s výplatou výnosů Podíly s reinvesticí výnosů Podíly s úplnou reinvesticí výnosů Výnos použitý Vypočítaná Výplata na Vypočítaná Výnos použitý Výplata podle Vypočítaná k úplné hodnota na podíl podíl hodnota na podíl k reinvestici 13 zák. o IF hodnota na podíl reinvestici 2004/05 225,66 5,65 238,64 5,84 0,13 238,67 5,98 2005/06 233,22 5,65 252,66 6,07 0,05 252,83 6,13 2006/07 265,88 5,65 295,00 6,23 0,04 295,27 6,27 2007/08 257,67 5,00 292,34 5,67 0,00 292,65 5,68 2008/09 160,05 4,00 185,37 4,56 0,07 185,56 4,64 2009/10 172,40 3,50 204,23 4,15 0,00 204,52 4,15 1) V případě reinvestice všech vyplacených výnosů v daném roce. 2) Rozdíl ve vývoji hodnot jednotlivých druhů podílových listů je způsoben zaokrouhlováním. 4

Výplata výnosů V účetním roce 2009/10 je pro podíly s výplatou výnosů vyčleněna částka 3,50 USD na podíl (v roce 2008/09 4,00 USD), tj. při 98 779 podílech s výplatou výnosů celkem 345 726,50 USD. Banka vyplácející kupóny je povinna srazit z této výplaty daň z kapitálových výnosů ve výši 0,00 USD. Výnosy budou od středy 1. září 2010 vypláceny, resp. připisovány na účet v Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft, Vídeň, a jejích pobočkách, ve všech spořitelnách a jejich pobočkách, případně v bankách, které jednají jako depozitáři. U podílů s reinvesticí výnosů bude pro účetní rok 2009/10 k reinvestování použita částka 4,15 USD na podíl, tj. při 131 713 podílech s reinvesticí výnosů celkem 546 608,97 USD. Podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech je k podílům s reinvesticí výnosů třeba uhradit částku odpovídající výši daně z kapitálových výnosů z ročního výnosu ve výši 0,00 USD na podíl. Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů bude probíhat rovněž od 1. září 2010. V případě podílů s úplnou reinvesticí výnosů nedochází podle ustanovení 13 zákona o investičních fondech k žádné výplatě. V účetním roce 2009/10 je použito 4,15 USD na podíl k reinvestici, tj. při 26 221 podílech s úplnou reinvesticí výnosů celkem 108 818,71 USD. 5

Účetní rok 2009/10 Kalkulace výnosů a vývoj majetku fondu 1. Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Podíl Kalkulace podle metody Rakouské kontrolní banky (OeKB): s výplatou na podíl v měně fondu (USD) bez zohlednění emisní přirážky výnosů Podíl s reinvesticí výnosů Podíl s úplnou reinvesticí výnosů Hodnota podílu na začátku účetního roku 160,05 185,37 185,56 Výplata dne 1.9.2009 (odpovídá 0,0232 podílu) 1) 4,00 Výplata (KESt) dne 1.9.2009 (odpovídá 0,0003 podílu) 1) 0,07 Hodnota podílu na konci účetního roku 172,40 204,23 204,52 Celková hodnota včetně podílů získaných fiktivní výplatou 176,41 204,30 204,52 Čistý výnos na podíl 16,36 18,93 18,96 Vývoj hodnoty podílu v účetním roce 2) 10,22 % 10,21 % 10,22 % 2. Hospodářský výsledek fondu a Realizovaný hospodářský výsledek fondu Řádný hospodářský výsledek fondu Výnosy (bez kurzovního výsledku) Výnosy z úroků 0,00 Výnosy z dividend 621.056,13 Ostatní výnosy 3) 4.116,46 Výnosy celkem (bez kurzovního výsledku) 625.172,59 Úrokové závazky - 19.307,13 Náklady Odměna pro investiční společnost - 784.717,94 Náklady na audit - 8.776,25 Náklady na zveřejňování - 50.814,75 Náklady na úschovu cenných papírů - 25.631,47 Náklady na depozitáře - 63.065,56 Náklady na externí poradce 0,00 Náklady celkem - 933.005,97 0,00 Řádný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) - 327.140,51 Realizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Realizované zisky 6) 15.104.214,55 Realizované ztráty 7) - 3.704.714,74 Realizovaný kurzovní výsledek (bez vyrovnání výnosů) 11.399.499,81 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (bez vyrovnání výnosů) 11.072.359,30 b Nerealizovaný kurzovní výsledek 4) 5) Změna nerealizovaného kurzovního výsledku - 6.268.989,83 Hospodářský výsledek za účetní období 4.803.369,47 c Vyrovnání výnosů 3.734,25 Hospodářský výsledek fondu celkem 4.807.103,72 6

3. Vývoj majetku fondu Majetek fondu na začátku účetního roku 8) 45.434.803,99 Výplata výnosů Výplata výnosů (u podílů s výplatou výnosů) dne 1.9.2009-458.216,00 Výplata části výnosů na úhradu daně z kapitálových výnosů (u podílů s reinvesticí výnosů) dne 1.9.2009-8.763,51-466.979,51 Emise a zpětný odkup podílů - 482.242,67 Hospodářský výsledek fondu celkem (hospodářský výsledek fondu je podrobně rozveden v bodě 2.) 4.807.103,72 Majetek fondu na konci účetního roku 9) 49.292.685,53 4. Použití výsledku hospodaření fondu Výplata výnosů/reinvestice výnosů Výplata výnosů dne 1.9.2010 u 98 779 podílů s výplatou výnosů ve výši 3,50 USD na jeden podíl 345.726,50 Výplata na úhradu daně z kapitálových výnosů dne 1.9.2010 u 131 713 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 0,00 USD na jeden podíl 0,00 Reinvestice u 131 713 podílů s reinvesticí výnosů ve výši 4,15 USD na jeden podíl 546.608,97 546.608,97 Reinvestice u 26 221 podílů s úplnou reinvesticí výnosů ve výši 4,15 USD na jeden podíl 108.818,71 1.001.154,17 Realizovaný hospodářský výsledek fondu (včetně vyrovnání výnosů) 11.076.093,55 Krytí nákladů a ztráty/převod zisku Krytí nákladů a ztráty z majetku fondu 3.704.714,74 Převod zisku na majetek fondu - 35.632.969,99-31.928.255,25 Změna převodu zisku 10) Převod zisku z předcházejícího roku 56.440.840,82 Převod zisku do dalšího období - 34.587.524,95 21.853.315,87 1.001.154,17 1) Vypočítaná hodnota jednoho podílu s výplatou výnosů dne 28.8.2009 (den před výplatou výnosů) činí 172,14 USD, podílu s reinvesticí výnosů 203,92 USD. 2) Rozdíl ve vývoji hodnot jednotlivých druhů podílových listů je způsoben zaokrouhlováním. 3) Zde uvedené výnosy připadají zcela na pokrytí poplatků za vypůjčení cenných papírů v rámci výpůjčního systému. 4) Realizované zisky a realizované ztráty nejsou časově rozlišeny a stejně jako změna nerealizovaného kurzovního zisku proto nemusí bezpodmínečně souviset s vývojem hodnoty fondu v průběhu účetního roku. 5) Kurzovní výsledek celkem, bez vyrovnání výnosů (realizovaný kurzovní výsledek, bez vyrovnání výnosů, včetně změny nerealizovaného kurzovního výsledku): 5 130 509,98 USD. 6) Z toho výnos z derivátových obchodů: 528 813,80 USD. 7) Z toho ztráta z derivátových obchodů: - 323 918,20 USD. 8) Počet podílů v oběhu na počátku účetního roku: 114 554 podílů s výplatou výnosů, 125 193 podílů s reinvesticí výnosů a 20 981 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 9) Počet podílů v oběhu na konci účetního roku: 98 779 podílů s výplatou výnosů, 131 713 podílů s reinvesticí výnosů a 26 221 podílů s úplnou reinvesticí výnosů. 10) Včetně vyrovnání výnosů za realizovaný kurzovní výsledek, pokud již nebyl obsažen ve výplatách výnosů, popř. reinvestovaných výnosech. 7

