Zpráva o finanční stabilitě 2016/2017 Samostatný odbor finanční stability
|
|
- Martin Bárta
- před 5 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Zpráva o finanční stabilitě 216/217 Samostatný odbor finanční stability Seminář pro odbornou veřejnost ke zveřejnění 13. ZFS Praha, 13. červen 217
2 I. Souhrnné vyhodnocení rizik
3 Celkové vyhodnocení odolnosti a rizik Vzadhledící pohled (kam jsme se posunuli): udržení míry odolnosti sektoru vůči možným nepříznivým šokům. Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická Rizika strukturální ZFS 215/216 ZFS 216/217 3
4 Celkové vyhodnocení odolnosti a rizik Vpředhledící pohled (jak silné jsou potenciální zdroje rizik): další zvýšení cyklických rizik, další velmi mírný nárůst rizik strukturálního charakteru (rostoucí koncentrace expozic bank vůči nemovitostním expozicím, zvýšení splatnostní transformace u bank, nárůst podílu nerezidentů na trhu domácích dluhových cenných papírů). Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická Rizika strukturální ZFS 215/216 ZFS 216/217 4
5 Makroobezřetnostní barometr Barometr v detailnějším členění indikuje, že potenciální zdroje rizik jsou nadále spojeny s prostředím dlouhodobě nízkých úrokových sazeb, zvýšenou úvěrovou dynamikou a pokračujícím růstem cen nemovitostí. Systémová rizika zůstávají ve všech oblastech pouze potenciální, tj. žádné není bezprostřední. ODOLNOST FINANČNÍHO SEKTORU BANKOVNÍ SEKTOR ZDROJE RIZIK Vyšší odolnost TRŽNÍ RIZIKA LIKVIDITA A NÁKAZA Ekonomická aktivita Svrchovaný sektor Platební bilance Domácnosti Ceny rezidenčních nemovitostí Úrokové riziko Tržní likvidita Bilanční likvidita Mezibankovní nákaza Nižší odolnost MAKROPROSTŘEDÍ ÚVĚROVÉ RIZIKO PENZIJNÍ A POJIŠŤOVACÍ SPOLEČNOSTI Nefinanční podniky OSTATNÍ NEBANKOVNÍ SUBJEKTY Potřeba zvážit uvolnění makroobezřetnostní politiky Potřeba zvážit zpřísnění makroobezřetnostní politiky 5
6 Dva hlavní zdroje rizik (1) Náhlé a neuspořádané zvýšení rizikové prémie u široké škály aktiv s následným dopadem do reálné ekonomiky: svědčí o něm směřování rozpětí rizikových podnikových dluhopisů k historickým minimům, jde ve významné míře o exogenní riziko. Implikace pro finanční sektor: zesiluje význam kvalitního řízení úrokového rizika, u penzijních společností narůstá citlivost vůči růstu výnosů držených CP. Rozpětí výnosů rizikových podnikových dluhopisů (v b.b) /99 3/2 3/5 3/8 3/11 3/14 3/17 EA US Rozvíjející se země Pramen: Bank of America Merill Lynch, výpočty ČNB Pozn.: Rozpětím výnosů se rozumí rozpětí výnosů oproti výnosům vládních dluhopisů upravené o opci (option-adjusted spread); rizikový dluhopis je dluhopis s ratingem ve spekulativním pásmu (BB+ a nižší). 6
7 Dva hlavní zdroje rizik (2a) Pokračování roztáčení spirály mezi cenami nemovitostí a úvěry na jejich pořízení kde se nacházíme. Expanze Oživení Normální vývoj Útlum Propad Pozn.: Body na spirále jsou získány na základě kombinace odhadu míry nadhodnocení bytů odvozeného z poměru ceny bytu a mzdy a rozdílu mezi reálným meziročním zvýšením objemu úvěrů na bydlení a jeho dlouhodobým průměrem. Pro daný rok je zvolena hodnota ke konci 1. čtvrtletí (pro letošní rok jde zatím o expertní odhad). 7
8 Dva hlavní zdroje rizik (2b) Pokračování roztáčení spirály mezi cenami nemovitostí a úvěry na jejich pořízení kam jsme se za rok posunuli. Expanze Oživení Normální vývoj Útlum Propad Pozn.: Body na spirále jsou získány na základě kombinace odhadu míry nadhodnocení bytů odvozeného z poměru ceny bytu a mzdy a rozdílu mezi reálným meziročním zvýšením objemu úvěrů na bydlení a jeho dlouhodobým průměrem. Pro daný rok je zvolena hodnota ke konci 1. čtvrtletí (pro letošní rok jde zatím o expertní odhad). 8
9 Dva hlavní zdroje rizik (2c) Pokračování roztáčení spirály mezi cenami nemovitostí a úvěry na jejich pořízení dynamika cen bydlení a úvěrů na bydlení. Ceny bytů, nové úvěry na bydlení (levá osa: meziroční změny v %; pravá osa: čtvrtletní úhrny v mld. Kč) /1 3/11 3/12 3/13 3/14 3/15 3/16 3/17 Ceny bytů Nové úvěry na bydlení (pravá osa) Pramen: ČSÚ, ČNB, výpočty ČNB Pozn.: Nové úvěry domácnostem na nákup bytových nemovitostí. Řada vyhlazena pololetními klouzavými průměry. 9
10 Růst zadluženosti domácností Rozdíl mezi tempem růstu úvěrů domácností a tempem růstu jejich disponibilních příjmů se v loňském roce zvýšil. Zadluženost je tažena úvěry na bydlení při poklesu příspěvku nebankovních půjček. Celková zadluženost domácností v ČR v poměru k HDD narostla na cca 6 % (průměr zemí eurozóny cca 1 % HDD). Ukazatele zadluženosti a příjmů domácností (meziročně v %; pravá osa: podíl v %) /8 12/1 12/12 12/14 12/16 Nebankovní půjčky / HDD (pravá osa) Ostatní bankovní úvěry / HDD (pravá osa) Spotřebitelské úvěry / HDD (pravá osa) Úvěry na bydlení / HDD (pravá osa) Tempo růstu úvěrů celkem Tempo růstu nominálního HDD
11 Koncentrace úvěrů spojených s trhem nemovitostí (1) Sektor nemovitostí představoval v letech 215 a 216 dominantní složkou nárůstu bankovních úvěrů do domácího soukromého sektoru. Stav bankovních úvěrů rezidentům se zvýšil o 319 mld. Kč, oblast nemovitostí se na tom podílela 197 mld. Kč (62 %). Absolutní změny bankovních úvěrů ve vybraných segmentech (v mld. Kč) Rezidenti Úvěry do sektoru nemovitostí Úvěry domácnostem na bydlení Pozn.: Úvěry do sektoru nemovitostí zahrnují úvěry domácnostem na bydlení a úvěry developerům (NACE 411 a 68). 11
12 Koncentrace úvěrů spojených s trhem nemovitostí (2) Podíl úvěrů spojených s trhem nemovitostí na celkových úvěrech soukromému nefinančnímu sektoru přesáhl ke konci loňského roku 58 %. Roste zranitelnost bankovního sektoru v případě nepříznivého vývoje na trhu nemovitostí. Stejně jako v případě spirály vyžaduje reakci prostřednictvím nástrojů makroobezřetnostního i mikroobezřetnostního dohledu. Koncentrace úvěrových expozic v oblasti nemovitostí (v mld. Kč, pravá osa: v %) /6 12/8 12/1 12/12 12/14 12/16 Úvěry domácnostem na bydlení Úvěry nefin. podnikům s činností v oblasti nemovitostí Ostatní úvěry Podíl úvěrů spojených s nemovitostmi (pravá osa)
13 II. Vyhodnocení pozice ve finančním cyklu a nastavení proticyklické kapitálové rezervy
14 Vyhodnocení pozice ve finančním cyklu Posun české ekonomiky dále do růstové fáze finančního cyklu: rychlý růst úvěrů v řadě úvěrových segmentů, uvolňování úvěrových podmínek v některých segmentech, zrychlující růst cen nemovitostí. Odchylka poměru úvěrů k HDP od trendu a dodatečná odchylka (v p.b.) 14,5 Indikátor finančního cyklu (IFC) a jeho rozklad na složky ( minimum, 1 maximum) ,4, ,2. 4 2, 12/4 12/6 12/8 12/1 12/12 12/14 12/16 Dodatečná odchylka poměru úvěrů k HPH Souhrnný IFC (p.o.) Pozn.: Dodatečná odchylka - expanzivní úvěrová mezera - je spočtena jako rozdíl poměru bank. úvěrů k hrubé přidané hodnotě (HPH) soukromého sektoru od klouzavého minima za posledních 8 čtvrtletí., /4 12/6 12/8 12/1 12/12 12/14 12/16 Úvěry domácnosti Úvěry podniky Ceny nemovitostí Dluh / disp. důchod Dluh / provozní přebytek Úvěr. podmínky dom. Úvěr. podmínky podn. PX5 Schodek BÚ / HDP Příspěvek korelace IFC, ČSÚ 14
15 Dynamika bankovních úvěrů Z hlediska absolutních meziročních změn vykazují bankovní úvěry nejvyšší přírůstky od druhého čtvrtletí 29. Vývoj je tažen zejména sektorem domácností, u nefinančních podniků došlo k mírnému zvolnění vývoje. Absolutní meziroční rozdíly a tempa růstu bankovních úvěrů soukromému nefinančnímu sektoru (v mld. Kč; pravá osa: v %) 35 3 Průměrná a aktuální tempa růstu bankovních úvěrů soukromému nefinančnímu sektoru (v %) /7 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 Meziroční rozdíl Meziroční tempo růstu (p.o.) Domácnosti - úvěry na bydlení Domácnosti - úvěry na spotřebu Nefinanční podniky 1letý průměr 5letý průměr 3letý průměr 1. čtvrtletí
16 Schéma přístupu ČNB ke stanovování sazby CCyB Přístup ČNB ke stanovování sazby CCyB Úvahy o adekvátnosti stávající výše sazby CCyB Nastavení dalších nástrojů ČNB Hlavní indikátory (IFC, úvěrová dynamika, apod.) Určení pozice ekonomiky ve fin. cyklu Je potřeba zvážit změnu výše sazby CCyB? Ano Odchylky poměru úvěrů k HDP od trendu Expertní úsudek Ne Úvahy o změně výše sazby CCyB Pravidlo palce Úvěrové ztráty z Nepříznivého scénáře Zátěžové testování Úvěrové ztráty z podmíněného rozdělení Vyhodnocení všech vstupních informací IFC a národní referenční sazba Expertní úsudek CCyB Sazba CCyB 16
17 Implikovaná sazba CCyB dle různých přístupů Kvantitativní přístupy indikují potřebu zvýšit sazbu CCyB. Česká ekonomika se aktuálně nachází v druhém roce expanzivní fáze finančního cyklu. Přístupy implikují sazbu CCyB v rozmezí od,75 do 1, %. Ke konci 217 vstoupí ekonomika do třetího roku expanzivní fáze. Implikovaná sazba CCyB dle různých přístupů (v % rizikově vážených aktiv) Přístup Převod podle hodnot IFC 1, % Podmíněné rozdělení úvěrových ztrát,75 % Délka trvání expanzivní fáze cyklu 1, % Implikovaná sazba CCyB IFC a implikovaná sazba CCyB ( minimum, 1 maximum; p.o.: v % celkového objemu rizikové expozice),5,4,3,2 3, 2,5 2, 1,5 1,,1,5,, 12/4 12/6 12/8 12/1 12/12 12/14 12/16 Souhrnný IFC Implikovaná sazba CCyB (p.o.) 17
