Výroční zpráva 31. prosince 2010 (auditovaná) Pioneer Funds A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)
Na základě této finanční zprávy nelze přijímat žádné úpisy. Úpisy jsou platné pouze tehdy, jsou-li učiněny na základě stávajícího prospektu doplněného o kopii poslední výroční zprávy a pololetní zprávy, pokud byla tato uveřejněna později.
Obsah Výro ční zpráva fondu Pioneer Funds za rok 2010................................................ 5 Přehled za rok 2010 a výhled do budoucna..................................................... 5 Výpis vlastního kapitálu.................................................................... 8 Výpis operací a změn ve vlastním kapitálu................................................... 27 Statistický výkaz podílových listů............................................................ 51 Přehled investic k 31. prosinci 2010....................................................... 136 Pioneer Funds Italian Equity.............................................................. 136 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 138 Pioneer Funds Euroland Equity........................................................... 139 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 141 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 141 Pioneer Funds Core European Equity...................................................... 142 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 144 Pioneer Funds European Research......................................................... 145 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 148 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 148 Pioneer Funds Top European Players...................................................... 149 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 151 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 151 European Potential........................................................ 152 European Equity Value...................................................... 155 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 156 Global Ecology............................................................ 157 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 159 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 160 Global Select.............................................................. 161 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 166 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 166 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 166 Global Diversified Equity................................................... 167 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 172 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 172 Gold and Mining........................................................... 173 U.S. Research............................................................. 175 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 178 U.S. Mid Cap Value........................................................ 179 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 182 U.S. Pioneer Fund......................................................... 183 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 186 North American Basic Value................................................ 187 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 188 U.S. Research Value........................................................ 189 U.S. Fundamental Growth................................................... 191 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 192 Emerging Markets Equity................................................... 193
Japanese Equity *.......................................................... 196 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 203 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 203 Asia (Ex. Japan) Equity..................................................... 204 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 207 China Equity.............................................................. 208 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 211 Emerging Europe and Mediterranean Equity.................................. 212 Latin American Equity...................................................... 215 Indian Equity.............................................................. 219 Euro Bond................................................................ 222 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 225 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 225 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 225 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 226 Euro Corporate Bond...................................................... 227 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 231 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 231 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 231 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 232 Euro Cash Plus...................................................... 233 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 236 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 236 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 236 Euro Strategic Bond........................................................ 237 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 242 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 242 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 242 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 243 Euro High Yield............................................................ 