Účetní rok 2009/10 Seznam majetku k 30. červnu 2010 včetně změn v majetku v cenných papírech v období od 1. července 2009 do 30. června 2010 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v USD Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY AKCIE znějící na kanadské dolary Země emise KANADA INDUSTRIAL ALL.INS.+FINL CA4558711038 19 900 9 880 10 020 34,900000 329 081,07 0,67 Celkem 329 081,07 0,67 Celkem CAD přepočítáno kurzem 1,062650 329 081,07 0,67 AKCIE znějící na americké dolary Země emise USA BERKSHIRE H.B NEW DL-1667 US0846707026 4 950 1 920 3 030 79,690000 241 460,70 0,49 CATERPILLAR US1491231015 7 060 1 145 5 915 60,070000 355 314,05 0,72 DOW CHEMICAL US2605431038 17 300 7 600 9 700 23,720000 230 084,00 0,47 MICROSOFT CORP US5949181045 25 800 18 600 25 800 23,010000 593 658,00 1,20 TIME WARNER CABLE US88732J2078 5 800 580 5 220 52,080000 271 857,60 0,55 VERISIGN INC US92343E1029 14 900 0 14 900 26,550000 395 595,00 0,80 XEROX CORP US9841211033 28 500 0 28 500 8,040000 229 140,00 0,46 Celkem 2 317 109,35 4,70 Celkem USD 2 317 109,35 4,70 CELKEM ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY 2 646 190,42 5,37 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AKCIE znějící na kanadské dolary Země emise KANADA AGRIUM INC. CA0089161081 4 100 0 4 100 52,000000 200 630,50 0,41 BIOVAIL CORP. CA09067J1093 13 200 0 13 200 20,510000 254 770,62 0,52 BOMBARDIER -B- CA0977512007 53 700 2 685 51 015 4,840000 232 355,53 0,47 CANADIAN OIL CA13642L1004 7 725 0 7 725 26,990000 196 205,48 0,40 CDN NAT RES LTD CA1363851017 21 100 11 100 10 000 35,330000 332 470,71 0,67 ENCANA CORP. CA2925051047 7 000 0 7 000 32,240000 212 374,72 0,43 GEORGE WESTON CA9611485090 4 900 0 4 900 72,810000 335 735,19 0,68 IAMGOLD CORP. CA4509131088 10 700 0 10 700 18,770000 188 998,26 0,38 INMET MNG CORP. CA4579831047 3 000 0 3 000 42,150000 118 994,97 0,24 LOBLAW COS LTD CA5394811015 8 900 0 8 900 38,610000 323 369,88 0,66 PENN WEST ENERGY TRUST CA7078851093 12 100 0 12 100 20,300000 231 148,54 0,47 ROGERS COMMUNIC. INC. B CA7751092007 11 000 0 11 000 34,780000 360 024,47 0,73 SHERRITT INTL CORP. CA8239011031 47 100 27 100 20 000 5,720000 107 655,39 0,22 SUN LIFE FIN.SER* CA8667961053 13 100 1 040 12 060 27,960000 317 317,65 0,64 TECK COMINCO B SUB.VTG CA8787422044 12 300 6 700 5 600 31,480000 165 894,70 0,34 THOMSON CORP CA8849031056 5 000 0 5 000 38,100000 179 268,81 0,36 Celkem 3 757 215,42 7,62 Celkem CAD přepočítáno kurzem 1,062650 3 757 215,42 7,62 8

Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v USD Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % AKCIE znějící na americké dolary Země emise BERMUDY FRONTLINE LTD. BMG3682E1277 7 150 0 7 150 28,540000 204 061,00 0,41 MARVELL TECH. GRP BMG5876H105 1 13 900 0 13 900 15,760000 219 064,00 0,44 Celkem 423 125,00 0,86 Země emise IRSKO WARNER CHILCOTT IE00B446CM77 9 900 0 9 900 22,850000 226 215,00 0,46 Celkem 226 215,00 0,46 Země emise KANADA NOVAGOLD RESOURCES INC. CA66987E2069 16 500 0 16 500 6,950000 114 675,00 0,23 Celkem 114 675,00 0,23 Země emise LIBÉRIE ROYAL CARIB.CRUISES LR0008862868 7 200 720 6 480 22,770000 147 549,60 0,30 Celkem 147 549,60 0,30 Země emise SINGAPUR FLEXTRONICS INTERNAT. SG9999000020 0 59 500 46 400 5,600000 259 840,00 0,53 Celkem 259 840,00 0,53 Země emise USA AGILENT TECHNOLOGIES INC US00846U1016 12 800 0 12 800 28,430000 363 904,00 0,74 ALLEGHENY TECHNOL. US01741R1023 5 300 0 5 300 44,190000 234 207,00 0,48 ALPHA NATURAL RESOURCES US02076X1028 3 100 10 300 5 200 33,870000 176 124,00 0,36 ALTERA CORP. US0214411003 17 200 0 17 200 24,810000 426 732,00 0,87 AMER. EL. PWR US0255371017 7 900 0 7 900 32,300000 255 170,00 0,52 AMERICAN EXPRESS US0258161092 10 870 1 490 9 380 39,700000 372 386,00 0,76 AMERICAN INT.GROUP US0268747849 * 7 000 560 6 440 34,440000 221 793,60 0,45 AMERICAN TOWER CORP. US0299122012 5 600 0 5 600 44,500000 249 200,00 0,51 AMERISOURCEBERGEN CORP. US03073E1055 15 100 28 650 12 200 31,750000 387 350,00 0,79 AMGEN INC US0311621009 12 600 7 000 5 600 52,600000 294 560,00 0,60 APACHE CORP US0374111054 3 600 0 3 600 84,190000 303 084,00 0,61 APPLE COMPUTER INC. US0378331005 3 960 0 3 960 251,530000 996 058,80 2,02 ARCH COAL INC. US0393801008 9 800 0 9 800 19,810000 194 138,00 0,39 AUTODESK INC. US0527691069 10 600 0 10 600 24,360000 258 216,00 0,52 BOEING CO US0970231058 6 890 305 6 585 62,750000 413 208,75 0,84 BORGWARNER INC. US0997241064 6 300 315 5 985 37,340000 223 479,90 0,45 BRISTOL-MYERS SQUIBB US1101221083 18 400 33 700 8 400 24,940000 209 496,00 0,43 BROADCOM US1113201073 6 700 0 6 700 32,970000 220 899,00 0,45 CABLEVISION SYST. US12686C1099 11 500 1 150 10 350 24,010000 248 503,50 0,50 CAMPBELL SOUP CO US1344291091 6 500 15 900 6 500 35,830000 232 895,00 0,47 CAPITAL ONE FINANCL US14040H1059 10 200 580 9 620 40,300000 387 686,00 0,79 CARDINAL HEALTH INC US14149Y1082 12 500 0 12 500 33,610000 420 125,00 0,85 CBS CORP.(NEW) US1248572026 32 600 13 800 18 800 12,930000 243 084,00 0,49 CELANESE CORP. A US1508701034 18 200 11 300 6 900 24,910000 171 879,00 0,35 CENTERPOINT ENERGY INC. US15189T1079 21 200 0 21 200 13,160000 278 992,00 0,57 CEPHALON INC. US1567081096 5 500 0 5 500 56,750000 312 125,00 0,63 CHEVRONTEXACO US1667641005 17 600 17 500 10 000 67,860000 678 600,00 1,38 CIMAREX ENERGY US1717981013 3 900 0 3 900 71,580000 279 162,00 0,57 CINCINNATI FINANCIAL US1720621010 13 700 690 13 010 25,870000 336 568,70 0,68 CISCO SYSTEMS US17275R1023 26 000 0 26 000 21,310000 554 060,00 1,12 CITIGROUP INC US1729671016 112 500 5 400 107 100 3,760000 402 696,00 0,82 9