18 Stanovení sazby proticyklické kapitálové rezervy Bankovní rada ČNB rozhodla zvýšit sazbu CCyB pro expozice umístěné v ČR na úroveň 1 % s platností od července 218. Rozhodnutí je v souladu se skupinou kvantitativních ukazatelů a vyhodnocením indikátorů systémových rizik. Rozhodnutí zajistí konzistenci kapitálových rezerv s možnými ztrátami, kterým může být bankovní sektor jako celek vystaven v budoucnosti. Aktuálně platná a ohlášená sazba CCyB v ČR (v % celkového objemu rizikové expozice) 1,5 1,25 1,,75,5,25, -,25 -,5 1/16 1/17 4/17 7/17 1/17 1/18 4/18 7/18 Platná sazba CCyB Ohlášená sazba CCyB 18
19 Výhled sazby proticyklické kapitálové rezervy V případě pokračování rychlé úvěrové dynamiky, uvolňování úvěrových standardů a růstu systémových rizik spojených zejména s financováním nákupu nemovitostí bude ČNB připravena sazbu této rezervy dále zvyšovat. Pokud bude naopak docházet k útlumu finančního cyklu a zmírnění rizika nadměrného růstu úvěrů, ČNB bude připravena sazbu CCyB bez prodlení snížit. Rozhodnutí ČNB o nastavení sazby CCyB bude vycházet ze skupiny kvantitativních přístupů. Bude však vždy založeno na komplexním posouzení systémových rizik, nikoli na mechanické aplikaci výsledků těchto přístupů. 19
20 Nenulové sazby CCyB v ostatních zemích Na posuny v cyklu reagovaly změnami sazby CCyB i další země. Nenulovou sazbu CCyB stanovilo 5 evropských zemí (včetně ČR), ve třech z nich (IS, NO, SE) již makroobezřetnostní autority přistoupily k dalšímu zvýšení. Hlavním uváděným důvodem byl rovněž posun ekonomiky dále do expanzivní fáze finančního cyklu (růst úvěrů domácnostem, vysoká zadluženost domácností a rostoucí ceny nemovitostí). Země s nenulovými sazbami CCyB Země Současná výše CCyB Platnost od Ohlášená výše CCyB Platnost od Česká rep.,5 % 1/17 1, % 7/18 Hong Kong 1,25 % 1/17 1,875 % 1/18 Island 1, % 3/17 1,25 % 11/17 Norsko 1,5 % 6/16 2, % 12/17 Slovensko, % 9/14,5 % 8/17 Švédsko 2, % 3/ Pramen: ESRB, BIS Pozn.: V dubnu 216 byla nenulová sazba CCyB stanovena ještě ve Velké Británii. V návaznosti na hrozby spojené s výsledky referenda o vystoupení Velké Británie z EU bylo v červenci 216 rozhodnuto o snížení sazby CCyB na nulovou úroveň s okamžitým účinkem. 2
21 Kapitálová vybavenost bank a prostor pro CCyB (1) Většina bank plní souhrnný kapitálový požadavek s dostatečnou rezervou. Banky mají na agregátní úrovni za předpokladu přiměřené dividendové politiky dostatečný prostor v kapitálu jak na případné navýšení proticyklické rezervy, tak na zamýšlený růst svých úvěrových portfolií. Obavy z omezení úvěrování kvůli navýšení kapitálových požadavků se v praxi nepotvrzují (viz Andrle, Tomšík a Vlček, 217). Struktura kapitálových požadavků v domácím bankovním sektoru (%) /14 9/14 3/15 9/15 3/16 9/16 3/17 9/17 Přebytek kapitálu Rezerva kap. plánování (Pillar 2 Guidance) Proticyklická rezerva Bezpečnostní kapitálová rezerva Rezerva pro krytí systémového rizika Dodatečné kapitálové požadavky dle Pilíře 2 Požadavky Pilíře 1 21
22 Kapitálová vybavenost bank a prostor pro CCyB (2) Souhrnný kapitálový požadavek plní s dostatečnou rezervou i systémově významné banky. Zamýšlený růst úvěrových portfolií za předpokladu přiměřené dividendové politiky snižuje přebytek kapitálu jen mírně. Struktura kapitálového podavku u domácích systémově významných bank (%) /14 9/14 3/15 9/15 3/16 9/16 3/17 9/17 Pozn.: Za systém ově význam né banky považujeme instituce, které mají k stanovenou rezervu ke krytí systémového rizika. 22
23 Pákový poměr a prostor pro růst úvěrů Omezení pro poskytování úvěrů domácími bankami v nepředstavuje ani pákový poměr, který by měl být uplatňován od roku 218. Pákový poměr a výše rizikové váhy u domácích bank ke konci roku 216 (osa y: pákový poměr v %) Riziková váha (v %) Pozn.: Černá horizontální linie znázorňuje minimální pákový poměr ve výši 3 %. Červená horizontální linie znázorňuje výši makroobezřetnostního pákového poměru navázanou na maximální výši rezervy ke krytí systémového rizika platnou pro systém ově významné banky (červené tečky) ke konci roku 216. Vertikální čára znázorňuje tzv. kritickou rizikovou váhu, která určuje míru propojení kapitálových rezerv a makroobezřetnostního pákového poměru. 23
24 III. Rizika spojená s úvěry zajištěnými nemovitostí, navrhovaná opatření v oblasti makroobezřetnostní politiky a výkonu dohledu
25 Růst cen rezidenčních nemovitostí Realizované ceny dosáhly ke konci loňského roku úrovně předchozího maxima z roku 28. Růst cen rezidenčních nemovitostí v ČR patří mezi nejrychlejší v EU. Ceny rezidenčních nemovitostí realizované (Q = 1) 33 3 Ceny bytů realizované a nabídkové (meziroční změny v %) /6 12/8 12/1 12/12 12/14 12/16 Byty Rodinné domy Pozemky Celkem Pramen: ČSÚ, HB index, výpočty ČNB -1 3/1 3/11 3/12 3/13 3/14 3/15 3/16 3/17 Realizované Praha Realizované zbytek ČR Nabídkové Praha Nabídkové zbytek ČR Pramen: ČSÚ, výpočty ČNB 25
26 Zvyšování nadhodnocení rezidenčních nemovitostí Ceny bytů jsou podle metod používaných ČNB ke konci roku 216 mírně nadhodnocené. Rostoucí nadhodnocení signalizuje indikátor porovnávající nárůst cen bytů s nárůstem mezd od posledního cenového dna. Mezery cen bytů podle různých metod (v %) 25 2 Alternativní odhad nadhodnocení cen bytů a limity LTV (nadhodnocení v %; pravá osa: LTV v %) /2 12/4 12/6 12/8 12/1 12/12 12/14 12/16 Model nabídky a poptávky Upravený poměr ceny bytu a mzdy Upravený poměr ceny bytu a nájemného Model akcelerátoru Pramen: ČSÚ, IRI, MMR, EK, výpočty ČNB 1 3/13 12/13 9/14 6/15 3/16 12/16 9/17 Nadhodnocení cen bytů Agregátní limit LTV (pravá osa) Individuální limit LTV (pravá osa) Pramen: ČSÚ, ČNB, výpočty ČNB 26
27 Potenciál pro další růst cen rezidenčních nemovitostí Ukazatele dostupnosti koupě bydlení se v roce 216 mírně zhoršily, zůstávají však výrazně pod předchozími maximy. Počet zahájených bytů v Praze byl výrazně nižší než odhadovaný přírůstek domácností. Ukazatele dostupnosti koupě bydlení (PTI v letech, výnosy v %; pravá osa: v %) Bytová výstavba a přírůstek obyvatelstva v krajích (osa x: kraje; osa y: v tisících) /6 12/8 12/1 12/12 12/14 12/16 PHA JHM STČ PLK Zahájené byty PAK ZLK OLK VYS HKK JHČ LBK MSK KVK ULK PTI Výnos z pronájmu bytu DSTI (pravá osa) Pramen: ČSÚ, výpočty ČNB Dokončené byty Přírůstek počtu domácností odhad Pramen: ČSÚ, Eurostat, výpočty ČNB 27
28 Vyhodnocení plnění Doporučení na základě dat ze Šetření Počet vykázaných úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí (včetně refinancovaných) v 2H 216 dosáhl 7 tis. (133 mld. Kč). Meziročně narostl objem o 5 % ve 3Q a o 2 % ve 4Q 216. Objemy a počty transakcí s rezidenčními Dostupné údaje: nemovitostmi na úvěr (v mld. Kč; pravá osa: v tisících) LTV, LTI, DSTI 7 splatnost, fixace 6 cena, úroková sazba, 5 příjmy žadatele 4 věk, 3 2 počet žadatelů, 1 počet vyživovaných osob, PSČ. 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q Objem zbytek ČR Počet (pravá osa) Objem Praha
29 Vyhodnocení dodržování Doporučení: limity LTV (1) Limity LTV platné v 1Q 3Q 216 (horní limit LTV 1 % a maximálně 1 % úvěrů s LTV 9 1 %) byly až na výjimky dodržovány. Snížené limity LTV platné od 4Q 216 (horní limit LTV 95 % a maximálně 1 % úvěrů s LTV %) byly dodržovány v mnohem menší míře. Plnění doporučených limitů LTV (osa x: LTV v %; osa y: podíl úvěrů v %) nad nad 95 3Q 216 4Q 216 Snížení od 1H 216 Individuální limit Agregátní limit 29
30 Vyhodnocení dodržování Doporučení: limity LTV (2) Výrazné snížení nadlimitního objemu úvěrů bylo zaznamenáno v prosinci, tj. dva měsíce po zahájení platnosti přísnějšího limitu. Postupné snižování limitu LTV vedlo ke zpomalení růstu podílu úvěrů s LTV 8 9 % a snížení podílu úvěrů s LTV nad 9 %. Vývoj podílu úvěrů s LTV nad doporučenými limity (LTV v %, osa y: podíl úvěrů v %) Oznámení a začátek platnosti limitů LTV: max 1 % 9-1 % - max 1 % úvěrů Q/15 4Q/15 1Q/16 2Q/16 3Q/16 4Q/16 LTV nad 1 LTV 9 1 LTV nad 95 LTV Individuální limit Individuální limit 2. Oznámení o zpřísnění LTV: max 95 % % - max 1 % úvěrů Agregátní limit Agregátní limit Začátek platnosti zpřísnění Rozdělení nových úvěrů podle LTV (osa x: LTV v %; osa y: podíl úvěrů v %) pod nad H1 214 H2 215 H1 215 H2 216 H1 216 H2 3
31 Částky úvěrů a doba splatnosti úvěrů Rostou prům. částky úvěrů a ještě rychleji prům. výše jejich zástavní hodnoty (ve 3Q a 4Q 216 se zvýšila nejvíce u úvěrů s LTV 9 1 %). S růstem prům. výše úvěru klesá úroková sazba ( sleva za výši úvěru?), limit splatnosti je dodržován. Vývoj průměrné výše úvěru a zajištění u nových úvěrů (osa x: LTV v %; osa y: meziroční změny v %) 25 Rozdělení nových úvěrů podle splatností, průměrná úroková míra a výše úvěru ve 2H 216 (osa x: splatnost v letech; levá osa: podíl úvěrů v %, pravá osa: úr. míra v %, výše úvěru v mil. Kč) /Q3 16/Q4 16/Q3 16/Q4 16/Q3 16/Q Výše úvěru Výše zajištění pod nad 32 Podíl úvěrů s danou splatností Průměrná úroková míra (pravá osa) Průměrná výše úvěru (pravá osa)