244 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 247 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 247 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 248 Euro Aggregate Bond....................................................... 249 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 253 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 254 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 254 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 255 Euro Credit Recovery 2012.................................................. 256 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 257 Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing)....... 258 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 259 Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing)....... 260 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 261 Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing)....... 262 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 263 Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing)....... 264 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 265 2 Pioneer Funds Výroční zpráva
Emerging Markets Bond.................................................... 266 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 272 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 272 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 272 Emerging Markets Bond Local Currencies..................................... 273 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 274 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 275 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 275 U.S. High Yield........................................................... 276 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 286 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 286 U.S. Credit Recovery 2014................................................... 287 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 290 Strategic Income........................................................... 291 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 311 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 311 Global High Yield.......................................................... 312 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 328 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 328 U.S. Dollar Aggregate Bond.................................................. 329 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 339 Global Aggregate Bond......................................................340 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 344 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 344 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 345 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 346 Euro Short-Term.......................................................... 347 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 348 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 349 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 349 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 349 U.S. Dollar Short-Term..................................................... 350 Euro Corporate Short-Term................................................. 358 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 361 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 361 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 361 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 361 Absolute Return Currencies..................................................362 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 362 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 363 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 364 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 365 Absolute Return Multi-Strategy Growth...................................... 366 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 371 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 371 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 372 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 372 Absolute Return Bond...................................................... 373 Pioneer Funds Výroční zpráva 3
Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 374 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 374 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 375 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 375 Absolute Return Multi-Strategy.............................................. 376 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 383 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 383 Otevřená pozice operací s opcemi........................................................ 385 Global Balanced........................................................... 386 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 391 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 391 Commodity Alpha......................................................... 392 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 392 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 392 High Yield & Emerging Markets Bond Opportunities 2015...................... 393 Otevřená forwardová devizová pozice.................................................... 