Účetní rok 2009/10 Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v USD Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % CLIFFS NATURAL RESOURCES US18683K1016 6 500 2 600 3 900 47,160000 183 924,00 0,37 COGNIZANT TECH. SOL.A US1924461023 7 300 0 7 300 50,060000 365 438,00 0,74 COMCAST CORP. NEW A US20030N1019 10 000 0 10 000 17,370000 173 700,00 0,35 COMERICA INC US2003401070 8 300 660 7 640 36,830000 281 381,20 0,57 CONAGRA INC. US2058871029 14 700 0 14 700 23,320000 342 804,00 0,70 CONOCOPHILLIPS US20825C1045 9 130 0 9 130 49,090000 448 191,70 0,91 CROCS INC. US2270461096 23 000 0 23 000 10,588900 243 544,70 0,49 CROWN CASTLE INT. US2282271046 9 500 0 9 500 37,260000 353 970,00 0,72 CSX CORP. US1264081035 5 600 280 5 320 49,630000 264 031,60 0,54 CUMMINS ENGINE US2310211063 9 500 5 605 3 895 65,130000 253 681,35 0,51 DARDEN REST INC US2371941053 7 100 2 060 5 040 38,850000 195 804,00 0,40 DEERE CO. US2441991054 4 900 245 4 655 55,680000 259 190,40 0,53 DISCOVER FIN.SRVCS US2547091080 21 100 1 690 19 410 13,980000 271 351,80 0,55 DISH NETWORK CORP US25470M1099 12 200 1 220 10 980 18,150000 199 287,00 0,40 DR.PEPPER SNAPPLE GROUP US26138E1091 9 000 0 9 000 37,390000 336 510,00 0,68 EATON CORP. US2780581029 4 500 225 4 275 65,440000 279 756,00 0,57 EL PASO CORP US28336L1098 15 400 0 15 400 11,110000 171 094,00 0,35 EMC CORP US2686481027 11 000 0 11 000 18,300000 201 300,00 0,41 EMERSON ELECTRIC US2910111044 7 200 360 6 840 43,690000 298 839,60 0,61 ESTEE LAUDER COS US5184391044 4 400 1 500 2 900 55,730000 161 617,00 0,33 EXPRESS SCRIPTS US3021821000 11 700 10 100 7 800 47,020000 366 756,00 0,74 FAIRCHILD SEMICONDUCTOR US3037261035 20 000 0 20 000 8,410000 168 200,00 0,34 FEDEX CORP. US31428X1063 3 500 175 3 325 70,110000 233 115,75 0,47 FMC TECHNOLOGIES US30249U1016 3 700 0 3 700 52,660000 194 842,00 0,40 FORD MOTOR US3453708600 36 600 12 390 24 210 10,080000 244 036,80 0,50 FRANKLIN RESOURCES INC. US3546131018 4 000 280 3 720 86,190000 320 626,80 0,65 GENERAL MILLS US3703341046 12 000 5 600 6 400 35,520000 227 328,00 0,46 GENL DYNAMICS CORP US3695501086 6 345 275 6 070 58,560000 355 459,20 0,72 GFI GROUP INC. US3616522096 38 000 0 38 000 5,590000 212 420,00 0,43 GREIF INC. US3976241071 4 900 0 4 900 55,540000 272 146,00 0,55 HALLIBURTON CO US4062161017 10 660 1 200 9 460 24,550000 232 243,00 0,47 HANSEN NATURAL US4113101053 15 100 14 400 7 900 39,110000 308 969,00 0,63 HARRIS CORP. US4138751056 7 400 0 7 400 41,650000 308 210,00 0,63 HARTFORD FINANCIAL US4165151048 12 500 3 200 9 300 22,130000 205 809,00 0,42 HASBRO INC. US4180561072 6 800 680 6 120 41,100000 251 532,00 0,51 HESS CORP. US42809H1077 5 170 0 5 170 50,340000 260 257,80 0,53 HOME DEPOT US4370761029 14 300 840 13 460 28,070000 377 822,20 0,77 HOSPIRA INC. US4410601003 7 500 0 7 500 57,450000 430 875,00 0,87 HOST MARRIOTT US44107P1049 22 500 1 680 20 820 13,480000 280 653,60 0,57 HUMANA INC US4448591028 10 500 6 300 4 200 45,670000 191 814,00 0,39 IBM CORP US4592001014 5 500 6 700 5 500 123,480000 679 140,00 1,38 IHS INC. CLASS A US4517341073 4 000 0 4 000 58,420000 233 680,00 0,47 INTEGRYS ENERGY GROUP US45822P1057 7 500 0 7 500 43,740000 328 050,00 0,67 INTEL CORP US4581401001 27 000 0 27 000 19,450000 525 150,00 1,07 INTERCONT.EXCHANGE US45865V1008 2 150 0 2 150 113,090000 243 143,50 0,49 INTERPUBLIC US4606901001 61 700 30 700 31 000 7,130000 221 030,00 0,45 JOHNSON & JOHNSON US4781601046 6 420 3 100 15 620 59,060000 922 517,20 1,87 JOHNSON CONTROLS INC. US4783661071 10 700 2 455 8 245 26,870000 221 543,15 0,45 JOY GLOBAL INC. US4811651086 10 400 6 790 3 610 50,090000 180 824,90 0,37 JP MORGAN CHASE US46625H1005 13 100 22 300 13 100 36,610000 479 591,00 0,97 KBR INC. US48242W1062 20 000 9 000 11 000 20,340000 223 740,00 0,45 KEYCORP US4932671088 35 600 2 850 32 750 7,690000 251 847,50 0,51 KINDER MORGAN MAN. US49455U1007 5 700 0 5 700 56,590000 322 563,00 0,65 KRAFT FOODS INC. US50075N1046 12 400 0 12 400 28,000000 347 200,00 0,70 LAS VEGAS SANDS CORP. US5178341070 12 000 0 12 000 22,140000 265 680,00 0,54 LEGG MASON INC. US5249011058 23 300 14 300 9 000 28,030000 252 270,00 0,51 LIMITED INC. US5327161072 13 400 5 400 8 000 22,070000 176 560,00 0,36 LINCOLN ELECTR. HLDGS US5339001068 5 500 275 5 225 50,990000 266 422,75 0,54 LINCOLN NATIONAL CORP. US5341871094 20 500 12 680 7 820 24,290000 189 947,80 0,39 LUBRIZOL CORP. US5492711040 3 450 350 3 100 80,310000 248 961,00 0,51 M AND T BANK CORP. US55261F1049 4 750 790 3 960 84,950000 336 402,00 0,68 MACYS INC. US55616P1049 13 000 1 300 11 700 17,900000 209 430,00 0,42 10