32 Nastavení horní hranice ukazatele LTV Doporučení A dodržování limitů pro hodnoty LTV: Dosavadním snižováním limitů LTV reagovala ČNB adekvátně na očekávaný vývoj cen bytů, resp. v souladu s nárůstem jejich odhadovaného nadhodnocení. V platnosti zůstává nastavení od : horní limit 9 % a agregátní limit 15 % z objemu nově poskytnutých úvěrů v rozmezích hodnot LTV 8 9 % za čtvrtletí. Další vyhodnocení adekvátnosti limitů LTV provede ČNB nejpozději v prosinci
33 LTI a DSTI vývoj Rozdělení nových úvěrů dle LTI a DSTI se v čase příliš nemění. Podíl úvěrů s vysokým LTI se v loňské roce mírně zvýšil. Ve 2H 216 se oproti 1H 216 mírně zlepšilo rozdělení dle DSTI. Rozdělení nových úvěrů podle LTI (osa x: LTI; l.o.: podíl úvěrů v %) Rozdělení nových úvěrů podle DSTI (osa x: DSTI v %, l.o.: podíl úvěrů v %) pod nad 12 pod nad 6 2H 215 (podíl úvěrů) 1H 216 (podíl úvěrů) 2H 215 (podíl úvěrů) 1H 216 (podíl úvěrů) 2H 216 (podíl úvěrů) 2H 216 (podíl úvěrů) 33
34 LTI, DSTI a úrokové sazby Vyšší hodnoty LTI se neodráží v úrokových sazbách. Vyšší hodnoty DSTI se odráží v úrokových sazbách až od 4 %. Rozdělení nových úvěrů podle LTI, průměrná úr. míra (osa x: LTI; l.o.: podíl úvěrů v %; p.o.: úr. míra v %) 3 3, Rozdělení nových úvěrů podle DSTI, průměrná úr. míra (osa x: DSTI v %, l.o.: podíl úvěrů v %, p.o.: úr. míra v %) 4 3, 25 2,5 35 2, , 25 2, 15 1,5 2 1,5 1 5 pod nad 12 2H 215 (podíl úvěrů) 1H 216 (podíl úvěrů) 2H 216 (podíl úvěrů) 2H 215 (úr. míra, p.o.) 1H 216 (úr. míra, p.o.) 2H 216 (úr. míra, p.o.) 1,,5, 15 1, 1 5,5, pod nad 6 2H 215 (podíl úvěrů) 1H 216 (podíl úvěrů) 2H 216 (podíl úvěrů) 2H 215 (úr. míra, p.o.) 1H 216 (úr. míra, p.o.) 2H 216 (úr. míra, p.o.) 34
35 Kombinace vysokých hodnot LTI a DSTI Část nových úvěrů má souběžně vysoké hodnoty obou ukazatelů týkajících se schopnosti klienta splácet úvěr v nepříznivé ekonomické situaci. Rozdělení nových úvěrů podle LTI a DSTI (osa x: DSTI v %, osa y: LTI, velikost bublin: podíl úvěrů) > < 2 < > 6 35
36 Změny v Doporučení v oblasti LTI/DTI, DSTI Doporučení B hodnocení schopnosti klienta splácet a odolat zvýšené zátěži: Horní hranici ukazatelů DTI či DSTI prozatím ČNB nestanovuje. Poskytovatelé by měli sledovat ukazatele DTI a DSTI, stanovovat si pro ně interní limity a na jejich základě obezřetně posuzovat žádosti o úvěr. Obzvláště obezřetně by poskytovatelé měli posuzovat žádosti o poskytnutí úvěru u žadatelů, u nichž by ukazatel DTI přesáhl hodnotu 8 a ukazatel DSTI úroveň 4 % (zejména u úvěrů s vysokým LTV, které jsou předmětem agregátního 15% limitu). Zátěžové testy domácností a citlivostní analýzy indikují u takových úvěrů vysoké riziko napříč příjmovými kategoriemi dlužníků. Při DSTI nad 4 % dlužníci zpravidla nedisponují dostatečnou finanční rezervou pro zachování schopnosti splácet úvěr v případě nepříznivých změn v jejich příjmové situaci nebo v úrovni úrokových sazeb. 36
37 Zátěžový test domácností (stavy úvěrů) Zátěžový test domácností se zaměřuje na riziko předluženosti domácností. Předlužeností se rozumí zvýšená pravděpodobnost, že se domácnost dostane do prodlení se splácením svých závazků. Je posuzována na základě finanční rezervy, což jsou čisté měsíční příjmy domácností po odečtení nezbytných výdajů a splátek úvěrů. Domácnost je označena jako předlužená, pokud je její finanční rezerva po aplikaci zvoleného scénáře záporná. Domácnosti jsou vystaveny Zesílenému nepříznivému scénáři: Nepříznivý scénář doplněný o nárůst úrokových sazeb z úvěrů o 3 p.b. 37
38 Zátěžový test domácností (stavy úvěrů) výsledky Po aplikaci Zesíleného nepříznivého scénáře činí podíl předlužených domácností na konci roku 217 necelých 9 %. U skupiny s čistým příjmem do 25 tis. Kč je tento podíl necelých 16 %, což se týká zejména domácností s hypotečním úvěrem. Podíl předlužených domácností podle příjmových skupin (v %, průměrná hodnota v jednotlivých příjmových skupinách) < >45 Celkem Čistý příjem (v tis. Kč) Základní scénář 217 Zesílený nepříznivý scénář, ČSÚ Pozn.: Jedná se o podíly domácností s úvěrem. Plná část představuje podíl předlužených domácností s hypotečním úvěrem, vzorkovaná část podíl předlužených domácností s jiným než hypotečním úvěrem. 38
39 Zátěžový test domácností (stavy úvěrů) vliv DSTI Podíl předlužených domácností s DSTI nad 4 % je vysoký už před aplikací zátěže, po ní narůstá ve všech příjmových skupinách. Podíl předlužených domácností podle DSTI a příjmových skupin v Základním scénáři (v %, průměrná hodnota v jednotlivých skupinách) 6 Podíl předlužených domácností podle DSTI a příjmových skupin v Zesíleném nepříznivém scénáři (v %, průměrná hodnota v jednotlivých skupinách) < >4 DSTI (v %) < >4 DSTI (v %) < >45 < >45 Pramen: Statistika rodinných účtů ČSÚ, ČNB, výpočty ČNB Pozn.: Jedná se o podíly domácností s úvěrem. Jednotlivé křivky rozdělují domácnosti do příjmových skupin podle čistého měsíčního příjmu celé domácnosti v tis. Kč. Pramen: Statistika rodinných účtů ČSÚ, ČNB, výpočty ČNB Pozn.: Jedná se o podíly domácností s úvěrem. Jednotlivé křivky rozdělují domácnosti do příjmových skupin podle čistého měsíčního příjmu celé domácnosti v tis. Kč. 39
40 Citlivostní analýza (pro nové úvěry) finanční rezerva Pro posouzení rizikovosti nových úvěrů byl proveden výpočet finanční rezervy při splácení úvěru v zátěžové situaci (FR S ). FR S představují měsíční čisté příjmy, které spotřebiteli zbydou po odečtení nezbytných nákladů (součet životního minima dle MPSV a nákladů na údržbu pořizované nemovitosti ve výši 1,5 % hodnoty zajištění) a splátek souvisejících s jeho zadlužením. Simulován pokles příjmů o 1 % při lineárním splácení a nárůst úrokových sazeb z úvěrů o 3 p.b. během 5 let. Je respektována délka fixace konkrétního úvěru (pokud má takový úvěr splatnost právě 5 let, nárůst úrokových sazeb se u něj neprojeví). Za rizikové jsou považovány hodnoty FR S nižší než 1 % čistých příjmů žadatele o úvěr nebo alespoň 5 Kč. 4
41 Citlivostní analýza (pro nové hypoteční úvěry) DSTI Podíl úvěrů poskytnutých v 2H 216, u kterých finanční rezerva v zátěži FR S klesá pod hodnotu minimální rezervy, se u úvěrů s DSTI nad 4 % výrazně zvyšuje. Podíl úvěrů podle DSTI a finanční rezervy v zátěži (osa x: DSTI v %; osa y: podíl úvěrů v %; rezerva v % čist. příjmů) pod nad 6 Rezerva pod nad 2 41
42 Citlivostní analýza (pro nové úvěry) splatitelný úvěr Pro posouzení rizikovosti nových úvěrů podle LTI byl proveden výpočet hypoteticky splatitelného úvěru spotřebitele v zátěži (HRL S ). Jde o maximální výši úvěru, kterou by byl spotřebitel schopen splatit za dobu nejdelší možné splatnosti úvěru, pokud by jeho měsíční splátky dosahovaly maximální přípustné výše. Tím se rozumí výše splátek, po jejichž zaplacení zbyde spotřebiteli při zátěži minimální požadovaná rezerva FR TH (FR S = FR TH ). Nejdelší možná splatnost úvěru je zbývající doba ekonomické aktivity spotřebitele do 65 let věku, ale maximálně 3 let. HRL S jednotlivých spotřebitelů je srovnána s výší úvěrů, které jim byly skutečně poskytnuty. Tím je získán podíl úvěrů (L), které jsou vyšší než ty, které by spotřebitelé mohli v zátěži po dobu své ekonomické aktivity splatit (L > HRL S nebo také L/HRL S > 1 %). 42
43 Citlivostní analýza (pro nové hypoteční úvěry) vliv LTI Podíl úvěrů poskytnutých v 2H 216, u kterých je L/HR LS > 1 %, převažuje od hodnoty LTI ve výši 8. Poměr poskytnutého a hypoteticky splatitelného úvěru podle LTI (osa x: LTI v %; osa y: podíl úvěrů v %; poměr v %) pod nad 12 Poměr nad pod 4 43
44 Rozšíření záběru Doporučení ČNB rozšiřuje působnost Doporučení: na nebankovní poskytovatele, na další úvěry poskytované spotřebitelům následně po poskytnutí hypotečního úvěru. ČNB upozorňuje poskytovatele, že obcházení limitů LTV souběžným poskytováním nezajištěných spotřebitelských úvěrů může být v rozporu s Doporučením ČNB, v rozporu s ustanoveními zákona o spotřebitelském úvěru, pokud by vedla k nadměrnému zadlužení žadatele o úvěr. 44
45 Doporučení ohledně distribučních kanálů Ve 2H 216 se zvýšil podíl úvěrů sjednaných přes zprostředkovatele na dvě třetiny všech nově poskytnutých úvěrů. Úvěry přes zprostředkovatele jsou častěji poskytovány s vyššími hodnotami LTV. Vzniká riziko závislosti poskytovatelů na zprostředkovatelích, kteří mohou vytvářet tlak na nadměrné uvolňování úvěrových standardů. ČNB zodpovídá za stabilitu finančního sektoru jako celku, banky zodpovídají za řízení rizik spojených s poskytováním hypotečních úvěrů včetně rizik spojených s distribučními kanály. Banky by neměly vytvářet pobídková schémata pro zprostředkovatele (bez přímé zodpovědnosti) vedoucí k přijímání zvýšených rizik. 45