395 Otevřená pozice swapových operací...................................................... 396 Euro Corporate Trend Bond................................................. 397 Otevřená pozice termínovaných operací.................................................. 399 Euro Liquidity............................................................. 400 Poznámky k finančním výkazům k 31. prosinci 2010........................................... 401 Zpráva auditora (Réviseur d Entreprises agréé).............................................. 410 Management a administrativa............................................................. 411 4 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výroční zpráva fondu Pioneer Funds za rok 2010 Přehled za rok 2010 a výhled do budoucna Zatímco ve Spojených státech amerických začalo na konci roku 2010 hospodářství nabírat na obrátkách, v hlavních evropských a asijských zemích šlo dál cestou udržitelného růstu. Pokud jde o rozvíjející se trhy, na spotřebitelských výdajích se v roce 2010 hlavní měrou podílely domácnosti v Číně, Indii, Brazílii a Rusku, které se tak staly hybnou silou globální růstu namísto amerických domácností. Ne všechny země BRIC se sice řídí modelem hospodářství volného trhu, nicméně na rozdíl od většiny vyspělých zemí je v důsledku celosvětového hospodářského poklesu nezatížil státní dluh. Hlavní rozvíjející se země sice z krize nevyvázly bez újmy, přesto se však dokázaly vyvarovat úplné recese (nebo u nich krize měla krátký a mírnější průběh). Tyto ekonomiky mohou do budoucna počítat s větším růstem právě díky tomu, že nejsou tak těžce zadluženy. Firemní svět v roce 2010 nadále využíval nejlepších příležitostí a společnosti stále přesouvaly těžiště své výroby z vyspělých do rozvíjejících se regionů, kde tuší jak lepší růst, tak přátelštější obchodní klima. Díky tomu, že výdělky společností se stále více spoléhají na rozvíjející se trhy, oslabily vazby mezi firemní ziskovostí a makroekonomickým výhledem zemí, z nichž pocházejí (za předpokladu, že výdělky dané společnosti nejsou zcela závislé na domácí ekonomice). V průběhu celého roku 2010 to bylo patrně nejlépe vidět v Evropě na rozdílech mezi prognózami a cenami akcií globálně orientovaných průmyslových společností a společností orientovaných na euro (jako jsou banky). V důsledku toho se některá evropská akciová portfolia dala do jisté míry považovat za přestrojená portfolia rozvíjejících se trhů. Společnosti během hospodářského poklesu rozjely agresivní strategie snižování nákladů, což jim pomohlo získat hotovost nutnou k tomu, aby mohly kapitálové výdaje znovu oživit, jakmile nastane vhodný okamžik, a to i přesto, že bankovní půjčky jsou stále omezené. Zisky společností podpořil i podstatný růst výnosů, přestože v porovnání s minulými obdobími hospodářského zotavení ve vyspělém světě byl spíše skromný. Přes slabší podporu výnosů přinášely výkazy o celkových výdělcích společností každé čtvrtletí roku 2010 dobré zprávy. Rozdíl mezi finančními a nefinančními společnostmi byl však markantní. Krize zasadila největším bankám těžkou ránu, neboť právě ony sehrály klíčovou roli v předchozí úvěrové expanzi, a tak se stále potýkají s nedostatkem hotovosti potřebné k tomu, aby splňovaly přísnější poměrové ukazatele kapitálového trhu. Nefinanční společnosti naproti tomu stabilně vylepšovaly růst zisků, přičemž růst výnosů z tržeb těžil z menší závislosti na domácích ekonomikách. Zde přichází ke slovu úloha rozvíjejících se trhů, které postupují velmi rychle kupředu. Pro některé společnosti je jejich vliv přirozený, neboť prodávají suroviny, kapitálové zboží a jiné průmyslové vybavení rozvíjejícím se zemím, které přímo prahnou pro zdrojích. Jiné zase schválily ty správné podnikatelské plány, aby mohly využít mnohem lepších příležitostí, které právě rozvíjející se trhy skýtají, jako tomu bylo u nejziskovějších výrobců spotřebního zboží. Spojené státy americké Líné zotavení Podle oficiálních čísel byla znovu nastolena růstová tendence. Federální rezervní systém (Fed) však rozhodně nehodlal uplatňovat žádné únikové strategie a nadále ve velkém skupoval americké státní pokladniční poukázky výměnou za další likviditu. Tím jen upozornil na to, že americké centrální bance dělá starosti příliš pomalé zotavení, protože trh práce nebyl schopen vytvořit tolik pracovních příležitostí, jako tomu bylo při předešlých zotaveních. Míra nezaměstnanosti se v roce 2010 držela stále těsně na úrovni dvojciferných čísel, které přinesla recese. Vládní dotace pomohly v kritických chvílích na správných místech, nicméně je nelze protahovat do nekonečna. Monetární politika si tudíž bude muset klíčovou roli udržet i v roce 2011. V roce 2011 by se na scénu mohlo opět vrátit zvyšování spotřebitelských cen, čímž by kvantitativní uvolňování pozbylo významu, pokud ovšem budou spotřebitelské výdaje nadále přispívat k celkovému růstu HDP. Zčásti by to bylo nečekané, byť jen proto, že domácnosti se v roce 2010 neustále snažily zmenšovat své dluhy, a dokud bude vznikat tak málo pracovních příležitostí, jejich nakupovací návyky se s největší pravděpodobností do starých kolejí nevrátí. Maloobchodní tržby, které dobře odráží spotřebitelské výdaje, vykázaly silný růst, přestože skončila většina pobídek na nákup zboží dlouhodobé spotřeby. To by mohlo znamenat, že finanční pobídky v dlouhodobém horizontu skutečně dokázaly důvěru spotřebitelů povzbudit. Na konci roku se Fed vydal do neznámých vod tím, že během hospodářského oživení udržoval celkově