Název cenného papíru Ident. číslo Nákupy/ přírůstky Prodeje/ úbytky Zůstatek Kurz Kurz. hodnota v USD Podíl na majetku fondu ks/nominále (nominále v 1.000, zaokrouhl.) v % MARSHALL+ILSLEY US5718371033 30 000 2 400 27 600 7,180000 198 168,00 0,40 MATTEL INC. US5770811025 13 900 1 390 12 510 21,160000 264 711,60 0,54 MERCK CO. (NEW) US58933Y1055 16 400 2 700 13 700 34,970000 479 089,00 0,97 METLIFE INC. US59156R1086 9 400 500 8 900 37,760000 336 064,00 0,68 MICRON TECHNOLOGY US5951121038 58 400 33 600 24 800 8,490000 210 552,00 0,43 MOLEX INC. US6085541018 14 100 0 14 100 18,240000 257 184,00 0,52 NETAPP INC. US64110D1046 11 100 0 11 100 37,310000 414 141,00 0,84 NEWFIELD EXPLORATION US6512901082 12 700 8 500 4 200 48,860000 205 212,00 0,42 NIKE INC. US6541061031 5 400 230 5 170 67,550000 349 233,50 0,71 NOBLE ENERGY US6550441058 3 900 0 3 900 60,330000 235 287,00 0,48 NORDSTROM INC. US6556641008 8 600 2 840 5 760 32,190000 185 414,40 0,38 NORFOLK SOUTH.CORP US6558441084 6 100 305 5 795 53,050000 307 424,75 0,62 NORTHROP GRUMMAN CORP. US6668071029 6 700 335 6 365 54,440000 346 510,60 0,70 OLD REPUBLIC INTL US6802231042 71 900 46 770 25 130 12,130000 304 826,90 0,62 ONEOK INC. US6826801036 9 500 0 9 500 43,250000 410 875,00 0,83 ORACLE SYSTEM US68389X1054 22 200 32 100 22 200 21,460000 476 412,00 0,97 PEABODY ENERGY US7045491047 7 500 2 800 4 700 39,130000 183 911,00 0,37 PEPSICO INC US7134481081 3 400 0 3 400 60,950000 207 230,00 0,42 PHARMACEUTICAL PROD.DE* US7171241018 10 000 0 10 000 25,410000 254 100,00 0,52 PIONEER NATURAL RESOURCES US7237871071 9 200 4 600 4 600 59,450000 273 470,00 0,55 PROCTER GAMBLE US7427181091 10 500 0 10 500 59,980000 629 790,00 1,28 QUANTA SVCS US74762E1029 10 600 0 10 600 20,650000 218 890,00 0,44 REGIONS FINANCIAL NEW US7591EP1005 38 100 2 600 35 500 6,580000 233 590,00 0,47 REYNOLDS AMERICAN INC. US7617131062 8 400 2 900 5 500 52,120000 286 660,00 0,58 RF MICRO DEVICES INC. US7499411004 63 500 0 63 500 3,910000 248 285,00 0,50 ROCKWELL COLLINS US7743411016 6 400 320 6 080 53,130000 323 030,40 0,66 ROCKWELL INTL US7739031091 11 800 6 955 4 845 49,090000 237 841,05 0,48 ROWAN COMPANIES US7793821007 31 500 18 500 13 000 21,940000 285 220,00 0,58 SARA LEE CORP US8031111037 25 200 0 25 200 14,100000 355 320,00 0,72 SLM CORP. US78442P1066 21 300 1 700 19 600 10,390000 203 644,00 0,41 SOUTHWEST AIRLINES US8447411088 24 400 1 220 23 180 11,110000 257 529,80 0,52 SPRINT CORP US8520611000 55 000 0 55 000 4,240000 233 200,00 0,47 ST.JUDE MEDICAL INC. US7908491035 7 000 0 7 000 36,090000 252 630,00 0,51 SUNOCO INC. US86764P1093 7 900 15 700 7 900 34,770000 274 683,00 0,56 SUNTRUST BANKS INC US8679141031 12 000 960 11 040 23,300000 257 232,00 0,52 SYSCO CORP US8718291078 11 700 0 11 700 28,570000 334 269,00 0,68 T.ROW.PR.GRP US74144T1088 6 700 530 6 170 44,390000 273 886,30 0,56 TYSON FOODS INC US9024941034 19 200 0 19 200 16,390000 314 688,00 0,64 U.S. BANCORP US9029733048 22 100 0 22 100 22,350000 493 935,00 1,00 UNITED HEALTHCARE US91324P1021 6 500 0 6 500 28,400000 184 600,00 0,37 UNITED STATES STEEL CORP. US9129091081 7 800 3 500 4 300 38,550000 165 765,00 0,34 VARIAN MEDICAL SYS US92220P1057 8 300 0 8 300 52,280000 433 924,00 0,88 WAL-MART STORES US9311421039 0 9 500 3 900 48,070000 187 473,00 0,38 WELLS FARGO & CO US9497461015 5 200 14 370 9 330 25,600000 238 848,00 0,48 WHIRLPOOL CORP US9633201069 3 500 325 3 175 87,820000 278 828,50 0,57 WHOLE FOODS MARKES INC. US9668371068 19 500 13 500 6 000 36,020000 216 120,00 0,44 WILLIAMS COS INC. US9694571004 12 300 700 11 600 18,280000 212 048,00 0,43 Celkem 41 732 356,35 84,66 Celkem USD 42 903 760,95 87,04 CELKEM CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 46 660 976,37 94,66 FINANCIAL FUTURES Prodej termínových kontraktů nerealizovaný výsledek v USD S&P 500 09/10 USD - 6 57 250,00 0,12 Celkem USD 57 250,00 0,12 Celkem Prodej termínových kontraktů 57 250,00 0,12 CELKEM FINANCIAL FUTURES 57 250,00 0,12 11