46 Zvýšení intenzity mikroobezřetnostního dohledu ČNB bude pokračovat ve zvyšování intenzity dohledu v oblasti obezřetného postupování úvěrových institucí při poskytování zajištěných i nezajištěných spotřebitelských úvěrů včetně řízení zprostředkovatelských síti jednotlivými úvěrovými institucemi. Forma realizace: deklarace očekávání dohledu prostřednictvím benchmarku, zavedení dodatečného reportingu fungování systému poskytování spotřebitelských úvěrů, požadavek na vlastní provedení vyhodnocení fungování systému úvěrovými institucemi, vyhodnocení obdržených informací a poskytnutí zpětné vazby úvěrovým institucím, vyšší intenzita kontrol na místě zaměřených na systém poskytování spotřebitelských úvěrů. 46
47 Možná opatření ČNB ČNB je připravena zjištěné nedostatky při poskytování úvěrů řešit cestou nápravných opatření a v případě potřeby dodatečným kapitálovým požadavkem za systém řízení rizik. ČNB může zatížit významně rizikové expozice dodatečným kapitálovým požadavkem za podstoupené riziko podle článků 124 a 164 CRR: článek 164 CRR např. umožňuje zvýšit minimální úroveň parametru ztrátovosti při selhání (LGD) u IRB bank. ČNB může využít i postup podle článku 458 CRR. Článek umožňuje reagovat na makroobezřetnostní nebo systémová rizika mj. navýšením rizikových vah. 47
48 Vývoj na trhu komerčních nemovitostí V průběhu roku 216 dále poklesly požadované výnosy z komerčních nemovitostí v prémiovém segmentu. Klesala míra neobsazenosti a také objem dokončených ploch. Výnosy a objemy transakcí s komerčními nemovitostmi (v %; pravá osa: 27 = 1) 1 14 Plocha a míry neobsazenosti kancelářských nemovitostí (v %; pravá osa: v tisících m 2 ) /7 6/9 12/1 6/12 12/13 6/15 12/16 Výnosy kancelářské Výnosy logistické a průmyslové Výnosy maloobchodní Objemy transakcí (pravá osa) Pramen: Jones Lang LaSalle Pozn.: Jedná se o výnos požadovaný investory v prime segmentu. 2 12/9 12/1 12/11 12/12 12/13 12/14 12/15 12/16 Neobsazenost kancelářské Neobsazenost logistické a průmyslové Plocha kancelářské (pravá osa) Plocha logistické a průmyslové (pravá osa) Pramen: Jones Lang LaSalle 48
49 Zvyšování nadhodnocení komerčních nemovitostí Metody ČNB naznačují ke konci roku 216 mírné nadhodnocení komerčních nemovitostí. Objem nových úvěrů od domácích bank se ale v 2H 216 snížil. Odhadované nadhodnocení komerčních nemovitostí (%) Objem nových úvěrů zajištěných komerční nemovitostí (v mld. Kč) /1 12/4 12/7 12/1 12/13 12/16 Logistické a průmyslové Kancelářské Maloobchodní Pramen: Jones Lang LaSalle, ČNB, výpočty ČNB 5 2H 214 1H 215 2H 215 1H 216 2H216 Kancelářské I Kancelářské V Logistické, průmyslové I Logistické, průmyslové V Maloobchodní I Maloobchodní V Rezidenční V Pozn.: I značí investice do komerčních nemovitostí, V jejich výstavbu. 49
50 Úvěry zajištěné komerční nemovitostí a ukazatele LTV, DSCR V 2H 216 se výrazně snížil podíl nových úvěrů s vysokými hodnotami LTV a s nízkým krytím dluhové služby. Distribuce nových úvěrů podle LTV v čase (osa x: LTV v %; osa y: v mld. Kč) 2 Distribuce nových úvěrů podle DSCR v čase (v mld. Kč) H/14 1H/15 2H/15 1H/16 2H/16 2H/14 1H/15 2H/15 1H/16 2H/16 2H/14 1H/15 2H/15 1H/16 2H/16 2H/14 1H/15 2H/15 1H/16 2H/16 Kancelářské I 7 9 nad 9 Logistické, průmyslové I Maloobchodní I Rezidenční V Kancelářské V Logistické, průmyslové V Maloobchodní V Pozn.: I značí investice do komerčních nemovitostí, V jejich výstavbu. pod 1,2 1,2 1,4 Kancelářské I Kancelářské V Logistické, průmyslové I Logistické, průmyslové V Maloobchodní I Maloobchodní V Rezidenční V 5 Pozn.: I značí investice do komerčních nemovitostí, V jejich výstavbu.
51 Úvěry zajištěné komerční nemovitostí - souhrn Souhrnné indikátory nenaznačují za 2H 216 růst úvěrových rizik v tomto segmentu. Objem nových úvěrů s LTV nad 7 % a DSCR pod 1,2 (v mld. Kč) 12 1 Indikátor rizikovosti a rizikově váženého objemu nových úvěrů (průměr napříč druhy nemovitostí v 2H 215 = 1) H/14 1H/15 2H/15 1H/16 2H/16 Kancelářské I Logistické, průmyslové I Maloobchodní I Rezidenční V Kancelářské V Logistické, průmyslové V Maloobchodní V Pozn.: I značí investice do komerčních nemovitostí, V jejich výstavbu K L, P M R K L, P M R Indikátor rizikovosti 2H 215 1H216 2H 216 Rizikově vážený objem Pozn.: K značí kancelářské nemovitosti, L, P logistické a průmyslové, M maloobchodní a R rezidenční. 51
52 IV. Vývoj úvěrového rizika
53 Podíl úvěrů se selháním na celkových úvěrech Podíl úvěrů se selháním dále klesl a na konci roku 217 činil 3,7 %. Přiblížil se tak svým historicky nejnižším hodnotám z roku 27. Pokles byl zaznamenán plošně u úvěrů nefinančním podnikům, úvěrů domácnostem i úvěrů nerezidentům. Úvěry se selháním v domácím bankovním sektoru (klientské, v mld. Kč; pravá osa: v %) /6 12/8 12/1 12/12 12/14 12/16 Čtvrtletní změna stavu úvěrů se selháním Podíl úvěrů se selháním na úvěrech celkem (pravá osa) Pozn.: nezahrnuje ČEB a ČMZRB
54 Krytí úvěrů se selháním opravnými položkami Celkové krytí úvěrů se selháním opravnými položkami dosáhlo ke konci 216 úrovně 56,5 %. meziročně vzrostlo o 1,7 p.b. Dostatečné pro dosavadní úroveň ztrát z úvěrů se selháním. U úvěrů nefinančním podnikům by nestačilo při naplnění Nepříznivého scénáře. Opravné položky a krytí úvěrů se selháním opravnými položkami (v %) 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 2 12/6 12/8 12/1 12/12 12/14 12/16 Podíl opravných položek k hrubým úvěrům Krytí NPL opravnými položkami (pravá osa) Pozn.: nezahrnuje ČEB a ČMZRB
55 Odhad dopadu zavedení IFRS 9 Implementace IFRS 9 (od 218) mírně zvýší míru krytí, ale bude mít relativně malý dopad na kapitálový poměr domácích bank. Výsledky šetření EBA a ČNB o dopadu implementace IFRS 9 Průměr (EBA / ČNB) Odhadované zvýšení opravných položek (v %) 75% kvantil (EBA / ČNB) +3 / +2 (STA), +1 (IRB) Nízký odhad* Střední dhad* Vysoký odhad* +13 / +2,5 +18 / +8,3 +23 / +13,3 Medián (EBA / ČNB) +2 / +1 Dopad na kapitálový poměr Tier 1 (v b.b.) 75% kvantil (EBA / ČNB) -75 / -5 Průměr (EBA / ČNB) Nízký odhad* Střední odhad* Vysoký odhad* -43 / / / -46 Medián (EBA / ČNB) -5 / -5 Pozn.: * Nízký odhad znamená nejméně konzervativní odhad. Střední odhad je hodnota mezi nízkým a vysokým odhadem. Vysoký odhad je hodnota nejkonzervativnějšího odhadu. Přesná metodika šetření je uvedena v dokumentu EBA (216): Report on results from the EBA impact assessment of IFRS 9. 55
56 Úvěrové riziko v sektoru nefinančních podniků Úvěrové riziko podle míry NPL zůstává ve vybraných odvětvích zvýšené. Trajektorie míry defaultu úvěrů podle data poskytnutí úvěru zvýšila v polovině roku 216 sklon, což indikuje možný nárůst rizikovosti. Podíl bankovních úvěrů se selháním ve vybraných odvětvích (v % z celkového stavu úvěrů v daném odvětví) Rizikovost úvěrů nefinančním podnikům podle data poskytnutí (kumulativní míra defaultu v %) 3, 2,5 2, 1,5 5 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 Zpracovatelský průmysl Energetika Stavebnictví Developeři a oblast nemovitostí Obchod Zemědělství Pozn.: Skupina developerů je tvořena kódy NACE 411 (Developerská činnost) a 68 (Činnost v oblasti nemovitostí). 1,,5, t+ t+12 t+24 t+36 t+48 t+6 6/6 6/8 6/1 6/12 6/14 6/16 Pozn.: Počáteční sklon křivky poskytuje relativně dobrý signál o dalším vývoji rizikovosti úvěrů poskytnutých v daném období. 56
57 Nárůst podílu úvěrů v cizích měnách Nárůst čerpání úvěrů v cizích měnách souvisel zejména s přirozeným zajišťováním nefinančních podniků proti kurzovému riziku před očekávaným ukončením kurzového závazku ČNB. Meziroční tempo růstu úvěrů v cizích měnách a jejich podíl na celkových bankovních úvěrech sektoru (v %) 7 45 Absolutní meziroční změny cizoměnových úvěrů ve vybraných odvětvích (v mld. Kč) /13 3/14 3/15 3/16 3/17 Podíl úvěrů v cizích měnách u největších exportérů Podíl úvěrů v cizích měnách Úvěry v cizích měnách u největších exportérů (p.o.) Úvěry v cizích měnách (p.o.) -1 3/15 9/15 3/16 9/16 3/17 Obchod, doprava a skladování Developeři Stavebnictví Výroba a rozvod E, P, T a KV Zpracovatelský průmysl Těžba a dobývání Ostatní 57
58 Úvěrové riziko v sektoru domácností Úvěrové riziko v sektoru domácností v souhrnu klesalo, zvýšené riziko vykazují zejména nebankovní půjčky. Podíl bankovních úvěrů se selháním podle typu úvěru (v % z celkového stavu úvěrů v dané kategorii) Vývoj 12M míry defaultu úvěrů domácnostem (v %) /9 3/11 3/13 3/15 3/17 Domácnosti celkem Spotřební úvěry obyvatelstvu Úvěry na bydlení obyvatelstvu 4 2 3/9 3/11 3/13 3/15 3/17 Bankovní úvěry domácnostem celkem Bankovní úvěry na bydlení Bankovní spotřebitelské úvěry Úvěry od nebankovních finančních zprostředkovatelů 58 Pramen: BRKI, NRKI