uvolněnou monetární politiku. Pokud v tom bude pokračovat, měl by si dát pozor na signály z dluhopisového trhu, aby nezaostal za inflačními prognózami, jak se to už stalo dříve. Tyto obavy by se mohly zdát předčasné, protože podle stávajících údajů byla inflace jen mírná, nicméně nedostatek odhodlání snížit federální deficit, který vykazují politici, by další obavy z inflace podnítit mohl. Evropa Křehký a nerovnoměrný růst Evropská centrální banka (ECB) při pohledu na německou ekonomiku právem věřila v hospodářské oživení. Jenže v roce 2010 problém spočíval v tom, že nejvíce viditelnou známkou hospodářských rozdílů v eurozóně byla krize státního dluhu, která se projevila zhoršujícími se finančními ukazateli a stoupajícím úvěrovým rizikem. Údaje o HDP k prosinci 2010 tento model potvrdily. Úspěch Německa totiž do značné míry stojí na silném exportu, díky němuž prodává nákladné položky, jako jsou investiční statky a jiné průmyslové stroje rychle se rozvíjejícím zemím a regionům. Přední německé firmy dál věřily, že jejich výdělky porostou i v budoucnu díky trvalé poptávce po průmyslovém vybavení. Vyplývá to jak z ostře sledovaného indexu IFO, tak z firemních výkazů vydaných spolu se čtvrtletními výsledky. Často to vypadalo, že ECB vkládala v hospodářské oživení větší důvěru než americký Fed a dokonce kritizovala jeho snahu Pioneer Funds Výroční zpráva 5
oživit hospodářství USA pomocí tak nekonvenčních opatření, jako je kvantitativní uvolňování. Když hrozilo, že finanční injekce poskytnutá Řecku v květnu 2010 vyvolá všeobecnou krizi evropské měny, sehrála ECB skutečně klíčovou roli posledního možného věřitele, a to zejména tím, že nakoupila vládní dluhopisy. Její sklony k normalizační politice však trvají, a proto tento program postupně stáhla pravděpodobně v důsledku tlaku ze strany německé vlády. ECB by nový nárůst úvěrů mohla vidět jako další známku znovunabytého hospodářského zdraví, avšak náročnější kapitálové poměrové ukazatele zavedené novými mezinárodními předpisy by u bank mohly vyvolat neochotu půjčovat, která se ještě násobí, vezmou-li se v úvahu ztráty z držby vládních dluhopisů. Na tomto pozadí se obecně potvrzuje potřeba v uvolněné monetární politice vytrvat. To však ostře kontrastuje se snahou politiku do roku 2011 normalizovat povolením zvýšení benchmarkových úrokových sazeb (zřejmě na nátlak ze strany Německa). Finanční pomoc Irsku a jeho bankám přinesla opět do popředí krizi v oblasti státního dluhu, což ECB znovu přimělo nakupovat dluhopisy. ECB si je vědoma toho, že krize v plné síle by destabilizovala bankovní sektor: podle Banky pro mezinárodní vyrovnání byly přibližně tři čtvrtiny angažovanosti vůči Řecku, Irsku, Portugalsku a Španělsku (údaje z prvního čtvrtletí) v rukou bank sídlících v jiných zemích eurozóny a Velké Británie. Toto téma zůstane pravděpodobně aktuální i v roce 2011, kdy místní volby v Německu ještě vystupňují nejistotu, s níž budou investoři posuzovat závazek nejsilnější evropské ekonomiky vůči euru. Země na okraji eurozóny, kterých se současná nepříjemná situace týká nejvíc, nelze nijak seskupit a podle toho se liší i rizikové prémie u dluhopisových rozpětí. Společné mají vyhlídky na to, že budou strukturálně zaostávat za (už tak pomalým) tempem růstu HDP v zemích eurozóny. Případné dluhové restrukturalizace se však nemusí tolik obávat země, u nichž je celkový dluh (včetně dluhu v soukromém vlastnictví) ve zvládnutelném poměru k HDP, jako tomu je v případě Itálie. Japonsko Žije ze zahraničního růstu Japonsko jako první vyzkoušelo v devadesátých letech monetární politiku nulové úrokové sazby a na konci roku 2010 už nebylo samo. Japonská centrální banka neváhala a vydala se ve šlépějích amerického Fedu politikou kvantitativního uvolňování s cílem obnovit udržitelné tempo růstu hospodářství, které neustále čelilo četným rizikům, včetně deflace. Vzhledem k tomu, že domácí výdaje se nijak nezvýšily, podílel se na hospodářském růstu především vývoz, nicméně silná měna (kdy jen, vážený zahraničním obchodem, překonával jeden rekord za druhým) byla takovou hrozbou, že znovu vyvolala oficiální zásahy. Centrální banka tentokrát učinila kroky vedoucí k omezení vzestupu jenu sama, což na investory neudělalo takový dojem jako v roce 1995, kdy se přidal se svými opatřeními i Federální rezervní systém. Japonsko je však nyní mnohem méně závislé na poptávce z USA než tenkrát a jeho hlavními obchodními partnery se staly ostatní asijské země. Z toho mají prospěch firmy, které vyváží investiční statky a jiné průmyslové vybavení do Číny. Nicméně producenti zboží dlouhodobé spotřeby, jako jsou automobily a elektrické spotřebiče, jsou závislí i na poptávce z USA, a přitom tvoří stále velkou část japonské výrobní kapacity. Asie a rozvíjející se ekonomiky Silný růst s sebou nese riziko přehřátí Hlavním vyspělým zemím stačil od počátku roku 2009, kdy se hospodářský cyklus dostal na dno, necelý rok, aby dostaly pomocí pobídkové politiky tempo růstu HDP opět do dvouciferných čísel. V regionech se silným domácím potenciálem, které sice utrpěly prudký pokles, nicméně se nedalo hovořit o skutečné recesi, nebyla podobná politika natolik nutná jako ve vyspělých zemích, a tak došlo k přehřátí ekonomiky. V Číně zaznamenaly prudký nárůst spotřebitelské ceny, zejména u potravin. Čínské úřady nijak nezbrzdily možné zdroje inflace, počínaje trhem s nemovitostmi, kde hrozilo vytvoření spekulativní bubliny. Zvýšení klíčových úrokových sazeb zatím není upřednostňovanou politikou (pravděpodobně