Účetní rok 2009/10 STRUKTURA MAJETKU FONDU CENNÉ PAPÍRY 49 307 166,79 100,03 FINANCIAL FUTURES 57 250,00 0,12 ZŮSTATKY NA BANKOVNÍCH ÚČTECH - 71 661,69-0,15 ÚROKOVÉ ZÁVAZKY - 69,57-0,00 MAJETEK FONDU 49 292 685,53 100,00 PODÍLY S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU ks 98 779 PODÍLY S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 131 713 PODÍLY S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU ks 26 221 HODNOTA PODÍLU S VÝPLATOU VÝNOSŮ USD 172,40 HODNOTA PODÍLU S REINVESTICÍ VÝNOSŮ USD 204,23 HODNOTA PODÍLU S ÚPLNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ USD 204,52 * Cenný papír označený v přehledu hvězdičkou byl 30. června 2010 částečně (v množství 6 000 kusů) půjčeny za poplatek 1,25 % p.a. v rámci výpůjčního systému cenných papírů Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. Upozornění pro investory: Ohodnocení titulů na nelikvidních trzích se může od jejich skutečné odkupní ceny lišit. NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ USKUTEČNĚNÝ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL JIŽ UVEDEN V SEZNAMU MAJETKU Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) ÚŘEDNĚ OBCHODOVANÉ CENNÉ PAPÍRY ACCENTURE A BMG1150G1116 USD 0 16 400 ALIMENTATION COUCHE CA01626P4033 CAD 0 31 900 ARCHER-DANIELS-MIDLAND US0394831020 USD 0 8 600 COLGATE-PALMOLIVE US1941621039 USD 3 000 3 000 E TRADE GRP INC US2692461047 USD 200 000 200 000 ELI LILLY US5324571083 USD 5 800 5 800 EMBARQ CORP. DL -,01 US29078E1055 USD 0 8 900 EMPIRE CO. LTD CA2918434077 CAD 0 10 100 FIRST AMERICAN CORP. US3185223076 USD 5 800 15 500 GEN ELECTRIC CO US3696041033 USD 0 31 900 MERCK & CO US5893311077 USD 0 16 400 METAVANTE HLDG US5914071015 USD 15 000 15 000 RALCORP HLDGS US7510281014 USD 0 6 050 TELUS - CA87971M1032 - CA87971M9969 CAD 14 200 14 200 TELUS CORP. CA87971M1032 CAD 0 14 200 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH 3M CO. US88579Y1010 USD 3 800 3 800 ABBOT LABORATORIES US0028241000 USD 0 12 350 ACCENTURE LTD IE00B4BNMY34 USD 23 900 23 900 ACE LTD CH0044328745 USD 0 6 200 ADVANCED MIC.DEV. US0079031078 USD 25 000 25 000 AES CORP. US00130H1059 USD 26 200 26 200 AETNA INC. US00817Y1082 USD 6 400 6 400 12

Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) AFLAC INC. US0010551028 USD 0 28 500 AGCO CORP. US0010841023 USD 6 200 6 200 AIR PROD.& CHEM US0091581068 USD 3 100 3 100 ALCOA INC. US0138171014 USD 28 200 28 200 ALLIANCE DATA SYS. US0185811082 USD 8 600 8 600 AMAZON.COM INC. US0231351067 USD 1 900 1 900 AMERIPRISE FINANCIAL US03076C1062 USD 8 800 8 800 ANADARKO PETROLEUM US0325111070 USD 3 700 3 700 ANN.CAP.MAN. US0357104092 USD 14 900 30 000 AON CORP. US0373891037 USD 0 9 600 APOLLO GROUP INC. US0376041051 USD 0 7 500 ARCH CAPITAL GROUP BMG0450A1053 USD 0 5 600 AT + T INC. US00206R1023 USD 19 500 19 500 AUTONATION INC. US05329W1027 USD 13 400 13 400 AUTOZONE INC US0533321024 USD 0 3 500 AVON PROD US0543031027 USD 7 000 7 000 BALL CORP. US0584981064 USD 0 14 600 BANK OF AMERICA US0605051046 USD 42 700 42 700 BARD C.R. INC. US0673831097 USD 0 6 520 BAXTER INTL US0718131099 USD 0 9 950 BECTON, DICKINSON & CO. US0758871091 USD 5 900 13 750 BIOGEN IDEC INC. US09062X1037 USD 0 7 900 BIOVAIL CORP. CA09067J1093 USD 20 000 20 000 BLACK + DECKER US0917971006 USD 5 000 5 000 BLACKROCK US09247X1019 USD 1 200 1 200 BLOCK H. & R. INC. US0936711052 USD 0 22 500 BMC SOFTWARE INC. US0559211000 USD 0 14 300 C.H. ROB. WORLDWIDE US12541W2098 USD 0 9 200 CALPINE CORP. NEW US1313473043 USD 37 500 37 500 CAMECO CORP. CA13321L1085 CAD 11 900 11 900 CAMERON INTL US13342B1052 USD 8 100 8 100 CARMAX INC. US1431301027 USD 0 40 700 CDN TIRE CORP. LTD CL.A CA1366812024 CAD 5 300 5 300 CELGENE CORP. US1510201049 USD 4 400 4 400 CENTURY TELEPHONE ENTERP. US1567001060 USD 12 193 12 193 CHESAPEAKE ENERGY US1651671075 USD 12 800 12 800 CHURCH + DWIGHT CO. INC US1713401024 USD 0 9 400 CIGNA CORP US1255091092 USD 11 000 11 000 COACH INC. US1897541041 USD 8 000 8 000 COCA-COLA CO US1912161007 USD 0 11 200 COCA-COLA ENTERPR. US1912191046 USD 10 000 10 000 COMPUTER SCIENCES US2053631048 USD 0 11 400 CONSOL ENERGY INC. US20854P1093 USD 7 000 13 200 CORNING INC US2193501051 USD 14 000 43 433 COSTOCO WHOLESALE US22160K1051 USD 6 500 6 500 D.R.HORTON INC. US23331A1097 USD 0 40 700 DEAN FOODS US2423701042 USD 0 16 700 DELL INC. US24702R1014 USD 28 400 28 400 DEVON ENERGY CORP. US25179M1036 USD 5 000 5 000 DEVRY INC. US2518931033 USD 4 000 4 000 DIAMOND OFFSHORE DRILLING US25271C1027 USD 0 3 500 DIANA SHIPPING INC. MHY2066G1044 USD 0 13 200 DISCOVERY COMMUN.A US25470F1049 USD 9 700 9 700 13