59 Rizikové váhy dle přístupu k jejich stanovování Agregátní rizikové váhy u IRB bank (73 % sektoru) klesly v roce 216 o 1,4 p.b. na 34,7 %. U STA bank klesly od konce roku 21 agregátní rizikové váhy z 51,6 na 36,9 %. V důsledku změn ve složení úvěrových portfolií bank, nikoli změnami rizikových vah u jednotlivých typů expozic. Agregátní rizikové váhy, pákový poměr a velikost úvěrových expozic (v %; pravá osa: v bil. Kč) /1 12/11 12/12 12/13 12/14 12/15 12/16 Expozice STA (pravá osa) Expozice IRB (pravá osa) Rizikové váhy IRB Rizikové váhy STA Pozn.: nezahrnuje ČEB a ČMZRB. 59
60 Rizikové váhy u IRB bank U IRB bank se v dlouhodobějším horizontu snižují rizikové váhy vůči institucím a u retailových expozic zajištěných nemovitostmi. Průměrné rizikové váhy a velikost nejvýznamnějších kategorií expozic s přístupem IRB (v %; pravá osa: v bil. Kč) ,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5 3/14 9/14 3/15 9/15 3/16 9/16 Ostatní expozice Expozice vůči institucím Expozice vůči cenrálním vládám a centrálním bankám Ostatní expozice vůči retailu (mimo SME) Expozice vůči retailu zajištěné nem. (mimo SME) Podnikové expozice, Pozn.: Značky spojené čárami udávají velikost rizikových vah pro jednotlivé kategorie expozic (levá osa). Výš ka sloupců udává velikost expozice (pravá osa). Barevné označení značek odpovídá barevnému označení sloupců. 6
61 Změny a heterogenita rizikových vah u hypotečních úvěrů Dlouhodobě příznivý ekonomický vývoj může vést k podhodnocení úvěrového rizika hypotečních úvěrů u IRB bank. K signálům růstu tohoto rizika patří zvýšení heterogenity rizikových vah napříč bankami za současného poklesu jejich mediánové hodnoty z 29 na 22 %. Rizikové váhy dle kategorií expozic u bank s IRB přístupem (v %) Podnikové expozice Expozice vůči retailu zajištěné nem. (mimo SME) Ostatní expozice vůči retailu (mimo SME) Expozice vůči cenrálním Vládám a centrálním bankám 3/14 12/16 3/14 12/16 3/14 12/16 3/14 12/16 3/14 12/16 Minimum Maximum Median Expozice vůči institucím Pozn.: Do analýzy bylo zahrnuto devět bank a stavebních spořitelen, které alespoň pro část svého úvěrového portfolia používají ke stanovování rizikových vah IRB přístup. Z analýzy byly vynechány banky, které mají v dané kategorii expozice v hodnotě menší než 1 mld. Kč 61
62 V. Zátěžové testy bank
63 Základní scénář: Alternativní scénáře pro zátěžové testy založen na lednové prognóze ČNB zveřejněné ve Zprávě o inflaci I/217, předpokládá růst domácí ekonomiky v letech a snižování nezaměstnanosti na horizontu scénáře. Nepříznivý scénář: návrat recese ve tvaru V s výrazným propadem HDP, propad ekonomiky do hluboké deflace, skokový nárůst výnosů vládních dluhopisů, výrazný růst nezaměstnanosti a pokles mezd vede k vyčerpání finančních rezerv části domácností a podniků, negativní vývoj způsobí růst úvěrového rizika a zapříčiní vysoké úvěrové ztráty. 63
64 Makroekonomický vývoj, úvěrové riziko a zátěžový scénář (1) Nepříznivý scénář zachycuje zejména riziko zhoršení kvality úvěrového portfolia v důsledku: zhoršení situace v zahraničí a následného poklesu domácí poptávky. Alternativní scénáře: vývoj růstu reálného HDP (meziročně v %) /13 12/14 12/15 12/16 12/17 12/18 12/19 Základní scénář Nepříznivý scénář 64
65 Makroekonomický vývoj, úvěrové riziko a zátěžový scénář (2) Nepříznivý scénář obsahuje silný šok do nezaměstnanosti a cen nemovitostí. Alternativní scénáře: vývoj nezaměstnanosti (v %) /13 12/14 12/15 12/16 12/17 12/18 12/19 Alternativní scénáře: meziroční tempo růstu cen nemovitostí (v %) Základní scénář Nepříznivý scénář -2 12/13 12/14 12/15 12/16 12/17 12/18 12/19 Základní scénář Nepříznivý scénář 65
66 Makroekonomický vývoj, úvěrové riziko a zátěžový scénář (3) Součástí scénářů je i výrazný nárůst dlouhodobých úrokových sazeb, a to i v deflačním scénáři. Alternativní scénáře: vývoj 3M PRIBOR (v %) 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, 12/13 12/14 12/15 12/16 12/17 12/18 12/19 Základní scénář Nepříznivý scénář Alternativní scénáře: vývoj 5Y výnosu (v %) /13 12/13 12/14 12/14 12/15 12/15 12/16 12/16 12/17 12/17 12/18 12/18 12/19 12/19 Základní scénář Základní scénář Nepříznivý Nepříznivý scénář scénář 66
67 Zátěžové scénáře - tvrdý, avšak stále možný vývoj ČNB vychází při nastavení míry zátěže z historických zkušeností. V čase ekonomického růstu ČNB používá přísnější scénáře než v období recese. Vývoj HDP v období bankovních krizí (v %) Mezikvartilové rozpětí (Bank. krize v OECD zemích) Bankovní krize v OECD zemích (medián ) Nepříznivý scénář (medián ZFS ) Nepříznivé scénáře ve Zprávách o finanční stabilitě za období (změna reálného HDP, meziročně v %) Q1 27Q2 29Q3 211Q4 214Q1 216Q2 218Q3 Dosavadní vývoj HDP 211Q1 213Q1 215Q1 216Q4 21Q1 212Q1 214Q1 216Q1 Pozn.: Testy v letech 21 a 211 probíhaly na dvouletém horizontu. Od roku 212 probíhají na horizontu tříletém. Šedá oblast zachycuje rozpětí datových revizí. 67
68 Podrobné výsledky zátěžových testů bank Dopad alternativních scénářů na bankovní sektor Základní scénář Nepříznivý scénář Očekávané úvěrové ztráty (ztráty s mínusem) v mld. Kč -25,3-29,3-33,7-67,1-85,3-91,2 v % aktiv -,4 -,5 -,5-1,1-1,5-1,6 Zisky/ztráty z tržních rizik v mld. Kč -9, -5,3-9,3-16,3-5, -1,6 v % aktiv -,1 -,1 -,1 -,3 -,1, Výnosy ke krytí ztrát (upravený provozní zisk) v mld. Kč 73,9 74,4 74,7 66,4 52,8 38,4 v % aktiv 1,2 1,2 1,1 1,1,9,7 Zisk/ztráta před zdaněním v mld. Kč 39,6 39,8 31,7-16,9-37,6-54,4 v % aktiv,6,6,5 -,3 -,6-1, Kapitálový poměr ke konci období v % celkový 18,1 17,6 16,9 16,2 13,4 11,8 Tier 1 17,6 17,1 16,5 15,7 13, 11,4 Kapitálové injekce v mld. Kč,2 12,5 v % HDP,1,3 Počet bank s kapitálovým poměrem pod 8 % 1 8, výpočty ČNB 68
69 Výsledky zátěžových testů bank potvrzují odolnost sektoru V Základním scénáři se dostává pod 8 % jedna banka: jedná se o systémově nevýznamnou instituci, potřeba kapitálu,2 mld. Kč. V Nepříznivém scénáři by se pod 8% hranici dostalo 8 bank: banky tvoří 14 % aktiv sektoru, potřeba kapitálu cca 12,5 mld. Kč. Doplňující citlivostní analýza: ztráty z operačního rizika. Dopad alternativních scénářů na kapitálový poměr bankovního sektoru (v %) /13 12/14 12/15 12/16 12/17 12/18 12/19 Základní scénář Nepříznivý scénář Nepříznivý scénář zesílený o ztráty z operačního rizika, výpočty ČNB 69
70 Základem odolnosti sektoru je jeho ziskovost (1) V Základním scénáři jsou hlavními příčinami poklesu kapitálového poměru úvěrové ztráty, dividendová politika bank a navýšení expozic v důsledku růstu úvěrů. Kapitálový poměr zůstává robustní díky vysokým provozním ziskům (slouží jako výnosy ke krytí zejména úvěrových ztrát). Dekompozice změny kapitálového poměru bankovního sektoru v Základním scénáři (v %) ,5 Kapitálový poměr (začátek testů) +11,2-4,5 Výnosy ke krytí ztrát Ztráty -3,9 Dividendy a daně -2,9 Změna expozic -1,4 Změna rizikových vah 16,9 Kapitálový poměr (konec testů), výpočty ČNB 7
71 Základem odolnosti sektoru je jeho ziskovost (2) I v Nepříznivém scénáři dokáží provozní zisky absorbovat vysoké ztráty z úvěrových portfolií. Úvěrové ztráty doprovází nárůst rizikových vah, který výrazně snižuje výsledný kapitálový poměr. Dekompozice změny kapitálového poměru bankovního sektoru v Nepříznivém scénáři (v %) ,5 Kapitálový poměr (začátek testů) +1, -1,5 Výnosy ke krytí ztrát Ztráty -1,9 +,9-5,2 Dividendy a daně Změna expozic Změna rizikových vah 11,8 Kapitálový poměr (konec testů), výpočty ČNB 71
72 Zátěžový test s 5letým horizontem počítá s hromaděním rizik Výsledek potvrzuje důležitost vpředhledící makroobezřetnostní politiky v oblasti kapitálových rezerv. Nepříznivý scénář kombinuje dva roky vzestupné fáze cyklu, spojené s akumulací rizik, se třemi roky poklesu ekonomiky. Růst úvěrů a dividendová politika bank ve vzestupné fázi spolu s následnými úvěrovými ztrátami a zvýšením rizikových vah vedou k nižší kapitálové vybavenosti (9, %) než indikuje zátěžový test s 3letým horizontem (11,8 %). Alternativní scénáře: vývoj růstu reálného HDP (meziročně v %) /13 12/14 12/15 12/16 12/17 12/18 12/19 12/2 12/21 Dekompozice změny kapitálového poměru bankovního sektoru v Nepříznivém scénáři na 5letém horizontu (v %) ,5 Kapitálový poměr (začátek testů) +16,8-15,2 Výnosy ke krytí ztrát, výpočty ČNB Základní scénář Prodloužený Nepříznivý scénář Ztráty -3,8 Dividendy a daně +,5 Změna expozic -6,8 Změna rizikových vah 9, Kapitálový poměr (konec testů) 72
73 VI. Testy likvidity, veřejných financí a úrokové riziko
74 Výsledky testů bilanční likvidity bank Bankovní sektor zůstává vůči likviditnímu riziku vysoce odolný. Odolnost ukazují dosažené hodnoty LCR (nyní požadováno 8 %) a NSFR (1 % od r. 218). Makrozátěžový test likvidity ČNB dokumentuje odolnost většiny bank vůči likviditnímu riziku i na ročním horizontu zátěže z Nepříznivého scénáře. Odolnost je dána silnou základnou klientských vkladů a vysokým podílem kvalitních a likvidních aktiv. Regulatorní ukazatele bilanční likvidity bank (v %, k ) Celkem Velké banky Střední banky Malé banky Stavební spořitelny NSFR LCR Pozn.: LCR je poměr likvidní rezervy a čistého odtoku likvidity bank na horizontu zátěže 3 dní dle nařízení EK 215/61. NSFR je poměr dostupných a požadovaných zdrojů stabilního financování bank dle Basel III. Výsledky zohledňují likviditní podskupiny a nezahrnují banky se státní účastí. 74