kvůli obavám z toho, že by mohlo vést k masivnímu přílivu kapitálu a zhodnocení měny), nicméně pokud inflace ještě stoupne, Čínská centrální banka by se k tomuto prostředku uchýlit mohla. Čína není jedinou zemí BRIC, která se potýká s inflací. I další země začaly ve snaze zabránit přehřátí svých ekonomik zvyšovat benchmarkové sazby. To platí pro Indii, kde hlavní ukazatel inflace na počátku roku 2010 stoupl meziročně nad 10 %, a přiměl tak centrální banku, aby od dubna 2010 posunula sazby směrem nahoru o 200 bazických bodů. Očekávají se i další zpřísňující opatření, ale nárůst velkoobchodních cen se prozatím zpomalil, a tudíž lze kroky, které Indie provedla, považovat za úspěšné. A konečně inflační cíl Brazílie, který byl v roce 2010 opakovaně překračován, což centrální banku donutilo zvýšit sazby měnové politiky a ve svém důsledku ještě zvedlo poptávku po vysoce výnosné brazilské měně. Zatímco Čína směnný kurz přísně kontroluje, ostatní rozvíjející se země nechaly své měny posílit. Přesto všechno však v poslední době roste netrpělivost. Brazilští funkcionáři hovořili o měnové válce a zavedli daň ze zahraničních investic, aby zastrašili příliv toho nejvíce spekulativního kapitálu (to samé udělaly i některé asijské země). Tato opatření však současný trend pravděpodobně nezmění, alespoň ne dokud budou díky politice kvantitativního uvolňování považovány obchody carry trades ze strany Fedu za spekulace s nízkým rizikem. Výhled do budoucna Jak vidíme hospodářskou a finanční scénu v příštích několika letech? Jednou z možných teorií je, že boom devadesátých let minulého století a prvního desetiletí tohoto století poháněla obrovská úvěrová bublina. Poté, co praskla, bude pro řadu dalších let ve vyspělých zemích typická malá ekonomická aktivita, riziko deflace a občasné vyhrocení inflace. Důvodem je masivní oddlužení domácností a rozvah ve finančním sektoru spolu s přísnějším dohledem, možným protekcionismem a vyšším 6 Pioneer Funds Výroční zpráva
zdaněním. V důsledku toho by finanční trhy mohly získat u většiny kategorií aktiv jen nízké výnosy. Přestože je tento scénář ve svém důsledku reálný, podle našeho názoru není nevyhnutelný. Ve skutečnosti je možné, že nás čekají mnohem pozitivnější vyhlídky hospodářského růstu zpět k trendovému tempu, inflace kladná, ale pod kontrolou, a lepší finanční podmínky. To vše za předpokladu, že některé klíčové proměnné najdou správnou cestu. První a pravděpodobně nejdůležitější podmínkou v dlouhodobém horizontu je vyvážení celkové poptávky z vyspělých na rozvíjející se země, zejména do Asie, což by pomohlo uzavřít obchodní nerovnováhu. Druhým podmiňujícím faktorem je stálý technologický pokrok, jak v rozvíjejících se, tak ve vyspělých zemích, zejména ve vědních oborech zabývajících se klimatickými změnami a zelenou ekonomikou. Třetí a nejdůležitější podmínka v krátkodobém horizontu pramení z proaktivní monetární a fiskální politiky orientované na růst. Celkově věříme, že skličující výsledky chabé ekonomické aktivity nepředstavují jistojistý osud, ale že hospodářského růstu a inflace pod kontrolou dosáhnout lze - za předpokladu, že se hospodářská politika vyvaruje velkých chyb. 31. prosince 2010 Pioneer Funds Výroční zpráva 7
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Italian Equity Euroland Equity Core European Equity EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 115 559 178 371 225 794 716 906 276 Nerealizované zisky/(ztráty) 457 272 29 196 306 128 579 047 Tržní hodnota investic do cenných papírů 116 016 450 400 422 100 845 485 323 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - 1 501 955 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 11 645 491 3 223 621 9 580 005 Úroky 2 174 40 383 Dividendy - 45 267 754 316 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 216 383 362 934 824 192 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - 1 042 936 - Jiné pohledávky - 8 916 - Aktiva celkem 127 880 498 405 105 814 858 146 174 Pasiva Debet - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 78 490 - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací 268 850 106 475 - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 144 336 447 247 1 217 025 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - 656 293 1 399 510 Výdaje příštích období 204 254 525 148 1 317 647 Jiné závazky 1 519 360 802 584 3 073 324 Pasiva celkem 2 136 800 2 616 237 7 007 506 Hodnota vlastního kapitálu 125 743 698 402 489 577 851 138 668 8 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 European Research Top European Players European Potential EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 1 051 051 036 950 785 804 361 210 856 Nerealizované zisky/(ztráty) 106 429 827 88 155 062 28 371 577 Tržní hodnota investic do cenných papírů 1 157 480 863 1 038 940 866 389 582 433 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 788 836 100 327 - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 13 410 382 2 809 343 13 017 627 Úroky 11 149 721 1 943 Dividendy 752 310 892 511 245 645 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 306 879 1 396 562 775 298 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 1 876 693 2 912 221 92 664 Jiné pohledávky 300 291 564 402 12 382 Aktiva celkem 1 174 927 403 1 047 616 953 403 727 992 Pasiva Debet - 640 453 - Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací 132 060 334 898 - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 1 694 748 1 873 887 534 057 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 2 419 880-6 792 991 Výdaje příštích období 1 812 383 1 848 448 679 479 Jiné závazky 10 572 454 8 256 215 12 413 Pasiva celkem 16 631 525 12 953 901 8 018 940 Hodnota vlastního kapitálu 1 158 295 878 1 034 663 052 395 709 052 Pioneer Funds Výroční zpráva 9