Účetní rok 2009/10 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) DONNELLEY -R.R.- US2578671016 USD 23 000 23 000 DUN+BRADSTREET (DEL.) US26483E1001 USD 0 6 500 EASTMAN CHEM. CO. US2774321002 USD 8 300 8 300 EATON VANCE CORP US2782651036 USD 11 700 11 700 ECOLAB INC. US2788651006 USD 0 15 900 ENERGIZER HLDGS US29266R1086 USD 2 800 2 800 ENSCO INTL INC. US26874Q1004 USD 0 6 900 EOG RESOURCES US26875P1012 USD 0 8 600 EXXON MOBIL US30231G1022 USD 4 000 19 900 FAIRFAX FINL HLDGS SV CA3039011026 CAD 0 1 300 FAMILY DOLLAR STS US3070001090 USD 0 17 100 FID.NAT.INFORM SERVIVES US31620M1062 USD 20 250 20 250 FIFTH THIRD BANCORP US3167731005 USD 30 700 30 700 FIRST QUANTUM MINLS CA3359341052 CAD 2 600 2 600 FLOWSERVE CORP. US34354P1057 USD 5 500 5 500 FOREST LABORATORIES US3458381064 USD 4 500 4 500 FOSTER WHEELER AG CH0018666781 USD 7 000 7 000 FREEPORT MCMORAN & GOLD US35671D8570 USD 6 200 6 200 GARMIN LTD KYG372601099 USD 10 000 10 000 GENZYME CORP US3729171047 USD 0 6 400 GILDAN ACTIVEWEAR CA3759161035 CAD 9 200 9 200 GILEAD SCIENCES INC US3755581036 USD 7 700 17 650 GOLDMAN SACHS US38141G1040 USD 0 5 100 GOODYEAR TIRE RUBBER US3825501014 USD 9 800 9 800 GOOGLE INC. CLASS A US38259P5089 USD 500 1 910 HARLEY-DAVIDSON US4128221086 USD 7 500 7 500 HONEYWELL INTL US4385161066 USD 3 500 18 500 HUDSON CITY BANCORP INC. US4436831071 USD 0 25 500 ILLINOIS TOOLS US4523081093 USD 6 400 6 400 ILLUMINA INC. US4523271090 USD 0 7 840 IMPERIAL OIL CA4530384086 CAD 0 17 700 INERGY L.P. US4566151035 USD 6 500 6 500 INGERSOLL-RAND PLC IE00B6330302 USD 15 200 15 200 INT GAME TECHNOL US4599021023 USD 8 700 8 700 INTL PAPER US4601461035 USD 14 200 14 200 INTUITIVE SURGICAL US46120E6023 USD 1 500 1 500 INVESCO LTD BMG491BT1088 USD 15 000 15 000 J.C. PENNY CO US7081601061 USD 6 900 6 900 JEFFERIES GROUP US4723191023 USD 17 300 17 300 KIMBERLY-CLARK US4943681035 USD 0 9 000 KINROSS GOLD CORP. CA4969024047 USD 0 21 400 KLA-TENCOR CORP. US4824801009 USD 17 400 17 400 L-3 COMMUNICTNS HLDGS US5024241045 USD 4 400 4 400 LAB. CORP. AMER. US50540R4092 USD 0 8 700 LENNAR CORP.A US5260571048 USD 14 500 14 500 LEVEL 3 COMMCTNS US52729N1000 USD 188 800 188 800 LEXMARK INTL A US5297711070 USD 8 100 8 100 LIBERTY GLOBAL INC US5305551013 USD 8 600 8 600 LIBERTY MEDIA HLDG US53071M1045 USD 37 285 37 285 LOEWS CORP. US5404241086 USD 10 000 10 000 LORILLARD INC. US5441471019 USD 0 5 950 MAGNA INTL INC. CA5592224011 CAD 4 600 4 600 MANPOWER INC (WIS.) US56418H1005 USD 4 300 4 300 14

Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) MANULIFE FINANCIAL CORP. CA56501R1064 CAD 19 600 19 600 MARRIOTT INTERNAT. INC. US5719032022 USD 8 500 8 500 MASCO CORP US5745991068 USD 47 700 47 700 MASSEY ENERGIES US5762061068 USD 8 500 8 500 MC DONALD'S US5801351017 USD 0 14 100 MCAFEE INC. US5790641063 USD 0 14 600 MCDERMOTT INTL INC. PA5800371096 USD 21 700 21 700 MCKESSON CORP. US58155Q1031 USD 4 000 4 000 MEADWESTVACO CORP. US5833341077 USD 18 400 18 400 MEDCO HEALTH SOL. US58405U1025 USD 4 100 13 650 METRO INC. A CA59162N1096 CAD 0 12 100 MOLSON COORS BREWING B US60871R2094 USD 0 9 750 MORGAN STANLEY DW US6174464486 USD 12 800 12 800 MOTOROLA INC US6200761095 USD 67 800 67 800 MURPHY OIL CORP. US6267171022 USD 5 600 5 600 MYLAN LABOR US6285301072 USD 24 000 24 000 NABORS INDUSTRIES BMG6359F1032 USD 21 500 21 500 NATIONAL-OILWELL US6370711011 USD 11 000 22 733 NEWELL RUBBERMAID US6512291062 USD 21 600 21 600 NIKO RESOURCES CA6539051095 CAD 7 000 7 000 NOBLE CORP. CH0033347318 USD 0 8 400 NVIDIA CORP. US67066G1040 USD 15 500 15 500 OCCIDENTAL PET. US6745991058 USD 3 100 25 200 ONEX CORP. (SUB. VTG) CA68272K1030 CAD 25 400 25 400 OPEN TEXT CORP. CA6837151068 USD 6 000 6 000 OWENS-ILLINOIS US6907684038 USD 10 400 10 400 PARTNERRE LTD BMG6852T1053 USD 7 700 7 700 PATTERSON-UTI ENERGY US7034811015 USD 12 800 12 800 PFIZER INC US7170811035 USD 41 900 41 900 POLO RALPH LAUREN US7315721032 USD 3 400 3 400 PPG IND. INC. US6935061076 USD 3 600 3 600 PRICELINE.COM US7415034039 USD 0 3 900 PROGRESS ENERGY RES. CA74326Y1079 CAD 17 400 17 400 PROLOGIS US7434101025 USD 28 000 28 000 PRUDENTIAL FINL US7443201022 USD 7 500 7 500 PULTE CORP US7458671010 USD 0 40 900 QWEST COMM INTL US7491211097 USD 49 000 49 000 RAYMOND JAMES FINANCIAL US7547301090 USD 23 000 23 000 RAYTHEON CO. US7551115071 USD 0 12 000 RENAISSANCERE HLDGS BMG7496G1033 USD 10 200 10 200 RESEARCH IN MOTION CA7609751028 USD 6 600 6 600 SAFEWAY INC. US7865142084 USD 12 500 12 500 SALESFORCE.COM US79466L3024 USD 9 500 9 500 SANDISK CORP US80004C1018 USD 22 200 22 200 SCHLUMBERGER N.V. AN8068571086 USD 0 4 400 SCIENCE APPS INTL US78390X1019 USD 0 33 400 SEAGATE TECHNO. KYG7945J1040 USD 0 48 500 SEARS HLDGS CORP. US8123501061 USD 4 500 4 500 SHERWIN-WILLIAMS US8243481061 USD 0 11 300 SINO-FOREST CA82934H1010 CAD 0 26 500 SOUTH FINL GRP INC. US8378411057 USD 150 000 150 000 STAPLES INC. US8550301027 USD 14 000 14 000 STARBUCKS CORP. US8552441094 USD 12 000 12 000 15