75 Změny ve struktuře likvidity domácích bank Používání měnového kurzu jako nástroje měnové politiky vedlo k nárůstu volné korunové likvidity držené nerezidenty a k mírné změně struktury bilance domácích bank. Nerezidenti ukládali koruny zejména do českých státních CP nebo u domácích bank. Domácím bankám se snížil objem držených českých státních CP a narostl podíl závazků za nerezidenty. Přebytek volné likvidity ukládaly domácí banky u ČNB. Vybrané položky bilancí domácího bankovního sektoru (v % k bilanční sumě) Aktiva 1/13 Aktiva 2/17 Závazky 1/13 Závazky 2/17 Pohl. za klienty a neobch. CP Klienti rezidenti Pohledávky za ÚI ÚI rezidenti Obchodovatelné CP Klienti nerezidenti Pokladna a pohl. za ČNB ÚI nerezidenti Pozn.: CP jako cenné papíry, ÚI jako úvěrové instituce. 75
76 Úrokové riziko českých státních dluhopisů (1) Výnosy českých státních dluhopisů krátkých splatností se mírně zvýšily. Částečně souvisí s odchodem nerezidentů (záporná úroveň portfoliové složky se mírně snížila) krátký konec výnosové křivky však zůstává záporný. Rozložení výnosu jednoletého českého státního dluhopisu (v %) /9 4/11 1/12 4/14 1/15 4/17 Rizikově-neutrální výnos Termínová prémie Kreditní prémie Portfoliová složka Tržní výnos Pozn.: Hodnoty za 4/17 jsou k
77 Úrokové riziko českých státních dluhopisů (2) Výnosy státních dluhopisů se u delších splatností se zvýšily výrazněji. Odráží pravděpodobně očekávaný růst měnověpolitických úrokových sazeb. Průměrná splatnost českých státních dluhopisů v portfoliu FIs: Banky 5,5 let, pojišťovny 9,5 let, penzijní fondy 7,1 let a investiční fondy 5 let. Domácí FIs jsou na úrokové riziko jednou ročně zátěžově testovány. Rozložení výnosu pětiletého českého státního dluhopisu (v %) /9 4/11 1/12 4/14 1/15 4/17 Rizikově-neutrální výnos Termínová prémie Kreditní prémie Portfoliová složka Tržní výnos Pozn.: Hodnoty za 4/17 jsou k
78 Riziko koncentrace českých státních cenných papírů v bilancích bank Očekávaní zhodnocení korunových aktiv motivovalo nerezidenty k nákupům českých státních CP (47 %). Docházelo k postupnému vytěsnění domácích finančních institucí. V bilancích bank se tím snížilo riziko koncentrace SCP. Podíl českých SCP na aktivech bank se meziročně snížil ze zhruba 11 % (3/216) na 8,5 % (3/217). Držitelé českých státních cenných papírů (% stavu českých korunových státních cenných papírů) (1) (2) 3/13 9/13 3/14 9/14 3/15 9/15 3/16 9/16 3/17 Domácí finanční instituce Nerezidenti Pramen: MFČR, výpočty ČNB Pozn.: Svislé čáry označují poslední měsíční pozorování před (1) oznámením kurzového závazku ČNB , (2) spuštěním QE ECB
79 Rizika spojená se svrchovanými expozicemi Ke svrchovaným expozicím nebude podle interní metodiky ČNB uplatňován v dalších 3 letech dodatečný kapitálový požadavek. Jako systémově významné byly i letos identifikovány expozice vůči českému vládnímu sektoru (ke konci 216 cca 65 mld. Kč), Úvěrové instituce s expozicí vyšší než 1 % použitelného kapitálu představují 67 % bilanční sumy sledovaných úvěrových institucí. jejich rizikovost (měřená ISR) v zátěžovém testu na horizontu 3 let nepřekročila prahové hodnoty 5 %, resp. 8 % stanovené interní metodikou. Zátěžový test českých veřejných financí Indikátor svrchovaného rizika (ISR; v %) Nepříznivý scénář Prahová hodnota,23,8,27 8, % (nepodmíněně) 5, % (při potvrzení další analýzou) Ke zvýšenému ISR přispěl rostoucí primární deficit v Nepříznivém scénáři i vysoký podíl nerezidentů na držbě českého státního dluhu. 79
80 Tematické články v ZFS 216/217 Proticyklická kapitálová rezerva v České republice Jan Hájek, Jan Frait, Miroslav Plašil Šetření úvěrových podmínek bank Eva Hromádková, Oldřich Koza, Petr Polák Rozklad výnosové křivky českých státních dluhopisů Adam Kučera, Michal Dvořák, Zlatuše Komárková 8
81 Děkujeme za pozornost Více informací o nové Zprávě o finanční stabilitě 216/217 naleznete na stránkách
Tisková konference ČNB
Zpráva o finanční stabilitě 2018/2019 Tisková konference ČNB Jiří Rusnok, guvernér Jan Frait, ředitel sekce finanční stability Praha, 23. května 2019 Změny v komunikaci výsledků jednání bankovní rady o
VícePoskytování hypotečních úvěrů a rizika pro finanční stabilitu v ČR
Poskytování hypotečních úvěrů a rizika pro finanční stabilitu v ČR Jan Frait ředitel samostatného odboru finanční stability Prezentace pro Euro Business Breakfast Budoucnost hypoték v ČR Praha, 29. červen
VíceZpráva o finanční stabilitě 2015/2016
Zpráva o finanční stabilitě 2015/2016 Prezentace pro tiskovou konferenci Miroslav Singer guvernér Praha, 14. červen 2016 Struktura prezentace I. Souhrnné vyhodnocení rizik a nastavení proticyklické kapitálové
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny na datech ke konci
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD 01 Samostatný odbor finanční stability 01 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 01 SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny
VíceTisková konference ČNB
Zpráva o finanční stabilitě 217/218 Tisková konference ČNB Jiří Rusnok, guvernér Jan Frait, ředitel sekce finanční stability Praha, 12. června 218 I. Souhrnné vyhodnocení rizik a přehled hlavních opatření
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního
VíceZpráva o finanční stabilitě 2014/2015
Zpráva o finanční stabilitě 2014/2015 Prezentace pro tiskovou konferenci Miroslav Singer guvernér Praha, 16. červen 2015 Struktura prezentace I. Souhrnné vyhodnocení rizik, nastavení proticyklické kapitálové
VíceZpráva o finanční stabilitě 2017/2018
Zpráva o finanční stabilitě 217/218 Prezentace 14. Zprávy o finanční stabilitě Sekce finanční stability Praha, 12. června 218 Celkové vyhodnocení odolnosti a rizik Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická
VíceZpráva o finanční stabilitě 2018/2019
Zpráva o finanční stabilitě 218/219 Sekce finanční stability Prezentace pro seminář k vydání ZFS 218/219 Praha, 11. června 219 Finanční stabilita v ČR na jaře 219 Potenciální zdroje rizik, která se mohou
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD ) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru
VícePrezentace pro tiskovou konferenci 10. červen Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady
Zpráva o finanční stabilitě 2007 Prezentace pro tiskovou konferenci 10. červen 2008 Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady 2 Struktura prezentace I. Faktory, které v roce 2007 přispěly k posílení
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního sektoru
VíceFinancování nemovitostí, rizika pro finanční stabilitu a makroobezřetnostní politika ČNB
Financování nemovitostí, rizika pro finanční stabilitu a makroobezřetnostní politika ČNB Jan Frait ředitel sekce finanční stability Prezentace pro XVII. ročník konference Real Estate Market > Spring 218
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY SRPEN ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (SRPEN ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru
Více10 1 SHRNUTÍ CELKOVÉ HODNOCENÍ
10 1 SHRNUTÍ CELKOVÉ HODNOCENÍ Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická Rizika strukturální ZFS 2015/2016 ZFS 2016/2017 Finanční sektor v ČR procházel v období od jara 2016 z hlediska finanční stability
VíceCELKOVÉ HODNOCENÍ. Odolnost finančního sektoru. Rizika cyklická. Rizika strukturální
10 1 SHRNUTÍ CELKOVÉ HODNOCENÍ Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická Rizika strukturální Finanční sektor v ČR procházel v období od jara 2015 z hlediska finanční stability příznivým vývojem. Systémová
VíceStabilita bankovního sektoru v ČR Jiří Rusnok
Stabilita bankovního sektoru v ČR Jiří Rusnok guvernér, Česká národní banka UniCredit Bank Forum Praha, 9. listopadu 2018 Obsah Vybrané ukazatele stability bankovního sektoru Zátěžové testy ČNB Makroobezřetnostní
Více95 NL PL SE CZ CY AT FI EA HR BE BG EE UK DE IE RO SK LV PT DK GR FR MT HU LT SI LU ES IT 03/ /2019
CHARTBOOK KAPITOLA 2 Graf II.1 CB Souhrnný indikátor ekonomické důvěry v zemích EU (bazický index) 11 11 1 9 NL PL SE CZ CY AT FI EA HR BE BG EE UK DE IE RO SK LV PT DK GR FR MT HU LT SI LU ES IT 3/21
VíceZpráva o finanční stabilitě 2011/2012
Zpráva o finanční stabilitě 2011/2012 Prezentace pro tiskovou konferenci Miroslav Singer guvernér Praha, 19. červen 2012 Struktura prezentace I. Hlavní závěry a celkové hodnocení rizik II. Rizika vznikající
Vícecností a firem: pohled ČNB Miroslav Singer
Zadluženost domácnost cností a firem: pohled ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka Cesta k odpovědnému úvěrování v ČR, Solus Praha, 9. června 21 Obsah Dopady krize na domácnosti Dopady
VíceCo přinese rok 2013?