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 European Equity Value Global Ecology Global Select EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 216 160 880 833 318 940 533 057 047 Nerealizované zisky/(ztráty) 30 170 557 154 130 243 47 754 853 Tržní hodnota investic do cenných papírů 246 331 437 987 449 183 580 811 900 Tržní hodnota nakoupených opcí - - 3 200 262 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 604 299 - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - 363 852 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 1 931 414 150 386 378 20 222 717 Úroky 57 014 20 214 5 237 Dividendy 347 786 2 237 288 502 819 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 157 944 547 359 264 689 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 1 335 449-64 135 Jiné pohledávky 19 356 4 134 288 23 910 Aktiva celkem 250 180 400 1 145 379 009 605 459 521 Pasiva Debet - - 8 332 Tržní hodnota prodaných opcí - - 904 873 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 1 050 234-636 711 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - 67 903 - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 481 210 1 401 114 666 354 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - - Výdaje příštích období 391 981 1 968 809 973 935 Jiné závazky 781 381 2 037 030 539 786 Pasiva celkem 2 704 806 5 474 856 3 729 991 Hodnota vlastního kapitálu 247 475 594 1 139 904 153 601 729 530 10 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Global Diversified Equity (1) Gold and Mining U.S. Research EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 33 970 175 42 979 959 1 096 820 998 Nerealizované zisky/(ztráty) 5 579 326 11 389 087 266 026 978 Tržní hodnota investic do cenných papírů 39 549 501 54 369 046 1 362 847 976 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - 1 107 144 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 16 464 - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 2 450 088 2 651 902 34 727 185 Úroky 1 119 397 397 Dividendy 25 501 14 966 1 287 168 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 120 336 289 959 5 743 715 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - Jiné pohledávky 159 726-32 079 Aktiva celkem 42 322 735 57 326 270 1 405 745 664 Pasiva Debet 682 - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací 5 530 - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 72 278 126 026 1 072 597 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - 24 264 867 Výdaje příštích období 67 807 104 795 1 907 580 Jiné závazky - - - Pasiva celkem 146 297 230 821 27 245 044 Hodnota vlastního kapitálu 42 176 438 57 095 449 1 378 500 620 Poznámky jsou uvedeny na konci této kapitoly. Pioneer Funds Výroční zpráva 11
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 U.S. Mid Cap Value U.S. Pioneer Fund North American Basic Value EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 313 440 376 1 409 743 175 516 872 428 Nerealizované zisky/(ztráty) 44 223 284 316 815 656 94 091 592 Tržní hodnota investic do cenných papírů 357 663 660 1 726 558 831 610 964 020 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 250 868 1 280 472 645 707 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 10 064 656 49 871 299 18 400 799 Úroky - 1 000 - Dividendy 385 492 1 206 320 943 142 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 453 900 2 561 043 655 778 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - 8 693 965 - Jiné pohledávky 894 7 700 27 113 Aktiva celkem 368 819 470 1 790 180 630 631 636 559 Pasiva Debet - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 259 586 1 591 363 485 194 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - 33 364 112 - Výdaje příštích období 617 984 2 298 368 930 894 Jiné závazky - 329 - Pasiva celkem 877 570 37 254 172 1 416 088 Hodnota vlastního kapitálu 367 941 900 1 752 926 458 630 220 471 12 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 U.S. Research Value U.S. Fundamental Growth (2) Emerging Markets Equity EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 129 576 425 89 908 276 912 356 545 Nerealizované zisky/(ztráty) 16 509 035 9 604 888 320 062 716 Tržní hodnota investic do cenných papírů 146 085 460 99 513 164 1 232 419 261 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - 104 787 - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 930 430 1 599 446 22 845 921 Úroky - - 4 115 Dividendy 177 340 58 893 793 868 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 54 290 43 457 2 641 538 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů 1 118 285-586 065 Jiné pohledávky - 23 - Aktiva celkem 148 365 805 101 319 770 1 259 290 768 Pasiva Debet - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 70 816 86 596 1 431 003 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - 736 449 Výdaje příštích období 223 364 151 595 2 026 365 Jiné závazky - 1 122 - Pasiva celkem 294 180 239 313 4 193 817 Hodnota vlastního kapitálu 148 071 625 101 080 457 1 255 096 951 Poznámky jsou uvedeny na konci této kapitoly. Pioneer Funds Výroční zpráva 13