Účetní rok 2009/10 Označení cenného papíru Ident. číslo Znějící na Nákup / přírůstky Prodej / úbytky ks / nom. hodn. (nom. v 1 000, zaokr.) STARWOOD HOT.+RES.WORLDW. US85590A4013 USD 6 100 6 100 STEEL DYNAMICS US8581191009 USD 11 900 11 900 STERICYCLE INC. US8589121081 USD 0 9 400 STRYKER CORP. US8636671013 USD 5 100 5 100 SUN MICROSYSTEMS US8668102036 USD 40 700 40 700 SUNCOR ENERGY (NEW) CA8672241079 CAD 16 700 16 700 SUNOCO LOGISTICS PARTN. US86764L1089 USD 3 900 3 900 SYNOPSYS INC. US8716071076 USD 0 25 700 TALISMAN ENERGY CA87425E1034 CAD 18 800 18 800 TEL. DATA SYS US8794331004 USD 0 9 400 TERADATA US88076W1036 USD 21 000 21 000 TEXTRON INC. US8832031012 USD 25 500 25 500 TJX COS INC. US8725401090 USD 12 600 12 600 TOLL BROTHERS US8894781033 USD 20 000 20 000 TRANSOCEAN INC. CH0048265513 USD 4 100 4 100 TYCO ELECTRONICS NAM. CH0102993182 USD 20 800 20 800 ULTRA PETROLEUM CORP. CA9039141093 USD 10 900 10 900 VERIZON COMM INC US92343V1044 USD 9 500 25 800 VIRGIN MEDIA INC. US92769L1017 USD 17 500 17 500 VISA INC. CLASS US92826C8394 USD 0 7 700 WALGREEN CO US9314221097 USD 6 600 6 600 WELLPOINT INC. US94973V1070 USD 0 10 000 WESTERN DIGITAL US9581021055 USD 17 300 17 300 Vídeň, červenec 2010 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Mgr. Bednar Mgr. Gasser Dr. Gschiegl 16

Výrok auditora bez výhrad Na základě účetních knih jsme provedli audit k 30. červnu 2010 výroční zprávy ESPA STOCK AMERICA, podílového fondu v cenných papírech podle 20 ZIF, jež je spravován společností ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h., za účetní rok od 1. července 2009 do 30. června 2010. Audit se vztahoval rovněž na zjištění, zda byla dodržena ustanovení ZIF a Statutů fondu. Odpovědnost zákonného zástupce za výroční zprávu, správu zvláštního majetku a za účetnictví Zákonný zástupce investiční společnosti a depozitáře je odpovědný za vedení účetnictví, oceňování zvláštního majetku, výpočet srážkové daně, vytvoření výroční zprávy a za správu zvláštního majetku, vždy podle příslušných právních předpisů ZIF, doplňujících ustanovení Statutů fondu a daňových předpisů. Tato odpovědnost obsahuje: vytváření, používání a udržování kontrolního systému, pokud je takový systém významný pro evidenci a ohodnocování zvláštního majetku a pro vytvoření výroční zprávy fondu, zajištění bezchybnosti tohoto systému, ať už se jedná o úmyslné či neúmyslné chyby; výběr a používání vhodných metod pro ohodnocování; provádění oceňovacích odhadů, které se při zohlednění daných rámcových podmínek jeví jako přiměřené. Odpovědnost auditora a popis způsobu a rozsahu auditorské prověrky výroční zprávy Naším úkolem je vynesení výroku auditora k této výroční zprávě na základě naší prověrky a zjištění, zda byla při správě zvláštního majetku dodržena ustanovení ZIF a Statutů fondu. Na základě 12 odst. 4 ZIF a zásad platných v Rakousku pro audit jsme provedli řádnou prověrku majetku fondu. Podle těchto zásad je nutné naplánovat a provést audit tak, aby byly dodrženy zákony profesionální etikety a jakákoliv pochybení a nesprávnosti, které se výrazně projeví na výroční zprávě, byly rozpoznány s dostatečnou jistotou. V rámci prověrky jsou provedeny ze strany auditora takové činnosti, které prověří částky a další údaje ve výroční zprávě. Výběr těchto činností je na uvážení auditora a musí při něm být brán zřetel na odhad rizika výskytu chyb, ať už se jedná o chyby úmyslné či neúmyslné. Při odhadu rizika zohledňuje auditor rámcové podmínky a interní kontrolní systém, pokud je takový systém významný pro vytvoření výroční zprávy fondu a pro ohodnocování zvláštního majetku, aby mohl stanovit vhodné auditorské činnosti, ne však aby vynesl výrok o účinnosti interních kontrol Kapitálové investiční společnosti a depozitáře. Prověrka dále zahrnuje posouzení přiměřenosti použitých ohodnocovacích metod a významnější ocenění provedená zákonnými zástupci stejně tak jako uznání celkového obsahu výroční zprávy. Jsme toho názoru, že pro audit byly požadovány dostatečně kvalitní a vhodné důkazy, aby na základě provedené prověrky mohl být vydán výrok auditora. Výrok auditora Výrok auditora je bez výhrad. Podle poznatků nabytých v rámci prověrky odpovídá výroční zpráva ESPA STOCK AMERICA, podílového fondu v cenných papírech podle 20 ZIF, k 30. červnu 2010 zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o fondech (Zákon o investičních fondech) a Statuty fondu byly dodrženy. Ve Vídni dne 18. srpna 2010 Mgr. Ernst Schönhuber (auditor) ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT Mgr. Gerhard Grabner (auditor) 17

Účetní rok 2009/10 Statut fondu ESPA STOCK AMERICA Podílový fond v cenných papírech podle 20 zákona o investičních fondech Všeobecný statut fondu upravující právní vztah mezi podílníky a společností ERSTE-SPARINVEST KAG (dále jen Investiční společnost") u investičních fondů spravovaných investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského zákona o investičních fondech 1993 (ZIF) v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Společné vlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví na veškerém majetku fondu, a to ve výši spoluvlastnických podílů, které jsou v podílovém listu uvedeny. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku fondu, a to ve výši svého podílu na spoluvlastnických podílech uvedených v hromadné podílové listině. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly a podílníkům vydat další podílové listy, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 1. Podílové listy znějí na majitele. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručním podpisem jednatele nebo k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře, jakož i vlastnoručními podpisy nebo kopiemi podpisů dvou jednatelů Investiční společnosti. 3. Podílové listy v listinné podobě jsou opatřeny vlastnoručním podpisem jednatele nebo k tomuto účelu pověřeného pracovníka banky, která vykonává funkci depozitáře, jakož i vlastnoručními podpisy nebo kopiemi podpisů dvou jednatelů Investiční společnosti. 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Je při tom povinna dbát zájmů podílníků, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 akciového zákona a dodržovat ustanovení rakouského zákona o investičních fondech, jakož i ustanovení všeobecného a zvláštního statutu fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 18

2. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu poskytovat peněžní půjčky, ani na sebe brát závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy, ani nesmí být zatěžován jiným způsobem s výjimkou případů uvedených ve zvláštním statutu fondu. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převáděno, ani postupováno za účelem poskytnutí záruky. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, instrumenty peněžního trhu nebo jiné finanční investice podle 20 ZIF, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené podle zákona o investičních fondech a podle statutu fondu. 6 Emise a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit emisní a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy dochází k vydávání nebo zpětnému odkupu, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář na základě aktuální kurzovní hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu s připočtením hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu a odečtením o závazky. Základem pro stanovení výše kurzovní hodnoty jsou podle 7 (1) ZIF poslední známé burzovní kurzy, popř. kótace ceny. 2. Emisní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí emisních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena se zaokrouhluje směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení je uvedena ve zvláštním statutu fondu ( 23). 3. Prodejní a odkupní cena ze podle 18 ZIF a 10 odst. 3 KMG (rakouského zákona o kapitálovém trhu) zveřejňována pro každý druh podílového listu zvlášť v dostatečně rozšířených hospodářských novinách nebo deníku s místem vydání v tuzemsku a/nebo v elektronické podobě na internetových stránkách emitující Investiční společnosti. 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu ve výši aktuální odkupní ceny, a to popř. proti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, je-li to stanoveno ve "Zvláštním statutu fondu" ( 23). Vyplacení odkupní ceny, jakož i její výpočet a zveřejňování podle 6 může být dočasně pozastaveno za současného oznámení této skutečnosti úřadu odpovídajícímu za kapitálový dozor a zveřejněním podle 10 a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků. Skutečnost, že podílové listy je možné znovu odprodávat, je investorovi oznámeno podle 10 Statutů fondu. Jedná se zejména o situaci, kdy fond investoval 5 % nebo více majetku fondu do majetkových hodnot, jejichž oceňovací kurzy na základě politické nebo hospodářské situace zcela zřejmě neodpovídají jejich skutečným hodnotám. 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 19

Účetní rok 2009/10 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva a pololetní zpráva o hospodaření budou uloženy k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře. 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Neuplatní-li podílníci nárok na vydání výnosových podílů do pěti let po jeho vzniku, má se za to, že se podílníci svého nároku zříkají. S takovými podílovými listy je poté nakládáno jako s výnosy fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování týkající se fondu s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se vztahuje 10 rakouského zákona o kapitálovém trhu. Zveřejňování se uskutečňuje - otištěním úplného znění v Úředním věstníku Wiener Zeitung, nebo tak, - že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech. Datum zveřejnění a místa, na kterých budou výtisky k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung, nebo - podle 10 odst. 3 bodu 3 rakouského zákona o kapitálovém trhu (KMG) v elektronické formě na internetové stránce emitenta. Oznámení podle 10 odst. 4 KMG se uskutečňuje zveřejněním v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo v novinách rozšířených po celé zemi. Změny prospektu podle 6 odst. 2 ZIF mohou být zveřejněny podle 10 odst. 4 KMG pouze v elektronické formě na internetových stránkách emitující kapitálové společnosti. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může všeobecný a zvláštní statut fondu měnit se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu podléhá navíc schválení ze strany Úřadu pro dohled nad finančním trhem. Změna musí být zveřejněna a nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Úřadu pro dohled nad finančním trhem, a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců ( 14 odst. 1 ZIF), popř. s okamžitou platností, pokud majetek fondu klesne pod 1.150.000,- EUR ( 14 odst. 2 ZIF) zveřejněním této výpovědi ( 10). Výpověď podle 14 odst. 2 ZIF během výpovědi prostřednictvím 14 odst. 1 ZIF není přípustná. 2. Pokud zanikne právo Investiční společnosti spravovat fond, řídí se správa fondu nebo jeho likvidace příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 zákona o investičních fondech majetek podílového fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu nebo převést majetek podílového fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. převzít majetek jiných investičních fondů do majetku podílového fondu. 20

Zvláštní statut fondu ESPA STOCK AMERICA, podílového fondu podle 20 ZIF (dále jen Investiční fond ) Podílový fond v cenných papírech odpovídá směrnici 85/611/EHS. Depozitářem je Erste Group Bank AG se sídlem ve Vídni. 13 Depozitář 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů jsou všechny rakouské spořitelny a jejich pobočky a Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft Vídeň a její pobočky. 2. Pro Investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů (se srážkou daně z kapitálových výnosů) a podílové listy s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) a to vždy 1 podíl, příp. části podílu. Část podílu může tvořit desetina (0,10), setina (0,01) nebo tisícina (0,001) jednoho podílu. Prodej podílových listů s úplnou reinvesticí výnosů (bez srážky daně z kapitálových výnosů) v tuzemsku neprobíhá. Podílové listy mají formu hromadných listů. Podílové listy v listinné podobě proto nemohou být vydávány. 3. Pokud jsou podílové listy vedeny ve formě hromadné podílové listiny, připisuje výnosy podle 26, resp. výplaty podle 27 na účet podílníka banka, která pro něj vykonává funkci depozitáře. 15 Cenné papíry a pravidla investování 1. Pro Investiční fond smějí být podle 4, 20 a 21 ZIF a podle 16 a dalších Statutu fondu nakupovány všechny druhy cenných papírů, instrumentů peněžního trhu a jiných likvidních finančních instrumentů, pokud je při jejich nabývání zohledňována zásada rozložení rizika a pokud tím nejsou porušovány oprávněné zájmy podílníků. 2. ESPA STOCK AMERICA je akciový fond. Majetek Investičního fondu je investován podle následujících, demonstrativně popsaných investičních zásad: a) Při výběru titulů převažují akcie - emitentů se sídlem v Americe, - kótované na některé z burz cenných papírů v Americe, nebo obchodované na některém z řádně fungujících trhů cenných papírů v Americe. Může se přitom jednat o akcie s nízkou i středně vysokou kapitalizací, ale i o blue chips (velké vysoce kapitalizované společnosti mezinárodního významu). Pří výběru nepodléhají akcie žádnému omezení z hlediska země sídla společnosti ani předmětu podnikání. b) Za účelem (částečného) zahrnutí komplexního průřezu všech investic smějí být nakupovány podíly investičních fondů podle 17 statutů fondu - bez ohledu na zemi sídla společnosti, která je obhospodařuje, a to max. do výše 10 % majetku fondu ESPA STOCK AMERICA. c) Investice do majetkových hodnot hrají podle 18 Statutu fondu podřadnou roli. V rámci přeskupování portfolia nebo za účelem minimalizace vlivu možných kurzových poklesů u cenných papírů může však Investiční fond vykázat vyšší podíl vkladů na viděnou nebo vypověditelných vkladů s výpovědní lhůtou do dvanácti měsíců. d) Investiční společnost si vyhrazuje právo investovat mimo majetkových hodnot uvedených pod písmeny a) až c) v omezené míře i do jiných majetkových hodnot podle bodu 1. e) Nástroje finančních derivátů (včetně swapů a ostatních OTC derivátů) podle 19 a 19a tohoto Statutu smějí být používány nejen k minimalizaci rizika (zajištění), ale i ke spekulacím. Vztaženo na celkovou čistou hodnotu majetku 21