Co přinese rok 213? Eva Zamrazilová Členka bankovní rady ČNB Očekávaný vývoj realitního trhu a developerských projektů v ČR a na Slovensku Brno 5. Prosince 212 Proč centrální banky zajímá realitní trh?
VíceZpráva o finanční stabilitě 2013/2014
Zpráva o finanční stabilitě 2013/2014 Prezentace pro tiskovou konferenci Miroslav Singer guvernér Praha, 17. červen 2014 Struktura prezentace I. Souhrnné vyhodnocení rizik, pozice ve finančním cyklu a
VíceSPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB, EIOPA A POJIŠŤOVEN V ČR. Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem
1 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB, EIOPA A POJIŠŤOVEN V ČR Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem 216 2 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY POJIŠŤOVEN 216 SHRNUTÍ Agregované výsledky společných
VíceProf. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady. Plzeň, 8. října 2008
Úvěrová krize ve vyspělých zemích a finanční stabilita v ČR Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady Plzeň, 8. října 2008 I. ČNB - finanční stabilita jako její významný cílc Finanční stabilita
VíceZpráva o finanční stabilitě 2012/2013
Zpráva o finanční stabilitě 2012/2013 Prezentace pro tiskovou konferenci Miroslav Singer guvernér Praha, 18. červen 2013 Struktura prezentace I. Výchozí stav reálné ekonomiky a finančního sektoru a alternativní
VíceDOHLEDOVÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY VYBRANÝCH POJIŠŤOVEN. Sekce dohledu nad finančním trhem Sekce finanční stability
DOHLEDOVÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY VYBRANÝCH POJIŠŤOVEN Sekce dohledu nad finančním trhem Sekce finanční stability 218 DOHLEDOVÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY VYBRANÝCH POJIŠŤOVEN 218 1 SHRNUTÍ Výsledky dohledových zátěžových
VíceSPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB A POJIŠŤOVEN V ČR. Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem
1 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY ČNB A POJIŠŤOVEN V ČR Samostatný odbor finanční stability Sekce dohledu nad finančním trhem 2017 2 SPOLEČNÉ ZÁTĚŽOVÉ TESTY POJIŠŤOVEN 2017 SHRNUTÍ Agregované výsledky společných
VíceMěnová politika v roce 2018
Měnová politika v roce 18 Vojtěch Benda člen bankovní rady ČNB 7.. 18, Praha Obsah Česká ekonomika v roce 18 optikou ČNB Co lze čekat od měnové politiky Česká ekonomika robustně roste Růst HDP a jeho struktura
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015
VíceFinanční stabilita ČR a aktuální otázky makroobezřetnostní politiky ČNB. Jiří Rusnok. Guvernér České národní banky
Finanční stabilita ČR a aktuální otázky makroobezřetnostní politiky ČNB Jiří Rusnok Guvernér České národní banky Rozvoj a inovace finančních produktů Vysoká škola ekonomická, 1. února 2019 Obsah Aktuální
Vícez hlediska finanční stability
Bankovní sektor v době krize z hlediska finanční stability Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka 91. Žofínské fórum Praha, 6. října 29 Zpráva o finanční stabilitě 28/29: hodnocení rizik
VíceHODNOCENÍ RIZIK PRO FINANČNÍ STABILITU SPOJENÝCH S REÁLNOU EKONOMIKOU A FINANČNÍMI TRHY
8 SHRNUTÍ 1 SHRNUTÍ Finanční sektor v ČR procházel v období od jara 2018 vysoce příznivým vývojem. Podle souhrnného hodnocení ČNB si udržel vysokou odolnost vůči možným nepříznivým šokům. Pokud jde o potenciální
VíceRizika pro očekávaný makroekonomický vývoj Jan Frait Samostatný odbor finanční stability
Rizika pro očekávaný makroekonomický vývoj Jan Frait Samostatný odbor finanční stability Diskusí setkání Asociace pro rozvoj trhu nemovitostí Praha, 21. srpen 213 Struktura prezentace I. Aktuální makroekonomická
VíceFinanční stabilita ČR a aktuální otázky makroobezřetnostní politiky ČNB. Jiří Rusnok. Guvernér České národní banky
Finanční stabilita ČR a aktuální otázky makroobezřetnostní politiky ČNB Jiří Rusnok Guvernér České národní banky Rozvoj a inovace finančních produktů Vysoká škola ekonomická, 1. února 2019 Obsah Aktuální
VíceAktuální měnová, makroobezřetnostní a mikroobezřetnostní politika ČNB
Aktuální měnová, makroobezřetnostní a mikroobezřetnostní politika ČNB Vladimír Tomšík Viceguvernér Česká národní banka Konference Rozvoj a inovace finančních produktů 2017 Fakulta financí a účetnictví,
VíceDLUHY, ÚVĚROVÉ REGISTRY A FINANČNÍ STABILITA
DLUHY, ÚVĚROVÉ REGISTRY A FINANČNÍ STABILITA Jan Frait ředitel samostatného odboru finanční stability Prezentace pro konferenci uspořádanou sdružením SOLUS Praha 19. června 2014 Názory obsažené v této
VíceČeský finanční sektor: jakou má strukturu a jak je velký?
Český finanční sektor: jakou má strukturu a jak je velký? Jan Frait ředitel samostatného odboru finanční stability Prezentace při příležitosti emise zlaté pamětní mince Žďákovský most Vystrkov, 5. května
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 19. října 2016
VíceRIZIKA PRO FINANČNÍ STABILITU A JEJICH INDIKÁTORY LEDEN 2018
RIZIKA PRO FINANČNÍ STABILITU A JEJICH INDIKÁTORY LEDEN 18 18 RIZIKA PRO FINANČNÍ STABILITU A JEJICH INDIKÁTORY LEDEN 18 1 Publikace Rizika pro finanční stabilitu a jejich indikátory leden 18 vychází
Více5 MAKROOBEZŘETNOSTNÍ POLITIKA
74 5 MAKROOBEZŘETNOSTNÍ POLITIKA 5 MAKROOBEZŘETNOSTNÍ POLITIKA Cílem této kapitoly je popsat hlavní rizika pro finanční stabilitu a informovat o nástrojích k jejich omezení. Za tímto účelem je posouzeno,
VíceČeská ekonomika na ivení. Miroslav Singer
Česká ekonomika na začátku oživeno ivení Miroslav Singer guvernér, r, Česká národní banka Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Holiday Inn, Brno, 23. října 213 M. Singer Česká
Více2011: oslabení nebo zrychlení růstu?