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Japanese Equity (3) Asia (Ex. Japan) Equity (4) China Equity (5) EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 340 387 971 270 598 367 439 486 211 Nerealizované zisky/(ztráty) 37 995 084 33 787 426 54 689 053 Tržní hodnota investic do cenných papírů 378 383 055 304 385 793 494 175 264 Tržní hodnota nakoupených opcí 148 685 - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 65 593 147 783 78 399 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 16 239 144 22 106 772 51 604 276 Úroky 170 1 920 698 Dividendy 276 631 15 553 15 038 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 3 806 281 355 070 6 308 054 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - 1 217 406 Jiné pohledávky 1 905 505 12 047 Aktiva celkem 398 921 464 327 013 396 553 411 182 Pasiva Debet 174 791 217 210 1 293 065 Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 6 762 206 379 051 742 519 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - - Výdaje příštích období 567 908 496 849 988 198 Jiné závazky 3 865 688 - - Pasiva celkem 11 370 593 1 093 110 3 023 782 Hodnota vlastního kapitálu 387 550 871 325 920 286 550 387 400 Poznámky jsou uvedeny na konci této kapitoly. 14 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Emerging Europe and Mediterranean Equity Latin American Equity Indian Equity EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 753 559 044 79 978 468 203 834 382 Nerealizované zisky/(ztráty) 164 827 257 16 760 092 26 616 369 Tržní hodnota investic do cenných papírů 918 386 301 96 738 560 230 450 751 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 88 511 440 1 176 754 5 840 761 Úroky 17 799 159 15 853 Dividendy 137 939 250 107 106 892 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 2 952 186 455 206 557 341 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - 231 201 Jiné pohledávky - - - Aktiva celkem 1 010 005 665 98 620 786 237 202 799 Pasiva Debet - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 1 553 775 199 734 325 256 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 3 169 160 - - Výdaje příštích období 1 588 837 189 052 500 700 Jiné závazky 18 171 - - Pasiva celkem 6 329 943 388 786 825 956 Hodnota vlastního kapitálu 1 003 675 722 98 232 000 236 376 843 Pioneer Funds Výroční zpráva 15
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Euro Bond Euro Corporate Bond Euro Cash Plus EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 2 193 260 483 1 509 851 834 1 531 997 619 Nerealizované zisky/(ztráty) -43 909 055-69 549 380-52 005 331 Tržní hodnota investic do cenných papírů 2 149 351 428 1 440 302 454 1 479 992 288 Tržní hodnota nakoupených opcí 491 330 348 603 - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 393 307 640 278 411 303 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 7 244 561 2 893 017 221 575 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - 10 408 540 17 527 989 Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - 29 986 752 - Likvidní aktiva 7 444 753 3 747 607 3 412 486 Úroky 35 442 146 32 486 406 9 173 549 Dividendy - - - Příjmy z půjčování cenných papírů 85 677 25 124 20 176 Pohledávky plynoucí z úpisů 883 872 1 852 434 548 995 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - 1 999 697 Jiné pohledávky 463 760 458 434 548 121 Aktiva celkem 2 201 800 834 1 523 149 649 1 513 856 179 Pasiva Debet - - - Tržní hodnota prodaných opcí 112 030 78 421 - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací 11 156 855 - - Vyplacené dividendy 466 2 613 - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 3 942 873 2 869 618 5 031 218 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - 14 990 368 - Výdaje příštích období 2 313 044 1 399 734 747 864 Jiné závazky - - 6 279 064 Pasiva celkem 17 525 268 19 340 754 12 058 146 Hodnota vlastního kapitálu 2 184 275 566 1 503 808 895 1 501 798 033 16 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Euro Strategic Bond Euro High Yield Euro Aggregate Bond EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 691 886 664 212 248 798 677 838 369 Nerealizované zisky/(ztráty) -96 655 794-18 208 851 3 661 121 Tržní hodnota investic do cenných papírů 595 230 870 194 039 947 681 499 490 Tržní hodnota nakoupených opcí - - 328 162 Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 464 958 262 184 - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 1 655 526 360 904 2 233 468 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - - - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí 149 993 566 11 985 874 13 996 476 Likvidní aktiva 105 224 537 20 928 570 2 259 251 Úroky 9 723 441 3 223 068 14 454 047 Dividendy - - - Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 279 164 341 404 489 514 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - Jiné pohledávky 1 768 670 3 746 4 921 Aktiva celkem 864 340 732 231 145 697 715 265 329 Pasiva Debet 1 798 638 66 947 227 527 Tržní hodnota prodaných opcí 273 077-79 528 Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - 312 033 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací 74 720 811 6 970 515 6 428 821 Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 717 557 291 734 885 164 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 75 001 675 5 993 303 6 996 834 Výdaje příštích období 965 334 253 204 611 273 Jiné závazky 1 773 520 290 502 Pasiva celkem 155 250 612 13 575 993 15 541 682 Hodnota vlastního kapitálu 709 090 120 217 569 704 699 723 647 Pioneer Funds Výroční zpráva 17