211: oslabení nebo zrychlení růstu? Eva Zamrazilová Členka bankovní rady a vrchní ředitelka ČNB Očekávaný vývoj realitního trhu a developerských projektů v ČR a střední Evropě Brno, 1. prosince 21 Odraz
Více10 1 SHRNUTÍ CELKOVÉ HODNOCENÍ
10 1 SHRNUTÍ CELKOVÉ HODNOCENÍ Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická Rizika strukturální Finanční sektor v ČR se v období od jara 2014 vyvíjel z hlediska finanční stability převážně příznivě. Souhrnný
VíceCELKOVÉ HODNOCENÍ. Odolnost finančního sektoru. Rizika cyklická. Rizika strukturální ZFS 2015/2016 ZFS 2016/2017 ZFS 2017/2018
10 1 SHRNUTÍ CELKOVÉ HODNOCENÍ Odolnost finančního sektoru Rizika cyklická Rizika strukturální ZFS 2015/2016 ZFS 2016/2017 ZFS 2017/2018 Finanční sektor v ČR procházel v období od jara 2017 vysoce příznivým
VíceEkonomická situace a výhled optikou ČNB
KONEC ZLATÝCH ČASŮ ČESKÉHO EXPORTU? Ekonomická situace a výhled optikou ČNB Vojtěch Benda člen bankovní rady ČNB XIX. Exportní fórum, 9.-1.11.17 Mladé Buky In strategy it is important to see distant things
VíceŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 214 DUBEN 214 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek
VíceZPRÁVA O FINANČNÍ STABILITĚ
ZPRÁVA O FINANČNÍ STABILITĚ 216 / 217 ZPRÁVA O FINANČNÍ STABILITĚ 216 / 217 ISBN 978-8-87225-71-4 Péče o finanční stabilitu je definována v zákoně o České národní bance (ČNB) č. 6/1993 Sb., ve znění pozdějších
VíceMakroekonomický výhled, vývoj bankovních úvěrů a rizika pro finanční stabilitu Jan Frait
Makroekonomický výhled, vývoj bankovních úvěrů a rizika pro finanční stabilitu Jan Frait Diskusní setkání Asociace pro rozvoj trhu nemovitostí Praha, 27. srpen 215 I. Aktuální makroekonomická prognóza
VíceVývoj na trhu rezidenčního bydlení a politika ČNB
Vývoj na trhu rezidenčního bydlení a politika ČNB Mojmír Hampl viceguvernér ČNB Setkání lídrů českého developmentu, KPMG Praha, 29.5.217 Ceny nemovitostí vesměs přesáhly předkrizové hodnoty 34 3 Index
VíceČeská ekonomika: Nejasná zpráva o konci krize
Česká ekonomika: Nejasná zpráva o konci krize Eva Zamrazilová členka bankovní rady ČNB Jihočeská hospodářská komora Třeboň, 20.4.2010 Makroekonomický vývoj a prognóza Finanční sektor 2 Hospodářský růst
VíceÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY
Třídící znak 2 0 7 1 7 1 8 0 ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 13. června 2017 Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí I. Účel úředního
VíceÚvěrová dynamika, trh rezidenčních nemovitostí ve střední Evropě a makroobezřetnostní opatření ČNB
Úvěrová dynamika, trh rezidenčních nemovitostí ve střední Evropě a makroobezřetnostní opatření ČNB Jan Frait ředitel sekce finanční stability Prezentace pro konferenci Hypotéka 2018 Praha, 9. října 2018
VíceŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ČERVENEC
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ČERVENEC Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 2017 ČERVENEC 2017 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek bank
VíceAktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky
Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Rozpočet a finanční vize měst a obcí 11. září 14 Praha Autoklub ČR Smetanův sál Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce
VícePRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F
Praha, 6. listopadu 2008 PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 714,1 mld. Kč (10% růst) Objem úvěrů poskytnutých
VíceTRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE
RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA 1/H1 5 7 9 1 11 1 13 Jan 1 Feb 1 March 1 April 1 May 1 June 1 5 7 9 1 11 1 13 1* 15* 1* Tato nová zpráva Vám poskytne aktuální informace
Více3 FINANČNÍ SEKTOR 38 3 FINANČNÍ SEKTOR 3.1 VÝVOJ VE FINANČNÍM SEKTORU
38 3 FINANČNÍ SEKTOR GRAF III.1 Dynamika růstu jednotlivých segmentů finančního sektoru TAB. III.1 Banky Družstevní záložny Pojišťovny Penzijní fondy Investiční fondy NZFA Přebytek kapitálu oproti různým
Víceský ČNB Miroslav Singer viceguvernér, V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009
Aktuáln lní hospodářský ský vývoj v ČR R očima o ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009 Krize ve světě Příčiny krize: dlouhodobý souběh
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 11. června 2019
Třídící znak 2 1 1 1 9 1 8 0 ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 11. června 2019 Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí I. Účel úředního
VíceStatistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014
Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Motto Rozpočet by měl být vyvážený, státní pokladna by se měla znovu naplnit, veřejný dluh by se měl snížit,
Vícekol reorganizací více z pohledu
Pár r poznámek k dnešní situaci kol reorganizací více z pohledu bankéře, než bývalého poradce a manažera Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka Money Club Praha, 15. října 2009 Osnova Dnešní
VíceKonzultační materiál
Konzultační materiál Klíčové body obsažené v připravovaném makroobezřetnostním doporučení ČNB k rizikům spojeným s vývojem na trhu retailových úvěrů zajištěných rezidenčními nemovitostmi Účel konzultace
VíceŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 14 ŘÍJEN 14 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek
VíceMakroekonomické faktory trhu nemovitostí. Michal Skořepa ekonom útvar ekonomických a strategických analýz Česká spořitelna
Makroekonomické faktory trhu nemovitostí Michal Skořepa ekonom útvar ekonomických a strategických analýz Česká spořitelna Makroekonomická prognóza ČS 2 Prognóza ČS: předpoklad o zahraničním ekonomickém
Více4 ZÁTĚŽOVÉ TESTY 4 ZÁTĚŽOVÉ TESTY 4.1 ZÁTĚŽOVÉ TESTY SOLVENTNOSTI BANK A PENZIJNÍCH SPOLEČNOSTÍ
52 GRAF IV.1 BOX Nepříznivé scénáře ve Zprávách o finanční stabilitě za období 21-- 217 (změna reálného HDP, meziročně v %) 8 6 2-2 - -6-8 25Q1 28Q1 211Q1 21Q1 217Q1 Dosavadní vývoj HDP 21Q1 211Q1 212Q1
VíceII. Vývoj a stav státního dluhu
II. Vývoj a stav státního dluhu 1. Vývoj státního dluhu v letech 2000 až 2011 Období let 2000 až 2011 se vyznačovalo růstovým trendem státního dluhu, který byl způsoben především rozpočtovými schodky,
VíceStav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku
Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka XIII. Exportní fórum (Asociace exportérů) 7. listopadu 214 Obsah prezentace
VíceInsolvence z pohledu ČNB
Insolvence z pohledu ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka Restrukturalizace podniků po dvou letech krize: reflexe dosavadních zkušeností a výhledy do budoucna Praha, 27. dubna 21 Obsah
VíceÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 12. června 2018
Třídící znak 2 1 0 1 8 1 8 0 ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 12. června 2018 Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí I. Účel úředního
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz Ministerstvo financí pořádá již od roku 1996 dvakrát ročně průzkum prognóz makroekonomického vývoje České republiky, tzv. Kolokvium. Cílem Kolokvia je získat představu
VíceČeská ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru
Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky
VícePololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s.
Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Vydána dne 28. srpna 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Na Příkopě 858/20 111 21 Praha 1 UniCredit Bank Czech Republic, a.s., IČ 64948242,
VíceŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 2015 DUBEN 2015 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek bank zachycuje
VíceŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN
ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 213 ŘÍJEN 213 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek
VíceČeský finanční sektor a vlivy na něj působící. Český institut interních auditorů Libor Holub
Český finanční sektor a vlivy na něj působící Český institut interních auditorů Libor Holub KPMG Praha, 10. Října 2017 I. Český finanční sektor Role finančního sektoru v ČR Hloubka finančního zprostředkování
VíceMakroekonomický vývoj a situace na trhu práce
Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Setkání s představiteli odborových svazů Tomáš Holub Ředitel sekce měnovm nové a statistiky Praha, 3.11.9 Plán n prezentace Vnější prostředí Veřejné finance
VíceČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz
1 Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod 2 Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá
VíceEkonomický bul etin 4/2017
Ekonomický bulletin 4/2017 Hospodářský a měnový vývoj Shrnutí Rada guvernérů na svém měnověpolitickém zasedání 8. června 2017 dospěla k závěru, že má-li ve střednědobém horizontu dojít k zesílení tlaků
VíceSoučasná makroekonomická situace a nová prognóza ČNB. Luboš Komárek Shromáždění členů Oblastní hospodářské komory Prachatice,
Současná makroekonomická situace a nová prognóza ČNB Luboš Komárek Shromáždění členů Oblastní hospodářské komory Prachatice, 21. 5. 2019 Předpoklady o zahraničním vývoji Růst efektivního HDP eurozóny v
VíceÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 14. června 2016
Třídící znak 2 0 6 1 6 1 8 0 ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 14. června 2016 Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí I. Účel úředního
VíceTISKOVÁ KONFERENCE. Volksbank CZ, a.s. 16. dubna 2008, Tančící dům, Praha. Marketing
TISKOVÁ KONFERENCE Marketing 16. dubna 2008, Tančící dům, Praha Volksbank CZ, a.s. Obsah 2 Hospodářské výsledky Volksbank CZ v roce 2007 prezentuje: Johann Lurf, předseda představenstva 15 let Volksbank
VíceSKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1
Praha, 11. února 2010 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Hlavní informace: Čistý zisk vykázaný: 17,368 Čistý zisk udržitelný: 10,487 (-17 % meziročně) Provozní výnosy udržitelné:
VíceKonvergenční program ČR aktualizace duben 2013
Ministerstvo financí České republiky Konvergenční program ČR aktualizace duben 2013 Tabulková příloha Poslední aktualizace: 25/4/ Obsah: Tabulková příloha (dle Code of Conduct) Tabulka 1a: Ekonomický růst
VíceÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY
ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 16. června 2015 Třídící znak 2 0 6 1 5 1 8 0 Doporučení k řízení rizik spojených s poskytováním retailových úvěrů zajištěných rezidenční nemovitostí I. Účel úředního
VíceStav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku
Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka Klub Stratég 7. ledna 1 Obsah prezentace Analýza současného stavu ekonomiky
VíceStav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav
II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.
VíceČeská ekonomika v roce 2014
Česká ekonomika v roce 2014 Evropa vs. USA: Konjunktura nebo jen křehké oživení? Japonský scénář opět ve hře? HDP (y/y, %) 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0-2.0-4.0 CZ EU GE USA -6.0-8.0-10.0 2007Q1 2008Q1 2009Q1 2010Q1
VícePrůzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR
Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní
VíceOkna centrální banky dokořán
Měnová politika a ekonomický výhled Okna centrální banky dokořán Tomáš Holub člen bankovní rady Ekonomické fórum Komerční banky Praha, 6. prosince 2018 Dvacet let cílování inflace v ČR a transparence měnové
Více10 1 SHRNUTÍ CELKOVÉ HODNOCENÍ
10 1 SHRNUTÍ CELKOVÉ HODNOCENÍ Světové finanční trhy prošly v období od zveřejnění loňské Zprávy o finanční stabilitě značnými výkyvy. Na přelomu května a června loňského roku došlo v návaznosti na signály
VíceMakroobezřetnostní politika a její implikace
Makroobezřetnostní politika a její implikace Ing. Pavel Řežábek, Ph.D. člen bankovní rady Spoločné zasadnutie vedenia Národohospodárskej fakulty EU v Bratislave a Národohospodářské fakulty VŠE v Prahe
VíceŠetření prognóz. makroekonomického vývoje ČR. Ministerstvo financí odbor Hospodářská politika
šetření prognóz makroekonomického vývoje v ČR, HDP zemí EA9, cena ropy Brent, M PRIBOR, výnos do splatnosti R státních dluhopisů, měnový kurz CZK/EUR, měnový kurz USD/EUR, hrubý domácí produkt, příspěvek
Vícecností Miroslav Singer
Zadluženost domácnost cností v ČR R podle poznatků ČNB Miroslav Singer viceguvernér, Česká národní banka Euro setkání Život na dluh Corinthia Towers hotel, 25. května 27 Hlavní témata Spotřeba domácností:
Více5 MAKROOBEZŘETNOSTNÍ POLITIKA
85 Cílem této kapitoly je popsat hlavní rizika pro finanční stabilitu a informovat o nástrojích k jejich omezení. Za tímto účelem je vyhodnoceno, v jaké fázi finančního cyklu se nachází domácí ekonomika,
VíceKonkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny?
Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Drahomíra Dubská Mezinárodní vědecká konference Insolvence 2014: Hledání cesty k vyšším výnosům pořádaná v rámci projektu
VíceMakroekonomická predikce (listopad 2018)
Ministerstvo financí České republiky, Letenská 15, 118 10 Praha 1, +420 257 041 111 Ministerstvo financí Makroekonomická predikce (listopad 2018) David PRUŠVIC Ministerstvo financí České republiky Praha,
VíceFinanční stabilita a její zajišťování prostřednictvím makroobezřetnostní politiky
Finanční stabilita a její zajišťování prostřednictvím makroobezřetnostní politiky Jiří Rusnok Den otevřených dveří ČNB 4. června 2016 Cíle a působení ČNB Česká národní banka Cenová stabilita Finanční stabilita
Více