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Euro Credit Recovery 2012 Obbligazionario Euro 09/2014 con cedola (Euro Bond 09/2014 distributing) Obbligazionario Euro 10/2014 con cedola (Euro Bond 10/2014 distributing) EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 155 823 820 358 669 633 250 046 936 Nerealizované zisky/(ztráty) 154 143-4 251 006-3 475 882 Tržní hodnota investic do cenných papírů 155 977 963 354 418 627 246 571 054 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací 237 690 6 031 341 403 570 Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 550 650 6 671 299 1 907 513 Úroky 4 098 721 6 158 221 4 914 557 Dividendy - - - Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů - - - Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - Jiné pohledávky - - - Aktiva celkem 160 865 024 373 279 488 253 796 694 Pasiva Debet - - - Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů - - - Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - - Výdaje příštích období 249 801 591 145 304 363 Jiné závazky - - - Pasiva celkem 249 801 591 145 304 363 Hodnota vlastního kapitálu 160 615 223 372 688 343 253 492 331 18 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Obbligazionario Euro 11/2014 con cedola (Euro Bond 11/2014 distributing) Obbligazionario Euro 12/2014 con cedola (Euro Bond 12/2014 distributing) Emerging Markets Bond EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 215 496 137 94 215 693 661 288 411 Nerealizované zisky/(ztráty) -3 295 867-2 099 621-36 904 180 Tržní hodnota investic do cenných papírů 212 200 270 92 116 072 624 384 231 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací - - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací 187 625 91 334 1 393 465 Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 2 632 918 1 046 105 56 937 392 Úroky 5 267 167 2 270 945 12 948 530 Dividendy - - - Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů - - 940 105 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - 268 734 Jiné pohledávky - - 340 180 Aktiva celkem 220 287 980 95 524 456 697 212 637 Pasiva Debet - - 6 584 122 Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - 2 149 Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - 3 377 077 Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy - - 45 533 Závazky plynoucí ze zpětných odkupů - - 678 965 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - - Výdaje příštích období 238 031 80 869 1 151 654 Jiné závazky - - - Pasiva celkem 238 031 80 869 11 839 500 Hodnota vlastního kapitálu 220 049 949 95 443 587 685 373 137 Pioneer Funds Výroční zpráva 19
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Emerging Markets Bond Local Currencies U.S. High Yield US Credit Recovery 2014 EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 435 860 521 400 523 972 209 025 409 Nerealizované zisky/(ztráty) 15 513 563 29 846 918 25 452 604 Tržní hodnota investic do cenných papírů 451 374 084 430 370 890 234 478 013 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 1 486 821 211 080 4 777 377 Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací - - - Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací 134 513 370 723 - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 60 549 972 31 100 789 135 014 Úroky 9 643 219 5 892 392 2 732 791 Dividendy - 2 617 - Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 1 536 618 1 402 396 - Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - Jiné pohledávky - - - Aktiva celkem 524 725 227 469 350 887 242 123 195 Pasiva Debet - - 1 687 350 Tržní hodnota prodaných opcí 405 598 - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy 21 97 074 - Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 786 122 1 037 744 - Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů 3 716 587 - - Výdaje příštích období 788 131 655 537 2 497 262 Jiné závazky - - - Pasiva celkem 5 696 459 1 790 355 4 184 612 Hodnota vlastního kapitálu 519 028 768 467 560 532 237 938 583 20 Pioneer Funds Výroční zpráva
Výpis vlastního kapitálu k 31. prosinci 2010 Strategic Income Global High Yield U.S. Dollar Aggregate Bond EUR EUR EUR Aktiva Pořizovací cena cenných papírů 1 468 359 446 1 576 853 095 173 244 207 Nerealizované zisky/(ztráty) 92 510 443 95 676 098-105 711 Tržní hodnota investic do cenných papírů 1 560 869 889 1 672 529 193 173 138 496 Tržní hodnota nakoupených opcí - - - Čistý nerealizovaný zisk z forwardových devizových operací 2 078 095 - - Čistý nerealizovaný zisk z termínovaných operací 4 013 416-49 263 Čistý nerealizovaný zisk ze swapových operací - 218 072 - Pohledávky z kupních smluv a repo transakcí - - - Likvidní aktiva 68 570 564 69 966 313 522 226 Úroky 21 451 788 30 153 638 1 545 232 Dividendy 60 811 50 638 5 584 Příjmy z půjčování cenných papírů - - - Pohledávky plynoucí z úpisů 5 995 428 18 869 808 1 453 534 Pohledávky plynoucí z prodeje cenných papírů - - - Jiné pohledávky - 64 669 668 Aktiva celkem 1 663 039 991 1 791 852 331 176 715 003 Pasiva Debet 2 579 709-29 790 Tržní hodnota prodaných opcí - - - Čistá nerealizovaná ztráta z forwardových devizových operací - 63 834 - Čistá nerealizovaná ztráta z termínovaných operací - - - Čistá nerealizovaná ztráta ze swapových operací - - - Vyplacené dividendy 349 999 138 337 41 090 Závazky plynoucí ze zpětných odkupů 3 129 014 1 402 742 64 492 Závazky plynoucí z nákupu cenných papírů - - - Výdaje příštích období 3 050 920 2 272 672 154 209 Jiné závazky - - 115 Pasiva celkem 9 109 642 3 877 585 289 696 Hodnota vlastního kapitálu 1 653 930 349 1 787 974 746 176 425 307 Pioneer Funds Výroční zpráva 21